Как эффективно составить инвестиционный портфель

Часто можно услышать, как эксперты рекомендуют для эффективного управления своим бюджетом формировать так называемый инвестиционный финансовый портфель. В общих чертах, инвестиционный портфель – это совокупность активов, имеющих различную доходность и степень риска. Целью такого способа инвестирования является получение максимально возможного дохода, либо защита от инфляции. Достигаются подобные цели благодаря тому, что подобранные активы дополняют друг друга.

Инвестиционные портфели, которые создают банки и различные фонды, требуют больших ресурсов и знаний, но каждый может использовать основные принципы и самые простые инструменты для управления средствами скромного семейного бюджета. При использовании даже небольшого количества активов, можно сформировать портфель, который эффективно решит поставленные задачи. Если, например, необходимо защитить имеющиеся средства от обесценивания, то есть смысл одну их часть разместить на банковском депозите, а вторую вложить в иностранную валюту.

Когда целью является защита денежных средств от инфляции, не стоит искать предложения банков с повышенным процентом на депозит. Как правило, депозиты надежных банков с умеренной процентной ставкой позволяют устранить негативный эффект инфляции. Если для семьи важней сохранить свой бюджет, чем его увеличить, то все финансовые риски нужно свести к минимуму.

В настоящее время есть валюты, курс которых по отношению к рублю растет, поэтому при грамотной покупке таких валют можно избежать потерь от обесценивания национальной денежной единицы. Прежде чем принять окончательное решение о приобретении той или иной иностранной валюты, нужно потратить некоторое время на изучение экономических прогнозов, либо при наличии опыта, составление собственных.

Важным вопросом при формировании инвестиционного портфеля является определение пропорций, входящих в него активов. Проще всего, при первоначальном распределении средств разделить их на равные части, а затем менять это соотношение в зависимости от экономических условий или потребности в той или иной валюте.

Переход от простого накопления денежных средств к использованию тщательно продуманных финансовых схем — это более высокий уровень управления средствами домашнего бюджета. Взяв на вооружение хорошо зарекомендовавшие себя на практике разработки экономической теории, можно значительно повысить благосостояние своей семьи.

Риски инвестиций

Любые инвестиции считаются рискованными, вне зависимости от объекта и вложения и выбранной стратегии. Гарантировать стопроцентный успех не станет ни один порядочный брокер, напротив, при открытии счета клиент информируется о существующей вероятности потери всего капитала. Даже открытие депозита в банке, влечет определенные риски, в частности связанные с функционированием финансовой организации и исполнением ею взятых на себя обязательств.

Снизить показатели риска при работе с финансовыми инструментами позволяет правильно подобранный инвестиционный портфель – совокупность активов разного типа, проявляющих различную активность. Изучив данный материал, читатель узнает, как правильно сформировать прибыльный портфель, какие разновидности бывают и в чем особенность каждой из них. Также будет рассмотрен вопрос диверсификации, позволяющей оптимизировать инвестиции, снижая риски и повышая общий процент прибыли.

Известно, что инвестиционная доходность определяется рядом факторов, в их числе: геополитическая обстановка, валютные курсы, квалификация трейдера и т.д. Используя инвестиционный портфель, реально снизить торговые риски доведя их до минимума за счет вложения средств в различные активы, по-разному реагирующие на происходящие рыночные события.

Понятие инвестиционного портфеля

Очевидно, что прибыль от инвестиции в первую очередь зависит от вложенной суммы. Но даже имея значительный депозит, невозможно застраховаться от столь же значительных убытков или полной потери средств. Правильно подобранная стратегия и инструменты, имеют большее влияние на рентабельность вложений, нежели размер депозита.

Квалифицированные трейдеры, имеющие большой практический опыт, уверены, что именно разнородный инвестиционный портфель является лучшим средством получения прибыли, при работе на международных рынках. Экономически оправдано использование максимально разнообразных инструментов при формировании портфеля, так как их разнонаправленная динамика позволяет компенсировать потери. Особенно интересны портфельные инвестиции для долгосрочных вложений.

Быстрый заработок путем спекуляций инструментами с высокой волатильностью вполне реален, но агрессивные стратегии сочетаются с высоким риском и чаще приводят к убыткам. Опытные инвесторы стараются сочетать инструменты с различными показателями ликвидности, диверсифицируя риски. Использование умеренной или консервативной стратегии считается более разумной с точки зрения получения стабильного дохода. То есть, если инвестиционный денежный портфель сформирован из 15 инструментов, где каждая пятерка имеет разный показатель доходности, убыток по одним из инструментов будет перекрыт прибылью по другим.

Портфельные диверсифицированные инвестиции приносят доход не только за счет курсовой разницы, но и за счет дивидендов, процентов, купонных выплат и т.д. Фактически правильно собранный инвестиционный надежный портфель можно считать источником пассивного дохода в длительном периоде. От инвестора требуется минимальное участие в управлении счетом, заключающееся в продаже одних инструментов и покупке других по мере достижения ими ключевых (запланированных) показателей.

Принцип выбора инструментов для формирования портфеля прост и заключается в достижении стабильного дохода за счет снижения риска. В качестве примера можно привести следующий портфель, представленный различными инструментами:

• консервативная часть (до 30% капитала) – депозиты в банках гарантирующих возврат средств. Рекомендуются крупные банки, такие как: Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк и т.д.;
• умеренная часть (до 50% капитала) – формируется за счет покупки облигаций и акций крупных эмитентов (голубых фишек). В данном случае рекомендуется разделить средства между отечественными и иностранными компаниями первого эшелона, такими как: Газпром, Сбербанк, Google, и т.п.;
• агрессивная часть (оставшийся капитал) – инвестиции в бумаги молодых компаний, ETF, криптовалюту и прочие инструменты с высокой степенью риска и показателем доходности.

Представленный портфель отличается высокой ликвидностью, которая достигается за счет возможности оперативного «выхода в кэш», то есть продажи финансовых инструментов в нужный момент. При вложениях в проекты или бизнес, не всегда получается вернуть капитал и получить прибыль до окончания срока действия договора.

Опытный практик размещает определенную часть капитала в инструменты слабо восприимчивые к рыночным колебаниям, к таковым можно отнести ОФЗ, приносящие прибыль в любых условиях. Инвестиции в облигации защитят капитал от потери и принесут неплохой доход за счет купонных выплат и роста стоимости. Подобные инструменты можно считать обеспечением ликвидности вложений и основным средством их защиты.

Но даже самый консервативный инвестиционный портфель не является стопроцентной гарантией безубыточности, среди явных и наиболее распространённых рисковых факторов можно отметить:

• резкое ухудшение рыночной конъюнктуры или значительное снижение показателей компании. Также можно отметить кризисные явления в экономике страны где работает компания эмитент бумаг;
• инфляция – снижение стоимости национальной валюты, в которой оценен тот или иной инструмент формирующий инвестиционный портфель, приводит потере реального дохода;
• неудачный выбор периода для инвестиций. Распространенной ошибкой неопытных трейдеров является покупка инструментов на пике роста, после которого закономерно наступает спад. Рекомендуется собирать портфель после полноценного анализа рынка и вычисления периодов с определением ценовых минимумов и максимумов. Трейдерская мудрость гласит: чтобы получить максимальную прибыль, нужно покупать в период массовых продаж и проявить терпение.

Знаменитый инвестор и миллионер Уорен Баффет часто скупал бумаги компаний, которые считались аутсайдерами и большинство участников рынка не обращало на них внимание. Кроме бумаг и близких к ним по типу инструментов, в инвестиционный портфель следует включать иные активы, в частности: драгоценные металлы, структурные продукты и прочее.

Виды инвестиционного портфеля

Не существует четкой классификации рассматриваемой категории, портфель может сочетать несколько инвестиционных стратегий в различном процентном соотношении. В целом, руководствуясь типовыми признаками, определить инвестиционный портфель можно как:

Доходный

Направленность данной системы очевидна – высокие доходы при минимальном риске. Данную стратегию чаще всего придерживаются консервативные инвесторы. В состав портфеля могут входить облигации с небольшим купонным доходом, а также акции крупных энергетического и сырьевого секторов. Основной доход формируется за счет начисляемых процентов и дивидендов. В среднем инвестиционный портфель данного типа приносит вкладчику от 10 до 25% в год.

Дорожающий

Портфель с высокой степенью риска приносящий прибыль за счёт удорожания входящих в состав бумаг. Система предпочтительна игроками стремящимся к большим процентам и предусматривает покупку бумаг новых эмитентов, а также вложения в перспективные стартапы. Доход по представленному портфелю не ограничен, риски также значительны.

Умеренный

Также, инвестиционный портфель данного типа называют сбалансированным. Выбирается инвесторами располагающими значительным запасом времени для долгосрочных вложений в компании, показывающие медленный, но стабильный рост. Небольшую долю портфеля могут составлять волатильные бумаги. Важно выдержать баланс между риском и доходом за счет компенсации возможных убытков от рисковых активов, потенциальной прибылью активов с низкой степенью риска.

Агрессивный

Целью игрока, формирующего инвестиционный портфель данного типа являются максимально высокую прибыль. Стратегия предусматривает вложения в различные активы показывающие высокую доходность в разные периоды. В составе портфеля могут присутствовать акции молодых компаний, валютные контракты, инновационные активы и прочие рисковые продукты.

Консервативный

Максимально безопасный и долгий способ приумножить капитал за счет вложений в активы, дорожающие медленно или приносящие стабильный доход в виде процентов. Формируя долгосрочный инвестиционный портфель следует понимать, что вложенный капитал может быть недоступен течении нескольких лет и даже десятилетий. Стратегия предусматривает покупку таких активов как ОФЗ с гарантией возврата вложений и начислениями процентов. Существуют облигации с различным сроком погашения.

Ликвидный

Портфель этого типа можно также назвать краткосрочным. Стратегия предпочтительна участниками рынка стремящимся к высоким доходам, получаемым в короткие сроки. Этот инвестиционный портфель предусматривает вложения в ПАММ счета, МФО и прочие структурные продукты.

Отраслевой (национальный)

Система, основанная на инвестициях в акции компаний определенного сектора или государственной принадлежности. То есть, в портфеле могут присутствовать только отечественные или зарубежные эмитенты, а также бумаги компаний, занятых в одном секторе экономики.

Формирование инвестиционного портфеля

Изучив все варианты и начав формировать инвестиционный портфель следует прислушаться к рекомендациям экспертов и выбрать консервативную стратегию в период изучения принципов работы и рынка в целом. До тех пор, пока торговый счет не увеличится на 50-100% от номинала, не следует рисковать собственным капиталом инвестируя в высоко рисковые активы. В качестве дорожной карты можно использовать следующее поэтапное руководство:

1. Наметить цели

Собирать инвестиционный портфель следует начинать только после определения конкретных целей. Начиная карьеру инвестора без ориентиров, к которым следует стремиться, вряд ли получится достичь существенных результатов. Рынок — это не место где можно «немного подзаработать» надеясь на авось, спонтанные сделки приведут к потерям, значительно превышающим случайные прибыли.

Результат – основная цель к которой стремиться профессиональный инвестор. Умножение вложенного капитала вдвое, вполне реальная задача. Важно, в погоне за прибылью не забывать о безопасности и действовать обдуманно. Эмоции считаются главным врагом трейдера, больше половины всех «сливов депо» происходят в результате импульсивного закрытия сделок. Правильно собранный инвестиционный портфель позволит избежать необдуманных решений, а также сохранить и приумножить средства.

Профессионалы рекомендуют начинать карьеру инвестора с обращения к консультанту или опытному трейдеру, имеющему богатый практический опыт и понимающего как, формируются прибыльные торговые стратегии.

2. Выбрать стратегию

Фактически, существуют всего три стиля инвестирования, различающиеся по степени агрессивности. Стратегия выбирается до рассмотрения, инструментов, которые в дальнейшем сформируют инвестиционный портфель.

Не обладая достаточным практическим опытом не стоит прибегать к агрессивному стилю инвестирования покупая высокорисковые активы. Агрессивные инвестиции предусматривают постоянный контроль рынка, требуют молниеносного принятия трезвых, расчетливых решений и абсолютного подавления эмоций. С задачей многократного преумножения капитала в кратчайшие сроки под силу справиться только опытному трейдеру.

Тактика выжидания или пассивная стратегия предусматривает консервативный инвестиционный портфель и наличие у трейдера запаса терпения и времени. Долгосрочные инвестиции приносят прибыль за счет множества факторов, в числе которых проценты, дивиденды и доход от курсовой разницы. Этот «скучный» способ инвестирования лучше прочих подойдет начинающему биржевику и позволит сохранить вложенный капитал.

3. Провести анализ рыночных инструментов

Перед тем как начать формировать инвестиционный портфель, следует провести всесторонний анализ рынка и в зависимости от целей, выбрать наиболее перспективные инструменты. Новичкам рекомендуется начать с выбора надежной компании, оказывающей брокерские и консультативные услуги. Также, эксперты советуют посетить образовательные курсы, перед тем как «отправиться в свободное плавание» по финансовым рынкам.

Разумеется, работать с торговым счетом сложнее чем внести деньги на депозит, но гораздо проще чем «гнуть спину» на заводе. Основная сложность заключается в самоконтроле и умении принимать взвешенные решения на основе анализа. Именно здесь, инвестиционный портфель окажется наиболее эффективным с точки зрения прибыльности и защиты финансов.

Не следует начинать торговать, не понимая, чем акция отличается от облигации или почему происходит изменения цен определенных инструментов. Рекомендуется проштудировать несколько справочников, посетить семинары, пообщаться на форумах и почитать статьи в блогах инвестиционной тематики. Также хорошим решением будет открыть демо-счет и собрать инвестиционный портфель в нем. Наблюдая за динамикой виртуального счета и изучая поведение инструментов, можно быстро освоить трейдерское ремесло и переходить к работе с реальными деньгами. В последнее время, многие брокеры дают возможность новичкам копировать действия опытных игроков используя их стратегии для повышения доходности собственных инвестиций.

4. Выбрать активы

Предугадать направление цены актива со 100% уверенностью не сможет даже трейдер с многолетним опытом, но все же биржу нельзя назвать лотереей или казино. Инвестор изучивший рыночные закономерности может самостоятельно контролировать риски и увеличивать прибыль, регулируя инвестиционный портфель, добавляя или исключая определенные инструменты. Наибольшей предсказуемостью обладает консервативная стратегия, выбрав ее можно максимально застраховаться от убытков.

Следует использовать только те активы, знаний по которым хватает для анализа и расчетов. Не следует работать на срочном рынке если механизмы расчетов не совсем понятны, лучше держать на счету свободные деньги и докупать акции по мере их удешевления, снижая общую стоимость купленного пакета.

5. Сформировать инвестиционный портфель и управлять им

Покупка биржевых активов осуществляется через компанию брокера, прямые вложения доступны институциональным инвесторам распоряжающимся крупными капиталами. Даже выбрав максимально консервативную стратегию, придется периодически редактировать инвестиционный портфель, изменяя его состав и объем входящих в него активов. Проводить «ревизию» рекомендуется минимум раз в полугодие, в противном случае не стоит рассчитывать на сколько-нибудь значимую прибыль.

Как выбрать брокерскую компанию

Частному инвестору не следует выходить на рынок иначе как через брокера. Компания оказывающая соответствующие услуги – это не просто посредник, работающий за вознаграждение. Многие брокеры помогают сформировать прибыльный инвестиционный портфель, предоставляя доступ к профессиональным аналитическим ресурсам – бесплатно или за небольшое вознаграждение. Чем надежнее и крупнее компания, тем больше возможностей заработать без риска имеет клиент, открывающий торговый счет.

Подобрать подходящего брокера несложно, достаточно найти и изучить информацию о каждой крупной компании, предоставляющей соответствующие услуги физическим лицам. Максимально лояльными брокерами по отношению к начинающему инвестору можно считать следующие компании:

1. FMC

Многолетняя инвестиционная практика и безупречная репутация компании позволила ей сформировать огромную клиентскую базу по всему миру. Новичку помогут сформировать инвестиционный портфель и выделят управляющего, который проконтролирует правильность выбранной стратегии. Клиенты получают доступ к крупнейшим торговым площадкам и имеют возможность вложить средства в бумаги крупнейших мировых корпораций, в том числе: Эппл, Майкрософт, Газпром, Кока-кола и т.д.

2. ФИНАМ

Одна из крупнейших и старейших компаний РФ предоставляющая брокерские услуги с 1994 года. Клиентам компании доступны также валютные операции, услуги управляющих, прямые инвестиции и обучение у профессионалов. Трейдеры компании помогут создать эффективный инвестиционный портфель, а при необходимости возьмутся за его управление.

ФИНАМ обслуживает физических и юридических лиц, предоставляет доступ к образовательным ресурсам и аналитическим сервисам. Для знакомства с возможностями рынка, новым клиентам предлагается открыть виртуальный счет и отточить собственное мастерство не рискуя. Десятки готовых стратегий и гарантия дохода, одно из основных преимуществ данного брокера.

3. GoldMan Capital

Консалтинговая компания, работающая с частными и корпоративными клиентами. Здесь знают, что такое прибыльный инвестиционный портфель и готовы поделиться знаниями с каждым новым клиентом. Инвестировать без риска поможет личный управляющий, заработок которого формируется из прибыли клиент. Такой способ расчета за оказание услуг является лучшей мотивацией и гарантирует доходность от инвестиций любого размера.

Способы оптимизировать инвестиционный портфель

Покупать телевизоры при росте стоимости доллара, по меньшей мере глупо. Получить доход вкладывая деньги в пирамиды очень сложно. Инвестиции в финансовые инструменты – единственный разумный способ получить доход располагая небольшим капиталом. Зная, как создать и оптимизировать инвестиционный портфель, можно пережить любой кризис и выйти в плюс при любом раскладе. Имеется много способов оптимизации, седи которых профессионалы выделяют три наиболее эффективных:

1. Диверсификация

Распределение активов в правильном процентном соотношении, с учетом инфляции, возможных рисков и прочих факторов, влияющих на доход. Диверсифицированный инвестиционный портфель выглядит примерно следующим образом:

• консервативная часть – до 70% средств вкладывается в бумаги с низкой степенью риска;
• агрессивная часть – не более 20% средств размещается в рисковых, высокодоходных инструментах;
• резервы – на оставшиеся средства можно приобрести золото или иной металл, например, в виде ОМС, также разумно разместить резервную часть на депозите с фиксированным процентом.

Соотношение может отличаться в любую сторону, придерживаться предложенной модели не обязательно. Важно соблюсти баланс и не размещать лишнего в один актив формируя прибыльный инвестиционный портфель.

2. Размещение средств на банковских депозитах

Сохранить и приумножить капитал, при его значительном размере, позволит его дробление и размещение на счетах самых надежных банковских организаций. В данном случае важно не превышать размер вклада, на который распространяется программа страхования. Метод позволит получить гарантированный доход равный сумме процентов по открытым депозитам. Кроме классических вкладов, в банке можно оформить договор брокерского обслуживания и выбрать одно из предложенных направлений инвестирования.

3. Покупка недвижимости

Располагая достаточным объемом средств и желая создать эффективный инвестиционный портфель, следует рассмотреть вариант с вложениями в недвижимость. Покупка строящегося объекта жилой или коммерческой недвижимости, может принести доход в размере 50-70% в среднесрочной перспективе.

Заключение

Понимая значение термина инвестиционный портфель, умея его формировать, каждый человек, располагающий определенной суммой свободных денежных средств, может самостоятельно обеспечить себе дополнительный доход. На пути к финансовой независимости важно уделить равное внимание как теоретическим, так и практическим навыкам. Только совершенствование каждого из аспектов гарантирует достижение намеченной цели.

3 консервативных инструмента для тех, кто хочет заработать на инвестициях с минимальным риском

Используйте «принцип светофора» при построении своего инвестпортфеля. «Зелёная» часть (10%) — «подушка безопасности», «жёлтая» часть (80%) — генератор доходности, «красная» или высокорискованная часть (10%) — необязательная отдушина.

Частным инвесторам, реалистично оценивающим свои силы, мы рекомендуем три консервативные и понятные стратегии инвестирования в фондовый рынок:

1. Рублёвые облигации российского государства и крупнейших российских корпораций

Напомним, инвестируя в облигации, в отличие от акций, вы не играете на росте или падении цены. Всё, что вас волнует, — это купонный доход, который облигация выплачивает, как правило, раз в полгода. Также вас должен волновать риск банкротства эмитента, когда выплаты по облигациям прекращаются.

Чтобы избежать этого риска, мы говорим только о крупнейших и самых надёжных корпорациях. Не гонитесь за парой лишних процентов доходности, используйте только облигации федерального займа (ОФЗ) и абсолютно понятных госкорпораций — Газпром, Роснефть, РЖД, Сбербанк, ВТБ и т. п. На момент написания книги они дают около 6–8% годовых в рублях.

Эти облигации — важнейшая рублёвая составляющая вашего «жёлтого» «генератора доходности». Раз в несколько лет она страдает от девальвации рубля к доллару (2008, 2014, 2020 годы). Однако российские бумаги дают чуть лучшую «премию к инфляции», чем американские. Кроме того, основные расходы вы, скорее всего, делаете в рублях.

Ещё одно достоинство таких инвестиций — простота и удобство. Откройте брокерский счёт в том же госбанке из топ-3, где вы держите «подушку безопасности». Кликом мышки можете отправлять деньги на брокерский счёт и покупать облигации без сложной возни с заграничными брокерскими счетами, страховыми программами и тому подобным. Так же легко деньги при необходимости выводятся.

Важно: мы не рекомендуем инвестировать через брокерские компании. У основных госбанков уже вполне удобные мобильные приложения для управления брокерским счётом. Можно сколько угодно сетовать на огосударствление российской экономики, но если вас заботит безопасность своих денег и ценных бумаг, то надёжнее брокерского счёта в госбанке ничего не придумаешь.

Освоившись с надёжными облигациями в «жёлтом» сегменте вашего портфеля, можно немного «поиграть» с высокодоходными облигациями (ВДО) компаний среднего бизнеса, которые могут давать до 12–15% годовых в рублях. Если вы понимаете, в чём суть бизнеса какого-нибудь «Грузовичкофф», внимательно читаете его отчётность, изучаете мнения аналитиков и других игроков рынка, почему бы не добавить немного доходности в свой портфель? Но помните, что это строго «красная», спекулятивная часть инвестиций.

2. Еврооблигации России и крупнейших российских корпораций

«Еврооблигации» — это не облигации в валюте евро, это облигации, номинированные не в национальной валюте. Например, долларовые облигации Сбербанка или Роснефти. На момент написания книги они дают порядка 2–4% в долларах.

Большинство этих облигаций имеют высокий номинал (обычно $200 000), но есть некоторые очень приличные бумаги с «порогом входа» от $1000.

Смысл этой стратегии прост — получать фиксированный доход в валюте на рисках корпораций, которые мы хорошо понимаем. Для абстрактного управляющего инвестпортфелем в Нью-Йорке «Сбербанк» — это просто «какой-то банк на развивающемся рынке с таким-то кредитным рейтингом». Мы же в России понимаем, что дефолт Сбербанка, Газпрома или РЖД — это событие, реальное только в абсолютно катастрофической ситуации вроде той, что была в 1991 или 1998 годах. В этом случае нас спасёт та часть нашего портфеля, которая вложена в физическое золото и недвижимость. А также запас тушёнки и других продуктов длительного хранения в погребе.

3. Индексные инвестиции в мировой фондовый рынок

Мы категорически не рекомендуем инвестировать в отдельные компании, даже в форме облигаций. Американские компании в отличие от наших очень легко «идут по Chapter 11» — объявляют о банкротстве. Там это вовсе не считается зазорным. Наверное, это хорошо для предпринимательского климата и возможности начинать новый бизнес с нуля, как Билл Гейтс, который банкротился 7 раз. Но для частного инвестора довольно неудобно. Поэтому только индексные инвестиции.

Классическая стратегия устроена так:

1. Создать сбалансированный портфель, состоящий из фондов (ETF), охватывающих основные сегменты мирового рынка. Например, фонд акций S&P 500, фонд гособлигаций, фонд сырьевых ресурсов и тому подобного. Таким образом мы запрещаем себе играть в «угадайку» вроде «Apple или Google», а равномерно распределяем свои деньги по всему мировому фондовому рынку.

2. Регулярно докупать бумаги в портфель равными порциями, например, на $1000 в месяц. Таким образом мы запрещаем себе гадать: «Достаточно ли уже всё упало, пора ли входить».

3. Раз в год «ребалансировать» портфель по определённым, точно известным правилам, докупая или продавая какую-то часть фондов.

Принципы построения таких портфелей хорошо описаны в литературе. Рекомендуем очень внятное и системное пособие Уильяма Бернстайна «Разумное распределение активов». Для чтения книги потребуется освежить в памяти азы теории вероятностей и математической статистики. В любом случае советуем создавать портфель не в одиночестве, а в партнёрстве с профессиональным консультантом, который следит за тенденциями рынка и может предложить вам оптимальную конфигурацию исходя из вашего риск-профиля.

Но помните — консультант не может нести ответственность за результаты ваших инвестиций. Он советник, не более того. Ваш инвестиционный портфель — это ваши решения, и за ошибки несёте ответственность только вы, своими деньгами.

Как составить консервативный инвестиционный портфель

Инвесторы ставят перед собой одну из двух задач: сохранить капитал или приумножить накопления. Если особо рисковать не хочется и достаточно доходности, не намного превышающей уровень банковских депозитов, имеет смысл составить консервативный портфель. В финтех-компании DTI Algorithmic рассказали, как это сделать.

Любые инвестиции связаны с различными рисками. Их нужно учитывать и по возможности сводить к минимуму. В этом поможет диверсификация, суть которой в составлении портфеля из активов, не связанных с какой-то одной отраслью и страной. Кроме того, должно быть разнообразие используемых финансовых инструментов. Активы не должны одинаково реагировать на изменение рыночной конъюнктуры.

Приведем пару примеров:

1. Когда снижаются нефтяные цены, падают акции производителей черного золота. У всех компаний, работающих в сфере нефтедобычи, схожие отраслевые риски. Поэтому опасно вкладывать деньги исключительно в нефтяные активы. Когда разразится очередной глобальный кризис, цены на углеводороды упадут по причине уменьшения спроса, и портфель сильно просядет. Чтобы избежать этого, в него добавляют инструменты, для которых дешевая нефть – не проблема.
2. Сотрудница энергетического гиганта Enron вложила в акции родной компании весь свой пенсионный капитал. Женщина была на 100% уверена, что с компанией, декларирующей прибыль в размере порядка $100 млрд, ничего не случится. Однако позже выяснилось, что руководство Enron манипулировало отчетностью. Дела на самом деле обстояли далеко не так радужно, и все закончилось банкротством. В результате женщина осталась без работы и потеряла все свои накопления.

Полностью диверсифицированный портфель состоит из акций, облигаций, металлов, недвижимости, валюты и криптовалюты. К сожалению, такая диверсификация – дорогое удовольствие, поэтому инвесторы обычно ограничиваются ценными бумагами и валютой.

Баланс между риском и доходностью

Любой инвестор при принятии решений учитывает два фактора: риск и доходность. При составлении консервативного портфеля основной упор делается на минимизацию потерь. В случае турбулентности на рынке позволительно уйти в минус примерно на 3%. Это тот уровень, к которому люди морально готовы, когда ставят своей целью сохранение накоплений.

Обратная сторона низких рисков – скромная доходность. В этой связи может возникнуть вопрос: а зачем тогда вообще инвестировать, ведь гораздо проще положить деньги на банковский депозит? Дело в том, что даже скромная инвестиционная доходность превышает банковскую. Риск, на который идут инвесторы, окупается.

Почему имеет смысл инвестировать через иностранного брокера?

Когда инвестор ограничивается рынком своей страны, он серьезно рискует. Россияне, получающие зарплату и инвестирующие в рублях, подвержены серьезному валютному риску. Многие наши инвесторы имеют еще какую-то недвижимость в стране, рублевые банковские счета и прочие активы. Если к этому добавить инвестиции в российский фондовый рынок, диверсификацию нельзя будет назвать полноценной. Страновой риск при таком подходе достаточно высокий.

При этом инвесторы, не желающие выходить на иностранные рынки, выбирают из небольшого количества публичных компаний. На биржах двух российских столиц торгуются меньше 300 акций отечественных компаний и свыше 500 иностранных. Количественно и качественно мы сильно отстаем от фондового рынка США. У них только на бирже NYSE обращается свыше 3000 акций.

Российские эмитенты в основном связаны с добычей и продажей сырья. Это означает, что большинство акций двигаются в одинаковом направлении. Получается, что, ограничившись российским рынком, диверсифицированный портфель составить очень сложно. А ведь еще нужно учитывать негативное влияние санкционной политики Запада. Поэтому желательно открыть счет у зарубежного брокера, оптимально – у американского.

Составляем консервативный портфель

Предлагаем следующие пропорции:

• 55% – облигации;
• 25% – акции;
• 20% – денежные средства.

Внесем конкретику в каждый из пунктов.

55% – облигации

Вкладывая деньги в облигации, инвестор, по сути, дает в долг государству или компании. В результате он становится кредитором. После окончания срока обращения ценной бумаги инвестор получает ее номинал плюс проценты.

К инструментам с низким риском относятся бонды надежных государств. Оценку им дают международные рейтинговые агентства, среди которых на слуху Moody’s, S&P, Fitch. Выставляемые ими рейтинги публикуются на портале tradingseconomics.com. В качестве надежного варианта можно предложить следующее распределение: 45% – в американские трежерис, 10% – в бонды других государств со стабильно работающими экономиками.

При выборе облигаций желательно обращать внимание на платежный баланс эмитента, его рейтинги, а также на доходность и срок погашения бумаг. Слишком длинные облигации – сомнительный выбор, поскольку в перспективе могут появиться предложения с более высокой доходностью. Бонды удобно фильтровать в Thomson Reuters, Bloomberg и других известных терминалах.

25% – акции

Покупка акций – это приобретение доли компании. Можно выбрать такие ценные бумаги самостоятельно или купить долю в уже сформированном портфеле из акций (вложиться в ETF).

В чем преимущество ETF? К примеру, вы верите в «зеленую» энергетику и решили выбирать акции компаний этой сферы самостоятельно. Однако только за одну акцию приглянувшейся компании, возможно, придется заплатить несколько тысяч долларов. Отсюда трудности с вложением небольшого капитала. Также стоит учесть затраты времени. А еще через некоторое время нужно будет распродавать портфель, избавляясь по отдельности от ранее приобретенных акций. Вложение в ETF – безболезненное решение всех этих вопросов.

Выбирать ETF удобно на etf.com. На этом сайте есть фильтры по ликвидности, капитализации и проч.

20% – денежные средства

У инвесторов всегда возникают сложности с выбором оптимального момента для входа в рынок. Ждать порой приходится месяцы и годы. Чтобы не мешкая воспользоваться подходящим моментом для инвестирования, имеет смысл порядка 20% держать на счете, с которого в любой момент можно перевести деньги.

Варианты размещения средств:

1. На балансе у брокера. В этом случае удастся максимально оперативно отреагировать на изменение рыночной конъюнктуры, не нужно будет тратить время на перечисление денег брокеру. В США брокерские счета обычно застрахованы. На остаток средств могут начисляться проценты: к примеру, в случае размещения денег у Interactive Brokers на остаток будет капать 1,68%.
2. На банковском вкладе. В России разместить средства в долларах предлагает, например, дочка американского Ситибанка, в евро – дочерние структуры ЮниКредита (Италия) и Райффайзенбанка (Австрия). Если все-таки предпочитаете рублевый вклад, надежнее всего его открывать в крупном госбанке, например, Сбербанке или ВТБ. Такой подход объясняется просто. В случае финансовых проблем ЦБ РФ предоставит столпам банковского сектора рублевую своп-линию. Точно так же из США помогут Ситибанку с долларами, а дочкам европейских банков – из Европы с евро.

Подводя итоги

1. Риски можно свести к минимуму за счет диверсификации. Инвестировать нужно в рынки разных стран и в различные отрасли. В портфеле необходимо иметь некоррелируемые инструменты.
2. Основа диверсифицированного портфеля – это облигации, акции и денежные средства. Консервативный подход к инвестированию предполагает вложение большей части капитала в облигации.
3. Если ограничиваться российским рынком, собрать диверсифицированный портфель будет проблематично. Поэтому имеет смысл сотрудничать с иностранным брокером. Желательно выходить на американский рынок.

В любом случае нужно быть готовым к тому, что в результате неблагоприятной рыночной конъюнктуры будет периодически наблюдаться отрицательная динамика портфеля инвестиций.

---

Было интересно?

Пожалуйста, поделитесь в социальных сетях: И подпишитесь, чтобы ничего не пропустить:

Что такое инвестиционный портфель — как его создать и сформировать начинающему инвестору

Инвестиционный портфель — портфель инвестора по нынешним меркам очень выгодное вложение свободных денег, способное принести значительную прибыль при грамотном инвестировании.

В одной из предыдущих статей я уже подробно рассказывала, что такое инвестиции и для чего они нужны. Сегодня я предлагаю подробно рассмотреть, что представляет собой управление инвестиционным портфелем, как его правильно сформировать и как им управлять.

Что такое инвестиционный портфель

Если объяснить термин инвестиционный портфель простыми словами — то это комплекс всех денег, которые вложены в различные направления. Это могут быть как реально существующие предметы (недвижимость, валюта, и прочее), так и объекты фондового рынка и предприятия (акции, фьючерсы, сертификаты, облигации, векселя, венчурные инвестиции и так далее). Инвестиционному портфелю отводится очень важная роль в финансовой науке. Именно благодаря этому инструменту удается диверсифицировать возможные риски, то есть компенсировать возможные убытки за счет прибыли от других составляющих портфеля.

 

Портфелем инвестора называется комплекс денежных вливаний юрлиц и частных вкладчиков в объекты фондовых рынков.

Сбалансированный

Сформировать данный инвестиционный портфель можно покупкой любых акций тремя способами. При консервативном подходе покупаются те акции и облигации, которые принесут небольшую прибыль и имеют минимально возможные риски потери вложения. При умеренном (компромиссном) подходе выбираются акции и другие ценные бумаги, которые имеют средние показатели: прибыль в виде дивидендов не огромная, но и не маленькая, капитал умеренно растет, а возникновение рисков — под большим вопросом. При агрессивном покупаются такие акции, за счет которых можно получить максимально высокую прибыль, сравнимую с той, которую могут принести аукционы по банкротству. То есть такая, которая бы превысила Ваши вложения в несколько раз в короткие сроки, правда риск неполучения такой прибыли будет внушительным.

Консервативный

Предполагает покупку государственных акций, иных ценных бумаг или драгметаллов. Один из самых простых способов получения стабильной прибыли с возможностью сохранения собственных вложений: государственные активы отлично защищены от любых возможных рисков. Поэтому такие принципы формирования инвестиционного портфеля выбирают инвесторы, не склонные выбирать высокорискованные инструменты для инвестиций.

Агрессивный

Формируется из разных ценных бумаг и активов, которые имеют тенденцию к росту и удорожанию. За счет их покупки возможно быстро получить значительную прибыль. Но и риск потери вложенных средств слишком велик. В основном, в этом сегменте продаются и покупаются акции стартапов технической и инновационной направленности, перспективных научных направлений. Купить такие акции довольно просто, а вот найти на них покупателя — сложнее, поскольку ликвидность у них — низкая.

Виды инвестиционных портфелей

Девальвация рубля и снижение покупательской способности национальной валюты способствовало тому, что инвестициями заинтересовалось много людей. Инвестиции в России привлекли в первую очередь тех, кто хотел сохранить свои сбережения и приумножить их. Но чтобы успешно инвестировать необходимо для начала изучить основные теоретические моменты финансовых вложений, ведь инвестиционный портфель сможет быть разный.

Выделяют несколько видов инвестиционных портфелей по типу формирования, управления, набора активов, степени риска и другим параметрам. Например, это может быть криптовалютный портфель, инвестиционный портфель акций и других фондовых активов или же вообще смешанный инвестиционный портфель, в котором собраны самые разные инструменты. Рассмотрим наиболее интересные с точки зрения частного вкладчика, желающего получать пассивный доход, разновидности и то, из чего они складываются.

Портфель дохода

Этот инвестиционный портфель формируется из покупки дешевых фондовых бумаг, которые имеют тенденцию к росту стоимости. Возможность многократного увеличения стоимости и получения высокой прибыли заставляет вкладчиков идти на существенные риски, вследствие чего можно потерять всю сумму инвестиций. Продать такие ценные бумаги проблематично. Зато при росте курсов можно в несколько раз увеличить сумму вложений. Одним из подвидов портфеля доходов на сегодня являются инвестиции в криптовалюту.

Портфель роста

Формируя такой инвестиционный портфель, покупают акции молодых и перспективных компаний. Такие компании имеют тенденцию к росту и развитию, что соответствующе отражается на курсе их ценных бумаг. На стадии покупки вряд ли возможно получение серьезной прибыли за счет дивидендов, да и риски высоки. Однако ставка делается именно на долгосрочную перспективу, также как и если осуществляются инвестиции в себя. При правильном выборе объекта инвестиций возможно значительное увеличение первоначальных вливаний.

Рисковый капитал

Название говорит само за себя: уровень риска достаточно высок. Но, в перспективе, вложения в современные технологичные компании, чьей основной деятельностью является развитие технологий, внедрение новых продуктов, научные изыскания и разработки, способны принести и прибыль, и инвестиционные вливания вырастут в несколько раз. Дело в том, что деятельность этих компаний лежит в секторе, интересном для государства: велика вероятность для бизнеса получить государственные гранты и другие виды помощи.

Долгосрочные бумаги

Такие бумаги в Вашем инвестиционном портфеле способны сыграть в положительную сторону. Можно занять пассивную позицию и просто наблюдать за ростом вложенных денежных средств. К таким долгосрочным бумагам относятся действующие свыше одного года облигации, векселя, ноты, боны, акции и прочие виды ценных бумаг частных и государственных компаний. Возможность потери своих денег оценивается как достаточно низкая, а прибыль от дивидендов поступает регулярно.

Краткосрочные бумаги

Аналогично долгосрочным, краткосрочные бумаги могут включать государственные краткосрочные облигации, векселя (банковские, казначейские, корпоративные), депозитные сертификаты. Такие бумаги ограничены по времени действия — обычно не более года, но отлично продаются (ликвидность высокая), достаточно хорошо защищены от рисков. Кроме того, полученный доход не облагается налогами. Получить хорошую прибыль от таких бумаг не возможно. Но это отличный инвестиционный портфель для тех, кто стремится сохранить накопления.

Иностранные бумаги

Аналогично российским, зарубежные предприятия и иностранные госорганы и структуры выставляют различные виды ценных бумаг на биржи, где их купить или продать может любое физлицо или организация. Также существуют долгосрочные и краткосрочные обязательства. Единственным важным моментом при формировании такого портфеля является необходимость тщательного анализа. Например, если вкладывать в краткосрочные бумаги – можно приумножить прибыль, но инвестиционный риск также имеет высокий уровень. Вложения в долгосрочные бумаги способны достаточно хорошо защитить вливания инвестора, необходимо выбирать государственные акции и эмитентов, достаточно долго находящихся и известных на фондовой бирже.

Онлайн инвестирование

Одним из новых направлений является инвестирование финансовых вливаний через интернет. Здесь имеется довольно широкий спектр фондов и компаний, куда можно вложить средства. Начиная от ПАММ-инвестирования в биржи Форекс, частных инвестиционных фондов, кредитующих юридических и физических лиц, опосредованным кредитованием через систему Вебмани и заканчивая стартапами альтернативных криптовалют. Формируя инвестиционный портфель из таких инструментов, высока вероятность нарваться, как на мошенников, так и на финансовую пирамиду и потерять капиталовложения. Чтобы этого не случилось нужно уметь проводить прогноз криптовалют и их курса, и отбирать только надежные проекты.

Формирование инвестиционного портфеля

Осуществление любых инвестиций, так или иначе, связано с определением задач, которых должен достичь инвестор. Это может быть: увеличение суммы денежных вливаний, получение быстрой и большой прибыли, накопление ценных бумаг с высокой степенью ликвидности и снижение уровня риска для собственных средств.

При этом преобладание одного из означенных параметров неизменно влечет за собой изменение всех других. Просматривается прямая зависимость: увеличение доходности неизменно увеличивает риски, увеличение капиталовложений минимизирует доходы, высокая ликвидность минимизирует уровень роста капиталовложений, и наоборот. Но чтобы сформировать собственный доходный инвестиционный портфель, необходимо пройти несколько этапов.

Постановка инвестиционных целей

На первом этапе необходимо решить, какого эффекта нужно достичь от вложений. Получить прибыль, накопить, стать совладельцем компании или участвовать в управлении компанией, сберечь вложенную сумму и т.д. Вместе с выбором цели, планируют, за какой срок ее необходимо достичь, какой будет уровень дохода, на какой риск Вы готовы пойти и каким уровнем ликвидности активов готовы оперировать.

Инвестиционная стратегия

Под этим понятием скрываются все те мероприятия, целью которых является достижение задач, которые имеет инвестиционный проект: сохранение или приумножение капитала, формирование источника постоянной прибыли и т.д. Стратегия бывает агрессивной — действия инвестора направлены на то, чтобы вложить мало, а получить как можно быстрее и много. Далее идет консервативная стратегия: инвестор вкладывает, чтобы сохранить вложенные деньги. И умеренная стратегия: сохранение финансовых вливаний, их приумножение и получение определенной прибыли. Выбор стратегии — второй этап.

Анализ рынка

На третьем этапе проводится всестороннее изучение и аналитическая оценка объектов, куда планируется инвестировать портфельные вложения. Вкладчик выбирает такой продукт финансового рынка, который способен в полной мере удовлетворить его ожидания. То есть из массы вариантов выбираются те, которые в будущем войдут в портфельные инвестиции.

Выбор активов для инвестирования

Вкладчик выбирает, куда и как ему вложить деньги, в какой пропорции. Либо это самостоятельное приобретение ценных бумаг в определенном соотношении, либо покупка пая у управляющей компании инвестиционного фонда (в одной из статей я рассказывала о принципах доверительного управления). Набор активов формируется таким образом, чтобы соответствовать достижению целей при минимальной возможности возникновения угроз потери вложений. Кроме того, следует учесть тот факт, как планируется осуществлять управление инвестициями.

Инвестирование и мониторинг прибыли

При инвестировании в активы необходимо осуществлять такую процедуру, как мониторинг. То есть, отслеживание текущей ситуации на фондовых рынках, покупка перспективных и избавление от не приносящих дохода активов. Самостоятельно разобраться в этом сложно, а вот под доверительным управлением экспертов вложения денежных средств с большой долей вероятности будут сохраняться и расти: эксперты будут реагировать на все текущие изменения и способны выявить привлекательные для инвестирования ниши.

Управление инвестиционным портфелем

Управлять портфельными инвестициями можно самому, если есть соответствующий опыт и квалификация. Или доверить управление квалифицированному эксперту. Все действия специалиста по изменению состава, увеличения или снижения активов в обязательном порядке будут с Вами согласованы. Задача, которую должно решать управление — поддержание доходов на определенном уровне. Управление бывает двух видов, остановимся детально на каждом.

 

Эффективное управление инвестициями требует профессионального подхода, знаний механизмов рынка и умения быстро реагировать на любые его изменения.

Активное управление

Такой способ подходит для опытных игроков на рынке инвестиций. Необходимо наличие соответствующей квалификации. Не лишним будет знание механизмов рынка инвестиций. Обязательным — умение быстро ориентироваться и реагировать при любых изменениях. Активное управление предполагает активное перераспределение инвестиций в соответствии с рыночными скачками.

Пассивное управление

Пассивным называется вид управления, при котором на этапе вложений достигается создание диверсифицированного набора активов. Диверсификация инвестиционного портфеля означает комплекс равных по характеристикам ценных бумаг, за счет разнообразия которых снижаются общие риски. Набор активов остается неизменным в долгосрочном периоде. Изменения возможны только в случае значительной разницы между ожидаемыми и реальными результатами. Диверсификации инвестиционного портфеля необходимо уделить пристальное внимание любому из инвесторов.

Риски инвестиционного портфеля

Риски могут быть систематическими и несистематическими. Это зависит от вероятности их возникновения. Виды систематических рисков:

• политические — военная обстановка, государственные перевороты, смена состава правительства и прочие;
• экологические — катастрофы природного характера: землетрясения, ураганы, цунами и прочие;
• инфляционные — резкий рост цен и большой уровень инфляции;
• валютные — образовываются в результате ухудшения политико-экономической обстановки;
• процентные — зависят от изменения ключевой ставки ЦБРФ.

Другие риски, относящиеся к категории несистематических:

• кредитные — заемщики и поручители не справляются с обязательствами;
• отраслевые — связаны с изменением ситуации в экономических отраслях;
• деловые — управляющая компания совершила ошибку.

Мы рассмотрели такое понятие, как инвестиционный портфель: его возможный состав, методы и способы управления, виды и прочие важные для начинающего инвестора понятия. Не важно, во что Вы будете инвестировать — главное, как Вы будете это делать. Знание основ управления денежным капиталом и желание повысить свою финансовую грамотность — залог успешного получения высокого дохода.

Автор Ganesa K.
Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

Распределение активов — важность диверсификации портфеля для инвестиций

Эффективное распределение активов жизненно важно для любой долгосрочной инвестиционной стратегии. В то время как фондовый рынок исторически обеспечивал превосходную доходность инвестиций с течением времени, диверсификация портфеля по ряду акций и других классов активов необходима для снижения волатильности в краткосрочной перспективе и улучшения соотношения риска и прибыли портфеля в долгосрочной перспективе.

Что такое распределение активов?

Источник изображения: Profit_Image / Shutterstock.com

Распределение активов включает распределение инвестиционного портфеля по диапазону классов активов для повышения доходности и снижения риска. Как форма диверсификации портфеля, распределение активов сводится к корректировке состава активов в портфеле для контроля ожидаемой волатильности. Эффективное распределение активов позволяет оптимизировать баланс между ожидаемым риском и доходностью портфеля в соответствии с временным горизонтом инвестора.

Следующие примеры консервативного и агрессивного сочетания распределения активов:

• Портфель A: Акции 20%, Облигации 70%, Денежные средства 10%
• Портфель B: Акции 70%, Облигации 20%, Денежные средства 10%

С более высоким распределением по акциям, Портфель B вероятно, будет лучше в долгосрочной перспективе.Однако он также будет иметь более высокую волатильность и может отставать в течение 5 лет или меньше. В то время как портфель A может быть хуже в долгосрочной перспективе, он с меньшей вероятностью потеряет деньги в более короткие периоды времени.

Диверсификация портфеля может быть реализована на уровне портфеля или на уровне активов. На уровне портфеля капитал традиционно делится между акциями, облигациями и денежными средствами или краткосрочными инструментами денежного рынка. Другие активы также могут быть добавлены для дальнейшей диверсификации портфеля.Портфель с фиксированным доходом можно диверсифицировать, инвестируя в государственные облигации разных стран, корпоративные облигации и высокодоходные облигации. Портфель можно дополнительно диверсифицировать, инвестируя в процентные продукты с разными сроками погашения.

Почему важно распределение активов

Акции обычно приносят более высокую доходность, чем другие классы активов. Однако, если инвесторы кладут все яйца в одну корзину, они подвергают себя высокому риску в случае краха фондового рынка.

Источник изображения: Sittipong Phokawattana / Shutterstock.com

В 2008/2009 году многие портфели акций потеряли более 50% своей стоимости. Это означает, что им нужно было получить 100%, чтобы вернуться к своей стоимости до финансового кризиса. Если учесть, что долгосрочная доходность акций США составляет около 7-8% в год, это означает, что потребуется не менее 10 лет, прежде чем эти убытки будут возмещены. При инвестировании с целью накопления капитала для достижения долгосрочных финансовых целей, таких как выход на пенсию, инвесторам важно учитывать степень волатильности, которую они могут принять.С другой стороны, рост капитала требует инвестирования хотя бы части портфеля в более рискованные активы.

Более молодые инвесторы, откладывающие на пенсию, могут терпеть более высокую волатильность, поскольку у них есть время для восстановления портфеля, и им не потребуется доступ к капиталу в течение некоторого времени. В то же время им необходимо владеть более рискованными активами, чтобы строить свой портфель с небольшой базы. Напротив, пожилым инвесторам, приближающимся к пенсионному возрасту, раньше потребуется доступ к своему капиталу. Они не могут мириться с такой же волатильностью, и им придется держать большую часть своего портфеля в активах с низким уровнем риска.Распределение активов позволяет управляющим портфелем находить правильный баланс между риском и прибылью для индивидуального портфеля в соответствии с их уникальными требованиями и временным горизонтом.

Инструменты в каждом классе активов сильно коррелированы друг с другом. На фондовом рынке доходность акций зависит не только от прибыльности компании, но и от динамики цен на акции в ее секторе и на фондовом рынке в целом. Однако активы обычно имеют более низкую корреляцию с активами из разных классов активов, а в некоторых случаях могут иметь отрицательную корреляцию друг с другом.За счет диверсификации портфеля можно снизить общую волатильность портфеля. Когда один инструмент теряет ценность, другой может расти в цене или, по крайней мере, терять меньшую ценность.

Диверсификация портфеля также может привести к более высокой общей доходности. Портфель, который теряет меньшую стоимость, может принести более высокую долларовую доходность при восстановлении цен на активы. Эмпирические данные показывают, что распределение активов оказывает большее влияние на доходность портфеля, чем выбор отдельных инвестиций.Диверсифицированный портфель также может лучше переносить изменяющиеся рыночные условия, чем отдельные инвестиции, поскольку прибыль одного актива может компенсировать убытки других.

Риск против вознаграждения

Источник изображения: Olivier Le Moal / Shutterstock.com

Со временем инвесторы вознаграждаются за то, что они берут на себя риск, а более высокая доходность требует, чтобы инвесторы принимали на себя больший риск. Несмотря на то, что существует несколько типов риска, для инвесторов наиболее актуален риск необратимой потери капитала и временного обесценения капитала.Инвесторы могут уменьшить безвозвратную потерю капитала, вкладывая средства в прибыльные компании и активы с материальной стоимостью или распределяя риск посредством диверсификации портфеля.

Временное обесценение капитала проявляется в форме волатильности, когда более рискованные активы демонстрируют большую волатильность, чем менее рискованные активы. Инвесторы теряют деньги после обвала рынка только в том случае, если они продают свои инвестиции по более низкой цене, чем они заплатили за них. При условии, что портфель вложен в качественные активы, он должен восстановиться.Однако на это может потребоваться время. Поэтому временной горизонт инвесторов является критическим фактором при принятии решения о том, какой риск они могут выдержать. Также необходимо учитывать любые потенциальные краткосрочные требования к капиталу и инвестировать только в денежные инструменты.

Способы диверсификации портфеля

Существует несколько подходов к диверсификации портфеля в зависимости от размера портфеля, инвестиционной цели и того, насколько активно будут управляться средства. Очень простое практическое правило диверсификации вашего портфеля — выделять 100 минус ваш возраст на акции, а остальное — на облигации и инструменты денежного рынка.Хотя это чрезмерно упрощает процесс, на самом деле это не так уж далеко от модели умеренного распределения активов.

Стратегическое распределение активов

Источник изображения: Уильям Поттер / Shutterstock.com

Стратегическое распределение активов — это относительно пассивный подход в долгосрочной перспективе. Фиксированный процент портфеля хранится в каждом классе активов, обычно через ETF. Портфель повторно балансируется через регулярные промежутки времени или когда он выходит слишком далеко за рамки желаемого распределения. Степень диверсификации портфеля будет зависеть от временного горизонта инвестора и его конкретных инвестиционных целей.Со временем в модель распределения активов могут быть внесены небольшие дополнительные изменения, обычно для снижения риска по мере приближения инвестора к пенсионному возрасту.

Тактическое распределение активов

Тактическое распределение активов — это более активный подход, при котором распределение корректируется на основе рыночных условий и относительной оценки различных классов активов. Этот подход часто используется в долевой части фонда для перемещения капитала из переоцененных в недооцененные секторы, страны или регионы.Делая это эффективно, можно значительно улучшить соотношение риска и вознаграждения портфеля.

Тактическое распределение активов также может быть реализовано с помощью импульса. При таком подходе распределение по каждому классу активов остается инвестированным только тогда, когда цены растут. Скользящую среднюю можно использовать в качестве скользящего стопа, и когда цена соответствующего инструмента падает ниже скользящей средней, распределение перемещается в денежные средства или другой класс активов.

Паевые инвестиционные фонды / Биржевые фонды

Источник изображения: OPOLJA / Shutterstock.com

Индивидуальные инвесторы с меньшими портфелями могут добиться значительной диверсификации портфеля, используя паевые инвестиционные фонды и фонды, торгуемые на бирже. Индексный фонд, будь то паевой инвестиционный фонд или ETF, который отслеживает широкий рыночный индекс, такой как S&P 500, может устранить значительную часть инвестиционного риска, который несут отдельные акции. Но это не устранит рыночный риск. Инвесторы могут добиться более широкой диверсификации портфеля за счет распределения капитала в глобальные фонды акций и фонды с несколькими классами активов.

Фонды с установленной датой

Фонды с установленной датой предназначены для инвесторов с учетом определенного временного горизонта. Эти фонды постепенно корректируют структуру активов, чтобы снизить риск и волатильность по мере приближения целевой даты.

Платформы роботов-консультантов

Платформы консультантов

Robo используют автоматизированные модели для соответствия инвестиционным целям и потребностям инвестора с соответствующим набором активов. Инвестиции обычно производятся с использованием ETF и автоматически балансируются через определенные промежутки времени.Платформы несколько упрощены, но обычно удовлетворяют потребности мелких инвесторов по невысокой цене.

Использование альтернативных активов для диверсификации портфеля

Источник изображения: Maxx-Studio / Shutterstock.com

Помимо традиционных категорий активов, таких как акции, облигации и денежные средства, большей диверсификации портфеля можно добиться также путем распределения капитала на альтернативные активы. Альтернативные активы включают хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, венчурный капитал, недвижимость, товары, валюты и даже предметы искусства и антиквариат.Эти классы активов имеют очень низкую корреляцию с традиционными активами. При тщательном выборе они могут приносить солидную прибыль сами по себе.

Чем больше альтернативных активов включает портфель, тем меньше на него повлияет волатильность фондового рынка. Однако традиционные активы могут быть дорогими для инвестирования, требовать специальных знаний и часто неликвидны. Для большинства инвесторов фонды недвижимости и хедж-фонды являются наиболее доступными и практичными альтернативными активами для инвестирования.Хедж-фонды, особенно нейтральные к рынку и длинные / короткие фонды, специально разработаны для того, чтобы иметь низкую корреляцию с другими классами активов и могут хорошо работать на медвежьих рынках.

Фонды, нейтральные к рынку, удерживают длинные и короткие позиции, так что чистый риск близок к нулю. Их показатели не зависят от показателей более широкого рынка, а зависят от относительных показателей длинных и коротких позиций. Они также имеют более низкую волатильность, чем традиционные фонды акций. Фонды, нейтральные к рынку, могут значительно повысить эффективность портфеля в сочетании с традиционным портфелем акций.Длинные / короткие хедж-фонды более гибкие и могут быть чистыми длинными или короткими. Некоторые фонды также используют кредитное плечо для увеличения прибыли. Эти фонды могут очень хорошо работать как на бычьем, так и на медвежьем рынках, но могут иметь более высокую волатильность, чем нейтральные на рынке фонды.

Когда рассматривать возможность ребалансировки портфеля

Источник изображения: ESB Professional / Shutterstock.com

Для правильной стратегии распределения активов требуется, чтобы портфель время от времени перебалансировался, чтобы гарантировать, что правильный размер капитала распределяется по каждому классу активов.В качестве примера предположим, что портфель разделен на 60/40 между акциями и облигациями. Если акции вырастут на 20%, а облигации — на 3%, разделение составит 63,6 / 36,4. Хотя это не сильно отличается от целевого микса, если рост будет продолжаться, доля капитала будет быстро расти.

Инструмент или класс активов, показавшие лучшие результаты, часто продолжают демонстрировать лучшие результаты. Однако удержание избыточной позиции в этом классе активов также приведет к повышению уровня риска. В то же время, доля активов с низкими показателями эффективности сократится.Когда этот актив начинает работать лучше, его способность вносить вклад в производительность будет снижена. Вопрос о том, как часто следует проводить ребалансировку портфеля, является довольно спорным. Большинство фондов повторно балансируются каждый квартал, в то время как некоторые полагают, что ежегодного восстановления баланса достаточно.

На самом деле, частота менее важна, чем обеспечение того, чтобы вес каждого актива не слишком далек от цели. Корректировка каждого пакета при изменении его веса на 5% должна поддерживать соответствие портфеля.Итак, если холдинг должен составлять 60%, но вырастет до 65%, возможно, пришло время уменьшить долю.

Передовая практика диверсификации портфеля

Источник изображения: Хакимуллин Александр / Shutterstock.com

Не существует единого подхода к диверсификации портфеля. При разработке стратегии распределения активов наиболее важной задачей финансовых специалистов является определение финансового положения каждого клиента. Это включает их устойчивость к риску, текущие финансовые потребности, будущие финансовые потребности и временной горизонт.Только после того, как эти реалии будут установлены, можно определить эффективное сочетание активов.

Стратегия распределения должна быть консервативной и, как правило, не должна основываться на рыночных временных моделях или взглядах на рынок. Стратегии тактического распределения активов более активны, поэтому их необходимо систематизировать, тщательно проверять и проверять. Конечная цель ребалансировки должна состоять в том, чтобы найти баланс между минимизацией риска и минимизацией затрат. Частая перебалансировка не требуется, если не было значительных колебаний цен, а повышенные затраты делают ее контрпродуктивной.

Что касается традиционных длинных портфелей только акций, маржинальная выгода от добавления большего количества акций быстро падает, когда количество холдингов достигает 20-25. Однако добавление других классов активов продолжит улучшать профиль риска и прибыли при условии, что другие активы будут законные вложения в собственное право.

Заключение: распределение активов может улучшить соотношение риска и прибыли портфеля

Решения о распределении активов часто имеют большее влияние на производительность портфеля, чем индивидуальный выбор ценных бумаг.Объединение некоррелированных активов может не только снизить волатильность, но и со временем улучшить доходность. Традиционная структура активов будет включать акции, облигации и денежные средства. Добавление альтернативных активов, таких как недвижимость и хедж-фонды, особенно Big Data и A.I. управляемые автомобили, такие как Data Intelligence Fund, могут предоставить уникальную возможность еще больше снизить нестабильность.

Управление вашим инновационным портфелем

Работа: Рики Оллман, Мы видим тебя, 2010, акрил, панель, 12 ″ x 16 ″

Руководство знает его , и Уолл-стрит тоже: годовая жизнеспособность компании зависит от ее способности вводить новшества.Учитывая сегодняшние ожидания рынка, глобальное конкурентное давление, а также масштабы и темпы структурных изменений, это как никогда верно. Но высшее руководство изо всех сил пытается доказать Улице, что на их управленческие действия можно положиться, чтобы получить поток успешных новых предложений. Многие признаются в своей неуверенности и разочаровании. Обычно они осведомлены об огромном количестве инноваций, происходящих на их предприятиях, но не чувствуют, что осознают все рассредоточенные инициативы. Погоня за новым кажется бессистемной и эпизодической, и они подозревают, что отдача от общих инвестиций компании в инновации слишком мала.

Что еще хуже, руководители обычно реагируют драматическим вмешательством и колеблющимися стратегиями. Возьмем, к примеру, известную нам компанию по производству товаров народного потребления. Ориентируясь на необходимость держать свои бренды свежими в сознании розничных продавцов и потребителей, он часто вносил улучшения и изменения в свои основные предложения. Большинство из них заработали солидный спрос на рынке и приличную маржу. Однако со временем стало ясно, что все это распространение продуктов, разделяющее пирог доходов на все более мелкие части, на самом деле не привело к увеличению пирога.Стремясь добиться гораздо более высокой прибыли, руководство склонялось к новой стратегии, направленной на прорыв в разработке продукта — на трансформационные, а не на постепенные инновации.

К сожалению, структура и процессы этой компании не были созданы для реализации этих амбиций; Несмотря на то, что у него были необходимые возможности для предвидения, разработки и рыночного тестирования инноваций, близких к его ядру, он не распознал и не получил совершенно разных способностей, необходимых для выбора более смелого пути.Его самые изобретательные идеи в конечном итоге были размыты до неузнаваемости, сразу же убиты или раздавлены тяжестью предприятия. Вскоре компания вернулась к тому, что ей было лучше всего. И снова мало что было предпринято и мало что было достигнуто — и цикл повторился.

Мы рассказываем эту историю, потому что она типична для компаний, которые еще не научились управлять инновациями стратегически. Он демонстрирует общий контраст с устойчивой доходностью выше среднего, которой можно достичь только с помощью хорошо сбалансированного портфеля.Компании, которые, как мы выяснили, имеют самый сильный инновационный послужной список, могут сформулировать четкие инновационные амбиции; установили правильный баланс основных, смежных и трансформационных инициатив на предприятии; и внедрили инструменты и возможности для управления этими различными инициативами как частями единого целого. Вместо того, чтобы надеяться, что их будущее возникнет из совокупности разовых, отдельных усилий, которые конкурируют друг с другом за время, деньги, внимание и престиж, они добиваются «тотальных инноваций».”

Четко выражайте свои инновационные амбиции

Что значит управлять портфелем инноваций? Во-первых, давайте посмотрим, насколько широк термин «инновация». Инновация, определяемая как новое творение, создающее ценность, может быть как незначительной, как новый цвет лака для ногтей, так и обширной, как Всемирная паутина. Большинство компаний вкладывают средства в инициативы, связанные с широким спектром рисков и выгод. Как и в случае с финансовым инвестированием, их цель должна заключаться в создании портфеля, обеспечивающего максимальную общую доходность, соответствующую их склонности к риску.

Один из разработанных нами инструментов — это матрица инновационных амбиций (см. Иллюстрацию ниже). Студенты, изучающие менеджмент, узнают, что это уточнение классической диаграммы, разработанной математиком Х. Игорем Ансоффом, чтобы помочь компаниям распределить средства между инициативами роста. Матрица Ансофф прояснила представление о том, что тактика должна различаться в зависимости от того, выпускает ли компания новый продукт, выходит на новый рынок или и то, и другое. В нашей версии бинарные варианты выбора продукта и рынка (старые и новые) в Ansoff заменены диапазоном значений.Это подтверждает, что новизна предложений компании (по оси x) и новизна ее потребительских рынков (по оси y) зависят от степени. Мы наложили три уровня дистанции от текущей ситуации в нижнем левом углу.

В полосе активности в нижнем левом углу матрицы указаны основные инновационные инициативы — усилия по внесению дополнительных изменений в существующие продукты и постепенное проникновение на новые рынки. Будь то новая упаковка (например, 100-калорийные пакеты Oreos от Nabisco для тех, кто перекусывает на ходу), небольшие изменения рецептуры (например, когда Dow AgroSciences выпустила один из своих гербицидов в виде жидкой суспензии, а не сухого порошка) или дополнительное удобство обслуживания (например, замена поддонов термоусадочной пленкой для снижения стоимости доставки), такие нововведения задействуют активы, которые уже имеются у компании.

В противоположном углу матрицы находятся трансформационные инициативы, предназначенные для создания новых предложений — если не целого нового бизнеса — для обслуживания новых рынков и потребностей клиентов. Вот те инновации, которые в случае успеха попадают в заголовки газет: подумайте об iTunes, Tata Nano и впечатлениях от магазинов Starbucks. Такие виды инноваций, также называемые прорывными, разрушительными или меняющими правила игры, обычно требуют, чтобы компания использовала незнакомые активы — например, создание возможностей для более глубокого понимания клиентов, информирования о продуктах, не имеющих прямого происхождения, и развивать рынки, которые еще не созрели.

В середине находятся смежные инновации, которые могут иметь общие характеристики с основными и трансформационными инновациями. Смежное нововведение предполагает использование того, что компания делает хорошо в новом пространстве. Swiffer компании Procter & Gamble — тому подтверждение. Она возникла из ряда требований, которые компания P&G хорошо знала, и основывалась на предположении клиентов, что подходящим инструментом для мытья полов является швабра с длинной ручкой. Но он использовал новую технологию, чтобы донести решение до нового круга клиентов и получить новые потоки доходов.Смежные инновации позволяют компании использовать существующие возможности, но требуют использования этих возможностей по-новому. Они требуют свежего, фирменного понимания потребностей клиентов, тенденций спроса, структуры рынка, динамики конкуренции, технологических тенденций и других рыночных переменных.

Матрица инновационных амбиций не дает никаких рецептов. Его сила заключается в двух упражнениях, которые он облегчает. Во-первых, он дает менеджерам основу для обзора всех инициатив, реализуемых бизнесом: сколько их реализуется в каждой сфере и сколько инвестиций идет на каждый тип инноваций? Во-вторых, это дает менеджерам возможность обсудить правильные общие амбиции для инновационного портфеля компании.Для одной компании — скажем, производителя потребительских товаров — успех в качестве великого новатора может означать инвестирование в инициативы, которые имеют тенденцию к левому нижнему углу, например, небольшие расширения существующих продуктовых линеек. Высокотехнологичная компания может двигаться в верхний правый угол, принимая на себя больший риск в отношении более смелых инноваций, чтобы получить больше шансов на прибыль. Хотя это может показаться очевидным, лишь немногие организации задумываются о том, какой уровень инноваций лучше всего нацелить, и еще меньшим их удается достичь.

Забастовка и поддержание правильного баланса

Рассматривая баланс инновационного портфеля, менеджеры должны учитывать результаты недавнего исследования.В исследовании компаний промышленного, технологического и потребительского секторов мы изучили, коррелирует ли какое-либо конкретное распределение ресурсов по основным, смежным и трансформационным инициативам со значительно более высокой производительностью, что отражено в цене акций. Действительно, данные выявили закономерность: компании, которые выделили около 70% своей инновационной деятельности на основные инициативы, 20% на смежные и 10% на трансформационные, превзошли своих коллег, обычно получая премию P / E от 10% до 20. % (см. выставку «Есть ли золотое сечение?»).Google хорошо это знает: соучредитель Ларри Пейдж сказал журналу Fortune, что компания стремится к балансу 70–20–10, и добавил, что 10% ресурсов, выделяемых на трансформационные усилия, во всех действительно новых предложениях компании. Наши последующие беседы с аналитиками со стороны покупателей показали, что такое распределение является привлекательным для рынков капитала, поскольку оно подразумевает баланс между краткосрочным, предсказуемым ростом и долгосрочными ставками.

Вторая находка исследования дает больше пищи для размышлений.В текущем исследовании мы делаем упор на более прямую отдачу от инноваций. Какие доли в чистой прибыли компании получают в результате своих инновационных усилий, основные, смежные и трансформационные инициативы? Мы постоянно обнаруживаем, что коэффициент окупаемости примерно обратен этому идеальному распределению, описанному выше: основные инновационные усилия обычно приносят 10% долгосрочной совокупной отдачи от инвестиций в инновации; смежные инициативы составляют 20%; а трансформационные усилия вносят 70% (см. выставку «Как инновации оплачивают счета»).

В совокупности эти результаты подчеркивают важность осознанного и тщательного управления всеобщими инновациями. Большинство компаний в значительной степени ориентированы на ключевые инновации — и должны продолжать ориентироваться на них, учитывая риск, связанный с смежными и трансформационными инициативами. Но если эта естественная тенденция приведет к пренебрежению более амбициозными формами инноваций, результатом будет неуклонное снижение деловой активности и значимости для клиентов. Трансформационные инициативы — двигатели блокбастеров.

Давайте проясним: мы не утверждаем, что распределение инвестиций в инновации 70-20-10 является волшебной формулой для всех компаний; это просто среднее распределение, основанное на кросс-отраслевом и кросс-географическом анализе. Правильный баланс будет варьироваться от компании к компании в зависимости от ряда факторов (см. Выставку «Разные амбиции, разное распределение»).

Одним из важных факторов является промышленность. Изученные нами производители промышленных товаров имеют сильное портфолио основных инноваций, дополненных несколькими прорывом, и они наиболее близки к разбивке по шкале 70-20-10.Технологические компании тратят меньше времени и денег на улучшение основных продуктов, потому что их рынок с нетерпением ждет следующего горячего выпуска. Производители упакованных потребительских товаров не проявляют особой активности на трансформационном уровне, потому что их основное внимание уделяется постепенным инновациям. Из этих трех видов бизнеса промышленные производители в совокупности имеют наивысший коэффициент P / E по сравнению с их аналогами, что, возможно, свидетельствует о том, что они наиболее близки к достижению правильного баланса для них.

Конкурентная позиция компании в отрасли также влияет на баланс.Например, отстающая компания может захотеть внедрить более рискованные трансформационные инновации в надежде создать действительно революционный продукт или услугу, которые резко изменят ее кривую роста. В конце 1990-х Apple приняла это решение, в конце 1990-х годов, ставя бизнес на несколько смелых инициатив, включая платформу iTunes. Компания, которая хочет сохранить лидирующие позиции или считает, что рынок ее более амбициозных инноваций охладился, может решить сделать обратное, убрав некоторый риск из своего портфеля, сместив акцент с трансформационных инициатив на ключевые.

Третий фактор — это стадия развития компании. Предприятия ранней стадии, особенно те, которые финансируются венчурным капиталом, должны произвести большой фурор. Они могут чувствовать, что непропорционально большие вложения в трансформационные инновации оправданы как для привлечения внимания средств массовой информации, инвесторов и клиентов, так и потому, что у них еще нет значительного основного бизнеса, на котором можно было бы развиваться. По мере того, как они созревают и развивают стабильную клиентскую базу, а защита и развитие ядра становятся все более важными, они могут сместить акцент в сторону более устоявшейся компании.

Дело в том, что управленческая команда должна прийти к соотношению, которое, по ее мнению, обеспечит лучшую рентабельность инвестиций в виде роста выручки и рыночной капитализации, должна определить, насколько далеко ее текущее распределение от этого идеала, и должна разработать план для закрыть разрыв.

Организация общей инновационной системы и управление ею

Обеспечение здорового баланса основных, смежных и трансформационных инноваций является жизненно важным шагом на пути к управлению общим инновационным портфелем, но тут же возникает проблема: чтобы реализовать обещание этого баланса, компания должна быть способна выполнять на всех трех уровнях амбиций.К сожалению, набор управленческих инструментов, необходимых для непрерывного внедрения инноваций, сильно различается в зависимости от типа рассматриваемой инновации. Немногие компании хороши во всех трех.

Компании обычно больше всего борются с трансформационными инновациями. Исследование Совета по корпоративной стратегии показывает, что зрелые компании, пытающиеся войти в новый бизнес, терпят неудачу в 99% случаев. Это отражает суровую правду о том, что для достижения трансформации — чтобы делать разные вещи — организация должна действовать по-другому, .Для этого нужны разные люди, разные мотивационные факторы и разные системы поддержки. Те, кто понимает это правильно (GE и IBM являются яркими примерами), тщательно продумали пять ключевых областей управления, которые служат трем уровням инновационных амбиций.

Талант.

Навыки, необходимые для основных и смежных инноваций, сильно отличаются от навыков, необходимых для трансформационных инноваций. В первых двух сферах жизненно важны аналитические навыки, потому что такие инициативы требуют интерпретации рыночных данных и данных о клиентах и ​​их преобразования в конкретные улучшения предложения.Procter & Gamble, например, размещает штат из 70 старших сотрудников по всему миру, чтобы помочь определить перспективные направления. Эти «технологические предприниматели», как их называет компания, несут ответственность за изучение различных источников, включая научные журналы и патентные базы данных, а также за физическое наблюдение за деятельностью на определенных рынках, чтобы найти новые идеи, которые могут быть использованы в основной деятельности P&G. Компания считает, что ее предприниматели в области технологий обнаружили более 10 000 потенциальных предложений для рассмотрения.

Трансформационные инновации, напротив, обычно используют процесс открытия и разработки концепции для выявления и анализа социальных потребностей, приводящих к изменениям в бизнесе (что желательно с точки зрения клиента), основных рыночных тенденций (какие виды предложений могут быть жизнеспособными) и текущие технологические разработки (что реально производить и продавать). Эти действия требуют навыков, которыми обладают дизайнеры, культурные антропологи, планировщики сценариев и аналитики, которым комфортно работать с неоднозначными данными.Таким образом, когда Samsung решил конкурировать на основе инновационного дизайна, он осознал, что ему нужны новые и разные навыки. Компания перевела свой дизайн-центр из небольшого городка в Сеул, чтобы стать ближе к ценной группе молодых профессионалов в области дизайна. Он также объединился с рядом сторонних фирм, обладающих сильными дизайнерскими навыками, и создал внутреннюю школу, возглавляемую экспертами по промышленному дизайну, чтобы оттачивать способности дизайнеров, демонстрирующих потенциал. Результаты говорят сами за себя: за десять лет компания Samsung получила множество наград за дизайн, превратившись из производителя невзрачной бытовой электроники в один из самых ценных брендов в мире.

Вместо того, чтобы надеяться на то, что их будущее возникнет благодаря совокупности разовых усилий, умные фирмы стремятся к «тотальным инновациям».

Интеграция.

Хотя правильные навыки имеют решающее значение, их недостаточно. Они должны быть организованы и управляться правильным образом, с соответствующими полномочиями и в условиях, которые помогут им добиться успеха. Одним из наиболее важных решений будет то, насколько тесно увязать навыки и связанные с ними действия с повседневной работой.

В большинстве компаний большинство людей, занимающихся инновациями, работают над улучшением основных предложений; они, скорее всего, добьются успеха, если останутся интегрированными в существующий бизнес. Даже команды, работающие над смежными инновациями, извлекают выгоду из эффективности, связанной с тесной связью с основным бизнесом, при условии, что у них есть соответствующие инструменты для дальнейшего продвижения своей работы.

Однако, как следует из шага Samsung, трансформационные инновации обычно приносят пользу, когда вовлеченные люди отделены от основного бизнеса — финансово, организационно, а иногда и физически.Без этого расстояния они не смогут избежать гравитационного притяжения норм и ожиданий компании, которые усиливают акцент на поддержании ядра.

Финансирование.

Большинство усилий, связанных с основными и смежными инновациями, представляют собой довольно небольшие проекты, не требующие значительных денежных вливаний. Они могут и должны финансироваться за счет прибылей и убытков соответствующего бизнес-подразделения в течение годовых бюджетных циклов.

Смелые трансформационные усилия обычно требуют устойчивых, а иногда и значительных инвестиций.Их финансирование должно поступать от организации (возможно, высшего руководства, а в идеале — от генерального директора), которая сможет преодолеть трудности, связанные с ежегодным распределением бюджета. Но компаниям следует избегать подхода «налога на инновации», в соответствии с которым руководство просит все области бизнеса вносить определенный процент своего бюджета на трансформационные инициативы (согласно теории, что инновации приносят пользу всей компании, поэтому каждый должен ее поддерживать). Бизнес-единицы редко видят свой «вклад» в благое дело; они просто понимают, что корпоративный офис выкачивает 5% их бюджетов, и начинают рассматривать команду инноваций как плохих парней.

Компании могут вместо этого создать совершенно другую структуру финансирования трансформационных инноваций, отдельную от обычных прибылей и убытков бизнеса. Примером является венчурный фонд Merck Global Health Innovation, отдельная корпорация с ограниченной ответственностью, которая инвестирует в интересные медицинские компании, действующие на периферии основных фармацевтических предприятий Merck, производства вакцин и здоровья потребителей. Основная цель фонда — делать ставки на составляющие развивающейся будущей бизнес-модели компании.Иногда он также используется для финансирования инициатив в области органических инноваций, таких как Merck Breakthrough Open, краудсорсинговый форум, на котором сотрудники ищут идеи для возможностей трансформационного роста.

Управление трубопроводом.

Любой хорошо управляемый инновационный процесс включает механизмы для отслеживания текущих инициатив и обеспечения их реализации в соответствии с планом. Компании обычно полагаются на этапные процессы, чтобы периодически оценивать проекты, пересчитывать прогнозируемую рентабельность инвестиций в соответствии с изменившимися условиями и решать, следует ли им получить зеленый свет.Но такие прогнозы надежны настолько, насколько компания может почерпнуть информацию о рынке. В случае расширения основного продукта этого понимания обычно достаточно: клиенты могут сказать, хотят ли они предлагаемый вариант продукта, и, если да, то сколько они готовы за него заплатить. Однако, если инновационная инициатива включает в себя совершенно новое решение — о котором клиенты могут даже не знать, что они им нужны, — традиционные этапные процессы опасны. Невозможно предсказать через пять лет продажи чего-то, чего мир никогда раньше не видел.

Более того, в то время как управление конвейером для основных или близких к ним инноваций предполагает постепенный поиск небольшой группы победителей среди огромного количества идей, процесс трансформационных инноваций сильно отличается. Здесь задача состоит в том, чтобы взять небольшое количество идей, которые могут изменить правила игры, и обеспечить их усиление в конвейере. Компания должна заранее потратить достаточно времени на изучение того, что возможно, постоянно расширяя доступные варианты в погоне за правильной большой идеей.Другими словами, трансформационные усилия обычно не управляются с помощью воронки; они требуют нелинейного процесса, в котором потенциальные альтернативы остаются неопределенными в течение длительного периода времени. Это еще одна причина того, почему поэтапный процесс настолько опасен для трансформационных инноваций: он приводит к отказу от многообещающих вариантов до того, как они будут должным образом изучены.

Метрики.

Наконец, возникает вопрос о том, какие измерения должны информировать руководство. Для основных или смежных инициатив вполне подходят традиционные финансовые показатели.Но слишком раннее использование таких показателей в трансформационных усилиях может убить потенциально великие идеи. Например, расчеты чистой приведенной стоимости и рентабельности инвестиций, которые обычно используются для оценки основных и близких к ним инициатив, требуют допущений о темпах внедрения, ценовых точках и других ключевых переменных, которые, в свою очередь, требуют участия клиента. Такой ввод невозможно получить для чего-то, о чем мир еще не знает, в чем он нуждается.

Менеджеры должны вдумчиво обсудить, где экономические и неэкономические показатели, наряду с внешними и внутренними показателями, являются наиболее подходящими.Системы Stage-Gate работают на пересечении экономических, и внешних показателей — они оценивают, сколько денег заработает компания, когда ее инновации будут запущены во внешний мир. И, опять же, эта комбинация подходит для оценки основных или близких к ним инициатив на основе доступной и в значительной степени точной информации.

Компании должны использовать полярную противоположность — комбинацию неэкономических показателей и внутренних показателей — для оценки трансформационных усилий на их ранних этапах; это может повысить способность команды учиться и исследовать.Например, что, если единственное препятствие, которое инициатива должна преодолеть для получения непрерывных инвестиций, состоит в том, что компания, вероятно, научится (а не заработает) на ней? Именно так Google с самого начала оценивал трансформационные инновации.

В конце концов, компания должна сосредоточиться на жесткой экономике трансформационного проекта. Но это может подождать, пока что-то не будет готово для пилотирования и запуска.

Движение вперед

Управление общими инновациями потребует значительного сдвига для большинства компаний, которые привыкли к менее упорядоченному подходу.Но путь к такой дисциплине ясен. Первый шаг — выработать общее представление о роли инноваций в обеспечении роста и конкурентоспособности организации. Менеджеры должны согласовать соответствующий уровень амбиций для инноваций и найти общий язык для их описания.

Затем имеет смысл проанализировать текущую инновационную среду компании. Всесторонний аудит покажет, сколько времени, усилий и денег направлено на основные, смежные и трансформационные инициативы — и чем это распределение отличается от идеального соотношения для рассматриваемой компании.Выявив разницу, менеджеры могут определить способы достижения желаемого баланса, обычно сводя основные инициативы к тем, которые ориентированы на наиболее ценных клиентов, поощряя больше инициатив в смежной сфере и создавая условия, более благоприятные для прорывов в области трансформации. .

На протяжении всей этой деятельности лидеры должны четко и постоянно сообщать о целях и процессах инноваций. Нельзя обойти стороной тот факт, что для повышения общей рентабельности инвестиций в инновации менеджеры должны внимательно относиться к проектам — все они связаны с людьми, которые испытывают чувство сопричастности и гордости за них.Крайне важно выявить и ускорить реализацию наиболее многообещающих идей и отбросить остальные (некоторые из которых могут быть вполне жизнеспособными, но не представляют собой оптимального использования ресурсов). Открытые обязательства и ясный обмен сообщениями будут иметь большое значение для обеспечения того, чтобы вся организация знала, что решает кто и почему, и какую пользу эти решения принесут бизнесу в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Для многих компаний инновации останутся

Инвестируйте в стартапы | Краудфандинг акций

Если вы спросите дюжину людей, как построить инвестиционный портфель, вы получите дюжину разных ответов.Простая правда заключается в том, что нет простой истины , когда дело доходит до структурирования ваших инвестиций. Стратегии различаются, как и предпочтения; Важно то, что вы делаете свою домашнюю работу заранее, особенно если вы планируете направить часть своего портфеля на более рискованные инвестиции, такие как стартапы.

Учитывая множество инвестиционных возможностей на публичных рынках, довольно легко выбрать инвестиции, соответствующие вашему предпочтительному уровню риска. С более консервативной стороны, например, есть акции, облигации и товары.Да, относительно говоря, акции более консервативны, если учесть, что с другой стороны — мир стартапов с повышенным риском. В некотором смысле эти молодые компании — это не столько инвестиции во что-то конкретное, а скорее обязательство на ранней стадии поддержать зарождающуюся идею, то есть команде основателей на самом деле нужно ваших денег, чтобы попытаться доказать свою концепцию путем создания некоторых вид продукта (или доработка и масштабирование уже построенного продукта).

Решения о принятии риска почти полностью личные, но следующие соображения, связанные с созданием портфеля, особенно того, который содержит стартапы, неоценимы:

• Начните с того, что вы знаете, но не бойтесь исследовать. Положитесь на знания в своей области. Если вы хорошо разбираетесь в праве и юридической отрасли, изучите быстро растущее число юридических стартапов. Избегайте ощущения принуждения прыгать на том, что популярно, сосредотачиваясь в первую очередь на том, что вам знакомо. Слепое вливание денег в молодые медицинские компании может показаться безопасным, когда кажется, что все остальные делают то же самое, но это не самое обоснованное решение и не вложение, к которому вы можете критически относиться к предприятию. Не уклоняйтесь от того, чего вы не знаете, но используйте ресурсы, которые подготовят вас к принятию квалифицированного решения — которое, безусловно, начинается с того, что вы уже знаете.

• Сохраняйте равновесие. Так же, как вы балансируете свои 401k, необходимо сбалансировать диверсифицированный портфель инвестиций в стартапы. Решите, сколько вы хотите выделить на определенные классы активов, и оставайтесь верными. Баланс помогает предотвратить убытки, которые могут произойти, и имеет больший вес в чрезмерно подчеркнутых сегментах вашего портфеля, одновременно повышая вероятность получения удовлетворительной прибыли по другим вашим инвестициям. Простой способ диверсификации — объединение ваших инвестиций — еще одна причина, по которой краудфандинг становится все более популярным, и что MicroVentures делает легко доступным через различные фонды, которые мы разрабатываем в качестве возможностей наряду с прямыми инвестициями в конкретные предложения.

• Не будьте близоруки. Помните, что окупаемость стартапов — если она вообще будет положительной — скорее всего, будет через годы. Этому есть эффектные и заметные контрапункты (случайные Airbnb или Uber действительно существуют), но их немного и они редки, и, более того, должно быть какое-то событие «ликвидности» (любой тип выхода, от слияния до IPO), прежде чем вы увидите прибыль.

• Найдите рекомендации и проведите собственную комплексную проверку (или присоединитесь к группе или инвестиционной платформе, которая это делает). Предчувствия и «инстинктивные реакции» могут быть достаточно убедительными, но помните, что существует множество исследований и данных, которые могут лучше подготовить вас, прежде чем вы примете наиболее эффективное инвестиционное решение — от того, насколько диверсифицированным должен быть ваш портфель. к конкретным показателям эффективности компаний, в которые вы планируете инвестировать. Платформа, такая как MicroVentures, проведет за вас первый раунд комплексной проверки. Мы встретимся с командой, рассмотрим их финансовые показатели, прогнозы, маркетинговую стратегию, конкуренцию и размер рынка, а также предоставим инвесторам резюме, которое они смогут изучить при проведении собственной комплексной проверки.

Для построения «правильного» инвестиционного портфеля секретов нет. Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт