Уровень инфляции что такое: Росстат назвал уровень инфляции в России в 2020 году

Содержание

Уровень инфляции в Китае сократился в феврале на 0,2% - Госстат | 10.03.21

Индекс потребительских цен (CPI) Китая - ключевой показатель уровня инфляции - в феврале текущего года продемонстрировал отрицательную динамику и сократился в годовом выражении на 0,2%. Об этом сообщило в среду Государственное статистическое управление КНР.

Согласно документу, опубликованному на сайте ведомства, во втором месяце текущего года цены в городах упали на 0,2%, в сельской местности - на 0,1%. В феврале цены как на продовольствие, так и на непродовольственные товары сократились на 0,2%. Цены на потребительские товары в прошлом месяце сократились на 0,3%, стоимость услуг снизилась на 0,1%.

При этом по сравнению с предыдущим месяцем цены выросли на 0,6%. Цены на продовольствие в январе по сравнению с февралем повысились на 1,6%, на непродовольственные товары - на 0,4%, уровень цен на потребительские товары вырос на 0,7%, услуги подорожали на 0,4%.

В докладе отмечается, что падение цен по сравнению с уровнем прошлого года обусловлено вспышкой коронавируса в феврале 2020 года и ростом цен на потребительские товары.

При этом рост цен в феврале текущего года по сравнению с январем был вызван ростом спроса на товары потребления в период празднования Нового года по лунному календарю (наступил в ночь с 11 на 12 февраля).

По сравнению с данными прошлого года в феврале цены на мясную продукцию снизились на 7,3%, при этом стоимость свинины - один из ключевых элементов потребительской корзины в Китае - сократилась на 14,9% в годовом выражении. Свежие овощи и зелень подорожали на 3,3%, фрукты - на 3,1%, цены на яйца выросли на 3%. Услуги в области здравоохранения в Китае в прошлом месяце подорожали на 0,3%, цены в сфере образования, культуры и развлечений - на 0,6%. Услуги в сфере транспорта и связи подешевели на 1,9%.

По итогам 2020 года темпы инфляции в Китае составили 2,5%, что ниже целевого показателя, установленного на 2020 год на уровне 3,5%. В этом году власти определили целевой показатель инфляции на уровне 3%.

Информационное агентство России ТАСС

Росстат подтвердил оценку инфляции на уровне 4,9% по итогам 2020 года - Экономика и бизнес

МОСКВА, 12 января.

/ТАСС/. Инфляция в РФ по итогам декабря 2020 года составила 4,9% в годовом выражении, 0,8% - в месячном выражении, следует из данных Росстата. Оценка совпала с предварительными данными, представленными ведомством 31 декабря.

По данным Росстата, продовольственные товары подорожали в декабре по сравнению с ноябрем 2020 года на 1,53%, в годовом выражении - на 6,69%, а непродовольственные - на 0,4% в месячном выражении и на 4,79% в годовом.

Стоимость услуг в декабре выросла на 0,42% в месячном выражении, на 2,7% в годовом выражении.

Минэкономразвития прогнозировало инфляцию в России в декабре в диапазоне 0,6-0,7% в месячном выражении, а по итогам года - 4,6-4,8%. В базовом варианте министерство ожидало инфляцию по итогам 2020 года на уровне 3,8%.

Ведомство в своем обзоре "Картина инфляции. Январь 2021 года" отметил, что основной вклад в рост потребительских цен в декабре, как и в предыдущие два месяца, продолжила вносить продовольственная инфляция (2,5 п. п. из 4,9%). Значительный вклад инфляцию в 2020 году также внесли непродовольственные товары (1,7 п. п.), указывается в обзоре.

"Ослабление рубля, эффект которого в марте-апреле был умеренным, в октябре-декабре в условиях произошедшего восстановления потребительского спроса оказало более выраженное влияние на динамику инфляции. При этом наибольшее ускорение роста цен наблюдалось по товарам со значительной импортной составляющей (легковые автомобили, медикаменты, бытовая химия, электро- и бытовые приборы)", - добавили в министерстве.

Рост цен на яйца и масло

Масло подсолнечное подорожало за декабрь на 1,7%. Стоимость куриных яиц в декабре 2020 года выросла на 13,24% по сравнению с показателем за ноябрь 2020 года.

Как пояснили в ведомстве, подорожание отмечено во всех субъектах РФ, в том числе в 19 субъектах цены увеличились на 1,3-8,9%, в 36 субъектах - на 9-16,9%, в 30 субъектах - на 17-25,2%. По сравнению с показателем за декабрь 2019 года стоимость яиц выросла на 15,14%. В 2020 году подорожание этого вида продукции составило 2,44%.

Прирост цен на плодоовощную продукцию составил 8,46%. Прирост на огурцы составил 47,5%, помидоры - 26,1%, картофель - 9,6%. Вместе с тем цены на апельсины снизились на 4,4%. Среди прочих продовольственных товаров на 1,6-4% стали дороже: куры охлажденные и мороженые, рыба мороженая неразделанная, икра лососевых рыб, консервы рыбные натуральные и с добавлением масла, национальные сыры и брынза, маргарин, майонез.

Динамика роста цен на хлеб и крупы

Как сообщили в ведомстве, хлеб и хлебобулочные изделия в декабре 2020 года подорожали на 0,92% по сравнению с ноябрем и на 7,32% по сравнению с показателем за ноябрь 2020 года. По итогам 2020 года рост цен на эту продукцию составил 5,42%. Рост цен на крупы и бобовые по сравнению с ноябрем составил 0,36%, по сравнению с декабрем 2019 года - 20,12%, по итогам 2020 года - 20,56%. Макаронные изделия подорожали по сравнению с ноябрем на 1,48%, с декабрем 2019 года - на 12,08%, по итогам 2020 года - на 8,35%.

Рост цен на мясомолочную продукцию

Мясо и мясо птицы в декабре стало дороже на 0,93% по сравнению с ноябрем и на 2,73% по сравнению с декабрем 2019 года. В 2020 году рост стоимости этой продукции составил 0,63%. Рыба и морепродукты подорожали на 1,09% по сравнению с ноябрем, на 5,18% - по сравнению с декабрем 2019 года, на 4,09% - по итогам 2020 года. В декабре сливочное масло подорожало на 0,43% по сравнению с ноябрем, на 4,15% - по сравнению с декабрем 2019 года и на 7,15% по итогам 2020 года в целом.

Непродовольственные товары и услуги

Цены на медикаменты выросли в декабре на 0,67%. Из наблюдаемых товаров, входящих в рекомендуемый перечень непродовольственных товаров первой необходимости, подорожали: спички - на 2,3%, пеленки для новорожденных - на 1,0%, мыло хозяйственное - на 0,7%, бумага туалетная - на 0,6%, дизельное топливо, мыло туалетное, подгузники детские - на 0,4%, сухие корма для домашних животных - на 0,2%. Цены на газовое моторное топливо снизились на 2,9%.

В группе электротоваров и других бытовых приборов увеличились цены на электрочайники - на 1,6%, электроутюги с терморегулятором, пароувлажнителем - на 1,1%, машины швейные - на 1,0%, миксеры, блендеры - на 0,9%. Цены на электропылесосы напольные снизились на 0,5%.

Из прочих наблюдаемых непродовольственных товаров выросли цены на телефонные аппараты стационарные - на 1,5%, фотоаппараты - на 1,3%, легковые автомобили иностранных марок, дрели электрические, мониторы для настольного компьютера, ноутбуки, сигареты с фильтром отечественные, свежесрезанные цветы, отдельные виды мебели и школьно-письменных принадлежностей - на 0,8-1,9%. Вместе с тем снизились цены на флеш-накопители USB, уголь, отдельные виды одежды, обуви, парфюмерно-косметических товаров и игрушек - на 0,3-0,8%.

В декабре проезд в различных типах вагонов поездов дальнего следования стал дороже на 14,6-16,8%, авиаперелет экономическим классом - на 5,7%.

Среди прочих наблюдаемых услуг подорожали: годовая стоимость полиса ОСАГО - на 2,6%, химчистка мужского костюма - на 1,6%, проезд в такси - на 0,9%, плата за пользование потребительским кредитом - на 1,4%, путевки в дома отдыха, пансионаты - на 0,8%, изготовление фотографий для документов - на 0,7%, ветеринарные услуги - на 0,6%, ремонт брюк, обращение с твердыми коммунальными отходами - на 0,5%.

Среди остальных наблюдаемых услуг снизились: абонентская плата за доступ к сети Интернет и пакет услуг сотовой связи - на 0,6% и 0,5% соответственно, годовая стоимость полиса КАСКО - на 0,3%.

ОЦЕНКИ И МНЕНИЯ – Власть – Коммерсантъ

Журнал "Коммерсантъ Власть" №4 от

&nbspИНФЛЯЦИЯ В СССР: ОЦЕНКИ И МНЕНИЯ

До последнего времени показатель уровня инфляции в нашей стране не
расчитывался и, соответственно, не применялся для планирования
        хозяйственной деятельности. Сегодня ситуация изменилась - самостоятельный
        производитель, строя свою финансово-хозяйственную политику должен учитывать
инфляционные показатели - чтобы не работать себе в убыток.
       
Инфляцию необходимо учитывать и при определении цен на товары, и при
        определении заработной платы работников. Однако - каков реальный уровень

        инфляции в нашей стране? Мнения специалистов по этому вопросу сегодня
весьма разнообразны.
       
Приведем некоторые оценки темпов инфляции и роста потребительских цен в
СССР:
       
1. Оценка Plan Econ (американская научно-исследовательская фирма) 6 - 8% в
том числе рост потребительских цен и тарифов на платные услуги 5,4%
       
2. Оценка директора Института экономики Мировой системы социализма АН СССР
Олега Богомолова 5 - 7%
       
3. Оценка Председателя Госплана СССР Юрия Маслюкова 0,9 - 1,5%
       
Если добавить к таблице оценку бывшего министра финансов Б. И. Гостева - 2
        - 4% и О. Шведова (Наш современник N 10, 1989 г.) - 13%, то станет
очевидно, что оценки различаются более, чем в 10 раз.
       
Большое разнообразие в оценках темпов инфляции вызвано, видимо, разными
        подходами к тому, что такое инфляция, и как она проявляется.
По нашему
        мнению, у нас в стране, где цены изменяются централизованно, инфляция,
        кроме традиционного для всех стран проявления через рост цен, протекает в
        потребительской сфере еще в двух формах. Первая из них - это образование у
        населения больших сумм денег, которые не могут быть потрачены на покупку
        товаров из-за их дефицита. Вторая - это снижение качества товаров при
        неизменных ценах, как санкционированных государством (через изменение
        ГОСТов), так и стихийное (обход ГОСТов, брак, воровство исходных
материалов).
       
Долгое время инфляция в официальных кругах понималась только как рост
        потребительских цен, при этом углубление дефицита рынка просто
        игнорировалось. Именно поэтому оценки Б. И. Гостева и Ю. Д. Маслюкова
кажутся явно заниженными.
       
Между тем, точный показатель инфляции важен не только для разработки
        правительственных мер.
Прежде всего это необходимо знать тем, кто'
        собирается, брать или давать кредиты, Если ссудный процент, например, ниже
темпа обесценивания денег, то в выигрыше остается должник.
       
Размер инфляции важен и при определении новой цены на произведенную
        продукцию. Кроме того, этот показатель необходимо учитывать при
        распределении хозрасчетного дохода на фонд развития производства и фонд
        оплаты труда. Предположим, что каждый рубль, направленный на капитальные
        вложения позволит Через, пять лет увеличить за счет роста эффективности
производства оплату труда на 15%.
       
При темпах инфляции 2 - 2,5%, коллективу выгодно больше вложить в
        производство сегодня, чтобы потом реальные доходы росли быстрее. Если же за
        пять лет деньги обесценятся более чем на 15%, то есть прямой смысл выдать
        из хозрасчетного дохода больше денег в виде различных выплат, и чем скорее,
тем лучше.

       
Аналогичные проблемы стоят и перед отдельными гражданами, когда они решают:
        покупать ли Обязательства государственного займа (которые вводятся с 1990
        г.) с 5% годовых, и как относиться к призыву хранить деньги в
        сберегательном банке (2 - 3% годовых), на каких условиях осуществлять
страхование имущества.
       
Авторами была предпринята попытка свести все факторы падения покупательной
        силы денег в один показатель - индекс инфляции (методика расчета изложена в
журнале "Вопросы экономики " N 8, 1989г.):
       
        +-------------------------------------------------------------------------------------------+----------------------------+------+------+------+
        | | В среднем за год 1981 - 85 | 1986 | 1987 | 1988 |
        +-------------------------------------------------------------------------------------------+----------------------------+------+------+------+
        | Индекс инфляции с учетом прироста избыточных сбережений (%) | 5,7 | 6,2 | 7,3 | 8,4 |
        | Инфляционная составляющая роста цен на товары и услуги (индекс роста стоимости жизни) (%) | 1,6 | 3,0 | 3,1 | 4,1 |
        +-------------------------------------------------------------------------------------------+----------------------------+------+------+------+
        Индекс инфляции в 1989 г. составил, по нашим оценкам, 10 - 11%. В 1990 году
он сохранится на том же уровне (см. "Вопросы экономики" N 1 за 1990 г.).
       
Что же это значит для делового человека и обычного потребителя?
       
Во-первых, при существующей практике налогообложения, трудовому коллективу
        будет выгоднее выплатить максимальную сумму заработка, чем осуществлять
        инвестиции, если каждый рубль этих вложений будет приносить в последующий
        период меньше 27 копеек прибыли в год (для легкой промышленности) и 35 - 40
        копеек (для более фондоемких отраслей). Во-вторых, для сохранения реального
        содержания дохода, при реализации товаров по розничным ценам производителю
        необходимо соответственно повысить цену реализации, исходя из доли
        заработной платы в издержках производства. Потребителю же, при таком темпе
        роста цен и падении покупательной, способности денег, выгоднее их скорее
        потратить на товары или на ценные бумаги с дивидендами не менее 11%
        годовых.
       ---

Комментарии Самое важное в канале Коммерсантъ в  Telegram

Индекс инфляции [2021] ᐈ Индекс потребительских цен в Украине

последнее обновление: 13.04.2021 11:36

Индекс инфляции, или, что то же, индекс потребительских цен — показатель, который характеризует изменения общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления.

Индекс инфляции в Украине в марте 2021 составил 101,7 %

Наряду с общим индексом инфляции в аналитических целях используется также базовый индекс инфляции, методика расчета которого несколько отличается от основного индекса.

Базовый индекс инфляции в Украине в марте 2021 составил 101,6 %

Сводная таблица индексов потребительских цен с 2000 по 2021 гг. (%)

январьфевральмартапрельмайиюньиюльавгустсентябрьоктябрьноябрьдекабрьЗа год
2000104,6103,3102,0101,7102,1103,799,9100,0102,6101,4100,4101,6125,8
2001101,5100,6100,6101,5100,4100,698,399,8100,4100,2100,5101,6106,1
2002101,098,699,3101,499,798,298,599,8100,2100,7100,7101,499,4
2003101,5101,1101,1100,7100,0100,199,998,3100,6101,3101,9101,5108,2
2004101,4100,4100,4100,7100,7100,7100,099,9101,3102,2101,6102,4112,3
2005101,7101,0101,6100,7100,6100,6100,3100,0100,4100,9101,2100,9110,3
2006101,2101,899,799,6100,5100,1100,9100,0102,0102,6101,8100,9111,6
2007100,5100,6100,2100,0100,6102,2101,4100,6102,2102,9102,2102,1116,6
2008102,9102,7103,8103,1101,3100,899,599,9101,1101,7101,5102,1122,3
2009102,9101,5101,4100,9100,5101,199,999,8100,8100,9101,1100,9112,3
2010101,8101,9100,999,799,499,699,8101,2102,9100,5100,3100,8109,1
2011101,0100,9101,4101,3100,8100,498,799,6100,1100,0100,1100,2104,6
2012100,2100,2100,3100,099,799,799,899,7100,1100,099,9100,299,8
2013100,299,9100,0100,0100,1100,099,999,3100,0100,4100,2100,5100,5
2014100,2100,6102,2103,3103,8101,0100,4100,8102,9102,4101,9103,0124,9
2015103,1105,3110,8114,0102,2100,499,099,2102,398,7102,0100,7143,3
2016100,999,6101,0103,5100,199,899,999,7101,8102,8101,8100,9112,4
2017101,1101,0101,8100,9101,3101,6100,299,9102,0101,2100,9101,0113,7
2018101,5100,9101,1100,8100,0100,099,3100,0101,9101,7101,4100,8109,8
2019101,0100,5100,9101,0100,799,599,499,7100,7100,7100,199,8104,1
2020100,299,7100,8100,8100,3100,299,499,8100,5101,0101,3100,9105,0
2021101,3101,0101,7








104,1
Сводная таблица индексов потребительских цен за последние годы (%)

201020112012201320142015201620172018201920202021
январь101,8101,0100,2100,2100,2103,1100,9101,1101,5101,0100,2101,3
февраль101,9100,9100,299,9100,6105,399,6101,0100,9100,599,7101,0
март100,9101,4100,3100,0102,2110,8101,0101,8101,1100,9100,8101,7
апрель99,7101,3100,0100,0103,3114,0103,5100,9100,8101,0100,8
май99,4100,899,7100,1103,8102,2100,1101,3100,0100,7100,3
июнь99,6100,499,7100,0101,0100,499,8101,6100,099,5100,2
июль99,898,799,899,9100,499,099,9100,299,399,499,4
август101,299,699,799,3100,899,299,799,9100,099,799,8
сентябрь102,9100,1100,1100,0102,9102,3101,8102,0101,9100,7100,5
октябрь100,5100,0100,0100,4102,498,7102,8101,2101,7100,7101,0
ноябрь100,3100,199,9100,2101,9102,0101,8100,9101,4100,1101,3
декабрь100,8100,2100,2100,5103,0100,7100,9101,0100,899,8100,9
За год109,1104,699,8100,5124,9143,3112,4113,7109,8104,1105,0104,1
  • Данные за апрель 2021 Держкомстатом еще не опубликованы

Индекс потребительских цен отображает изменение стоимости фиксированного потребительского набора товаров и услуг в текущем периоде относительно предыдущего. Потребительский набор товаров и услуг — это набор наиболее представительных и важных для потребления домохозяйствами товаров и услуг. Устанавливается централизованно и является единым для всех регионов Украины. Отметим дополнительно, что наряду с основным индексом потребительских цен, в аналитических целях используется также базовый индекс потребительских цен, расчет которого может давать несколько отличающиеся значения.

Индекс потребительских цен 2021

Индекс потребительских цен по всем категориям в 2021 г. (%)
2021январьфевральмартЗа год
Все товары и услуги101,3101,0101,7 104,1
Продовольственные товары101,4102,1102,1 105,7
Продукты питания101,5102,2102,2 106,0
Хлебопродукты101,0102,3102,4 105,8
Хлеб101,1102,8102,8 106,8
Макаронные изделия100,8101,3100,9 103,0
Мясопродукты100,1101,2102,2 103,5
Рыбопродукты100,5101,5101,0 103,0
Молоко, творог, сыр, яйца103,3100,5100,4 104,2
Молоко100,1101,0100,4 101,5
Творог, сыр101,0100,7100,5 102,2
Яйца115,499,899,4 114,5
Масло и жиры101,4103,6104,5 109,8
Масло сливочное100,4101,3101,4 103,1
Масло под­солнечное102,9107,6109,7 121,5
Прочие жиры100,8101,0101,1 102,9
Фрукты100,5103,5103,5 107,7
Овощи106,5106,3102,1 115,6
Сахар103,6105,5104,8 114,5
Безалкогольніе напитки100,3100,1100,3 100,7
Алкоголь, табак101,0101,3100,7 103,0
Алкогольные напитки100,3101,4100,2 101,9
Табачные изделия101,9101,3101,2 104,5
Одежда и обувь96,096,5112,7 104,4
Жилье, коммунальные услуги106,098,2100,0 104,1
Содержание и ремонт жилья100,2100,7100,8 101,7
Водоснабжение110,9100,1100,0 111,0
Канализация117,3100,2100,0 117,5
Содержание домов и придомовых территорий100,5101,2100,1 101,8
Электроэнергия136,6100,0100,0 136,6
Природный газ95,593,4100,0 89,2
Отопление и горячая вода103,3100,599,1 102,9
Бытовая техника и предметы домашнего обихода100,0100,5100,5 101,0
Мебель, ковры и т. п.99,8100,9101,1 101,8
Домашний текстиль99,4100,6100,3 100,3
Бытовая техника100,2100,5100,4 101,1
Охрана здоровья100,4100,5100,7 101,6
Медикаменты и оборудование100,3100,1100,6 101,0
Амбулаторные услуги101,0101,6100,7 103,3
Транспорт101,0101,6101,8 104,5
Покупка транспортных средств100,899,299,8 99,8
ГСМ102,3107,3105,7 116,0
Транспортные услуги100,4100,5101,1 102,0
Железно­дорожный транспорт98,6101,9104,4 104,9
Авто­мобильный транспорт100,4100,6101,6 102,6
Связь101,0100,2100,0 101,2
Услуги телефонии101,4100,3100,2 101,9
Отдых и культура100,6100,9100,4 101,9
Аудио- и фототехника, компьютеры100,0100,5100,4 100,9
Услуги отдыха101,4101,5100,5 103,4
Газеты, книги, канцтовары100,1100,1100,4 100,6
Образование101,2100,6100,3 102,1
Дошкольное и начальное образование109,8103,5101,6 115,5
Среднее образование100,4100,3100,0 100,7
Высшее образование100,0100,2100,0 100,2
Рестораны и гостиницы100,3100,9100,8 102,0
Прочее101,3100,699,7 101,6

Ну, и напоследок приводим глобальный график с динамикой изменения индекса инфляции в Украине за последние годы нарастающим итогом:

Индекс инфляции отражает экономическую ситуацию в стране. Для понимания общей картины можно отследить динамику изменения индекса инфляции по годам, индекс потребительских цен.

На Валютном аукционе легко найти где продать валюту, купить доллар или евро. В разделе публикуются обьявления банков, обменных пунктов и черного рынка валют.

На сайте Минфин вы можете отслеживать курс валют, подбирать депозиты в гривнах, долларах и в евро. В каталоге займов вы можете выбрать кредит онлайн среди лучших МФО или кредит наличными в банках. Сравнить ставки на кредиты онлайн в разных МФО Украины можно в разделе Индексов на Minfin.com.ua.

Товары и услуги не дорожают, а инфляция все равно разгоняется: как в сентябре в Сибири менялись ценники и почему

По данным Банка России, в большинстве регионов страны рост цен с началом осени замедлился почти по всем категориям, за исключением непродовольственного сегмента, где доля импорта все еще велика. При этом годовая инфляция продолжает ускоряться, и сильнее всего это заметно в Сибири, где рост цен до августа отставал от среднероссийского, но уже в сентябре обогнал его. Что послужило этому причиной и какие товары и услуги разогнали инфляцию сильнее всего, разбирался «Континент Сибирь».

Сибирь впереди России всей

Банк России выпустил новый аналитический комментарий относительно цен и инфляции в сентябре 2020 года. За этот месяц прирост потребительских цен, с поправкой на сезонность, снизился с 0,38% до 0,25%. «Ограничивающее влияние на инфляцию оказывали растущее предложение продовольствия, сдержанный спрос, низкие темпы роста регулируемых цен на отдельные услуги. Проинфляционное влияние было связано преимущественно с ослаблением рубля, отражавшимся в первую очередь на ценах на непродовольственные товары», — говорится в официальном сообщении Банка России.

Темпы инфляции в регионах СФО
Август-сентябрь
2020 года
Январь-сентябрь
2020 года
Годовая инфляция
(сентябрь)
Новосибирская область Всего -0,3% +2,8% 3,7%
Продовольственные товары -0,8% +3,4% 4,0%
Непродовольственные товары +0,6% +2,6% 3,3%
Услуги -0,7% +1,9% 3,5%
Красноярский край Всего +0,1% +2,3% 3,3%
Продовольственные товары -0,1% +2,6% 4,5%
Непродовольственные товары +0,9% +1,8% 3,6%
Услуги -0,7% +1,5% 1,6%
Омская область Всего -0,1% +2,4% 3,4%
Продовольственные товары -0,4% +2,5% 4,2%
Непродовольственные товары +0,5% +3,6% 3,6%
Услуги -0,6% +2,4% 2,1%
Алтайский край Всего -0,1% +2,5% 3,6%
Продовольственные товары -0,7% +1,5% 4,6%
Непродовольственные товары +0,4% +2,3% 3,4%
Услуги -0,2% +4,2% 2,6%
Кемеровская область Всего +0,73% +2,9% 3,7%
Продовольственные товары 0% +2,84% 4,2%
Непродовольственные товары +0,9% +2,55% 2,9%
Услуги +1,5% +3,4% 4,2%
Томская область Всего +0,3% +3,0% 4,0%
Продовольственные товары +0,4% +3,0% 4,8%
Непродовольственные товары +0,4% +3,0% 3,4%
Услуги 0% +2,9% 3,9%
Иркутская область Всего -0,1% +2,8% 3,9%
Продовольственные товары -0,27% +2,87% 5,2%
Непродовольственные товары -0,7% +3,0% 3,6%
Услуги -1,6% +2,47% 1,9%
Республика Алтай Всего -0,1% +2,5% 3,5%
Продовольственные товары -0,4% +3,0% 5,6%
Непродовольственные товары +0,5% +2,6% 3,3%
Услуги -0,6% +1,8% 0,8%
Республика Хакасия Всего +0,3% +3,8% 4,7%
Продовольственные товары +0,3% +4,7% 6,4%
Непродовольственные товары +0,6% +3,4% 4,0%
Услуги +0,1% +2,8% 3,0%
Республика Тыва Всего -0,1% +3,1% 4,1%
Продовольственные товары -0,2% +3,7% 5,6%
Непродовольственные товары +0,1% +2,5% 3,3%
Услуги -0,3% +3,0% 3,5%
Российская Федерация Всего -0,1% +2,9% 3,67%
Продовольственные товары -0,4% +3,0% 4,43%
Непродовольственные товары +0,56% +3,0% 3,5%
Услуги -0,4% +2,35% 2,8%

Данные: Банк России и Росстат

В среднем по стране годовая инфляция увеличилась на 0,09 п.  п., до 3,67%, в том время как Сибирский федеральный округ за месяц накрутил сразу 0,2 п. п. и покинул категорию с «инфляцией ниже среднего». Среднесибирский показатель по итогам сентября составил 3,69%. Почему так получилось? Центробанк называет две ключевые причины. Первая — быстрый рост цен на отдельные группы продовольственных товаров (в первую очередь овощей). Вторая — непродовольственный импорт, цены на который до сентября сдерживались за счет имеющихся запасов. Здесь эффект от падения курса рубля наложился на «разморозку» некоторых отраслей мировой экономики после карантина — например, автопрома в странах Азии, который только сейчас выпустил на рынок новые модели, запланированные на 2020 год.

В сентябре ускорение инфляции наблюдалось в семи из десяти регионов округа — исключение составили республики Алтай, Тыва и Алтайский край. Наибольший уровень инфляции отмечался в Республике Хакасии по причине низкой самообеспеченности продовольствием. Наименьший уровень инфляции в округе показал Красноярский край, что во многом обусловлено наиболее мягкой ценовой политикой предприятий сферы услуг.

Продовольствие: как фрукты поменялись с овощами

В предыдущем отчете регулятора, где подробно разбирались августовские цены, аналитики отметили удешевление овощей в сибирских регионах, которое стало одним из сдерживающих инфляцию факторов. Причин много: завершившийся дачный сезон, выбросивший на рынок свежий урожай, теплая погода в большинстве сибирских регионов, позволившая раньше провести посевную и уборочную кампанию и наполнить прилавки капустой и картофелем. В то же время существовала вероятность роста цен на фрукты из-за возможного возобновления изоляции южных стран, вызванного второй волной карантина. Однако этого не случилось, урожай яблок, груш и некоторых других фруктов оказался хорошим, и цены на эти группы товаров снизились — в некоторых регионах на 16–17%. А вот огурцы и помидоры заняли ведущие проинфляционные места — из-за роста закупочных цен их стоимость в сентябре выросла на 32–42%.

Основные показатели инфляции в СФО в 2020 году (в % к соответствующему месяцу 2019 года)
Март Июнь Июль Август Сентябрь
Инфляция 2,7 3,4 3,3 3,5 3,7
Базовая инфляция 2,7 3,0 2,9 3,2 3,3
Продовольственная инфляция, из них: 2,9 4,7 4,7 4,5 4,7
   плодоовощная продукция 5,1 14,5 14,1 11,9 12,8
Непродовольственная инфляция 2,1 2,5 2,6 3,0 3,5
Инфляция в сфере услуг, из них: 3,4 2,8 2,1 2,7 2,6
   ЖКХ 2,8 2,8 3,4 3,3 4,3
   пассажирский транспорт -0,1 -4,0 -9,6 -3,4 -5,6

Данные: Банк России

В целом, по данным «Новосибирскстата», в сентябре сильнее всего подешевела именно плодоовощная продукция: помидоры за месяц подорожали на 41,7%, в то время как картофель подешевел на 34,5%. Весь сегмент потерял в цене за месяц 6,5%. В Томске на первые места по снижению цен в сентябре вышли морковь (–33,9%) и капуста (–22%), а самым подорожавшим овощем стал огурец (+40,5%).

Несколько иная картина наблюдается в восточной Сибири: Хакасия и Красноярский край из-за пасмурной погоды и перенасыщения почвы влагой не смогли получить хороший урожай картофеля и лука, и в итоге они в сентябре стали стоить дороже.

Особое место в округе у Республики Тыва, которая специализируется на продуктах животноводства. В течение года республика занимала по темпам инфляции (особенно продовольственной) одно из ведущих мест, но в августе рост предложения по мясу, молоку и другим продуктам затормозил рост цен в регионе, даже несмотря на рост стоимости непродовольственных товаров, особенно услуг. В сентябре показатели сдвинулись в исходное положение — продовольственная инфляция ускорилась (подорожали овощи, яйца), а непродовольственные товары и услуги снова замедлились. В итоге в Тыве уменьшилась инфляция с 4,3% до 4,1%.

Сахар подорожал у всех — сказалось снижение производства сахарной свеклы по сравнению с 2019 годом.

Если сравнить цены на продукты в сибирских городах, самыми дорогими Росстат назвал Новосибирск и Иркутск, а самые доступные продтовары оказались в Барнауле, Омске и Кемерове. Однако по стоимости всей потребительской корзины «дорогой» Иркутск обошел столицу Алтайского края. Вообще в Алтае динамика цен на продовольствие, в отличие от многих соседей, почти не изменилась, несмотря на хороший урожай. Так, в регионе ускорился годовой рост потребительских цен на питьевое молоко при уменьшении объема производства. Это было связано с тем, что фермеры сократили предложение из-за снизившихся закупочных цен. Зато в Барнауле, в отличие от Новосибирска, снизились цены на яйца, благодаря поставкам из других регионов.

Цены на продовольственные товары в Сибири

Самая низкая цена по состоянию на сентябрь 2020 года Самая высокая цена по состоянию на сентябрь 2020 года
Хлеб и булочные изделия из пшеничной муки 1 и 2 сорта, кг Кемерово — 40,32 Новосибирск — 62,65
Хлеб из ржаной муки и из смеси муки ржаной и пшеничной, кг Омск — 47,51 Новосибирск — 73,97
Крупа гречневая-ядрица, кг Барнаул — 71,64 Горно-Алтайск — 92,46
Молоко цельное пастеризованное 2,5-3,2% жирности, литр Омск — 48,38 Кызыл — 67,63
Масло сливочное, кг Томск — 479,71 Иркутск — 668,89
Сметана, кг Барнаул — 165,92 Иркутск — 291,96
Яйца куриные, 10 штук Барнаул — 48,92 Новосибирск — 62,38
Говядина (кроме бескостного мяса), кг Кызыл — 286,57 Томск — 376,59
Куры охлажденные и мороженые, кг Кемерово — 136,59 Иркутск — 169,86
Колбаса вареная, кг Барнаул — 353,90 Абакан — 426,53
Картофель, кг Барнаул — 17,10 Иркутск — 30,25
Сахар-песок, кг Барнаул — 39,59 Кызыл — 49,38

Данные: ФСГС по Томской области

В августе в Новосибирске главным драйвером продовольственной инфляции стало долгожданное открытие общепита, стимулировавшее спрос. В сентябре продовольственная инфляция в годовом выражении ускорилась, но незначительно. «В регионе заработал новый фермерский рынок, в сентябре возобновили свою работу сельскохозяйственные ярмарки, где можно купить местные продукты без наценки посредников. Благодаря этому замедлился рост цен на молочную продукцию, творог и говядину, а свинина подешевела в годовом выражении сильнее, чем в августе», — прокомментировала первый заместитель начальника Сибирского ГУ Банка России Марина Асаралиева. Также в Новосибирске замедлилось снижение цен на мясо птицы: издержки птицефабрик из-за подорожавших импортных кормовых добавок и ветеринарных препаратов.

В Западной Сибири во многих регионах выросли цены на яйца — причиной этого стала вспышка птичьего гриппа на Омской птицефабрике в сентябре.

Непродовольственные товары: машины все-таки доехали

В сентябре разница между продовольственной и непродовольственной инфляцией выросла еще сильнее. После некоторого оживления спроса в июле-августе, обусловленного снятием карантинных мер, в сентябре потребительская активность ослабла. В том числе и по причине того, что денег у людей стало меньше — тот же Росстат отмечает снижение реально располагаемых доходов населения с начала года на 8%.

Конечный спрос сдерживал также и повышение цен производителей непродовольственных потребительских товаров даже на фоне снижения курса рубля.

Восточные регионы Сибири (Иркутск, Красноярск, Кемерово) в числе проинфляционных факторов указывают рост цен на автомобили. Реализация отложенного спроса за счет переориентации покупателей на вторичный авторынок привела к подорожанию подержанных импортных авто. В то же время падение спроса сибиряков на одежду и обувь привело к замедлению роста цен в этой категории.

Красноярцы также отметили повышение в сентябре спроса на жилую недвижимость и домашнюю обстановку, что привело к ускорению роста цен на мебель, но в том же Новосибирске августовский прирост цены стройматериалов начал спадать.

Во многих сибирских регионах аналитики отметили рост продаж золота и ювелирных изделий, связав это с двумя ключевыми факторами. Во-первых, нестабильность в мировой экономике стимулирует вкладывать средства в «твердые» активы, т. е. драгметаллы. Во-вторых, спрос на украшения был связан с открытием загсов вместе с другими предприятиями сферы услуг.

В целом по непродовольственным товарам картина в разных регионах достаточно схожая, но есть и исключения — так, Омская область отметила быстрый рост цен на дрова, вызванный истощением одного из газоконденсатных месторождений северных районов. Котельные и частные дома вынуждены были вернуться к печному отоплению, пока не будет построен новый магистральный газопровод.

С увеличением числа простудных заболеваний и ожиданий второй волны пандемии ускорился рост цен на медицинские приборы и препараты: термометры, аппараты для измерения артериального давления, комбинированные анальгетики, аспирин и другие. Тем не менее, правительство еще в сентябре выпустило постановление, ограничивающее быстрый рост цен на медицинские товары.

Кому нужны услуги

В среднем по округу годовая инфляция в сфере услуг в округе составила в сентябре 2,6% после 2,7% в августе. В целях стимулирования спроса после снятия ограничений в большинстве регионов округа предприятия культуры отказались от повышения цен на свои услуги, в отличие от прошлого года.

Главным антиинфляционным драйвером большинство сибирских регионов назвали транспортные услуги — железнодорожные и авиаперевозки. В конце лета, когда были открыты границы, возник сильный рост спроса на авиаперелеты, вызванный в том числе снижением стоимости билетов, а также работой лоукостера. В сентябре снижение цен ускорило закрытие курортного сезона.

В августе в ряде регионов имел место всплеск цен на услуги онлайн-обучения, в сентябре он слегка угас, и в итоге учебные заведения не стали повышать цены с началом учебного года, как они сделали год назад. Что касается медицинских услуг, слабая динамика спроса привела к снижению темпов прироста цен на физиопроцедуры, УЗИ, лечение зубов и другие подобные сервисы.

Продолжается рост цен и на услуги мобильной связи — операторы постепенно выводят из употребления архивные тарифы и повышают средний чек на существующих.

Все упирается в рубль?

Практически все тренды последних двух месяцев, перечисленные выше, так или иначе связаны с ослаблением российской валюты. С одной стороны, слабый рубль работает на руку экспортерам, о чем напомнил заместитель управляющего Отделением-НБ «Республика Алтай» Николай Трубачев. Его комментарий приводит Центробанк на своем сайте. Но в то же время это приводит к снижению предложения на внутреннем рынке — и удорожанию всего, что хоть как-то связано с импортом. То есть вообще всего. Что стоит ожидать от рубля и можно ли, опираясь на эти данные, предсказать динамику цен на ближайшие месяцы?

По мнению ведущего аналитика «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, слишком слабый рубль идет вразрез с интересами не только граждан, но и властей, поэтому власти будут рубль удерживать. «При избыточно слабом рубле резко возрастает волатильность на финансовых рынках и снижается уверенность потребителей и предпринимателей, что зачастую приводит к сокращению потребления и инвестиций. Негативный эффект уже становится соразмерен дополнительным выгодам, которые получают экспортеры и бюджет при слабом рубле. Поэтому такой вариант бьет мимо мишени. Похоже, что на текущий момент правительство больше заинтересовано в относительно стабильном рубле с условными границами 68–74 за доллар», — высказывается он.

Эксперт отмечает, что регулятор уже начинает принимать меры поддержки рубля, потихоньку выпуская на рынок валюту, полученную в ходе продажи Сбербанка. То есть «доллара по сто» в обозримом будущем можно не ждать.

Что же будет с инфляцией? По мнению экспертов Центробанка, в ближайшее время неоднородность в динамике цен на продовольственные и непродовольственные группы товаров в Сибири останется повышенной. Если регионы начнут снова вводить карантинные меры с целью сдержать вторую волну коронавируса (кое-кто их уже вводит), в первую очередь это ударит по сфере услуг — как и в прошлый раз.

Тем не менее, рост цен продолжит ограничиваться дезинфляционным влиянием сдержанного спроса. По итогам года показатель годовой инфляции в оставшиеся месяцы 2020 года может продолжать расти, и в итоге, если текущая денежно-кредитная политика будет сохранена, годовая инфляция составит 3,7–4,2%. В 2021 году ожидаемый диапазон составит 3,5–4,0% и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Редакция «КС» открыта для ваших новостей. Присылайте свои сообщения в любое время на почту [email protected] или через наши группы в Facebook и ВКонтакте Подписывайтесь на канал «Континент Сибирь» в Telegram, чтобы первыми узнавать о ключевых событиях в деловых и властных кругах региона.

Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Инфляция, уровень инфляции в Беларуси за 2014-2021 год

16.04.2021

42934

Автор: Редакция Myfin.by

Фото: pixabay.com

0,7%

Составила в марте 2021 г.

За предыдущий месяц: 1,9%. За 2020 год: 7,4%.

Инфляция – процесс обесценивания денег, приводящий к повышению цен на большинство категорий продукции, не обусловленному улучшением ее качества. Инфляция является следствием избыточности массы денег, обращающихся в процессе функционирования экономики, в сравнении с фактическим объемом реализуемых товаров.

Механизмы возникновения и развития инфляции могут быть различными. Административная инфляция возникает вследствие установления уровня цен государственными структурами без учета реальной экономической ситуации в стране. Инфляция издержек может быть вызвана удорожанием ресурсов и других составляющих процессов производства и оказания услуг, что приводит к повышению цен. Существует понятие импортируемой инфляции, являющейся следствием роста импортных цен.

Показателем, характеризующим уровень инфляции, является индекс потребительских цен. При расчете учитывается варьирование в базисном периоде времени затрат на приобретение определенных товаров и услуг, формирующих так называемую потребительскую корзину благ. В ее состав включаются важнейшие статьи расходов: продукты питания, жилье, одежда, транспортные издержки, расходы на медицинские и образовательные услуги. По данным Белстата, инфляция в 2015 составила 12%.

по данным Национального статистического комитета РБ

В августе 2016 года в Беларуси впервые за много лет была зафиксирована дефляция, которую обеспечило сезонное снижение цен на фрукты и овощи. С начала 2016 года за январь-ноябрь инфляция выросла до 10%. Инфляция по прогнозным показателям за 2016 год не должна превысить 12%. По итогам года инфляция не превысила прогнозных показателей и составила 10,6%.

Дальнейшее снижение инфляции ожидалось в 2017 году. Правительство летом снизило прогнозы по инфляции до 6-6,5% (ранее по прогнозам: 9%). 2017 год завершился с показателем инфляции – 4,6%.

Инфляция по итогам 2018 года составила 5,6%, при целевом параметре не выше 6%.

В Беларуси инфляция за 2019 год составила 4,7% при запланированном показателе не более 5%.

Инфляция в Беларуси планируется на уровне не более 5% в 2020 г. В октябре 2020 инфляция превысила запланированный целевой показатель и по итогам года составила 7,4%.

Прогнозные параметры инфляции на 2021 год в пределах 5%.

Инфляция в Беларуси по месяцам 2018-2021 гг. (индекс инфляции в %):

2018г.2019г.2020г.2021г.
январь 0,8 0,9 0,9 1,1
февраль 0,9 1,3 1 1,9
март 0,8 0,4 0,9 0,7
апрель 0,3 0,04 0,6
май -0,3 0,3 -0,1
июнь 0,4 -0,1 0,2
июль -0,2 0,2 0,2
август 0,1 -0,2 0,2
сентябрь 0,8 0,5 0,9
октябрь 0,5 0,5 0,6
ноябрь 0,6 0,2 0,7
декабрь 0,8 0,5 1,2

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Низкая инфляция в России заставит государство и бизнес искать новые формы гибкости

Прогноз подготовлен в соответствии с Общими принципами прогнозирования социально-экономических показателей АКРА.

  • Если не произойдет форс-мажорных событий, до 2021 года инфляция сохранится на уровне приблизительно 4%, отклоняясь от него на величины менее 1%. Однако структура современной российской экономики способствует сохранению высокой вероятности появления шоков, ускоряющих инфляцию (изменение внешней конъюнктуры, стихийные бедствия, рост налогов и тарифов). В 2017 году достижению целевого уровня инфляции помогла не только жесткая денежно-кредитная политика. Свою лепту внесла и благоприятная конъюнктура.
  • Переход к устойчиво низкой инфляции ограничит возможности российских компаний использовать традиционные методы управления издержками. На 1% инфляции крупный бизнес мог экономить 0,1–0,2% удельных издержек за счет заморозки цен в контрактах подрядчиков и ставок зарплат. Более остро на режим низкой инфляции отреагируют те отрасли, цены на рынках сбыта продукции которых сильнее связаны с общим инфляционным фоном (инфраструктурные монополии и сектор услуг). Низкая инфляция — риск и для нефинансовых кредиторов (энергетика, ЖКХ): практика списания безнадежных неплатежей станет дороже.
  • Обновление прогноза на 2018–2021 годы коснулось в основном степени влияния уровня рублевых процентных ставок на валютный курс и перспектив налоговой системы после 2018 года. Ненефтегазовый налоговый маневр более не входит в базовый сценарий. Дополняя макроэкономический прогноз от марта 2017 года, мы также корректируем вверх прогноз роста экономики Китая, однако по-прежнему ожидаем замедления темпов роста экономики этой страны. За счет меньшей, чем мы ожидали ранее, жесткости рынка труда экономика России будет быстрее приближаться к потенциальным темпам роста (1,5% в год), преодолевая временные потери производительности.

См. прогноз АКРА «Рецессия закончилась. Что дальше?» от 28 марта 2017 года.

Таблица 1. Основные показатели российской и мировой экономики


в период с 2014 по 2021 год Методология Всемирного банка, реальный прирост.
В новой методологии Росстата, основанной на СНС-2008.
Прирост индекса физического объема (для коррекции использован дефлятор инвестиций).
В новой методологии (с учетом введения классификатора ОКВЭД 2).
ЭАН — экономически активное население.

Источник: Росстат, Банк России, Казначейство РФ, Минфин РФ, Всемирный банк, национальные статагентства, расчеты АКРА

Большинство традиционных факторов инфляции сдерживают ее, но действие части из них краткосрочно

Начиная с июля 2017 года наблюдаемые темпы инфляции находятся ниже целевого ориентира Банка России (менее 4% г/г) в результате взаимодействия трех основных факторов. Во-первых, вследствие ограничения темпов роста номинальных показателей, зависящих от действий правительства (тарифов естественных монополий, заработных плат в госсекторе, пенсий). Во-вторых, в результате жесткой денежно-кредитной и макропруденциальной политики Банка России (сдерживание конкретных видов кредитования, высокая реальная краткосрочная ставка). В-третьих, благодаря укреплению курса рубля (-14,4% по бивалютной корзине, второй квартал 2017 года ко второму кварталу 2016-го).

Волатильность курса рубля может снизиться благодаря более короткому инвестиционному циклу производителей сланцевой нефти (см. аналитический комментарий АКРА «Российские ненефтяные экспортеры выигрывают от сланцевой нефти» от 21 сентября 2017 года).

Если первые два фактора инфляции, судя по официальным документам и заявлениям глав министерств, сохранят свое сдерживающее влияние, динамика прочих факторов инфляции будет определяться в основном рыночными или природными силами. Так, после окончания эпизода укрепления курс рубля, вероятно, окажет ускоряющее действие на инфляцию и приведет к временному (с конца 2018 по конец 2019 года) отклонению от цели. А поскольку такое отклонение будет временным, оно может не повлиять на решение Банка России относительно уровня ключевой ставки (при условии, что инфляционные ожидания продолжат падать).

Можно говорить о снижении фоновой инфляции, однако потенциальные всплески инфляции необязательно станут меньше, так как степень реакции на внешние факторы определяется структурой экономики (долей товаров и услуг, производимых и потребляемых на локальном рынке, конкурентностью рынков, составом потребления и т. д.). Она же меняется медленно.

Рисунок 1. Инфляция в разрезе влияющих на нее факторов (прогноз


на период с 2018 по 2021 год) Источник: расчеты АКРА

Таблица 2. Факторы инфляции в России

6 Понимая, что модельное описание заведомо не является полным, мы перечисляем минимальный набор факторов, который позволяет с приемлемой точностью описать динамику инфляции с 2003 по 2017 год. Альтернативные способы описания инфляции могли бы включать динамику дефицита бюджетов, показатели рынка труда, денежно-кредитную политику, разрыв выпуска, конкурентность рынков, склонность к сбережению и многие другие показатели, которые в результате установления общего равновесия в экономике влияют на равновесие на рынке товаров и услуг. Их динамика так или иначе отражается на динамике факторов, перечисленных в таблице.

Источник: АКРА

Чтобы проиллюстрировать условность точечного прогноза, ниже мы приводим оценку вероятности некоторых форс-мажорных событий, способных временно оказать повышающее влияние на инфляцию. Если считать приведенные события (кроме опережающей индексации тарифов и повышения налогов) независимыми, вероятность того, что в ближайший год произойдет хотя бы одно из них, оценивается в 69%.

Таблица 3. Значимость малопредсказуемых шоков для инфляции

Источник: расчеты АКРА

Данную оценку не следует интерпретировать как вероятность того, что инфляция будет выше целевого уровня более чем на 1 п. п. Во-первых, можно составить список вероятных событий, которые способны оказывать противоположное влияние, то есть сдерживать инфляцию. Во-вторых, Банк России располагает инструментами противодействия через монетарную инфляцию. Регулятор может допускать временные отклонения инфляции от целевого уровня, если они не приведут к значимым сдвигам в инфляционных ожиданиях. В этом случае цифра 69% указывает, насколько в действительности широк доверительный интервал для прогноза инфляции. Если же Банк России будет демонстрировать низкую толерантность к подобным событиям, цифра характеризует величину неопределенности прогноза ключевой ставки и коротких ставок денежного рынка.

Низкая инфляция — стимул для поиска новых форм гибкости, роста конкуренции и более долгосрочного планирования

Переход в режим низкой инфляции будет способствовать формированию трех основных тенденций: росту значения номинальной жесткости, удешевлению долга и увеличению горизонтов планирования.

Номинальная жесткость (nominal rigidity) — отсутствие реакции цен на рыночные изменения. Такая жесткость бывает связана с разными формами долгосрочных контрактов (например, трудовых), а также с психологией: цены реагируют на рост спроса более гибко, чем на его падение (им сложнее падать, чем расти).

Номинальная жесткость. Переход в новый режим снижает доступность для бизнеса и государства традиционных форм гибкости в управлении издержками (подробнее данный вопрос будет рассмотрен далее). На 1% инфляции в добыче, нефтепереработке, строительстве, госуслугах механизм временной фиксации затрат на сырье и труд позволял экономить до 0,2% затрат; в химии, электроэнергетике, транспорте, связи, в сегменте HoReCa (кафе, рестораны и отели) — до 0,1%. При более низкой инфляции выигрыш в реальном выражении будет меньше. Среди указанных отраслей наиболее чувствительными к режиму низкой инфляции окажутся те отрасли российской экономики, цены на рынках сбыта продукции которых сильнее всего зависят от общего инфляционного фона. Это инфраструктурные монополии, на которые влияет регулирование, и сектор услуг.

В режиме низкой инфляции вероятно дальнейшее снижение в течение ближайших лет чистой процентной маржи в банковском бизнесе. Причина — опережающее падение процентных ставок по кредитам по сравнению со стоимостью фондирования, на которой будет сказываться конкуренция за пассивы между банками. Несмотря на то что в среднесрочной перспективе процентная маржа в целом по банковской системе, вероятно, стабилизируется на уровне около 3,5%, дифференциация между банками по этому показателю будет расти, приводя к быстрому «вымыванию» из сектора банков с низкой маржой и менее конкурентной бизнес-моделью.

См. исследование АКРА «В 2018 году государство станет чистым заемщиком в России, а в Казахстане останется кредитором» от 27 июля 2017 года.

Удешевление долга. На протяжении еще двух-трех лет сохранится умеренно-жесткая денежно-кредитная политика, но вслед за снизившимися инфляционными ожиданиями ставки долгосрочного кредитования установятся на более низком уровне. Это позволит при необходимости увеличивать суммы долга, сохраняя долговую нагрузку на текущем уровне. Так, например, еще год назад 45–46% обслуживания долга физических лиц фактически приходилось на выплату процентов, остальное — на погашение или рефинансирование краткосрочной части кредитов. Снижение веса первой компоненты позволит банкам наращивать кредитный портфель. Это касается большинства форм рублевых долговых отношений.

Горизонт планирования. Тело долга обесценивается в два раза и за восемь лет при инфляции 10%, и за восемнадцать лет при инфляции 4%. На протяжении всего постсоветского периода высокая инфляция давала возможность забывать о безнадежных долгах после их обесценения. Сегодня, если не решить проблему неплатежей, отсутствие такой возможности станет риском для крупных вынужденных кредиторов (например, в электроэнергетике и ЖКХ), так как увеличит затраты на формирование резервов и списание долгов. В результате низкой инфляции принятые денежные обязательства дольше сохраняют свою стоимость. Как следствие, увеличивается горизонт планирования инвестиций, долговой политики и рыночной стратегии.

Низкая инфляция лишит бизнес гибкости в управлении реальными издержками

Удельные издержки — издержки на единицу произведенной продукции.

Несмотря на то что с 2014 по 2015 год инфляция и индекс цен производителей выросли на 26,1 и 19,0% соответственно, номинальные удельные издержки в российской экономике увеличились на 16,7%. В реальном же выражении (с корректировкой на динамику цен) удельные издержки сократились за указанный период на 7,6%. Снижение издержек в реальном выражении стало адаптацией предприятий к кризису: рентабельность продаж в 2014 и 2015 годах (7,3 и 8,1% соответственно) была даже выше, чем в 2013-м (7%). В большей степени (на 80%) реальные удельные издержки сократились на фоне слабого роста цен и зарплат, в меньшей степени (всего 20%) изменения связаны с количественными факторами (снижение численности персонала и потребления ресурсов). 

Высокая инфляция позволяет российским компаниям легче адаптироваться к кризисным явлениям, переход же в режим низкой инфляции лишает их гибкости в управлении издержками. При росте цен компания, обладающая рыночной силой на рынке труда или рынке своих подрядчиков, может снижать реальные издержки, замораживая зарплаты или цены поставщиков. Такой рыночной силой обладают, например, крупный бизнес и часть госсектора, которым с 2014 по 2015 год заморозка зарплат и контрактов подрядчиков дала возможность снизить реальные затраты: в добыче нетопливных полезных ископаемых — на 6,4%, в госсекторе (в частности, в образовании) — на 5,9%.

Рисунок 2. В период кризиса 2014–2015 годов рентабельность продаж российских компаний выросла

Источник: расчеты АКРА

Рисунок 3. С 2010 по 2016 год издержки на труд выросли меньше всех остальных статей затрат российских компаний

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Девальвация рубля стала самым острым вызовом кризиса 2014–2015 годов. В отраслях со значительной долей затрат на импортное сырье, комплектующие и оборудование (легкой, лесной, пищевой, электротехники и электроники) удельные издержки выросли пропорционально изменению курса рубля (см. Рисунок 4). Но некоторые отрасли даже при высокой доле таких затрат смогли в кризис снизить удельные издержки: производство транспортных средств (доля импортных издержек — 21%), машин и оборудования (16%), резиновых и пластмассовых изделий (16%), химическая отрасль (10%). Это было достигнуто за счет сокращения других статей издержек (тех, которыми компании могут гибко управлять за счет возможности фиксирования цен подрядчиков и зарплат персонала при росте инфляции).

Рисунок 4. С 2014 по 2015 год рост издержек в большинстве отраслей был связан с повышением стоимости затрат на импортное сырье, комплектующие и оборудование

Источник: Росстат, расчеты АКРА

В кризис возможность сэкономить на индексации затрат на сотрудников была почти у всех отраслей, кроме здравоохранения (эффект майских указов), торговли, легкой промышленности (низкий уровень зарплат), электротехники и электроники (см. Рисунок 5). Удельные затраты на труд в реальном выражении с 2014 по 2015 год снизились на 7,3%:
на сокращение персонала пришлось 1,5%, на фактор зарплат — 5,8%. В кризис 2014–2015 годов максимальную рыночную силу на рынке труда проявили такие отрасли, как строительство и производство стройматериалов, производство резиновых и пластмассовых изделий, HoReCa (кафе, рестораны и отели), у которых номинальные затраты на труд выросли не более чем на 5–7%, а в реальном выражении сократились на 20%.

Рыночная сила на российском рынке подрядчиков характерна для меньшего количества отраслей и преимущественно связана с тем, что крупный бизнес работает главным образом в сырьевом секторе экономики РФ. К статусу монополиста на рынке своих подрядчиков близки такие отрасли, как добыча, химическая и госуправление (в период кризиса цены подрядчиков в этих отраслях номинально не выросли).  

Рисунок 5. Рыночной силой на рынке труда в кризис обладают компании почти во всех отраслях экономики

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Таблица 4. Крупный бизнес и государство больше других сэкономили на высокой инфляции

Источник: Росстат, расчеты АКРА

Определение покупательной способности

Что такое покупательная способность?

Покупательная способность - это стоимость валюты, выраженная в количестве товаров или услуг, которые можно купить за одну денежную единицу. Покупательная способность важна, потому что при прочих равных условиях инфляция уменьшает количество товаров или услуг, которые вы можете приобрести.

С точки зрения инвестиций, покупательная способность - это сумма кредита в долларах, доступная клиенту для покупки дополнительных ценных бумаг против существующих маржинальных ценных бумаг на брокерском счете.Покупательная способность также может быть известна как покупательная способность валюты.

Что такое покупательная способность?

Понимание покупательной способности

Инфляция снижает покупательную способность валюты, вызывая рост цен. Чтобы измерить покупательную способность в традиционном экономическом смысле, вы должны сравнить цену товара или услуги с таким индексом цен, как индекс потребительских цен (ИПЦ). Один из способов подумать о покупательной способности - это представить, что вы получали такую ​​же зарплату, как и ваш дед 40 лет назад.Сегодня вам понадобится гораздо большая зарплата, чтобы поддерживать такое же качество жизни. Точно так же покупатель жилья, который 10 лет назад искал дома в ценовом диапазоне от 300 000 до 350 000 долларов, имел больше возможностей для рассмотрения, чем люди сейчас.

Покупательная способность влияет на все аспекты экономики: от потребителей, покупающих товары до инвесторов и цен на акции, до экономического процветания страны. Когда покупательная способность валюты снижается из-за чрезмерной инфляции, возникают серьезные негативные экономические последствия, в том числе рост стоимости товаров и услуг, способствующий высокой стоимости жизни, а также высокие процентные ставки, влияющие на мировой рынок, и падение кредитных рейтингов как результат.Все эти факторы могут способствовать экономическому кризису.

Покупательная способность и ИПЦ

Таким образом, правительство страны устанавливает политику и правила для защиты покупательной способности валюты и поддержания здоровья экономики. Один из методов отслеживания покупательной способности - это индекс потребительских цен. Бюро статистики труда США (BLS) измеряет средневзвешенные цены на потребительские товары и услуги, в частности на транспорт, продукты питания и медицинское обслуживание.ИПЦ рассчитывается путем усреднения этих изменений цен и используется в качестве инструмента для измерения изменений стоимости жизни, а также считается маркером для определения темпов инфляции и дефляции.

Понятие, связанное с покупательной способностью, - это паритет покупательной цены (ППС). ППС - это экономическая теория, которая оценивает сумму, которую необходимо скорректировать с учетом цены товара с учетом обменных курсов двух стран, чтобы обмен соответствовал покупательной способности каждой валюты. ППС можно использовать для сравнения уровней доходов стран и других соответствующих экономических данных, касающихся стоимости жизни или возможных темпов инфляции и дефляции.

Ключевые выводы

  • Покупательная способность - это количество товаров или услуг, которые за единицу валюты можно купить в определенный момент времени.
  • Инфляция имеет тенденцию со временем подрывать покупательную способность валюты.
  • Центральные банки пытаются поддерживать цены стабильными, поддерживая покупательную способность валюты, устанавливая процентные ставки и другие механизмы.

История покупательной способности

Исторические примеры серьезной инфляции и гиперинфляции - или разрушения покупательной способности валюты - показали, что у такого явления есть несколько причин.Часто дорогостоящие, разрушительные войны приводят к экономическому коллапсу, особенно для проигравшей страны, такой как Германия во время Первой мировой войны (Первой мировой войны).

После Первой мировой войны в 1920-е годы Германия испытала крайние экономические трудности и почти беспрецедентную гиперинфляцию, отчасти из-за огромного количества репараций, которые Германии пришлось выплатить. Не имея возможности выплатить эти репарации подозрительной немецкой маркой, Германия напечатала бумажные банкноты для покупки иностранной валюты, что привело к высоким темпам инфляции, которые обесценили немецкую марку при несуществующей покупательной способности.

Влияние покупательной способности сегодня

Сегодня последствия потери покупательной способности все еще ощущаются после глобального финансового кризиса 2008 года и кризиса суверенного долга Европы. С усилением глобализации и введением евро, валюты еще более неразрывно связаны. Таким образом, правительства вводят политику контроля над инфляцией, защиты покупательной способности и предотвращения рецессий.

Например, в 2008 году Федеральная резервная система США удерживала процентные ставки около нуля и ввела в действие план, называемый количественным смягчением.В результате количественного смягчения, первоначально вызывающего споры, Федеральная резервная система США покупала государственные и другие рыночные ценные бумаги для снижения процентных ставок и увеличения денежной массы. Идея состоит в том, что тогда на рынке произойдет увеличение капитала, что будет стимулировать рост кредитования и ликвидности. США прекратили свою политику количественного смягчения после стабилизации экономики, отчасти из-за вышеупомянутой политики и множества других сложных факторов.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также проводил количественное смягчение, чтобы помочь остановить дефляцию в еврозоне после европейского кризиса суверенного долга и повысить покупательную способность евро.Европейский экономический и валютный союз также установил строгие правила в еврозоне в отношении точной отчетности о суверенном долге, инфляции и других финансовых данных. Как правило, страны стараются удерживать инфляцию на фиксированном уровне на уровне 2 процентов, поскольку умеренный уровень инфляции является приемлемым, а высокий уровень дефляции ведет к экономической стагнации.

Потери / прирост покупательной способности

Потеря / прирост покупательной способности - это увеличение или уменьшение того, сколько потребители могут купить на определенную сумму денег.Потребители теряют покупательную способность при повышении цен и приобретают покупательную способность при понижении цен. Причины потери покупательной способности включают правительственные постановления, инфляцию, а также природные и техногенные катастрофы. Причины увеличения покупательной способности включают дефляцию и технологические инновации.

Одним из официальных показателей покупательной способности является индекс потребительских цен, который показывает, как цены на потребительские товары и услуги меняются с течением времени. В глобальном масштабе Программа международных сопоставлений Всемирного банка также публикует данные о паритетах покупательной способности между разными странами.

В качестве примера увеличения покупательной способности: если два года назад портативные компьютеры стоили 1000 долларов, а сегодня они стоят 500 долларов, покупательная способность потребителей повысилась. В отсутствие инфляции на 1000 долларов теперь можно купить ноутбук плюс еще 500 долларов товаров.

Инвестиции, защищающие от риска покупательной способности

Пенсионеры должны особенно осознавать потерю покупательной способности, поскольку они живут за счет фиксированной суммы денег. Они должны убедиться, что их инвестиции приносят доход, равный или превышающий уровень инфляции, чтобы ценность их гнездового яйца не снижалась каждый год.

Долговые ценные бумаги и инвестиции с фиксированной доходностью наиболее подвержены риску покупательной способности или инфляции. Фиксированные аннуитеты, депозитные сертификаты (CD) и казначейские облигации подпадают под эти категории. Покупка долгосрочной облигации также подвергает ваши деньги риску потери покупательной способности, поскольку фиксированная ставка может быть настолько низкой, что ваши деньги останутся равными нулю, а не будут расти.

Существует множество инвестиций или стратегий, которые могут помочь защитить инвесторов от риска покупательной способности.Например, такие товары, как нефть, зерно и металлы, пользуются ценовой властью во время инфляции, поскольку они всегда оценивались.

Часто задаваемые вопросы о покупательной способности

Что означает покупательная способность?

Покупательная способность - это стоимость валюты, выраженная в количестве товаров или услуг, которые можно купить за одну денежную единицу.

Что такое паритет покупательной способности?

Паритет покупательной способности - это экономическая теория, которая оценивает сумму, которую необходимо скорректировать с учетом цены товара с учетом обменных курсов двух стран, чтобы обмен соответствовал покупательной способности каждой валюты.По сути, он учитывает различные факторы, дифференцирующие разные валюты, чтобы выяснить, насколько «дорогой» товар, например галлон молока, стоит в разных странах.

Как рассчитать покупательную способность?

Покупательная способность рассчитывается с использованием индекса потребительских цен Бюро статистики труда США, который измеряет средневзвешенные цены на потребительские товары и услуги, в частности на транспорт, продукты питания и медицинское обслуживание. ИПЦ рассчитывается путем усреднения этих изменений цен и измеряет изменения стоимости жизни, а также считается маркером для определения темпов инфляции и дефляции.

Что такое покупательная способность по странам?

Измерение покупательной способности по странам осуществляется с помощью паритета покупательной способности, что позволяет рассчитать доступность товаров и услуг с учетом всех других факторов обмена.

Какой пример покупательной способности?

В качестве примера увеличения покупательной способности: если два года назад портативные компьютеры стоили 1000 долларов, а сегодня они стоят 500 долларов, покупательная способность потребителей повысилась. В отсутствие инфляции на 1000 долларов теперь можно купить ноутбук плюс еще 500 долларов товаров.

Итог

Давние инвесторы знают, что покупательная способность может сильно повлиять на их вложения, если они не будут внимательно следить за ней. При прочих равных условиях инфляция уменьшает количество товаров или услуг, которые вы могли бы купить на ту же сумму денег, а это означает, что инвесторы должны искать способы активно получать доход выше текущего уровня инфляции. Наиболее продвинутые будут отслеживать другие международные экономики, зная, как паритет покупательной цены влияет на их долгосрочные инвестиции.

Определение дефляции

Что такое дефляция?

Дефляция - это общее снижение цен на товары и услуги, обычно связанное с сокращением денежной и кредитной массы в экономике. Во время дефляции покупательная способность валюты со временем повышается.

Ключевые выводы

  • Дефляция - общее снижение уровня цен на товары и услуги.
  • Дефляция обычно связана с сокращением предложения денег и кредита, но цены также могут падать из-за повышения производительности и технологических усовершенствований.
  • Независимо от того, раздуваются или снижаются экономика, уровень цен и денежная масса, меняется привлекательность различных вариантов инвестирования.

Понимание дефляции

Дефляция приводит к снижению номинальной стоимости капитала, рабочей силы, товаров и услуг, хотя их относительные цены могут не измениться. Дефляция была популярной проблемой среди экономистов на протяжении десятилетий. На первый взгляд, дефляция приносит пользу потребителям, поскольку они могут со временем покупать больше товаров и услуг с тем же номинальным доходом.

Однако не все выигрывают от более низких цен, и экономистов часто беспокоят последствия падения цен для различных секторов экономики, особенно в финансовых вопросах. В частности, дефляция может нанести вред заемщикам, которые могут быть обязаны выплатить свои долги деньгами, которые стоят больше, чем деньги, которые они взяли в долг, а также любым участникам финансового рынка, которые инвестируют или спекулируют на перспективах роста цен.

Причины дефляции

По определению, денежная дефляция может быть вызвана только уменьшением предложения денег или финансовых инструментов, которые можно погасить деньгами.В наше время на денежную массу больше всего влияют центральные банки, такие как Федеральная резервная система. Когда предложение денег и кредита падает без соответствующего уменьшения объема производства, цены на все товары имеют тенденцию к падению. Периоды дефляции чаще всего возникают после длительных периодов искусственной денежной экспансии. Начало 1930-х годов было последним случаем значительной дефляции в Соединенных Штатах. Основным фактором этого дефляционного периода было падение денежной массы после катастрофических банкротств банков.Другие страны, такие как Япония в 1990-х годах, испытали дефляцию в наше время.

Всемирно известный экономист Милтон Фридман утверждал, что при оптимальной политике, при которой центральный банк стремится к уровню дефляции, равному реальной процентной ставке по государственным облигациям, номинальная ставка должна быть равна нулю, а уровень цен должен неуклонно падать на уровне реальной ставки. представляет интерес. Его теория породила правило Фридмана, правило денежно-кредитной политики.

Однако снижение цен может быть вызвано рядом других факторов: снижением совокупного спроса (уменьшение совокупного спроса на товары и услуги) и повышением производительности.Снижение совокупного спроса обычно приводит к последующему снижению цен. Причины этого сдвига включают сокращение государственных расходов, крах фондового рынка, желание потребителей увеличить сбережения и ужесточение денежно-кредитной политики (более высокие процентные ставки).

Падение цен также может произойти естественным образом, когда объем производства в экономике растет быстрее, чем предложение денег в обращении и кредита. Это происходит особенно, когда технологии повышают производительность экономики и часто концентрируются на товарах и отраслях, которые извлекают выгоду из технологических усовершенствований.По мере развития технологий компании работают более эффективно. Эти эксплуатационные улучшения приводят к снижению производственных затрат и экономии средств, передаваемой потребителям в виде более низких цен. Это отличается, но похоже на общую дефляцию цен, которая представляет собой общее снижение уровня цен и повышение покупательной способности денег.

Дефляция цен за счет повышения производительности отличается в отдельных отраслях. Например, подумайте, как повышение производительности влияет на технологический сектор.За последние несколько десятилетий усовершенствования технологий привели к значительному снижению средней стоимости гигабайта данных. В 1980 году средняя стоимость одного гигабайта данных составляла 437 500 долларов; к 2010 году средняя стоимость составляла три цента. Это снижение привело к значительному падению цен на производимую продукцию, в которой используется эта технология.

Изменение взглядов на влияние дефляции

После Великой депрессии, когда денежная дефляция совпала с высоким уровнем безработицы и ростом дефолтов, большинство экономистов считали дефляцию неблагоприятным явлением.После этого большинство центральных банков скорректировали денежно-кредитную политику, чтобы способствовать последовательному увеличению денежной массы, даже если это способствовало хронической инфляции цен и побуждало должников брать слишком большие займы.

Британский экономист Джон Мейнард Кейнс предостерег от дефляции, поскольку, по его мнению, она способствовала нисходящему циклу экономического пессимизма во время рецессий, когда владельцы активов увидели падение цен на свои активы и, таким образом, снизили свою готовность инвестировать. Экономист Ирвинг Фишер разработал целую теорию экономических депрессий, основанную на дефляции долга.Фишер утверждал, что ликвидация долгов после негативного экономического шока может вызвать большее сокращение предложения кредита в экономике, что может привести к дефляции, которая, в свою очередь, оказывает еще большее давление на должников, приводя к еще большему количеству ликвидаций и превращению депрессия.

В последнее время экономисты все чаще ставят под сомнение старые интерпретации дефляции, особенно после исследования 2004 года, проведенного экономистами Эндрю Аткесоном и Патриком Кехо. Изучив 17 стран за 180-летний период, Аткесон и Кехо обнаружили 65 из 73 эпизодов дефляции без экономического спада, а в 21 из 29 депрессий дефляции не было.Сейчас существует широкий спектр мнений о полезности дефляции и дефляции цен.

Дефляция изменяет финансирование долга и капитала

Дефляция делает менее экономичным для правительств, предприятий и потребителей использование долгового финансирования. Однако дефляция увеличивает экономическую силу акционерного финансирования, основанного на сбережениях.

С точки зрения инвестора, компании, которые накапливают большие денежные резервы или имеют относительно небольшой долг, более привлекательны в условиях дефляции.Обратное верно для предприятий с крупной задолженностью и небольшими денежными средствами. Дефляция также способствует росту доходности и увеличивает необходимую премию за риск по ценным бумагам.

Определение денежной массы

Что такое денежная масса?

Денежная масса - это вся валюта и другие ликвидные инструменты в экономике страны на дату измерения. Денежная масса примерно включает как наличные, так и депозиты, которые можно использовать почти так же легко, как и наличные.

Правительства выпускают бумажные деньги и монеты через определенную комбинацию своих центральных банков и казначейств.Банковские регуляторы влияют на денежную массу, доступную для населения, посредством требований, предъявляемых к банкам по хранению резервов, способов предоставления кредитов и других мер регулирования.

Понимание денежной массы

Экономисты анализируют денежную массу и разрабатывают политику, основанную на ней, путем контроля процентных ставок и увеличения или уменьшения количества денег, движущихся в экономике. Анализ государственного и частного секторов проводится из-за возможного влияния денежной массы на уровень цен, инфляцию и деловой цикл.В Соединенных Штатах политика Федеральной резервной системы является наиболее важным решающим фактором денежной массы. Денежная масса также известна как денежная масса.

Влияние денежной массы на экономику

Увеличение денежной массы обычно снижает процентные ставки, что, в свою очередь, приводит к увеличению инвестиций и дает больше денег в руки потребителей, тем самым стимулируя расходы. Компании в ответ заказывают больше сырья и увеличивают производство. Повышенная деловая активность повышает спрос на рабочую силу.Обратное может произойти, если денежная масса падает или темпы ее роста замедляются.

Изменение денежной массы долгое время считалось ключевым фактором, определяющим макроэкономические показатели и деловые циклы. Макроэкономические школы, в которых основное внимание уделяется роли денежной массы, включают количественную теорию денег Ирвинга Фишера, монетаризм и австрийскую теорию цикла деловой активности.

Исторически измерение денежной массы показало, что между ней и инфляцией и уровнями цен существует связь.Однако с 2000 года эти отношения стали нестабильными, что снизило их надежность в качестве ориентира для денежно-кредитной политики. Хотя показатели денежной массы по-прежнему широко используются, они являются одним из множества экономических данных, которые экономисты и Федеральная резервная система собирают и анализируют.

Как измеряется денежная масса

Различные типы денег в денежной массе обычно классифицируются как Ms, например M0, M1, M2 и M3, в зависимости от типа и размера счета, на котором хранится инструмент.Не все классификации широко используются, и в каждой стране могут использоваться разные классификации. Денежная масса отражает различные типы ликвидности, которые каждый тип денег имеет в экономике. Он разбит на разные категории ликвидности или расходуемости.

M1, например, также называется узкими деньгами и включает монеты и банкноты, которые находятся в обращении, и другие денежные эквиваленты, которые можно легко конвертировать в наличные. M2 включает M1 и, кроме того, краткосрочные депозиты в банках и определенные фонды денежного рынка.M3 включает M2 в дополнение к долгосрочным депозитам. Однако M3 больше не включается в отчетность Федеральной резервной системы. MZM, или деньги с нулевым сроком погашения, - это показатель, который включает финансовые активы с нулевым сроком погашения, которые могут быть немедленно погашены по номинальной стоимости. Федеральная резервная система в значительной степени полагается на данные MZM, потому что их скорость является доказанным индикатором инфляции.

Данные о денежной массе периодически собираются, регистрируются и публикуются, как правило, правительством или центральным банком страны.Федеральная резервная система США измеряет и публикует общую сумму денежной массы M1 и M2 на еженедельной и ежемесячной основе. Их можно найти в Интернете, а также опубликовать в газетах. Согласно данным Федеральной резервной системы, по состоянию на 11 февраля 2021 года в обращении находилось чуть более 18,1 триллиона долларов в деньгах M1, а в Соединенных Штатах - около 19,4 триллионов долларов в деньгах M2.

Часто задаваемые вопросы

Что такое денежная масса?

В экономике под денежной массой понимаются все наличные и денежные средства, находящиеся в обращении в стране.Денежная масса страны оказывает значительное влияние на макроэкономический профиль страны, особенно в отношении процентных ставок, инфляции и делового цикла. В Америке Федеральная резервная система определяет уровень денежной массы. К экономическим школам, которые внимательно анализируют роль денежной массы в экономической стабильности, относятся монетаризм и австрийская теория цикла деловой активности.

Как определяется денежная масса?

Центральный банк регулирует уровень денежной массы внутри страны.Посредством денежно-кредитной политики центральный банк может предпринимать действия, которые следуют политике расширения или сдерживания. Экспансионистская политика предполагает увеличение денежной массы посредством таких мер, как операции на открытом рынке, когда центральный банк покупает краткосрочные казначейские облигации на вновь созданные деньги, тем самым вводя деньги в обращение. И наоборот, сдерживающая политика будет включать продажу казначейских облигаций, удаляя деньги из обращения в экономике.

В чем разница между M0, M1 и M2?

В Соединенных Штатах денежная масса классифицируется по различным денежным агрегатам, включая M0, M1 и M2.Они используются Федеральной резервной системой для измерения того, как операции открытого рынка влияют на экономику. Денежная база, или M0, равна монетной валюте, физическим бумагам и резервам центрального банка. M1, обычно наиболее часто используемый агрегат, охватывает M0 в дополнение к депозитам до востребования и дорожным чекам. Между тем, M2, который может использоваться в качестве индикатора инфляции по сравнению с ВВП, охватывает M1 в дополнение к сберегательным депозитам и долям денежного рынка.

Определение уровня цен

Что такое уровень цен?

Уровень цен - это среднее значение текущих цен по всему спектру товаров и услуг, производимых в экономике.В более общем плане уровень цен относится к цене или стоимости товара, услуги или безопасности в экономике.

Уровни цен могут быть выражены в небольших диапазонах, например, в виде отметок с ценами на ценные бумаги, или представлены в виде дискретных значений, таких как цифра в долларах.

В экономике уровень цен является ключевым показателем, за которым внимательно следят экономисты. Они играют важную роль в покупательной способности потребителей, а также в продаже товаров и услуг. Он также играет важную роль в цепочке спроса и предложения.

Ключевые выводы

  • Уровень цен - это среднее значение текущих цен на товары и услуги, производимые в экономике.
  • Уровни цен выражаются в небольших диапазонах или в виде дискретных значений, например, в долларах.
  • Уровни цен являются опережающими индикаторами в экономике; рост цен указывает на более высокий спрос, ведущий к инфляции, в то время как снижение цен указывает на снижение спроса или дефляцию.
  • В инвестиционном мире уровень цен называется поддержкой и сопротивлением, что помогает определить точки входа и выхода.

Понимание ценового уровня

В мире бизнеса термин «уровень цен» имеет два значения.

Первое - это то, о чем привыкло слышать большинство людей: цена товаров и услуг или сумма денег, от которой потребитель или другое лицо должны отказаться, чтобы купить товар, услугу или ценную бумагу в экономике. Цены растут по мере увеличения спроса и падают с уменьшением спроса.

Движение цен используется в качестве ориентира для инфляции и дефляции или роста и падения цен в экономике.Если цены на товары и услуги растут слишком быстро - когда экономика переживает инфляцию, - центральный банк может вмешаться и ужесточить свою денежно-кредитную политику и повысить процентные ставки. Это, в свою очередь, уменьшает количество денег в системе, тем самым уменьшая совокупный спрос. Если цены падают слишком быстро, центральный банк может сделать обратное; ослабить денежно-кредитную политику, тем самым увеличив денежную массу и совокупный спрос в экономике.

Другое значение уровня цен относится к цене активов, торгуемых на рынке, таких как акции или облигации, которые часто называют поддержкой и сопротивлением.Как и в случае определения цены в экономике, спрос на ценную бумагу увеличивается, когда ее цена падает. Это формирует линию поддержки. Когда цена растет, происходит распродажа, перекрывающая спрос. Вот где находится зона сопротивления.

Уровень цен в экономике

В экономике уровень цен относится к покупательной способности денег или инфляции. Другими словами, экономисты описывают состояние экономики, глядя на то, сколько люди могут купить за один и тот же доллар валюты.Самый распространенный индекс уровня цен - это индекс потребительских цен (ИПЦ).

Уровень цен анализируется с помощью подхода, основанного на корзине товаров, при котором совокупность потребительских товаров и услуг рассматривается в совокупности. Изменения совокупной цены с течением времени подталкивают индекс, измеряющий корзину товаров, выше.

Обычно используются средневзвешенные, а не геометрические средние. Уровни цен обеспечивают моментальный снимок цен в определенный момент времени, что позволяет отслеживать изменения общего уровня цен с течением времени.Повышение (инфляция) или падение (дефляция) цен также влияет на потребительский спрос на товары, что приводит к изменениям в широких показателях производства, таких как валовой внутренний продукт (ВВП).

Уровни цен - один из самых популярных экономических индикаторов в мире. Экономисты широко считают, что цены должны оставаться относительно стабильными из года в год, чтобы они не вызывали чрезмерную инфляцию. Если уровень цен растет слишком быстро, центральные банки или правительства ищут способы уменьшить денежную массу или совокупный спрос на товары и услуги.

Хотя цены меняются постепенно во время периодов инфляции, они могут меняться чаще, чем один раз в день, когда в экономике наблюдается гиперинфляция.

Уровень цен в инвестиционном мире

Трейдеры и инвесторы зарабатывают деньги, покупая и продавая ценные бумаги. Они покупают и продают, когда цена достигает определенного уровня. Эти ценовые уровни называются поддержкой и сопротивлением. Трейдеры используют эти области поддержки и сопротивления для определения точек входа и выхода.

Поддержка - это уровень цен, на котором ожидается приостановка нисходящего тренда из-за концентрации спроса. Когда цена ценной бумаги падает, спрос на акции увеличивается, образуя линию поддержки. Между тем зоны сопротивления возникают из-за распродажи при повышении цен.

Как только область или зона поддержки или сопротивления определены, это обеспечивает ценные потенциальные точки входа или выхода из сделки. Это происходит потому, что, когда цена достигает точки поддержки или сопротивления, она выполняет одно из двух действий: отскакивает от уровня поддержки или сопротивления или нарушает уровень цены и продолжает движение в своем направлении, пока не достигнет следующей поддержки или сопротивления. уровень.

Определение, способы измерения и управления

Инфляция снижает покупательную способность каждой единицы валюты, что со временем приводит к росту цен на товары и услуги. Это экономический термин, означающий, что вам нужно потратить больше, чтобы заправить бензобак, купить галлон молока или постричься. Другими словами, это увеличивает стоимость жизни.

Инфляция в США снизила стоимость доллара. Сравните сегодняшнюю стоимость доллара с прошлой.Поэтому по мере роста цен на ваши деньги покупается меньше. По этой причине со временем это может снизить ваш уровень жизни.

Вот почему президент Рональд Рейган сказал: «Инфляция жестока, как грабитель, пугает, как вооруженный грабитель, и смертоносна, как наемный убийца».

Ключевые выводы

  • Инфляция возникает, когда цены растут, но покупательная способность падает в течение определенного периода.
  • Спрос, предложение и ожидания в отношении товаров влияют на уровень инфляции.
  • Федеральная резервная система использует денежно-кредитную политику для управления инфляцией.
  • Вы можете защитить себя от инфляции с помощью разумных вложений.

Уровень инфляции

Уровень инфляции - это процентное увеличение или уменьшение цен в течение определенного периода, обычно месяца или года. Процент показывает, насколько быстро цены росли в течение периода. Например, если уровень инфляции на галлон газа составляет 2% в год, то в следующем году цены на газ будут на 2% выше.

Это означает, что галлон бензина стоит 2 доллара.00 в этом году будет стоить 2,04 доллара в следующем году.

Если уровень инфляции превышает 50% в месяц, это гиперинфляция. Если инфляция происходит одновременно с рецессией, это стагфляция. Рост цен на такие активы, как жилье, золото или акции, называется инфляцией активов. Взаимодействие с другими людьми

Уровень инфляции является важным компонентом индекса бедности, который является экономическим показателем, помогающим определить финансовое здоровье среднего гражданина. Другой компонент - это уровень безработицы.Когда индекс бедности выше 10%, это означает, что люди страдают либо от рецессии, либо от стремительной инфляции, либо от того и другого. Другими словами, инфляция или безработица превышает 10%.

Причины

Есть две причины инфляции. Самая распространенная - это инфляция, вызванная спросом. Вот когда спрос превышает предложение на товары или услуги. Покупатели настолько хотят товар, что готовы платить более высокие цены.

Инфляция издержек - вторая, менее распространенная причина.Это когда предложение ограничено, а спрос - нет. Это произошло после того, как ураган «Катрина» повредил газопроводы. Спрос на бензин не изменился, но ограничения предложения подняли цены до 5 долларов за галлон.

Некоторые источники говорят, что увеличение денежной массы также вызывает инфляцию, что неверно истолковывает теорию монетаризма. В нем говорится, что основная причина инфляции - это печатание государством слишком большого количества денег. В результате слишком много капитала преследует слишком мало товаров.Он создает инфляцию, вызывая инфляцию спроса или роста издержек.

Некоторые также считают встроенную инфляцию третьей причиной, которая влияет на ожидания людей в отношении будущей инфляции. Когда цены растут, рабочая сила ожидает, что рост заработной платы не изменится. Но более высокая заработная плата увеличивает себестоимость продукции, что снова повышает цены на товары и услуги. Когда эта причинно-следственная связь продолжается, она превращается в спираль заработной платы и цен.

Инфляция и ИПЦ

U.S. Бюро статистики труда (BLS) использует индекс потребительских цен (ИПЦ) для измерения инфляции. Индекс получает информацию из опроса 23 000 предприятий. Он регистрирует цены на 80 000 потребительских товаров каждый месяц. ИПЦ покажет вам общий уровень инфляции. В приведенной ниже диаграмме BLS ИПЦ используется для отслеживания уровня инфляции в период с 2008 по 2019 год.

Некоторые источники ошибочно говорят, что существует разница между инфляцией и ИПЦ. Но нет никакой разницы. ИПЦ - это инструмент, измеряющий инфляцию.Это не другая форма инфляции.

Индекс цен на личные потребительские расходы также измеряет инфляцию. Он включает больше деловых товаров и услуг, чем ИПЦ. Например, сюда входят медицинские услуги, оплачиваемые медицинской страховкой. ИПЦ включает только медицинские счета, оплаченные непосредственно потребителями.

Как центральные банки управляют инфляцией

Центральные банки во всем мире используют денежно-кредитную политику, чтобы избежать инфляции и ее противоположности - дефляции.В Соединенных Штатах Федеральная резервная система стремится к целевому уровню инфляции на уровне 2% в годовом исчислении.

27 августа 2020 года FOMC объявил, что разрешит целевой уровень инфляции более 2%, если это поможет обеспечить максимальную занятость. Он по-прежнему стремится к 2-процентной инфляции с течением времени, но готов допустить более высокие ставки, если инфляция какое-то время была низкой.

ФРС использует базовую инфляцию, которая убирает цены на энергоносители и продукты питания. Эти цены устанавливаются торговцами сырьевыми товарами и слишком изменчивы, чтобы их принимать во внимание.

Как защитить себя

Самый действенный способ защитить себя от инфляции - увеличить свою способность зарабатывать и увеличивать доход. Ежегодное повышение на 5% или продвижение по службе, которое принесет вам 20% -ную прибыль, сделает инфляцию несущественной. Но если это не вариант или у вас фиксированный доход, вам нужно изучить другие варианты.

Один из способов защитить свои сбережения - это инвестировать в фондовый рынок. Со временем он вернул около 10% инвестиций. Будет ли это возвращено в будущем, неизвестно, и есть риск.

Как всегда, проконсультируйтесь со своим специалистом по финансовому планированию, прежде чем принимать какое-либо финансовое решение, чтобы убедиться, что оно соответствует вашим целям.

Если вы ищете более безопасный способ защитить себя от инфляции, подумайте о двух инструментах, которые вы можете приобрести в Казначействе США.

  1. Казначейские защищенные ценные бумаги с раздувом (TIPS): По ним выплачивается фиксированная процентная ставка. Дважды в год правительство повторно корректирует основную сумму в ответ на изменения в индексе потребительских цен, который ежемесячно публикуется Бюро статистики труда.Это означает, что по мере роста инфляции стоимость облигации увеличивается. Хотя процентная ставка не увеличивается, держатели получают более крупную денежную выплату, поскольку процент применяется к более крупной основной сумме. TIPS хорошо себя чувствуют во время инфляции, но хуже во время отсутствия инфляции или стабильности. В долгосрочной перспективе они не будут работать так хорошо, как хорошо диверсифицированный портфель, включающий акции.
  2. Облигации серии I: Они предлагают гарантированную фиксированную ставку доходности в течение всего срока действия облигации.На них также влияет переменная ставка, которая индексируется по ИПЦ и сбрасывается в ноябре и мае. Прибыль, которую вы получаете по облигации, складывается из ее фиксированной ставки и переменной ставки, действующей в то время. Чтобы узнать доходность каждой облигации, воспользуйтесь калькулятором сберегательных облигаций Министерства финансов.

• Прогноз ИПЦ США ​​на 2010-2026 гг.

Эта статистика показывает индекс потребительских цен в США с 2010 по 2020 год с дополнительными прогнозами до 2026 года.Базовый период - 1982-84 гг. В 2021 году годовой индекс потребительских цен прогнозируется на уровне около 264,71. Уровень инфляции в США на 2026 год прогнозировался на уровне 2,25 процента.

Прогноз индекса потребительских цен в США

Согласно данным, опубликованным Международным валютным фондом, индекс потребительских цен США (ИПЦ) в 2020 году составил 258,84 по сравнению с базовым периодом 1982–1984 годов. Прогнозируется, что ИПЦ будет продолжать расти из года в год, достигнув 298,06 в 2026 году.Индекс потребительских цен всех городских потребителей в предыдущие годы был ниже и с 1992 года повышался каждый год, за исключением 2009 года, когда индекс потребительских цен упал с 215,30 в 2008 году до 214,54 в 2009 году. Месячный нескорректированный индекс потребительских цен составил 264,88 за месяц. марта 2021 г.

ИПЦ США ​​измеряет изменение цен на потребительские товары и услуги, приобретаемые домашними хозяйствами, и является ключевым значением при расчете инфляции в США и состоянии экономики. Бюро статистики труда Министерства труда США рассчитывает ИПЦ и определяет его как «меру среднего изменения во времени цен, уплачиваемых городскими потребителями за рыночную корзину потребительских товаров и услуг.«BLS ежемесячно регистрирует цены на тысячи товаров и услуг. Они рассматривают товары и услуги по восьми основным категориям: продукты питания и напитки, жилье, одежда, транспорт, медицинское обслуживание, отдых, образование и другие товары и услуги. Они агрегируйте собранные данные, чтобы сравнить, сколько будет стоить потребителю покупка одной и той же рыночной корзины товаров и услуг в течение одного месяца или года с тем, сколько это стоило в предыдущем месяце или году.

Учитывая, что ИПЦ используется для расчета инфляции в США, ИПЦ влияет на ежегодные корректировки многих финансовых учреждений в Соединенных Штатах, как частных, так и государственных.ИПЦ влияет на заработную плату, выплаты по социальному обеспечению и пенсии.

Инфляция: цены растут

Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

II. Как функционирует экономика

Инфляция: цены на подъем

Инфляция показывает, насколько дороже набор товаров и услуг за определенный период, обычно за год

Ceyda Oner

Возможно, это одно из самых известных слов в экономике.Инфляция погрузила страны в длительные периоды нестабильности. Центральные банкиры часто стремятся прослыть «ястребами инфляции». Политики выиграли выборы, обещая бороться с инфляцией, но потеряли власть, не сумев этого сделать. Инфляция была даже объявлена ​​врагом общества № 1 в Соединенных Штатах - президентом Джеральдом Фордом в 1974 году. Что же такое инфляция и почему она так важна?

Инфляция - это скорость роста цен за определенный период времени. Инфляция, как правило, является широкой мерой, такой как общий рост цен или рост стоимости жизни в стране.Но его также можно рассчитать более узко - для определенных товаров, таких как еда, или для услуг, таких как стрижка, например. Независимо от контекста, инфляция показывает, насколько дороже соответствующий набор товаров и / или услуг стал за определенный период, чаще всего за год.

Измерение инфляции

Стоимость жизни потребителей зависит от цен на многие товары и услуги и доли каждого из них в семейном бюджете. Для измерения средней стоимости жизни потребителя государственные учреждения проводят опросы домашних хозяйств, чтобы определить корзину часто покупаемых товаров и отслеживать с течением времени стоимость покупки этой корзины.(Расходы на жилье, включая аренду и ипотеку, составляют самый большой компонент потребительской корзины в Соединенных Штатах.) Стоимость этой корзины в определенный момент времени, выраженная относительно базового года, представляет собой индекс потребительских цен , (ИПЦ), и процентное изменение ИПЦ за определенный период составляет , инфляция потребительских цен , наиболее широко используемый показатель инфляции. (Например, если ИПЦ базового года равен 100, а текущий ИПЦ - 110, инфляция за период составит 10 процентов.)

Базовая потребительская инфляция фокусируется на основных и устойчивых тенденциях инфляции, исключая цены, устанавливаемые государством, и более волатильные цены на продукты, такие как продукты питания и энергоносители, на которые больше всего влияют сезонные факторы или временные условия предложения. Директивные органы также внимательно следят за базовой инфляцией. Для расчета общего уровня инфляции - скажем, для страны, а не только для потребителей - требуется индекс с более широким охватом, такой как дефлятор ВВП .

Корзина ИПЦ в основном остается неизменной с течением времени для единообразия, но иногда ее корректируют, чтобы отразить меняющиеся модели потребления - например, чтобы включить новые высокотехнологичные товары и заменить товары, которые больше не покупаются широко. Поскольку он показывает, как в среднем со временем меняются цены на все, что производится в экономике, содержание дефлятора ВВП меняется каждый год и является более актуальным, чем в основном фиксированная корзина ИПЦ. С другой стороны, дефлятор включает непотребительские статьи (например, военные расходы) и, следовательно, не является хорошим показателем стоимости жизни.

Хорошее и плохое

В той степени, в которой номинальный дохода домашних хозяйств, который они получают в текущих деньгах, не увеличивается так сильно, как цены, они находятся в худшем положении, потому что они могут позволить себе покупать меньше. Другими словами, их покупательная способность, или реальных (с поправкой на инфляцию) дохода падает. Реальный доход - это показатель уровня жизни. Когда реальные доходы растут, растет и уровень жизни, и наоборот.

На самом деле цены меняются разными темпами.Некоторые из них, например, цены на торгуемые товары, меняются каждый день; другие, например, заработная плата, устанавливаемая контрактами, требуют больше времени для корректировки (или, говоря экономическим языком, являются «жесткими»). В условиях инфляции неравномерный рост цен неизбежно снижает покупательную способность некоторых потребителей, и это снижение реальных доходов является самой большой ценой инфляции.

Инфляция также может со временем искажать покупательную способность получателей и плательщиков фиксированных процентных ставок. Возьмем пенсионеров, получающих фиксированную 5-процентную ежегодную прибавку к своей пенсии.Если инфляция выше 5 процентов, покупательная способность пенсионера падает. С другой стороны, заемщик, выплачивающий ипотеку с фиксированной ставкой в ​​размере 5 процентов, получит выгоду от 5-процентной инфляции, потому что реальная процентная ставка (номинальная ставка минус уровень инфляции) будет равна нулю; обслуживать этот долг было бы еще проще, если бы инфляция была выше, пока доход заемщика не отставал от инфляции. Конечно, страдает реальный доход кредитора. В той степени, в которой инфляция не учитывается в номинальных процентных ставках , некоторые из них выигрывают, а некоторые теряют покупательную способность.

Действительно, многие страны столкнулись с высокой инфляцией - и в некоторых случаях гиперинфляцией , 1000 процентов или более в год. В 2008 году Зимбабве пережила один из худших случаев гиперинфляции за всю историю, когда годовая инфляция оценивалась в 500 миллиардов процентов. Такой высокий уровень инфляции был катастрофическим, и странам пришлось принимать сложные и болезненные меры политики, чтобы вернуть инфляцию к разумному уровню, иногда путем отказа от своей национальной валюты, как это произошло в Зимбабве.

Хотя высокая инфляция вредит экономике, дефляция или падение цен также нежелательны. Когда цены падают, потребители откладывают совершение покупок, если могут, ожидая снижения цен в будущем. Для экономики это означает меньшую экономическую активность, меньший доход, получаемый производителями, и более низкий экономический рост. Япония - это страна, в которой в течение длительного периода практически не наблюдался экономический рост, в основном из-за дефляции. Предотвращение дефляции во время глобального финансового кризиса, начавшегося в 2007 году, было одной из причин, по которой Федеральная резервная система США и другие центральные банки по всему миру поддерживали процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода и ввели другие денежно-кредитные политики для обеспечения достаточной ликвидности финансовых систем.

Большинство экономистов теперь считают, что низкая, стабильная и, что самое важное, предсказуемая инфляция полезна для экономики. Если инфляция низкая и предсказуемая, ее легче зафиксировать в контрактах о корректировке цен и процентных ставках, уменьшив ее искажающее воздействие. Более того, знание того, что в будущем цены будут немного выше, дает потребителям стимул делать покупки раньше, что повышает экономическую активность. Многие руководители центральных банков поставили своей основной целью своей политики поддержание низкой и стабильной инфляции, политику под названием таргетирование инфляции .

Что вызывает инфляцию?

Длительные эпизоды высокой инфляции часто являются результатом слабой денежно-кредитной политики. Если денежная масса становится слишком большой по сравнению с размером экономики, удельная стоимость валюты уменьшается; Другими словами, его покупательная способность падает, а цены растут. Эта взаимосвязь между денежной массой и размером экономики называется количественной теорией денег и является одной из старейших гипотез в экономике.

Давление на спрос или предложение в экономике также может быть инфляционным. Шоки предложения , которые нарушают производство, например, стихийные бедствия, или повышают производственные издержки, например высокие цены на нефть, могут сократить общее предложение и привести к инфляции, вызывающей рост издержек, при которой стимул для роста цен исходит из нарушения поставлять. Продовольственная и топливная инфляция 2008 года была таким случаем для мировой экономики - резкий рост цен на продукты питания и топливо передавался из страны в страну в результате торговли. И наоборот, шоки спроса , такие как ралли фондового рынка, или политика расширения , например, когда центральный банк снижает процентные ставки или правительство увеличивает расходы, могут временно повысить общий спрос и экономический рост.Однако, если это увеличение спроса превышает производственные возможности экономики, возникающая в результате нагрузка на ресурсы отражается в инфляции, связанной со спросом. Политики должны найти правильный баланс между повышением спроса и ростом, когда это необходимо, без чрезмерного стимулирования экономики и возникновения инфляции.

Ожидания также играют ключевую роль в определении инфляции. Если люди или фирмы ожидают повышения цен, они закладывают эти ожидания в переговоры о заработной плате и договорные корректировки цен (например, автоматическое повышение арендной платы).Такое поведение частично определяет инфляцию в следующий период; как только контракты исполняются и заработная плата или цены повышаются в соответствии с договоренностью, ожидания становятся самореализующимися. И в той мере, в какой люди основывают свои ожидания на недавнем прошлом, инфляция со временем будет следовать аналогичным моделям, что приведет к инфляции по инерции .

Как политики борются с инфляцией

Правильный набор из дезинфляционных политик , направленных на снижение инфляции, зависит от причин инфляции.Если экономика перегрелась, центральные банки - если они привержены обеспечению стабильности цен - могут реализовать сдерживающую политику , сдерживающую совокупный спрос, обычно путем повышения процентных ставок. Некоторые руководители центральных банков с разной степенью успеха решили ввести денежно-кредитную дисциплину путем фиксации обменного курса - привязки стоимости своей валюты к стоимости другой валюты и, таким образом, своей денежно-кредитной политики к стоимости другой страны. Однако, когда инфляция определяется глобальными, а не внутренними событиями, такая политика может не помочь.В 2008 году, когда инфляция во всем мире выросла из-за высоких цен на продукты питания и топливо, многие страны позволили высоким мировым ценам отразиться на внутренней экономике. В некоторых случаях правительство может напрямую устанавливать цены (как некоторые сделали в 2008 году, чтобы не допустить повышения цен на продукты питания и топливо). Такие административные меры по установлению цен обычно приводят к накоплению государством крупных счетов за субсидии для компенсации производителям упущенного дохода.

Центробанки все больше полагаются на свою способность влиять на инфляционные ожидания как на инструмент снижения инфляции.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *