Покупка ценных бумаг физическим лицом

Современные технологии позволяют выбрать оптимальные стратегии инвестирования для любого инвестора. Издавна одним из простых способов вложения финансовых средств являлась покупка ценных бумаг физическим лицом.

Самыми распространенными разновидностями ценных бумаг являются:

• акции;
• облигации.

При торговле на бирже не менее часто используются производные ценные бумаги. Инвестирование в акции на первый взгляд выглядит очень просто: купил дешево, продал дорого. Опасения вызывает лишь организация всего процесса.

Слова «договор покупка ценных бумаг» или «купля продажа ценных бумаг» вызывают у инвесторов страх и сомнение в возможности самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами. Каким образом разобраться во всех хитросплетениях открытия счета, изучения специализированных программ и т.д.?

При всей кажущейся сложности, осуществлять операции с ценными бумагами не сложнее, чем открывать банковские депозиты.

Содержание статьи

Как купить акции?

Сегодня уже практически невозможно найти акции в бумажном виде. Хранятся ценные бумаги в специальных виртуальных депозитариях и учитываются в электронном виде.

Виды купли продажи ценных бумаг включают в себя два наиболее распространенных способа:

• покупку на биржах;
• покупку в банке.

Необходимо отметить, что ценные бумаги, в любом случае, будут куплены на бирже. Даже если инвестор купит их в банке, так как в этом случае банк купит их клиенту самостоятельно и возьмет за это комиссию.

Совет! Зачем тратить дополнительные деньги и покупать акции в банках? Стоит приложить небольшие усилия и самостоятельно осуществлять покупку на бирже через брокера.

Покупка ценных бумаг включает в себя следующие этапы:

• открытие брокерского счета;
• открытие счета в банке для перечисления денег на брокерский счет;
• получение специализированной программы для торговли;
• обучение работе в специализированной программе;
• непосредственно торговля на бирже.

Как видно, ничего сложного нет, и любой инвестор легко справится с прохождением всех этапов. Рассмотрим их немного подробнее.

Открытие брокерского счета

Брокерский счет необходим для того, чтобы с него осуществлять покупку акций на бирже. Делать это с простого банковского счета невозможно.

Деньги на брокерский счет можно переводить с банковского счета, привязанного к брокерскому. Процедура перевода денег очень проста и обычно выполняется быстро.

Совет! Необходимо проанализировать возможности, предоставляемые брокером.

Интересны предложения, при которых:

• брокер начисляет проценты за использование свободных денег инвестора;
• высокая скорость зачисления денег как на брокерский счет, так и обратно на банковский счет инвестора;
• возможность осуществлять поручения о переводах денежных средств в он-лайн режиме без личного присутствия в офисе и др.

Открытие счета в банке для перечисления денег на брокерский счет

Открыть счет можно в любом банке, предварительно ознакомившись с такой информацией:

• скорость перечисления денег;
• стоимость операции по перечислению финансовых средств;
• ограничения по движению денежных средств по счету.

Совет! При открытии брокерского счета поинтересуйтесь у брокера, в каком банке, по их мнению, лучше открыть счет для перечисления денег. Часто сотрудник брокерской конторы может дать хороший совет по этому вопросу.

Получение специализированной программы для торговли

Для того, чтобы самостоятельно осуществлять торговлю ценными бумагами на бирже, необходимо использовать одну из специальных программ, позволяющих работать на бирже практически он-лайн. Потенциальный покупатель ценных бумаг должен самостоятельно или с помощью специалиста пройти обучение и освоить все нюансы пользования программой.

Обычно вид программы для работы на бирже рекомендует брокер. Существует несколько общеизвестных программ, которыми пользуются большинство брокеров и обучение работе в которых можно найти в интернете.

К ним относятся:

Совет! Обязательно уточните у брокера стоимость использования программы. А так же выясните, какой программой удобней пользоваться, если предлагается на выбор несколько программ.

Обучение работе в специализированной программе

Обычно работа в специализированных программах для торговли на бирже не вызывает сложностей, но как всегда существуют особенности, которые лучше изучить со специалистом, поэтому если брокер предлагает пройти обучение, не отказывайтесь.

Совет! Очень часто обучение осуществляется бесплатно, поэтому необходимо уточнить этот вопрос у брокера. Также можно самостоятельно пройти обучение работе в общеизвестных программах в интернете.

Пройдя все этапы, можно начинать самостоятельную торговлю на бирже (см. Торговля на фондовой бирже для начинающих).

Как купить ценные бумаги в банке

Как было отмечено выше, ценные бумаги можно купить и в банке, но в этом случае придется заплатить за них более высокую цену. Это, безусловно, легче, так как не предполагает прохождение всех описанных выше этапов.

Нужно просто прийти в банк и в отделе ценных бумаг купить акции. Такие услуги, правда, предоставляют не все банки, а только те, которые работают с ценными бумагами. Например, в Газпромбанке можно купить акции Газпрома.

Суть операций с производными ценными бумагами

Кроме непосредственной торговли акциями и облигациями, современные биржи предлагают и покупку-продажу производных ценных бумаг. Эти бумаги обычно продаются и покупаются на протяжении определенного, заранее установленного срока, регламентированного договором.

К таким бумагам относят:

• опционы;
• фьючерсные контракты;
• форвардные контракты и некоторые другие виды бумаг.

Примером опциона может служить обязательство обмена простых акций на привилегированные. Примером фьючерсного контракта может служить обязательство купить 20 тонн нефти 20 ноября по цене 35 долларов.

В случае форвардного контракта можно отказаться от поставки 20 тонн нефти 20 ноября по цене 35 долларов, заплатив предварительно штраф за неисполнение контракта.

Юридическое оформление операций с ценными бумагами

Существуют ситуации, когда необходимо заключить договор купли-продажи ценных бумаг, который законодательно закрепляет их передачу от одного лица другому. Заключение договора регламентируется статьями 420 и 454 Гражданского кодекса РФ и федеральными законами.

Основными статьями договора являются описание приобретаемых или продаваемых ценных бумаг, их количество и общая стоимость.

Совет! Помните, что право собственности на передаваемые по договору ценные бумаги наступает в момент исполнения договора.

Покупка ценных бумаг у физического лица

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Покупка ценных бумаг у физического лица (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Судебная практика: Покупка ценных бумаг у физического лица Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Подборка судебных решений за 2020 год: Статья 280 «Особенности определения налоговой базы по операциям с ценными бумагами» главы 25 «Налог на прибыль организаций» НК РФ
(Юридическая компания «TAXOLOGY»)Общество заключило с физическим лицом договор купли-продажи долей и акций, по условиям которого приобрело доли и акции сторонних организаций. По мнению налогового органа, в рамках исполнения договора купли-продажи общество понесло расходы, связанные с приобретением долей и акций, в том числе на юридические услуги, которые налогоплательщик неправомерно включил в состав расходов по налогу на прибыль организаций, потому что такие затраты являются расходами, связанными с приобретением ценных бумаг, и учитываются для целей налогообложения в момент их реализации или иного выбытия. Суд, отклоняя доводы налогового органа, указал, что положения ст. 280 НК РФ предусматривают, что расходы на приобретение ценных бумаг должны сопутствовать приобретению и (или) являться прямым следствием такого приобретения. Условиями же договора об оказании юридических услуг было предусмотрено внесение изменений в реестр акционеров, что случилось значительно позднее приобретения акций. Также после приобретения долей и акций общество заключило договор о залоге ценных бумаг, понесенные затраты по заключению договора обусловлены передачей в залог приобретенного обществом имущества и не относятся к покупке ценных бумаг. Таким образом, спорные затраты понесены налогоплательщиком в связи с необходимостью последующего распоряжения и управления приобретенными ценными бумагами, а не с фактом покупки акций и долей у физического лица.

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Покупка ценных бумаг у физического лица Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Корреспонденция счетов: Как отразить в учете приобретение акций, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, у физического лица? Возникают ли у организации, не являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, обязанности налогового агента по НДФЛ в отношении дохода от продажи акций, выплачиваемого физическому лицу?..
(Консультация эксперта, 2021)Как отразить в учете приобретение акций, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ), у физического лица? Возникают ли у организации, не являющейся профессиональным участником рынка ценных бумаг, обязанности налогового агента по НДФЛ в отношении дохода от продажи акций, выплачиваемого физическому лицу?

Нормативные акты: Покупка ценных бумаг у физического лица Справочная информация: «Правовой календарь на I квартал 2021 года»
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)Не позднее 31 марта 2021 года организаторам торговли рекомендовано обеспечить невозможность совершения на организованных торгах сделок по приобретению в интересах неквалифицированных инвесторов — физических лиц акций иностранного эмитента или ценных бумаг другого иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении таких акций, допущенных к публичному обращению в РФ до 1 января 2021 года, не соответствующих критериям допуска и допущенных к публичному обращению без согласования с Банком России.

Помощь — ВТБ Капитал Брокер

1. Общие положения

ООО ВТБ Капитал Брокер как источник выплаты дохода клиентам — физическим лицам по договорам обслуживания на финансовых рынках является налоговым агентом по операциям физических лиц с ценными бумагами (далее ЦБ) и финансовыми инструментами срочных сделок (далее ФИСС).

На ООО ВТБ Капитал Брокер (далее Общество или налоговый агент) возложены обязанности по исчислению, удержанию у налогоплательщика и перечислению налога на доходы физических лиц (далее НДФЛ) в бюджетную систему Российской Федерации.

Общество также выступает налоговым агентом по иным доходам, налог по которым не был в достаточной степени удержан эмитентом (купоны и дивиденды) (абз. 5 п. 18 ст. 214 1 НК РФ)

Налогообложение доходов по операциям с ценными бумагами физических лиц — резидентов РФ производится по ставке 13%. Налогообложение доходов по операциям с ценными бумагами физических лиц — нерезидентов РФ производится по ставке 30%.

2. Доходы по операциям с ЦБ, не подлежащие налогообложению

А) Согласно п. 17.2 ст. 217 НК РФ, при условии, что на дату реализации (погашения) акций (долей участия) они непрерывно принадлежали налогоплательщику на праве собственности или ином вещном праве более пяти лет, не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения):

• доходы, получаемые от реализации (погашения) долей участия в уставном капитале российских организаций;
• акции российских организаций относящиеся к ценным бумагам, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, в течение всего срока владения налогоплательщиком такими акциями;
• акции российских организаций, относящиеся к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, и в течение всего срока владения налогоплательщиком такими акциями являющиеся акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики;
• акции российских организаций, которые на дату их приобретения налогоплательщиком относились к ценным бумагам, не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, а на дату их реализации или иного выбытия (в том числе погашения) стали относиться к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг и являющимся акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики.

Положения п. 17.2 ст. 217 НК РФ применяются в отношении ценных бумаг (долей в уставном капитале), приобретенных налогоплательщиками начиная с 1 января 2011 года.

Б) Согласно п. 25 ст. 217 НК РФ, не подлежат налогообложению (освобождаются от налогообложения) суммы процентов по государственным казначейским обязательствам, облигациям и другим государственным ценным бумагам бывшего СССР, государств — участников Союзного государства и субъектов Российской Федерации, а также по облигациям и ценным бумагам, выпущенным по решению представительных органов местного самоуправления.

3. Определение налоговой базы

Особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты НДФЛ по операциям с ЦБ и ФИСС определены в статье 214.1 НК РФ. Особенности определения налоговой базы по операциям РЕПО, объектом которых являются ценные бумаги, определены в статье 214.3 НК РФ.

Налоговая база по материальной выгоде рассчитывается отдельно от налоговой базы по операциям с ценными бумагами (п. 3 ст. 212 НК РФ). Материальная выгода возникает при покупке ценной бумаги или ФИСС по цене ниже рыночной. Налоговая база по материальной выгоде, рассчитанная налоговым агентом, учитывается в расходах на приобретение соответствующих ценных бумаг при расчете налоговой базы по операциям с ценными бумагами.

При определении налоговой базы по доходам по операциям с ЦБ и по операциям с ФИСС учитываются доходы, полученные по следующим операциям:

1. с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг;
2. с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг;
3. с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке;
4. с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке.

Финансовый результат по операциям с ЦБ и по операциям с ФИСС определяется как доходы от операций за вычетом соответствующих расходов.

Налоговая база рассчитывается отдельно по каждой категории финансовых инструментов. При реализации ценных бумаг расходы в виде стоимости приобретения ценных бумаг признаются по стоимости первых по времени приобретений (ФИФО).

Налоговая база по операциям РЕПО определяется как доходы в виде процентов по займам, полученные в налоговом периоде по совокупности операций РЕПО, уменьшенные на величину расходов в виде процентов по займам, уплаченных в налоговом периоде по совокупности операций РЕПО. Указанные расходы принимаются для целей налогообложения в пределах сумм, рассчитанных исходя из действующей на дату выплаты процентов ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,8 раза, — для расходов, выраженных в рублях, и исходя из 9 процентов — для расходов, выраженных в иностранной валюте.

4. Подтверждение расходов по ЦБ, которые налогоплательщик произвел без участия Общества

При определении налоговой базы по операциям с ЦБ Общество на основании заявления налогоплательщика (Приложение 1) может учитывать фактически осуществленные и документально подтвержденные расходы, которые связаны с приобретением и хранением соответствующих ценных бумаг и которые налогоплательщик произвел без участия Общества.

В качестве документального подтверждения соответствующих расходов физическим лицом должны быть предоставлены оригиналы или надлежащим образом заверенные копии документов, на основании которых данное физическое лицо — налогоплательщик произвел соответствующие расходы, брокерские отчеты, документы, подтверждающие факт перехода права собственности налогоплательщика на соответствующие ценные бумаги, факт и сумму оплаты соответствующих расходов.

В случае необходимости Общество вправе потребовать дополнительные документы, подтверждающие фактические расходы по приобретению ценных бумаг. Расчет стоимости ценных бумаг производится по методу ФИФО, либо по методу, применяемому сторонним брокером до 1 января 2010 года, что должно быть подтверждено документально.

Если документы, подтверждающие расходы по вводимым ЦБ своевременно не предоставлены, при реализации этих ЦБ расходы для целей расчета НДФЛ признаются равными нулю.

5. Удержание налога

Общество определяет налоговую базу, исчисляет и удерживает налог по операциям с ЦБ и ФИСС по всем операциям с ЦБ и ФИСС в следующем порядке:

1) В течение налогового периода — в дату получения дохода, которой считается день каждой выплаты Клиенту денежных средств (дохода в натуральной форме).

Выплатой дохода в натуральной форме признается передача налоговым агентом налогоплательщику ЦБ со счета депо (лицевого счета) налогового агента или счета депо (лицевого счета) налогоплательщика, по которым налоговый агент наделен правом распоряжения. Если финансовый результат, рассчитанный нарастающим итогом, превышает сумму текущей выплаты денежных средств (дохода в натуральной форме), налог исчисляется и уплачивается налоговым агентом с суммы текущей выплаты.

Если финансовый результат, рассчитанный нарастающим итогом, не превышает сумму текущей выплаты денежных средств (дохода в натуральной форме), налог исчисляется и уплачивается налоговым агентом со всей суммы рассчитанного нарастающим итогом финансового результата.

При выплате налогоплательщику налоговым агентом денежных средств (дохода в натуральной форме) более одного раза в течение налогового периода исчисление суммы налога производится нарастающим итогом с зачетом ранее уплаченных сумм налога.

2) По окончании налогового периода — по состоянию на 31 декабря отчетного года.

По окончании года производится итоговый расчет налоговой базы с учетом всех операций с ЦБ и ФИСС, совершенных в налоговом периоде, с перерасчетом и зачетом налогов, удержанных при промежуточных выплатах дохода.

Налоговым кодексом РФ для удержания НДФЛ установлен срок в течение одного месяца с даты окончания налогового периода. Общество производит удержание НДФЛ с инвестиционного счета клиента в период с первого по предпоследний рабочий день января включительно при наличии свободного остатка денежных средств на любой торговой площадке.

При невозможности удержания всей суммы налога Общество письменно сообщает об этом в налоговый орган и передает сумму задолженности на взыскание налоговой инспекции.

6. Перенос убытков на будущие периоды

Налогоплательщики, получившие убытки в предыдущих налоговых периодах по операциям с ЦБ, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, от операций с ФИСС, обращающимися на организованном рынке, вправе уменьшить налоговую базу по операциям с ЦБ, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, по операциям с ФИСС, обращающимися на организованном рынке, соответственно в текущем налоговом периоде на всю сумму полученного ими убытка или на часть этой суммы (перенести убыток на будущие периоды).

Не допускается перенос на будущие периоды убытков, полученных по операциям с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, и по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке.

Налогоплательщик вправе осуществлять перенос убытка на будущие периоды в течение 10 лет, следующих за тем налоговым периодом, в котором получен этот убыток.

Убытки по операциям с обращающимися ЦБ или с обращающимися ФИСС, полученные в 2010 году, можно будет сальдировать с доходами за 2011 год путем предоставления налоговой декларации в налоговый орган по месту своей регистрации по окончании 2011 года.

7. Возврат излишне удержанного налога

Излишне удержанная налоговым агентом из дохода налогоплательщика сумма НДФЛ подлежит возврату налоговым агентом на основании письменного заявления (Приложение 2) налогоплательщика в течение трех месяцев со дня его получения.

В соответствии со ст. 78 НК РФ заявление о возврате суммы излишне уплаченного налога может быть подано в течение трех лет со дня уплаты указанной суммы.

Возврат налогоплательщику излишне удержанных сумм налога производится налоговым агентом в безналичной формепутем перечисления денежных средств на счет налогоплательщика, указанный в его заявлении или на единый брокерский счет Клиента в Обществе.

Излишне удержанный налог до окончания календарного года Клиентам не возвращается. Общество зачитывает переплаченные в бюджет суммы в счет будущих налоговых удержаний текущего года по Клиенту.

8. Классификация ценных бумаг и финансовых инструментов срочных сделок для целей расчета НДФЛ

К ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, в соответствии с главой 23 НК РФ относятся:

1. ценные бумаги, допущенные к торгам организатора торговли на рынке ценных бумаг (фондовой биржи), имеющего лицензию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, по которым рассчитывается рыночная котировка (средневзвешенная цена ценной бумаги по сделкам, совершенным в течение одного торгового дня через российского организатора торговли на рынке ценных бумаг).
2. инвестиционные паи открытых паевых инвестиционных фондов, находящихся под управлением российских управляющих компаний;
3. ценные бумаги иностранных эмитентов, допущенные к торгам на иностранных фондовых биржах, по которым рассчитывается рыночная котировка (цена закрытия по ценной бумаге, рассчитываемая иностранной фондовой биржей по сделкам, совершенным в течение торгового дня через такую биржу.

Финансовые инструменты срочных сделок признаются обращающимися на организованном рынке при одновременном соблюдении следующих условий:

1. порядок их заключения, обращения и исполнения устанавливается организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с законодательством Российской Федерации или законодательством иностранных государств;
2. информация о ценах финансовых инструментов срочных сделок публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть предоставлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операции с финансовым инструментом срочной сделки.

К финансовым инструментам срочных сделок, не обращающимся на организованном рынке, относятся опционные контракты, не обращающиеся на организованном рынке.

9. Зачет убытков

1. Убыток по операциям с ЦБ, обращающимся на ОРЦБ, УМЕНЬШАЕТ налоговую базу по операциям с ФИСС обращающимся, базисный актив которых ЦБ, фондовые индексы.
2. Сумма убытка по ФИСС обращающимся, базисный актив которых ЦБ и фондовые индексы, УМЕНЬШАЮТ налоговую базу по ЦБ обращающимся.
3. Сумма убытка по ФИСС обращающимся, базисный актив которых НЕ ЦБ и индексы (иные), УМЕНЬШАЕТ налоговую базу по операциям с ФИСС обращающимися.
4. Сумма убытка по ФИСС обращающимся, базисный актив которых ЦБ и индексы, УМЕНЬШАЕТ налоговую базу по операциям с ФИСС обращающимися, базисный актив которых НЕ ЦБ и индексы (иные).

---

Брокерское обслуживание, открыть брокерский счет физическому лицу онлайн в Газпромбанке

Банк является налоговым агентом по операциям клиентов брокерского обслуживания – физических лиц и иностранных организаций.  
Предлагаем ознакомиться с ответами на наиболее частые вопросы по налогообложению:
Банк является налоговым агентом по операциям клиентов брокерского обслуживания – физических лиц и иностранных организаций. 
Предлагаем ознакомиться с ответами на наиболее частые вопросы по налогообложению: 

В каких случаях брокер рассчитывает и удерживает НДФЛ? 

Банк удерживает НДФЛ при наступлении одного из трех случаев (п. 7 ст. 226.1 НК РФ): 
1) по окончании календарного года; 
2) при расторжении брокерского договора до окончания календарного года; 
3) при поступлении заявки на вывод денежных средств с брокерского счета или на изъятие ценных бумаг с торгового счета на любой другой счет клиента.

Как рассчитывается налог по окончании календарного года? 

По итогам календарного года брокер рассчитывает финансовый результат отдельно по разным группам операций: 
1) с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ; 
2) с ценными бумагами, не обращающимися на ОРЦБ; 
3) с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на ОРЦБ; 
4) с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на ОРЦБ.  
Стоимость расходов по сделкам с ценными бумагами определяется по методу ФИФО. Если банк не участвовал в качестве брокера в сделках на приобретение ценных бумаг, то доходы клиента могут быть уменьшены на величину произведенных расходов только в случае предоставления копий документов, подтверждающих произведенные расходы. Копии документов можно запросить у предыдущих брокеров, доверительных управляющих. 
Статьями 214.1 и 220.1 НК РФ установлен ряд особенностей по вопросам, связанным с переносом убытков на будущее, по вопросам зачета убытков по разным группам операций за один год. При этом основные нормы заключаются в том, что убытки по разным группам операций нельзя покрыть за счет прибылей по другим группам операций. Убыток, полученный по операциям с ценными бумагами, обращающимся на ОРЦБ, допустимо складывать с доходом, полученным по таким же ценным бумагам в течение следующих 10 лет, однако такой зачет осуществляется при подаче Налоговой декларации 3-НДФЛ, а не при расчете НДФЛ брокером. 

При осуществлении операций с ценными бумагами иностранных эмитентов, в какой валюте формируется налоговая база? 

Доходы и расходы в целях налогообложения рассчитываются в рублях. Доходы пересчитываются в рубли по курсу Банка России на дату продажи ценных бумаг, а расходы – на дату осуществления расходов. Таким образом, если финансовый результат от продажи ценных бумаг сформирован частично за счет изменения курса иностранной валюты, то такой доход облагается НДФЛ.

Какие бумаги являются обращающимися на ОРЦБ? 

К ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ, относятся: 
1) ценные бумаги, допущенные к торгам российскими биржами; 
2) инвестиционные паи открытых ПИФов, управление которыми осуществляют российские управляющие компании; 
3) ценные бумаги иностранных эмитентов, допущенные к торгам на иностранных фондовых биржах.

Как исчисляются убытки от операций с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ при расчете налоговой базы? 

Если по сделке получен убыток, то осуществляется исчисление расчетного убытка, с учетом предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг. Для налогообложения принимается наименьший из этих двух убытков (фактически полученный или расчетный с учетом предельной границы колебаний).

По какой ставке брокер удерживает НДФЛ? 

Ставка НДФЛ для физических лиц – резидентов РФ составляет 13%, ставка НДФЛ для физических лиц – нерезидентов РФ составляет 30% (ст. 224 НК РФ). 
Налоговыми резидентами признаются физические лица, фактически находящиеся в РФ не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев. Период нахождения физического лица в РФ не прерывается на периоды его выезда за пределы территории РФ для краткосрочного (менее 6 месяцев) лечения или обучения (п. 2 ст. 207 НК РФ).

Из каких средств брокер удерживает НДФЛ? 

Сумма налога удерживается из выводимых денежных средств. 
По окончании календарного года, при расторжении брокерского договора или при изъятии ценных бумаг НДФЛ удерживается из остатка денежных средств на брокерском счете клиента.

Возможно ли заключение сделок РЕПО в рамках заключенного брокерского договора, и каков порядок налогообложения по подобным операциям? 

Да, заключение сделок РЕПО возможно. Главной особенностью налогообложения РЕПО является отсутствие по РЕПО правил об ограничении убытков исходя из рыночных цен.

Как учитываются купонные доходы, суммы погашений? 

Доходы в виде купона, выплаченного эмитентом (а не полученного по сделкам продажи), а также суммы от погашения формируют доход в разрезе групп операций в момент зачисления купонного дохода, суммы погашения на брокерский счет. В случае зачисления указанных денежных средств на текущий счет, с купонного дохода/суммы погашения удерживается НДФЛ. 
НКД, уплаченный при приобретении облигаций, формирует стоимость ценных бумаг (часть расходов) и поэтому вычитается для целей НДФЛ в момент продажи облигаций.

Как облагаются дивиденды по акциям иностранных эмитентов? 

Дивиденды по акциям иностранных эмитентов признаются доходами, полученными от источников за пределами РФ (пп. 1 п. 3 ст. 208 НК РФ). Брокер не признается налоговым агентом по НДФЛ при перечислении дивидендов физическим лицам. Поэтому физические лица – налоговые резиденты РФ в отношении такого дохода исчисляют и уплачивают НДФЛ самостоятельно по ставке 13% (п. 1 ст. 214, пп. 3 п. 1 ст. 228 НК РФ).

Как облагаются дивиденды по акциям российских эмитентов? 

В отношении дивидендов по акциям российских эмитентов налоговыми агентами по НДФЛ являются те организации, которые участвуют в перечислении дивидендов: эмитент, депозитарий и брокер. Брокер признается налоговым агентом, если эмитент и депозитарий не удержали по каким-либо причинам НДФЛ.
В рамках брокерского обслуживания Банк предоставляет сервис по налоговой поддержке, которым клиент может воспользоваться, обратившись в свой офис обслуживания. 
Клиент может получить информацию:

О планируемой к удержанию величине НДФЛ при выводе клиентом денежных средств (ценных бумаг) 

Исходя из планируемой суммы денежных средств (количества ценных бумаг) к выводу с брокерского счета, рассчитывается НДФЛ, который будет удержан в случае подачи клиентом соответствующего поручения на возврат денежных средств (ценных бумаг). Для клиента может быть также рассчитана сумма к выводу с брокерского счета, которую необходимо указать в поручении на возврат денежных средств, исходя из требуемой клиенту суммы к получению после налогообложения.

О налоговых обязательствах клиента в течение налогового периода 

Налоговая база в течение налогового периода рассчитывается без учета сальдирования доходов/убытков, допустимого по окончанию налогового периода. Клиенту предоставляется информация о размере его налоговых обязательств, в соответствии с которыми будет удерживаться НДФЛ в течение года в случае подачи клиентом поручения на возврат денежных средств (ценных бумаг).

О налоговых обязательствах клиента по окончанию налогового периода 

В соответствии с данным запросом налоговая база рассчитывается с учетом допустимого сальдирования доходов/убытков по окончанию налогового периода. Информация о налоговых обязательствах может быть получена клиентом, как по итогам налогового периода, так и в течение налогового периода. В последнем случае рассчитываются налоговые обязательства, которые возникли бы у клиента, если дата запроса являлась бы датой окончания налогового периода.

О налоговом портфеле клиента 

В налоговом портфеле отражаются ценные бумаги, учитывающиеся на брокерском счете клиента с указанием цены/стоимости приобретения, в соответствии с которыми будут рассчитываться налоговые обязательства клиента в случае реализации клиентом данных ценных бумаг.

Вопрос-Ответ

Если рыночная цена ЦБ на момент заключения сделки не может быть определена, ДМВ по данной сделке не рассчитывается.

Статья 212 Налогового кодекса РФ часть 2 — Особенности определения налоговой базы при получении доходов в виде материальной выгоды

 

1. Доходом налогоплательщика, полученным в виде материальной выгоды, являются:

1) материальная выгода, полученная от экономии на процентах за пользование налогоплательщиком заемными (кредитными) средствами, полученными от организаций или индивидуальных предпринимателей, за исключением материальной выгоды, полученной в связи с операциями с банковскими картами в течение беспроцентного периода, установленного в договоре о предоставлении банковской карты, и материальной выгоды, полученной от экономии на процентах за пользование заемными (кредитными) средствами на новое строительство либо приобретение на территории Российской Федерации жилого дома, квартиры, комнаты или доли (долей) в них, в случае, если налогоплательщик имеет право на получение имущественного налогового вычета в соответствии с подпунктом 2 пункта 1 статьи 220 настоящего Кодекса;

6687231657986133=»373″>(в ред. Федеральных законов от 29.12.2000 N 166-ФЗ, от 30.12.2004 N 212-ФЗ, от 24.07.2007 N 216-ФЗ)

2) материальная выгода, полученная от приобретения товаров (работ, услуг) в соответствии с гражданско-правовым договором у физических лиц, организаций и индивидуальных предпринимателей, являющихся взаимозависимыми по отношению к налогоплательщику;

(в ред. Федерального закона от 29.12.2000 N 166-ФЗ)

3) материальная выгода, полученная от приобретения ценных бумаг.

2. При получении налогоплательщиком дохода в виде материальной выгоды, указанной в подпункте 1 пункта 1 настоящей статьи, налоговая база определяется как:

О применении подпункта 1 пункта 2 статьи 212 см. определение Конституционного Суда РФ от 05.07.2002 N 203-О.

1) превышение суммы процентов за пользование заемными (кредитными) средствами, выраженными в рублях, исчисленной исходя из двух третьих действующей ставки рефинансирования, установленной Центральным банком Российской Федерации на дату фактического получения налогоплательщиком дохода, над суммой процентов, исчисленной исходя из условий договора;

(в ред. Федеральных законов от 24.07.2007 N 216-ФЗ, от 22.07.2008 N 158-ФЗ)

2) превышение суммы процентов за пользование заемными (кредитными) средствами, выраженными в иностранной валюте, исчисленной исходя из 9 процентов годовых, над суммой процентов, исчисленной исходя из условий договора.

(в ред. Федерального закона от 06.06.2005 N 58-ФЗ)

Определение налоговой базы при получении дохода в виде материальной выгоды, полученной от экономии на процентах при получении заемных (кредитных) средств, исчисление, удержание и перечисление налога осуществляются налоговым агентом в порядке, установленном настоящим Кодексом.

(в ред. Федерального закона от 24.07.2007 N 216-ФЗ)

3. При получении налогоплательщиком дохода в виде материальной выгоды, указанной в подпункте 2 пункта 1 настоящей статьи, налоговая база определяется как превышение цены идентичных (однородных) товаров (работ, услуг), реализуемых лицами, являющимися взаимозависимыми по отношению к налогоплательщику, в обычных условиях лицам, не являющимся взаимозависимыми, над ценами реализации идентичных (однородных) товаров (работ, услуг) налогоплательщику.

4. При получении налогоплательщиком дохода в виде материальной выгоды, указанной в подпункте 3 пункта 1 настоящей статьи, налоговая база определяется как превышение рыночной стоимости ценных бумаг, определяемой с учетом предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг, над суммой фактических расходов налогоплательщика на их приобретение.

(в ред. Федерального закона от 30.05.2001 N 71-ФЗ)

6687231657986133=»329″>

Порядок определения рыночной цены ценных бумаг и предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг устанавливается федеральным органом, осуществляющим регулирование рынка ценных бумаг.

(абзац введен Федеральным законом от 30.05.2001 N 71-ФЗ)

Что нового в налогообложении ждет инвесторов с 2020 года — новости в Т—Ж

В сентябре законодатели внесли в налоговый кодекс изменения, которые начнут действовать с 2020 года. Я расскажу о тех из них, на которые стоит обратить внимание частным инвесторам.

Наталья Жиго

специалист по налогообложению

Важных изменений пять.

Продажу ценных бумаг юридическим лицам больше не надо декларировать

Как было. Раньше доходы от продажи ценных бумаг на внебиржевом рынке без участия брокера и доходы от выкупа ценных бумаг эмитентом нужно было самостоятельно задекларировать — и заплатить с этих доходов НДФЛ.

Как стало. Теперь, если инвестор продает ценные бумаги юрлицу или ИП, они признаются налоговыми агентами в отношении контрагента-физлица, то есть этого инвестора. То же самое относится и к ситуации, когда ценные бумаги не продали, а обменяли с помощью договора мены.

Теперь юрлица и ИП должны будут сами рассчитать финансовый результат по сделке, удержать, перечислить НДФЛ в бюджет и подать в ИФНС сведения, а по запросу инвестора — выдать ему справку 2-НДФЛ. При этом они могут учесть расходы физического лица на покупку продаваемых ценных бумаг на основании заявления и представленных им документов.

Например, инвестор купил на бирже акции «Лукойла». «Лукойл» объявляет об обратном выкупе, инвестор решает в нем участвовать. Если представить отчет брокера, подтверждающий затраты на покупку акций, эмитент удержит налог с разницы между суммой, полученной от выкупа, и суммой расходов на покупку акций. Если не представить — удержит налог со всей суммы, полученной от выкупа. А расходы инвестору надо будет заявлять самостоятельно через ИФНС, подав декларацию по итогам 2020 года, и излишне удержанный налог возвращать уже из бюджета.

Что значит для инвестора. Если вы продаете ценные бумаги физическому лицу на внебиржевом рынке, то есть без участия брокера, — для вас ничего не меняется, отчитываться надо самому.

Если вы продавали ценные бумаги без участия брокера или участвовали в выкупе ценных бумаг в 2019 году — тоже ничего не меняется: надо самостоятельно задекларировать такие доходы и заплатить налог.

Если вы будете продавать ценные бумаги организациям в 2020 году и позже, в том числе участвовать в выкупе ценных бумаг, за вас рассчитает, удержит налог и подаст отчетность контрагент по сделке. Представьте ему заявление и документы о покупке ценных бумаг для корректного расчета. Теперь участвовать в выкупах становится проще.

Эта статья могла быть у вас в почте

Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Налоговая может обязать брокера заплатить налог за клиента из собственных средств

Как было. Брокеры, выступая налоговыми агентами, по закону не могли платить НДФЛ за счет собственных средств. Брокер должен был сначала удержать деньги с клиента, а потом перечислить их в бюджет, не наоборот. Также нельзя было, например, списать налог со счета клиента «в минус», повесив на него задолженность перед брокером: удерживать налог можно было только из реальных денег клиента.

Если брокер не мог удержать НДФЛ с клиента, он подавал уведомление об этом в ИФНС — и все, остальное брокера не касалось. Дальше налоговая сама искала клиента и пыталась удержать НДФЛ.

Как стало. По результатам налоговой проверки ИФНС сможет принудительно взыскать с брокера неправомерно неудержанный налог клиента. Брокер заплатит налог собственными средствами, и это не будет считаться для клиента доходом. Как потом брокер будет взыскивать эти деньги с клиента и будет ли — пока что нигде не прописано.

Что значит для инвестора. Предполагается, что брокеры станут внимательнее относиться к расчету и удержанию налогов, потому что ошибка теперь обойдется им дороже. Раньше в случае неправомерного неудержания брокер рисковал получить штраф в размере максимум 20% от суммы налога. А теперь он может заплатить налоговой за свой счет 120% от суммы налога клиента — то есть весь налог и еще штраф. Эта сумма может быть и 140%, если докажут, что брокер сделал это умышленно — например по договоренности с крупным клиентом или из-за ошибок в методологии учета.

Может показаться, что теперь можно вообще не платить налоги: если что, за клиента заплатит брокер из своих денег. Но это не так. Брокер будет платить, только если ИФНС во время проведения налоговой проверки найдет факт неправомерного неудержания налога. В первую очередь ИФНС будет пытаться взыскать налог с налогоплательщика, а к брокеру пойдет, только если не нашлось другой возможности удержать налог. Например, если нет источника дохода, с которого можно удержать налог, или если клиент — иностранный гражданин.

Иностранных граждан будут ставить на налоговый учет в ИФНС по информации от налоговых агентов — источников дохода

Как было. Раньше иностранных граждан ставили на учет в ИФНС по их заявлению или просто по сведениям, полученным от государственных органов, например ГУВМ, Росреестра или ГИБДД.

Как стало. Иностранных граждан, которых ранее не поставили на учет в ИФНС, будут регистрировать на основании отчетности налоговых агентов. Это относится и к годовой отчетности, которую брокеры передают налоговой по своим клиентам. В такой отчетности указаны сведения о доходах и суммах НДФЛ. ИФНС будет направлять налоговому агенту — брокеру, банку, работодателю — уведомление о постановке на учет физического лица, а налоговый агент должен перенаправить уведомление иностранному гражданину.

Что делать? 03.06.19

Можно ли открыть ИИС на ребенка? А на иностранца?

Эта норма будет действовать с 1 апреля 2020 года.

Что значит для инвестора. Всех посчитают.

Меняется форма отчетности брокера по доходам клиентов

Как было. До 2014 года брокеры подавали в ИФНС сведения по клиентам в виде справок 2-НДФЛ. С 2014 по 2019 год вместо справок 2-НДФЛ брокеры передавали данные в налоговую в составе приложения № 2 к декларации по налогу на прибыль организаций. Работодатели же по своим сотрудникам всегда сдавали в ИФНС справки 2-НДФЛ. В результате данные об одном и том же налоге — НДФЛ — по одному и тому же человеку хранились в разных документах и инспекторы не всегда могли найти в базе нужные сведения.

Как стало. Начиная с отчетности за 2019 год брокеры снова будут подавать сведения о клиентах в виде справок 2-НДФЛ. Все новое — хорошо забытое старое.

Что значит для инвестора. Станет меньше путаницы с поиском данных по базе ФНС, но это не точно.

Меняются сроки сдачи отчетности по клиентам брокера

Как было. Сведения о недоудержанном НДФЛ передавались в налоговую до 1 марта. Сведения о суммах доходов и суммах налога по итогам года — до 1 апреля.

Как стало. Все сведения по клиентам за прошедший год будут передавать в ИФНС до 1 марта. Так как 1 марта 2020 года — воскресенье, в 2020 году срок сдвинется на 2 марта.

Что значит для инвестора. Справку 2-НДФЛ за 2019 год можно запросить у своего брокера уже 3 марта 2020 года. При этом можно быть уверенным, что именно эти сведения брокер передал по вам в ИФНС. Если запрашивать справку до момента сдачи отчетности, такой уверенности значительно меньше.

ответ — Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг

Какова процедура приобретения физическим лицом акций ОАО?

Какова процедура приобретения физическим лицом акций ОАО?

Ответ:

Документ, регулирующий порядок совершения сделок с ценными бумагами в Республике Беларусь – это Инструкция о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь 12 сентября 2006 г. № 112 «О регулировании рынка ценных бумаг» (далее – Инструкция №112)
В соответствии с п.8. Инструкции №112, сделки купли-продажи акций открытых акционерных обществ совершаются только на биржевом рынке, если иное не предусмотрено законодательными актами.
С информацией о намерениях покупки или продажи ценных бумаг с целью поиска потенциальных контрагентов по сделкам Вы можете ознакомиться на сайте ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» в закладке – БЕКАС (Белорусская котировочная автоматизированная система) : www.bcse.by. Система БЕКАС не является торговой и не представляет возможности оформления сделок.
Для приобретения акций физическому лицу-покупателю необходимо совершить следующие действия:

  1. Заключить договор комиссии с брокером на покупку акций. Вы имеете право потребовать от профучастника ознакомить Вас с тарифами на оказываемые работы и услуги. Брокер вправе компенсировать все затраты по совершению сделки (стоимость консультационных, депозитарных и банковских услуг, биржевые сборы).С перечнем профучастников можно ознакомиться на сайте Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь: www.minfin.gov.by/rmenu/departament/ .

   2. Заключить договор с депозитарием (если у покупателя отсутствует счет «депо» в депозитарии). На счет «депо», открытый покупателю в депозитарии, будут зачислены приобретенные акции. Депозитарий обязан ознакомить  Вас с Прейскурантом тарифов на оказываемые работы и услуги, Регламентом, графиком работы и продолжительностью операционного дня Депозитария. Для заключения договора с депозитарием в соответствии с п.54 Инструкции о порядке осуществления депозитарной деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь 22 ноября 2006 г. N 143, необходимо:

   — письменное заявление на открытие счета «депо» по форме согласно регламенту депозитария;
   — документ, удостоверяющий личность физического лица.

   С перечнем депозитариев можно ознакомиться на сайте РУП «РЦДЦБ» в закладке «Справочная информация»: www. centraldepo.by.

  3. Открыть в банке денежный счет, на который необходимо внести сумму денежных средств, направляемых на приобретение акций;

   4. Осуществить банковский перевод указанной суммы на счет брокера, с которым заключен договор комиссии (счет будет указан в реквизитах брокера в договоре). Возможно внесение наличных денежных средств напрямую на счет брокера, также возможно внесение денег в кассу брокера (в этом случае открытие банковского счета и денежного перевода не требуется). Далее брокер подает в торговую систему биржи заявку на покупку акций. В результате совершения сделки  акции поступят в депозитарий на счет «депо» покупателя.

Отдел депозитарных операций РУП «РЦДЦБ»

Четыре способа покупки и продажи ценных бумаг

Один из ключевых аспектов инвестирования, который иногда упускается из виду, — это способ покупки и продажи различных ценных бумаг. С введением более низких комиссионных ставок, ослаблением нормативных положений и повышением общественного интереса к инвестированию финансовая отрасль процветает, предлагая различные возможности для покупки и продажи акций, облигаций и паевых инвестиционных фондов.

В Северной Америке вы можете торговать инвестиционными ценными бумагами следующими четырьмя способами:

• Брокеры
• Компания, их выпускающая
• Банки
• Индивидуальные инвесторы

Ключевые выводы

• Один из наиболее распространенных и простых способов покупки и продажи акций, паевых инвестиционных фондов и облигаций — через брокерский дом.
• Чаще всего метод проведения транзакций напрямую с компанией-эмитентом является более сложным, чем покупка и продажа ценных бумаг через брокера.
• Хотя большинство банков не продают акции, они предлагают паевые инвестиционные фонды и облигации.
• Есть много способов покупать и продавать ценные бумаги; у каждого есть свои преимущества, проблемы и риски.

Брокерские дома

Один из наиболее распространенных и простых способов покупки и продажи акций, паевых инвестиционных фондов и облигаций — через брокерский дом.Брокерские фирмы обычно требуют, чтобы вы открыли в них счет и поместили определенную сумму средств в знак добросовестности. Брокеры популярны, потому что они (а не вы) выполняют большую часть скрытой работы, такую ​​как заполнение необходимых документов и обеспечение своевременной выплаты дивидендов. Выбор подходящего брокера — важный первый шаг для новых инвесторов.

Брокеры полного цикла

Исторически сложилось так, что для инвесторов основным способом выйти на рынок ценных бумаг было просто связаться со своими брокерами, предоставляющими полный комплекс услуг, и попросить их приобрести различные акции и облигации от их имени.Из-за личных отношений, которые часто развиваются между инвестором и брокером, брокеры с полным спектром услуг обычно звонят своим клиентам и дают рекомендации по покупке или продаже определенных ценных бумаг.

Дисконтные брокеры

Дисконтные брокерские компании становятся все более популярными среди инвесторов благодаря постоянно уменьшающимся комиссиям. Эти брокерские конторы, как и крупные супермаркеты, предлагают инвесторам огромный выбор по невысокой цене. Однако большую часть работы инвесторы должны делать сами.Практически во всех дисконтных брокерских конторах вы можете покупать акции, облигации или паевые инвестиционные фонды, либо позвонив одному из представителей по инвестициям, который будет собирать комиссию, либо совершив транзакцию самостоятельно через Интернет.

В любом случае вам нужно будет ввести тикет заказа, в котором будет указан тип ценной бумаги, которую вы хотите приобрести (облигации, акции или паевой инвестиционный фонд), цену, которую вы хотите заплатить за нее, количество, которое вы хотите купить, и продолжительность, на которую вы хотите оставить заказ активным (например,г., от одного дня до одного месяца). После надлежащего выполнения заказа он отправляется на биржу, где акции, облигации или паевой инвестиционный фонд покупаются или продаются на любых условиях, указанных в билете заказа.

Непосредственно из бизнеса

Чаще всего метод заключения сделок напрямую с компанией-эмитентом является более трудным, чем покупка и продажа ценных бумаг через брокера; хотя прямая сделка имеет свои преимущества.

При оценке этого метода транзакции в первую очередь следует учитывать, удобно ли вам самому держать ценные бумаги? Когда вы покупаете акции или облигации непосредственно у эмитента, они будут храниться в сертификатах либо в зарегистрированной форме, либо на предъявителя.

Если ваша покупка оформлена на предъявителя, организация-эмитент не ведет никаких записей о транзакциях, что означает, что вы несете ответственность за сохранность ценной бумаги. Если вы потеряете ценную бумагу на предъявителя, восстановить ее невозможно; человек, который его обнаружит, станет счастливым новым владельцем ваших запасов. Эта проблема не возникает с паевыми инвестиционными фондами, потому что вы фактически не держите паи индивидуально.

Во-вторых, вам нужен немедленный доступ к средствам? При продаже паевых инвестиционных фондов вы обычно можете получить наличные через три дня после даты транзакции.Однако ожидание средств от продажи акций или облигаций может быть значительно дольше. Например, если вы хотите продавать инструменты в зарегистрированной форме, вы должны подписать обратную сторону каждого сертификата и отправить его обратно в компанию-эмитент, прежде чем вы сможете получить какие-либо наличные.

Наконец, насколько важна для вас цена покупки или продажи? Если вы хотите покупать акции, облигации и паевые инвестиционные фонды по самой низкой рыночной цене, то работа напрямую с эмитентом может быть не для вас.Когда вы покупаете акции или облигации напрямую у эмитента, вам, как правило, придется покупать их по цене, установленной эмитентом, и продавать их обратно по другой установленной цене.

Учитывая все вышеперечисленное, зачем кому-то покупать и продавать напрямую? В отличие от брокерских контор, которые могут требовать минимальную сумму покупки в долларах, у компаний обычно есть несколько ограничений на минимальное количество приобретаемых единиц. Кроме того, вам не нужно иметь учетную запись, которая иногда требует минимального баланса и наказывает долгосрочных инвесторов платой за бездействие.

Банки

Хотя большинство банков не продают акции, они предлагают паевые инвестиционные фонды и облигации. При этом их выбор будет ограничен средствами, предлагаемыми самим банком или его партнерами. С другой стороны, легкость. Вы можете просто зайти практически в любой угловой банк и купить паевые инвестиционные фонды или облигации на месте.

Представитель банка должен рассказать вам о различных характеристиках и минимальных суммах покупки доступных продуктов.

Между людьми

Теоретически вы можете покупать и продавать ценные бумаги индивидуально (вне биржи).Предположим, у друга есть акции, которые вы хотели бы купить, или родственник, которому немедленно нужны средства, хочет продать вам облигацию. Это можно сделать, но остерегайтесь мошенничества, например фальшивых сертификатов.

В случае большинства акций и облигаций в качестве покупателя другая сторона должна будет подписать вам сертификаты. Если вы хотите продать, вам нужно только подписать обратную сторону сертификатов, которые затем можно продать другой стороне. В любом случае после подписания сертификатов безопасности они должны быть отправлены обратно в компанию для повторной регистрации на имя нового владельца.

Итог

Есть много способов покупать и продавать ценные бумаги; у каждого есть свои преимущества, проблемы и риски. Независимо от того, решите ли вы иметь дело с полнофункциональным или дисконтным брокером, компанией-эмитентом, банком, другом или родственником, убедитесь, что вы сделали свою домашнюю работу и определили маршрут, который лучше всего подходит для вас.

Часто задаваемые вопросы о предложениях, освобожденных от уплаты налогов

Применяются ли положения о борьбе с мошенничеством?

Все операции с ценными бумагами, даже освобожденные от налогообложения, подпадают под действие положений федерального законодательства о ценных бумагах о борьбе с мошенничеством.Это означает, что вы и ваша компания будете нести ответственность за ложные или вводящие в заблуждение заявления, которые вы или другие от вашего имени делаете в отношении вашей компании, предлагаемых ценных бумаг или предложения. Вы и ваша компания несете ответственность за любые такие заявления, сделанные вашей компанией или от имени компании, независимо от того, сделаны они устно или письменно.

Правительство обеспечивает соблюдение федеральных законов о ценных бумагах посредством уголовного, гражданского и административного производства.Частные лица также могут подавать иски в соответствии с определенными законами о ценных бумагах. Кроме того, если все условия освобождения не выполняются, покупатели могут вернуть свои ценные бумаги и получить возмещение их покупной цены.

Что такое аккредитованный инвестор?

Некоторые предложения ценных бумаг, освобожденные от регистрации, могут предлагаться или приобретаться только лицами, которые являются «аккредитованными инвесторами». «Аккредитованный инвестор»:

• банк, ссудо-сберегательная ассоциация, страховая компания, зарегистрированная инвестиционная компания, компания по развитию бизнеса, инвестиционная компания малого бизнеса или инвестиционная компания сельского бизнеса
• зарегистрированный SEC брокер-дилер, зарегистрированный SEC или государственный инвестиционный консультант или освобожденный консультант по отчетности
• план, созданный и поддерживаемый штатом, его политическими подразделениями или любым агентством или органом штата или его политических подразделений в интересах своих сотрудников, если общий объем активов такого плана превышает 5 миллионов долларов
• план вознаграждений работникам (в значении Закона о гарантиях пенсионного дохода сотрудников), если решения об инвестировании принимает банк, страховая компания или зарегистрированный консультант по инвестициям, или если общая сумма активов плана превышает 5 миллионов долларов
• освобожденная от налогов благотворительная организация, корпорация, корпорация с ограниченной ответственностью или товарищество с активами, превышающими 5 миллионов долларов
• директор, исполнительный директор или генеральный партнер компании, продающей ценные бумаги, или любой директор, исполнительный директор или генеральный партнер генерального партнера этой компании
• предприятие, в котором все акционеры являются аккредитованными инвесторами
• физическое лицо, имеющее чистую стоимость или совместную чистую стоимость с супругом или супругой в эквиваленте не менее 1 миллиона долларов, не включая стоимость его или ее основного места жительства
• физическое лицо с доходом, превышающим 200000 долларов США в каждый из двух последних календарных лет или совместным доходом с супругом или супругом, превышающим 300000 долларов США за эти годы и разумным ожиданием того же уровня дохода в текущем году или
• траст с активами, превышающими 5 миллионов долларов, не созданный только для приобретения предлагаемых ценных бумаг, и чьи покупки направляются лицом, которое соответствует юридическим стандартам и имеет достаточные знания и опыт в финансовых и деловых вопросах, чтобы иметь возможность оценивать достоинства и риски перспективного инвестирования
• организация, которая не квалифицируется как аккредитованная иным образом, владеющая инвестициями на сумму, превышающую 5 миллионов долларов
• физическое лицо с хорошей репутацией, имеющее любую из лицензий общего представителя по ценным бумагам (серия 7), лицензии представителя инвестиционного консультанта (серия 65) или представительской лицензии на размещение частных ценных бумаг (серия 82)
• знающий сотрудник, согласно определению в правиле 3c-5 (a) (4) Закона об инвестиционных компаниях, эмитента ценных бумаг, если этот эмитент является частным лицом 3 (c) (1) или 3 (c) (7) фонд или
• семейный офис и его семейные клиенты, если семейный офис имеет активы под управлением, превышающие 5 миллионов долларов, и чьи предполагаемые инвестиции направляются лицом, обладающим такими знаниями и опытом в финансовых и деловых вопросах, что такой семейный офис способен оценить достоинства и риски предполагаемого инвестирования

Применяются ли требования законодательства штата?

В то время как SEC регулирует и обеспечивает соблюдение федеральных законов о ценных бумагах, в каждом штате есть собственный регулирующий орган по ценным бумагам, который обеспечивает соблюдение так называемых законов «голубого неба».Если компания продает ценные бумаги, она должна соблюдать как федеральные постановления, так и законы и постановления штата о ценных бумагах в штатах, где ценные бумаги предлагаются и продаются (как правило, в штатах, где находятся оференты и инвесторы).

Согласно Закону о ценных бумагах, если предложение компании соответствует определенным исключениям из регистрации, это предложение не обязательно должно быть зарегистрировано или квалифицировано государственными регуляторами ценных бумаг. Даже если предложение сделано в соответствии с одним из этих исключений, штаты по-прежнему имеют право расследовать и возбуждать принудительные меры в отношении мошенничества, налагать требования к подаче государственных уведомлений и взимать государственные пошлины.Непредставление или уплата сборов за регистрацию любых таких материалов может привести к тому, что государственные регулирующие органы по ценным бумагам приостановят предложение или продажу ценных бумаг в пределах своей юрисдикции. Компаниям следует связаться с государственными регулирующими органами по ценным бумагам в штатах, в которых они намереваются предлагать или продавать ценные бумаги, для получения дополнительных рекомендаций по соблюдению требований законодательства штата. В следующей таблице показано, какие предложения потенциально подлежат государственной регистрации или квалификации в соответствии с Законом о ценных бумагах.

Исключение из Закона о ценных бумагах	В соответствии с Законом о ценных бумагах, подлежит ли предложение государственной регистрации или квалификации?
Раздел 4 (а) (2)	Есть
Правило 506 (b)	№
Правило 506 (c)	№
Правило 504	Есть
Регулирование краудфандинга	№
Правило A — уровень 1	Есть
Правило A — уровень 2	№
Правила 147 и 147A	Есть
Правило 701	Есть

Для предложений, которые потенциально подлежат государственной регистрации или квалификации, законы о ценных бумагах каждого штата имеют свои собственные отдельные требования к регистрации и исключения из требований регистрации.Даже если предложение не подлежит государственной регистрации или квалификации, все равно могут существовать требования к подаче государственного уведомления и сборы.

Чтобы найти регулирующий орган штата по ценным бумагам и узнать больше о законах конкретного штата о ценных бумагах, посетите веб-сайт Североамериканской ассоциации администраторов ценных бумаг (NASAA).

Что такое ценные бумаги с ограничениями?

«Ценные бумаги с ограниченным доступом» — это ранее выпущенные ценные бумаги, принадлежащие держателям ценных бумаг, которые не являются свободно обращающимися.Правило 144 (а) (3) Закона о ценных бумагах определяет, какие предложения производятся с ограниченными ценными бумагами. После такой транзакции держатели ценных бумаг могут перепродавать ценные бумаги на рынке только с использованием действующего регистрационного заявления в соответствии с Законом о ценных бумагах или действительного освобождения от регистрации для перепродажи, такого как Правило 144.

Правило 144 является «безопасной гаванью» в соответствии с Разделом 4 (а) (1), устанавливая объективные стандарты, на которые держатель ценных бумаг может положиться для выполнения требований этого исключения. Правило 144 разрешает перепродажу ценных бумаг с ограниченным доступом при соблюдении ряда условий, включая владение ценными бумагами в течение шести месяцев или одного года, в зависимости от того, подавал ли эмитент отчеты в соответствии с Законом о биржах.Правило 144 может ограничивать количество ценных бумаг, которые могут быть проданы за один раз, и может ограничивать способ продажи, в зависимости от того, является ли держатель ценных бумаг аффилированным лицом. Аффилированное лицо компании — это лицо, которое прямо или косвенно через одного или нескольких посредников контролирует, контролируется компанией или находится под общим контролем с ней.

Как инвестор может перепродать ценные бумаги без ограничений?

Инвестор, не связанный с эмитентом и желающий продать ценные бумаги, на которые не распространяются ограничения, должен либо зарегистрировать сделку, либо получить освобождение от сделки.Исключением, на которое обычно полагаются при перепродаже ценных бумаг, является Раздел 4 (a) (1) Закона о ценных бумагах, который доступен любому лицу, кроме эмитента, андеррайтера или дилера. Имейте в виду, что некоторые исключения, включая исключения в соответствии с Правилом D, доступны только для предложений и продаж эмитентом ценных бумаг первоначальным покупателям и не доступны ни одному аффилированному лицу эмитента или любому лицу для перепродажи ценных бумаг.

Каков процесс запроса отказа от дисквалификации «плохого актера»?

Управление по связям с правоприменением в Отделе финансов корпорации рассматривает заявления об отказе от дисквалификации, налагаемой Правилом 262 Правила A, Правилом 504 (b) (3) Правила D, Правилом 506 (d) Правила D и Правилом 503 регулирования краудфандинга.

Положения о дисквалификации

Положения о дисквалификации предусматривают, что исключения из регистрации в соответствии с Положением A, Положением D и Положением о краудфандинге недоступны для предложения, если, помимо прочего, эмитент или другие «покрытые лица» испытали дисквалифицирующее событие, такое как осуждение или подлежат судебным или административным санкциям за определенное мошенничество с ценными бумагами или другие нарушения указанных законов. Суть каждого из этих требований одинакова во всех правилах.

Для обсуждения затронутых лиц и дисквалифицирующих событий см. «Руководства по соблюдению требований малого бизнеса» для Правил A, Правил 504 и Правил 506 Правил D и Правил краудфандинга.

В соответствии с Положением D и Положением о краудфандинге, дисквалификация не возникает в результате дисквалифицирующих событий, связанных с осуждением, приказом, постановлением, постановлением, приостановкой, исключением или запретом, которые произошли до даты вступления в силу правила или поправки «злоумышленник».Вопросы, которые существовали до даты вступления в силу правила или поправки «недобросовестных участников», все еще находятся в пределах соответствующего периода ретроспективного анализа и в противном случае были бы дисквалифицирующими, однако должны быть раскрыты. В таблице ниже указаны даты вступления в силу каждого из этих правил.

Правило или постановление	Дата вступления в силу Правил или поправки «Плохой деятель»
Правило 504 Регламента D	20 января 2017
Правило 506 Положения D	23 сентября 2013 г.
Регулирование краудфандинга	16 мая 2016

Для предложений в соответствии с Правилом A см. Руководство по соблюдению требований малого бизнеса, чтобы определить, считается ли событие дисквалифицирующим.

Отказ

Комиссия может отказаться от дисквалификации согласно Правилам A, D и Регламенту по краудфандингу при наличии веских причин, по которым дисквалификация не является необходимой в данных обстоятельствах. Комиссия делегировала полномочия предоставлять подобные отказы директору своего отдела корпоративных финансов, и эти полномочия были переданы некоторым должностным лицам этого отдела. Сама Комиссия оставляет за собой право предоставлять такие отказы.

Предоставленные отказы публикуются на странице веб-сайта Финансового отдела корпорации в письмах о запрете действий.Финансовый отдел корпорации опубликовал заявление о политике с описанием факторов, которые оно учитывало в запросах об отказе от прав. В выпуске № 33-9414 (10 июля 2013 г.) Комиссия также определила ряд обстоятельств (таких как смена управления, смена контролирующего персонала, отсутствие уведомления и возможности для слушания, а также освобождение от постоянного запрета на лицо, которое не намеревается подавать заявку на повторное сотрудничество с регулируемой организацией), что может иметь отношение к оценке запроса об отказе в соответствии с Правилом 506.

Отправка запроса об отказе

Укажите основания для предоставления отказа
В тексте вашего запроса об отказе следует обсудить предысторию вопроса, в том числе связанные с этим факты и правовые вопросы, а также предлагаемые вами основания для предоставления отказа. Чтобы соответствовать действующему правовому стандарту, вы должны указать веские причины, по которым дисквалификация не требуется в данных обстоятельствах.

Черновики запросов
Финансовый отдел корпорации не будет предоставлять отказы до тех пор, пока не произойдет дисквалифицирующее событие, например, до того, как будет издан запретительный запрет или административный приказ.

Если вы хотите получить отзыв сотрудников Комиссии о своем заявлении до того, как произошло дисквалифицирующее событие, вы можете подать его заранее в виде черновика. Например, если вы ведете переговоры об урегулировании принудительного действия Комиссии и хотите, чтобы ваш отказ вступил в силу одновременно с изданием судебного запрета или административного постановления об урегулировании вопроса, вам следует как можно скорее связаться с персоналом Комиссии, чтобы обсудить ваши требования по срокам, и подать заявку в виде черновика.

Вашим контактным лицом должен быть Офис по связям с правоохранительными органами по телефону (202) 551-3420.

Заключительные запросы
Окончательное заявление должно быть подписано вручную и отправлено, прежде чем будет предоставлен отказ. Все запросы на отказ следует направлять в Управление по связям с правоохранительными органами, Отдел финансов корпорации, Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

В контексте урегулирования принудительного действия вы можете подать подписанное вручную заявление с датой в день выдачи судебного запрета или постановления.

Запрос на конфиденциальное рассмотрение вашего запроса

Если вы хотите добиваться конфиденциального обращения с информацией, содержащейся в вашем заявлении об отказе от прав (например, с информацией, относящейся к текущему расследованию), вам следует запросить конфиденциальную обработку в соответствии с процедурами конфиденциального обращения Комиссии в 17 C.F.R. § 200.83. Заявления такого типа следует подавать вместе с другим письмом с объяснением обстоятельств обращения.

Стандарт чистой стоимости «аккредитованного инвестора»

A Small Entity Compliance Guide [1]

Введение

21 декабря 2011 года Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла поправки к стандартам для аккредитованных инвесторов в своих правилах в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года для выполнения требований раздела 413 (a) Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей. (обычно называемый законом Додда-Франка).Раздел 413 (а) требует, чтобы стоимость основного места жительства лица не учитывалась при определении того, соответствует ли это лицо «аккредитованному инвестору» на основании его чистой стоимости, превышающей 1 миллион долларов.

Что такое стандарты «аккредитованного инвестора»?

Стандарты для аккредитованных инвесторов используются при определении наличия определенных исключений из регистрации Закона о ценных бумагах для закрытых и ограниченных предложений, включая большинство предложений в соответствии с Положением D.Концепция аккредитованного инвестора определяет инвесторов, которые имеют право участвовать в этих предложениях незарегистрированных и неликвидных ценных бумаг. Чтобы полагаться на статус инвестора в качестве «аккредитованного инвестора», эмитенты должны знать или иметь разумные основания полагать, что инвестор подпадает под одну из восьми категорий [2]. Стандарт индивидуальной чистой стоимости — одна из таких категорий.

Какие требования предъявляются к физическому лицу, чтобы получить квалификацию «аккредитованного инвестора» на основе чистой стоимости капитала?

• Физическое лицо должно иметь чистую стоимость более 1 миллиона долларов , индивидуально или совместно с супругом (-ой) физического лица.За исключением особых положений, описанных ниже, физические лица должны учитывать все свои активы и все свои обязательства при расчете чистой стоимости.
• Основное место жительства не учитывается как актив при расчете чистой стоимости . Термин «основное место жительства» не определен в правилах SEC, но обычно понимается как дом, в котором человек проживает большую часть времени.
• Как правило, долг, обеспеченный основным местом проживания (например, ипотека или кредитная линия собственного капитала), не учитывается как обязательство при расчете чистой стоимости, если оценочная справедливая рыночная стоимость жилья превышает сумму обеспеченный им долг .Нет необходимости получать оценку справедливой рыночной стоимости дома от третьей стороны.
• Однако, , если сумма долга, обеспеченного резиденцией, увеличилась в течение 60 дней, предшествующих продаже ценных бумаг инвестору (кроме как в связи с приобретением основного места жительства), то сумма этого увеличения включается. как обязательство при расчете чистой стоимости , даже если оценочная стоимость жилья больше, чем сумма обеспеченного им долга.Целью этого положения является удержание физических лиц от возникновения долгов, обеспеченных их основным местом жительства, с целью завышения их чистой стоимости, чтобы они могли считаться аккредитованными инвесторами при покупке ценных бумаг.
• Если сумма долга, обеспеченного основным местом жительства, превышает оценочную справедливую рыночную стоимость дома, то превышение включается в качестве обязательства в расчет чистой стоимости. Если сумма обеспеченного долга превышает стоимость основного места жительства, например, когда ипотечный кредит находится «под водой», превышение засчитывается как обязательство при расчете чистой стоимости активов.Это верно даже в том случае, если заемщик не может нести личную ответственность за превышение суммы из-за договорных условий долга или действия государственных нормативных правовых актов или аналогичных законов.

Основное место жительства может быть включено в расчет чистой стоимости некоторых последующих инвестиций

Тест на чистую стоимость активов бывшего аккредитованного инвестора, в соответствии с которым первичное место жительства и обеспеченная им задолженность включается в расчет чистой стоимости, применяется к покупкам ценных бумаг в соответствии с правом покупки таких ценных бумаг , если:

• Право принадлежало лицу 20 июля 2010 г. , за день до вступления в силу Закона Додда-Франка;
• Лицо квалифицировано как аккредитованный инвестор на основании чистой стоимости активов на момент приобретения права ; и
• Лицо владело ценными бумагами того же эмитента, кроме прав, на 20 июля 2010 г. .

Примеры расчета чистой стоимости активов аккредитованных инвесторов:

Предположим, что инвестор владеет следующими активами и обязательствами на дату покупки в рамках предложения ценных бумаг:

Активы		Обязательства
Основное место жительства:	1 200 000 долл. США	Ипотека / HELOC:	800 000 долл. США
Прочие активы:	850 000	Прочая задолженность:	20 000

(a) Расчет базовой чистой стоимости с положительным собственным капиталом :

Активы		Обязательства
Основное место жительства:	$ <исключено>	Ипотека / HELOC:	$ <исключено>
Прочие активы:	850 000	Прочая задолженность:	20 000
Итого активов:	850 000 долл. США	Всего обязательств:	20 000 долл. США
Собственный капитал физического лица: 850 000–20 000 долл. США = 830 000 долл. США

(b) Расчет чистой стоимости с учетом недавнего увеличения долга : Если сумма кредитной линии по ипотеке / собственному капиталу увеличилась в течение 60 дней с момента покупки ценных бумаг (например, из-за Выборка $ 10,000 в рамках HELOC), тогда сумма этого увеличения будет включена в качестве обязательства в расчет чистой стоимости человека:

Активы		Обязательства
Основное место жительства:	$ <исключено>	Увеличение на 60 дней:	10 000 долл. США
Прочие активы:	850 000	Прочая задолженность:	20 000
Итого активов:	850 000 долл. США	Всего обязательств:	30 000 долл. США
Собственный капитал физического лица: 850 000–30 000 долларов США = 820 000 долларов США

(c) Расчет чистой стоимости с отрицательным собственным капиталом: Если справедливая рыночная стоимость основного места жительства человека упала до 600 000 долларов, но стоимость ипотеки осталась на уровне 800 000 долларов, расчет чистой стоимости был бы следующим:

Активы		Обязательства
Основное место жительства:	$ <исключено>	Ипотека> 600 000 долл. США:	200 000 долл. США
Прочие активы:	850 000	Прочая задолженность:	20 000
Итого активов:	850 000 долл. США	Всего обязательств:	220 000 долл. США
Собственный капитал физического лица: 850 000–220 000 долл. США = 630 000 долл. США

Прочие ресурсы:

Утверждающий релиз для поправок к правилам, реализующих стандарт чистой стоимости аккредитованных инвесторов, требуемый Законом Додда-Франка, можно найти на веб-сайте SEC по адресу http: // www.sec.gov/rules/final/2011/33-9287.pdf.

Раздел 413 (a) Закона Додда-Франка можно найти по адресу http://www.gpo.gov/fdsys/pkg/PLAW-111publ203/pdf/PLAW-111publ203.pdf

Как связаться с SEC

Управление SEC по политике в отношении малого бизнеса в Отделе корпоративных финансов готово помочь малым компаниям и другим лицам с вопросами, касающимися этих поправок, а также любых других регуляторных вопросов SEC, касающихся малых компаний. Вы можете связаться с этим офисом для этой цели по телефону (202) 551-3460 или через Интернет.

---

1 Это руководство было подготовлено сотрудниками Комиссии по ценным бумагам и биржам США как «руководство по соблюдению требований для малых предприятий» в соответствии с разделом 212 Закона о справедливости в области регулирования малого бизнеса от 1996 г. с поправками. В руководстве кратко излагаются и объясняются правила, принятые SEC, но оно не заменяет собой какое-либо правило. Только само правило может предоставить полную и окончательную информацию о его требованиях.

2 Другие категории включают определенные регулируемые финансовые учреждения; определенные организации с совокупными активами, превышающими 5 миллионов долларов США; директора, должностные лица и генеральные партнеры эмитента или его генерального партнера; и физические лица, которые имели доход не менее 200 000 долларов в каждый из двух последних лет (или 300 000 долларов вместе со своим супругом) и имеют разумные ожидания достижения такого же уровня дохода в текущем году.

15 Кодекс США § 77b — Определения; повышение эффективности, конкуренции и накопления капитала | Кодекс США | Закон США

Ссылки в тексте

Закон об инвестиционных компаниях 1940 года, упомянутый в подст. (a) (15) (i), это глава I закона от 22 августа 1940 г., гл. 686, 54 Стат. 789 с поправками, который в целом относится к подразделу I (§80a – 1 и последующие) главы 2D этого заголовка. Для полной отнесения этого Закона к Кодексу см. Разделы 80a – 51 этого заголовка и Таблицы.

Закон о гарантированном пенсионном доходе от 1974 г., упомянутый в подст.(a) (15) (i), является Pub. L. 93–406, 2 сентября 1974 г., стр. 88 Stat. 829 с поправками, который в основном относится к главе 18 (§1001 и последующие) раздела 29 «Труд». Для полной отнесения этого Закона к Кодексу см. Примечание к Краткому названию, изложенное в разделе 1001 Раздела 29 и Таблицы.

Кодификация

Слова «Филиппинские острова» удалены из определения термина «Территория» в соответствии с Proc. № 2695, эфф. 4 июля 1946 г., 11 F.R. 7517, 60 Stat. 1352, который предоставил независимость Филиппинским островам.Proc. Номер 2695 был выпущен в соответствии с разделом 1394 Раздела 22, Международные отношения и сношения, и изложен в виде примечания к этому разделу.

Поправки

2012 — Подст. (а) (3). Паб. L. 112–106, §105 (a), добавлен в конце «Публикация или распространение брокером или дилером отчета об исследовании новой растущей компании, которая является предметом предлагаемого публичного предложения обыкновенных долевых ценных бумаг таких развивающаяся растущая компания в соответствии с заявлением о регистрации, которое эмитент предлагает подать, или которое подала, или которое вступило в силу, считается для целей пункта (10) настоящего подраздела и раздела 77e (c) настоящего заголовка не составляющим оферты. для продажи или предложения о продаже ценной бумаги, даже если брокер или дилер участвует или будет участвовать в зарегистрированном размещении ценных бумаг эмитента.В данном параграфе термин «исследовательский отчет» означает письменное, электронное или устное сообщение, которое включает информацию, мнения или рекомендации в отношении ценных бумаг эмитента или анализ ценной бумаги или эмитента, независимо от того, предоставляет информацию, разумно достаточную для принятия инвестиционного решения ».

Подсек. (а) (19). Паб. L. 112–106, §101 (a), добавлен п. (19).

2010 — Подст. (а) (1). Паб. L. 111–203, §768 (a) (1), после слова «будущее безопасности» добавлено «своп на основе безопасности».

Подсек. (а) (3). Паб. L. 111–203, §768 (a) (2), вставленный в конце «Любое предложение или продажа свопа, основанного на ценных бумагах, эмитентом ценных бумаг или от его имени, на котором основан такой своп на основе ценных бумаг. упомянутое аффилированное лицо эмитента или андеррайтер составляет договор купли-продажи, продажи, предложения о продаже или предложения о продаже таких ценных бумаг ».

Подсек. (а) (17), (18). Паб. L. 111–203, §768 (a) (3), добавлены пар. (17) и (18).

2000 — Подсек. (а) (1).Паб. L. 106–554, §1 (a) (5) [раздел II, §208 (a) (1) (A)], после слов «казначейские акции» добавлено «будущее ценных бумаг».

Подсек. (а) (3). Паб. L. 106–554, §1 (a) (5) [заголовок II, §208 (a) (1) (B)], вставлен в конце «Любое предложение или продажа фьючерсного продукта на ценные бумаги компанией или от имени Эмитент ценных бумаг, лежащих в основе фьючерсного продукта ценных бумаг, аффилированное лицо эмитента или андеррайтер должен заключить договор купли-продажи, продажи, предложения о продаже или предложения о продаже базовых ценных бумаг.”

Подсек. (а) (16). Паб. L. 106–554, §1 (a) (5) [раздел II, §208 (a) (1) (C)], добавлен п. (16).

1998 — Подраздел. (а) (15) (i). Паб. L. 105–353 внесла техническую поправку в ссылку в исходном акте, которая появляется в тексте как ссылка на раздел 77c (a) (2) этого заголовка и вставлена ​​«этого подраздела» после «параграфа (13)».

1996 — Pub. L. 104–290 обозначил существующие положения как подст. (а), вставлен заголовок и добавлен подпункт. (б).

1987 — Пар. (5). Паб. Л.100–181, §201, заменено «Комиссия по ценным бумагам и биржам» на «Федеральная торговая комиссия».

Пар. (6). Паб. L. 100–181, §202, вычеркнута ссылка на зону канала.

1982 — Пар. (1). Паб. L. 97–303 добавлено «любой пут, колл, стрэдл, опцион или привилегия по любой ценной бумаге, депозитному сертификату, группе или индексу ценных бумаг (включая любые проценты по ним или на основе их стоимости) или любой пут, колл. , стрэддл, опцион или привилегия, заключенная на национальной бирже ценных бумаг в отношении иностранной валюты »после слов« права на добычу полезных ископаемых ».

1980 — Пар. (15). Паб. Л. 96–477 доп. П. (15).

1970 — Парс. (13), (14). Паб. Л. 91–547 доп. П. (13) и (14).

1960 — Пар. (6). Паб. В L. 86–624 отсутствует ссылка на Гавайи.

1959 — Пар. (6). Паб. В L. 86–70 вычеркнута ссылка на Аляску.

1954 — Закон от 10 августа 1954 г., пп. (3), (8), (10) и (11), новое определение термина «продажа», чтобы различать «предложения» и «продажи», уточнение определения «заявления о регистрации» и согласованное определение «проспекта эмиссии». к изменениям, внесенным законом авг.10, 1954, к разделам 77e и 77j этого названия.

1934 г. — Закон от 6 июня 1934 г., пар. (1), (4) и (10).

Дата вступления в силу поправки 2010 г.

Паб. L. 111–203, раздел VII, §774, 21 июля 2010 г., 124 Stat. 1802, при условии, что:

«Если не предусмотрено иное, положения этого подзаголовка [подзаголовок B (§§761–774) раздела VII Pub. L. 111–203, вводящий в действие подглаву II (§8341 и последующие) главы 109 и разделы с 78c – 3 по 78c – 5, 78j – 2, 78m – 1 и 78 или –10 этого заголовка, изменяя это секция и секции 77b – 1, 77e, 77q, 78c, 78c – 1, 78f, 78i, 78j, 78m, 78 o , 78p, 78q – 1, 78t, 78u – 1, 78u – 2, 78bb, 78dd, 78mm, 80a – 2 и 80b – 2 настоящего заголовка, а также поправочные положения, изложенные в виде примечания к разделу 78c этого заголовка] вступают в силу не позднее 360 дней после даты вступления в силу этого подзаголовка [21 июля , 2010] или, если положение этого подзаголовка требует нормотворчества, не менее чем через 60 дней после публикации окончательного правила или постановления, реализующего такое положение этого подзаголовка.”

Аккредитованный инвестор — определение, требования к аккредитации

Что такое аккредитованный инвестор?

Аккредитованный инвестор — это индивидуальный или институциональный инвестор, который выполнил определенные требования, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Комиссия по ценным бумагам и биржам США, или SEC, является независимым агентством федеральное правительство США, которое отвечает за выполнение федеральных законов о ценных бумагах и предложение правил по ценным бумагам.Он также отвечает за обслуживание индустрии ценных бумаг и фондовых бирж и опционов. Аккредитованным инвесторам разрешено приобретать ценные бумаги, которые недоступны другим инвесторам и которые не были зарегистрированы в каком-либо регулирующем органе.

Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от такого инвестора соответствия определенным требованиям, которые включают в себя чистую стоимость активов, годовой доход, годовой доход, годовой доход — это общая стоимость дохода, полученного в течение финансового года. Под совокупным годовым доходом понимается весь доход до вычетов или профессионального опыта.Обычно аккредитованные инвесторы включают состоятельных частных лиц, инвестиционные банки и т. Д.

В США ценные бумаги Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги или рыночные ценные бумаги — это инвестиции, которые открыто или легко продаются на рынке. Ценные бумаги представлены либо долевыми, либо долговыми. должны быть зарегистрированы в SEC, прежде чем они могут быть выставлены на продажу широкой публике. Комиссия по ценным бумагам и биржам предоставляет исключение для определенных ценных бумаг, которые эмитенты планируют продать аккредитованным инвесторам.Такие ценные бумаги не зарегистрированы, но эмитент должен убедиться, что потенциальные аккредитованные инвесторы соответствуют требованиям, установленным SEC.

Процесс регистрации ценных бумаг обычно дорогостоящий. Избавившись от процесса регистрации, компании могут сэкономить много денег. Из-за высокого риска, связанного с незарегистрированными частными размещениями, финансовые органы, такие как SEC, должны проверять такие транзакции и обеспечивать, чтобы инвесторы были достаточно опытными и финансово стабильными для участия в таких инвестициях.

Требования для того, чтобы стать аккредитованным инвестором

Конкретные требования к физическому или юридическому лицу, чтобы стать аккредитованным инвестором, различаются от страны к стране. Например, США, Канада и Великобритания предъявляют разные требования.

Требования определяются местным финансовым регулятором. В Соединенных Штатах SEC устанавливает требования, изложенные в Правиле 501 Положения D.

В Соединенных Штатах действуют следующие требования:

1.Годовой доход

Лицо должно иметь годовой доход, превышающий 200 000 долларов (300 000 долларов для совместных доходов) за последние два года. Физическое лицо также должно ожидать такой же или более высокий доход в текущем финансовом году. Финансовый год (FY) Финансовый год (FY) — это 12-месячный или 52-недельный период времени, используемый правительствами и предприятиями для целей бухгалтерского учета для составления годового отчета.

2. Чистая стоимость

На момент покупки лицо должно иметь чистую стоимость не менее 1 миллиона долларов, как индивидуально, так и совместно (если состоят в браке).При расчете чистой стоимости не учитывается стоимость основного места жительства человека. Генеральный партнер, директор или должностное лицо эмитента незарегистрированных ценных бумаг также может быть аккредитованным инвестором.

3. Собственный капитал организации

Организация может быть аккредитована, если это организация с активами стоимостью 5 миллионов долларов или выше. Предприятие также может считаться аккредитованным инвестором, если его владельцы являются аккредитованными инвесторами.

Однако организация не имеет статуса аккредитованного лица, если она была создана с единственной целью приобретения незарегистрированных ценных бумаг.Определение аккредитованного инвестора было изменено Конгрессом США в 2016 году, включив в него инвестиционных консультантов и брокеров.

Как стать аккредитованным

Не существует формальной процедуры, которой должно следовать физическое или юридическое лицо, чтобы стать аккредитованным инвестором. Задача проверки того, соответствует ли то или иное лицо или учреждение требованиям, находится в руках продавца незарегистрированных ценных бумаг.

Продавец обязан проверить статус любых лиц или организаций, заинтересованных в покупке ценных бумаг.В сентябре 2013 года Комиссия по ценным бумагам и биржам обязала эмитентов ценных бумаг предпринять несколько шагов для проверки статуса лиц, желающих приобрести ценные бумаги, в качестве аккредитованных инвесторов.

Как правило, инвестор должен заполнить анкету, указав такие детали, как годовой доход и чистая стоимость. Они также должны приложить подтверждающие документы, такие как финансовая отчетность за последние два года, информация о счете и налоговые декларации.

Некоторым эмитентам ценных бумаг может потребоваться дополнительная информация.Это может включать такие вещи, как кредитный отчет или письма с обзором от финансовых консультантов или поверенных.

Регулирование аккредитованных инвесторов

Одной из причин, по которой финансовые регуляторы устанавливают требования для аккредитованных инвесторов, является защита инвесторов, которые могут быть не знакомы с инвестициями, в которые они инвестируют, и, следовательно, подвергаются высоким рискам потери своих Деньги.

Устанавливая такие строгие требования, регулирующий орган гарантирует, что инвесторы, которые получают желанный статус аккредитованного инвестора, являются теми, кто осведомлен о высокорисковых инвестициях и обладает достаточной финансовой стабильностью, чтобы покрыть любые потенциальные убытки, связанные с нерегулируемыми ценными бумагами.Проще говоря, правила направлены на защиту инвесторов, а не эмитентов нерегулируемых ценных бумаг.

Вместо того, чтобы ограничивать торговлю рискованными ценными бумагами, регулирующие органы устанавливают ограничения, позволяющие только наиболее квалифицированным и финансово стабильным инвесторам инвестировать в незарегистрированные ценные бумаги. Такие инвесторы могут получить огромную прибыль, если инвестиции будут успешными, или выдержать убытки, если ценные бумаги не принесут ожидаемой прибыли.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™ FMVA® Certification Присоединяйтесь к более 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.П. Морган и программа сертификации Ferrari, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Для продолжения карьерного роста вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Распределение активов Распределение активов Распределение активов относится к стратегии, в которой люди делят свой инвестиционный портфель на различные категории
• Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Инвестиции CFI для начинающих руководство научит вас основам инвестирования и научит, как начать.Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, на которые вы можете инвестировать.
• Стратегии инвестирования в акцииСтратегии инвестирования в акцииСтратегии инвестирования в акции относятся к различным типам инвестирования в акции. Эти стратегии включают в себя вложение стоимости, роста и индексного инвестирования. На стратегию, которую выбирает инвестор, влияет ряд факторов, таких как финансовое положение инвестора, инвестиционные цели и терпимость к риску.
• Закон о ценных бумагах 1933 года Закон о ценных бумагах 1933 года Закон о ценных бумагах 1933 года был первым крупным федеральным законом о ценных бумагах, принятым после краха фондового рынка в 1929 году.Этот закон также называют Законом о правде в отношении ценных бумаг, Федеральным законом о ценных бумагах или Законом 1933 года. Он был принят 27 мая 1933 года во время Великой депрессии. … закон был направлен на исправление некоторых нарушений

Основы казначейских ценных бумаг

• Что такое ценные бумаги Казначейства США?
• Почему я должен покупать казначейские ценные бумаги?
• Какие виды ценных бумаг предлагаются индивидуальным инвесторам?
• Что такое казначейские векселя?
• Что такое казначейские векселя, облигации, FRNS и TIPS?
• Что такое U.S. Сберегательные облигации?
• Какие типы сберегательных облигаций доступны?
• Чем казначейские векселя, банкноты, облигации, FRN и TIPS отличаются от сберегательных облигаций?
• Как я могу купить казначейский вексель, вексель, облигацию или ПОДСКАЗКИ?
• Что такое казначейский аукцион?
• Как узнать, когда состоится аукцион?
• Как я могу участвовать в аукционе?
• Как мне подать ставку?
• Какова минимальная сумма покупки казначейских ценных бумаг?
• Могу ли я выбрать, где хранить мои казначейские ценные бумаги?
• Какие функции предлагает TreasuryDirect?
• Какие функции предлагает система коммерческого ввода книг?
• Что такое STRIPS или бескупонные ценные бумаги?
• Как я могу продать свои казначейские ценные бумаги до наступления срока погашения?
• Как мне получить проценты и основную сумму?
• Что произойдет, когда моя безопасность достигнет зрелости?
• Как я могу получить дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах?

Что такое U.S. Казначейские ценные бумаги?

Ценные бумаги Казначейства США являются долговыми инструментами. Министерство финансов США выпускает ценные бумаги, чтобы собрать деньги, необходимые для работы федерального правительства.

Почему я должен покупать казначейские ценные бумаги?

Казначейские ценные бумаги

считаются безопасным и надежным вариантом инвестирования, поскольку полное доверие и доверие правительства США гарантирует своевременную выплату процентов и основной суммы долга.Кроме того, большинство казначейских ценных бумаг являются ликвидными, что означает, что их можно легко продать за наличные.

Какие типы ценных бумаг предлагаются индивидуальным инвесторам?

Мы продаем казначейские векселя, векселя, облигации, FRN, TIPS и сберегательные облигации США индивидуальным инвесторам.

Что такое казначейские векселя?

Казначейские векселя (или казначейские векселя) — это краткосрочные ценные бумаги, срок погашения которых составляет один год или менее с даты их выпуска.ГКО приобретаются по цене, меньшей или равной их номинальной (номинальной) стоимости, и по истечении срока их погашения Казначейство выплачивает их номинальную стоимость. Проценты — это разница между покупной ценой ценной бумаги и суммой, уплаченной при наступлении срока погашения (или тем, за что она продается, если она продается до наступления срока погашения). Например, если инвестор купил 26-недельный казначейский вексель на 10 000 долларов за 9 750 долларов и держал его до погашения, процентная ставка составила бы 250 долларов.

Что такое казначейские векселя, облигации, FRN и TIPS?

Казначейские векселя и облигации — это ценные бумаги, по которым выплачивается фиксированная процентная ставка каждые шесть месяцев до наступления срока погашения ценных бумаг, когда Казначейство выплачивает номинальную стоимость.Единственная разница между ними — их длина до зрелости. Казначейские облигации подлежат погашению более года, но не более 10 лет с даты их выпуска. Облигации подлежат погашению более 10 лет с даты их выпуска.

FRN — это ценная бумага, по которой выплата процентов может меняться со временем. По мере роста процентных ставок процентные платежи по ценной бумаге будут увеличиваться. Точно так же, когда процентные ставки падают, процентные платежи по ценной бумаге уменьшаются. FRN казначейства будут проиндексированы по высокой ставке последнего 13-недельного аукциона казначейских векселей перед периодом локаута, который является самой высокой приемлемой ставкой дисконтирования на аукционе казначейских векселей.

Казначейство также продает казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). Они выплачивают проценты каждые шесть месяцев, а основная стоимость TIPS корректируется для отражения инфляции или дефляции, измеряемой Индексом потребительских цен — Индексом потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U) Бюро статистики труда. С помощью TIPS полугодовые процентные платежи и платежи по истечении срока рассчитываются на основе скорректированной на инфляцию основной стоимости ценной бумаги.

Что такое U.S. Сберегательные облигации?

Сберегательные облигации — это казначейские ценные бумаги, которые подлежат оплате только лицу, на которое они зарегистрированы. Сберегательные облигации приносят проценты до 30 лет, но вы можете погасить их через год.

Какие типы сберегательных облигаций доступны?

Вы можете купить два типа сберегательных облигаций: облигацию серии EE или облигацию серии I. Прочтите дополнительную информацию об этих типах ценных бумаг и сравните сберегательные облигации I и EE.

Чем казначейские векселя, банкноты, облигации, FRN и TIPS отличаются от сберегательных облигаций?

В отличие от сберегательных облигаций, казначейские векселя, банкноты, облигации, FRN и TIPS могут переводиться, поэтому вы можете покупать или продавать их на рынке ценных бумаг. Вы можете купить казначейские векселя, банкноты, облигации, FRN и TIPS минимум за 100 долларов, а сберегательные облигации можно купить всего за 25 долларов.

Как я могу купить казначейский вексель, вексель, облигацию, FRN или TIPS?

Вы можете купить казначейские векселя, векселя, облигации, FRN или TIPS на одном из проводимых нами аукционов или на рынке ценных бумаг.Если вы хотите купить казначейскую ценную бумагу на аукционе, создайте учетную запись в TreasuryDirect (только для неконкурентных заявок) или свяжитесь с финансовым учреждением, брокером или дилером по государственным ценным бумагам.

Посмотреть предстоящие аукционы.

Что такое казначейский аукцион?

Каждый казначейский вексель, банкнота, облигация, FRN или TIPS продается на казначейском аукционе. На этих аукционах все выигравшие участники торгов получают ценные бумаги по одинаковой цене, которая является ценой, равной наивысшей ставке, доходности или дисконтной марже присужденных конкурсных заявок.Вы можете найти полное объяснение процесса аукциона в нашем Унифицированном проспекте предложения, который содержится в Своде федеральных правил (CFR), 31 CFR Part 356.

Как узнать, когда состоится аукцион?

Перед каждым аукционом выпускается пресс-релиз, в котором объявляется о продаваемой ценной бумаге, сумме предлагаемой ценной бумаги, дате аукциона и другой соответствующей информации. Эта информация доступна в Предварительном расписании аукционов, а также у вашего финансового учреждения, брокера или дилера.

Как я могу участвовать в аукционе?

Вы можете участвовать в аукционе, сделав ставку на ценную бумагу, которую хотите купить. Вы можете делать ставки либо неконкурентно, либо на конкурсной основе, но не одновременно на одном аукционе.

Если вы сделаете неконкурентную ставку, вы получите полную сумму обеспечения, которую хотите, с возвратом, определенным на этом аукционе. Следовательно, вам не нужно указывать возврат, который вы хотите получить. Вы не можете делать неконкурентные ставки на сумму более 5 миллионов долларов на одном аукционе.Большинство индивидуальных инвесторов предлагают неконкурентные ставки.

Если вы предлагаете конкурентную цену, вы должны указать доход — ставку для векселей, доходность для нот, облигаций и TIPS или дисконтную маржу для FRN, — которую вы хотели бы получить. Если указанная вами доходность слишком высока, вы можете не получить никаких ценных бумаг или получить только часть того, за что вы сделали ставку. Однако вы можете делать конкурентные ставки на гораздо большие суммы, чем неконкурентные.

Как мне подать ставку?

Вы можете делать ставки напрямую через TreasuryDirect (за исключением счетов за управление денежными средствами), TAAPS (с установленным счетом), или вы можете договориться о покупке ценных бумаг через брокера, дилера или финансовое учреждение.

Какова минимальная сумма покупки казначейских ценных бумаг?

Минимальная сумма, которую вы можете приобрести для любого данного казначейского векселя, векселя, облигации, FRN или TIPS, составляет 100 долларов. Дополнительные суммы должны быть кратны 100 долларам США.

Могу ли я выбрать, где хранить мои казначейские ценные бумаги?

Все казначейские ценные бумаги выпускаются в так называемой «бухгалтерской» форме — записи в центральной электронной книге.Вы можете хранить свои казначейские ценные бумаги в одной из трех систем: TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct (только для существующих счетов) или в системе коммерческого учета. TreasuryDirect и Legacy Treasury Direct — это системы прямого владения, в которых вы имеете с нами прямые отношения. ( ПРИМЕЧАНИЕ : Legacy Treasury Direct прекращается.)

Система коммерческого учета ценных бумаг — это система косвенного хранения, при которой вы храните свои ценные бумаги в финансовом учреждении, у брокера по государственным ценным бумагам или дилера.Система регистрации коммерческих книг — это многоуровневая система, в которой участвуют Казначейство, Федеральная резервная система (действующая как агент Казначейства), банки, брокеры, дилеры и другие финансовые учреждения. Таким образом, в системе регистрации коммерческих книг между вами и Казначейством может быть одно или несколько субъектов.

Какие функции предлагает TreasuryDirect?

TreasuryDirect предоставляет веб-среду для покупки и хранения казначейских векселей, банкнот, облигаций, FRN и TIPS, а также сберегательных облигаций.Вы не можете приобрести счета Cash Management в TreasuryDirect. Веб-сайт TreasuryDirect может использоваться для открытия учетной записи, проведения большинства транзакций и доступа к информации учетной записи. Онлайн-сервисы доступны 24 часа в сутки, семь дней в неделю. Вы указываете финансовый счет или счета, на которые мы производим платежи и с которых мы снимаем средства. При открытии счета или покупке ценных бумаг комиссия не взимается. TreasuryDirect разрешает счета как для физических лиц, так и для различных типов юридических лиц, включая трасты, поместья, корпорации, товарищества и т. Д.См. Дополнительные сведения об учетных записях организаций для получения полной информации о типах регистрации.

Какие функции предлагает система коммерческого ввода книг?

В системе коммерческого учета вы будете поддерживать отношения со своим финансовым учреждением, брокером или дилером и, возможно, платить за их услуги. Система коммерческого учета позволяет легко покупать и продавать ценные бумаги, а также использовать их в качестве залога. Вы также можете хранить казначейские ценные бумаги в обнаженной форме, известные как STRIPS или ценные бумаги с нулевым купоном, в системе коммерческого учета.

Что такое STRIPS или бескупонные ценные бумаги?

STRIPS, также известные как ценные бумаги с нулевым купоном, представляют собой казначейские ценные бумаги, по которым не производятся периодические выплаты процентов. Участники рынка создают СТРИПС, разделяя процентную и основную части казначейской ноты, облигации или ПОДСКАЗКИ. Например, 10-летняя казначейская облигация состоит из 20 процентных платежей — по одной каждые шесть месяцев в течение 10 лет — и основного платежа, подлежащего выплате при наступлении срока погашения. Когда эта ценная бумага «снята», каждый из 20 процентных платежей и основной платеж становятся отдельными ценными бумагами и могут храниться и передаваться отдельно.STRIPS можно покупать и продавать только через финансовое учреждение, брокера или дилера и хранить в Системе записи коммерческих книг.

Как я могу продать свои казначейские ценные бумаги до наступления срока погашения?

Если вы храните свои ценные бумаги в системе коммерческого учета, обратитесь в свое финансовое учреждение, к дилеру государственных ценных бумаг, брокеру или консультанту по инвестициям. Обычно за эту услугу взимается плата. Если вы храните свою ценную бумагу в TreasuryDirect или Legacy Treasury Direct, вы можете перевести ее на учетную запись в системе коммерческого учета.

Как я могу получить выплаты по процентам и основной сумме?

В TreasuryDirect и Legacy Treasury Direct Казначейство США выплачивает проценты и основную сумму непосредственно на выбранный вами финансовый счет. В коммерческой системе ввода в книгу платежи по процентам и основной сумме казначейства могут проходить через несколько учреждений на пути к вам. Например, платеж может поступить из Федеральной резервной системы в крупный банк в более мелкий банк в ваш банк или брокеру, прежде чем он попадет к вам.

Что произойдет, когда моя безопасность вырастет?

Когда наступает срок погашения вашей ценной бумаги, выплата основной суммы и окончательная выплата процентов производятся через TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct или через систему коммерческого учета. Вместо того, чтобы брать основную сумму, клиенты TreasuryDirect могут решить перевести основную сумму в другую ценную бумагу, запланировав реинвестирование этой ценной бумаги.

Как я могу получить дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах?

Дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах см. На сайте «Рыночные казначейские ценные бумаги».

Должен ли я инвестировать в паевые инвестиционные фонды или отдельные ценные бумаги?

Ответ:

Паевые инвестиционные фонды

предлагают множество преимуществ, которые особенно привлекательны, если у вас есть небольшая сумма для инвестирования (например, 25000 долларов США или меньше) или если у вас нет времени, опыта или желания управлять своим собственным инвестиционным портфелем. Если вы инвестируете в активно управляемый паевой инвестиционный фонд, вы получаете выгоду от профессионального опыта управляющего фондом без затрат на привлечение собственного консультанта по инвестициям (хотя вы будете оплачивать комиссии и расходы паевых инвестиционных фондов).

Деньги, вложенные в паевой инвестиционный фонд, достаточно ликвидны.