Технический дефолт что это: Технический дефолт

    Экономист объяснил, что технический дефолт будет значить для экономики РФ – Москва 24, 25.05.2022

    Власти США приняли решение не продлевать генеральную лицензию, по которой Россия могла обслуживать свой внешний долг – она истекла утром 25 мая. Документ позволял РФ проводить операции по переводу платежей по ценным бумагам. После истечения лицензии Штаты теоретически могут объявить технический дефолт. Однако Россия намерена и дальше обслуживать внешний долг, но уже в рублях. Разбираемся, нужно ли бояться технического дефолта и станет ли от него хуже Вашингтону, а не Москве.

    Фото: РИА Новости/Владимир Трефилов

    Платить можем, а не дают

    То, что генеральная лицензия на обслуживание российского внешнего долга с большой долей вероятности не будет продлена, заранее анонсировала глава Минфина США Джанет Йеллен. Тогда же она признала, что это не особо повлияет на ситуацию, так как РФ уже отрезана от глобальных финансовых рынков.

    «Если Россия не найдет законного пути осуществлять эти выплаты и она технически окажется в состоянии дефолта по своему долгу, то не думаю, что это представляет значительное изменение в ситуации с Россией», – сказал Йеллен.

    Техническим дефолтом называют ситуацию, когда заемщик не перевел очередной платеж, хотя он может исполнять договор и у него есть деньги на погашение долга. К примеру, такая ситуация может возникнуть из-за внешних обстоятельств. Если банк-получатель исполняет санкции, наступление технического дефолта неизбежно. Однако этот факт не будет иметь ничего общего с реальной экономической ситуацией в стране.

    С техническим дефолтом РФ могла столкнуться 27 мая. На этот день был назначен платеж за купон по еврооблигациям «Россия-2026» на сумму 71,25 миллиона долларов и по еврооблигациям «Россия-2036» на сумму 26,5 миллиона евро. Технический дефолт мог быть объявлен как раз из-за завершения генеральной лицензии по обслуживанию внешнего долга. Однако Минфин РФ выплатил эти деньги заранее.

    Ситуацию с внешним долгом комментировал министр финансов РФ Антон Силуанов. Он подчеркнул, что Россия объявлять дефолт не собирается. По его словам, после истечения лицензии РФ будет переводить платежи в рублях.

    Никакие дефолты объявлять мы не собираемся, у нас деньги есть. Если только западные страны не сделают так, что для нас будет закрыта западная инфраструктура.

    26-го скажут: «Нет у вас такого права», а потом скажут: «Вот видите, Россия не рассчиталась по долгам». Будем рассчитываться в рублях, значит, деньги у нас есть.

    Антон Силуанов

    министр финансов РФ

    О платежах по внешнему долгу в рублях рассказал и председатель Госдумы Вячеслав Володин. «Это осмысленный выбор США. Они сами запретили выплаты в долларах. Сегодня рубль существенно укрепился, и в этом смысле для нас сложилась хорошая конъюнктура на рынке», – заявил он.

    Деньги на обслуживание внешнего долга у России есть, подтвердил Володин, отметив, что у РФ уже накоплен опыт взаимных расчетов в национальной валюте. При этом США и сателлитам, которые поддерживают их решения, стоит «привыкать к рублю», заключил он.

    Зампред Совбеза Дмитрий Медведев уверен, что запрет Штатов расплачиваться по внешним долгам в долларах – не самое плохое решение для России. По его словам, это будет политическим, а не финансовым дефолтом. Медведев подчеркнул, что РФ может гасить долги в любой валюте, если не создавать ей искусственных проблем. Поэтому ситуация никак не скажется на реальной финансовой репутации страны, сказал он.

    Бессмысленный жест

    Фото: РИА Новости/Максим Блинов

    России мешают исполнить свои обязательства по внешнему долгу из-за того, что западные банки исполняют антироссийские санкции, сказал в беседе с Москвой 24 доцент департамента мировых финансов Финансового университета при правительстве РФ Лазарь Бадалов. В итоге возникает ситуация, когда власти могут выплачивать деньги, а им чинят препятствия и пытаются назвать это дефолтом.

    «Выглядит это примерно так. Человек получил кредит и приходит его погасить. А банк начинает закрывать перед ним двери, в кассу не пускать, блокировать счета. В общем, создает условия, при которых погасить кредит невозможно. При этом тут же пытается направить сообщение о том, что это недобросовестный заемщик, который не исполняет свои обязательства», – описал картину экономист.

    На финансовое положение России это никак не повлияет. Объявят США технический дефолт или нет – все прекрасно понимают, что у РФ достаточно резервов и средств для исполнения своих обязательств.

    Лазарь Бадалов

    доцент департамента мировых финансов Финансового университета при правительстве РФ

    С учетом того, что страна заранее исполнила обязательства по еврооблигациям «Россия-2026» и «Россия-2036», 27 мая технический дефолт не должен быть объявлен, предполагает Бадалов. Однако США и другие недружественные страны найдут повод, чтобы в итоге рано или поздно это произошло.

    «Это цель, идея фикс, которая существует с первых дней обострения ситуации. Такой политический пиар-ход. На мой взгляд, они просто подберут нужный момент и скажут, что все-таки это технический дефолт. Это будет громко звучать в инфополе, но по факту либо окажется ничем, либо все перерастет в судебные разбирательства. А суд политическую составляющую будет оставлять за скобками и разбираться по экономической сути», – прогнозирует Бадалов.

    Свежие выпуски облигаций в основном предусматривают возможность выплат в рублях, рассказал эксперт. Однако еще остались старые выпуски, в которых такого варианта нет. «Думаю, вокруг них и будет развернута вся борьба и предпринята попытка не допустить их погашения. Чтобы как раз объявить нам технический дефолт. Но даже по этим выпускам могут быть судебные разбирательства, и Россия способна доказать там свою правоту. Но как показывает практика, в конечном итоге Минфин выполняет обязательства по этим облигациям, используя валюту с других счетов других банков», – сказал Бадалов.

    Кроме того, Минфин США может в любой момент продлить генеральную лицензию. Но раз власти Штатов решили довести ситуацию до технического дефолта, делать это они не станут. «При этом объявлять его будет не страна как таковая, а именно держатели этих облигаций. Например, американские банки. Они скажут, что в установленное время им не поступили деньги. И вот затем это подхватит Минфин США, чтобы раскрутить ситуацию», – считает экономист.

    От решения американских властей в первую очередь пострадают держатели ценных бумаг в Штатах, указывает Бадалов. Фактически из-за антироссийских санкций они лишаются своего дохода, хотя у РФ есть все возможности заплатить. В этой ситуации держатели бумаг теоретически могут подать в суд на американские власти, так как они пострадали из-за их действий, резюмировал эксперт.

    Камзин Никита

    экономика

    Объявят ли России технический дефолт и чем это грозит стране — Сноб

    Деньги есть, но платить ими нельзя

    До этой весны Россия считалась одним из самых надежных заемщиков в мире. Надежность среди инвесторов и кредиторов ей обеспечивали большой объем нефтегазового экспорта и небольшой, в сравнении с другими странами, объем внешнего долга.

    28 апреля экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Софья Донец говорила, что внешний долг РФ составляет меньше 30% ВВП. 8 мая министр финансов Антон Силуанов заявил, что долг составляет 14% ВВП (для сравнения: госдолг Японии превышает ее ВВП более, чем в 2,5 раза; госдолг Великобритании примерно равен ВВП страны; размер внешнего долга США настолько велик по сравнению с российским, что стал мемом).

    Дефолт России могут объявить по внешнему государственному долгу, часть которого находится в еврооблигациях Минфина РФ. Выплаты по ним осуществляются в иностранной валюте через иностранные банки-корреспонденты. «Техническим дефолтом» ожидаемую ситуацию называют потому, что фактически средства для оплаты своих долгов у России есть, но платежи блокируют партнеры на Западе.

    В марте США, ЕС и другие страны Запада заморозили валютные резервы России на $300 млрд (около половины всех зарубежных валютных резервов), а в апреле США запретили России выплачивать долларовые долги из активов, хранящихся в американских банках. Кроме того, европейские депозитарии перестали сотрудничать с российским — это значит, что выплаты по купонам еврооблигаций также оказались заморожены.

    В связи с этим Россия уже была в шаге от дефолта в начале мая. Однако Минфин США выпустил специальную лицензию, которая позволила РФ оплатить долги из замороженных валютных резервов. С 25 мая эта лицензия не действует, поскольку американский Минфин отказался ее продлевать.

    Следующие платежи Россия должна сделать 23-24 июня. Если выплат не будет, начнет действовать 30-дневный «льготный период» — отсрочка, в которую возможно провести долг. По истечению этого срока в России объявят реальный дефолт.

    25 мая спикер Госдумы Вячеслав Володин заявил, что Россия будет выплачивать долг в рублях. Однако рублевые выплаты по облигациям, по которым необходимо платить в долларах, как раз и означают технический дефолт, писал Bloomberg. Если бы такая практика применялась, мир был бы заполнен валютами стран «третьего мира», а не долларами, добавляет агентство.

    1998 год повторится?

    Дефолт 1998 года был связан с гиперинфляцией и дефицитом бюджета. Чтобы восполнить дефицит, Россия начала выпускать облигации. Причем каждый новый выпуск облигаций делался для того, чтобы оплатить долги по прежним, — иными словами, работала классическая «финансовая пирамида», говорил бывший глава ЦБ Виктор Геращенко. При этом многие инвесторы, которые получали деньги с облигаций, выводили их за границу. Это привело к тому, что у России не хватило денег для оплаты международных долгов. Поэтому правительство было вынуждено объявить о техническом дефолте, который привел к банкротству крупных банков, где лежали вклады около половины россиян, резкому росту цен, особенно на импортные товары, и задержкам зарплат.

    В отличие от 1998 года, сейчас у банков есть большие резервы в рублях, поэтому банкротства и не выплат по вкладам ожидать не стоит, писал Forbes. Однако объявление технического дефолта может привести к тому, что кредиторы подадут на Россию в суд. В этом случае держателям облигаций могут выплатить деньги из замороженных российских активов, пишет The Bell. После решения суда эти активы можно будет конфисковать у России на законных основаниях, считает профессор ВШЭ Евгений Коган.

    Повлияет ли дефолт на розничные цены

    У России уже столько санкций, что новые ограничения вряд ли изменят экономическую ситуацию, считает профессор ВШЭ Евгений Коган. «Но есть нюансы — рассказал экономист “Снобу”. — Если дефолт состоится, то, скорее всего, будет объявлен кросс-дефолт — России могут предъявить все долги одновременно. Это чуть меньше $40 млрд — для страны деньги копеечные. Вернуть такую сумму она может одномоментно, но это будет технически невозможно — если она не может рассчитаться по одному купону, то логично, что она не сможет рассчитаться и по всем остальным. Следовательно, [чтобы получить эти деньги] может начаться охота за имуществом России за границей».

    Пока рано говорить о том, что будут конфисковать, чтобы погасить долги, отмечает Коган, но аресты могут распространиться не только на госимущество, но и, например, на танкеры с нефтью, принадлежащие госкорпорациям. По словам эксперта, сценарии конфискации станут инструментом политического давления на руководство России.

    «Дефолт может снизить объем экспорта, потому что многие не захотят иметь дело с Россией, — говорит Коган. — Он может привести к резкому повышению цен, ослаблению курса рубля, увеличению количества дефицитных товаров. Это наверняка произойдет и без дефолта, но он лишь ускорит эти процессы, выступив их катализатором».

    Подготовил Алексей Синяков

    Техническое определение по умолчанию

    По

    Юлия Каган

    Полная биография

    Юлия Каган пишет о личных финансах более 25 лет, а для Investopedia с 2014 года. Бывший редактор Consumer Reports , она является экспертом в области кредитов и долгов, пенсионного планирования, домовладения, вопросов занятости, и страхование. Она окончила Брин-Мор-колледж (бакалавр истории) и имеет степень магистра искусств в области документальной литературы в Беннингтон-колледже.

    Узнайте о нашем редакционная политика

    Обновлено 08 января 2021 г.

    Рассмотрено

    Томас Брок

    Рассмотрено Томас Брок

    Полная биография

    Томас Дж. Брок является CFA и CPA с более чем 20-летним опытом работы в различных областях, включая инвестиции, управление страховым портфелем, финансы и бухгалтерский учет, консультации по личным инвестициям и финансовому планированию, а также разработку учебных материалов. о страховании жизни и аннуитетах.

    Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

    Что такое технический дефолт?

    Технический дефолт — это недостаток в кредитном соглашении, который возникает из-за несоблюдения аспекта условий кредита (кроме регулярных запланированных платежей). Технический дефолт указывает на то, что у заемщика могут быть финансовые проблемы, и может привести к увеличению процентной ставки по кредиту, потере права выкупа или другим негативным событиям.

    Ключевые выводы

    • Технический дефолт — это недостаток в кредитном соглашении, который возникает из-за несоблюдения аспекта условий кредита (кроме регулярных запланированных платежей).
    • Кредиторы обычно указывают положения, которые могут привести к техническому дефолту в их кредитных соглашениях.
    • Некоторые из наиболее распространенных технических резервов по умолчанию включают поддержание квалификационных коэффициентов: например, отношение общего долга заемщика к доходу или поддержание коэффициента расходов на жилье.

    Понимание технического значения по умолчанию

    Технические дефолты могут быть основаны на множестве факторов. Кредиторы, как правило, указывают в своих кредитных соглашениях положения, которые могут привести к техническому дефолту. Заемщики обязаны соблюдать все положения кредитного договора на протяжении всего срока кредита.

    Условия, ведущие к техническому дефолту, могут быть изменены кредитором с учетом широкого набора факторов. В стандартных кредитах некоторые из наиболее распространенных резервов по техническим дефолтам могут включать поддержание квалификационных коэффициентов. Для личных кредитов и кредитных карт это может относиться к общему соотношению долга заемщика к доходу. Для ипотечных кредитов это может относиться к поддержанию коэффициента расходов на жилье и отношения долга к доходу.

    Выполнение регулярных запланированных платежей является наиболее узнаваемым условием кредита, поскольку его можно легко оценить при каждом взносе, когда кредитору необходимо произвести платеж. Однако заемщики должны знать о любых других положениях по кредиту, которые могут привести к техническому дефолту.

    В зависимости от условий кредита некоторые кредиторы могут предлагать льготные периоды, которые позволяют заемщикам улучшить определенные аспекты, которые могли привести к техническому дефолту. Это особенно распространено, если у заемщика не было пропущенных платежей в прошлом или других видов просрочек на их счету.

    Виды технического дефолта

    Ипотечные кредиты на жилую и коммерческую недвижимость

    Ипотечные кредиты на жилую и коммерческую недвижимость также могут включать дополнительные положения, которые потенциально могут привести к техническому дефолту. Как для жилых, так и для коммерческих заемщиков налог на недвижимость и страховые взносы могут быть условием кредитного договора, которое должен поддерживать владелец недвижимости.

    Положения, часто связанные с кредитом на коммерческую недвижимость, могут включать техническое обслуживание здания, ремонт здания и размещение арендаторов. Например, кооператив по недвижимости может объявить технический дефолт, если он не справляется с техническим обслуживанием и ремонтом здания (даже если он выполняет свои ипотечные платежи).

    Коммерческие кредиты

    Компании также могут быть обязаны поддерживать определенные операционные коэффициенты при заключении соглашения о бизнес-кредите. Соглашения о бизнес-кредитах могут включать положения, касающиеся коэффициента текущей ликвидности компании, коэффициента быстрой ликвидности, соотношения долга к собственному капиталу и уровня оборотного капитала. Например, корпорация может объявить технический дефолт, если она не соблюдает обещанное соотношение долга к собственному капиталу, указанное в ее кредитном соглашении (даже если она производит все платежи по кредиту в соответствии с договоренностью).

    Технический дефолт — значение, типы, пример, по сравнению с денежным дефолтом

    Технический дефолт определяется как тип нарушения договора, когда заемщик не выполняет определенные заранее определенные условия кредита. В таком случае кредитор может потребовать полного погашения кредита или предоставить срок, в течение которого заемщик должен выполнить условие.