Время платить по счетам: дефолт США разразится через два месяца

https://ria.ru/20190710/1556353725.html

Время платить по счетам: дефолт США разразится через два месяца

Время платить по счетам: дефолт США разразится через два месяца

В понедельник вашингтонский Центр двухпартийной политики (BPC) сообщил о крайне высоком риске дефолта в начале сентября. Министр финансов Стивен Мнучин… РИА Новости, 10.07.2019

2019-07-10T08:00

2019-07-10T08:00

2019-07-10T08:00

госдолг сша

стивен мнучин

дональд трамп

сша

в мире

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn25.img.ria.ru/images/155224/50/1552245055_0:37:3072:1765_1920x0_80_0_0_aef5d2612d4ecca266d36b8ded671d5b.jpg

МОСКВА, 10 июл — РИА Новости, Александр Лесных. В понедельник вашингтонский Центр двухпартийной политики (BPC) сообщил о крайне высоком риске дефолта в начале сентября. Министр финансов Стивен Мнучин предупреждал об этом сенаторов еще в мае. РИА Новости разбиралось, как американская финансовая система окончательно зашла в тупик и есть ли у США шансы избежать долгового краха.Впереди планеты всейНепомерные траты из федерального бюджета при сравнительно низкой динамике роста государственных доходов быстро ведут к дефолту, уверены специалисты BPC.В недавнем отчете бюджетного управления конгресса отмечается, что дефицит за первые три квартала текущего фискального года достиг 746 миллиардов долларов. К декабрю и вовсе ожидают триллион.Бюджетные расходы за отчетный период выросли на 208 миллиардов по сравнению с прошлогодним показателем, а доходы — всего на 69 миллиардов. То есть американская казна пустеет в три раза быстрее, чем пополняется.Ключевым фактором сокращения доходов госбюджета большинство специалистов называет недальновидную налоговую политику президента Трампа. Еще в декабре 2017-го он подписал закон о крупнейшей в истории страны налоговой реформе, обещанной им в ходе избирательной кампании. В частности, речь идет о снижении корпоративного налога с 35 до 21 процента, а также налога на средства от зарубежной деятельности американских компаний, вернувшиеся в страну, — с 35 до восьми процентов для безналичных денег и до 15,5 процента для наличных.Кроме того, Трамп изменил подоходный налог для физических лиц и сократил перечень граждан, обязанных отдавать в казну 40 процентов от наследства. В результате налоговые поступления в текущем фискальном году выросли на два-три процента вместо ожидавшихся пяти-шести.Займи до зарплатыРиск дефолта в первой половине сентября увеличивается из-за того, что Минфину предстоит выплатить огромные суммы держателям американского госдолга. Денег в казне для этого не хватает.Правительство могло бы поступить, как и всегда: выбросить на рынок очередную порцию трежерис (долговых обязательств) и направить на выплаты вырученные средства. Проблема в том, что общий госдолг уже в начале марта пробил отметку в 22 триллиона долларов. А за последние четыре месяца прибавилось еще полмиллиарда. Минфин не имеет права привлекать заимствования из-за законодательных ограничений по размеру госдолга. Специалисты BPC призвали парламентариев срочно заняться этой проблемой, поскольку времени почти не осталось — 26 июля конгресс в полном составе отправится в отпуск на полтора месяца.»Сенаторы проявят безответственность, если проигнорируют наш прогноз. Единственный способ избежать дефолта в этом году — поднять потолок госдолга в ближайшие две недели», — подчеркнул глава отдела экономической политики BPC Шай Акабас.Бесконечность — не пределЕсли американские парламентарии не повысят к сентябрю верхнюю планку госдолга, Минфину придется объявить дефолт по части действующих обязательств, что неминуемо приведет к снижению кредитного рейтинга страны.Кроме того, отсутствие новых трежерис на рынке резко ослабит американскую валюту. Ведь лишившись возможности инвестировать, держатели долларов станут от них избавляться. Это нанесет очередной удар по статусу мировой резервной валюты.Еще одна проблема в том, что де-факто политическая инициатива о повышении допустимой планки госдолга должна исходить от президента США: именно ему предстоит убедить парламентариев снова пойти на этот шаг. Крайне напряженные отношения между Трампом и законодательной властью это сильно затруднят. В марте конгресс заблокировал намерение президента ввести чрезвычайное положение в приграничных штатах. Такого еще не бывало с момента принятия «Закона о национальных чрезвычайных ситуациях» в 1976 году.А после недавнего саммита G20 в японской Осаке президента практически обвинили в предательстве интересов национальной безопасности из-за его обещания отменить санкции против китайского IT-гиганта Huawei. Хотя именно он выступил их инициатором.Значит, шансы на быстрое увеличение потолка госдолга близки к нулю и технический дефолт США в первые недели сентября вполне реален.

https://ria.ru/20190708/1556260751.html

https://ria.ru/20190703/1556121855.html

https://ria.ru/20190702/1556093191.html

сша

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2019

РИА Новости

[email protected] ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdn22.img.ria.ru/images/155224/50/1552245055_0:0:2731:2048_1920x0_80_0_0_d0363917406d8b491261617d0799d4c1.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

госдолг сша, стивен мнучин, дональд трамп, сша, в мире, экономика

МОСКВА, 10 июл — РИА Новости, Александр Лесных. В понедельник вашингтонский Центр двухпартийной политики (BPC) сообщил о крайне высоком риске дефолта в начале сентября. Министр финансов Стивен Мнучин предупреждал об этом сенаторов еще в мае. РИА Новости разбиралось, как американская финансовая система окончательно зашла в тупик и есть ли у США шансы избежать долгового краха.

Впереди планеты всей

Непомерные траты из федерального бюджета при сравнительно низкой динамике роста государственных доходов быстро ведут к дефолту, уверены специалисты BPC.

В недавнем отчете бюджетного управления конгресса отмечается, что дефицит за первые три квартала текущего фискального года достиг 746 миллиардов долларов. К декабрю и вовсе ожидают триллион.

8 июля 2019, 08:00

Доллару предрекли ослабление во втором полугодии

Бюджетные расходы за отчетный период выросли на 208 миллиардов по сравнению с прошлогодним показателем, а доходы — всего на 69 миллиардов. То есть американская казна пустеет в три раза быстрее, чем пополняется.

Ключевым фактором сокращения доходов госбюджета большинство специалистов называет недальновидную налоговую политику президента Трампа. Еще в декабре 2017-го он подписал закон о крупнейшей в истории страны налоговой реформе, обещанной им в ходе избирательной кампании.

В частности, речь идет о снижении корпоративного налога с 35 до 21 процента, а также налога на средства от зарубежной деятельности американских компаний, вернувшиеся в страну, — с 35 до восьми процентов для безналичных денег и до 15,5 процента для наличных.

Кроме того, Трамп изменил подоходный налог для физических лиц и сократил перечень граждан, обязанных отдавать в казну 40 процентов от наследства. В результате налоговые поступления в текущем фискальном году выросли на два-три процента вместо ожидавшихся пяти-шести.

Займи до зарплаты

Риск дефолта в первой половине сентября увеличивается из-за того, что Минфину предстоит выплатить огромные суммы держателям американского госдолга. Денег в казне для этого не хватает.

Правительство могло бы поступить, как и всегда: выбросить на рынок очередную порцию трежерис (долговых обязательств) и направить на выплаты вырученные средства. Проблема в том, что общий госдолг уже в начале марта пробил отметку в 22 триллиона долларов. А за последние четыре месяца прибавилось еще полмиллиарда.

3 июля 2019, 08:00

От слов к делу: Россия, Китай и Европа исключают доллар из расчетов

Минфин не имеет права привлекать заимствования из-за законодательных ограничений по размеру госдолга. Специалисты BPC призвали парламентариев срочно заняться этой проблемой, поскольку времени почти не осталось — 26 июля конгресс в полном составе отправится в отпуск на полтора месяца.

«Сенаторы проявят безответственность, если проигнорируют наш прогноз. Единственный способ избежать дефолта в этом году — поднять потолок госдолга в ближайшие две недели», — подчеркнул глава отдела экономической политики BPC Шай Акабас.

Бесконечность — не предел

Если американские парламентарии не повысят к сентябрю верхнюю планку госдолга, Минфину придется объявить дефолт по части действующих обязательств, что неминуемо приведет к снижению кредитного рейтинга страны.

Кроме того, отсутствие новых трежерис на рынке резко ослабит американскую валюту. Ведь лишившись возможности инвестировать, держатели долларов станут от них избавляться. Это нанесет очередной удар по статусу мировой резервной валюты.

Еще одна проблема в том, что де-факто политическая инициатива о повышении допустимой планки госдолга должна исходить от президента США: именно ему предстоит убедить парламентариев снова пойти на этот шаг.

Крайне напряженные отношения между Трампом и законодательной властью это сильно затруднят. В марте конгресс заблокировал намерение президента ввести чрезвычайное положение в приграничных штатах. Такого еще не бывало с момента принятия «Закона о национальных чрезвычайных ситуациях» в 1976 году.

2 июля 2019, 08:00

В США назревает крупный скандал из-за Трампа и Huawei

А после недавнего саммита G20 в японской Осаке президента практически обвинили в предательстве интересов национальной безопасности из-за его обещания отменить санкции против китайского IT-гиганта Huawei. Хотя именно он выступил их инициатором.

Значит, шансы на быстрое увеличение потолка госдолга близки к нулю и технический дефолт США в первые недели сентября вполне реален.

Эксперты уверяют, что дефолта в России в 2019 году не будет

Многие эксперты уверенно заявляют, что дефолта в 2019 году в России не будет. Они предсказывают рост инфляции, как следствие повышение цен на продукты питания и коммунальные услуги. Но пессимистично настроенные финансовые аналитики настаивают на угрозе дефолта, в случае усиления давления санкций Запада и снижения цены на нефть на мировом рынке.

Мнения экспертов по поводу возможного дефолта в России в 2019 году

Санкции, возложенные на РФ, стимулируют собственное производство, что улучшило внутреннее экономическое развитие страны. По экономическим данным видно, что ВВП растет медленно, но обеспечивает стабильность на внутреннем рынке России. На данный момент экономика страны находится в зоне стабильности, сто позволяет исключить заметный кризис.

Рост зарплат не предвидится, а повышение стоимости товаров и услуг – потребителям следует ожидать. Такая картина отрицательно отразится на качестве жизни россиян в 2019 году. Эксперты предполагают, что такая ситуация будет длиться недолго.

Правительство страны официально заявило, что в сложившейся ситуации нельзя планировать рост заплат бюджетников и пенсионных выплат. При этом министр финансы подтвердил, что их ведомство будет удерживать данные выплаты на уровне инфляции.

Причины возможного дефолта в России в 2019 году

В субъектах отрицательный платежный баланс – давно уже не новость, есть регионы, которые стабильно подтверждают статус дотационных уже который год, но, что печально, есть и те, которые пополняют их список с устрашающей скоростью. Речь идет, к примеру, о Северной Осетии-Алании, Карелии, Мордовии, Смоленской и Костромской областях.

Сдерживание скатывания вниз осуществляется здесь исключительно титаническими усилиями центра. Вечно так продолжаться не может, особенно в условиях, совершенно нестабильной внешнеэкономической деятельности. Ведь основной доход страна всегда получала от продажи ресурсов, и нет никаких объективных причин судить, что вот именно в 2019 году ситуация кардинальным образом изменится. Ресурсоориентированная экономика – это всегда плохо, так как доходы в этом случае, что нам, кстати, не так давно и показали игры на цене нефти, к примеру, чрезвычайно нестабильны.

Когда возможен дефолт в России

Ждать ли конкретно в 2019 году дефолта России, мнения экспертов разделились. Ряд их полагает, что в обозримом будущем о глобальных масштабах явления речи не ведется – разве что вероятны банкротства отдельных регионов, с реструктуризациями долгов и переформатированием их бюджетов, местных экономик в целом.

Другие, напротив, говорят, что если не в следующем, то через год-два, в 2020-2021-м, этого точно не миновать. Правда, они же и обнадеживают, что дефолт – это не всегда окончательная смерть государства. Во многих случаях, и примеров в экономической истории тому множество, его объявление давало мощный толчок роста экономики в частности, и государства в целом.

Специалисты предполагают, что события будут развиваться в 2 вариантах

1. Произойдет незначительный кризис. Отрицательные события не повлияют на экономику. Первый вариант связан со скачком темпов роста индекса перед замедлением. За 2 года до 2008 г. темп роста показал увеличение на 94% с последующим резким замедлением. Тогда кризис был ощутимым. В 2019 году ситуация будет кризисной, но не такой выразительной – предварительный скачок составит 26%, поэтому такого резкого отката не ожидается. Также экономисты предположили, что этот кризис Россия может избежать, прекратив падение темпов роста, что не повлечет за собой отрицательных экономических волнений.
2. Из-за давления санкциями других стран и значительного падения стоимости золота и нефти, в РФ ожидается в 2019 году кризис, схожий на 1998 год.

Что может спасти Россию от дефолта в 2019 году

Мнение многих экспертов сводится к одному: если в следующем году правительство разработает систему «налогового кодекса» для депрессивных районов, это обеспечит возможность роста в таких регионах малого предпринимательства.

Через 3 года такое решение положительно скажется на экономике данных областей и страны в целом.

Также эксперты предполагают, что в 2019 году цена на нефть возрастет, что принесет дополнительный доход и стабильность страны. Поэтому будет ли дефолт в РФ в 2019 году – вопрос спорный. С одной стороны дестабилизация в стране и экономике – явление нормальное, а с другой – это приводит к росту ВВП, повышению цен и массовому недовольству россиян.

будет или нет, есть ли причины, как повлияет на жизнь

Учитывая нестабильную экономику и отсутствие внятного плана развития страны, все больше россиян говорят о приближающемся дефолте. На подобные мысли наталкивают также непрекращающееся ужесточение санкций со стороны западных государств.

Что такое дефолт?

Последний дефолт в России датирован 1999 годом, когда рубль резко обесценился на фоне нестабильной ситуации в стране. Тем не менее, статистика показывает, что большая половина россиян так и не знает значения слова «дефолт».

Дефолт – невыполнение финансовых обязательств. Сегодня данный термин приобрел более широкое значение. Государство предлагает правительствам разным стран и аккредитованным инвесторам вкладывать сбережения в ценные бумаги для получения прибыли в долгосрочной перспективе. Однако, если власти не смогут своевременно выплачивать дивиденды, ситуация считается дефолтной.

Помимо финансовой составляющей, дефолт представляет собой невыполнение условий кредитного договора, согласно которому предприниматель обязан сдавать бухгалтерскую отчетность в банковские учреждения. Непредоставление данных сведений в установленный срок означает дефолт компании.

Будет ли дефолт в России в 2019 году?

Поводом для разговоров о ближайшем дефолте в России стала новость о возможном введении санкций на отечественный государственный долг. Согласно ограничениям, инвесторы не смогут вкладывать свои сбережения в российские ценные бумаги, которые по сей день приносят им неплохую и стабильную прибыль.

Падение рубля на фоне слабеющего доллара также является одной из причин нестабильности в России. Товары и услуги медленно, но верно растут в цене, при этом реальные зарплаты граждан уже который год стоят на месте. Бедность – главная проблема экономики страны, способная послужить поводом дефолта уже в ближайшем будущем.

Недавнее заявление Bank of America и Джорджа Сороса о необходимости продолжения политики усиления доллара негативно сказывается на перспективах отечественной валюты. Рост влияния американского собрата приводит к отставанию развивающихся рынков, в том числе и российского.

Мнения экспертов

Основополагающими факторами приближающегося дефолта могут стать:
1. Ужесточение западных санкций.

2. Падение цен на нефть.
3. Давление на российский госдолг.
4. Неправильный курс Центробанка.
5. Колебания курса рубля.

Сегодня эксперты уверены, что вероятность появления ситуации невыполнения финансовых обязательств правительством РФ достаточно низкая. Однако для минимизации рисков властям необходимо увеличивать экономические показатели, разрабатывая планы мероприятий от ухода зависимости от американских рынков.

Дефолт, переходный период и восстановление: Ежегодное исследование глобального корпоративного дефолта и изменения рейтингов за 2019 год

Контактная информация аналитика

После начала повышенного стресса на кредитном рынке и периода продолжительностью 45 с лишним дней без выпуска каких-либо спекулятивных займов в США и Европе в 2019 году в конечном итоге показатели дефолта и понижения рейтинга были лишь незначительно выше, чем в 2018 году. Напряжение между США и Китаем продолжается Торговый спор ослаб в конце года с подписанием торгового соглашения «Фаза 1», которое помогло рынкам закрыть год на очень позитивной ноте.В конечном итоге мировая экономика осталась на стабильной основе, показывая более медленный, но устойчивый рост. Федеральная резервная система и Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизили ставки и возобновили покупку активов, чтобы помочь стабилизировать свою экономику.

По многим показателям в 2019 году корпоративные рейтинги S&P Global Ratings продолжили демонстрировать высокие показатели. При этом количество дефолтов выросло до 118, что является самым высоким показателем с 2016 года (см. Диаграмму 1 и таблицу 1). Но, хотя в абсолютном выражении они были выше, дефолты оставались относительно низкими.

В целом, как и в 2018 году, почти половина всех дефолтов в 2019 году пришлась на два сектора: сектор потребительских услуг и сектор энергетики и природных ресурсов (всего 58 дефолтов). Однако увеличились и дефолты из нескольких других секторов. Три других (телекоммуникации, здравоохранение / химия и высокие технологии / компьютеры / офисное оборудование), помимо потребительских услуг и энергетики, имели показатели дефолтов в 2019 году, которые превысили их долгосрочные средние показатели. В течение многих лет сохранялись структурные препятствия для энергетики и природных ресурсов, а также для розничных продавцов обычных и строительных материалов в сфере потребительских услуг, в результате чего уровень их дефолта оставался выше, чем почти во всех других секторах (см.

Диаграмму 2).

Данное исследование дефолта и перехода рейтингов включает в себя промышленные предприятия, коммунальные предприятия, финансовые учреждения (банки, брокерские компании, управляющие активами и другие финансовые организации) и страховые компании во всем мире с долгосрочными рейтингами в местной валюте от S&P Global Ratings. Мы рассчитали все уровни дефолта на основе взвешивания по эмитенту. Ставки по умолчанию, которые мы называем средневзвешенными в этом исследовании, используют количество эмитентов в начале каждого года в качестве основы для каждого годового веса.(Подробное объяснение наших источников данных и методологии см. В Приложении I.)

спекулятивного уровня

Сводка по глобальным корпоративным дефолтам
Год	Всего по умолчанию *	По умолчанию инвестиционный рейтинг	По умолчанию	Уровень дефолта (%)	Уровень дефолта инвестиционного уровня (%)	Уровень дефолта спекулятивного уровня (%)	Общая непогашенная задолженность (млрд. Долларов)
1981	2		2	0.15	0,00	0,63	0,06
1982	18	2	15	1,22	0,19	4,46	0,90
1983	12	1	10	0,77	0,09	2,98	0,37
1984	14	2	12	0.93	0,17	3,31	0,36
1985	19		18	1,13	0,00	4,37	0,31
1986	34	2	30	1,74	0,15	5,75	0,46
1987	19		19	0,95	0.00	2,83	1,60
1988	32		29	1,39	0,00	3,88	3,30
1989	44	3	35	1,79	0,22	4,70	7,28
1990	70	2	56	2,74	0,14	8. 12	21,15
1991	93	2	65	3,26	0,14	11,05	23,65
1992	39		32	1,50	0,00	6,12	5,40
1993	26		14	0,60	0,00	2.51	2,38
1994	21	1	15	0,63	0,05	2,12	2,30
1995	35	1	29	1,05	0,05	3,54	8,97
1996	20		16	0,51	0,00	1,81	2.65
1997	23	2	20	0,63	0,08	2,01	4,93
1998	56	4	48	1,28	0,14	3,67	11,27
1999	109	5	92	2,15	0,17	5,57	39. 38
2000	136	7	109	2,48	0,24	6,24	43,28
2001	229	7	173	3,79	0,23	9,90	118,79
2002	226	13	159	3,60	0,42	9,50	190.92
2003	119	3	89	1,93	0,10	5,07	62,89
2004	56	1	38	0,78	0,03	2,03	20,66
2005	40	1	31	0,60	0,03	1,51	42.00
2006	30		26	0,48	0,00	1,19	7,13
2007	24		21	0,37	0,00	0,91	8,15
2008	127	14	89	1,80	0,42	3,71	429. 63
2009	268	11	224	4,19	0,33	9,95	627,70
2010	83		64	1,21	0,00	3,02	97,48
2011	53	1	44	0,80	0,03	1,85	84.30
2012	83		66	1,14	0,00	2,59	86,70
2013	81		64	1.06	0,00	2,31	97,29
2014	60		45	0,69	0,00	1,44	91.55
2015	113		94	1,36	0,00	2,78	110,31
2016	163	1	143	2,09	0,03	4,24	239,79
2017	95		83	1,21	0,00	2,46	104. 57
2018	82		72	1.03	0,00	2,10	131,65
2019 год	118	2	92	1,30	0,06	2,54	183,21

Из 118 дефолтов в 2019 году 94 были совершены компаниями, имеющими рейтинг на начало года. 24 дефолта от компаний, которые не получали рейтинги в начале 2019 года, включают 16, рейтинги которых были отозваны до начала 2019 года, и восемь компаний, которые впервые получили рейтинг S&P Global Ratings после января.1, 2019. Мы считаем, что компании, вышедшие из прежних дефолтов, являются отдельными организациями, их рейтинговая история начинается с постдефолтного рейтинга.

Впервые за три года произошли дефолты от компаний, которые начали год с рейтингом инвестиционного уровня («BBB-» или выше): Pacific Gas & Electric Co. и PG&E Corp. На начало 2019 года 65% были оценены в самой низкой рейтинговой категории «CCC» / «C» на начало года.

Несмотря на два дефолта от компаний, которые начали год с рейтингами инвестиционного уровня, годовой коэффициент Джини в 2019 году оставался высоким — 88,4% (см. Диаграмму 3). Коэффициент Джини — это мера упорядочивающей способности рейтингов на заданном временном горизонте, от одного до семи лет. Он показывает соотношение фактической эффективности ранжирования к теоретически идеальному ранжированию. Годовой коэффициент Джини в 2019 году был значительно выше годового средневзвешенного (с 1981 года) коэффициента Джини, составляющего 82,5% (см. Таблицу 2 и диаграмму 30).(Подробную информацию о методологии Джини см. В Приложении II.)

Все исследования дефолтов S&P Global Ratings Research обнаружили четкую корреляцию между рейтингами и дефолтами: чем выше рейтинг, тем ниже наблюдаемая частота дефолтов, и наоборот. В каждом временном интервале более низкие рейтинги соответствуют более высоким показателям дефолта (см. Диаграммы 4 и 25), и это соотношение сохраняется при разбивке по модификатору рейтинга (см. Таблицы 24 и 26), а также по регионам (см. Таблицу 25).

Как показывают коэффициенты Джини, способность корпоративных рейтингов служить в качестве эффективных мер относительного риска остается неизменной с течением времени, особенно в годы с низким уровнем дефолтов. Во многих исследованиях дефолта, в том числе в этом, также рассматриваются скорости перехода, которые измеряют степень изменения рейтингов — вверх или вниз — за определенный период. Исследования переходного периода неоднократно подтверждали, что более высокие рейтинги имеют тенденцию быть более стабильными и что рейтинги спекулятивного уровня («BB +» или ниже) обычно подвержены большей волатильности.

Однако после финансового кризиса 2008 года рейтинг многих компаний с высоким рейтингом был понижен, в результате чего, например, в начале 2019 года осталось очень мало эмитентов с рейтингом «AAA». Такие рейтинговые категории с меньшим населением будут испытывать высокие темпы смены рейтингов. когда повышается или понижается рейтинг даже небольшого числа эмитентов.

Глобальные средние коэффициенты Джини по широкому сектору (1981-2019)
	—Горизонт —
Сектор	Одногодичный	Трехлетний	Пятилетка	Семилетний
Глобальный
Средневзвешенное значение	82.53	75,19	71,38	69,27
В среднем	85,39	78,56	74,16	71,20
Стандартное отклонение	(5,56)	(5,26)	(5,36)	(5,35)
Финансовый
Средневзвешенное значение	80,27	69,96	62,35	56,99
В среднем	83.06	75,79	67,86	61,63
Стандартное отклонение	(20,43)	(14,79)	(16,36)	(16. 02)
Нефинансовый
Средневзвешенное значение	80,80	72,66	68,86	67,13
В среднем	84,49	76,88	72,61	69,94
Стандартное отклонение	(6.11)	(5,34)	(5,51)	(5,04)

В 2019 году активность дефолтов в целом увеличилась, при этом показатели дефолтов для определенных категорий рейтингов были выше. Два дефолта произошли из категории «BBB», что стало первым годом за последние три года, когда в этой рейтинговой категории не были выполнены дефолты. Среди спекулятивных рейтингов дефолты в целом были выше, с небольшим увеличением в категории «B» (до 1,5% с 0,99%) и категории «CCC» / «C» (до 30% с 27.2%) (см. Таблицу 3).

Несмотря на увеличение количества дефолтов, уровни дефолтов по всем рейтинговым категориям за пределами «CCC» / «C» были либо на уровне, либо ниже их долгосрочных средневзвешенных значений (см. Таблицу 4). И снова уровень дефолта в рейтинговой категории «AAA» был равен нулю, что соответствует историческим тенденциям.

Ежегодные показатели дефолта корпораций по всему миру по рейтинговым категориям (%)
	AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC / C
1981	0.00	0,00	0,00	0,00	0,00	2,33	0,00
1982	0,00	0,00	0,21	0,35	4,24	3,18	21,43
1983	0,00	0,00	0,00	0,34	1,16	4,70	6,67
1984	0.00	0,00	0,00	0,68	1,14	3,49	25,00
1985	0,00	0,00	0,00	0,00	1,50	6,53	15,38
1986	0,00	0,00	0,18	0,34	1,33	8,45	23. 08
1987	0.00	0,00	0,00	0,00	0,38	3,13	12,28
1988	0,00	0,00	0,00	0,00	1,05	3,68	20,37
1989	0,00	0,00	0,18	0,61	0,73	3,40	33,33
1990	0.00	0,00	0,00	0,58	3,57	8,56	31,25
1991	0,00	0,00	0,00	0,55	1,69	13,84	33,87
1992	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	6,99	30,19
1993	0.00	0,00	0,00	0,00	0,70	2,62	13,33
1994	0,00	0,00	0,14	0,00	0,28	3,09	16,67
1995	0,00	0,00	0,00	0,17	0,99	4,59	28,00
1996	0. 00	0,00	0,00	0,00	0,45	2,91	8,00
1997	0,00	0,00	0,00	0,25	0,19	3,52	12.00
1998	0,00	0,00	0,00	0,41	0,82	4,64	42,86
1999	0.00	0,17	0,18	0,20	0,95	7,31	33,82
2000	0,00	0,00	0,27	0,37	1,16	7,71	35,96
2001	0,00	0,00	0,27	0,34	2,98	11,56	45,45
2002	0.00	0,00	0,00	1.02	2,90	8,20	44,44
2003	0,00	0,00	0,00	0,23	0,59	4,07	32,73
2004	0,00	0,00	0,08	0,00	0,44	1,45	16,18
2005	0. 00	0,00	0,00	0,07	0,31	1,74	9,09
2006	0,00	0,00	0,00	0,00	0,30	0,82	13,33
2007	0,00	0,00	0,00	0,00	0,20	0,25	15,24
2008	0.00	0,38	0,39	0,49	0,81	4,11	27,27
2009	0,00	0,00	0,22	0,55	0,75	11.01	49,46
2010	0,00	0,00	0,00	0,00	0,58	0,87	22,73
2011	0.00	0,00	0,00	0,07	0,00	1,68	16,42
2012	0,00	0,00	0,00	0,00	0,30	1,58	27,52
2013	0,00	0,00	0,00	0,00	0,10	1,65	24,67
2014	0. 00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,78	17,51
2015	0,00	0,00	0,00	0,00	0,16	2,41	26,67
2016	0,00	0,00	0,00	0,06	0,47	3,75	33,33
2017	0.00	0,00	0,00	0,00	0,08	1,00	26,45
2018	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,99	27,18
2019 год	0,00	0,00	0,00	0,11	0,00	1,49	30,05

Описательная статистика годовых глобальных показателей дефолта (%)
	AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC / C
Минимум	0. 00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,25	0,00
Максимум	0,00	0,38	0,39	1.02	4,24	13,84	49,46
Средневзвешенное долгосрочное среднее	0,00	0,02	0,05	0,16	0,61	3,33	27.08
Медиана	0,00	0,00	0,00	0,07	0,58	3,40	25,00
Стандартное отклонение	0,00	0,07	0,10	0,26	1,00	3,28	11,36
Показатели дефолта за 2008 год	0,00	0,38	0,39	0.49	0,81	4,11	27,27
Последние четыре квартала (первый квартал 2019 года — четвертый квартал 2019 года)	0,00	0,00	0,00	0,11	0,00	1,49	30,05
Разница между последними четырьмя кварталами и средневзвешенным значением	0,00	(0,02)	(0,05)	(0,06)	(0,61)	(1,84)	2. 97
Количество стандартных отклонений	0,00	(0,29)	(0,54)	(0,22)	(0,61)	(0,56)	0,26

Итоги 2019 г.

• Из 118 корпоративных дефолтов в 2019 году большинство (78) было совершено компаниями в США и связанных с ними налоговых убежищах (Бермудские острова и Каймановы острова). За регионом с формирующимся рынком последовали 22 дефолта, в Европе — 15, а в другом развитом регионе (Австралия, Канада, Япония и Новая Зеландия) — три.
• На проблемные биржи приходилась самая большая доля дефолтов (среди компаний с публичным рейтингом) в 2019 году — 34,8%, за которыми следуют пропущенные выплаты процентов или основной суммы долга (33%) и подача заявок по Главе 11 (28%). Три были результатом регулирующих директив, в то время как одна заявка была подана по главе 15 и одна была объявлена ​​иностранным банкротом.
• Глобальный показатель дефолта со спекулятивной оценкой за 12 месяцев вырос до 2,5% в конце 2019 года с 2,1% в 2018 году, оставаясь ниже среднегодового показателя в 4% (с 1981 года). Уровень дефолта спекулятивного уровня вырос в США (до 3,1%), Европе (2,2%) и на развивающихся рынках (1,8%), но снизился в других развитых странах (1,3%).
• Всем, кроме двух из 94 неплательщиков, получивших рейтинг S&P Global Ratings в начале года, в то время были присвоены рейтинги спекулятивного уровня. Из рейтингуемых компаний, объявивших дефолт в 2019 году (и получивших рейтинг на 1 января 2019 года), 84% имели рейтинг «B-» или ниже в начале года.
• В соответствии с увеличением количества дефолтов в 2019 году объем долга, затронутого дефолтом, вырос на 39.2% до 183,2 млрд долларов. Средняя сумма долга на одного неплательщика в 2019 году оставалась стабильной и составила 1,6 миллиарда долларов в 2018 году, что остается незначительно выше, чем годовой средний показатель после Lehman Bros. (2009 и последующие годы), составлявший 1,4 миллиарда долларов в год.
• Крупнейший дефолт года был от компании Community Health Systems Inc., штат Теннесси, с 23,4 млрд долларов (12,8%) непогашенной задолженности за год.
• Кредитное качество незначительно снизилось в 2019 году. Доля понижений и дефолтов среди всех рейтингуемых эмитентов незначительно увеличилась, в то время как повышение рейтингов упало до самого низкого уровня с 2009 года.
• Стабильность рейтингов (измеряемая долей рейтингов, которые не изменились) увеличилась до 75,6% в 2019 году, самого высокого уровня с 1994 года, из-за более низкой скорости повышения и несколько более низкой скорости отзыва оценок (7,8%, с 8% в 2018 г.).
• Глобальный выпуск корпоративных облигаций в 2019 году составил 4,4 трлн долларов, что на 17% больше, чем в 2018 году. В условиях снижения процентных ставок ФРС и ЕЦБ корпоративные облигации приобрели повышенную привлекательность, при этом выпуск спекулятивных облигаций вырос примерно на 47% по сравнению с показателем 2018 года.
• Спрэды по облигациям в США сужались на протяжении большей части 2019 года. Спрэды инвестиционного уровня упали на 51 базисный пункт (б.п.), а спреды спекулятивного уровня — на 82 б. п.
• Доля неплательщиков с конфиденциальными рейтингами в 2019 году осталась неизменной с долей 2018 года — 11%. Почти половина неплательщиков с конфиденциальным рейтингом в 2019 году были из Китая.
• Шесть из общего числа неплательщиков в 2019 году изначально имели инвестиционный рейтинг, а остальные 112 (95% от общего числа) изначально имели спекулятивный рейтинг.
• Из этих шести первоначально инвестиционных категорий среднее время до дефолта — время между первой оценкой и датой дефолта — составило 19,7 года с соответствующим стандартным отклонением 11,9 года. Напротив, среднее время до дефолта среди компаний, изначально получивших спекулятивный рейтинг, составляло 5,2 года с соответствующим стандартным отклонением 5,5 года.
• Эмитентом с наибольшим сроком дефолта в 2019 году была американская компания розничной торговли Rite Aid Corp. с первоначальным кредитным рейтингом эмитента «А» по ​​состоянию на 12 декабря.31 декабря 1980 г., за 38,8 лет до того, как рейтинг был понижен до «SD» (выборочный дефолт) в октябре 2019 г.
• Эмитент с самым коротким сроком до дефолта (33 дня) являлась китайской фирмой по оказанию услуг в сфере бытовых услуг с конфиденциальным рейтингом. Он объявил дефолт 27 октября после получения первоначального рейтинга «CCC +».
• В 2019 году не было понижений среди восьми компаний с рейтингом «AAA».
• В конце 2019 года эмитенты со спекулятивным рейтингом практически потеряли свой статус большинства в мире, составляя 49.9% рейтингуемых эмитентов после роста в 50,2% в начале года.
• S&P Global Ratings присвоило первоначальные рейтинги 658 эмитентам в 2019 году по сравнению с 879 эмитентами в 2018 году. Из этих новых эмитентов 78% имели спекулятивный рейтинг.

Ежегодные мировые тенденции: дефолты начинают расти

Число неплательщиков, начавших год с активными рейтингами, выросло до 94 в 2019 году с 72 в 2018 году. Это самый высокий показатель с 2016 года, когда волна дефолтов в секторе энергетики и природных ресурсов последовала за продолжительным обвалом цен на нефть, который началось во второй половине 2014 года (см. диаграмму 5).Несмотря на это увеличение, общая сумма дефолтов в 2019 году все еще была ниже недавнего пика в 143 в 2016 году. Наряду с увеличением количества дефолтов в 2019 году общая сумма затронутого долга также увеличилась до 183,2 миллиарда долларов с 131,7 миллиарда долларов в 2018 году. (см. диаграмму 6).

Как и в большинстве лет, на США в 2019 году приходилось большинство дефолтов как по количеству, так и по сумме затронутого долга. В США самое большое количество рейтинговых корпоративных эмитентов, на которые на начало 2019 года приходилось примерно 45,7% от общемирового числа.Благодаря высокоразвитым рынкам финансирования в США также значительно выше доля компаний спекулятивного уровня, чем в других регионах, и на начало 2019 года американские эмитенты составляли 52% от общего числа компаний спекулятивного уровня в мире.

регион был единственным, в котором число рейтинговых дефолтов снизилось с 2018 года до двух из пяти. Оба эти дефолта были вызваны Канадой, один — сектором энергетики и природных ресурсов, а другой — досугом / СМИ.

год

Крупнейшие в мире неплательщики по состоянию на
Крупнейшие корпоративные неплательщики по сумме непогашенной задолженности
Год дефолта	Эмитент	Сумма (млн. $)
1994	Конфедерация страхования жизни	2,415
1995	Гранд Юнион Ко. / Гранд Юнион Капитал	2 163
1996	Типхук Финанс	700
1997	Flagstar Corp.	1 021
1998	Компания «Сервис Товаров»	1,326
1999	Интегрированная служба здравоохранения, Inc.	3 394
2000	Owens Corning	3 299
2001	Enron Corp.	10,779
2002	WorldCom Inc.	30 000
2003	Parmalat Finanziaria SpA	7 177
2004	RCN Corp.	1,800
2005	Calpine Corp.	9,559
2006	Pliant Corp.	1,644
2007	Movie Gallery Inc.	1,225
2008	Lehman Brothers Holdings Inc.	144 426
2009	Ford Motor Co.	70 989
2010	Energy Future Holdings Corp.	47 648
2011	Texas Competitive Electric Holdings Co. LLC	32 460
2012	БТА Банк J.S.C.	10 184
2013	Texas Competitive Electric Holdings Co. LLC	31 628
2014	Texas Competitive Electric Holdings Co. LLC	28 651
2015	Arch Coal Inc.	6 025
2016	Petroleos de Venezuela, S.A.	19 859
2017	Petroleos de Venezuela, S.A.	17 617
2018	iHeartCommunications Inc.	20 176
2019 год	Community Health Systems Inc.	23 432

Кредитное качество снизилось, но повысилась стабильность рейтингов

Поскольку уровень дефолтов во всем мире вырос, кредитное качество также продемонстрировало чистое снижение в 2019 году, при этом больше компаний было понижено, чем повышено.Доля обновленных компаний упала до 6,3% в 2019 году, что является самым низким уровнем за последние 10 лет. Между тем, процент понижения рейтинга увеличился лишь незначительно в 2019 году до 9% с 8,8%, в результате чего соотношение понижения к повышению рейтинга выросло до 1,4% (см. Таблицу 6). Отношение 1% будет означать, что процент повышения и понижения был равен. Доля компаний, рейтинги которых были отозваны в течение года, снизилась до менее 8% в 2019 году, что в конечном итоге помогло повысить показатель устойчивости до 75,6% с 73.1% в 2018 году.

Единственным событием, которое вызвало наибольшее количество понижения корпоративных рейтингов в 2019 году, было понижение 16 августа рейтинга Аргентины с «B» до «B-». В результате через четыре дня рейтинг 24 юридических лиц, базирующихся в Аргентине, был понижен, большинство также до уровня «B-». Наше понижение рейтинга Аргентины отразило дальнейшее ослабление и без того уязвимого финансового положения суверенного государства в результате явной нестабильности на финансовых рынках после первичных выборов. Резкое обесценение валюты и скачок процентных ставок привели к более глубокой и продолжительной рецессии, более высокой инфляции и более напряженной динамике долга и финансирования.

г.

Сводка годовых изменений корпоративных рейтингов (%) *
Год	Эмитенты на 1 января	Обновления	Понижение §	По умолчанию	Снято рейтинги	Изменены рейтинги	Не изменились рейтинги	Коэффициент перехода на более раннюю версию
1981	1,350	9,85	13,33	0,15	2,07	25.41	74,59	1,35
1982	1,399	5,65	12,72	1,22	5,43	25.02	74,98	2,25
1983	1,421	7,18	11,96	0,77	5,14	25,05	74,95	1,67
1984	1,511	11.05	10,13	0,93	2,78	24,88	75,12	0,92
1985	1,599	7,75	13,70	1,13	4,07	26,64	73,36	1,77
1986	1835	7,25	15,59	1,74	6,81	31,39	68. 61	2,15
1987	1,991	7,18	12.00	0,95	9,14	29,28	70,72	1,67
1988	2,081	8,84	11,87	1,39	8,02	30,13	69,87	1,34
1989	2,122	9,71	11.07	1,79	7,59	30,16	69,84	1,14
1990	2,117	6,19	15.30	2,74	6,52	30,75	69,25	2,47
1991	2,053	6,09	14,27	3,26	3,56	27,18	72,82	2,34
1992	2,137	9.59	11,51	1,50	3,93	26,53	73,47	1,20
1993	2,321	8,57	9,26	0,60	8,23	26,67	73,33	1. 08
1994	2,553	7.09	9,36	0,63	4,58	21,66	78,34	1.32
1995	2 862	9,08	9,89	1,05	4,58	24.60	75,40	1.09
1996	3,117	9,69	7,83	0,51	6,99	25.02	74,98	0,81
1997	3 478	9,23	7,96	0.63	7,48	25.30	74,70	0,86
1998	4 068	7,55	11,63	1,28	7,94	28,39	71,61	1,54
1999	4,518	5,95	12,04	2,15	8,96	29,11	70,89	2,02
2000	4 670	6. 90	12,68	2,48	7.09	29,14	70,86	1,84
2001	4 745	5,96	16,65	3,79	7,48	33,89	66,11	2,79
2002	4,779	5,23	19,15	3,60	7,22	35,20	64.80	3,66
2003	4 777	6,49	14,61	1,93	7,33	30,35	69,65	2,25
2004	5 011	8,80	7,60	0,78	7,24	24,43	75,57	0,86
2005	5 301	12,88	9.21	0,60	8,39	31.09	68,91	0,71
2006	5 461	12,32	8,72	0,48	8,70	30,21	69,79	0,71
2007	5 648	13,54	9,31	0,37	10,64	33,87	66,13	0. 69
2008	5 722	7,92	15,97	1,80	7,64	33,33	66,67	2,02
2009	5 606	4,82	19,10	4,19	8,79	36,91	63,09	3,97
2010	5 304	11,90	8,73	1.21	6,47	28,30	71,70	0,73
2011	5 622	12.20	11,97	0,80	7,77	32,75	67,25	0,98
2012	5 803	8,37	12,22	1,14	6,89	28,62	71,38	1,46
2013	6 035	11.45	9,35	1.06	6,69	28,55	71,45	0,82
2014	6 481	9,17	8,41	0,69	7,16	25,43	74,57	0,92
2015	6 901	7,35	11,81	1,36	8,29	28,81	71,19	1. 61
2016	6 900 900 35	7,87	12,16	2,09	8,33	30,45	69,55	1,55
2017	6 879	8,94	8,68	1,21	9,07	27,90	72,10	0,97
2018	6 959	9,01	8,77	1.03	8,05	26,86	73,14	0,97
2019 год	7 231	6,33	8,98	1,30	7,81	24,42	75,58	1,42
Средневзвешенное значение		8,64	11,45	1,48	7,48	29,05	70,95	1,50
В среднем		8.49	11,68	1,44	6,95	28,56	71,44	1,54
Медиана		8,37	11,81	1,21	7,33	28,55	71,45	1,35
Стандартное отклонение		2,21	2,99	0,97	1,88	3,41	3. 41	0,77
Минимум		4,82	7,60	0,15	2,07	21,66	63,09	0,69
Максимум		13,54	19,15	4,19	10,64	36,91	78,34	3,97

Крупные рейтинговые действия были менее распространены

Несмотря на небольшое увеличение доли понижений в течение года, количество крупных изменений рейтингов (которые мы определяем как изменения более чем на шесть ступеней) в 2019 году снизилось.За полный год было только два крупных перехода на более раннюю версию (и не было крупных обновлений) по сравнению с четырьмя крупными переходами на более раннюю версию и без больших повышений в 2018 г. Для этих подсчетов значительных понижений мы включаем движения до «D» (по умолчанию) вместе с тем, что мы обычно называем понижениями (то есть движениями вниз между активными рейтингами). Оба крупных понижения рейтинга в 2019 году были сделаны американскими компаниями, которые объявили дефолт в течение года: Chesapeake Energy Corp. и Fusion Connect Inc.

.

Компании, у которых наблюдается значительное понижение рейтинга, часто оказываются исключенными, особенно в годы высокой кредитной стабильности.Среднее количество ступеней для обновления осталось 1,10 ступени в 2019 году, в то время как в 2019 году количество ступеней перехода на более низкую оценку увеличилось в среднем на 1,46 ступени, что является самым высоким показателем с 2010 года (1,52 ступени) (см. Диаграмму 8).

Региональные ставки по умолчанию

Годовой уровень дефолта спекулятивного уровня увеличился в США до 3,1% в 2019 году (с 2,4% в 2018 году) и в Европе до 2,2% (с 1,9%). На развивающихся рынках уровень дефолта спекулятивного уровня вырос до 1,8% (с 1,4%), а в другом развитом регионе он упал до 1.3% (с 3,3%) (см. Таблицу 7 и диаграмму 21).

Годовая корпоративная процентная ставка дефолта спекулятивного уровня по географическому региону (%)
Год	США и налоговые гавани *	Европа§	Развивающиеся рынки	Другое †
1981	0,63	0,00	N / A	0,00
1982	4,49	0,00	N / A	0. 00
1983	3,02	0,00	N / A	0,00
1984	3,36	0,00	N / A	0,00
1985	4,47	0,00	N / A	0,00
1986	5,84	0,00	N / A	0,00
1987	2.87	0,00	N / A	0,00
1988	3,93	0,00	N / A	0,00
1989	4,36	0,00	N / A	37,50
1990	7,94	0,00	N / A	28,57
1991	10,73	50,00	N / A	25.00
1992	6,27	0,00	N / A	0,00
1993	2,41	20,00	0,00	0,00
1994	2,22	0,00	0,00	0,00
1995	3,66	9,09	0,00	0,00
1996	1. 86	0,00	0,00	2,70
1997	2,18	0,00	0,00	1,92
1998	3,26	0,00	8,67	1,43
1999	5,25	6,32	7,69	4,40
2000	7,38	2,56	1,67	6.59
2001	10,63	8,46	6,34	12,36
2002	7,25	12,59	17,79	5,94
2003	5,60	3,73	3,95	4,76
2004	2,44	1,60	0,85	1,99
2005	2.02	0,94	0,25	1,30
2006	1,38	1,79	0,44	0,76
2007	1. 02	0,96	0,20	2,26
2008	4,31	2,49	2,42	3,88
2009	11,81	8,59	5,51	9.76
2010	3,47	1.02	1,56	8,11
2011	2,16	1,59	0,48	6,25
2012	2,66	2,24	2,64	2,38
2013	2,19	3,43	2,02	2,01
2014	1.61	0,97	1,05	2,87
2015	2,86	2,11	3,08	2,84
2016	5,22	1,94	3,43	6,25
2017	3,09	2,41	0,96	3,64
2018	2,42	1,94	1,36	3. 29
2019 год	3,11	2,21	1,78	1,29
В среднем	4,14	2,91	3,09	4,12
Медиана	3,26	2,03	1,73	3,08
Стандартное отклонение	2,68	3,08	3,95	2,92
Минимум	0.63	0,00	0,00	0,76
Максимум	11,81	12,59	17,79	12,36

Пути отслеживания по умолчанию

Данные о дефолтных корпоративных эмитентах по всему миру показывают, что дефолты среди компаний спекулятивного уровня, как правило, группируются на третий год после первоначального рейтинга, особенно в рейтинговой категории «B» (см. Диаграмму 9). Например, среди неплательщиков, которым при создании был присвоен рейтинг «B», показатель дефолта достигает максимального значения 18. 6% на третий год и затем замедлится.

Эмитенты-дефолтные эмитенты с первоначальным рейтингом «BB» демонстрируют аналогичную картину, но достигают пика немного позже, на четвертый год. Для неплательщиков, изначально получивших рейтинг «CCC», наблюдается обратная картина: самый высокий уровень дефолтов наблюдается в первый год, что неудивительно, учитывая низкий рейтинг и критерии, связанные с рейтингом S&P Global Ratings (см. «Критерии для присвоения« CCC + »,« CCC »). , Рейтинги «CCC-» и «CC», 1 октября 2012 г.).

В 2019 году 112 из 118 значений по умолчанию, или 94.9% были от компаний, изначально имеющих спекулятивный рейтинг, что на 7 процентных пунктов выше долгосрочного среднего значения 87,7%. В годы с уровнем дефолта ниже среднего часто более 90% неплательщиков изначально получали спекулятивный уровень, что отражено в траектории рейтинга, наблюдаемой для неплательщиков в последующие 12 кварталов (см. Диаграмму 10). Средний рейтинг всех компаний, недавно допустивших дефолт, прочно находился в категории спекулятивного уровня в течение семи лет, предшествовавших дефолту, и в течение всего этого периода он был как минимум на одну ступень ниже, чем у долгосрочного эквивалента.

Компании, предоставляющие финансовые услуги, обычно более чувствительны к внезапному снижению доверия инвесторов и заинтересованных сторон, чем нефинансовые компании, что может способствовать быстрому снижению ликвидности финансирования и качества кредита. В свою очередь, это может привести к относительно быстрому снижению до дефолта (см. Диаграмму 11). Это было особенно очевидно во время глобального финансового кризиса, когда многие банки с высокими рейтингами объявили дефолт в течение короткого промежутка времени после первоначального понижения рейтинга.

В долгосрочной перспективе (с 1981 года) неплательщики финансовых услуг показывают средний рейтинг «BB +» за пять лет до дефолта.Но за последние три года — теперь, когда прошло десятилетие после финансового кризиса 2008-2009 годов — неплательщики финансовых услуг показывают средний рейтинг в категории «B» за пять лет до дефолта. Исторически сложилось так, что нефинансовые неплательщики обычно имеют более плавный и короткий путь к дефолту (см. Диаграмму 12). Одна из основных причин заключается в том, что компании, предоставляющие финансовые услуги, обычно начинают с рейтингов инвестиционного уровня, в то время как большинство нефинансовых эмитентов имеют начальные рейтинги спекулятивного уровня, особенно за последние 10 лет.

Еще одно важное различие между финансовыми и нефинансовыми компаниями — это частота дефолтов. Для компаний, оказывающих финансовые услуги, дефолты случаются гораздо реже, чем для нефинансовых компаний, что может позволить выбросам смещать средние значения. Например, за три года, закончившихся 31 декабря 2019 г., 269 нефинансовых компаний объявили дефолт, в то время как только 26 финансовых компаний сделали это. Несмотря на гораздо меньшую выборку дефолтов финансовых услуг за последние три года, все эти неплательщики были оценены по самой низкой рейтинговой категории за несколько лет до их окончательного дефолта.

Некоторые эмитенты объявили дефолт после того, как S&P Global Ratings больше не оценивает их. Мы прилагаем все усилия, чтобы зафиксировать такие значения по умолчанию в базе данных, и мы включаем объект в расчет годовой ставки дефолта, если он был оценен по состоянию на 1 января года дефолта. Однако, если S&P Global Ratings отозвало рейтинг до 1 января года дефолта, мы не включаем эмитента в расчет ставки дефолта в этом году. Хотя неплательщики, которые не имеют рейтинга (NR), не всегда учитываются при расчетах ставок по умолчанию для года дефолта, мы учитываем их в долгосрочной совокупной статистике дефолта, которая привязана к году, в котором дефолтеры были в последний раз. оценен.

Из компаний, допустивших дефолт в 2019 году, 15,3% не имели рейтинга непосредственно перед дефолтом, что почти равно долгосрочному проценту, 16,9% (см. Диаграмму 13). Все неплательщики в 2019 году с активными рейтингами непосредственно перед дефолтом имели самые низкие рейтинговые категории. В частности, 80,5% имели рейтинг «CCC +» или ниже непосредственно перед дефолтом, что намного выше долгосрочного среднего показателя в 68%.

В таблице 8 представлен список всех публично рейтингуемых компаний, допустивших дефолт в 2019 году.Дополнительные сведения о неплательщиках 2019 г. см. В Приложении III.

Глобальные публичные корпоративные дефолты 2019 года
Название компании	Причина дефолта	Деревенский	Промышленность	Сумма непогашенной задолженности (млн. $)	Дата по умолчанию	Рейтинг за год до дефолта	Рейтинг за три года до дефолта	Первый рейтинг	Дата первого рейтинга
Ultra Petroleum Corp.	Проблемный обмен	США	Энергия и природные ресурсы	2 575,0	01.01.2019	В +	—	В +	16.03.2017
API Heat Transfer Co.	Проблемный обмен	США	Авиакосмическая промышленность / автомобилестроение / инвестиционные товары / металл	279,4	15.01.2019	CCC +	B-	B	23.04.2013
Pacific Gas & Electric Co.	Упущенный интерес	США	Утилита	17 525,0	16.01.2019	A-	BBB	BBB-	16.04.2004
Shopko Stores Inc.	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	0,0	16.01.2019	NR	NR	BBB +	26.02.1992
Ditech Holding Corp.	Упущенный интерес	США	Финансовые учреждения	1 750,0	18.01.2019	—	—	CCC +	15.02.2018
PG&E Corp.	Глава 11	США	Утилита	0,0	29.01.2019	A-	BBB	BBB +	10.03.2009
Eletson Holdings Inc.	Упущенный интерес	Либерия	Транспорт	614,1	30.01.2019	—	—	CCC	14.08.2018
New Look Retail Group Ltd.	Проблемный обмен	Великобритания	Потребительский сектор / сектор услуг	1 657,4	31.01.2019	CCC +	B	B-	07.06.2013
Цеснабанк *	Проблемный обмен	Казахстан	Финансовые учреждения	33.9	01.02.2019	В +	В +	B-	15.08.2005
Charlotte Russe Inc.	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	90,0	04.02.2019	—	—	CCC	26.02.2018
TRM Holdings Corp.	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	0.0	06.02.2019	NR	NR	B	11.06.2012
Hornbeck Offshore Services Inc.	Проблемный обмен	США	Энергия и природные ресурсы	1 125,0	07.02.2019	CCC-	—	CCC-	18.08.2017
Fuse Media Inc.	Упущенный интерес	U.С.	Свободное время / СМИ	242,0	07.02.2019	CCC +	B-	B-	13.06.2014
ООО «Трайдент Холдинг Ко.»	Глава 11	США	Здравоохранение / химия	0,0	10.02.2019	—	—	CCC +	28.06.2018
Payless Inc.	Глава 11	U.С.	Потребительский сектор / сектор услуг	280,0	19.02.2019	CCC	—	B-	22.08.2017
Novasep Holding S.A.S.	Проблемный обмен	Франция	Здравоохранение / химия	206,0	21.02.2019	B-	B-	B-	21.08.2012
One Call Corp.	Проблемный обмен	США	Страхование	3 279,5	21.02.2019	B-	B-	B	05.12.2013
Windstream Holdings Inc.	Глава 11	США	Телекоммуникации	9 930,6	26.02.2019	—	—	CCC +	09.08.2018
Affinion Group Holdings Inc.	Упущенный интерес	США	Свободное время / СМИ	1 982,6	08.03.2019	CCC +	—	CCC +	12.05.2017
CTI Foods Holding Co. LLC	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	510,0	11.03.2019	B-	B	В +	09.05.2005
PHI Inc.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	500,0	15.03.2019	B	BB-	BB-	12.04.2002
Cloud Peak Energy Resources LLC	Упущенный интерес	США	Энергия и природные ресурсы	200,0	15.03.2019	B-	—	B-	17.10.2016
Imperial Metals Corp.	Проблемный обмен	Канада	Энергия и природные ресурсы	325,0	15.03.2019	CCC-	CCC	B-	04.03.2014
Nyrstar N.V.	Упущенный интерес	Бельгия	Энергия и природные ресурсы	964,9	20.03.2019	B-	B-	B-	28.11.2014
Murray Energy Corp.	Проблемный обмен	США	Энергия и природные ресурсы	7 237,0	21.03.2019	—	—	CCC +	18.06.2018
Evergreen AcqCo1 LP d / b / a Savers	Проблемный обмен	США	Потребительский сектор / сектор услуг	775,0	28.03.2019	CCC	B-	B	04.06.2013
Hexion Inc.	Глава 11	США	Здравоохранение / химия	3 591,0	01.04.2019	CCC +	CCC +	CCC +	29.06.2009
Southcross Energy Partners L.P.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	0,0	01.04.2019	CCC +	CCC +	B	10.07.2014
Monitronics International Inc.	Упущенный интерес	США	Потребительский сектор / сектор услуг	1,685,0	02.04.2019	B-	B	В +	05.08.2003
Sungard Служба доступности Capital Inc.	Глава 11	США	Высокие технологии / компьютеры / оргтехника	1 366,8	02.04.2019	CCC +	B-	В +	17.03.2014
Maxcom Telecomunicaciones S.А.Б. de C.V. §	Проблемный обмен	Мексика	Телекоммуникации	180,4	03.04.2019	CCC +	—	CCC +	26.05.2017
Bellatrix Exploration Ltd.	Упущенный интерес	Канада	Энергия и природные ресурсы	250,0	03.04.2019	—	—	CCC	14.01.2019
ПЛК Debenhams	Проблемный обмен	U.К.	Потребительский сектор / сектор услуг	294,2	04.04.2019	BB-	BB-	BB-	04.05.2004
Fusion Connect Inc.	Пропущенная основная сумма	США	Телекоммуникации	680,0	04.04.2019	B	—	B	20.02.2018
Curvature Inc.	Проблемный обмен	U.С.	Высокие технологии / компьютеры / оргтехника	663,5	05.04.2019	B-	—	B	13.09.2016
MIE Holdings Corp.	Проблемный обмен	Каймановы острова	Энергия и природные ресурсы	500,0	12.04.2019	CCC-	—	CCC-	29.08.2017
Jones Energy Inc.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	500,0	14.04.2019	NR	NR	B	24.03.2014
Crossmark Holdings Inc.	Пропущенная основная сумма / проценты	США	Потребительский сектор / сектор услуг	586,3	15.04.2019	CCC	B-	B	15.01.2013
Bristow Group Inc.	Упущенный интерес	США	Энергия и природные ресурсы	800,0	16.04.2019	B	BB-	BB	21.11.1996
Senvion Holding GmbH	Упущенный интерес	Германия	Авиакосмическая промышленность / автомобилестроение / инвестиционные товары / металл	587,1	02.05.2019	В +	В +	В +	07.08.2015
Parq Holdings L.П.	Упущенный интерес	Канада	Свободное время / СМИ	290,6	02.05.2019	B-	B-	B-	12.11.2014
Hospital Acquisition LLC (d / b / a LCI Holding Co. LLC)	Глава 11	США	Здравоохранение / химия	0,0	06.05.2019	NR	B-	B-	08.05.2013
ООО «Привилегированные проппанты»	Проблемный обмен	U.С.	Энергия и природные ресурсы	425,0	09.05.2019	CCC	B	B	01.08.2014
USJ Acucar e Alcool S / A	Проблемный обмен	Бразилия	Потребительский сектор / сектор услуг	275,0	22.05.2019	CCC +	CCC-	CCC-	17.05.2016
ООО «Уайт Стар Петролеум»	Глава 11	U.С.	Энергия и природные ресурсы	0,0	28.05.2019	NR	—	CCC +	26.07.2016
Sheridan Investment Partners I LLC	Упущенный интерес	США	Финансовые учреждения	1,155,0	31.05.2019	CCC +	CCC-	CCC-	08.02.2016
Sheridan Investment Partners II L.П.	Упущенный интерес	США	Финансовые учреждения	1 188,0	31.05.2019	CCC +	CCC-	CCC-	08.02.2016
FTD Inc.	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	0,0	03.06.2019	NR	NR	В +	29.01.2004
Запасы наследия L.П.	Упущенный интерес	США	Энергия и природные ресурсы	850,0	04.06.2019	—	—	CCC	28.09.2018
ООО «Нейман Маркус Групп»	Проблемный обмен	США	Потребительский сектор / сектор услуг	1 697,7	11.06.2019	CCC	B-	BBB	30.04.1998
New Academy Holding Co.ООО	Проблемный обмен	США	Потребительский сектор / сектор услуг	1825,0	14.06.2019	CCC +	B	B	09.04.2014
Denbury Resources Inc.	Проблемный обмен	США	Энергия и природные ресурсы	7 641,7	19.06.2019	CCC +	—	CCC +	15.02.2018
Galapagos Holding S.А.	Проблемный обмен	Люксембург	Авиакосмическая промышленность / автомобилестроение / инвестиционные товары / металл	1,199,1	21.06.2019	CCC +	B	B	01.10.2014
Cell C (Pty) Ltd.	Проблемный обмен	Южная Африка	Телекоммуникации	184,0	26.06.2019	CCC +	—	B-	07.08.2017
Mood Media Corp.	Проблемный обмен	США	Свободное время / СМИ	187,9	28.06.2019	B-	—	B-	30.06.2017
Weatherford International PLC	Глава 11	Ирландия	Энергия и природные ресурсы	9 423,0	02.07.2019	B	BB-	BB +	17.11.2015
ООО «ПЕС Холдингс»	Пропущенная основная сумма / проценты	U.С.	Энергия и природные ресурсы	619,5	03.07.2019	—	—	B-	11.09.2018
Stearns Holdings LLC	Глава 11	США	Финансовые учреждения	250,0	11.07.2019	B	В +	В +	30.07.2013
ООО «Американ Энерджи Пермь Холдингс»	Упущенный интерес	U.С.	Энергия и природные ресурсы	2 767,0	18.07.2019	NR	NR	B	30.10.2014
ООО «Блэкхок Майнинг»	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	0,0	19.07.2019	NR	NR	B	05.05.2015
99 Cents Only Stores LLC	Проблемный обмен	U.С.	Потребительский сектор / сектор услуг	684,0	23.07.2019	CCC +	—	CCC +	19.12.2017
Avianca Holdings S.A.	Пропущенная основная сумма	Панама	Транспорт	1 045,0	23.07.2019	B	B	В +	25.04.2013
Barneys New York Inc.	Глава 11	США	Потребительский сектор / сектор услуг	0,0	06.08.2019	NR	NR	B-	09.05.2012
Halcon Resources Corp.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	625,0	07.08.2019	B-	—	B-	21.09.2016
Sanchez Energy Corp.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	2 150,0	12.08.2019	B	B	B-	04.06.2013
Maxcom Telecomunicaciones S.A.B. de C.V.	Проблемный обмен	Мексика	Телекоммуникации	180,4	21.08.2019	—	—	CCC	05.04.2019
Burger BossCo Intermediate Inc.	Проблемный обмен	США	Потребительский сектор / сектор услуг	217,5	03.09.2019	B-	—	B-	10.07.2018
Alta Mesa Resources Inc.	Глава 11	США	Энергия и природные ресурсы	500,0	12.09.2019	—	—	B	17.09.2018
Chesapeake Energy Corp.	Проблемный обмен	США	Энергия и природные ресурсы	9 492,5	13.09.2019	B	—	CCC +	29.09.2016
PT Delta Merlin Dunia Textile	Упущенный интерес	Индонезия	Потребительский сектор / сектор услуг	300,0	13.09.2019	—	—	BB-	13.03.2019
ООО «ЭП Энерджи»	Упущенный интерес	U.С.	Энергия и природные ресурсы	5 650,0	17.09.2019	CCC +	—	CCC +	08.01.2018
Thomas Cook Group PLC	Иностранное банкротство	Великобритания	Свободное время / СМИ	1 265,0	24.09.2019	В +	B	BB-	29.03.2011
Premiere Global Services Inc.	Проблемный обмен	США	Высокие технологии / компьютеры / оргтехника	715,0	27.09.2019	B-	B	B	28.01.2016
Acosta Inc.	Пропущенная основная сумма	США	Потребительский сектор / сектор услуг	3 041,9	02.10.2019	CCC +	B	В +	10.03.2011
Syncreon Group Holdings B.V.	Проблемный обмен	Нидерланды	Авиакосмическая промышленность / автомобилестроение / инвестиционные товары / металл	1,200,5	02.10.2019	CCC +	B-	B	30.09.2013
Deluxe Entertainment Services Group Inc.	Глава 11	США	Свободное время / СМИ	953,0	03.10.2019	B-	B-	B	13.01.2006
Murray Energy Corp.§	Пропущенная основная сумма	США	Энергия и природные ресурсы	5 817,0	04.10.2019	—	—	CCC +	26.03.2019
Medical Depot Holdings Inc.	Проблемный обмен	США	Здравоохранение / химия	459,0	07.10.2019	B-	—	B	14.11.2016
Jain Irrigation Systems Ltd.	Упущенный интерес

Дефолт, переходный период и восстановление: глобальные корпоративные дефолты в сумме 117 В 2019 году

Общий показатель корпоративных дефолтов в 2019 году достиг 117, что на 43% больше, чем в предыдущем году (82), и стал вторым по величине показателем с 2009 года. Шесть компаний объявили дефолт с момента нашего последнего отчета (опубликованного 12 декабря 2019 г.): банки в Ливане Bank Audi SAL, Bankmed SAL и Blom Bank SAL; Французский поставщик товаров народного потребления Novartex; U.Сеть ресторанов PizzaExpress Financing 1 PLC, базирующаяся в К.; и базирующаяся в Иллинойсе компания информационных технологий 4L Technologies Inc.

г. регион

Дополнительный анализ и статистические данные доступны в наших ежегодных исследованиях по умолчанию, опубликованных на RatingsDirect:

Отсутствие контента (включая рейтинги, кредитный анализ и данные, оценки, модели, программное обеспечение или другое приложение или их результаты) или любой их части ( Контент) может быть изменен, реконструирован, воспроизведен или распространен в любой форме любыми средствами или сохранен в базе данных или поисковой системе без предварительного письменного разрешения Standard & Poor’s Financial Services LLC или ее аффилированных лиц (совместно S&P).Контент не должен использоваться в незаконных или неразрешенных целях. S&P и любые сторонние поставщики, а также их директора, должностные лица, акционеры, сотрудники или агенты (в совокупности стороны S&P) не гарантируют точность, полноту, своевременность или доступность Контента. Стороны S&P не несут ответственности за какие-либо ошибки или упущения (небрежные или иные), независимо от причины, за результаты, полученные от использования Контента, или за безопасность или поддержание любых данных, введенных пользователем.Контент предоставляется на условиях «как есть». СТОРОНЫ S&P ОТКАЗЫВАЮТСЯ ОТ ЛЮБЫХ И ВСЕХ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЬ, ЛЮБЫЕ ГАРАНТИИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, СВОБОДА ОТ ОШИБОК, ОШИБОК ПО ИЛИ НЕИСПРАВНОСТЕЙ В ПРОГРАММНОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ, ИЛИ НЕИСПРАВНОСТЕЙ КОНТЕНТ БУДЕТ РАБОТАТЬ С ЛЮБЫМ ПРОГРАММНЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ИЛИ АППАРАТНОЙ КОНФИГУРАЦИЕЙ. Ни при каких обстоятельствах стороны S&P не несут ответственности перед какой-либо стороной за любые прямые, косвенные, случайные, образцовые, компенсационные, штрафные, особые или косвенные убытки, издержки, расходы, судебные издержки или убытки (включая, помимо прочего, упущенный доход или упущенную выгоду. альтернативные издержки или убытки, вызванные халатностью) в связи с любым использованием Контента, даже если было сообщено о возможности такого ущерба.

Кредитный и прочий анализ, включая рейтинги, и утверждения в Контенте являются утверждениями мнения на дату их выражения, а не утверждениями о фактах. Мнения, анализы и решения S&P о подтверждении рейтинга (описанные ниже) не являются рекомендациями покупать, держать или продавать какие-либо ценные бумаги или принимать какие-либо инвестиционные решения и не касаются пригодности какой-либо ценной бумаги. S&P не берет на себя никаких обязательств по обновлению Контента после публикации в любой форме или формате.На Контент нельзя полагаться и он не заменяет навыки, суждения и опыт пользователя, его руководства, сотрудников, консультантов и / или клиентов при принятии инвестиционных и других деловых решений. S&P не выступает в качестве доверительного управляющего или инвестиционного консультанта, за исключением случаев, когда они зарегистрированы в качестве таковых. Хотя S&P получило информацию из источников, которые оно считает надежными, S&P не проводит аудит и не берет на себя обязательство проявлять должную осмотрительность или независимую проверку любой полученной информации.Публикации, связанные с рейтингами, могут публиковаться по разным причинам, которые не обязательно зависят от действий рейтинговых комитетов, включая, помимо прочего, публикацию периодического обновления кредитного рейтинга и связанных анализов.

В той степени, в которой регулирующие органы разрешают рейтинговому агентству признавать в одной юрисдикции рейтинг, присвоенный в другой юрисдикции для определенных регулирующих целей, S&P оставляет за собой право присваивать, отзывать или приостанавливать такое признание в любое время и по своему собственному усмотрению.Стороны S&P отказываются от любых обязательств, вытекающих из уступки, отзыва или приостановления подтверждения, а также от любой ответственности за любой ущерб, который предположительно был понесен в результате этого.

S&P хранит отдельные виды деятельности своих бизнес-единиц отдельно друг от друга, чтобы сохранить независимость и объективность их соответствующей деятельности. В результате некоторые бизнес-единицы S&P могут располагать информацией, недоступной для других бизнес-единиц S&P.S&P разработало политику и процедуры для обеспечения конфиденциальности определенной закрытой информации, полученной в связи с каждым аналитическим процессом.

S&P может получать компенсацию за свои рейтинги и определенный анализ, как правило, от эмитентов или андеррайтеров ценных бумаг или от должников. S&P оставляет за собой право распространять свои мнения и анализы. Публичные рейтинги и аналитические материалы S&P доступны на его веб-сайтах www.standardandpoors.com (бесплатно) и www.ratingdirect.com и www.globalcreditportal.com (подписка) и могут распространяться другими способами, в том числе через публикации S&P и сторонних распространителей. Дополнительная информация о наших рейтинговых сборах доступна на сайте www.standardandpoors.com/usratingsfees.

Любые пароли / идентификаторы пользователей, выдаваемые S&P пользователям, предназначены для одного пользователя и могут использоваться ТОЛЬКО тем лицом, которому они были назначены. Совместное использование паролей / идентификаторов пользователей и одновременный доступ с использованием одного и того же пароля / идентификатора пользователя не разрешены.Для перепечатки, перевода или использования данных или информации, кроме указанных в настоящем документе, обратитесь в S&P Global Ratings, Отдел обслуживания клиентов, 55 Water Street, New York, NY 10041; (1) 212-438-7280 или по электронной почте: [email protected]

Глобальная ставка дефолта спекулятивного уровня выросла до 2,4% в ноябре
Сводка по глобальным корпоративным дефолтам
	12-месячная скользящая ставка дефолта спекулятивного уровня (%)	2019 счетчик по умолчанию	2018 счетчик по умолчанию	2017 счетчик по умолчанию	Число слабых звеньев
U.С.	3,1	77	47	65	180
Развивающиеся рынки	1,3	22	17	8	50
Европа	2,1	15	13	16	36
Прочие развитые	1,3	3	5	6	6
Глобальный	2.4	117	82	95	272
Глобальный корпоративный показатель дефолта в 2019 году достиг 117
Глобальные корпоративные дефолты в 2019 году
Дата	Материнская компания	Деревенский	Подсектор	Кому	Начиная с	Причина
01.01.2019	Ultra Petroleum Corp.	США	Нефть и газ	SD	CC	Проблемный обмен
08.01.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Телекоммуникации	D	CCC	Конфиденциально
15.01.2019	API Heat Transfer Co.	США	Капитальные товары	SD	CCC-	Проблемный обмен
16.01.2019	Shopko Stores Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	D	NR	Глава 11
16.01.2019	Pacific Gas and Electric Co. (PG&E Corp.)	США	Утилиты	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
18.01.2019	Дитек Холдинг Корп.	США	Финансовые компании	SD	CCC	Пропущенные выплаты процентов
29.01.2019	PG&E Corp.	США	Утилиты	D	CC	Глава 11
30.01.2019	Eletson Holdings Inc.	Либерия	Транспорт	SD	CCC	Пропущенные выплаты процентов
31.01.2019	New Look Retail Group Ltd.	Великобритания	Розничная торговля / рестораны	SD	CC	Проблемный обмен
01.02.2019	Цеснабанк	Казахстан	Банк	SD	B-	Проблемный обмен / внесудебная реструктуризация
04.02.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Строительные компании / риэлторские компании	D	CCC-	Конфиденциально
04.02.2019	Charlotte Russe Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	D	CCC-	Глава 11
06.02.2019	TRM Holdings Corp.	США	Розничная торговля / рестораны	D	NR	Глава 11
07.02.2019	Fuse Media Inc.	США	СМИ и развлечения	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
07.02.2019	Hornbeck Offshore Services Inc.	США	Нефть и газ	SD	CC	Проблемный обмен
10.02.2019	ООО «Трайдент Холдинг Ко.»	США	Здравоохранение	D	NR	Глава 11
19.02.2019	Payless Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	D	CCC-	Глава 11
21.02.2019	Новасеп Холдинг С.В ВИДЕ.	Франция	Здравоохранение	SD	CC	Проблемный обмен
21.02.2019	One Call Corp. (One Call Care Management Inc.)	США	Страхование	SD	CC	Проблемный обмен / внесудебная реструктуризация
26.02.2019	Windstream Holdings Inc.	США	Телекоммуникации	D	CCC-	Глава 11
08.03.2019	Affinion Group Holdings Inc.	США	СМИ и развлечения	SD	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
11.03.2019	CTI Foods Holding Co. LLC	США	Потребительские товары	D	CCC-	Глава 11
15.03.2019	Imperial Metals Corp.	Канада	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
15.03.2019	Cloud Peak Energy Resources LLC	U.С.	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC	Пропущенные выплаты процентов
15.03.2019	PHI Inc.	США	Нефть и газ	D	CCC-	Глава 11
20.03.2019	Нырстар Н.В.	Бельгия	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC +	Пропущенные выплаты процентов
21.03.2019	Murray Energy Corp.	США	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC +	Проблемный обмен
28.03.2019	Evergreen AcqCo1 LP д / б / у Savers	США	Розничная торговля / рестораны	SD	CCC	Проблемный обмен
29.03.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Высокие технологии	D	CCC-	Конфиденциально
01.04.2019	Hexion Inc.	США	Химическая промышленность, упаковка и экологические услуги	D	CCC	Глава 11
01.04.2019	Сауткросс Энерджи Партнерс Л.П.	США	Утилиты	D	NR	Глава 11
02.04.2019	Sungard Доступность Services Capital Inc.	США	Высокие технологии	D	CCC +	Глава 11
02.04.2019	Monitronics International Inc.	США	СМИ и развлечения	SD	CC	Пропущенные выплаты процентов
03.04.2019	Maxcom Telecomunicaciones S.A.B. de C.V.	Мексика	Телекоммуникации	SD	CCC +	Проблемный обмен
03.04.2019	Bellatrix Exploration Ltd.	Канада	Нефть и газ	D	CCC	Пропущенные выплаты процентов
04.04.2019	ПЛК Debenhams	U.К.	Розничная торговля / рестораны	SD	CC	Проблемный обмен
04.04.2019	Fusion Connect Inc.	США	Телекоммуникации	D	B	Пропущенные выплаты процентов
05.04.2019	Curvature Inc.	США	Высокие технологии	SD	CCC +	Проблемный обмен
12.04.2019	MIE Holdings Corp.	Каймановы острова	Нефть и газ	SD	CC	Проблемный обмен
14.04.2019	Jones Energy Inc.	США	Нефть и газ	D	NR	Глава 11
15.04.2019	Crossmark Holdings Inc.	США	Потребительские товары	SD	CC	Пропущенные выплаты процентов
16.04.2019	Bristow Group Inc.	США	Нефть и газ	D	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
01.05.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	СМИ и развлечения	D	NR	Конфиденциально
02.05.2019	Сенвион Холдинг ГмбХ (Suzlon Energy Ltd.)	Германия	Капитальные товары	SD	CC	Пропущенные выплаты процентов
02.05.2019	Parq Holdings Ltd.Партнерство	Канада	СМИ и развлечения	SD	CCC	Пропущенные выплаты процентов
06.05.2019	ООО «Больничное приобретение» (dba LCI Holding Co. LLC)	США	Здравоохранение	D	NR	Глава 11
09.05.2019	ООО «Привилегированные Проппанты»	США	Металлы, добыча и сталь	D	CCC +	Проблемный обмен
22.05.2019	USJ Acucar e Alcool S / A	Бразилия	Потребительские товары	SD	CC	Проблемный обмен
27.05.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Химическая промышленность, упаковка и экологические услуги	SD	CCC	Конфиденциально
28.05.2019	ООО «Уайт Стар Петролеум Холдингс»	U.С.	Нефть и газ	D	NR	Глава 11
31.05.2019	Sheridan Investment Partners II, LP (Sheridan Holding Co II LLC)	США	Финансовые компании	SD	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
31.05.2019	ООО «Шеридан Инвестмент Партнерс И» (Sheridan Holding Co I, LLC)	США	Финансовые компании	SD	CCC-	Проблемный обмен
03.06.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	СМИ и развлечения	D	NR	Конфиденциально
03.06.2019	FTD Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	D	NR	Глава 11
04.06.2019	Устаревшие запасы LP	США	Нефть и газ	D	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
11.06.2019	ООО Нейман Маркус Групп (The)	США	Розничная торговля / рестораны	SD	CC	Проблемный обмен / внесудебная реструктуризация
14.06.2019	New Academy Holding Co.ООО	США	Розничная торговля / рестораны	SD	CCC +	Проблемный обмен
19.06.2019	Denbury Resources Inc.	США	Нефть и газ	SD	CC	Проблемный обмен
21.06.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Транспорт	SD	CC	Конфиденциально
21.06.2019	Galapagos Holding S.А.	Люксембург	Капитальные товары	SD	CC	Пропущенные выплаты процентов
24.06.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Здравоохранение	D	NR	Конфиденциально
26.06.2019	Cell C (Pty) Ltd.	Южная Африка	Телекоммуникации	SD	CCC-	Проблемный обмен
28.06.2019	Mood Media Corp.	США	СМИ и развлечения	SD	CC	Проблемный обмен
02.07.2019	Weatherford International plc	Ирландия	Нефть и газ	D	CC	Глава 11
03.07.2019	ООО «ПЕС Холдингс»	США	Нефть и газ	D	B-	Пропущенные выплаты процентов
11.07.2019	Stearns Holdings LLC	U.С.	Финансовые компании	D	CCC +	Глава 11
12.07.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Строительные компании / риэлторские компании	SD	CC	Конфиденциально
18.07.2019	ООО «Американ Энерджи Пермь Холдингс»	США	Нефть и газ	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
19.07.2019	Блэкхок Майнинг	U.С.	Металлы, добыча и сталь	D	NR	Глава 11
23.07.2019	99 центов только магазины ООО	США	Розничная торговля / рестораны	SD	CC	Проблемный обмен
23.07.2019	Avianca Holdings S.A.	Панама	Транспорт	SD	CCC +	Пропущенные основные платежи
06.08.2019	Barneys New York Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	D	NR	Глава 11
07.08.2019	Halcon Resources Corp.	США	Нефть и газ	D	CC	Глава 11
12.08.2019	Sanchez Energy Corp.	США	Нефть и газ	D	CC	Глава 11
21.08.2019	Maxcom Telecomunicaciones S.А.Б. de C.V.	Мексика	Телекоммуникации	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
03.09.2019	Burger BossCo Intermediate Inc.	США	Розничная торговля / рестораны	SD	CCC +	Проблемный обмен
09.09.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Потребительские товары	D	NR	Конфиденциально
12.09.2019	Alta Mesa Resources Inc.	США	Нефть и газ	D	CCC-	Глава 11
13.09.2019	Chesapeake Energy Corp.	США	Нефть и газ	SD	В +	Проблемный обмен
13.09.2019	PT Delta Merlin Dunia Текстиль	Индонезия	Потребительские товары	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
17.09.2019	ООО «ЭП Энерджи»	U.С.	Нефть и газ	D	CC	Пропущенные выплаты процентов
19.09.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Капитальные товары	D	CCC	Конфиденциально
24.09.2019	Thomas Cook Group PLC	Великобритания	СМИ и развлечения	D	CC	Глава 15
27.09.2019	Premiere Global Services Inc.	США	Телекоммуникации	SD	CCC-	Проблемный обмен
02.10.2019	Acosta Inc.	США	Потребительские товары	SD	CCC	Пропущенные выплаты основного долга и процентов
02.10.2019	syncreon Group Holdings B.V.	Нидерланды	Потребительские товары	SD	CC	Проблемный обмен
03.10.2019	Deluxe Entertainment Services Group Inc.	США	СМИ и развлечения	D	CC	Глава 11
04.10.2019	Murray Energy Corp.	США	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC	Пропущенная амортизация и уплата процентов
07.10.2019	Medical Depot Holdings Inc.	США	Здравоохранение	D	CC	Проблемный обмен
14.10.2019	Jain Irrigation Systems Ltd.	Индия	Капитальные товары	SD	CCC	Пропущенные основные платежи
15.10.2019	Rite Aid Corp.	США	Розничная торговля / рестораны	SD	B-	Проблемный обмен
16.10.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Капитальные товары	D	CCC-	Конфиденциально
17.10.2019	CDR HRB Holdings Inc.	США	Потребительские товары	D	CCC-	Пропущенные выплаты основного долга и процентов
17.10.2019	ООО «Дура Аутомотив Системс»	США	Авто	D	NR	Глава 11
21.10.2019	Destination Maternity Corp.	США	Розничная торговля / рестораны	D	NR	Глава 11
27.10.2019	Конфиденциально	Конфиденциально	Потребительские товары	D	CCC +	Конфиденциально
31.10.2019	Форсайт Энерджи Л.П. (Murray Energy Corp.)	США	Металлы, добыча и сталь	SD	CCC-	Пропущенные выплаты процентов
31.10.2019	One Call Corp. (One Call Care Management Inc.)	США	Страхование	SD	CC	Проблемный обмен
06.11.2019	Hovnanian Enterprises Inc.	США	Строительные компании / риэлторские компании	SD	CCC +	Проблемный обмен
12.11.2019	Dean Foods Co.	США	Потребительские товары	D	CCC +	Глава 11
13.11.2019	ООО «APC Automotive Technologies Intermediate Holdings»	США	Авто	SD	CC	Проблемный обмен
14.11.2019	IPC Corp.	США	Телекоммуникации	SD	CC	Проблемный обмен
18.11.2019	Approach Resources Inc.	США	Нефть и газ	D	NR	Глава 11
21.11.2019	Компания Bumble Bee Parent Inc.	США	Потребительские товары	D	NR	Глава 11
25.11.2019	AAC Holdings Inc.	США	Здравоохранение	SD	CCC	Пропущенная амортизация и уплата процентов
25.11.2019	Community Health Systems Inc.	США	Здравоохранение	SD	CC	Проблемный обмен
28.11.2019	USJ Acucar e Alcool S / A	Бразилия	Потребительские товары	SD	CCC +	Пропущенная амортизация и уплата процентов
29.11.2019	Shandong Yuhuang Chemical Co. Ltd.	Китай	Химическая промышленность, упаковка и экологические услуги	D	CC	Пропущенные основные платежи
03.12.2019	McDermott International Inc.	Панама	Капитальные товары	SD	CC	Пропущенные выплаты процентов
06.12.2019	Mallinckrodt plc	Ирландия	Здравоохранение	SD	CC	Проблемный обмен
10.12.2019	Tapstone Energy LLC	США	Нефть и газ	D	CCC +	Пропущенные выплаты процентов
12.12.2019	4L Technologies Inc.	США	Высокие технологии	D	CCC	Глава 11
13.12.2019	PIZZAEXPRESS FINANCING 1 PLC	Великобритания	Розничная торговля / рестораны	SD	CCC-	Проблемный обмен
17.12.2019	Новартекс	Франция	Потребительские товары	SD	CC	Проблемный обмен
18.12.2019	Банк Audi S.A.L.	Ливан	Банк	SD	CCC	Нормативное вмешательство
18.12.2019	Bankmed S.A.L.	Ливан	Банк	SD	CCC	Нормативное вмешательство
18.12.2019	Blom Bank S.A.L.	Ливан	Банк	SD	CCC	Нормативное вмешательство

Windows Server 2019 LTSC 1809 (сборка 17763.914) updated_De December_2019

:
:	2019
:	Окна
:	Окна
:	64-1,4 : 2 : 32 Gigabit Ethernet (10/100/1000 Base-T) DVD- (DVD-)
:	,
:
:

Facebook

Twitter

Google+

Pinterest

: LTS (,,..). LTSC Windows Server 2019. LTSC,. (Ядро сервера) (Сервер с возможностями рабочего стола).

:
:
Windows Server 2019 Standard
Windows Server 2019 Standard ()
Windows Server 2019 Datacenter
Windows Server 2019 Datacenter ()

:
Windows Server 2019 Standard
Windows Server 2019 Standard (Desktop Experience)
Windows Server 2019 Datacenter
Windows Server 2019 Datacenter (Desktop Experience)

:
Файл: ru_windows_server_2019_updated_dec_2019_x64_dvd_2bb.изо
CRC-32: 6343b3ac
MD4: e0dea98638a1bec1ed34485f1ea31b77
MD5: 1541c1fc104bd9cccf070022a09339bd
SHA-1: 14b00f40492a76d3fc627b5e27288757b244818b

Файл: en_windows_server_2019_updated_dec_2019_x64_dvd_16a7884e.iso
CRC-32: 3c117e75
MD4: 4716761c6211ca64ff124b7829737b53
MD5: 5a8c7efb8375cc32b1decc0df6c
SHA-1: b7d241fb3bb0098f037f79d1bd7a577f278fc1ee

Windows Server 2019 LTSC 1809 (сборка 17763.914) updated_De December_2019 — Microsoft MSDN [Ru / En] (2019)

: 19 2019 13:14 :

: 437 : 406 : 294

Windows_Server_2019_LTSC_1809_17763_914_MSDN_ [En-Ru] (2)

en_windows_server_2019_updated_dec_2019_x64_dvd_16a7884e.iso (4,99 ГБ)
ru_windows_server_2019_updated_dec_2019_x64_dvd_2bb.iso (4,97 ГБ)

! ,, Windows Server 2019 LTSC 1809 (сборка 17763.914) updated_De December_2019 — Microsoft MSDN [Ru / En] (2019)! !

.