При покупке опциона колл и пут продавец получает премию и профит при движении стоимости товара в нужную сторону, а покупатель имеет прибыль только в случае изменения цены в благоприятную для него сторону. Покупатель и продавец фьючерсных контрактов получают прибыль при колебаниях курса актива.

Классификация опционов

Эти виды договоров имеют сложную классификацию.

1. По базовому активу:
   • товар;
   • финансовый актив.
2. По отношению к цене базового актива:
   • «в деньгах»;
   • «вне денег»;
   • «около денег».
3. По типу:
4. По способу обращения:
   • биржевое;
   • внебиржевое.
5. По виду исполнения:
   • поставочные;
   • расчетные.
6. По стилю или сроку исполнения:

Базовые активы:

1. Товарные договора заключаются на товары или сырье, торгующиеся на биржах, например, зерно или нефть.
2. Валютные контракты заключаются на колебания курсов иностранных валют к национальной валюте инвестора. При этом после истечения срока экспирации предполагается поставка валюты.
3. Контракты на индексы заключаются на группу акций компаний, входящих в торгующийся на бирже индекс. Такие договора отличаются надежностью и имеют низкую волатильность.
4. Контракты на проценты по долговым обязательствам. Базой служат облигации госзайма разного срока погашения.
5. Опционы на фьючерсы основаны на фьючерсном контракте на уже имеющийся базовый товар.
6. Трейдеры играют на акции включенных в листинг фондовой биржи компаний. Количество акций в договоре 100 или 1000 шт. Владельцы акций используют эти контракты для получения премии, хеджирования. Кроме того, они получают дивиденды на акции до истечения срока документа.

По отношению к цене базового актива:

• «в деньгах» — стоимость товара выше страйка для колл и ниже — пут;
• «вне денег» — обратная ситуация;
• «около денег» — страйк и рыночная цена одинаковы.

По типу:

По способу обращения:

1. Биржевые — стандартные контракты, имеющие установленные биржей спецификации. Договорной является только премия по контракту. Биржа публикует котировку, определяемую как средняя цена опциона за день, ведет учет позиций всех участников, блокирует маржу на счетах продавцов.
2. Внебиржевые — договорные контракты между участниками сделки, где все параметры подлежат обсуждению. В качестве покупателей выступают финансовые структуры, хеджирующие свои позиции. Продавцами выступают инвестиционные компании. Им требуются специфические условия, например, другие даты истечения контрактов.

По виду исполнения:

1. Поставочные договора завершаются снабжением товара.
2. Расчетные не подразумевают поставку товара, является спекулятивным инструментом, завершаются расчетами между продавцом и покупателем.

По стилю или сроку исполнения:

1. Европейский — дает право держателю совершить покупку опционов колл или пут строго в дату экспирации.
2. Американский — менее строг в отношении даты сделки: совершить куплю-продажу можно в любое время до экспирации контракта. Расширение срока исполнения договора удорожает этот стиль контрактов.
3. Экзотический — характерен для спекулятивных операций. Эти более сложные и гибкие договоры не имеют цен исполнения, только условия, при которых покупатель имеет право на вознаграждение.

Существует несколько видов этих финансовых инструментов: выборные, барьерные, азиатские, составные, бинарные.

1) Binomo ⇒

2) Binarium ⇒

3) Olimp Trade ⇒

Выбирайте любого, на ваш вкус.

Руководство для CRE Pros

Независимо от того, находитесь ли вы на раскаленном рынке недвижимости или нет, использование опциона на покупку недвижимости является мощным инструментом для инвесторов, которые хотят выжидать, прежде чем покупать недвижимость.

В этой статье мы рассмотрим, как опционы на покупку используются как инвесторами, так и арендаторами, заинтересованными в привязке объекта коммерческой недвижимости.

Какой вариант покупки недвижимости?

Опцион на покупку недвижимости — это юридически обязывающий договор, который позволяет потенциальному покупателю заключить соглашение с продавцом, в котором покупателю предоставляется исключительная возможность приобрести недвижимость на период времени и на определенный срок. (иногда переменная) цена.

В течение периода опциона продавец не может заключать сделки с другими сторонами, заинтересованными в покупке недвижимости.

Стоит отметить, что возможность покупки недвижимости отличается от права преимущественной покупки, которое также предоставляет подписавшемуся эксклюзивные полномочия на ведение переговоров в течение определенного периода времени.

Право первого отказа иногда включается как положение об аренде, в котором арендатору предоставляются первые фишки на покупку собственности по определенной цене в случае, если собственник решит продать.

Однако, в отличие от опциона на покупку, право преимущественной покупки может быть принято только тогда, когда собственник действительно решает продать, что может или не может произойти в течение срока аренды арендатора.

Как вариант покупки используется в коммерческой недвижимости?

Возможность покупки недвижимости может принимать разные формы.

В некоторых случаях его структура аналогична стандартному договору купли-продажи, в котором покупатель вносит определенную сумму денег, которая хранится на условном депонировании.

Как и в соглашении P&S, опция покупки должна обозначать определенные этапы, которые необходимо выполнить в процессе комплексной проверки инвестора — непредвиденные обстоятельства, если хотите.

Если инвестор не выполняет эти вехи, он теряет часть или весь свой депозит по прошествии определенного периода времени.

Опцион на покупку также может принимать форму договора аренды, в котором арендатор подписывает договор аренды, который также дает ему возможность приобрести (опцион) недвижимость.

Опционная оговорка в договоре коммерческой аренды может выглядеть примерно так:

«Покупатель [Арендатор] имеет исключительное право и опцион на покупку недвижимости, описанной в Приложении A, в течение срока действия настоящего Соглашения [Аренда] по цене ________ долларов США».

В большинстве случаев, независимо от того, принимает ли опцион на покупку форму P&S или договор аренды, цена покупки обычно фиксирована — цена, о которой потенциальный покупатель и владелец недвижимости договорились заранее.

Тем не менее, есть некоторые случаи, когда возможность покупки недвижимости включает переменную цену.

Эти ситуации могут включать:

• Когда договор аренды продлевается на несколько лет, покупная цена может быть скорректирована с учетом инфляции и / или определена на основании новой оценки на тот момент;
• Если цена покупки будет определяться на основе другой справедливой рыночной стоимости, такой как валовая или чистая прибыль, ставки капитализации и т. Д.;
• Если покупка зависит от обеспечения определенных прав, в этом случае результат процесса предоставления прав изменяет стоимость собственности (примеры этого ниже).

Различные варианты покупки недвижимости

Четыре наиболее распространенных варианта опций:

1. Прямой вариант , который дает покупателю возможность приобрести недвижимость на определенный период времени по определенной цене.

Если вы в конечном итоге покупаете недвижимость, эти деньги могут быть вычтены из покупной цены при закрытии.

Если вы не приобретете недвижимость, вы лишаетесь залога по опциону. Это наиболее распространенная и простая форма варианта.

2. Вариант аккредитива , при котором ваш банк выдает продавцу аккредитив на сумму цены опциона.

За аккредитив взимается комиссия, и банк обычно запрашивает какое-либо обеспечение.Если опцион исполнен, аккредитив аннулируется.

Если опцион не исполнен, продавец получает стоимость аккредитива в вашем банке. Это избавляет инвестора от необходимости вносить какие-либо деньги вперед, но требует больше бумажной работы.

Эти формы опционов на покупку недвижимости менее распространены, и некоторые продавцы считают этот процесс слишком сложным, чтобы заниматься им всерьез.

3. Вариант процентов , в соответствии с которым инвестор соглашается выплатить продавцу сумму процентов, которую он или она заработал бы на покупную цену (или оценочную стоимость собственности) в течение периода должной осмотрительности.

Если вы в конечном итоге решите не закрывать сделку, то продавец, по крайней мере, получит выгоду от этой компенсации, в то время как имущество было иначе связано и недоступно для продажи.

Это часто называют компенсацией «потери использования» между моментом продажи и моментом закрытия.

4. Скользящий вариант используется, когда покупатель и продавец разделяют большую посылку на более мелкие и продают каждую посылку за сумму, определенную в начале периода опциона.

При скользящей опционе покупатель выставляет опцион на всю посылку, но имеет возможность закрывать отдельные посылки в разные периоды времени. Прокрутка продолжается до тех пор, пока не будут куплены все посылки.

Если вы решите не покупать все посылки, сумма опциона применяется к оставшимся покупаемым посылкам, и покупатель отказывается от будущих опционов и теряет часть своей первоначальной платы за опцион.

Они часто используются разработчиками, которые не имеют возможности покупать и / или перепроектировать большие сайты за один раз (и не могут позволить себе промежуточные расходы на содержание других частей сайта).

Почему инвесторам нравится использовать опционы на покупку недвижимости?

Есть много причин, по которым коммерческие инвесторы предпочитают использовать опционы для покупки недвижимости.

Иногда опционы используются в соглашениях о продаже с обратной арендой или построении до иска, когда продавец не может получить финансирование, необходимое для улучшения собственности.

Например, бизнесу, который владеет недвижимостью, может потребоваться значительные вложения в бизнес. Допустим, компания нуждается в большом капитале, например, для покупки нового дорогого оборудования.

Использование опциона — это способ войти в ценную ситуацию продажи с обратной арендой, при которой предприятие в конечном итоге продает собственность, но затем подписывает договор аренды, чтобы продолжить работу на площади в новом владении.

Опционы также используются инвесторами в ситуациях, когда потенциал развития сайта неизвестен.

Например, , потенциальный покупатель может быть заинтересован в собственности площадью 2 акра, которая в настоящее время зонирована для использования промышленными предприятиями.

Инвестор заинтересован в перепрофилировании участка в многофункциональный проект с жилыми блоками над цокольным этажом.

В этой ситуации инвестор выставляет опцион на собственность, который зависит от предоставления участка для проекта смешанного использования.

В сценариях предоставления прав цена покупки обычно основывается на том, что в конечном итоге одобрено для размещения на сайте.

Например, застройщик может выставить опцион на собственность, которая предусматривает покупную цену в 15 миллионов долларов, но этот вариант зависит от того, будет ли текущий владелец подавать заявку на внесение поправки в зонирование с муниципалитетом, которая позволит преобразовать часть участка из от бытового использования до офисного / лабораторного использования.

Если текущий владелец не может получить эту поправку о зонировании, а заинтересованный застройщик должен включить жилой компонент в соответствии с кодексом зонирования, застройщик все равно может приобрести недвижимость, но по более низкой цене.

Вместо того, чтобы покупать участок за 15 миллионов долларов с расчетом на возможность построить 1 миллион квадратных футов офиса / лаборатории, застройщик решает заплатить всего 10 миллионов долларов, так как застройщик считает, что жилые помещения имеют меньшую ценность на этом рынке.

Варианты покупки недвижимости также обычно используются малыми многосемейными застройщиками. В этих случаях возможность покупки может включать переменную шкалу, связанную с процессом предоставления прав.

Например, опция может включать базовую цену на недвижимость на основе существующего зонирования — скажем, застройщик может построить 8 единиц жилья на этом участке по праву в соответствии с зонированием.

В опционном соглашении может быть оговорка о поощрении, согласно которой покупные цены повышаются постепенно за каждую дополнительную единицу жилья, которая в конечном итоге разрешена для участка.

В том же духе инвесторы часто используют опционы для покупки недвижимости, чтобы выжидать время для проведения комплексной проверки объекта.

Например, покупатель может захотеть провести некоторые предварительные исследования участка, такие как испытание грунта или геотехнический анализ, чтобы определить, что физически можно построить на участке, независимо от того, что в конечном итоге разрешено на участке.

Это часто включает в себя рассмотрение существующих инженерных сетей, которые часто являются ключевым фактором в способности разработчика создавать определенные типы продуктов (например, влажная лаборатория, которая требует много воды и электроэнергии).

Еще одна причина, по которой инвесторы любят использовать опционы, заключается в том, что это дает им время, чтобы собрать капитал, необходимый для проекта. Например, у строителя есть 400 000 долларов США, и он хочет приобрести недвижимость за 3 миллиона долларов.

Застройщик выставляет опцион на собственность и тем временем оценивает, могут ли они привлечь другие необходимые 2,6 миллиона долларов (за счет банковских кредитов, долевых партнеров или иным образом).

В конце концов, основная причина, по которой инвесторы любят использовать опционы на покупку недвижимости, заключается в том, что это снижает их окончательный риск убытков.

Чрезмерно нетерпеливый или начинающий инвестор может ошибочно предположить, что они могут перестроить собственность для одного использования, только чтобы не получить разрешения, необходимые после закрытия собственности.

В этом случае покупатель может в конечном итоге переплатить за недвижимость, основываясь на своем неверном предположении, что он сможет построить что-то, что он фактически не может построить или финансировать.

Инвестор, использующий опцион, ограничивает свой риск убытков, подвергая риску только платеж по опциону, а не значительно большую долю своего капитала.

Изменение вариантов покупки недвижимости

Инвесторы также могут использовать опционы для покупки с целью получения прибыли. Большинство опционов содержат пункт о том, что потенциальный покупатель может выполнить условия сделки или, с согласия владельца, найти другого покупателя для выполнения условий сделки.

Итак, как инвестор зарабатывает деньги?

Вот пример: инвестор предоставляет годовой опцион на покупку недвижимости.

Покупатель и продавец заранее согласовывают продажную цену.Но за кулисами инвестор чувствует, что рынок находится на восходящей траектории, и полагает, что в течение этого годичного периода стоимость собственности вырастет.

Тем временем инвестор начинает поиски другого покупателя, заинтересованного в покупке недвижимости.

Инвестор может иметь возможность купить недвижимость за 1 миллион долларов, но затем находит кого-то еще, кто готов купить недвижимость за 1,2 миллиона долларов. По сути, инвестор передает опцион другому покупателю, в процессе зарабатывая 200 000 долларов, не делая ничего, кроме подписания каких-то документов.

Как видите, есть много причин, по которым инвесторы любят использовать опционы для покупки недвижимости. Они предоставляют покупателям большую гибкость и возможности инвестирования с низким уровнем риска и низкой стоимостью.

4 способа обмена опционами

Сделки с четырьмя основными опционами

Хотя существует множество экзотических вариантов, в конечном итоге существует только четыре основных способа торговли на рынке опционов. Вы можете покупать или продавать опционы колл, покупать или продавать опционы пут.Независимо от того, на какой стороне сделки вы принимаете участие, вы делаете ставку на направление цены базового актива. Но покупатель и продавец опционов стремятся получить прибыль по-разному.

Ключевые выводы

• Есть четыре основных опционных сделки: покупка опциона колл, продажа опциона колл, покупка опциона пут и продажа опциона пут.
• С опционами колл покупатель делает ставку на то, что рыночная цена базового актива превысит заранее установленную цену, называемую страйк-ценой, в то время как продавец делает ставку на то, что это не так.
• В случае опционов пут покупатель опциона делает ставку на то, что рыночная цена базового актива упадет ниже цены исполнения, в то время как продавец делает ставку на нет.

Что означают фразы «Продать до открытия», «Купить до закрытия», «Купить до открытия» и «Продать до закрытия»?

Торговые опционы колл

Опцион колл дает покупателю или держателю право купить базовый актив, такой как фьючерсный контракт на акции, валюту или товарные товары, по заранее определенной цене до истечения срока действия опциона.Как следует из названия «опцион», держатель имеет право купить актив по согласованной цене, называемой ценой исполнения, но не обязательством.

Каждый вариант — это, по сути, контракт или ставка между двумя сторонами. В случае опционов колл покупатель делает ставку на то, что цена базового актива на открытом рынке будет выше, чем цена исполнения, и что она превысит цену исполнения до истечения срока действия опциона. Если это так, покупатель опциона может купить этот актив у продавца опциона по цене исполнения, а затем перепродать его с прибылью.

Покупатель опциона колл должен внести предоплату за право заключить сделку. Комиссия, называемая премией, выплачивается вначале продавцу, который делает ставку на то, что рыночная цена актива не будет выше, чем цена, указанная в опционе. В большинстве базовых вариантов эта надбавка — это прибыль, которую ищет продавец. Это также подверженность риску или максимальная потеря покупателя опциона. Премия основана на процентах от размера возможной сделки.

Торговые опционы пут

С другой стороны, пут-опцион дает покупателю право продать базовый актив по указанной цене в определенную дату или до нее.В этом случае покупатель опциона пут, по сути, закрывает базовый актив, делая ставку на то, что его рыночная цена упадет ниже цены исполнения опциона. В этом случае они могут купить актив по более низкой рыночной цене, а затем продать его продавцу опциона, который обязан купить его по более высокой согласованной цене исполнения.

Опять же, продавец пут или продавец принимает другую сторону сделки, делая ставку на то, что рыночная цена не упадет ниже цены, указанной в опционе. За эту ставку продавец пут получает премию от покупателя опциона.

Некоторые условия торговли опционами

При выполнении этих четырех основных сделок необходимо знать несколько терминов. Фраза «покупка до открытия» относится к трейдеру, покупающему опцион пут или колл, тогда как «продажа до открытия» относится к трейдеру, написавшему или продающему опцион пут или колл. «Продать до закрытия» — это когда держатель опциона, первоначальный покупатель опциона, закрывает колл или пут. «Купить до закрытия» означает, что продавец опциона закрывает проданный опцион пут или колл.

Поначалу торговля опционами может показаться сложной, но ее легко понять, если вы знаете несколько ключевых моментов.Портфели инвесторов обычно строятся из нескольких классов активов. Это могут быть акции, облигации, ETF и даже паевые инвестиционные фонды. Опционы — это еще один класс активов, и при правильном использовании они предлагают множество преимуществ, которые невозможно получить при торговле акциями и ETF.

Ключевые выводы

• Опцион — это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить (в случае колл) или продать (в случае пут) базовый актив по определенной цене на определенном уровне или до него. Дата.
• Люди используют возможности для получения дохода, для спекуляций и хеджирования рисков.
• Опционы известны как деривативы, потому что они получают свою стоимость от базового актива.
• Контракт на опцион на акции обычно представляет собой 100 акций базовой акции, но опционы могут быть выписаны на любой вид базового актива, от облигаций до валюты и товаров.

Какие есть варианты?

Опционы — это контракты, которые дают предъявителю право, но не обязательство, либо купить, либо продать определенную сумму некоторого базового актива по заранее определенной цене в момент или до истечения срока действия контракта.Опционы можно приобрести, как и большинство других классов активов, через брокерские инвестиционные счета.

Опционы мощны, потому что они могут улучшить индивидуальное портфолио. Они делают это за счет дополнительного дохода, защиты и даже рычагов. В зависимости от ситуации обычно существует вариантный сценарий, соответствующий цели инвестора. Популярным примером может служить использование опционов в качестве эффективного хеджирования против падающего фондового рынка для ограничения убытков от падения. Опционы также можно использовать для получения постоянного дохода.Кроме того, они часто используются в спекулятивных целях, таких как ставки на направление акций.

Бесплатного обеда с акциями и облигациями не бывает. Варианты ничем не отличаются. Торговля опционами сопряжена с определенными рисками, о которых инвестор должен знать, прежде чем совершать сделку. Вот почему при торговле опционами с брокером вы обычно видите заявление об отказе от ответственности, подобное следующему:

Опции сопряжены с риском и подходят не всем.Торговля опционами может носить спекулятивный характер и сопряжена со значительным риском убытков.

Опционы как деривативы

Опционы принадлежат к более крупной группе ценных бумаг, известных как деривативы. Цена производного инструмента зависит от цены чего-либо еще или является производной от нее. Опционы — это производные финансовые ценные бумаги, их стоимость зависит от цены какого-либо другого актива. Примеры деривативов включают колл, пут, фьючерсы, форварды, свопы и ценные бумаги, обеспеченные закладными, среди прочего.

Опционы колл и пут

Опционы — это разновидность производной ценной бумаги. Опцион является производным инструментом, потому что его цена неразрывно связана с ценой чего-то еще. Если вы покупаете опционный контракт, он дает вам право, но не обязанность купить или продать базовый актив по установленной цене в определенную дату или до нее.

Опцион колл дает держателю право купить акцию, а опцион пут дает держателю право продать акцию. Думайте об опционе колл как о первоначальном взносе за будущую покупку.

Пример опциона колл

Потенциальный домовладелец видит, что идет строительство нового жилья. Этот человек может захотеть получить право на покупку дома в будущем, но он захочет воспользоваться этим правом только после того, как будут построены определенные застройки в этом районе.

Потенциальный покупатель дома выиграет от выбора покупки или нет. Представьте, что они могут купить у застройщика опцион колл на покупку дома, скажем, за 400 000 долларов в любой момент в течение следующих трех лет. Что ж, они могут — вы знаете это как невозвратный депозит.Естественно, что разработчик не предоставил бы такую ​​возможность бесплатно. Потенциальный покупатель жилья должен внести первоначальный взнос, чтобы закрепить это право.

Что касается опциона, эта стоимость известна как премия. Это цена опционного контракта. В нашем домашнем примере залог может составлять 20 000 долларов, которые покупатель платит разработчику. Допустим, прошло два года, и вот застройки построены, зонирование утверждено. Покупатель дома использует опцион и покупает дом за 400 000 долларов, потому что это заключенный договор.

Рыночная стоимость этого дома, возможно, увеличилась вдвое и составила 800 000 долларов. Но поскольку первоначальный взнос фиксируется по заранее определенной цене, покупатель платит 400 000 долларов. Теперь, в альтернативном сценарии, предположим, что разрешение на зонирование не поступит до четвертого года. Это год после истечения срока действия этого опциона. Теперь покупатель дома должен заплатить рыночную цену, потому что контракт истек. В любом случае разработчик оставляет за собой собранные первоначальные 20 000 долларов.

Пример опциона пут

Теперь подумайте об опционе пут как о страховом полисе.Если у вас есть дом, вы, вероятно, знакомы с покупкой страховки домовладельца. Домовладелец покупает полис домовладельца, чтобы защитить свой дом от повреждений. Они платят сумму, называемую премией, за какое-то время, скажем, за год. Полис имеет номинальную стоимость и дает страхователю защиту в случае повреждения дома.

Что, если бы вместо дома вашим активом была инвестиция в акции или индекс? Точно так же, если инвестор хочет застраховать свой индексный портфель S&P 500, он может приобрести опционы пут.Инвестор может опасаться приближающегося медвежьего рынка и не желать терять более 10% своей длинной позиции по индексу S&P 500. Если S&P 500 в настоящее время торгуется по цене 2500 долларов, они могут приобрести опцион пут, дающий право продать индекс, например, по цене 2250 долларов в любой момент в течение следующих двух лет.

Если за шесть месяцев рынок рухнет на 20% (500 пунктов по индексу), они заработают 250 пунктов, имея возможность продать индекс по 2250 долларов, когда он торгуется по 2000 долларов — совокупная потеря всего 10%.Фактически, даже если рынок упадет до нуля, убыток составит только 10%, если будет удерживаться этот опцион пут. Опять же, покупка опциона будет иметь стоимость (премию), и если рынок не упадет в течение этого периода, максимальный убыток по опциону — это просто потраченная премия.

Покупка, продажа, звонки / размещения

С опциями можно сделать четыре вещи:

1. Купить звонки
2. Продавать звонки
3. Купить пут
4. Продать пут

Покупка акций дает вам длинную позицию.Покупка опциона колл дает вам потенциальную длинную позицию по базовым акциям. Короткая продажа акции дает вам короткую позицию. Продажа открытого или непокрытого колла дает вам потенциальную короткую позицию по базовым акциям.

Покупка опциона пут дает вам потенциальную короткую позицию по базовым акциям. Продажа «голого» или «незамужнего пут» дает вам потенциальную длинную позицию по базовым акциям. Очень важно придерживаться этих четырех сценариев.

Людей, которые покупают опционы, называют держателями, а тех, кто продает опционы, называют авторами опционов.Вот важное различие между держателями и писателями:

1. Держатели колл и пут держатели (покупатели) не обязаны покупать или продавать. У них есть выбор реализовать свои права. Это ограничивает риск покупателей опционов только потраченной премией.
2. Однако составители колл-опционов и опционы пут (продавцы) обязаны покупать или продавать, если срок действия опциона истекает при деньгах (подробнее об этом ниже). Это означает, что от продавца могут потребовать выполнить обещание о покупке или продаже.Это также означает, что продавцы опционов подвержены большему, а в некоторых случаях неограниченному риску. Это означает, что писатели могут потерять гораздо больше, чем цена опционной премии.

Зачем нужны опции

Спекуляция

Спекуляция — это ставка на будущее направление цены. Спекулянт может подумать, что цена акции пойдет вверх, возможно, на основании фундаментального или технического анализа. Спекулянт может купить акции или опцион колл на акции. Для некоторых трейдеров привлекательно спекулировать опционом колл, а не покупать акции напрямую, поскольку опционы обеспечивают кредитное плечо.Опцион колл «вне денег» может стоить всего несколько долларов или даже центов по сравнению с полной ценой 100-долларовой акции.

Хеджирование

Опционы действительно были изобретены для хеджирования. Хеджирование с помощью опционов предназначено для снижения риска по разумной цене. Здесь мы можем подумать об использовании таких опций, как страховой полис. Так же, как вы страхуете свой дом или автомобиль, можно использовать различные варианты страхования своих инвестиций от спада.

Представьте, что вы хотите купить акции технологических компаний.Но вы также хотите ограничить потери. Используя пут-опционы, вы можете ограничить риск понижения цены и получить все преимущества рентабельности. Для коротких продавцов опционы колл могут использоваться для ограничения убытков, если базовая цена движется против их сделки, особенно во время короткого сжатия.

Как работают параметры

С точки зрения оценки опционных контрактов, по сути, все сводится к определению вероятностей будущих ценовых событий. Чем больше вероятность того, что что-то произойдет, тем более дорогим будет вариант получения прибыли от этого события.Например, стоимость колл растет по мере роста акций (базового актива). Это ключ к пониманию относительной ценности опционов.

Чем меньше времени до истечения срока, тем меньшую ценность будет иметь опцион. Это связано с тем, что шансы движения цены на базовую акцию уменьшаются по мере того, как мы приближаемся к истечению срока. Вот почему опцион — это бесполезный актив. Если вы покупаете месячный опцион, у которого нет денег, а акции не двигаются, опцион становится менее ценным с каждым днем.Поскольку время является составной частью цены опциона, месячный опцион будет менее ценным, чем трехмесячный опцион. Это связано с тем, что чем больше времени доступно, тем выше вероятность движения цены в вашу пользу, и наоборот.

Соответственно, та же страйк опциона, срок действия которого истекает через год, будет стоить дороже, чем такой же страйк за один месяц. Эта трата опционов — результат упадка времени. Тот же самый опцион будет стоить меньше завтра, чем сегодня, если цена акции не изменится.

Волатильность также увеличивает цену опциона. Это потому, что неопределенность увеличивает шансы на исход. Если волатильность базового актива увеличивается, более сильные колебания цен увеличивают возможность значительных движений как вверх, так и вниз. Более сильные колебания цен увеличивают вероятность возникновения события. Следовательно, чем больше волатильность, тем выше цена опциона. Таким образом, торговля опционами и волатильность неразрывно связаны друг с другом.

На большинстве бирж США опционный контракт на акции — это возможность купить или продать 100 акций; поэтому вы должны умножить премию по контракту на 100, чтобы получить общую сумму, которую вам придется потратить, чтобы купить звонок.

В большинстве случаев держатели предпочитают фиксировать прибыль, торгуя (закрывая) свою позицию. Это означает, что держатели опционов продают свои опционы на рынке, а продавцы выкупают свои позиции для закрытия.Исполняется только около 10% опционов, 60% торгуются (закрываются), а 30% опционов истекают бесполезно.

Колебания цен опционов можно объяснить их внутренней стоимостью и внешней стоимостью, которая также известна как временная стоимость. Премия опциона — это комбинация его внутренней стоимости и временной стоимости. Внутренняя стоимость — это сумма опционного контракта в деньгах, которая для опциона колл представляет собой сумму выше страйк-цены, по которой торгуется акция. Временная стоимость представляет собой добавленную стоимость, которую инвестор должен заплатить за опцион сверх внутренней стоимости.Это внешняя или временная стоимость. Итак, цену опциона в нашем примере можно представить следующим образом:

В реальной жизни опционы почти всегда торгуются на некотором уровне выше их внутренней стоимости, потому что вероятность наступления события никогда не бывает абсолютно нулевой, даже если это крайне маловероятно.

Типы опций

Американские и европейские варианты

Американские опционы могут быть исполнены в любое время между датой покупки и датой истечения срока. Европейские опционы отличаются от американских тем, что они могут быть исполнены только в конце срока их действия на дату истечения срока их действия. Различие между американскими и европейскими вариантами не имеет ничего общего с географией, а связано только с ранним осуществлением. Многие опционы на фондовые индексы относятся к европейскому типу.Поскольку право на досрочное исполнение имеет определенную ценность, американский опцион обычно имеет более высокую премию, чем аналогичный европейский опцион. Это потому, что функция раннего упражнения желательна и требует надбавки.

Существуют также экзотические варианты, которые являются экзотическими, потому что профили выплат могут отличаться от простых ванильных вариантов. Или они могут стать совершенно разными продуктами вместе со встроенной в них «опциональностью». Например, бинарные опционы имеют простую структуру выплаты, которая определяется, если событие выплаты происходит независимо от степени.Другие типы экзотических вариантов включают выбивание, выбивание, варианты барьера, варианты ретроспективного анализа, азиатские варианты и бермудские варианты. Опять же, экзотические опционы обычно подходят профессиональным трейдерам деривативов.

Истечение опционов и ликвидность

Опции также можно разделить на категории по их продолжительности. Краткосрочные опционы — это опционы, срок действия которых обычно истекает в течение года. Долгосрочные опционы со сроком истечения более года классифицируются как долгосрочные ценные бумаги с ожиданием акций или LEAP.LEAPS идентичны обычным вариантам, только они имеют большую продолжительность.

Опционы также можно отличить по тому, когда наступает срок их действия. Наборы опционов теперь истекают еженедельно в каждую пятницу, в конце месяца или даже ежедневно. Опционы на индексы и ETF также иногда имеют ежеквартальный срок истечения.

Таблицы параметров чтения

Все больше и больше трейдеров находят данные об опционах через онлайн-источники. Хотя каждый источник имеет свой собственный формат для представления данных, ключевые компоненты обычно включают следующие переменные:

• Объем (VLM) просто сообщает вам, сколько контрактов определенного опциона было продано в течение последней сессии.
• Цена «предложения» — это последний уровень цен, на котором участник рынка желает купить конкретный опцион.
• Цена «аск» — это последняя цена, предложенная участником рынка для продажи определенного опциона.
• Подразумеваемая волатильность предложения (IMPL BID VOL) ​​может рассматриваться как неопределенность будущего направления и скорости цены. Это значение рассчитывается с помощью модели ценообразования опционов, такой как модель Блэка-Шоулза, и представляет уровень ожидаемой будущей волатильности на основе текущей цены опциона.
• Число открытого интереса (OPTN OP) указывает общее количество открытых контрактов на определенный опцион. Открытый интерес уменьшается по мере закрытия открытых сделок.
• Дельта может рассматриваться как вероятность. Например, 30-дельта-опцион имеет примерно 30% шанс истечения при деньгах. Дельта также измеряет чувствительность опциона к немедленным изменениям цены базового актива. Цена 30-дельта-опциона изменится на 30 центов, если базовая ценная бумага изменит свою цену на один доллар.
• Гамма (GMM) — это скорость, с которой опцион прибывает или теряет деньги. Гамму также можно рассматривать как движение дельты.
• Вега — это греческое значение, обозначающее величину, на которую ожидается изменение цены опциона при изменении подразумеваемой волатильности на один пункт.
• Тета — это греческое значение, которое указывает, сколько стоимости опциона потеряет по прошествии одного дня.
• «Цена исполнения» — это цена, по которой покупатель опциона может купить или продать базовую ценную бумагу, если он решит исполнить опцион.

Покупка по бид и продажа по аску — это то, как маркет-мейкеры зарабатывают на жизнь.

Длинные коллы / путы

Самая простая опционная позиция — это длинный колл (или пут) сама по себе. Эта позиция приносит прибыль, если цена базового актива повышается (падает), а ваша обратная сторона ограничивается потерей потраченной опционной премии. Если вы одновременно покупаете опцион колл и пут с одинаковыми страйк и истечением, вы создали стрэддл.

Эта позиция окупается, если базовая цена резко растет или падает; однако, если цена остается относительно стабильной, вы теряете премию как по колл, так и по пут.Вы должны войти в эту стратегию, если ожидаете большого движения акций, но не знаете, в каком направлении.

По сути, вам нужно, чтобы акция выходила за пределы диапазона. Аналогичная стратегия, заключающаяся в ставке на чрезмерное движение ценных бумаг, когда вы ожидаете высокой волатильности (неопределенности), состоит в том, чтобы купить колл и купить пут с разными страйками и одинаковым сроком действия, что называется удушением. Стрэнгл требует большего движения цены в любом направлении для получения прибыли, но он также дешевле, чем стрэддл.С другой стороны, короткая позиция по стрэддлу или удушению (продажа обоих опционов) принесет прибыль на рынке, который не сильно меняется.

Ниже приведены пояснения к стрэддлам из моего курса «Варианты для начинающих»:

А вот описание удушения:

Как использовать стратегии Straddle

Спрэды и комбинации

Спреды используют две или более опционных позиций одного класса. Они сочетают в себе мнение рынка (спекуляцию) с ограничением убытков (хеджирование).Спреды также часто ограничивают потенциал роста. Тем не менее, эти стратегии все еще могут быть желательными, поскольку они обычно стоят меньше по сравнению с одной веткой опциона. Вертикальные спреды предполагают продажу одного опциона на покупку другого. Как правило, второй опцион имеет тот же тип и тот же срок действия, но другой страйк.

Спред бычьего колла или вертикальный спред бычьего колла создается путем покупки колла и одновременной продажи другого колла с более высокой ценой исполнения и тем же сроком истечения. Распределение выгодно, если базовый актив растет в цене, но потенциал роста ограничен из-за короткого страйка колл.Однако преимущество состоит в том, что продажа колла с более высоким страйком снижает стоимость покупки более низкого страйка. Точно так же медвежий пут-спрэд или вертикальный медвежий пут-спред включает покупку пут-опциона и продажу второго пут-опциона с более низким страйком и тем же сроком истечения. Если вы покупаете и продаете опционы с разным сроком действия, это называется календарным спредом или временным спредом.

Комбинации — это сделки, построенные как на колл, так и на пут. Существует особый тип сочетания, известный как «синтетический».«Суть синтетической позиции состоит в том, чтобы создать опционную позицию, которая ведет себя как базовый актив, но без фактического контроля над активом. Почему бы просто не купить акции? Возможно, какая-то юридическая или нормативная причина не позволяет вам владеть им. Но вам может быть разрешено создать синтетическую позицию с использованием опционов.

Бабочки

Бабочка состоит из опционов на три страйка, расположенных на равном расстоянии друг от друга, где все опционы одного типа (либо все коллы, либо все путы) и имеют одинаковый срок действия.В длинной баттерфле опцион среднего страйка продается, а внешние страйки покупаются в соотношении 1: 2: 1 (купить один, продать два, купить один).

Если это соотношение не соблюдается, это не бабочка. Внешние удары обычно называют крыльями бабочки, а внутренние — телом. Стоимость бабочки никогда не может упасть ниже нуля. Тесно связан с бабочкой кондор — разница в том, что средние опционы имеют разную страйк-цену.

Риски опционов

Поскольку цены опционов можно смоделировать математически с помощью такой модели, как модель Блэка-Шоулза, многие риски, связанные с опционами, также можно смоделировать и понять.Эта особенность опционов фактически делает их менее рискованными, чем другие классы активов, или, по крайней мере, позволяет понять и оценить риски, связанные с опционами. Индивидуальным рискам присвоены имена из греческих букв, и их иногда называют просто «греки».

Ниже приведен очень простой способ начать размышлять о концепциях греков:

Использование греков для понимания вариантов

Итог

Варианты не должны быть трудными для понимания, если вы усвоите основные концепции.Параметры могут предоставить возможности при правильном использовании и могут нанести вред при неправильном использовании. (Дополнительную информацию см. В разделе «Лучшие онлайн-биржевые брокеры для торговли опционами»)

Сравнить счета

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию.

Основы прибыльности опционов

Трейдеры опционов могут получать прибыль, будучи покупателями опционов или их авторами.Опционы позволяют получить потенциальную прибыль как в периоды нестабильности, так и когда рынок спокоен или менее волатилен. Это возможно, потому что цены на активы, такие как акции, валюты и товары, постоянно меняются, и независимо от рыночных условий существует опционная стратегия, которая может воспользоваться этим.

Ключевые выводы

• Опционные контракты и стратегии, использующие их, имеют определенные профили прибылей и убытков (прибылей и убытков) для понимания того, сколько денег вы можете заработать или потерять.
• Когда вы продаете опцион, наибольшая прибыль, которую вы можете получить, — это цена собранной премии, но часто существует неограниченный потенциал снижения стоимости опциона.
• Когда вы покупаете опцион, ваш потенциал роста может быть неограниченным, и самое большее, что вы можете потерять, — это стоимость опционной премии.
• В зависимости от используемой опционной стратегии, человек может получить прибыль при любом количестве рыночных условий, от бычьих и медвежьих до боковых.
• Спреды по опционам имеют тенденцию ограничивать как потенциальную прибыль, так и убытки.

Основы прибыльности опционов

Покупатель опциона колл получит прибыль, если базовый актив, скажем, акция, поднимется выше цены исполнения до истечения срока. Покупатель опциона пут получает прибыль, если цена опускается ниже цены исполнения до истечения срока его действия. Точная сумма прибыли зависит от разницы между ценой акции и ценой исполнения опциона при истечении срока действия или при закрытии позиции опциона.

Продавец колл-опционов получит прибыль, если базовая акция останется ниже цены исполнения.После написания опциона пут трейдер получает прибыль, если цена остается выше цены исполнения. Прибыльность автора опциона ограничена премией, которую он получает за продажу опциона (которая является стоимостью покупателя опциона). Авторов опционов также называют продавцами опционов.

Покупка опционов и продажа опционов

Покупатель опциона может получить значительную прибыль от инвестиций, если сделка по опциону удалась. Это связано с тем, что цена акции может значительно превышать цену исполнения.

Продавец опциона получает сравнительно меньшую прибыль, если сделка опциона прибыльна.Это связано с тем, что доход писателя ограничен премией, независимо от того, насколько сильно движется акция. Так зачем писать варианты? Потому что шансы, как правило, в подавляющем большинстве на стороне автора опциона. Исследование, проведенное Чикагской товарной биржей (CME) в конце 1990-х, показало, что немногим более 75% всех опционов, удерживаемых до истечения срока, не имеют никакой ценности.

Это исследование исключает позиции опционов, которые были закрыты или исполнены до истечения срока их действия. Тем не менее, для каждого опционного контракта, который был в деньгах (ITM) на момент истечения срока, было три, которые были вне денег (OTM) и, следовательно, бесполезны — это довольно показательная статистика.Взаимодействие с другими людьми

Оценка толерантности к риску

Вот простой тест, позволяющий оценить вашу терпимость к риску, чтобы определить, лучше ли вам быть покупателем опциона или его автором. Допустим, вы можете купить или подписать 10 опционов колл с ценой каждого опциона 0,50 доллара. Каждый контракт обычно содержит 100 акций в качестве базового актива, поэтому 10 контрактов будут стоить 500 долларов (0,50 доллара x 100 x 10 контрактов).

Если вы покупаете 10 контрактов на опцион колл, вы платите 500 долларов, и это максимальный убыток, который вы можете понести.Однако ваша потенциальная прибыль теоретически безгранична. Так в чем же загвоздка? Вероятность прибыльной сделки не очень высока. Хотя эта вероятность зависит от подразумеваемой волатильности опциона колл и периода времени, оставшегося до истечения срока, допустим, 25%.

С другой стороны, если вы напишете 10 контрактов по опционам колл, ваша максимальная прибыль будет равна сумме дохода от премии или 500 долларов, в то время как ваш убыток теоретически неограничен. Однако шансы на то, что торговля опционами будет прибыльной, очень высоки — 75%.

Итак, рискнули бы вы 500 долларами, зная, что у вас есть 75% -ный шанс потерять свои инвестиции и 25% -ный шанс получить прибыль? Или вы бы предпочли заработать максимум 500 долларов, зная, что у вас есть 75% -ный шанс сохранить всю сумму или ее часть, но есть 25% -ный шанс, что сделка окажется убыточной?

Ответ на эти вопросы даст вам представление о вашей толерантности к риску и о том, лучше ли вам быть покупателем опционов или писателем опционов.

Важно помнить, что это общая статистика, которая применяется ко всем опционам, но в определенные моменты может быть более выгодным быть автором опциона или покупателем определенного актива.Применение правильной стратегии в нужное время может значительно изменить эти шансы.

Опционные стратегии Риск / вознаграждение

Хотя коллы и путы можно комбинировать в различных комбинациях для формирования сложных опционных стратегий, давайте оценим соотношение риска и прибыли четырех основных стратегий.

Покупка звонка

Это самая базовая опционная стратегия. Это относительно низкорисковая стратегия, поскольку максимальный убыток ограничен премией, уплачиваемой за покупку колла, в то время как максимальное вознаграждение потенциально безгранично.Хотя, как указывалось ранее, шансы на то, что сделка будет очень прибыльной, обычно довольно низка. «Низкий риск» предполагает, что общая стоимость опциона составляет очень небольшой процент от капитала трейдера. Рисковать всем капиталом по единственному опциону колл сделало бы его очень рискованной сделкой, потому что все деньги могут быть потеряны, если срок действия опциона истечет.

Покупка пут

Это еще одна стратегия с относительно низким риском, но с потенциально высокой прибылью, если сделка удастся.Покупка пут — жизнеспособная альтернатива более рискованной стратегии короткой продажи базового актива. Путы также можно покупать для хеджирования рисков падения портфеля. Но поскольку фондовые индексы обычно имеют тенденцию к повышению с течением времени, а это означает, что акции в среднем имеют тенденцию расти чаще, чем падают, профиль риска / прибыли для покупателя пут немного менее благоприятен, чем у покупателя колл.

Написание пут

Написание пут — излюбленная стратегия продвинутых трейдеров опционов, поскольку в худшем случае акция закрепляется за продавцом пут (они должны купить акцию), в то время как в лучшем случае продавец оставляет за собой полную сумму. опционной премии.Самый большой риск размещения записи заключается в том, что писатель может в конечном итоге заплатить слишком много за акцию, если она впоследствии упадет. Профиль риска / прибыли при написании пут более неблагоприятен, чем при покупке пут или колл, поскольку максимальное вознаграждение равно полученной премии, но максимальный убыток намного выше. При этом, как обсуждалось ранее, вероятность получения прибыли выше.

Запись звонка

Запись звонков бывает двух видов: прикрытая и голая. Написание закрытых коллов — еще одна излюбленная стратегия опционных трейдеров среднего и продвинутого уровней, которая обычно используется для получения дополнительного дохода от портфеля.Он включает в себя написание заявок на акции, находящиеся в портфеле. Написание непокрытых колл-колл является исключительной прерогативой толерантных к риску и опытных трейдеров опционов, поскольку профиль риска такой же, как и при короткой продаже акций. Максимальное вознаграждение при написании звонка равно полученной премии. Самый большой риск, связанный со стратегией покрытого колла, заключается в том, что базовая акция будет «отозвана». При написании голых коллов максимальный убыток теоретически неограничен, как и при короткой продаже.

Спреды по опционам

Часто трейдеры или инвесторы комбинируют опционы, используя стратегию спреда, покупая один или несколько опционов, чтобы продать один или несколько разных опционов. Распространение компенсирует уплаченную премию, потому что проданная опционная премия будет чистой против купленной опционной премии. Более того, профили риска и доходности спреда ограничивают потенциальную прибыль или убыток. Спреды могут быть созданы, чтобы воспользоваться практически любым ожидаемым ценовым действием, и могут варьироваться от простых до сложных.Как и в случае с индивидуальными опционами, любую стратегию распространения можно либо купить, либо продать.

Причины торговать опционами

Инвесторы и трейдеры занимаются торговлей опционами либо для хеджирования открытых позиций (например, покупая путы для хеджирования длинной позиции, или покупая коллы для хеджирования короткой позиции), либо чтобы спекулировать на вероятных движениях цены базового актива.

Самым большим преимуществом использования опционов является кредитное плечо. Например, предположим, что у инвестора есть 900 долларов, которые он может потратить на конкретную сделку, и он хочет получить максимальную отдачу.В краткосрочной перспективе инвестор настроен оптимистично для XYZ Inc. Итак, предположим, что XYZ торгуется по 90 долларов. Наш инвестор может купить максимум 10 акций XYZ. Тем не менее, XYZ также предлагает трехмесячные колл-опционы со страйк-ценой 95 долларов по цене 3 доллара. Теперь вместо покупки акций инвестор покупает три контракта по опциону колл. Покупка трех опционов колл будет стоить 900 долларов (3 контракта x 100 акций x 3 доллара).

Незадолго до истечения срока действия колл-опционов предположим, что XYZ торгуется по цене 103 доллара, а колл — по 8 долларов, после чего инвестор продает колл.Вот как в каждом случае увеличивается окупаемость инвестиций.

• Прямая покупка акций XYZ по цене 90 долларов США: прибыль = 13 долларов США на акцию x 10 акций = 130 долларов США = 14,4% прибыли (130 долларов США / 900 долларов США).
• Покупка трех опционных контрактов на сумму 95 долларов США: прибыль = 8 долларов США x 100 x 3 контракта = 2400 долларов США минус уплаченная премия в размере 900 долларов США = 1500 долларов США = 166,7% прибыли (1500 долларов США / 900 долларов США).

Конечно, риск покупки колл, а не акций заключается в том, что, если бы XYZ не торговалась выше 95 долларов к истечению срока опциона, колл истек бы бесполезно, и все 900 долларов были бы потеряны.Фактически, XYZ должен был торговать по 98 долларов (цена исполнения 95 долларов + уплаченная премия в 3 доллара), что примерно на 9% выше его цены на момент покупки колл, чтобы сделка просто вышла на уровень безубыточности. Когда в уравнение также добавляются затраты брокера на размещение сделки, чтобы быть прибыльной, акция должна была бы торговаться еще выше.

Эти сценарии предполагают, что трейдер держится до истечения срока. Для американских вариантов этого не требуется. В любое время до истечения срока трейдер мог продать опцион, чтобы зафиксировать прибыль.Или, если бы казалось, что акция не собирается подниматься выше страйк-цены, они могли бы продать опцион на оставшуюся временную стоимость, чтобы уменьшить убыток. Например, трейдер заплатил 3 доллара за опционы, но со временем, если цена акции останется ниже цены исполнения, эти опционы могут упасть до 1 доллара. Трейдер мог продать три контракта за 1 доллар, получив обратно 300 долларов из первоначальных 900 долларов и избежав полной потери.

Инвестор также может выбрать опционы колл, а не продавать их для отражения прибыли / убытков, но исполнение колл-опционов потребует от инвестора существенной суммы денег для покупки того количества акций, которое представляют их контракты.В приведенном выше случае для этого потребуется купить 300 акций по 95 долларов.

Выбор правильного варианта

Вот несколько общих рекомендаций, которые помогут вам решить, какими типами опционов торговать.

Бычье или медвежье

Вы настроены на повышение или понижение в отношении акций, сектора или широкого рынка, на котором хотите торговать? Если да, то вы резко, умеренно или просто настроены на повышение / медвежье настроение? Принятие этого решения поможет вам решить, какую опционную стратегию использовать, какую страйк-цену использовать и какой срок истечения использовать.Допустим, вы безумно оптимистичны в отношении гипотетической акции ZYX, технологической акции, которая торгуется по 46 долларов.

Волатильность

Рынок спокоен или достаточно волатилен? Как насчет Stock ZYX? Если подразумеваемая волатильность для ZYX не очень высока (скажем, 20%), тогда может быть хорошей идеей покупать опционы колл на акции, поскольку такие коллы могут быть относительно дешевыми.

Начальная цена и срок действия

Поскольку вы настроены на повышение на ZYX, вам должно быть комфортно покупать колл из денег.Предположим, вы не хотите тратить более 0,50 доллара на опцион колл и можете выбрать двухмесячный колл с ценой исполнения 49 долларов за 0,50 доллара или трехмесячный колл со страйком 50 долларов за 0,47 доллара. Вы решаете использовать последнее, поскольку считаете, что немного более высокая цена исполнения более чем компенсируется дополнительным месяцем до истечения срока.

Что, если бы вы были лишь слегка оптимистичны в отношении ZYX, а предполагаемая волатильность в 45% была в три раза выше, чем у рынка в целом? В этом случае вы могли бы рассмотреть возможность написания краткосрочных опционов пут для получения дохода от премии, а не покупать опционы колл, как в предыдущем случае.

Советы по торговле опционами

Как покупатель опционов, ваша цель должна заключаться в покупке опционов с максимально возможным сроком действия, чтобы дать вашей сделке время для отработки. И наоборот, когда вы пишете опционы, старайтесь максимально сократить срок их действия, чтобы ограничить свою ответственность.

Пытаясь уравновесить вышеуказанный момент, при покупке опционов покупка самых дешевых из возможных может повысить ваши шансы на прибыльную сделку. Подразумеваемая волатильность таких дешевых опционов, вероятно, будет довольно низкой, и хотя это говорит о том, что шансы на успешную сделку минимальны, вполне возможно, что подразумеваемая волатильность и, следовательно, опцион недооценены.Итак, если сделка удастся, потенциальная прибыль может быть огромной. Покупка опционов с более низким уровнем подразумеваемой волатильности может быть предпочтительнее покупки опционов с очень высоким уровнем подразумеваемой волатильности из-за риска более высоких убытков (уплаченной более высокой премии), если сделка не сработает.

Как показал предыдущий пример, существует компромисс между страйковыми ценами и сроками истечения опционов. Анализ уровней поддержки и сопротивления, а также ключевых предстоящих событий (таких как отчет о прибылях и убытках) полезен для определения того, какую страйк-цену и срок истечения использовать.

Понять сектор, к которому принадлежит акция. Например, акции биотехнологических компаний часто торгуются с бинарными исходами, когда объявляются результаты клинических испытаний основного препарата. Для торговли на этих исходах можно купить коллы или путы, которые сильно не в деньгах, в зависимости от того, настроены ли они на акцию по-бычьи или по-медвежьи. Очевидно, что было бы чрезвычайно рискованно выписывать коллы или выставлять акции биотехнологических компаний в связи с такими событиями, если только уровень подразумеваемой волатильности не настолько высок, что заработанная премия компенсирует этот риск.Точно так же не имеет смысла покупать большие деньги за деньги или вкладывать деньги в секторы с низкой волатильностью, такие как коммунальные услуги и телекоммуникации.

Используйте опции для обмена разовыми событиями, такими как корпоративная реструктуризация и выделение, и повторяющимися событиями, такими как отчеты о прибылях и убытках. Акции могут демонстрировать очень нестабильное поведение во время таких событий, что дает опытному трейдеру опционами возможность заработать. Например, покупка дешево из денежных средств до выхода отчета о прибылях по акциям, которые находились в явном спаде, может быть прибыльная стратегия, если ей удастся превзойти заниженные ожидания и впоследствии взлететь.

Итог

Инвесторы с более низким аппетитом к риску должны придерживаться основных стратегий, таких как покупка колл или пут, в то время как более продвинутые стратегии, такие как запись пут и запись колла, должны использоваться только опытными инвесторами с адекватной толерантностью к риску. Поскольку опционные стратегии могут быть адаптированы к индивидуальным требованиям к устойчивости к риску и доходности, они обеспечивают множество путей к прибыльности.

Основы вариантов аренды и купли-продажи

Продажа по опционам аренды впервые стала популярным инструментом финансирования в конце 1970-х — начале 1980-х годов, и они в основном использовались как способ обойти положения об отчуждении в ипотеке.Однако у них есть и другие преимущества. Сторонники утверждали, что продажа не была продажей, потому что это была аренда, но суды утверждали иное.

Сегодня опционы на покупку, варианты аренды и договоры аренды на покупку представляют собой три отдельных финансовых документа. Несмотря на то, что они похожи, они отличаются более мелкими деталями, потому что различия зависят от штата, и не все штаты имеют одинаковые законы. Перед заключением одного из этих соглашений с продавцом проконсультируйтесь с юристом по недвижимости, чтобы убедиться, что вы понимаете его последствия.

Возможность покупки

При выборе маршрута покупки покупатель платит продавцу деньги за исключительное право на покупку недвижимости в течение определенного срока (часто от шести месяцев до года). Покупатель и продавец могут договориться о покупной цене в это время или покупатель может согласиться уплатить рыночную стоимость в момент исполнения своего опциона. Это предмет переговоров, но многие покупатели хотят заранее зафиксировать будущую покупную цену.

Деньги за опционы редко возвращаются, и, хотя никто другой не может купить недвижимость в течение периода опциона, покупатель может продать опцион кому-то другому.Покупатель не обязан покупать недвижимость; если они не воспользуются опционом и не купят недвижимость в конце срока действия опциона, он просто истечет.

Вариант аренды

Вариант аренды работает примерно так же. При аренде покупатель (арендатор недвижимости) платит продавцу (владельцу недвижимости) опционные деньги за право выкупить недвижимость позже. Деньги по варианту аренды могут быть значительными. Покупатель также соглашается сдать недвижимость в аренду у продавца за заранее определенную сумму арендной платы в течение срока действия договора аренды.Сроки тоже договорные, но, как вариант, обычно от 1 до 3 лет.

Опционные деньги обычно не применяются к первоначальному взносу, но часть ежемесячной арендной платы может применяться к покупной цене. Никто другой не может купить недвижимость в течение периода аренды, и в этом случае покупатель, как правило, не может уступить право аренды без согласия продавца. Если покупатель не воспользуется правом аренды и приобретет недвижимость в конце срока срок действия опциона истекает.Покупатель не обязан покупать недвижимость.

Покупка в лизинг

Лизинговая покупка — это еще один вариант той же темы с небольшими отличиями. Покупатель (арендатор) платит продавцу (владельцу собственности) опционные деньги за право выкупить недвижимость позже, и они согласовывают покупную цену — часто равную или немного превышающую текущую рыночную стоимость. В течение срока действия опциона покупатель соглашается сдать недвижимость в аренду у продавца за заранее определенную сумму арендной платы.Взаимодействие с другими людьми

Условия лизингового договора купли-продажи являются предметом переговоров, но, опять же, типичная продолжительность обычно составляет от 1 до 3 лет.

Покупатель обращается за банковским финансированием и полностью платит продавцу в конце срока. Хотя деньги за опцион, как правило, не применяются к первоначальному взносу, часть ежемесячного арендного платежа идет на закупочную цену. По этой причине ежемесячная сумма аренды обычно выше, чем справедливая рыночная стоимость аренды.

Опционные деньги возврату не подлежат.Никто другой не может купить недвижимость, если покупатель не выполнит свои обязательства, и покупатель обычно не может передать договор аренды без согласия продавца. Покупатели часто несут ответственность за содержание собственности и оплату всех расходов, связанных с ее содержанием в течение срока, включая налоги и страхование, и по контракту обязаны купить недвижимость.

шагов, которые нужно предпринять

При оформлении аренды или покупки в лизинг наймите юриста по недвижимости, чтобы он составил документы и объяснил ваши права, включая права владения и последствия невыполнения обязательств.

Имущество может быть обременено соответствующими ссудами, содержащими положения об отчуждении, что дает кредитору право ускорить получение ссуды, когда собственник заключает такое соглашение.

Иногда продавцы передают деньги за опцион своему агенту по недвижимости в качестве полной оплаты комиссии. Агенты не всегда участвуют в реализации вариантов аренды или выполнении договоров купли-продажи, и вам, вероятно, все равно понадобится юрист по недвижимости. даже если вы сохранили представительство агента по недвижимости.Агенты не юристы и не могут дать вам юридическую консультацию. Получите всю раскрываемую информацию и проявите должную осмотрительность, как и при обычной продаже, включая следующее:

• Осмотр дома
• Изучите политику заголовка
• Получить экспертизу
• Прочитать все объявления продавца

Вы также можете пройти обследование на наличие вредителей, сертификат крыши, план гарантии на дом, а также рассмотреть возможность найма других квалифицированных инспекторов.

Преимущества для обеих сторон

Владельцы недвижимости, которую трудно продать, обычно предлагают договоры аренды и купли-продажи. Они продают ее обычному покупателю, который заплатил бы продавцу наличными, если бы недвижимость была невысокой и ее легко продать. Продавцы обычно получают рыночную стоимость по сегодняшним ценам и освобождение от необходимости выплачивать ипотечные платежи за незанятую недвижимость в течение срока.

Хотя арендные платежи могут превышать рыночную арендную плату, покупатель в некоторых случаях вносит первоначальный взнос и полагает, что недвижимость будет оценена сверх согласованной покупной цены.Покупатели, как правило, вносят небольшой первоначальный взнос с минимальной квалификацией или вообще без нее, что делает покупку в лизинг привлекательным способом получения преимуществ от домовладения.

Покупатели заключают план принудительных сбережений, когда часть арендной платы зачисляется в счет покупной цены в конце срока действия договора об аренде. Если покупатель не выполняет свои обязательства, продавец не возмещает какую-либо часть арендных платежей или денег за опцион, и он может сохранить за собой право предъявить иск о конкретном исполнении.

Налоговые последствия

IRS классифицирует эти операции как продажу в рассрочку, а не как аренду, и к ним могут применяться особые правила при уплате налогов.Часть арендных платежей покупателя иногда может быть отнесена к категории процентов и, следовательно, подлежит вычету из налогооблагаемой базы.

Что касается продавца, то оплата опциона может рассматриваться как авансовый платеж или первоначальный платеж по сделке. Общая сумма платежей может в конечном итоге способствовать приросту или убытку капитала, что влечет за собой налоговые последствия. Доход от аренды также способствует приросту капитала. Продавец больше не может требовать амортизации имущества, если он больше не считается его владельцем.

Опцион на покупку коммерческой недвижимости

Если потенциальный покупатель серьезно взвешивает, стоит ли продвигать сделку, и продавец думает, что он сможет привлечь капитал и закрыть его, в игру может вступить вариант покупки. . Это способ продавца дать покупателю необходимое время для проведения комплексной проверки и обеспечения финансирования, не беспокоясь о том, что другая заинтересованная сторона придет и замутит ситуацию.

Возможность купить — это как помолвка для вступления в брак.Входите в один только после того, как тщательно все обдумаете. Вы не можете по закону вступить в брак одновременно с более чем одним человеком, так же как вы не можете продать часть собственности двум разным организациям одновременно. Вариант покупки — это когда вы «надеваете кольцо»; может быть, вы еще не завершаете контракт, но вы идете по этому пути. Никто не дойдет до этой точки, не обдумав ее тщательно. Или, по крайней мере, не должны.

Какой вариант купить?

Прежде чем мы начнем, отметим, что термины «возможность покупки» и «возможность покупки» или «возможность покупки» взаимозаменяемы.

Также обратите внимание, что когда мы обсуждаем здесь «опцион на покупку», это касается опционных контрактов на коммерческую недвижимость, в отличие от договоров аренды жилой недвижимости с положениями опциона на покупку. Опцион на аренду дает покупателю право приобрести часть жилой недвижимости, пока они платят за ее аренду.

Опцион на покупку коммерческой недвижимости — это положение контракта, которое предоставляет инвестору исключительное право на покупку объекта недвижимости по определенной цене (обычно по фиксированной цене, но иногда переменная) в течение определенного периода времени («период удержания») в обмен на денежную сумму, называемую «возмещением опциона».«Срок действия этого типа опциона на покупку намного короче, чем при аренде жилья с возможностью покупки. Он действителен в течение недель или нескольких месяцев. Цель состоит в том, чтобы дать потенциальному покупателю возможность юридически закрепить собственность и не позволять другим потенциальным покупателям делать предложения, пока держатель опциона стремится получить капитал.

Почему это хороший ход в некоторых ситуациях?

Сделка с недвижимостью относится к числу более крупных видов покупок, которые может совершить любое физическое или юридическое лицо. — и очень немногие люди могут позволить себе заплатить за объект недвижимости сразу и собственными средствами.Чем крупнее транзакция, тем медленнее и сложнее процесс, а серьезные покупатели хотят иметь возможность пройти необходимые шаги, не беспокоясь о том, что другая сторона может налететь и сделать свое собственное предложение или иным образом усложнить процесс. С точки зрения продавца, если у них есть предложение от покупателя, которое им нравится, и они хотят, чтобы у этого покупателя было несколько недель, чтобы собрать капитал, они могут предложить вариант покупки не только как проявление добросовестности, но и поставить часы обратного отсчета на сделке.

Почему вы, потенциальный покупатель, можете не получить опцион на покупку, если захотите?

Если вы не готовы вкладывать необходимые деньги для рассмотрения опциона, вы не получите опциона на покупку.

Однако, даже если у вас есть деньги, покупатель может не предоставить опцион на покупку, если ваше предложение ниже, чем они думают, что они могут получить за недвижимость. Они не захотят связывать участок собственности в надежде получить неутешительное предложение, если они думают, что могут найти лучшее предложение.

В некоторых случаях продавец может решить — правильно или нет — что потенциальный покупатель действительно неуверен и просто хочет выиграть время, прежде чем совершить сделку. Они могут решить не отказываться от своего права покупать недвижимость в обмен на то, что кто-то по существу скажет: «Мне нужно больше времени, чтобы разобраться в этом».

Имейте в виду, что держатель опциона может форсировать продажу, если условия опциона соблюдены. Для некоторых продавцов это может быть слишком абсолютным.

Ключевые элементы в любом положении договора опциона на покупку

Есть только шесть ключевых элементов, но, несмотря на кажущуюся простоту положения, рекомендуется, чтобы поверенный по недвижимости составил каждый из них, чтобы гарантировать, что важные детали, такие как согласованные Цена недвижимости и период опциона определяются и согласовываются обеими сторонами.

1. Опционер (продавец).
2. Опциони (потенциальный покупатель).
3. Рассмотрение опциона: опцион на покупку не может быть официально заключен без денежного обмена, как определено в этой строке.
4. Период опциона, он же период владения.
5. Вариант недвижимости: На какой конкретный объект недвижимости распространяется этот контракт?
6. Исполнение опциона. Каким образом получатель опциона должен письменно заявить о своем намерении исполнить опцион и завершить сделку?

Различные типы опций для покупки

Есть несколько типов опций для покупки.Самый распространенный:

• Прямой опцион: денежное вознаграждение здесь действует как депозит, который будет включен в первоначальный взнос, если опцион будет исполнен.
• Опцион на проценты: Покупатель соглашается уплатить проценты, которые продавец заработал бы на полную цену покупки, если бы продажа была закрыта в начале периода опциона.
• Вариант аккредитива: вместо того, чтобы вкладывать деньги, покупатель заставляет своего кредитора выпустить аккредитив.
• Вариант прокатки.Если продавец разбивает объект недвижимости на несколько участков меньшего размера, этот вариант подходит для всех участков, но период хранения дает покупателю время для закрытия каждой посылки отдельно. Это может потребовать более длительного периода удержания, поскольку покупатель и продавец по сути работают над закрытием нескольких транзакций одну за другой.

Плюсы опциона на покупку

Плюсы и минусы опциона на покупку с точки зрения покупателя — это риски с точки зрения продавца.У покупателя есть время, чтобы проявить должную осмотрительность, изучить такие вещи, как валовой доход, потенциальные права, облачность в праве собственности и т. Д. У него также есть время, чтобы осмотреться и убедиться, что поблизости нет более подходящего объекта недвижимости. Между тем продавцу остается ждать. Если снова использовать аналогию помолвки / брака, им обещают день в церкви, но людей часто оставляют у алтаря.

Минусы опциона на покупку

Для покупателей основной недостаток опциона на покупку заключается в том, что вы хотите отказаться от него после оплаты рассмотрения опциона.Деньги тебе не вернут. И имейте в виду, что это не аренда, которая дает право оставаться в собственности, собирая вместе средства для ее покупки, в отличие от опционного соглашения об аренде жилья. Вы платите опционный сбор только для того, чтобы заблокировать недвижимость, чтобы никто другой не мог сделать предложение.

Любой другой потенциальный недостаток и риск на самом деле происходит за счет продавца. В частности, если контракт имеет переменную цену, в течение периода владения остается неопределенным множество вещей, от того, поступит ли финансирование до того, может ли покупатель сделать более низкое предложение на основе того, что он узнал.

И, наконец, в отличие от первого права на отказ, когда покупатель может быть первым в очереди, чтобы купить только тогда, когда продавец готов, в сценарии опциона на покупку покупатель может продолжить транзакцию независимо от того, продавец остывает.

Сила опциона на покупку

Очевидно, что опцион на покупку следует предоставлять экономно и стратегически. Это может вызвать большое разочарование, если продавец войдет в него со взглядом, который не имеет реальных намерений покупать недвижимость или, что еще хуже, имеет какие-то дурные намерения.Но с другой стороны, у законного инвестора может быть множество причин попросить опцион. У покупателя действительно не может быть общей политики «без вариантов», поэтому лучше убедиться, что опытный юрист консультирует и составляет контракты.

Что означает аренда недвижимости с правом выкупа? | Руководства по дому

В тяжелые экономические времена продавцы жилья начинают искать творческие способы привлечения покупателей, а покупатели начинают искать уникальные способы покупки дома.Один из методов, который, кажется, работает для многих, — это аренда с правом выкупа. Несмотря на то, что при использовании этого типа финансирования есть потенциальные подводные камни, их можно избежать с помощью планирования и составления хорошо сформулированного контракта.

Выгоды

Выгоды для продавца заключаются в том, что он немедленно начинает получать доход от своей собственности, и, если все пойдет хорошо, он знает, что к концу контракта у него будет продажа дома. Покупатель может выиграть, договорившись о продажной цене, с которой, по его мнению, он сможет справиться.Если у него возникнут проблемы с кредитом, договор аренды с возможностью выкупа даст ему время на их устранение. Из-за того, как эта договоренность структурирована, покупатель также увеличивает капитал в доме, когда он сдает его в аренду, что дает ему меньше возможностей для придумывания во время покупки.

Характеристики

Аренда с выкупом — это соглашение между арендодателем и арендатором, в котором говорится, что в течение определенного периода времени арендатор имеет возможность приобрести арендованное имущество. Арендодатель и арендатор согласовывают продажную цену и срок действия договора.Арендатор платит арендодателю комиссию в размере от 3 до 7 процентов от продажной цены в обмен на то, что дом не будет продаваться на рынке. Они решают, какая часть ежемесячной арендной платы будет зачислена на возможную покупку, при этом средняя сумма составляет от 30 до 50 процентов. Кроме того, обе стороны определяют, кто будет нести ответственность за повседневное обслуживание и должен ли арендатор иметь страховку арендатора на своем имуществе.

Сроки

Средний срок аренды с правом выкупа составляет от трех до пяти лет, но вопрос подлежит обсуждению.Более длительный период может потребоваться арендатору, который хочет восстановить свой кредит, прежде чем пытаться получить ипотечный кредит. Как правило, арендатор имеет право приобрести недвижимость в любое время в течение срока действия договора.

Потенциально

Возможны серьезные последствия для арендатора, который решает не покупать дом или не может своевременно получить ссуду.