риск и прибыль решают все

Суть создания инвестиционного портфеля заключаются в прибыльности и платежеспособности вложений, их приумножении и безопасности. Цель инвестора – определить соотношение возможного риска и желаемой прибыли. Типы инвестиционных портфелей – определения этих соотношений.

Содержание статьи

Выбор типа портфеля

Инвестиционный портфель – все активы физического лица (или предприятия), которые находятся в управлении, учитывая намеченные цели. Общий портфель также может быть сформирован из небольших его частей: пакет ценных бумаг и недвижимость как вариант. В основном, портфельные инвестиции — это именно портфель, в котором находятся ценные бумаги и валюты.

Типы инвестиционного портфеля компании или частного лица выбираются, опираясь на цели его создания:

• Цель быстрого наращивания вложений – портфель роста.
• Цель быстрого возврата капитала – лучше воспользоваться стратегией агрессивного типа.
• Цель постоянного гарантированного дохода – создание портфеля, который формируется из акций крупных предприятий и корпораций.

Ниже рассмотрена оптимальная структура по типам портфелей.

Таблица – Примерная структура портфеля:

Тип портфеля	Процент акций	Процент государственных ценных бумаг	Процент корпоративных облигаций	Процент прочих ценных бумаг
Консервативный	Нет	Свыше 50	Ниже 50	Нет
Агрессивный	Свыше 50	Нет	Ниже 30	Не более 10
Сбалансированный	30	30	30	Ниже 10

Важно! Выбор типа портфеля зависит от двух основных показателей: доходность и уровень риска. Эти показатели должны быть приемлемыми для вас.

Рассмотрим детальнее сущность и типы инвестиционного портфеля в отдельности.

Тип портфеля – консервативный

Цель вложений: средняя, но стабильная прибыль наряду с самой высокой надежностью. Оптимально, если инвестиции можно будет забрать в любой момент при сохранении текущего уровня прибыли.

Основные показатели портфеля:

1. Цель: получение регулярного среднего дохода.
2. Степень риска: минимальная.
3. Минимальный срок вложений: 1 месяц.
4. Оптимальный срок: более полугода.
5. Объект: ценные бумаги государственного сектора.
6. На что смотреть при расчете прибыли: уровень инфляции, индекс изменения потребительских цен.

Пример структуры портфеля консервативного типа

Суть – сбережение накоплений от инфляции. Вкладывая в акции с более далекой датой погашения, доходы потенциально вырастут в разы.

Стратегия выступает хорошей альтернативой банковскому вкладу, потому что дает в общем тот же уровень доходности.

Тип портфеля – агрессивный

Здесь цель заключается в максимальном увеличении вложенного капитала. Стратегия сопровождается высокой степенью риска. Получение максимальных прибылей идет вследствие спекуляций с акциями, заключения сделок с высоким уровнем риска.

Основные показатели портфеля:

1. Цель: максимально возможное увеличение капитала.
2. Степень риска: высокая.
3. Минимальный срок вложений: полгода.
4. Оптимальный срок: свыше двух лет.
5. Объект: акции, фьючерсы.
6. На что смотреть при расчете прибыли: индексы ММВБ и РТС.

Видно, что применить данный тип инвестиций могут лишь профессионалы рынка. Также использование стратегии предполагает наличие большого капитала, что также указывает на то, что данный тип инвестиционных портфелей позволить себе могут не все.

Важно! Вложения в акции в среднесрочном периоде (в среднем, 5 лет) дают хороший результат. К примеру, ПИФы за 5 лет показали доходность свыше 900 %.

Основа сделок – спекулятивные операции в краткосрочном периоде. Максимум, в течение одного дня, иногда – часа. Необходимо постоянно отслеживать новостные события для возможности быстрой реакции на рост или падение стоимости капитала, связанные новостями.

При увеличении срока вложений на два-три года есть возможность снизить риски и приравнять их к портфелю сбалансированного типа.

Тип портфеля – сбалансированный

Содержит акции предприятий, облигации государства и корпораций. Процент акций немного больше, чем облигаций. Иногда в портфеле присутствует депозит. Портфель формируют обычно на краткосрочный и среднесрочный период.

Основной принцип здесь – диверсификация (см. Диверсификация инвестиционного портфеля — что это такое). Формируя сбалансированный тип, выделяют такие шаги:

• разработка стратегии вложений капитала;
• выбор более подходящих финансовых инструментов для инвестирования;
• оптимизация продуктов.

Выбирая финансовые инструменты для портфеля, важно принимать во внимание такие факты:

• позиция компании в списке. Нахождение компании в первых строчках дает большие шансы на то, что и в будущем компания будет процветать;
• стадия жизни отрасли. Любой продукт или компания проходит в своей жизни несколько стадий: от расцвета и роста до заката. Поэтому лучше останавливать своей выбор на акциях тех компаний, который находятся на стадиях расцвета и роста.

Основные показатели портфеля:

1. Цель: средний рост капитала.
2. Степень риска: средняя.
3. Минимальный срок вложений: 3 мес.
4. Оптимальный срок: более одного года.
5. Объект: ценные бумаги компаний и государства.
6. На что смотреть при расчете прибыли: средние ставки по депозитам, ставка рефинансирования.

Выделяют несколько разновидностей данного типа портфеля:

• Тип умеренного роста подразумевает покупку наиболее ликвидных ценных бумаг и государственных облигаций. Риск в этом случае растет, так как появляется риск негативных изменений в рыночной цене акции. Для уменьшения риска акции приобретать лучше из 7-8 самых надежных компаний. Основной фактор – ликвидность приобретенных бумаг: возможность быстро реализовать их с минимальными потерями.
• Тип умеренного консервативного роста. Цель — приращение стоимости вложений с оговоренной длительностью и проведением рискованных инвестиций. Бумаги перспективных компаний (которые стабильно выплачивают дивиденды) занимают значительную часть портфеля, это дает возможность снизить процентный риск. Длительный срок инвестиций дает возможность сгладить кратковременное падение цены акции.
• Тип долгосрочного роста. Долгосрочный портфель, дает возможность получить значительное увеличение вложений за счет рискованных сделок в рамках определенного срока. Риск потери большей части капитала снижается за счет продолжительности инвестиций. Доход принесут акции, а госбумаги лишь покроют инфляцию.

И в заключении

При всем разнообразии типов, видов портфелей, разработанных стратегий, нет какой-то идеальной формулы для получения прибыли. Постоянное движение рынка заставляет инвесторов регулярно пересматривать свои стратегии и типы портфеля.

Например, растущий рынок предполагает покупку акций, при падающем рынке лучше перевести средства в облигации. Выход – быть постоянно в курсе, чтобы вовремя принять решение о смене стратегии или тип инвестиционных портфелей. Помните, для получения прибыли необходимы взвешенные решения и объективный подход.

Успешных вложений!

tv-bis.ru

Инвестиционный портфель — что это такое

В среде трейдеров и инвесторов можно часто услышать разговоры про «инвестиционный портфель». Для создания надежного и стабильного пассивного дохода от своих инвестиций — это действительно крайне важно. Рассмотрим более подробно на что стоит обратить внимание при формировании хорошего инвестиционного портфеля ценных бумаг, что в него лучше включать и в каких пропорциях.

1. Что такое инвестиционный портфель простыми словами

Инвестиционный портфель (от англ. «investment portfolio») — это совокупность финансовых активов на балансе инвестора с целью обеспечения лучшего соотношения доходность/риски. Иногда его называют еще «портфель ценных бумаг».

Инвестиционный портфели могут формироваться из следующих финансовых активов:

Например, инвестиционный портфель может представлять из себя следующий набор ценных бумаг:

• 15% акций Сбербанка
• 10% акций Газпрома
• 10% акций Лукойла
• 8% акций ГМК Норникель
• 7% акций Яндекса
• 30% облигаций ОФЗ
• 10% облигации группы ПИК
• 10% облигации Балтийский лизинг

---

---

Обратите внимание, что рассматриваемый портфель состоит только из акций и облигаций, поскольку это самые ликвидные и доходные виды инвестиций. Для инвесторов ликвидность крайне важна, особенно если речь идет о крупных суммах денег. Никому не хочется продавать свои активы годами, когда деньги нужны срочно. Поэтому многие инвесторы выбирают лишь эти два типа ценных бумаг для вложений.

В таком портфеле акции обеспечивают основной доход, а облигации дают небольшой доход, но зато сильно снижают риски. Если купить только акции или только облигации, то инвестиционный портфель будет либо слишком рисковым, либо малодоходным. А вместе эти два вида ценных бумаг обеспечивают идеальную сбалансированность отношения риска к доходности.

Как рассчитывать потенциальные риски и доходность своих инвестиций можно прочитать в статье:

Примечание

В основе всех ПИФов и других фондов лежат инвестиционные портфели. Вы можете посмотреть их доходности, чтобы понимать сколько можно зарабатывать и при каких стратегиях. Также интересно будет взглянуть историю доходности. Как правило, по годам это будет выглядеть примерно так: +20%, -6%, +60%, +6%, -8%, -6%, +40%, +30%. То есть доходность сильно скачет. Но в сумме за 8 лет получается +128% или 16% годовых в среднем. Понятно, что если вложиться только в последние два года, то средняя доходность будет выше (+35%), но это лишь результат везения.

Более подробно про ценные бумаг

vsdelke.ru

Инвестиционный портфель и портфельные инвестиции: принципы формирования

Классификация инвестиций по цели инвестирования подразделяет их на прямые и портфельные инвестиции. Прямые инвестиции направлены на приобретение реальных активов с условием участия в их управлении инвестора. Сущность портфельного инвестирования — приобретение ценных бумаг, возможно тех же реальных активов в виде акций, для получения дохода. Портфельный инвестор не участвует в процессе управления теми предприятиями, акции которых он приобрел.

Содержание статьи

Портфельное инвестирование

Приобретая акции компаний или иные ценные бумаги, инвестор всегда рискует не получить ожидаемый доход, а иногда и вложенный капитал. Риски велики если инвестор покупает акции одной или двух компаний, поскольку рынок ценных бумаг отражает реальные процессы производства и сбыта продукции этих компаний, на которые влияют множество факторов негативных или позитивных. Инвестор может не успеть продать акции по выгодной цене в случае влияния негативных факторов на бизнес компаний, акции которых он приобрел. Он о них может и не знать, а узнать только после их падения в цене.

Для снижения рисков, инвестор формирует инвестиционный портфель, в котором размещаются акции разнообразных компаний с различной степенью риска и различным уровнем доходности. Понятие инвестиционного портфеля связано с представлением об обычном портфеле, набитым бумагами (акциями) различных компаний.

Портфель инвестиций замечателен еще и тем, что может постоянно видоизменяться в зависимости от конъюнктуры рынка ценных бумаг, сохраняя уровень доходности без изменения степени риска.

Инвестиционный портфель и инвесторы

Инвесторы также классифицируются на:

• консервативных инвесторов;
• умеренно-агрессивных;
• агрессивных инвесторов.

Портфель инвестора чаще всего отражает его характер и сущность, если речь идет об инвесторе — физическом лице.

Если речь идет об инвесторе — юридическом лице, то формирование инвестиционного портфеля зависит от задач стоящих перед предприятием. Общими для них являются принципы формирования инвестиционного портфеля — соотношение доходности и риска: безрисковые вложения с низким уровнем доходности; умеренно рисковые вложения с гарантированной доходностью; вложения с высокой степенью риска и максимумом доходности.

Виды инвестиционных портфелей

Исходя из такого подхода, виды инвестиционных портфелей подразделяются на:

• консервативный;
• умеренный;
• агрессивный.

Консервативный состоит из государственных ценных бумаг, акций «голубых фишек», золота и обеспечивает высокую защищенность составляющих и портфеля в целом, а доходность инвестиционного портфеля сохраняется на необходимом инвестору уровне.

Агрессивный укомплектован высокодоходными ценными бумагами, включая их дериваты. Эти ценные бумаги имеют достаточно высокую степень риска. Поэтому, инвестор сам активно управляет своим портфелем или постоянно контактирует с управляющим его портфелем брокером.

Умеренный сбалансирован, оптимизация инвестиционного портфеля по доходности и степени риска — характерная его черта. В таком портфеле находятся как высокодоходные бумаги с высокой степенью риска, так и низкодоходные надежные бумаги, типа государственных облигаций.

Читайте более детально про управление инвестициями. 

Типы инвестиционных портфелей

Типы инвестиционных портфелей зависят от цели формирования инвестиционного портфеля.

1. Если для инвестора целью является быстрый рост капитала, он формирует портфель роста.
2. Если цель — быстрый возврат инвестиций, то формируется портфель ликвидности.
3. Цель инвестора — гарантированный постоянный доход, формируется портфель дохода, состоящий из акций крупных нефтяных компаний, компаний газового сектора экономики и крупных энергетических компаний.

Кроме этого портфели могут сформированы из региональных ценных бумаг или акций компаний одной отрасли. Также формируются инвестиционные портфели составленные из иностранных ценных бумаг — портфельные иностранные инвестиции.

Формирования инвестиционного портфеля

Этапы формирования инвестиционного портфеля:

1. Определение себя как инвестора: консерватор, умеренный или агрессивный инвестор.
2. Определение цели инвестирования: максимум доходности, минимум риска, быстрый рост капитала, быстрый возврат инвестиций или сочетание этих целей.
3. Анализ рынка ценных бумаг исходя из целей инвестирования.
4. Выбор ценных бумаг и определение их соотношения для заданного уровня доходности и минимума степени риска.
5. Приобретение ценных бумаг и начало текущего мониторинга сформированного портфеля.

Управление портфельными инвестициями

Портфельные инвестиции, сформированные таким образом, могут управляться инвестором непосредственно или передаться в доверительное управление брокерской компании. Передача в доверительное управление не означает полную передачу прав на управлением портфелем. Изменение состава портфеля, увеличение или снижение стоимости активов портфеля происходит с обязательным согласованием с инвестором.

Сущность управления портфелем для инвестора состоит в поддержании его доходности на определенном уровне. Здесь существует два основных подхода:

1. Формирование высоко диверсифицированного портфеля с заданным уровнем соотношения доходы/риски.
2. Формирование высокодоходного портфеля с высоким уровнем риска.

В первом случае, участие инвестора в управлении связано с определением уровня соотношение доходы/риски через длительные промежутки времени и проведением необходимой коррекции состава портфеля. Такое управление называют пассивным. Но это название не отражает сути управления. Самый известный в мире портфельный инвестор Уоррен Баффетт практикует именно этот тип управления инвестициями и зарабатывает миллиарды долларов. Главное, по его мнению, правильно выбрать состав портфельных инвестиций, увидеть долговременную перспективу их роста, иметь терпение и ждать, не обращая внимания на периодическую нестабильность рынка ценных бумаг.

Во втором случае, управление портфелем называют активным. Анализ соотношения доходы/риски проводится ежедневно, на основании проводимого анализа, совершаются коррекция состава ценных бумаг, продажа одних и покупка других. Продажа части ценных бумаг возможна при условии, что они обладают высокой ликвидностью. При активном подходе к управлению портфельными инвестициями достаточно высок уровень операционных затрат, который снижает эффективность инвестиций, его также учитывает портфельный инвестор. Все это требует отличного знания рынка ценных бумаг, знания фундаментального и технического анализа рынка, одним словом, высокого профессионального уровня портфельного инвестора.

При любом подходе к управлению инвестиционным портфелем, успех инвестора зависит от его знания рынка ценных бумаг, фундаментальных процессов в экономике не только своей страны, но и в мировой экономике и умело применять эти знания.

Портфельное инвестирование является одним из приоритетных направлений в инвестиционной сфере деятельности. Портфельные инвестиции осуществляются каждый день во всем мире в громадных суммах. Вы также можете начать эту интересную и высокодоходную деятельность. Начните и увидите как это прибыльно и интересно.

Международные прямые инвестиции и их оценка.

Косвенные инвестиции: отличие от прямых, их суть и типы.

Источники инвестиций у страховых компаний и объекты инвестирования.

Все о внешних и внутренних инвестициях.

kudainvestiruem.ru

Типы стандартных инвестиционных портфелей

Мы предлагаем пять различных ТИПОВЫХ стратегий управления портфелем клиента. В любом случае, с каждым клиентом при выборе и формировании его инвестиционного портфеля действует индивидуальный подход.

Консервативная стратегия

Портфель будет сформирован исключительно из Облигаций, ценных бумаг имеющих фиксированную доходность. Низкий финансовый риск, целевая доходность сориентирована на превышение уровня инфляции.

Умеренно-консервативная стратегия

В портфеле преобладают Облигации — до 90%. Оставшиеся 10% размещаются в наиболее ликвидные акции – «голубые фишки». Умеренный финансовый риск, целевая доходность сориентирована на превышение альтернативной доходности по банковским вкладам на аналогичные сроки.

Стратегия рыночной адекватности

В портфеле в зависимости от рыночной конъюнктуры преобладают Облигации или Акции, но всегда есть достаточно большая консервативная часть не менее 30% в ценных бумагах с фиксированной доходностью. Финансовый риск немного выше среднего, целевая доходность сориентирована на существенное превышение доходности банковских вкладов.

Умеренно-агрессивная стратегия

В портфеле постоянно присутствует значительная доля акций — до 60%. Возможно включение в портфель акций с меньшей ликвидностью, но с хорошими перспективами роста. Финансовый риск всегда выше среднего, целевая доходность зависит от правильности прогнозирования рыночной конъюнктуры и качества выбора акций «второго эшелона».

Агрессивная стратегия

В портфеле преобладают акции – до 90%, проводятся достаточно частые спекулятивные операции, используется маржинальное и денежное кредитование. Финансовый риск соответствует риску рынка акций в целом, целевая доходность зависит от правильности прогнозирования рыночной конъюнктуры и оперативности предпринимаемых действий.

Ограничения рисков и ответственность Доверительного управляющего

По закону, Доверительный Управляющий не может принимать на себя гарантий обеспечения доходности инвестиционных портфелей Клиентов, а также принимать на себя риски возникновения инвестиционных потерь, которые могут повлечь за собой прямые убытки и реальный ущерб. Такое отношение к гарантиям по рискам вызвано тем, что Клиент самостоятельно определяет собственные инвестиционные цели и, как следствие — уровень приемлемого для него риска по инвестиционному портфелю. Более того, Клиент располагает правом и возможностью в любой момент (предварительно уведомив Компанию) осуществить вывод части активов или возврат всей суммы переданных под управление средств до истечения срока действия договора с Управляющим, несмотря на то, что такой вывод активов может произойти в неблагоприятный с точки зрения рыночной конъюнктуры период времени.

Но от этого проблема не становится менее актуальной. Вопрос о рисках работы на фондовом рынке, которые очень велики и в случае отсутствия профессионального управления, как правило, приводят к потере, а не сохранению и приумножению капитала, всегда стоит остро.

Инвестиции в российские ценные бумаги сопряжены с существенными рисками. Эти риски, в целом можно разделить на:

• Финансовые. Риски, связанные с колебаниями цен.

• Инфраструктурные. Риски, связанные с функционированием финансовых институтов.

• Форс-мажорные. Сюда можно отнести политические риски, войны, дефолты, ограничения рыночной экономики и другие землетрясения и цунами, влияющие на стоимость ценных бумаг.

К сожалению, форс-мажорные риски предугадать невозможно.

Что касается, инфраструктурных рисков, то сегодня, в целом ситуация на рынке финансовых услуг довольна стабильна. Это обеспечивается законодательными требованиями к Доверительным Управляющим, как профессиональным участникам рынка ценных бумаг РФ. Активы клиентов находятся на специальных отдельных счетах, которые компании при всём желании использовать никак не могут.

Общая ответственность Компании по договорам доверительного управления установлена действующим законодательством:

• ГК Часть 2, глава 53. «Доверительное управление имуществом.» Ст. 1012-1026

• НК Часть 2, глава 25. «Особенности ведения налогового учета доходов и расходов при исполнении договора доверительного управления имуществом.» (с 01.01.2002 г.)

• Постановление ФКЦБ России от 17 октября 1997 г. N37 «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги».

• Постановление ФКЦБ России от 20 октября 1997 г. N38 «Об утверждении Положения о ведении счетов денежных средств клиентов и учете операций по доверительному управлению брокерами»

От финансовых рисков, т.е. рисков уменьшения активов, также не застрахован никто. Они – постоянный спутник фондового рынка. Но их можно уменьшить, строго соблюдая и четко следуя некоторым основным принципам в работе на фондовом рынке.

studfiles.net

1.3 Типы инвестиционных портфелей

Целям инвестирования (видам инвесторов) соответствуют и типы инвестиционных портфелей:

консервативному инвестору — консервативный портфель;

агрессивному инвестору — агрессивный портфель;

умеренному инвестору — сбалансированный портфель.

Примерная структура портфелей разных типов приведена в таблице 1.

Таблица 1 — Типы инвестиционных портфелей

Тип портфеля	Доля акций, %	Доля государственных ценных бумаг, %	Доля корпоративных облигаций, %	Доля производных ценных бумаг, %
Консервативный	—	более 50	менее 50	—
Агрессивный	более 50	—	менее 30	до 10
Сбалансированный	30	30	30	менее 10

Долгосрочные инвестиционные цели определяют разнообразие видов и структуру портфеля.

1. Портфель консервативного роста

Основная цель: получение сравнительно невысокого стабильного дохода при максимальной надежности вложений с возможностью изъятия средств в любой момент и с минимальным риском потери доходности.

Задача такой стратегии — сохранение капитала от инфляции. Если вкладывать в бумаги с наибольшим сроком погашения, то прибыль может вырасти в несколько раз.

Объект инвестирования — государственные ценные бумаги.

2. Портфель умеренного роста

Основная цель: получение среднего стабильного дохода при невысоком риске.

Объектами для инвестиций должны быть те же госбумаги и в небольшом объеме — наиболее ликвидные акции. Риск в этом случае увеличивается, для его снижения нужно приобретать акции из списка приблизительно 6-8 наиболее надежных эмитентов, по которым наблюдаются самые большие объемы торгов. Высокая доходность корпоративных акций служит неплохой прибавкой к невысокой доходности госбумаг. Главным фактором при выборе объектов вложений является ликвидность ценных бумаг, т.е. возможность продать их в любой момент с наименьшими потерями.

3. Портфель умеренно консервативного роста

Основная цель: получение достаточно высокого прироста стоимости капитала при заранее известном сроке инвестиций с возможностью проведения ограниченного круга рискованных инвестиций.

В этом случае акции предприятий составляют большую часть портфеля. Долгосрочные вложения в акции предприятий с хорошей перспективой в стратегически важных отраслях промышленности, а также реинвестиции (вложения промежуточной прибыли) обеспечат достижение цели инвестора. При такой стратегии портфель в большей степени подвержен риску изменения курсовой стоимости акций и в меньшей степени — процентному риску.

Возрастает роль риска краткосрочного падения рыночной цены акций, что можно сгладить увеличением срока инвестиций, с одной стороны, и выбором наиболее ликвидных из корпоративных акций перспективных предприятий — с другой. Государственные бумаги, имеющие заведомо более высокую, чем ценные бумаги предприятий, ликвидность, являются консервативной частью портфеля, в то время как акции составят его доходную часть.

Акции предпочтительней невысокого и среднего уровня риска, по которым выплачиваются дивиденды, из наиболее стабильно развивающихся отраслей, таких как энергетика и связь.

studfiles.net

2. Типы инвестиционных портфелей, их характеристика

Различие приоритетных целей формируемых инвестиционных портфелей, видов включаемых в них объектов инвестирования и других условий определяет многообразие вариантов направленности и состава этих портфелей в отдельных фирмах. Это многообразие инвестиционных портфелей типизируется следующим образом:

I. Типизация инвестиционных портфелей по видам связана прежде всего с направленностью и объемом инвестиционной деятельности предприятия.

1. Портфель реальных инвестиционных проектов формируется предприятиями, осуществляющими производственную деятельность, для обеспечения своего развития. Он формируется за счет объектов реального инвестирования всех видов.

2. Портфель ценных бумаг формируется АО: предприятиями, банками.

3. Портфель прочих объектов инвестирования дополняет инвестиционный портфель отдельных предприятий (например, валютный портфель, депозитный портфель и т.п.)

II. Типизация инвестиционных портфелей по приоритетным целям инвестирования связана с реализацией инвестиционных стратегий предприятия.

1. Портфель роста формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (при высоком риске).

2. Портфель дохода формируется в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода (по которым также уровень риска довольно высок).

3. Консервативный портфель формируется за счет объектов инвестирования со средними (а иногда и минимальными) значениями уровней риска. (Соответственно темпы роста дохода и капитала по таким объектам инвестирования значительно ниже).

Портфели роста и дохода при максимальных значениях своих целевых показателей называются агрессивными портфелями.

III. Типизация инвестиционных портфелей по достигнутому соответствию целям инвестирования связана с процессом реализации целей их формирования.

1. Сбалансированный портфель характеризуется полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.

2. Несбалансированный портфель характеризуется несоответствием состава его инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.

Разновидностью несбалансированного портфеля является разбалансированный портфель, который представляет собой ранее оптимизированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности (например, изменением условий налогообложения) или внутренних факторов (например, существенной задержкой реализации отдельных реальных инвестиционных проектов).

3. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на определенных принципах:

1. Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии определяет соответствующую корреляцию целей инвестиционной стратегии предприятия с целями формирования инвестиционного портфеля. Необходимость такой корреляции вызывается преемственностью долгосрочного и среднесрочного планирования инвестиционной деятельности предприятия, подчиненностью задач среднесрочного планирования долгосрочным стратегическим целям.

2. Принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам определяет увязку общей капиталоёмкости отбираемых в портфель объектов с объемом инвестиционных ресурсов, сформированных с учетом обеспечения финансовой устойчивости и оптимизированной структуры их источников. Реализация этого принципа определяет ограниченность отбираемых объектов рамками возможного объема их финансирования.

3. Принцип оптимизации соотношения доходности и риска определяет пропорции между этими показателями исходя из конкретных приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля. Такая оптимизация должна обеспечиваться по каждому из видов портфелей и по инвестиционному портфелю в целом. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей диверсификации объектов инвестирования.

4. Принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности также определяет необходимые пропорции между этими показателями исходя из приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля. Эта оптимизация должна учитывать также обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятий.

5. Принцип обеспечения управляемости портфелем определяет ограниченность отбираемых инвестиционных проектов возможностями их реализации в рамках кадрового потенциала предприятия и соответственно отбираемых пакетов объектов финансового инвестирования возможностями систематически отслеживать их курс и оперативно осуществлять необходимое реинвестирование средств.

Формирование инвестиционного портфеля с учетом вышеперечисленных принципов осуществляется в определенной логической последовательности. Основные этапы процесса формирования инвестиционного портфеля:

1. Конкретизация целей инвестиционной стратегии с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры инвестиционного рынка.

2. Определение приоритетных целей формирования инвестиционного портфеля.

3. Оптимизация пропорций формирования инвестиционного портфеля по основным видам с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

4. Формирование отдельных видов портфелей по критериям доходности, риска и ликвидности.

5. Обеспечение необходимой диверсификации инвестиционного портфеля.

6. Оценка доходности, риска и ликвидности проектируемого инвестиционного портфеля.

7. Окончательная оптимизация структуры инвестиционного портфеля по установленным критериям доходности риска и ликвидности.

studfiles.net

Виды инвестиционных портфелей | SPRINTinvest.RU

Цель сегодняшнего повествования – просто и наглядно изложить теорию деления инвестиционных портфелей на виды и, по возможности кратко, указать на отличия традиционного и современного подходов к управлению инвестиционными портфелями.

Это качественное дополнение к нашим прежним публикациям по теме портфельного инвестирования.

Рекомендуется к обязательному прочтению, вдумчивому и целенаправленному, с неминуемым конспектированием ключевых концепций.

Прежде чем «клепать» какую бы то ни было классификацию инвестиционных портфелей, примем к сведению, что портфели даже начинающих инвесторов, как правило, хорошо диверсифицированы.

В них можно узреть не только рассованные по внутренним делениям акции или облигации, но и договоры на покупку недвижимости, спекулятивные финансовые инструменты наподобие фьючерсов и опционов и прочие, некогда считавшиеся «нетрадиционными», объекты инвестирования.

Такое положение дел является следствием растиражированных по учебным пособиям соответствующего профиля требований к снижению инвестиционного риска и росту финансовой отдачи или доходности инвестиционного портфеля.

Задача, скажем прямо, не сложная, и решается она двояким образом:

[1] за счет обозначенной нами диверсификации, когда капитал тратится на покупку разнородных активов, и

[2] посредством углубленного анализа конкретных финансовых инструментов, предполагаемых к включению в инвестиционный портфель.

О неоднозначности подходов

На формирование инвестиционного портфеля, однако, влияет и угол зрения, под которым бывает возможным на него взирать.

Речь идет о [1] традиционном и, так сказать, [2] современном подходах к управлению инвестиционными портфелями.

При этом не имеет значения, о каких типах (видах) инвестиционных портфелей идет речь.

Первый подход предполагает владение инвестором основами фундаментального анализа ценных бумаг.

Это классический способ включения в портфель тех или иных активов, взращенный Грэхемом, Баффетом и их последователями.

Здесь ставка делается на акции «голубых фишек» и отраслевую диверсификацию.

Современный подход к управлению инвестиционными портфелями практикует отбор финансовых инструментов на основе множественных статистических вычислений и расчетов.

Особое место в структуре метода занимает расчет ожидаемой доходности формируемого портфеля, которая обычно принимается как средневзвешенная доходность входящих в его состав активов.

Виды инвестиционных портфелей

Отмеченные выше особенности формирования инвестиционного портфеля и управления им определяют условную классификацию инвестиционных портфелей.

В частности, принято выделять [1] доминирующие (эффективные), [2] кредитные и [3] заемные инвестиционные портфели.

Доминирующий портфель (или эффективный портфель) – это сформированный наилучшим образом инвестиционный портфель, обеспечивающий оптимальное соотношение уровня риска и доходности как для отдельных входящих в его состав финансовых инструментов, так и в целом для всего портфеля.

Кредитный портфель представляет собой разновидность инвестиционных портфелей, в состав которых входят условно безрисковые активы и финансовые инструменты, а также высокорискованные объекты инвестирования.

В случае скупки активов за счет заемных (взятых в кредит) ресурсов и последующего включения их в инвестиционный портфель последний именуют заемным портфелем.

Задача инвестора – всеми силами избегать заемных портфелей и поступательно двигаться в направлении создания и поддержания в надлежащем состоянии доминирующего (эффективного) портфеля.

sprintinvest.ru