Рынок ценных бумаг и фондовый рынок

Стоит понимать, что оба этих определения однозначно не одно и то же. Рынком ценных бумаг стандартно именуют все разнообразие отношений, которые связаны с обращением и т.д. Его особенность — в разнообразии операций, которые происходят не только в биржевом, но и также на внебиржевом секторе. Фондовый рынок при этом стоит считать лишь частью общего рынка бумаг, особенность которой — вся деятельность проходит в строго организованной форме.

Содержание страницы

 

«Первичный» и «вторичный» рынок ценных бумаг

Абсолютно все бумаги изначально оборачиваются на первичном рынке. Продавая эти активы, тот, кто выпустил их, получает в обмен нужные ему финансы, а бумаги, попадая в новые руки, могут быть проданы или находиться в личном пользовании. Это и есть вторичный рынок, он обеспечивает дальнейшее обращение активов.

 

Инструменты торговли на фондовом рынке

Ценная бумага — это важный документ, обязательно составленный в установленной форме и имеющий реквизиты, который сообщает об имущественных правах. Обычно на рынке происходит обращение следующих ценных бумаг (инструментов):

• Акции, обеспечивающие право на получения доходов, участие в управлении организации, ее имущественную долю;
• Облигации, обеспечивают право получения капитала в конкретный срок в размере стоимости документа, а также части процента от нее;
• Депозитные сертификаты говорят о наличии вкладов;
• Векселя, выступающие обязательством выплатить конкретную сумму денег в конкретные сроки;
• Чеки, удостоверяющие о письменном поручение для банка об уплате конкретному лицу сумму денег;
• Закладные, обеспечивают право на получение капитала или имущества.

Деривативы, производные бумаг. Среди деривативов есть следующие виды:

• Фьючерсы (дают обязательство на покупку-продажу),
• Опционы (покупка-продажа),
• Свопы (дают право обмена активами).

 

Видео о видах ценных бумаг

Видео взято с канала Открытие Брокер на YouTube

 

Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг — мероприятия, направленные на упорядочение деятельности участников процесса (инвесторов, спекулянтов, эмитентов, т.д.) и операций специальными организациями и нормативами. Это необходимая мера, которая не только обеспечивает четкость выполнения работы и ее безопасность, но и влияет далее на ликвидность рынка, зависящую от бесперебойно функционирующей системы.

Виды регулирования рынка бумаг:

• при помощи государства (гос.органы),
• при помощи профессиональных участников рынка,
• обществом.

Зачем нужно регулирование рынка ценных бумаг:

1) для поддержки порядка на рынке,
2) для защиты рынка от недобросовестных лиц и организаций,
3) для поддержки открытого естественного процесса ценообразования активов,
4) для создания рынка, заинтересованного в развитии предпринимательства.

Важная часть регуляции, о которой бы хотелось рассказать подробнее, та, которая происходит с помощью государства, поддерживает финансовую безопасность страны, обеспечивает интересы общества и тех, кто работает на рынке. Среди направлений такого регулирования отметим:

• Нормативное, т.е. создание свода документов, правил.
• Создание отдельного органа для государственного регулирования рынка (это Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, узнать о ее обязанностях вы можете, например, в Законе о РЦБ и т.д.).
• Выдача лицензии и т.д.

 

Торговля на рынке ценных бумаг: как торговать?

Являясь частью внушительного рынка ценных бумаг, фондовая биржа будет успешной начинающему трейдеру только если работать с ней взвешенно и четко. Решив зарабатывать на биржевом рынке, необходимо подготовиться к торговле: выбрать активы, определиться с брокером, установить торговый терминал и начать работу.

Как сегодня можно торговать на рынке ценных бумаг?

Есть три способа торговли:

• Стандартный способ, с помощью телефонного звонка, который существовал и ранее.
• Доверительное управление, которое позволяет проводить торги с помощью инвестиционной компании, имеющей успешный опыт работы на бирже.
• Онлайн-трейдинг — наиболее распространённый, с помощью торгового терминала (quik, mt4 и т.д.), который предоставляется для работы трейдеру. Позволяет работать в любое время суток, отслеживать историю заявок, совершать любое количество сделок.

Если вы помните, раньше все торги проходили в офисах, по телефону. Сегодня, благодаря интернету, все намного проще и вы сами определяете свой портфель активов, изучаете особенности рынка и инвестируете не выходя из дома. Также среди преимуществ торговли в режиме онлайн отметим: неограниченный график работы, любое допустимое количество активов, автоматическая обработка заявок, защита ваших данных, возможность увеличить свой доход.

eto-razvod.ru

Фондовый рынок и фондовая биржа. Виды рынков ценных бумаг. Как торговать?

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг (англ. stock market, англ. equity market) – одна из основных частей финансового рынка, на котором происходит оборот ценных бумаг. Ценными бумагами являются акции, облигации, векселя, чеки, инвестиционные паи, фьючерсы и опционы.

Фондовый рынок является механизмом, обеспечивающим переход денежных средств из одного сектора экономики в другой.

Для чего нужен фондовый рынок?

Применений у фондового рынка есть множество. Его используют разные люди с совершенно разными целями и интересами. Всего можно выделить 3 основных группы применения:

Предприниматели часто используют фондовую биржу для более эффективного ведения бизнеса. Так, именно здесь крупные компании продают свои акции и облигации, при желании бизнесмен может купить опцион или заключить фьючерсный контракт, тем самым минимизировав свои риски от внезапных колебаний на различные товары. Более детально обо всех этих ценных бумагах речь пойдет далее.

Наиболее традиционные участники фондового рынка – это инвесторы. Они приобретают ценные бумаги, что продают предприниматели, с целью заработка на этом. Инвестор ставит перед собой целью выгодно вложить деньги и получить в будущем прибыль. Как правило, он делает долгосрочное вложение и не рассчитывают на слишком большую прибыль. Редкий инвестор может похвастаться доходом больше 50% от вложенных средств за месяц. Конечно, это касается лишь инвесторов на фондовой бирже, другие способы могут принести больший доход, само собой, при больших рисках.

В настоящий момент подавляющее большинство участников на фондовой бирже – это спекулянты. Они стремятся купить определенный актив дешевле, а продать его дороже, заработав тем самым на динамике. В отличие от инвесторов, спекулянтов не интересуют выплаты по ценным бумагам (дивиденды, проценты), их интерес – это динамика курса. При этом спекулянт может зарабатывать существенно больше инвестора, но в то же время у него возникает повышенный риск. Для заработка ему необходимо правильно предсказать, куда будет двигаться курс в будущем, после чего вложиться в соответствующий актив и попытаться на нем заработать.

Кто является участником фондового рынка?

Участниками фондового рынка являются:

• Эмитенты – те, кто выпускает (производит) на рынок ценные бумаги;
• Инвесторы — покупатели ценных бумаг;
• Профессиональные участники рынка – частные лица и компании, для которых торговля на фондовом рынке является профессиональной деятельностью (дилеры, брокеры, трейдеры и пр.).

Какие виды фондовых рынков бывают?

Фондовые рынки имеют множество различных классификаций: по характеру размещения ЦБ, по форме организации (биржевые, внебиржевые), по видам ценных бумаг, по территориальному признаку, по видам сделок и т.д.

По характеру размещения ценных бумаг бывают:

• первичные фондовые рынки, которые занимаются размещением только новых ЦБ;
• вторичные – занимаются размещением ценных бумаг, уже бывших в обращении, третий и четвертый рынки.

С понятием вторичного фондового рынка тесно связано понятие фондовой биржи, ведь именно на ней спекулируют инвесторы и трейдеры. Фондовая биржа – это организация, предметом деятельности которой является обеспечение нормального и юридически правильного обращения ценных бумаг, а также определение их рыночной стоимости.

Подробнее о фондовых биржах

Фондовые рынки также можно разделить на несколько разновидностей и по некоторым другим критериям:

• по эмитентам — рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг частных компаний и т.д.
• по территориальному признаку — международный рынок, национальный рынок, региональный рынок;
• по видам предлагаемых и покупаемых ценных бумаг — рынок акций, облигаций, фьючерсов и других производных ценных бумаг и т.д.;
• по биржевому критерию – биржевой и внебиржевой рынок;
• по сроку — рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг;
• по отраслям и некоторым другим параметрам.

Что такое индексы фондовых рынков?

Индекс фондового рынка – это инструмент, который дает представление об общем состоянии цен на фондовом рынке, другими словами, он показывает, куда в целом движется рынок.

Индекс фондового рынка рассчитывается на базе некоторого количества акций – у разных индексов может быть разное количество составляющих его ценных бумаг, какой-то базируется на 10 ценных бумагах, а какой-то на 500 и более. А разные индексы одного и того же рынка дают возможность оценить его с различных сторон.

На мировых биржах обращается огромное количество акций, но для того чтобы понять, как в целом торговался фондовый рынок какого-либо иностранного государства, используют как раз соответствующий биржевой индекс, который показывает среднее значение движения большого количества акций, обращающихся на данной бирже (вместо того, чтобы просматривать результат торгов по каждой отдельной бумаге).

Есть ли в России фондовый рынок?

На российской сцене ключевыми игроками являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС).

На ММВБ в основном торгуют акциями, а на РТС преимущественно фьючерсами и опционами.

Как регулируется российский фондовый рынок?

Базовым документом, закрепляющим основы законодательства о ценных бумагах, является Гражданский кодекс РФ, определяющий понятие ценных бумаг, их виды, требования к ним, субъекты прав, закрепленных ценной бумагой, общий порядок передачи и осуществления прав по ценным бумагам, особенности фиксации прав, вытекающих из бездокументарных ценных бумаг и их обращения.

Основным специальным актом, определяющим устройство и регулирующим фондовый рынок, является Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Этим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Как торговать на фондовом рынке?

Важнейшим звеном на фондовом рынке выступает организатор торгов, благодаря которому, собственно и происходит купля-продажа ценных бумаг. Обычно организатором торгов выступает фондовая биржа. Как правило, фондовым биржам не нужны помещения: сейчас торговля акциями ведется в электронной форме.

Частные инвесторы не имеют прямого доступа к фондовому рынку. Торговля осуществляется через профессионального участника рынка ценных бумаг — брокера.

Полезные ссылки по теме

Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

fortrader.org

Что такое рынок ценных бумаг?

Рынок ценных бумаг – это совокупность сделок по купле-продаже официальных, имеющих законную силу ценных бумаг, являющихся финансовыми инструментами, с целью инвестирования денежных средств и извлечения прибыли. Наиболее распространенными среди ценных бумаг можно назвать акции. Это ценные бумаги, свидетельствующие о владении некоторой доли в некой организации. Также популярностью пользуются облигации, указывающие на право получения их владельцем некоторой суммы в будущем, и определенного дохода через фиксированные интервалы времени. Продавая свои акции компании привлекают дополнительный капитал, необходимый им для обеспечения своей жизнедеятельности. Тот, кто приобретает акции, получает право на часть доходов и имущества выпустившей их компании. Несмотря на то, что стоимость ценных бумаг не постоянна, и очень сильно зависит от мнения участников рынка, акции остаются одним из главных способов инвестирования, и часто используются как индикатор общего состояния экономики.

Акции и облигации на рынке ценных бумаг

Когда компаниям нужны деньги на осуществление своих планов, одним из способов получения необходимого капитала является раздел принадлежащего им имущества на части, и представление каждой части в виде акции. Затем компании продают свои акции, а на вырученные деньги разрабатывают новые продукты, покупают здания, оборудование и т.д. Также компании выпускают бумаги под названием облигация. Облигация даёт право своему владельцу на получение в конкретную дату определенной суммы денег от выпустившей её компании. Люди, приобретающие акции и облигации, называются инвесторами. Из-за тесной взаимосвязи понятий, многие новички на рынке ценных бумаг используют слова «акция» и «облигация», а также «акционер» и «инвестор» взаимозаменяемо, что конечно же является ошибкой.

Как владельцы некой доли в компании, акционеры имеют право на определенный процент её материальных ценностей и доходов от деловой деятельности, т.е. являются выгодоприобретателями (бенефициарами) этой компании. Инвесторы надеются, что компания, акции которой они купили, будет процветать, т.к. с ростом доходов компании будет увеличиваться и стоимость её акций, а соответственно и доходы инвесторов. В большинстве случаев основной целью каждого инвестора является покупка акции по низкой цене и её последующая продажа по более высокой. Акции бывают обыкновенные и привилегированные. При покупке обыкновенных акций их держатели, как правило, имеют право голоса при решении вопросов, связанных с деятельностью компании. Одна обыкновенная акция равняется праву одного голоса. Обладатели таких акций получают от компании квартальные и годовые отчеты, позволяющие им оценить её финансовое состояние. Привилегированные акции не предоставляют права голоса, но многие инвесторы любят их за то, что они дают право на больший процент от дохода и материальных ценностей компании, а в случае банкротства компании, и ликвидации её имущества, держатели привилегированных акций имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций по причитающимся им выплатам.

Функции, выполняемые рынком ценных бумаг

В самом простом описании, рынок ценных бумаг обеспечивает организованное взаимодействие компаний с потенциальными инвесторами, желающими приобрести акции, и тем самым стать совладельцами коммерческого предприятия. Когда компания хочет продать свои акции, она регистрируется на фондовой бирже, являющейся организатором операций, связанных с покупкой и продажей ценных бумаг. Для того, чтобы зарегистрироваться на бирже, компания должна пройти довольно сложную процедуру проверки и соответствовать требованиям биржи. Соблюдение данных условий позволяет инвесторам относиться к компании как к менее рискованному предприятию. Акции таких компаний продаются лучше, чем те, что торгуются на внебиржевом рынке. Нью-Йоркская фондовая биржа и Национальная ассоциация фондовых дилеров, являются наиболее известными во всем мире торговыми площадками, и самыми популярными биржами в США.

Процесс купли-продажи ценных бумаг

При заинтересованности инвестора в покупке или продаже ценных бумаг, он связывается с биржевым брокером, являющимся сотрудником компании, имеющей право на проведение торговых операций на бирже. Брокер отправляет запрос на соответствующую биржу и получает за свои услуги определенную плату, а представитель компании, чьи ценные бумаги хотят приобрести или продать, исполняет этот запрос. В прошлом торговая площадка на бирже представляла собой помещение, где ежедневно биржевые брокеры встречались лично, и осуществляли куплю-продажу ценных бумаг. Сегодня гораздо чаще используются электронные торговые площадки, где процесс покупки и продажи ценных бумаг осуществляется при помощи компьютера, интернета и телефона.

Довольно широко распространено ошибочное мнение, что для того, чтобы стать участником торгов на рынке ценных бумаг, инвестору необходимо обладать крупной суммой денег. В действительности инвестору необходимо лишь учитывать и сравнивать потенциальную прибыль, с комиссией, которую он заплатит за проведение сделки. Существует множество акций с относительно невысокой ценой, которые приносят хорошую прибыль при долгосрочном инвестировании в них. Ввиду того, что брокеры получают свою комиссию за каждый выполненный заказ, они заинтересованы в проведении купли-продажи относительно небольшого количества ценных бумаг, т.к. небольшое количество гораздо проще купить или продать, а соответственно провести большее количество операций, за которые они получат плату. Помимо единоличных приобретений ценных бумаг, большое количество инвесторов направляет свои денежные средства в так называемые паевые инвестиционные фонды (ПИФы), что позволяет им инвестировать сообща с другими участниками рынка ценных бумаг, и покупать более дорогие акции и в большем количестве.

Стоимость акций на рынке ценных бумаг

Изначально, цена акции определяется в момент проведения компанией первичного размещения своих акций на бирже. Этот событие носит английскую аббревиатуру «IPO» (Initial Public Offering — первичное публичное предложение ценных бумаг). При первичном размещении банк, занимающийся организацией данной процедуры на бирже, использует различные методы и формулы для оценки стоимости компании. Затем, получившаяся сумма делится на количество акций, которое планируется к выпуску. Так и образуется начальная цена одной акции. После этого стоимость акции компании в большей степени зависит от общего мнения участников рынка ценных бумаг. Основываясь на принципе спроса и предложения, если участники рынка считают, что дела у компании идут не лучшим образом, то они не желают покупать акции этой компании, и спрос на них падает, уменьшая стоимость акций. И напротив, если мнение участников рынка таково, что компания хорошо и успешно развивается, и ожидают от неё получения хорошей прибыли, на часть которой могут рассчитывать и держатели её акций, то интерес инвесторов к таким ценным бумагам возрастает, что приводит к росту спроса на акции и их стоимости.

Быки и медведи на рынке ценных бумаг

Если кто-то из участников считает, что стоимость акций будет снижаться, то говорят, что у него преобладает «медвежье» настроение, и он очень осторожно подходит к покупке таких ценных бумаг. Участники, полагающие, что стоимость акций будет расти, называются инвесторами с «бычьим» настроением, и они склоняются к покупке ценных бумаг в больших объемах. Точно также и сам рынок ценных бумаг, имеющий тенденцию к росту, называется «рынком быков», а падающий рынок носит название «рынка медведей».

Формирование портфеля ценных бумаг

У человека существует множество вариантов инвестирования своих денежных средств. Он может вложить их в недвижимость, положить на сберегательный счет в банке, перечислить в пенсионный фонд, или передать их в фонд доверительного управления. Еще одной опцией является приобретение ценных бумаг. Традиционно, в плане доходности, ценные бумаги превосходили другие средства инвестирования и большинство финансовых экспертов считают ценные бумаги важной частью в формировании портфеля инвестиций, призывая инвесторов регулярно участвовать в торговле ими на бирже.

Несмотря на то, что эксперты не всегда единодушны в вопросе, а из каких же ценных бумаг лучше всего формировать портфель, они, как правило, всегда советуют покупать акции как можно большего количества разнообразных компаний. Следование этому совету сокращает риски больших финансовых потерь, т.к. если какая-то компания и обанкротится, у инвестора останутся ценные бумаги других компаний, прибыль по которым покроет убытки, связанные с первой. Некоторые инвесторы развивают эту тему еще шире, утверждая, что покупка акций разных компаний не является достаточным условием для безопасности финансовых инвестиций, и нужно формировать портфель ценных бумаг с привязкой к различным секторам экономики, т.к. разного рода перебои и разногласия часто сотрясают весь сектор целиком.

Рынок ценных бумаг как индикатор здоровья экономики

В некоторой степени рынок ценных бумаг показывает общее состояние экономики. В большинстве случаев стоимость акций снижается, когда экономика испытывает какие-либо трудности, т.к. при нехватке финансовых средств население не склонно к приобретению каких-либо ценных бумаг, а концентрируется на тратах первой необходимости, таких как продукты питания или выплаты по ипотеке. Соответственно, при нехватке спроса на акции, стоимость на них снижается. Также снижение цен на акции компаний в целом связано с тем, что деловая активность многих из них очень взаимосвязана. Например, взаимосвязь между производителями компьютеров и производителями микропроцессоров к ним. Когда страдает компания-потребитель какой-либо продукции, компания производитель этой продукции тоже получает свою порцию трудностей. И наоборот, в случае, когда рынок ценных бумаг демонстрирует тенденцию к повышению курсов акций, это означает, что у населения есть свободные деньги, которые они готовы инвестировать, а учитывая взаимосвязь между спросом и предложением, можно сделать вывод, что высокая активность на рынке ценных бумаг указывает на хорошее состояние экономики.

Краткая история рынка ценных бумаг

Считается, что первым доступным всем желающим рынком ценных бумаг была Амстердамская фондовая биржа. Эта голландская биржа была открыта в начале 17 века и положила начало торговле акциями компаний. Сейчас биржи существуют в большинстве развитых стран мира. Крупнейшие из них находятся в США, Великобритании, Канаде, Германии, Китае и Японии.

www.mesport.ru

Рынок ценных бумаг | Фондовый рынок

Рынок ценных бумаг (stock market) — одна из составных частей финансового рынка, где происходит оборот ценных бумаг.

Основной функцией рынка ценных бумаг – является механизм обеспечения по привлечению инвестиций в экономику. Он связывает тех, у кого имеется избыточный доход и кому необходимы средства. Выполнение функции по постоянному поддержанию экономического роста, рынок ценных бумаг обеспечивает только в том случае, если внутри него существует свободное передвижение инвестиций. Название такой свободы – ликвидность.

Существование ликвидности возможно только при таком количестве покупателей и продавцов, при котором будут удовлетворены требования спроса и предложения. В развитых капиталистических странах ликвидность обеспечивают по средствам законодательства фондового рынка.

Это законодательство обязывает фирмы (акции и облигации, которых вращаются на фондовом рынке) предоставлять инвесторам содержательную, точную и прозрачную информацию о себе.

Также оно строго регламентирует фирм-маркет-мейкеров и фирм-брокеров по правилам работы. Рынок ценных бумаг предоставляет место для организаций, которые нуждаются в заемном капитале и место для организаций, которые его поставляют.

Рынок ценных бумаг, в рамках товарного хозяйства, похож на рынок любого другого товара, поскольку ценная бумага это тоже товар, с другой стороны у него есть свои особенности, которые связаны со спецификой товара – ценные бумаги. В современных условиях рынок ценных бумаг, является сектором общего финансового рынка и поэтому у него с реальным сектором экономики, который производит товары и услуги — существуют различия.

Сейчас подавляющее количество ценных бумаг на рынке ценных бумаг существуют не в документальной, или в бумажной форме, а в так называемой бездокументарной, или безбумажной форме. Права владельца ценных бумаг, по правилам законодательства, фиксируют в специальном реестре, а сами ценные бумаги как «физические бумаги» отсутствуют.

Рост рынка ценных бумаг и рост мировой экономики взаимосвязаны. Потребности товарного производства способствовало появлению рынка ценных бумаг, поскольку привлечение частных капиталов и объединение их с помощью акций и облигаций, позволило создавать, развивать новые отраслевые хозяйства и предприятия. Поэтому во всех капиталистических странах мира, для развития экономики, стало важным развивать рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, на нем переливаются капиталы от одних участников к другим участникам рынка. Различия между ним и другими секторами финансового рынка (депозитов, банковских ссуд, валютного, денежного) прежде всего, заключаются по своему объекту, а сходства между ними заключаются, в способе образования рынка, в его отношение к рынку реальных благ, в значимости функции обращения. Эти рынки настолько близки, что ряд случаев позволяет обходиться ценной бумагой, как платежно-расчетным средством (например, чек, вексель). Нужно отметить, что банкнота или банковский вексель стал следствием возникновения современных денег.

В рынок ценных бумаг входят: первичные ценные бумаги (исходные) и вторичные ценные бумаги, государственные и негосударственные (корпоративные) ценные бумаги. Торговля этими бумагами охватывает национальные, региональные и международные рынки.

Рынок ценных бумаг

Основные потоки

Привлечение капитала на рынке ценных бумаг

Для любой коммерческой деятельности, внешний источник привлечения капитала – это рынок ценных бумаг. Внутренний финансовый источник работы компании или предприятия, обычно, составляет от всего объема финансовых ресурсов в среднем половину или до трех четвертей, необходимые, для того, чтобы поддерживать и расширять обращение товаров и производство. Другие потребности в финансовых ресурсах покрываются с помощью внешних источников: это рынок ценных бумаг и рынок банковских ссуд. Существуют оценки, по которым известно, что 75% внешних финансовых средств, поступают с рынка ценных бумаг.

Вложение капитала на рынке ценных бумаг

Для того чтобы получить прибыль от продажи ценных бумаг, на них нужно найти покупателя. Поэтому, рынок ценных бумаг одновременно является и объектом вложения денежных средств — предприятия, организации и сферой по увеличению капитала. Как известно, увеличить капитал, можно по средствам банковских депозитов (положив деньги на банковский счет), по средствам валютного рынка, либо же по средствам вложения денежных средств, в какую-нибудь производительную деятельность (антиквариат, недвижимость и.т.д.). Поэтому, у рынка ценных бумаг существует конкуренция, которые ему составляют другие сферы приложения капитала, следовательно, все зависит от того, какова его привлекательность с точки зрения участника рынка.

Система структуры рынка ценных бумаг

Система структуры рынка ценных бумаг весьма сложная. Разделяется он на срочный и кассовый; компьютеризованный и публичный; биржевой и внебиржевой; организованный и неорганизованный; первичный и вторичный.

Специфические черты рынка ценных бумаг отличают от товарного рынка – по объему и по объекту. Ценная бумага – это специфичный товар. Способность принести в будущем доход – в этом состоит потребительская стоимость ценной бумаги. Из-за непрерывности оборота рынка ценных бумаг — он превосходит по объему рынок реальных товаров (на это также влияет способ образования рынка). Товары должны производиться, а ценные бумаги просто выпускаться. Товары потребляются, а ценные бумаги выпускаются с целью обращения и заключенные в них доходы. По сравнению с рынком услуг и товаров, рынок ценных бумаг является вторичным.

Биржевой рынок – здесь торгуются ценные бумаги, организованные на фондовых биржах.
Внебиржевой рынок — здесь торгуются ценные бумаги, без посредника – фондовой биржи.

Кроме акций, вне биржи обращаются остальные виды ценных бумаг. Биржевой рынок является организованным рынком, а внебиржевой бывает как организованным рынком, так и неорганизованным. В странах, где развита рыночная экономика, в настоящее время существует только организованный рынок ценных бумаг, представленный фондовыми биржами или внебиржевой системой электронной торговли.

Рынок ценных бумаг, зависит от типа торговли и разделяется на две основных формы: публичную и компьютеризированную.

Публичный рынок или (голосовой рынок) – это торговля ценными бумагами, где происходит встреча продавцов и покупателей (обычно фондовые посредники) в определенном месте, затем здесь происходит гласный, публичный торг или происходит закрытый торг (которые не подлежат огласке).

Компьютеризированный рынок – это торговля ценными бумагами по средствам современных средств связи и компьютерных сетей. Этому рынку характерна удаленная встреча продавцов и покупателей. Расположение компьютеризированных торговых мест находятся непосредственно или у продавцов и покупателей или же в офисах фирм, которые торгуют ценными бумагами. На этом рынке отсутствует публичный характер процесса ценообразования, процесс торговли автоматизированный и на нем идет непрерывная торговля ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный рынок, поскольку существуют сроки по сделкам с ценными бумагами.

Кассовый рынок (рынок «кэш», рынок «спот») – на этом рынке немедленно исполняются заключение сделок. Технически бывает, что такое исполнение растягиваться сроком до 1-3 дней, если потребуется ценная бумага в физическом виде.

Срочный рынок ценных бумаг – на этом рынке существует отсрочка исполнением сделки на недели или месяцы.
Большие размеры имеет кассовый рынок ценных бумаг. А срочные контракты с ценными бумагами заключаются в основном на рынке производных инструментов.

В зависимости от того, какие инструменты обращаются на рынке, его можно разделить на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный – на этом рынке инструменты обращаются сроком не менее 1-го года (краткосрочные облигации, банковский сертификат, чек, вексель).

Рынок капиталов (инвестиционный рынок) — на этом рынке инструменты обращаются сроком более 1-го года (долгосрочные и среднесрочные облигации, акции).

Классификация рынка ценных бумаг

Классификация по характеру движения ценных бумаг

Показатели состояния рынка ценных бумаг

Основные источники правового регулирования рынка ценных бумаг в России:

fondovyj-rynok.ru

1. Понятие рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это отношения между его участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

Ценная бумага – особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца или обязательства выдавшего его лица на определенное количество денег или вещей (имущества).

Инвестор – владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Эмитент – участник рынка, выдавший ценную бумагу в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущий соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Выпуск в обращение (выдача, эмиссия) ценной бумаги – отчуждение ценной бумаги эмитентом в пользу инвестора.

Обращение ценной бумаги – ее отчуждение от одного инвестора к другому инвестору.

Гашение (погашение) ценной бумаги – отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги. Обычно имеет место при окончании срока действия ценной бумаги.

Изъятие ценной бумаги из обращения – отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, не сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означающее лишь ее временное выбытие из сферы обращения.

В своей совокупности выпуск, обращение и гашение ценной бумаги составляют ее кругооборот.

Отчуждение ценной бумаги – любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Товар – это рыночный актив, существующий вне участника рынка и представляющий собой единство полезности (потребительной стоимости) и рыночной цены (меновой стоимости). Теоретически действительный товар есть полезная человеку вещь, в которой материализован абстрактный человеческий труд, или стоимость.

Деньги – это всеобщее покупательное и платежное (или платежно-расчетное) средство, определенное количество единиц которого выражает цену любого товара. Теоретически действительные деньги есть стоимость, находящаяся в эквивалентной форме, т. е. в форме, в которой все товары выражают свою стоимость и на которую все товары могут обмениваться.

Капитал – это денежная сумма или вещь (имущество), владение или использование (употребление) которых их владельцем (собственником) приносит ему чистый доход в любой рыночной форме (прибыль, процент, дивиденд и др.). В теоретическом плане действительный капитал – это самовозрастающая стоимость или это есть стоимость в форме денег либо товара, которая создает (приносит) прибавочную стоимость.

В совокупности действительные товар, деньги и капитал представляют собой вещественные формы существования стоимости или общественного труда. Ценная бумага как экономическая категория есть тоже одна из форм существования стоимости, но уже в качестве невещественной, или фиктивной, ее формы.

2. Классификации рынка ценных бумаг

1. В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги.

Первичный рынок ценной бумаги – это отношения по поводу выпуска ценной бумаги в обращение. Вторичный рынок – это обращение ценной бумаги между инвесторами.

2. По виду ценных бумаг данный рынок подразделяется на относительно самостоятельные рынки каждой отдельной ценной бумаги: рынки акций, облигаций, векселей и т. п. В свою очередь, рынок отдельной ценной бумаги может подразделяться на рынок самой этой бумаги и на рынки зависимых от нее инструментов: рынок вторичных ценных бумаг и рынок производных финансовых инструментов, основанных на срочных контрактах на ценные бумаги.

3. По типу эмитента: рынок государственных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, эмитентом которых является государство в лице соответствующих органов государственной исполнительной власти. В свою очередь, рынок государственных ценных бумаг в нашей стране делится на рынок федеральных ценных бумаг, рынок ценных бумаг субъектов РФ и рынок муниципальных ценных бумаг. Рынок корпоративных ценных бумаг – это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями («корпорациями»).

4. С позиций отраслевого деления экономики отраслевой рынок ценных бумаг – это рынок всех видов ценных бумаг, которые выпущены коммерческими структурами данной отрасли. Например, рынок ценных бумаг металлургических компаний или нефтяных компаний и т. д.

5. С точки зрения масштабов рынок ценных бумаг подразделяется на мировой рынок и национальные рынки.

6. В зависимости от степени концентрации (сосредоточения) отношений эмитентов и инвесторов с точки зрения места, времени, процессов и т. п. рынок ценных бумаг разделяется на: биржевой рынок – это рынок, имеющий юридический статус биржи. Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации (сосредоточения) однотипных сделок (сделок купли-продажи) с ценными бумагами в определенном месте (в том числе в определенной электронной торговой системе) и за дискретный отрезок времени. Внебиржевой (небиржевой) рынок – это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и пространстве, а в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по стране и по участникам.

7. С точки зрения наличия твердо установленных правил торговли, фиксированных, вплоть до утверждения их государством. Организованный рынок – это рынок, функционирующий по обязательным для всех его участников правилам. Неорганизованный рынок – это рынок без правил и без государственного регулирования.

8. В зависимости от способа заключения сделок. Публичный рынок – это рынок, на котором купля-продажа ценных бумаг осуществляется публично, т. е. обычно в присутствии профессиональных торговых участников рынка. Электронный (компьютеризированный) рынок – это рынок, на котором процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта (по электронным сетям) между продавцами и покупателями.

9. В зависимости от вида заключаемых сделок рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный, инвестиционный и спекулятивный, наличный и долговой (маржинальный) и т. д.

studfiles.net

Лекция по теме «Рынок ценных бумаг»

6

Вопросы:

1. Институты первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

2. Операции на фондовой бирже.

3. Инвестиции в ценные бумаги.

1 Вопрос. Институты первичного и вторичного рынка ценных бумаг.

*Рынок ценных бумаг– совокупность экономических субъектов, а также связей и отношений между ними по поводу выпуска (эмиссии), размещения и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выполняет функцию перераспределения инвестиций между отраслями и сферами экономики посредством мобилизации временно свободных денежных средств и вовлечения их в процесс купли-продажи ценных бумаг. Таким образом, благодаря рынку ценных бумаг, также как и благодаря банкам, временно свободные денежные средства не лежат мертвым грузом, а используются теми экономическими субъектами, которым они необходимы сейчас.

Для того чтобы яснее представить роль всех институтов рынка ценных бумаг, предлагаю нарисовать ниже поезд, локомотивом которого будут инвесторы (те, кто вкладывает свои средства в покупку ценных бумаг). Последний вагон сделайте таким же большим, как и локомотив – это будут эмитенты (те, кто выпускает (эмитирует) ценные бумаги). Между ними нарисуйте шесть вагончиков меньшего размера, начав со стороны локомотива. Это будут посредники между ними: инвестиционные фонды, управляющие компании, негосударственные пенсионные фонды (НПФ), фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы (один вагончик), инвестиционные банки. Посредники выполняют важнейшую функцию в экономике – связывают между собой субъектов, у которые есть временно свободные денежные средства (инвесторов) и субъектов, которые в них нуждаются (эмитентов). Поскольку развитие бизнеса эмитентов происходит на деньги инвесторов, последних (вернее, их денежные средства) и можно считать локомотивом экономического роста. Итак, рисуем поезд:

Хотя посредники выполняют одну функцию, делают они это по-разному. Для того чтобы понять, как, рассмотрим каждого посредника.

1. *Инвестиционные фонды (оговорюсь, что здесь будет дано определение инвестиционных фондов, как оно принято в развитых странах, т.к. в нашей стране инвестиционными называют и те фонды, которые за рубежом принято называть взаимными) – это акционерные общества, которые средства, полученные от продажи своих ценных бумаг (прежде всего, акций) используют для вложений в ценные бумаги различных корпораций.

2. *Управляющие компании (за рубежом они называются трастовыми фирмами) – фирмы, которые занимаются трастом (от англ.Trust– доверие), т.е. доверительным управлением активами своих клиентов. В нашей стране активы, которые могут находиться под доверительным управлением, являются денежные средства, которые управляющие компании вкладывают в ценные бумаги.

3. *Негосударственные пенсионные фонды – (опять примем пока зарубежное определение) это фирмы, которые занимаются дополнительным пенсионным страхованием граждан, средства от которого вкладываются в различные ценные бумаги. Рассмотрим на примере. Гражданин, желающий получать дополнительную пенсию, часть своей зарплаты отчисляет в НПФ, полученные средства вкладываются в ценные бумаги. За счет ценных бумаг НПФ получает доход (за счет дивидендов, процентов, курсовой разницы), который при наступлении пенсионного возраста выплачивается по частям (ежемесячно) как прибавка к пенсии, либо (чаще встречается в развитых странах) вся накопленная НПФ к моменту выхода человека на пенсию сумма выплачивается ему и он сам ей распоряжается. В нашей стране НПФы являются просто имущественными комплексами (а не экономическими субъектами), которые отдаются в управление управляющим компаниям.

4. *Фондовые биржи – организаторы торговли ценными бумагами. Их роль подробно будет рассмотрена ниже.

5. *Брокерские и дилерские фирмы – определение см. в теме «Оптовый рынок товаров». На рынке ценных бумаг их функции такие же, за небольшими исключениями, которые будут рассмотрены далее.

6. *Инвестиционные банки — фирмы, которые оказывают корпорациям помощь в размещении их ценных бумаг, консультируют физических и юридических лиц по поводу инвестиций в ценные бумаги, а также занимаются долгосрочным кредитованием. Наиболее крупные инвестиционные банки мира расположены в США – это «MorganStanly» и «MerrilLynch».

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. *Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором происходит выпуск и размещение (продажа первым владельцам) только что эмитированных ценных бумаг. Размещение ценных бумаг бывает двух видов: частное и публичное.*Частное размещение ценных бумаг – это продажа эмитированных ценных бумаг одному или двум институциональным инвесторам (например, коммерческим банкам или инвестиционным банкам и т.д.). *Публичное размещение ценных бумаг– это продажа только что выпущенных ценных бумаг неограниченному кругу лиц либо самим эмитентом непосредственно, либо посредством андеррайтинга.

*Андеррайтинг (от англunderwriting– надписание) — размещение ценных бумаг с помощью посредников (андеррайтитеров, в качестве которых чаще всего выступают инвестиционные банки), которые на оговоренных с эмитентом условиях продают на фондовой бирже.

*Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, прошедшие, как минимум, одни руки владельца и находящиеся во вторых, третьих … руках. Вторичный рынок ценных бумаг делится на биржевой (на этом рынке ценные бумаги обращаются на фондовых биржах) и внебиржевой.

БИРЖЕВОЙ РЫОК ЦЕННЫХ БУМАГ. На фондовых биржах обращаются только ценные бумаги, прошедшие листинг. *Листинг – проверка показателей корпорации, в результате которой ценные бумаги корпорации допуска к торгам на данной бирже. К корпорациям-претендентам на листинг предъявляются требования относительно величины выручки, прибыли, активов, количества публично размещенных акций, рыночной капитализации ценных бумаг (капитализация — совокупная рыночная стоимость ценных бумаг корпорации определенного вида) и т.д.. Естественно, чем солиднее биржа, тем выше пороговые значения этих показателей.

Листинг проходит в несколько этапов.

1 этап. Заполнение бланка заявки на листинг. К заявлению прилагаются копии устава, финансовых сводок, годовые отчеты…

2 этап. Комиссия по листингу, сформированная, как правило, из работников данной фондовой биржи, выносит решение о допуске ценных бумаг корпорации к торгам. После корпорация и биржа подписывают соглашение о листинге.

3 этап. Корпорация уплачивает единовременный сбор за прохождение листинга.

4 этап называется «Поддержание листинга в хорошем состоянии». Корпорация, прошедшая листинг, должна ежегодно предоставлять фондовой бирже следующие документы: анкету на листинг, годовые отчеты, сведения об изменении в правах корпорации, справки о дивидендах акционеров, о предстоящих изменениях в бизнесе и т.д. (точный перечень определяется каждой биржей). Также ежегодно корпорация должна уплачивать сбор за «поддержание листинга в хорошем состоянии».

Пройдя листинг, акционерное общество приобретает возможность продавать свои ценные бумаги (в том числе и вновь эмитируемые) дороже, поскольку прохождение листинга корпорацией означает, что ее документы проверены комиссией по листингу и дела у нее идут хорошо. В этом плане очень хорош андеррайтинг, поскольку он позволяет (в случае прохождения корпорацией листинга) продавать ценные бумаги на бирже, т.к. андеррайтер будет считаться первым владельцем.

Обратная листингу процедура – исключение ценных бумаг корпорации из списков котирующихся (т.е. обращающихся) на бирже ценных бумаг называется *делистинг. Он производится при появлении признаков банкротства эмитента, а также в том случае, если финансово-экономические показатели эмитента падают ниже пороговых значений (здесь пороговые значения значительно ниже, чем при прохождении листинга).

ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ делится на организованный и неорганизованный. Организованный внебиржевой рынок представлен торговыми площадками, похожими на фондовые биржи (и часто принадлежащие им – такие рынки называют вторыми, третьими и т.д.), которые также имеют листинг или отбор ценных бумаг, но требования к ним значительно ниже, чем собственно на фондовых биржах. Второй способ организации внебиржевого рынка – внебиржевые интернет площадки торговли ценными бумагами, которые представляют собой программный продукт, который принимает заявки, регистрирует сделки и отображает статистику сделок по видам ценных бумаг в динамике.

Неорганизованный внебиржевой рынок ценных бумаг часто называют уличным. Уличный рынок функционирует при помощи брокеров следующим образом. Скажем, у брокера Иванова есть клиент Смирнов, который хочет купить одну акцию ОАО «Стройинвест» (акции которого не котируются на фондовой бирже, иначе они продавались бы там). Иванов обзванивает своих коллег-брокеров, ища того, чей клиент хотел бы продать одну акцию этого ОАО. Допустим, клиент брокера Петрова Буянов хочет продать акцию ОАО «Стройинвест». Иванов и Петров договариваются о цене, руководствуясь инструкциями своих клиентов, и, если договорятся, акция перейдет Смирнову.

studfiles.net

Рынок ценных бумаг — это… Что такое Рынок ценных бумаг?

Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.

История

История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. Его возникновение часто увязывают с созданием в XV—XVI веках рынка государственных ценных бумаг. В этот период государства для привлечения дополнительных денежных средств, необходимых для покрытия дефицита денежных средств на государственные нужды, стали выпускать и размещать ценные бумаги как внутри страны, так и за рубежом. Например, в 1556 году возникла биржа в Антверпене, на которой осуществлялись операции по размещению государственных ценных бумаг. В начале XVI в. эволюция торговых операций привела к возникновению фондовых бирж^[1].

В 1531 году итальянские купцы создали подобие биржи в Брюгге, игравшем значительную роль в международной торговле. Биржа в Брюгге являлась международной, на ней уделялось большое внимание обслуживанию иностранных торговцев. Совершенствование техники биржевых операций привело к появлению таких понятий, как биржевой бюллетень, официальные биржевые курсы. В 1592 году на этой бирже впервые был обнародован список стоимости ценных бумаг, продававшихся на данной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг^[1].

В XVII в. центр биржевой торговли переместился в Нидерланды, где на товарной бирже, возникшей в 1611 году, велась торговля ценными бумагами. В первый биржевой бюллетень этой биржи вошли 25 нидерландских займов и четыре вида английских государственных облигаций.

Первые негосударственные ценные бумаги в виде акций появились в XVII веке на Амстердамской бирже. Начало торговле акциями на бирже положила Ост-Индская торговая компания, которая объявила о подписке на участие в прибылях компании. Ост-Индской компании было передано право торговли в Индии, а также все права, которыми обладала в Индии Нидерландская республика. Это вызвало всеобщий интерес к бумагам компании, и Амстердамская биржа стала центральным рынком акций Ост-Индской компании. На бирже в Амстердаме практиковались сделки с ценными бумагами не только за наличный расчёт, но и срочные сделки, что послужило формированию спекулятивного биржевого рынка^[1].

Одновременно с биржами в Бельгии и Нидерландах возникает рынок ценных бумаг в других европейских государствах. В конце XVII — начале XVIII в. в Англии начинают появляться всевозможные акционерные предприятия и акции этих компаний выходят на биржу. В это же время возникает и внебиржевой рынок (так называемый уличный рынок), сделки на котором лондонские брокеры заключали в кофейнях или прямо на улице. Широко распространившаяся торговля акциями привела к созданию и расцвету Лондонской биржи. В 1773 году лондонские брокеры арендовали часть Королевской биржи, организовав там Лондонскую фондовую биржу^[1].

Во Франции формирование фондового рынка началось также в XVIII веке. В 1724 году в Париже по инициативе правительства была организована вексельно-фондовая биржа. Сделки на этой бирже разрешалось проводить только официальным маклерам. Спецификой первой французской биржи было отсутствие механизма гласного объявления цен и процедуры биржевой торговли. Позднее в 1777 году на этой бирже была организована специальная площадка для торговли ценными бумагами и введено правило открытого объявления цены. Организация и деятельность Парижской биржи были подчинены надзору со стороны правительства, что предполагало контроль за фондовым рынком страны.

С развитием рынка ценных бумаг в Германии, Австро-Венгрии, а также в США стали возникать как универсальные, товарно-фондовые, так и специализированные фондовые биржи.

Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 году в Филадельфии, а в 1792 году в результате соглашения, подписанного 24 нью-йоркскими брокерами, появилась Нью-Йоркская биржа.

Основными фондовыми рынками в Европе в начале XIX века были Лондонская и Франкфуртская фондовые биржи. Последовавший далее период развития банковского сектора и строительства железных дорог привёл к дальнейшему развитию фондового рынка, где в качестве участников появились муниципальные образования.

В развитии биржевой торговли ценными бумагами наблюдались одинаковые тенденции, характерные для большинства развитых стран. Вначале на бирже торговали в основном облигациями, которые выпускались правительством, муниципалитетами, железнодорожными компаниями, а доля акций была небольшая. Однако в конце XIX века с развитием акционерной формы собственности акции стали преобладающим видом ценных бумаг на биржах. В XX веке фондовый рынок продолжал развиваться не только количественно, но и качественно, благодаря появлению новых технологий. Для второй половины XX века характерно появление организованного внебиржевого рынка, основанного на компьютерных технологиях^[1].

Развитие рынка ценных бумаг в постсоветской России

• март 1993 года — создание Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ^[2].
• 1996—1997 годы — начало торговли негосударственными ценными бумагами на биржах Москвы. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) начала лицензировать организацию торгов по ценным бумагам. К торгам подключались региональные валютно-фондовые биржи (Самара, Ростов-на-Дону, Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Екатеринбург). На декабрь 1997 года на ММВБ обращались 50 видов акций 33-х корпоративных эмитентов и 100 облигаций 40 субъектов РФ.
• август 1998 года — финансово-банковский кризис. После 17 августа средние дневные обороты рынка упали в несколько раз.
• 1999 год — рынок акций снова начал активно расти, быстро развивался и рынок корпоративных облигаций. Российские акции в 1999 г. были самыми быстрорастущими в мире. Одна из причин успеха — внедрение биржами листинга ценных бумаг, что означало наличие определённых гарантий качества финансовых инструментов.
• 2000 год — начало размещений на ММВБ облигаций ряда крупных российских банков и финансовых компаний (Внешторгбанк, Гута-банк, Кредит Свисс Ферст Бостон Капитал и др.).
• 2001 год — возможность заключать и исполнять сделки РЕПО с корпоративными ценными бумагами.
• 2002 год — начало торгов по облигациям внешних облигационных займов РФ (еврооблигациям).
• 2004 год — общий оборот сделок на фондовой секции ММВБ достиг $142 млрд. Был создан институт биржевых специалистов, призванный развивать ликвидность по акциям «второго эшелона».
• 2006 год — общий объём торгов на фондовом рынке составил более $500 млрд.
• 2007 год — общий объём торгов на фондовом рынке составил более $1,1 трлн.
• 2008 год — суммарный объём торгов на всех рынках группы ММВБ составил $5,8 трлн^[3].

Классификация

Способы классификации

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

• По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).
• По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).
• По форме организации (организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой).
• По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).
• По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).
• По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).
• По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).
• По отраслевому принципу.
• По другим критериям.

Классификация по характеру движения ценных бумаг

• Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом.
• Вторичный рынок (англ. secondary market) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей.
• Третий рынок охватывает торговлю, как правило незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга ценными бумагами^[4]. Его также называют внебиржевым рынком или OTC (от англ. over the counter market)^[5]. Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.
• Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network^{[источник не указан 721 день]}.

Показатели состояния рынка ценных бумаг

Состояние рынка ценных бумаг можно оценить по нескольким основным показателям, рассчитываемым отдельно для рынка акций и для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

Основным из них является^[6] отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

Проблемы сравнения рынков акций (облигаций) для стран с формирующимися и развивающимися финансовыми рынками усложняются тем, что ликвидность этих рынков низка либо они практически неликвидны. Вследствие этого общий объём капитализации не является полностью информативным показателем относительно размера ликвидной массы акций (либо облигаций), принимающих участие в обращении. Поэтому реальное качественное состояние национального рынка ценных бумаг и уровень его стабильности можно определить, анализируя вместе с объёмом капитализации объём обращения акций (облигаций), что характеризует ликвидность рынка. Уровень ликвидности рынка определяется как отношение объёма оборота соответствующего финансового инструмента к объёму капитализации рынка.

Модели рынка

Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

• Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
• Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.
• Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Регулирование рынка ценных бумаг

Задача регулирования рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю^[7].

Международные регулирующие органы

С целью выработки единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

• Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые между дилерами операции^[8].
• Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — саморегулируемая организация, занимающаяся преимущественно внебиржевыми рынками.

Национальные регулирующие органы

Великобритания

Российская Федерация

США

Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Правовое регулирование рынка ценных бумаг является объектом изучения предпринимательского и гражданского права. В рамках предпринимательского права основное внимание уделяется предпринимательской деятельности субъектов рынка ценных бумаг, прежде всего деятельности профессиональных участников. Исследование же ценных бумаг как объектов права — предмет гражданского права^[10].

В России

Основными источниками правового регулирования рынка ценных бумаг в России являются:

1. Конституция РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74
2. Гражданский кодекс РФ, Глава 7
3. ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ
4. ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ
5. ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ
6. ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ
7. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 года № 27
8. Постановление ФКЦБ РФ «Об утверждении положения о депозитарной деятельности» от 16 октября 1997 года № 36
9. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 10 октября 2006 года № 17
10. Приказ ФСФР РФ «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» от 25 января 2007 года № 07/4

Примечания

1. ↑ ^{1 2 3 4 5} Стародубцева Е.В. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2006.
2. ↑ РАСПОРЯЖЕНИЕ ПРЕЗИДЕНТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 9 марта 1993 г. N 163-рп «О КОМИССИИ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И ФОНДОВЫМ БИРЖАМ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»  (рус.). КонсультантПлюс. Проверено 16 декабря 2012.
3. ↑ А. Турбанов, А. Тютюнник , 2010
4. ↑ http://www.wisegeek.com/what-is-a-third-market.htm
5. ↑ Берзон Н. И. и др. Фондовый рынок / Под ред. проф. Н. И. Берзона. — Учебное пособие для вузов экономического профиля. — М.: Вита-Пресс, 1998. — ISBN 5-7755-0057-1
6. ↑ Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С. З. Мошенский, М., Экономика, 2010
7. ↑ Фондовый рынок. Курс для начинающих
8. ↑ Фондовый рынок. Курс для начинающих , 2011, с. 198
9. ↑ ^{1 2} Фондовый рынок. Курс для начинающих , 2011, с. 197
10. ↑ Предпринимательское право РФ, под ред. Е. П. Губина, П. Г. Лахно, М., Норма, 2010, стр. 633

Литература

Ссылки

dic.academic.ru