Институциональные и частные инвесторы: кто это и в чем их различие

В традиционном финансовом мире есть понятие институциональных и частных инвесторов. В мир криптовалют они пришли вместе с вложением денег в ICO и покупкой монет как активов. Разбираемся, в чем тут разница, какая мотивация у каждой из сторон и как они зарабатывают.

Институциональные инвесторы — это юридически оформленные участники рынка. Но чаще под этим словосочетанием понимают более масштабные компании: брокеры, банки или фонды. Особенно выделяются пенсионные фонды, потому что в Европе именно у них много средств для вложений и долгосрочные планы.

Институциональные инвесторы могут работать только в своих интересах, а могут вкладывать деньги клиентов. В первом случае — дополнительный источник дохода для фирмы (или основной), во втором — уже вид деятельности. Вкладывая деньги инвесторов, управляющая компания рассчитывает на процент.

Виды институциональных инвесторов

В самом общем плане можно выделить такие виды:

• инвестиционные компании,
• банки,
• пенсионные фонды.

К инвестиционным компаниям относятся организации, которые организуют коллективное финансирование. Для криптовалют это The Grayscale Investments, Pantera Capital.

Обычно компании не ограничиваются вложением в одну криптовалюту (или в целом только в криптовалюты). Они заинтересованы находить доходные активы. Есть фонды с более рискованной стратегией, есть более осмотрительные. Пенсионные фонды ничем не отличаются, но у них средства клиентов хранятся дольше, поэтому вложения могут проводиться с учетом этого. Они меньше рискуют и предпочитают вкладываться в облигации. Не так много примеров инвестиций в биткоин.

Банки могут участвовать в торгах на вклады своих клиентов и собственные активы. Для них это способ повысить собственную прибыль, поскольку эти операции указываются в годовых отчетах. Игра на бирже повышает стоимость акций банка. Также некоторые банки предоставляют своим клиентам брокерские услуги: направить вклад в инвестиционную программу.

Влияние

Частный инвестор — самостоятельное лицо. Он также называется розничный инвестор. Его сделки меньше регулируются: особенно свобода чувствуется в мире криптовалют. Инвестиционные фонды не так свободны, поскольку отчитываются на другом уровне.

На традиционном финансовом рынке для крупных фирм доступно больше возможностей. Сравните это с розничным и оптовым покупателем. Но в криптовалютах эта разница стирается. Более выгодные условия могут быть на ICO, так как крупный игрок покупает больше (но это связано только с количеством денег, а не правовым статусом).

Большие обороты влияют на рынок в целом. Особенно восприимчив к новостям мир криптовалют, который ждет институциональные деньги. Новости о ETF тому пример, как и другие упоминания в СМИ про то, что какой-то фонд или банк заинтересовался биткоином. Это дает надежду частникам, и курс начинает расти.

Но любые киты опасны для небольшой капитализации: вывод даже 100 млн значительно меняет ландшафт и прогнозы по монете.

Топ инвесторов

В экосистеме криптовалют инвестирование не ограничивается только покупкой монет. Оно также может состоять в:

• инвестициях в биржу, кошелек и другие инфраструктурные решения,
• вложения в крупную майнинг-ферму и производителя оборудования (типа Bitmain),
• покупка токенов на ICO и других видов активов и др.

Но самый большой поток капитала направлен именно в биткоин. По данным Инвестопедии, в BTC вложились действительно крупные игроки. Их топ-5 выглядит так:

1. Барри Сильберт, основатель Digital Currency Group, инвестировал в более чем 75 компаний, связанных с BTC. Он приобрел CoinDesk. Компания также владеет Genesis, торговой фирмой, специализирующейся на цифровых валютах, и Grayscale, компанией, специализирующейся на инвестировании в валюту..
2. Блайт Мастерс, раньше управляла J.P. Morgan Chase & Co., а сейчас является генеральным директором Digital Asset Holdings. Компания привлекла финансирование в размере 60 миллионов долларов, и, что интересно, первым ее клиентом был  J.P. Morgan Chase. Многие люди считают, что Мастерс дала биткоину большую легитимность, учитывая ее прошлую репутацию на Уолл-стрит.
3. Дэн Морхед является основателем Pantera Capital, первой в мире инвестиционной компании, ориентированной исключительно на криптовалюты. В 2013 году Pantera запустила свой первый фонд. С момента своего открытия компания возвратила инвесторам более 24 000%. Вложила средства в 43 компании, связанные с криптовалютой.
4. Тайлер и Кэмерон Уинклвосс стали первыми миллиардерами после роста цен BTC. Они утверждают, что владеют примерно 1% всех биткоинов и разработали сложную систему для его хранения. Близнецы сосредоточены на создании экосистемы для привлечения институциональных инвесторов и трейдеров криптовалютами.
5. Миллиардер Майкл Новограц инвестировал около 30% своего состояния в криптовалюты. Он же основал банк криптовалют и стал заметным экспертом по движению цены на BTC. Он прогнозирует цель в 40 000 долларов за биткоин к концу 2018 года.

Институциональные инвесторы и их виды — Мегаобучалка

Институциональный инвестор — финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица.

Институциональными инвесторами являются:

· страховые компании,

· пенсионные фонды,

· инвестиционные компании,

· взаимные и благотворительные фонды,

· кредитные союзы (банки),

· трастовые компании.

Назначение институциональных инвесторов – аккумуляция мелких сбережений и целевых финансовых ресурсов и укрупнение их на основе вложения средств в объемные портфели ценных бумаг и других активов. Источник финансовых средств институциональных инвесторов ( в том числе прибыли, если он действует на коммерческом расчете) – маржа между доходами от инвестиций и выплатами клиентам.

 

11. Инвестиционный проект: понятие, содержание, классификация

Согласно Федеральному закону №39-ФЗ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” инвестиционный проект определен как “…обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)”.

Таким образом, если следовать правовым нормам, то ИП трактуется как набор документации, содержащей необходимые для обоснования целесообразности и организации реализации блоки документов.

Однако в более широкой трактовке ИП не сводится к набору документов. ИП следует рассматривать как последовательность действий, связанных с зарождением идеи, исследованием внешней среды, обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении.

Реализация ИП должна осуществляться поэтапно, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а формирование набора документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, является одним из звеньев, хотя и узловых, проекта в целом.

С позиции управленческого персонала компании ИП могут быть классифицированы по различным основаниям.

Поскольку реализация любого ИП преследует определенную цель, ключевым признаком классификации проектов является их предназначение:

— повышение эффективности производства;

— расширение действующего производства;

— создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;

— выход на новые рынки сбыта;

— исследования и разработка новых технологий;

— социальное предназначение;

— инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

В группе, сформированной по признаку тип отношений, выделяют:

— независимые проекты;

— альтернативные проекты;

— комплиментарные проекты;

— проекты замещения.

Если решение о принятии одного из проектов не сказывается на решении о принятии другого, такие проекты называются независимыми. Если два и более анализируемых проекта не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими.

Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при формировании инвестиционной программы организации в условиях ограничений на суммарный объем капиталовложений.

В случае, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам, данная группа проектов относится к комплиментарным.

Снижение объемов реализации по одному из проектов может быть компенсировано реализацией другого проекта, т.е. проекты связаны между собой отношениями замещения. Данное условие выполняется, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Тип денежного потока также следует учитывать как классификационный признак ИП:

— с ординарным денежным потоком;

— с неординарным денежным потоком.

Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств.

Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, денежный поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии применяются для анализа проекта с неординарным денежным потоком.

Отношение к риску. В данной классификационной группе выделяют наименее рисковые проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковые проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.

 

Институциональный инвестор (Institutional Investor) — Инвестопедия: инвестиционная энциклопедия

Институциональный инвестор (англ. Institutional Investor) — это небанковское юридическое лицо, которое торгует значительными объемами ценных бумаг и при этом имеет право на преференциальный режим и более низкие комиссии. На институциональных инвесторов накладывается меньшее количество защитных правил, поскольку предполагается, что они более хорошо осведомлены в правилах торговли и способны лучше защитить себя.

К примерам институциональных инвесторов можно отнести инвестиционные и пенсионные фонды, а также компании по страхованию жизни.

Подробнее об институциональных инвесторах

Институциональный инвестор является организацией, которая инвестирует от имени своих участников. Сюда относятся благотворительные фонды, коммерческие банки, взаимные фонды и хедж-фонды.

Ресурсы институциональных инвесторов

Институциональные инвесторы обладают значительными ресурсами и специальными знаниями для широкого исследования различных инвестиционных стратегий, которые недоступны для индивидуальных инвесторов. Поскольку институты являются крупнейшей силой спроса и предложения на рынках ценных бумаг, они осуществляют большинство торгов на крупнейших биржах и в значительной степени влияют на стоимость ценных бумаг. По этой причине индивидуальные инвесторы часто пристально следят за действиями институциональных инвесторов, чтобы определить, какие ценные бумаги им нужно приобрести для получения максимальной прибыли.

Индивидуальные инвесторы, как правило, не вкладывают средства в одни и те же ценные бумаги, в отличие от институциональных инвесторов.

Индивидуальные и институциональные инвесторы

Индивидуальные инвесторы оплачивают брокерские сборы наряду с издержками обращения и распределения по каждой сделке. В противоположность этому, институциональные инвесторы осуществляют сделки на бирже самостоятельно или через посредников. При этом, они договариваются о стоимости по каждой сделке отдельно и не оплачивают затраты на издержки обращения и распределения.

Индивидуальные и институциональные инвесторы вкладывают деньги в облигации, опционы, фьючерсные контракты и акции. Но в некоторых случаях, из-за природы ценных бумаг и/или порядка прохождения сделок, некоторые рынки, в первую очередь направлены на институциональных инвесторов. Сюда можно отнести рынки свопов и форвардные рынки.

Индивидуальные инвесторы, как правило, покупают и продают акции небольшими объемами по 100 акций или более. Институциональные инвесторы осуществляют торговлю блоками по 10000 акций или более. Из-за больших объемов торговли, институциональные инвесторы избегают покупки акций небольших компаний. Индивидуальные инвесторы наоборот, зачастую находят более привлекательными цены на акции малых компаний. К тому же, индивидуальные инвесторы чаще создают более диверсифицированные портфели в небольших ценовых диапазонах.

Что такое бизнес-деятельность? Определение, классификация

Определение : Под коммерческой деятельностью понимаются все виды экономической деятельности, прямо или косвенно связанные с предоставлением товаров и услуг потребителю и обеспечивающие получение прибыли за счет удовлетворенности потребителя. Все деловые операции зависят друг от друга для обеспечения постоянного процесса и не могут служить исключительно цели удовлетворения потребностей клиентов.

Пример : Фермер производит тонны зернобобовых и выращивает их для продажи на рынке. У него нет складских помещений для хранения урожая. Недостаток хранилища приводит к гибели урожая.

Содержание: коммерческая деятельность

1. Классификация
2. Промышленность
3. Торговля
4. Заключение

Классификация хозяйственной деятельности

Помимо производства товаров и услуг, существует множество других видов деятельности, которые можно назвать коммерческой деятельностью.

Его можно в общих чертах классифицировать следующим образом:

Промышленность

Под отраслью понимаются все виды деятельности, связанные с добычей, переработкой и производством товаров и услуг для получения дохода.Отрасли в основном делятся на три категории:

Первичная промышленность

Предприятия, занимающиеся производством сырья путем добычи или разведения природных ресурсов, как живых, так и неживых, включены в основные отрасли.
Например, ; Разведение овец для выращивания шерсти, выращивание грибов, добыча соли, угольные шахты
В зависимости от процесса приобретения природных ресурсов основные отрасли делятся на следующие два типа:

• Добыча : Отрасли, в которых добываются ресурсы, уже имеющиеся у природы.
  Например, ; Нефтяная промышленность, железорудные рудники, рыбная промышленность и др.
• Общий : Отрасли, связанные с выращиванием крупного рогатого скота, животных и птиц или выращиванием растений, цветов и растений для продажи их или их продукции.
  Например, ; Подсолнечное хозяйство, молочное животноводство, садоводство

Вторичная промышленность

Вторичные отрасли закупают природные ресурсы, произведенные в первичных отраслях, в качестве сырья для создания различных товаров для удовлетворения требований клиентов.
Например, ; Дорожные подрядчики, производство пакетов, производство лекарств

Вторичные отрасли делятся на две линии:

1. Производство : Отрасли, занимающиеся производством и созданием товаров для преобразования сырья в пригодную для использования форму, известны как обрабатывающие отрасли. Существует четыре типа обрабатывающих производств:
   • Аналитический : Аналитическая промышленность фокусируется на извлечении различных продуктов из определенного сырья.
     Например, ; Извлечение СУГ из природного газа
   • Синтетический : Эти отрасли сосредоточены на сочетании различных ингредиентов для создания нового продукта.
     Например, ; парфюмерная промышленность
   • Обработка : Обработка сырья на разных этапах для получения конечного продукта называется переработкой.
     Например, ; Блок переработки соли
   • Сборка : Сборка означает сборку различных продуктов для разработки нового продукта.
     Например, ; Производство мобильных телефонов
2. Строительство : Строительство недвижимых товаров с использованием различных товаров в качестве сырья для обслуживания потребителей называется строительством.
   Например, ; Строительство дамб из кирпича, цемента, чугуна и др.

Третичные отрасли

Сфера услуг относится к сфере услуг. Он включает в себя все виды услуг, предоставляемых потребителям для удовлетворения их потребностей и требований.
Например, ; Школы, больницы, гостиницы, банки и т. Д.

Торговля

Торговля — это средство сделать продукт доступным для потребителей. Он работает параллельно с отраслями и может рассматриваться как посредник между предприятиями и потребителями.

Электронная коммерция : Электронная коммерция означает торговлю товарами и услугами через онлайн-рынок через Интернет. Торговля далее подразделяется на две основные группы:

Торговля

Недостаточно только производства продуктов и услуг, пока они не достигнут конечных потребителей.Торговля — это канал между отраслями промышленности и потребителями, который отвечает за распространение продуктов и услуг.
В основном бывает двух типов:

1. Внутренняя торговля : Внутренняя торговля или внутренняя торговля гарантирует, что товары и услуги продаются в пределах географических границ страны. Далее он делится на следующие две категории:
   • Оптовая торговля : Закупка продукции в больших количествах у производителя и продажа в сравнительно небольших количествах розничному продавцу с маржинальной прибылью известна как оптовая торговля. Оптовики в основном занимаются ограниченным ассортиментом товаров.
     Например, ; Оптовый магазин для гурманов, оптовый торговец алюминиевыми перегородками
   • Розничная торговля : Розничный торговец покупает товары в сравнительно меньшем количестве у оптовика для дальнейшей продажи покупателям по MRP (максимальной розничной цене) или по завышенной цене.
     Например, ; Магазин одежды, мебели Выставочный зал
2. Внешняя торговля : Когда товары и услуги продаются за пределами географических границ страны, это называется внешней торговлей или внешней торговлей.Внешнюю торговлю можно классифицировать следующим образом:
   • Импорт : Импорт означает закупку товаров и услуг из другой страны.
     Например, ; Индия лидирует по импорту из Нигерии
   • Экспорт : Продажа или поставка товаров и услуг в другую страну называется экспортом.
     Например, ; Испания экспортирует керамогранит в Индию
   • Entrepôt : Покупка товаров в одной стране и продажа их другой стране называется перевалкой.
     Например, ; Club factory.in покупает товары со всего мира и продает их повсеместно

Вспомогательное оборудование для торговли

Чтобы упростить процесс торговли, необходимы дополнительные действия, которые называются вспомогательными для торговли.
Такие услуги синхронизируют и управляют процессом покупки и продажи как для продавцов, так и для покупателей.
Различные виды вспомогательного оборудования для торговли упомянуты ниже:

• Складирование : Хранение товаров, произведенных в больших количествах, предохранение продуктов от повреждений и поддержание регулярных поставок товаров на рынок, называется складированием.
  Например, ; Холодильный склад для свежего мороженого
• Транспортировка : Процесс перемещения готовой продукции из отрасли или производственного подразделения на рынок для облегчения доступности для клиентов известен как транспортировка.
  Например, ; Товарный поезд перевозит различные грузы в больших объемах
• Страхование : Страхование товаров обеспечивает финансовую защиту от риска потери или повреждения товаров во время транспортировки или иным образом.
  Например, ; Страхование от пожара сухарей, хранящихся на складе
• Банковское дело и финансы : Существуют финансовые учреждения, которые предоставляют финансовый рычаг торговым фирмам в форме бизнес-кредитов и других банковских услуг. Например, перевод средств, платежи по чекам, операции с текущим счетом и т. Д.
  Например, ; Коммерческие банки
• Реклама : Представлять и стимулировать спрос на продукт на рынке, рекламировать продукт через газеты, радио, телевидение, Интернет, щиты и т. Д.необходимо.
  Например, ; Рекламные агентства скопления
• Связь : Связь подразумевает услугу, облегчающую обмен мнениями и информацией между двумя или людьми.
  Например, ; Интернет-провайдер

Заключение

С ростом населения спрос на товары чрезвычайно возрастает. Деловая деятельность играет важную роль в удовлетворении этих требований по обеспечению удовлетворенности клиентов.

Мир переживает эпоху цифровой эволюции. Таким образом, концепция электронной коммерции возникла как часть деловой активности.

Значение институтов для экономического развития

Введение

Межстрановой эмпирический анализ в сочетании с исследованиями на микроуровне убедительно подтверждает огромную важность институтов в прогнозировании уровня развития в странах по всему миру (Hall and Jones, 1999; Acemoglu, Johnson and Robinson, 2001) .Было обнаружено, что защита прав собственности, эффективное правоприменение и эффективная бюрократия вместе с широким спектром норм и гражданских нравов тесно связаны с улучшением экономических показателей с течением времени. Это эссе направлено на объяснение того, почему институты важны для экономического развития, и на подтверждение приводимых аргументов. В нем утверждается, что институты поддерживают экономическое развитие по четырем широким каналам: определение затрат на экономические операции, определение степени приемлемости возврата инвестиций, определение уровня притеснения и экспроприации и определение степени, в которой среда способствует сотрудничеству и увеличение социального капитала.Доказательства получены из литературы, сравнения стран и примеров на микроуровне.

Институты и степень их связи с развитием

По словам Норта (1990, стр. 4): «Институты — это правила игры в обществе, […] созданные человеком ограничения, которые формируют человеческое взаимодействие. […] Они структурируют стимулы в человеческом обмене, будь то политический, социальный или экономический ». Учреждения включают, например, контракты и обеспечение исполнения контрактов, защиту прав собственности, верховенство закона, правительственную бюрократию, финансовые рынки.Однако они также включают привычки и верования, нормы, социальные различия и традиции в образовании (так называемые неформальные институты). Формальные институты обычно имеют тенденцию к кристаллизации неформальных институтов (North, 1990), поскольку социальные нормы в сферах пола, класса и касты, например, определяют правила политического участия и представительства, методы экономического обмена и включение различных группы в обществе (Pateman, 1988).

В эпохальном исследовании новой институциональной экономики Родрик, Субраманиан и Требби (2002) оценивают относительную важность институтов, географии и интеграции (торговли) в определении различий в доходах между наиболее развитыми и беднейшими странами мира.Они считают, что институциональные детерминанты «превосходят» все остальные. То, что для процветания экономической деятельности имеют значение институты, не ново. Адам Смит уже отмечал эту удивительную деталь, имея в виду важность системы правосудия, прав частной собственности и верховенства закона ( The Wealth of Nations ). Арон (2000) проводит обзор исследований, которые коррелируют индексы развития с институциональными: 7 обнаруживают положительную корреляцию с правами собственности и правоприменением, 10 — с гражданскими свободами, 10 — с политическими правами и демократией, 4 — с институтами сотрудничества (например. г. клубы и ассоциации), а 15 обнаруживают отрицательную корреляцию развития с политической нестабильностью. В нижеследующих пунктах объясняется, почему институты кажутся столь важными для экономического развития.

Затраты

Учреждения, способствующие экономическому развитию, сокращают издержки экономической деятельности. Затраты включают в себя транзакционные издержки, такие как затраты на поиск и информацию, затраты на переговоры и принятие решений, затраты на охрану и правоприменение (Coase, 1992, p 197; Dahlman, 1979, p.149). Они снижают операционные издержки, обеспечивая общие правовые рамки (например, контракты и обеспечение соблюдения контрактов, коммерческие нормы и правила), и они поощряют доверие, предоставляя системы охраны и правосудия для соблюдения общих законов и правил. Сообщества в НРС обычно полагаются на родство или этнические и религиозные узы в торговле. Норм и сетей общего языка и религии может быть достаточно для обеспечения соблюдения соглашений об экономическом обмене; коллективного наказания и социальной репутации может быть достаточно для обеспечения выполнения (часто неформальных) контрактов даже в отсутствие третьей стороны. Грейф (1993) описывает торговые сети торговцев Магриби, которые разрешали обмен информацией о недобросовестных торговцах и их коллективном наказании. Однако, чтобы воспользоваться возможностями торговли с различными группами и увеличить объем экономических операций, культурных связей недостаточно. Необходима более подробная информация о торговых партнерах и об учреждениях, которые обеспечивают договоренности о деталях обмена и соблюдении согласованных условий. Они принимают форму контрактов, кодексов поведения, стандартизированных весов и мер, соглашений о раскрытии информации и правоприменения в судах и полиции.Там, где транзакционные издержки невелики, все же может быть предпочтительнее частное исполнение контрактов. Но по мере того, как экономические отношения развиваются и становятся все более обезличенными, роль третьей стороны в обеспечении соблюдения правил становится все более необходимой (Shirley, 2003, p. 2).

Права собственности и возврат инвестиций

Такие институты повышают безопасность, так как риск совершения экономической операции совпадает с полным присвоением ее возможных выгод. Сюда входит наличие индивидуальных прав частной собственности. Если собственность находится под защитой, люди с большей готовностью вкладывают средства и несут невозвратные расходы. Изучая систему землевладения в Гане, Pande and Udry (2005) могут показать, что там, где индивидуальное восприятие безопасности землевладения низкое, инвестиции в землю значительно сокращаются, а следовательно, и объем производства. Фактически, в тех немногих случаях, когда земля приобретается в результате коммерческих сделок (в отличие от традиционной неформальной системы перераспределения земли), перестают быть какие-либо различия в уровнях инвестиций, поскольку гарантируется гарантия владения.Это увеличивает объем производства и, таким образом, способствует экономическому развитию.

Защита прав собственности требует расширения роли государственной власти. Отдельные лица и группы жертвуют степенью свободы ради обеспечения защиты государства; они принимают сборы и налоги для покрытия расходов на охрану полиции, а также государственную монополию на использование силы для общей безопасности (Bates, 2001, p. 65-66). Однако существует риск того, что государства, обладающие полномочиями по обеспечению соблюдения прав собственности, могут использовать это право и для экспроприации собственности.Это не снижает риск экономических операций, а увеличивает его. Таким образом, права собственности никоим образом не являются достаточными для стимулирования экономического роста и должны уравновешиваться институтами, ограничивающими экстрактивные возможности государственной власти. Обычно в них участвуют независимые парламенты и судебные органы. Демократические институты политического представительства вносят большой вклад в этот процесс (Rodrik, 2000).

Право экспроприации

Таким образом, институты определяют степень, в которой власть имущие могут экспроприировать ресурсы экономики в своих личных интересах.Неравные институты сильно ограничивают развитие, ограничивая возможности людей получать доступ к ресурсам, расширять производство и увеличивать свои доходы. Сравнительный анализ траекторий развития стран показывает, что институты, которые приносят пользу элитам и позволяют им присваивать ресурсы и продукты, увековечивают отсталость.

Страны, испытавшие колониальное господство, как правило, страдают от таких экстрактивных институтов. Они пережили обретение независимости этими странами, и их контроль в значительной степени перешел к местным элитам.Существует бесчисленное множество примеров социальных последствий, причину которых можно проследить до институциональных механизмов, существовавших много десятилетий назад.

Неравная система землевладения в Латинской Америке ( latifundios ) была названа основной причиной ее неразвитости. Есть свидетельства того, что это ограничивает развитие большей занятости в сельской местности и более высоких доходов в сельской местности (Всемирный банк, 2008, глава 6). ECLA, Экономическая комиссия для Латинской Америки, неоднократно подчеркивала важность земельной реформы в процессе сокращения бедности сельского хозяйства и развития сельских районов.В докладе Продовольственной и сельскохозяйственной организации Объединенных Наций подчеркивается, что это особенно актуально, поскольку рост населения угрожает усугубить неравенство доходов, а технологические достижения в сельском хозяйстве могут послужить элите землевладельцев для дальнейшего укрепления своего контроля над землей и сельским хозяйством, таким образом увековечивая процесс сохранения зависимость от пути формирования институтов (UNFAO, 2006; см. также Myrdal, 1992).

Большее равенство и функциональные экономические институты также рассматриваются как причина успешного развития Вьетнама по сравнению с такой же страной, как Никарагуа, где высокое неравенство сконцентрировало власть в руках ограниченной элиты, а правительства не смогли адекватно инвестировать в инфраструктуру и общественное благосостояние.Точно так же институциональный потенциал для эксплуатации внутренних первичных ресурсов указывается как ключ к успеху Ботсваны и Маврикия по сравнению с другими развивающимися странами, для которых первичные ресурсы превратились в проклятие, т.е. Сьерра-Леоне (алмазы), Ангола, Экваториальная Гвинея и Нигерия. (масло) (Бердсолл и др., 2005, с. 138). Результаты институтов имеют эффекты, глубоко укоренившиеся в социально-экономической структуре общества. Банерджи и Дюфло (2011) рассказывают об открытии Абхиджита и Лакшми Айера (2005) о том, что в Индии сосуществование двух систем сбора земельных доходов в период британской колонизации привело к очень разным результатам; Согласно одной системе, домовладелец отвечал за сбор налогов, и это усиливало его роль, в то время как при другой фермеры сами отвечали за сбор налогов. В регионах, где доминировала вторая система, 150 лет спустя (когда налоговая система давно ушла) наблюдается более высокий урожай сельскохозяйственной продукции, больше школ и больниц из-за развития более горизонтальных и основанных на сотрудничестве социальных отношений среди жителей.

Сотрудничество и социальный капитал

Учреждения, способствующие развитию, обеспечивают большее самовыражение, позволяют свободный поток информации и поощряют создание ассоциаций и клубов.Они формируют процветающие социальные отношения, которые способствуют большему экономическому взаимодействию за счет повышения уровня доверия и большей доступности информации (Putnam, 1993). Они позволяют более широко распределять ресурсы через демократические институты и использовать государство для снижения риска, связанного с экономической деятельностью (Бардхан, 2006, стр. 5). Государство всеобщего благосостояния является примером института, который объединяет ресурсы для ограничения негативного воздействия экономических циклов на доходы и безработицу. Учреждения, способствующие развитию, объединяют ресурсы для обеспечения инвестиций в образование, здравоохранение и инфраструктуру, которые лежат в основе экономического взаимодействия и необходимы и дополняют частные инвестиции.Неформальные институты лежат в основе экономики. В их число входят государственные учреждения, профсоюзы, общественные структуры и профессиональные ассоциации. Они составляют ткань, определяющую реакцию на законы и решения правительства. Чаще всего они сами формируют эти результаты.

Заключение

Существует множество свидетельств того, что институты имеют большое значение при определении уровня экономического развития страны. В межстрановом анализе используются такие показатели, как степень защиты прав собственности, верховенства закона и гражданских свобод, и выясняется, что они сильно коррелируют с экономическими показателями.В этом эссе описано, почему институты так важны для экономического развития, и приведены доказательства сделанных заявлений. Он выявил четыре широких канала, с помощью которых можно объяснить корреляцию. Учреждения определяют издержки экономических транзакций: они стимулируют развитие в форме контрактов и обеспечения соблюдения контрактов, общих коммерческих кодексов и увеличения доступности информации, что снижает затраты на транзакции, риски и неопределенность. Учреждения определяют степень приемлемости возврата инвестиций: защита прав собственности и верховенство закона стимулируют инвестиции и тем самым увеличивают доходы.Институты также определяют масштабы угнетения и экспроприации ресурсов элитами: неравноправные институты, допускающие доминирование могущественных элит над экономическим обменом, сильно ограничивают развитие, как это можно увидеть на примере многих бывших колониальных стран. Наконец, институты определяют степень, в которой среда способствует сотрудничеству и увеличению социального капитала; инклюзивные и совместные институты увеличивают поток информации и степень, в которой ресурсы могут быть объединены для снижения риска и обеспечения устойчивого уровня благосостояния. Это хорошо согласуется с выводом исторических исследований о том, что современные институты высокого качества основаны на большем равенстве, политической конкуренции и нормах сотрудничества в далеком прошлом. Институты сильно влияют на экономическое развитие стран и действуют в обществе на всех уровнях, определяя рамки, в которых происходит экономический обмен. Они определяют объем доступных взаимодействий, выгоды от экономического обмена и форму, которую они могут принять.

Библиография

Аджемоглу, Д., Джонсон, С., и Робинсон, Дж., 2001. «Колониальные истоки сравнительного развития: эмпирическое исследование», American Economic Review, , 91, 5, декабрь, стр. 1369-1401.

Арон, Дж., 2000. «Рост и институты, обзор данных». The World Bank Research Observer , 15: 1, стр. 465-90.

Банерджи, А. В., Дуфло, Э., 2011. Бедная экономика: радикальное переосмысление способов борьбы с глобальной бедностью . Кройдон: PublicAffairs.

Банерджи, А. В., и Айер, Л., 2005. «История, институты и экономические показатели: наследие колониальных систем землевладения в Индии», American Economic Review, Американская экономическая ассоциация, том. 95 (4), сентябрь, стр. 1190-1213.

Бардхан П. (2006). «Институты и развитие». В: Д. Кларк (ред.). The Elgar Companion to Development Studies, Edward Elgar Publishing, стр. 2-56.

Бейтс, Р. Х., 2001. Процветание и насилие: политическая экономия развития .Нью-Йорк: W.W. Нортон и компания.

Birdsall , N., Rodrik, D., and Subramanian, A., 2005. «Как помочь бедным странам», Foreign Affairs , июль / август, стр. 136-152.

Chang, HJ., 2008. «Недостаточно изученные сокровищницы уроков развития — уроки истории малых богатых европейских стран (SREC)», под ред. М. Кремера, П. ван Лишуста и Р. Вента. 2009, Делать добро или делать лучше — Политика развития в глобализирующемся мире .Амстердам: Издательство Амстердамского университета.

Коуз Р. Х. 1992. «Экономическая структура производства». American Economic Review , 82: сентябрь, стр. 713-19.

Дальман, К. Дж. 1979. «Проблема внешних эффектов». Юридический и экономический журнал , 22: 1.

Грейф, А., 1993. «Обеспечение соблюдения контрактов и экономические институты в ранней торговле: Коалиция торговцев Магриби». Американский экономический обзор , 83: 3, стр. 525-48.

Холл, р., и Джонс, К. И., 1999. «Почему одни страны производят намного больше продукции на одного работника, чем другие?» Quarterly Journal of Economics , 114, 1, февраль, стр. 83-116.

Myrdal, G., 1992. «Проблема равенства в мировом развитии». В: А. Линдбек, изд. 1992 г., Нобелевских лекций по экономике, 1969-1980 гг. . Сингапур: World Scientific Publishing, 1992.

North, D. C., 1990. Учреждения, институциональные изменения и экономическая эффективность , Нью-Йорк, Cambridge University Press.

Панде Р. и Удри К., 2005, «Институты и развитие: взгляд снизу», Дискуссионный документ Центра экономического роста Йельского университета № 928 .

Патман, К., 1988, Сексуальный контракт. Polity Press.

Putnam, R., 1993. Как заставить демократию работать: гражданские традиции в современной Италии, Princeton: Princeton University Press.

Родрик Д., 2000. «Институты для качественного роста: что они собой представляют и как их получить».Рабочий документ 7540, февраль.

Родрик Д., Субраманиан А. и Требби Ф., 2004, «Правило институтов: примат институтов над географией и интеграция в экономическом развитии», Journal of Economic Growth , 9 (2), с.131-165.

Савойя А., Исо Дж., Маккей А., 2010. «Неравенство, демократия и институты: критический обзор последних исследований», World Development , Vol. 38, № 2, с. 142–154.

Ширли М. М., 2005.«Институты и развитие». В Клод Менар и Мэри М. Ширли, ред., Справочник по новой институциональной экономике . Нью-Йорк: Спрингер.

ЮНФАО, 2006. «Земельная реформа». [онлайн] ЮНФАО. Доступно по адресу: [доступ 15 января 2012 г.]

Всемирный банк, 2008 г. Отчет о мировом развитии, 2008 г. . Нью-Йорк, издательство Оксфордского университета.

—
Автор: Лука Феррини
Автор: Университет чтения
Написано для: Марина Делла Джуста
Дата написания: март 2012 г.

Дополнительная литература по электронным международным отношениям

Блок 8.Фондовый рынок.

1. КЛЮЧЕВОЙ СЛОВАРЬ. (SB: стр. 74) Учить

Компания может собрать деньги на фондовой бирже или фондовой бирже (рыночная площадка для покупки и продажи акций) двумя различными способами.

Он может выпускать акции ( акций США), или единицы своего капитала для институциональных инвесторов или широкой общественности. Доступны различные типы акций или обыкновенных акций , но наиболее распространенными являются обыкновенных или обыкновенных акций ( обыкновенных акций США).Когда инвестор покупает акцию, используя услуги специализированной компании или брокера , он или она становится акционером (акционером США) и владеет частью (или имеет долей ) компании. Акционеры могут зарабатывать деньги, получая дивидендов , выплачиваемых как часть годовой прибыли компании, и когда стоимость их акций увеличивается.

Компания также может занимать деньги у инвесторов, выпуская облигаций , ссуды на фиксированные сроки с фиксированной процентной ставкой.

Ценные бумаги относятся как к акциям, так и к облигациям. Каждый год миллиарды акций и облигаций продаются или торгуются на основных мировых фондовых биржах.

2. ВВОД. ЛИЧНЫЙ ОПЫТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА РЫНКЕ АКЦИЙ. (SB: стр. 75) Перескажите :

Когда я решил инвестировать на фондовой бирже , я получил совет от брокера по типу инвестиций, которые нужно сделать.Она сказала мне, что действительно важно для диверсификации , поэтому я и сделал, как географически, так и по секторам . Я инвестировал в Европу и США, и у меня есть акции почти во всех секторах бизнеса. У меня привилегированных акций () в секторах здравоохранения, питания, транспорта, банковского дела и информационных технологий.

I отказался от покупки облигаций . Государственные облигации интересны только тогда, когда вы живете в Штатах, потому что вы можете платить меньше налога там, если вы покупаете облигации у правительства.Однако, поскольку я живу в Европе, я предпочитаю покупать привилегированные акции. Их нужно покупать через брокера, и они похожи на облигации, поскольку это похоже на предоставление ссуды компании, а не правительству. Компания выплатит вам возврат перед оплатой обыкновенных акций или обыкновенных акций. Однако они на более рискованные, чем на облигации, но доходность намного выше от 7 до 8,5%. Я предпочитаю рисковать и получать более высокую прибыль.

Мой брокер следит за моими инвестициями, но мне нравится , чтобы быть в курсе из них.На самом деле я проверяю их несколько раз в день. Я слежу за их в Интернете. Сейчас существует множество трекеров интернет-портфолио. Я использую CBS. У вас есть , чтобы ввести в количество ваших акций, символ каждой компании, цену, которую вы заплатили, и дату, когда вы их купили, тогда это даст вам прибыли и убытков . Фактически информация о том, как идут дела с вашими акциями , обновляется каждые пять минут.

3.СЛОВАРЬ ДЛЯ ИЗУЧЕНИЯ (SB ex 1, страница 77)

для входа в бум веб-серфинга комиссия

, чтобы догнать прибыльную сумму до регулятора

свернуть ставку (цена предложена)

NASDAQ электронная фондовая биржа США NYSE — Нью-Йоркская фондовая биржа

Dow Jones индекс котируемых на NYSE Nikkei Index цен акций Токийской фондовой биржи

ФРАЗОВЫЕ ГЛАГОЛЫ; (SB стр.78)

скупать (покупать) присматривать (контролировать) ходить (начинать делать)

обдумать (задуматься) указать (привлечь внимание) позвонить (посетить)

отозвать (отменить) подвести (разочаровать)

4.(SB: пример 2, стр. 77) Завершите отрывок о транзакции на бирже, используя слова, и выучите его.

акционерам фондового рынка дивиденды комиссия брокера акций

Дженис Уильямс решила вложить часть своих сбережений в (1) ________ _________. Она связывается с (2) _________ для получения дополнительных рекомендаций о том, как это сделать, и он рекомендует несколько компаний (3) _________, которые она может быть заинтересована в покупке.Он также объясняет, как эти компании работали в прошлом и сколько она может рассчитывать получить в (4) _________. Он сообщает ей, как будет проводиться транзакция, и сообщает, сколько (5) ________ она должна будет заплатить за услугу. Как только Янис соглашается с условиями, он связывается со своим представителем на бирже, который организует сделку. В конце дня транзакция была завершена, и Янис стал (6) _____________________.

5.ФОНДОВЫЕ РЫНКИ И ИНДЕКСЫ. Прочтите для информации. ( WB : пример. 6 стр. 43

Лента WB, страница IV)

NASDAQ — Североамериканские дилеры по ценным бумагам автоматизированы Котировки — ( )

Фондовый рынок NASDAQ является наиболее быстрорастущим крупным фондовым рынком в мире. Его наиболее отличительной особенностью является то, что это был первый когда-либо созданный электронный фондовый рынок. Более половины акций , которые ежедневно переходят из рук в руки в Соединенных Штатах, делают это на NASDAQ.Около пяти с половиной тысяч компаний торгуют своими ценными бумагами на этом рынке.

NASDAQ отличается от других фондовых бирж тем, что использует современные компьютеры информационных технологий и телекоммуникаций вместо традиционной торговой площадки . NASDAQ — это дилерский рынок . дилеров , известных как маркет-мейкеров , обеспечивают участие в конкурсе на покупку и предлагают продажу акций через обширные компьютерные сети.

Они используют свой собственный капитал для покупки и продажи ценных бумаг NASDAQ. Это отличается от аукционного рынка , где специалист или дилер контролируют все продажи определенной ценной бумаги на площадке фондовой биржи.

NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) — это ориентированный на клиентов двусторонний аукционный рынок, на котором сделки совершаются в результате открытого протеста заявок и предложений , сделанных участниками, действующими от имени своих клиентов.Покупатели и продавцы встречаются прямо в торговом зале, независимо от того, поступают ли их заказы в электронном виде или обрабатываются брокером . Цены определяются взаимодействием спроса и предложения . Это отличается от дилерского рынка, такого как NASDAQ, где разрозненная группа брокеров торгует ценными бумагами из своих собственных запасов.

Индекс Доу-Джонса ( или Промышленный индекс Доу-Джонса) Люди используют индекс Доу-Джонса для измерения состояния фондового рынка.Это 30 компаний из NYCE, которые были выбраны из разных секторов экономики и, как считается, лучше всего отражают общую динамику на фондовой бирже. Поэтому, когда кто-то говорит, что индекс Доу-Джонса сегодня вырос на 30 пунктов, это означает, что рынок чувствует себя хорошо.

6 НАПИСАНИЕ ПРИГЛАШЕНИЯ И ВОЗМОЖНЫЕ ОТВЕТЫ . (не в СБ)

Прочтите буквы, выберите лучшие слова из вариантов в скобках.

НАПИШИТЕ три буквы в соответствии с моделями, но содержащие вашу собственную информацию:

a) Приглашение Вы приглашаете почетного гостя на ежегодный обед вашей рабочей группы. Обратитесь с ним к менеджеру по связям с общественностью компании, спонсирующей ваш проект, на Вы знаете человека по имени.

---

:

% PDF-1.4 % 1443 0 obj> endobj xref 1443 185 0000000016 00000 н. 0000004992 00000 н. 0000005318 00000 н. 0000005478 00000 п. 0000005828 00000 н. 0000006567 00000 н. 0000006718 00000 н. 0000006870 00000 н. 0000007023 00000 н. 0000007176 00000 н. 0000007330 00000 н. 0000007483 00000 н. 0000007636 00000 н. 0000007789 00000 н. 0000007943 00000 п. 0000008097 00000 н. 0000008251 00000 п. 0000008405 00000 н. 0000008560 00000 н. 0000008714 00000 н. 0000008868 00000 н. 0000009022 00000 н. 0000009176 00000 п. 0000009330 00000 н. 0000009484 00000 н. 0000009638 00000 н. 0000009793 00000 п. 0000009947 00000 н. 0000010101 00000 п. 0000010255 00000 п. 0000010410 00000 п. 0000010564 00000 п. 0000010719 00000 п. 0000010873 00000 п. 0000011028 00000 п. 0000011182 00000 п. 0000011337 00000 п. 0000011491 00000 п. 0000011646 00000 п. 0000011799 00000 п. 0000011954 00000 п. 0000012108 00000 п. 0000012263 00000 п. 0000012419 00000 п. 0000012575 00000 п. 0000012731 00000 п. 0000012887 00000 п. 0000013043 00000 п. 0000013198 00000 п. 0000013354 00000 п. 0000013510 00000 п. 0000013665 00000 п. 0000013821 00000 п. 0000013977 00000 п. 0000014130 00000 п. 0000014285 00000 п. 0000014440 00000 п. 0000014595 00000 п. 0000014750 00000 п. 0000014905 00000 п. 0000015061 00000 п. 0000015214 00000 п. 0000015367 00000 п. 0000015522 00000 п. 0000015677 00000 п. 0000015832 00000 п. 0000015988 00000 п. 0000016144 00000 п. 0000016300 00000 п. 0000016456 00000 п. 0000016612 00000 п. 0000016768 00000 п. 0000016921 00000 п. 0000017075 00000 п. 0000017230 00000 п. 0000017385 00000 п. 0000017541 00000 п. 0000017697 00000 п. 0000017853 00000 п. 0000018009 00000 п. 0000018165 00000 п. 0000018321 00000 п. 0000018477 00000 п. 0000018630 ​​00000 п. 0000018783 00000 п. 0000018938 00000 п. 0000019483 00000 п. 0000019963 00000 п. 0000020350 00000 п. 0000020616 00000 п. 0000020662 00000 п. 0000020765 00000 п. 0000021018 00000 п. 0000021277 00000 п. 0000022134 00000 п. 0000022938 00000 п. 0000023832 00000 п. 0000024705 00000 п. 0000025616 00000 п. 0000026515 00000 п. 0000027392 00000 п. 0000028289 00000 п. 0000028343 00000 п. 0000050404 00000 п. 0000050458 00000 п. 0000066546 00000 п. 0000066600 00000 п. 0000066654 00000 п. 0000066707 00000 п. 0000066761 00000 п. 0000066814 00000 п. 0000066868 00000 п. 0000066921 00000 п. 0000066975 00000 п. 0000067028 00000 п. 0000067082 00000 п. 0000067135 00000 п. 0000067189 00000 п. 0000067242 00000 п. 0000067296 00000 п. 0000067349 00000 п. 0000067403 00000 п. 0000067456 00000 п. 0000067510 00000 п. 0000067563 00000 п. 0000067617 00000 п. 0000067670 00000 п. 0000067724 00000 п. 0000067777 00000 п. 0000067831 00000 п. 0000067884 00000 п. 0000067938 00000 п. 0000067991 00000 п. 0000068045 00000 п. 0000068098 00000 п. 0000068152 00000 п. 0000068205 00000 п. 0000068259 00000 п. 0000068312 00000 п. 0000068366 00000 п. 0000068419 00000 п. 0000068473 00000 п. 0000068527 00000 п. 0000068581 00000 п. 0000068634 00000 п. 0000068688 00000 п. 0000068741 00000 п. 0000068795 00000 п. 0000068848 00000 п. 0000068902 00000 п. 0000068955 00000 п. 0000069009 00000 п. 0000069063 00000 н. 0000069117 00000 п. 0000069171 00000 п. 0000069225 00000 п. 0000069279 00000 п. 0000069333 00000 п. 0000069387 00000 п. 0000069441 00000 п. 0000069495 00000 п. 0000069549 00000 п. 0000069603 00000 п. 0000069656 00000 п. 0000069710 00000 п. 0000069764 00000 п. 0000069818 00000 п. 0000069872 00000 п. 0000069926 00000 н. 0000069980 00000 н. 0000070034 00000 п. 0000070088 00000 п. 0000070142 00000 п. 0000070196 00000 п. 0000070250 00000 п. 0000070304 00000 п. 0000070358 00000 п. 0000070412 00000 п. 0000070466 00000 п. 0000070520 00000 п. 0000070574 00000 п. 0000070628 00000 п. 0000070682 00000 п. 0000108975 00000 н. 0000003996 00000 н. трейлер ] >> startxref 0 %% EOF 1627 0 obj> поток xb«b`xzAb, [P

Финансы Практика английского языка: Раздел 7 — Учетная политика и стандарты

Оценка и оценка

ключевые слова

стоимость ○ держатели облигаций ○ учетная политика ○ оценка ○ измерение ○ условные обозначения ○ согласованность ○ принцип согласованности ○ раскрытие ○ амортизация ○ резервы ○ достоверное и объективное мнение

Инвесторы в компаниях хотят знать, сколько стоят компании, поэтому компании должны регулярно публиковать информацию о своих активах и обязательствах. Компании также должны подсчитывать свои прибыли или убытки: эта информация нужна их менеджерам, акционерам и налоговым органам.

Компании могут выбирать свой — способ ведения своих счетов. Существует ряд методов — определения того, сколько что-то стоит — и — определения размера чего-либо, — которые приняты законом или официальными стандартами бухгалтерского учета. В США действуют Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP). В большинстве остальных стран мира существуют Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), установленные Советом по международным стандартам финансовой отчетности.Это технические правила или — общепринятые способы делать то, что не прописано в законе.

Хотя предприятия могут выбирать среди различных учетных политик, они должны быть такими, что означает использование одних и тех же методов каждый год, если нет веской причины для изменения политики: это известно как. Политика также должна быть раскрыта или раскрыта акционерам: годовой отчет будет содержать «Заявление об учетной политике», в котором будут упоминаться любые внесенные изменения. Это позволяет акционерам сравнивать прибыль и стоимость с показателями предыдущих лет.

Области, в которых выбор политики может иметь большое значение для окончательной цифры прибыли, включают: — уменьшение стоимости активов на счетах компании, оценку запасов или запасов и получение — сумм денег, вычитаемых из прибыли — на будущие пенсионные выплаты.

Поскольку всегда существует более одного способа представления счетов, отчеты британских компаний должны отражать их финансовое положение — это означает, что существуют различные возможности — а не истинное и объективное представление — то есть возможен только один.

Учет исторической стоимости и инфляции

ключевые слова

принцип исторической стоимости ○ непрерывность деятельности ○ системы учета инфляции ○ учет восстановительной стоимости ○ текущая восстановительная стоимость

Цель стандартов бухгалтерского учета — предоставить акционерам информация, которая позволит им принимать финансовые решения.