Когда в россии кончится кризис: Когда кончится кризис: три сценария будущего экономики России от Центробанка

Содержание

Когда кончится кризис: три сценария будущего экономики России от Центробанка

Комсомольская правда

ЭкономикаЭкономика: Кризис

Елена АРАКЕЛЯН

13 августа 2022 11:19

Банк России представил прогноз, как будем развиваться под санкциями в следующие три года

Инфляция ускоряется, крупнейшие зарубежные Центробанки повышают ставки. Рост мировой экономики замедлится, но масштабной рецессии удастся избежатьФото: REUTERS

Как будем жить дальше, под санкциями? Буквально накануне прогноз с тремя сценариями выпустил влиятельный в отечественных финансовых кругах Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. А теперь подоспел и официальный прогноз от российского Центрального банка. Он — в проекте Основных направлений государственной денежно-кредитной политики на очередной период — 2023 год и дальше, до 2025 года. Там тоже три сценария развития событий и реакции на это дело нашей российской экономики. Итак…

Сценарий 1.

Базовый

Мировая экономика развивается примерно в том же духе, что и сейчас. Инфляция ускоряется, крупнейшие зарубежные Центробанки повышают ставки. Рост мировой экономики замедлится, но масштабной рецессии удастся избежать. К концу 2023 — начале 2024 года инфляция «у них» вернется если не совсем в норму, то будет уже около того.

Санкции против России вплоть до 2025 года (период прогноза) сохранятся. Наша экономика большую часть 2023 года продолжит сокращаться, но будет потихоньку подстраиваться под изменившиеся условия. К 2025 году вернутся темпы роста в 1,5- 2,5%.

Другие наши экономические показатели, по этому варианту прогноза:

-Инфляция:

2022 год — 12,0–15,0% за год

2023 год — 5,0–7,0%

2024 и 2025 год — 4%.

-Ставка ЦБ (усредненная за год):

2023 год -6,5–8,5%

2024 год -6,0–7,0%

2025 год — вернется в «долгосрочный нейтральный диапазон» (5-6% годовых).

Сценарий 2. Ускоренная адаптация

С мировой экономикой и санкциями — все примерно то же, что и при базовом сценарии. Но российская экономика более быстро перестраивается. В первую очередь за счет лучшей, чем в базовом сценарии, динамики импорта. Ну то есть поставки всяких недостающих запчастей и технологий удастся наладить быстро, за счет новых экономических партнеров и параллельного импорта.

Так же этот сценарий предполагает бурное развитие нашего экспорта по новым маршрутам. И что благополучно решатся проблемы с ростом затрат на логистику, страхование и т. п., возникшие из-за санкций.

При таком, несколько оптимистичном, но, на взгляд аналитиков ЦБ, все же возможном сценарии, рост российской экономики вероятен уже в 2023 году.

-Инфляция: в концу 2023 будет уже близка к цели в 4% годовых и в этих пределах оставаться в 2024 -25 годах.

-Ставка ЦБ: 5,0–6,0% годовых к 2024 году.

Сценарий 3. Глобальный кризис

Это что-то вроде нового 2008 года. Но по другим причинам.

Препятствий к нормальным экономическим отношениям между странами становится все больше, международная торговля все активнее превращается в междусобойчики регионального значения. Многие страны (не только наша) заняты локализацией производств.

Риски в связи с этим аналитики нашего Центробанка видят такие. В крупнейших экономиках сохранится высокая инфляция, что потребует более резкого ужесточения кредитно-финансовой политики. А это приведет к рецессии, то есть спаду производства и замедлению экономического роста. В некоторых странах с формирующимися рынками финансы совсем запоют романсы.

На этом фоне усилится общая напряженность, против России введут еще больше санкций. Что еще усилит дисбаланс в мировой торговле.

Короче, закончится это все глобальным финансовым и экономическим кризисом — по масштабам сравнимым с мировым кризисом 2008 года.

Что с этого нам будет? Существенно упадет экспорт, сложнее будет перестраивать экономику и как-то адаптироваться к новым условиям (которые сами по себе все время меняются). В 2023 году наша экономика упадет сильнее, чем в нынешнем 2022-м. В 2024 году падение продолжится, и лишь в 2025-м возможен небольшом рост, на уровне 1%.

-Инфляция:

2023 год — 13-16% на фоне ослабления рубля,

2025 год — все потихоньку начнет возвращаться к норме.

-Ставка ЦБ — «будет на повышенном уровне».

КОММЕНТАРИЙ ЭКОНОМИСТА

-Хотя у Центра экономического макроанализа и краткосрочного прогнозирования их три сценария называются по- другому, по сути они достаточно близко соответствуют тем сценариям, которые есть у Центрального банка, — заявил в эфире радио «Комсомольская правда» экономист Денис Ракша. — «Автаркия» (закрытая экономика — Ред.) у Центра экономического макроанализа — сценарий «глобального кризиса» у ЦБ, «инерционное развитие» — это базовый сценарий Центробанка, «модернизационное развитие» — «ускоренная адаптация» в версии ЦБ. Понятно, что ни один из этих сценариев в чистом виде реализован не будет. Никогда так не бывает. Угадать в деталях, как будет развиваться мировая экономика на горизонте в три года, а тем более дольше, нереально. Но это планы Б, В, Г, Д и так далее — а что будет, если произойдет то-то, готовы ли мы. И заранее продуманные шаги для каждой комбинации факторов.

Взлёт или закат России? Экспертный прогноз на 2022 год

Теги: санкции, инфляция, прогнозы , Россия и Китай, кризис, курс рубля, уход с рынка, Борис Агатов, покупательская способность, Олег Баландин, политический кризис, ESG

Ситуация со спецоперацией затягивается, а широта и глубина сопутствующих кризисных процессов в мировой и российской экономике уже ни у кого не взывает сомнений, и всех терзает вопрос: «Что будет и как будет?». Борис Агатов и Олег Баландин делятся своим прогнозом развития событий по 12 пунктам.

Мы уже подводили первые итоги кризиса и к нам всё чаще стали обращаться с вопросом, а дальше-то что?

Мы, разумеется, не можем ответить в одной статье на этот вопрос в той полноте, которая позволила бы разъяснить все моменты, но мы хотим поделиться теми наблюдениями, сигналами рынка, которые важны для бизнеса, и на которые мы сами обращаем внимание, возможно и вам это даст пищу для размышления.

Ниже – главы статьи, читайте то, что вам интересно, т.к. обзор получился достаточно объемный.

Более детально мы будем обсуждать эти вопросы с экспертами рынка на UpGarde Retail Лето 1-2 июня и на «Неделе российского ритейла 2022», которая пройдет 6-9 июня в Москве.

● Структурный кризис, политический кризис или революция?
● Валюта, курс рубля.
● Экономические зоны.
● Когда нам станет очень больно, или когда будет второй пик нынешнего кризиса?
● Инфляция
● ESG и «зелёная революция»

● Культура отмены нам уже не грозит?
● Вернутся или и не вернутся бренды.
● Итальянская забастовка – уж лучше бы они ушли.
● Два типа санкций, – что более болезненно для бизнеса
● Где денежные потоки?
● Падение покупательной способности, как с ней быть?
● Заключение.

Структурный кризис, политический кризис или революция?

Я думаю, ответ на этот вопрос предопределит ответы на все остальные вопросы, поставленные в статье.

Очевидно, что клубок противоречий в экономике и политике сейчас такой тугой, что найти и потянуть за верную ниточку, чтобы распутать весь клубок, почти невозможно.

Есть ли главная причина происходящих событий?

Можно сделать предположение, что всё что случившееся в мире – это последствия развития 4-й технологической революции, которая и вызывает столь бурные процессы:

структурный кризис в экономике, политический кризис и, собственно, технологическую перестройку в экономике.

Давайте её называть «Великой цифровой революцией» (4-технологическая революция), которая, как и все предыдущие технологические революции не обходится без серьёзных политических изменений и горячих военных конфликтов. Мы так хотели перейти в новый технологический уклад без военного конфликта, пусть и через глубокий экономический кризис, но видимо не судьба. Обычно такие мощные сдвиги рождают новый порядок в мире.

И если это результат технологической революции, то не так важно со стратегической точки зрения, когда закончится специальная операция, т. к. процессы были запущены ранее, цели у этих процессов нам известны: смена технологического уклада, формирование нового порядка в экономике и политике и всё это будет базироваться на новых технологиях.

Если эта гипотеза верна, то на что стоит обратить внимание бизнесу и ритейлу?

В первую очередь стоит обратить внимание на сроки различных этапов. Мы сначала увидим некоторое замедление технологического перехода из-за инфляции, политической нестабильности, передела сфер бизнес-влияния, и этот период продлится примерно 1–1,5 года.

Замедление технологического перехода сейчас явственно выражается в стремительном падении цифровых активов. Мы видим, как стремительно рушатся цифровые активы (Amazon падает, криптоактивы падают, сервисы быстрой доставки сокращают инвестиции и т.п.), которые в благоприятных условиях экономики дешёвых денег и низкой инфляции позволяли себе быть убыточными и низкомаржинальными на протяжении долгого времени, но пусть вас это не вводит в заблуждение.

Означает ли, что это был пузырь? Да так и есть. Означает ли, что мы больше не увидим эти активы и цифровые технологии? Нет, не означает.

И вот почему.

Реклама на New Retail. Медиакит

Бизнес требует постоянного роста. Развитые рынки не дают существенной доходности и простора для развития, поэтому компании с конца 70-х годов охотно начали осваивать развивающиеся рынки России, Китая, Латинской Америки, Африки, но и там они упираются в пределы роста. Исходя из этого, делаем вывод, – мировому бизнесу нужны рынки вне границ государств, а этому критерию отвечают только два рынка: цифровой (и он уже активно осваивается) и космический. Нам с вами ближе цифровой, о нём и поговорим более подробно.

За падением начнётся довольно продолжительный период очень умеренного, но поступательного изменения технологического уклада и роста цифровых технологий и активов. Мы видим, что уже сейчас меняется технологический уклад, который становится, что в быту, что в экономике всё более цифровым: мы больше покупаем в цифровых каналах, мы больше общаемся в цифровой среде, о нас накапливаются данные, которые потом используют для персонализации предложения, бизнес-процессы оцифровываются для повышения эффективности и цифровые лидеры серьёзно вырываются вперёд.

Пока эти изменения ещё фрагментарны, но в скором времени они станут тотальными. Через кризис или, как иногда его называют, «долину смерти» проходила любая технология. Стоит вспомнить кризис доткомов 90-х годов, когда произошёл обвал компаний, которые были связаны с интернет-технологиями, но прошло меньше 10 лет и интернет-компании стали лидерами экономики. Нечто подобное происходит и сейчас, но уже с более широкой цифровизацией бизнеса и ростом цифровых активов.

Самое правильное, что бизнес может сделать — это отслеживать цифровую трансформацию в своих отраслях, компаниях и проводить необходимые мероприятия по цифровой трансформации, т.к. политический конфликт рано или поздно закончится, а упущенное время будет сложно наверстать.

Очень важно, трезво оценивать скорость и глубину технологических изменений в целом по отрасли, не стоит забегать вперёд, т.к. это слишком рискованно, но и отказываться от изменений ещё более губительно для бизнеса.

Цифровая трансформация во многом предопределит развитие всех бизнес-событий. Сейчас нельзя отмахиваться от технологий под предлогом «нас это не коснётся», коснётся и очень скоро. Анализ новых цифровых технологий – это в какой-то степени поиск стратегического пути развития компании, и вот на этом и стоит сосредоточиться, т.к. за этим следуют структурные изменения в бизнесе и экономике.

Валюта, курс рубля

Удивительным образом рубль может сделать впечатляющую карьеру, правда, ради справедливости, отметим, что это наименее реалистичный сценарий, но предпосылки для его развития есть.

В сороковых годах прошлого века стало фактом, что валюты всех стран перестали обеспечиваться чем-то материальным (золотом, активами и т.п.) и в это же время доллар закрепился во всём мире в качестве резервной валюты. В итоге США отказались от обеспечения доллара золотом, т.к. это сдерживало развитие экономики. Мировая экономика развивалась быстрее и требовала больше денег, чем добывалось золота. США обеспечили свою валюту лишь уверениями в её стабильности. Всех это долгое время устраивало, и «мировая валюта» действительно очень хорошо справлялась со своей ролью.

Переход на покупку сырья за рубли практически уравнивает количество сырья, как основного товара в России, с ценностью рубля и обеспечивает рубль в какой-то степени реальными материальными активами, и это несколько неожиданный поворот событий. Рубль, конечно, не станет резервной валютой из-за этого, но может укрепиться довольно внушительно даже после снятия искусственных ограничений (высокая ставка и обязательная продажа валюты).

Что это может принести ритейлу?

Большого счастья наша экономика не испытает от очень крепкого рубля т.к. не уводит нас от рентной модели бизнеса, основанной на сырье, когда проще что-то выкопать, выкачать и продать. При такой ситуации что-то производить в стране станет ещё менее интересным, но для ритейла это большого значения не имеет – ритейл сам редко что-либо производит, поэтому ритейлу так или иначе нужно искать новых поставщиков взамен тех, которые отказываются с нами сотрудничать, а это новые логистические цепочки, новые издержки и новые номенклатуры товаров.

Таким образом, из-за рубля фокус ещё долгое время будет направлен на импорт.

Экономические зоны

При этой жизни, т.е. в обозримом будущем мы скорее всего войдём в экономическую зону Китая – это уже почти неизбежное развитие событий, и с очень небольшой вероятностью создания собственной экономической зоны вокруг России.

Свою экономическую зону создать скорее всего не удастся, в неё могли бы входить страны СНГ, Египет, Вьетнам, арабские страны и т.п. Не удастся создать потому, что сочетания экономической зоны с политическим влиянием делает ее уж слишком большой и слишком опасной, и многие страны будут блокировать её создание, а России противопоставить особо нечего.

Экономическая зона – это, в первую очередь, большое количество связей с малыми транзакционными издержками между участниками такой зоны, поэтому так важно бизнесу определиться в какую зону мы входим, как там налаживать связи и уменьшать издержки. Важно отметить, что от очень глобализированной экономики мы переходим к существованию нескольких экономических зон, каждая из которых будет развиваться по своему самобытному независимому пути.

Китайская экономическая зона повышенного влияния будет по всей видимости характеризоваться широким хождением юаня, как резервной валюты, политическим влиянием и зона эта довольно обширна от Азии до Африки и Латинской Америки, по сути, вычеркнете все нам «недружественные» страны (Европа, США, Австралия, Япония) и вы получите почти точную зону влияния Китая. Это не значит, что наше влияние там велико, просто так совпало, наша зона и их зона.

Что сулит нашему бизнесу попадание в экономическую зону Китая?

Скорее всего, экономическое влияние Китая в России будет нарастать, что не так уж и плохо, т.к. технологически Китай становится всё более динамичным и в ближайшее время опередит США по очень многим параметрам. Быть с лидером, – что здесь плохого? Но Китай очень осторожен, он не будет идти на прямую конфронтацию с США, будет стараться соблюдать санкции, и это осложнит наше пребывание в этой зоне.

Бизнесу стоит обратить внимание на Китай не только как на «фабрику/завод мира», но и как на технологическую державу, что более дальновидно в нынешней ситуации. Выстроить связи с научными и технологическими компаниями из Азии довольно большой труд, на него уйдёт не один год, поэтому лучше не терять время, а заниматься этим вплотную уже сейчас.

Что ещё важно для бизнеса в отношении экономических и валютных зон?

Велика вероятность того, что в каждой экономической зоне будут своя резервная валюта, свой уникальный технологический прогресс, т.е. в целом общие черты будут у всех одинаковые, но возникнут и специфические черты.

Есть и хорошая новость: скорее всего, техногиганты наподобие META (признана экстремисткой организацией), GOOGLE, Apple получат очень сильных и самобытных конкурентов в каждой экономической зоне. У России уже есть опыт построения довольно сильных игроков новой экономики таких как Яндекс, «Сбер», Wildberries, VK и т.п., что является нашим конкурентным преимуществом в новом мире.

Когда нам станет очень больно, или когда будет второй пик нынешнего кризиса?

Мы полагаем, что последствия санкций Россия ощутит особенно остро примерно через полгода, когда пройдёт ещё один полугодовой бизнес-цикл. Его начало придётся на конец лета, начало осени. Первый цикл многие предприятия, ритейлеры, поставщики прошли еще на старых запасах. Пройдя этот цикл, кризис распространится на всех игроков от заказчиков до поставщиков.

Станет ли это фатальным состоянием? Не факт, ведь мы уже переживали очень серьёзные кризисы. Стоит вспомнить 90-е годы, когда промышленность почти обнулилась.

Несмотря на историческую память, которая могла бы нам помочь в быстром выходе из текущего кризиса, выход из него не будет лёгким, т.к. нет ни одной предпосылки, чтобы всё прошло на УРА и хорошо! Давление санкций будет нарастать, и общий климат для нашей страны будет негативный.

Скорее всего через полгода мы увидим дополнительное сокращение инвестиций, а не возврат к ним, как хотелось бы ожидать. Новый подъём инвестиций в развитие бизнеса стоит ждать не ранее конца следующего года. За этот период сильно пострадают компании «новой экономики», которые не генерировали прибыль, а такая модель последние 10 лет неплохо прижилась в мире, – отсутствие прибыли в обмен на быстрый рост. Экспресс-доставка, онлайн продажи, – всё, что будет на грани или за гранью прибыльности, ждёт сокращение или полная заморозка инвестиций.

Бизнесу и особенно ритейлу стоит обратить внимание на стремительное формирование цифровых активов, создание метавселенных, децентрализованных финансов. Структурные проблемы не могут быть решены за один год, на это уходят годы. Всё перечисленное – цифровые активы, метавселенные, децентрализованные финансы – сейчас на волне хайпа, который уже спадает, но сами технологии никуда не денутся, они снова станут востребованы через 5-7 лет, когда как раз и будет в самом разгаре структурная перестройка экономики и те, кто не оставит развитие этих технологий, пожнёт большой урожай.

Инфляция

По мнению

The Economist

, инфляция в США подошла к своему верхнему пределу (8,5%), в Европе пока ещё рано подводить итоги, но в том и другом случае никто не говорит о падении инфляции. Возможно, она на таком уровне будет держаться довольно долго.

Для Европы и США пока никто из экономистов не делает оптимистических прогнозов ни относительно инфляции, ни относительно роста. Более того, уже звучат заявления, что крупнейшие экономики Европы скатились к стагфляции по определению CNN «кошмарной комбинации высоких темпов инфляции, безработицы и снижения темпов экономического роста». В США рынок, с которым мы тесно не связаны, экономические показатели тоже не вселяют оптимизм; первый квартал показал вместо ожидаемого роста 1,1% падение на 1,4% в годовом измерении.

Т.е. та привычная нам зона экономики (Европа и Америка), с которой мы привыкли и хотели работать, находится сейчас, мягкого говоря, не в лучшей форме.

В России инфляция будет раза в два выше, чем европейская, т.к. мы тоже пока сильно зависим от их инфляции, плюс возросшие затраты на логистику. Однако с течением времени, примерно через 2 года, структура инфляции в нашей стране будет меняться, т. к. из-за санкций мы переориентируемся с Европейских рынков на Азиатские, и тогда наибольший вклад в инфляцию будут давать Азиатские рынки. А какой она будет, нам предстоит узнать уже в ближайшие годы.

К сожалению, мы такие падения мировой экономики отыгрывали всегда с удвоенной негативной силой для населения и бизнеса, поэтому последствия для России будут серьезнее, чем в Европе и США, и мы их почувствуем в ближайшее время.

ESG и «зелёная революция»

Многие уже похоронили ESG повестку, и в первом приближении текущий энергетический кризис не позволяет иметь надежду на реализацию светлой идеи сделать мир «зелёным». Это стало очевидным на фоне всё более частых призывов использовать в Европе вместо российского газа уголь.

Но есть ещё один важный аспект ESG, который нельзя упускать из виду. Не стоит думать, что ESG повестка была связана только с экологическими проблемами. Широкое распространение принципов ESG сулило западному миру ещё и дополнительные бонусы, по сути, это был призыв европейской цивилизации к новому мироустройству и новым экономическим рычагам, под воздействием мягкой политической силы.

Вряд ли будет полный отказ от этой повестки, и есть основания полагать, что она ещё вернётся.

Россия, находясь в приличной изоляции от остального мира и, главное, от мира, продвигающего эту повестку, сможет сформировать свою собственную повестку, более экономически удобную и выгодную для себя, которая, решая иные задачи, не откажется в чистом виде и от решения проблем экологии. Возможно, у нас будут менее жёсткие правила, но направление это будет снова актуальным. Компаниям, которые закладывали ESG в качестве важного элемента стратегии компании, не стоит совсем ее забывать. Однако, очевидно, что уровень приоритета на ближайшее время имеет смысл снизить.

Культура отмены нам уже не грозит?

Культура отмены (Cancelation culture), под каток которой мы попали, когда запрета на работу компании в России вроде и нет, нет и санкций, но компания под давлением общественного мнения самостоятельно вынуждена принимать решение о приостановке деятельности в России, чтобы не нести репутационные издержки.

Возможно, эта культура после этого кризиса перетерпит изменения. Одно дело, когда вы «кошмарите» актёров, сносите памятники рабовладельцам и белым и даже ставите полицейских на колени, но экономических потрясений в мире такие действия не вызывают, а другое дело, когда реакция на такие действия становится экономическим кошмаром для многих стран мира, резко ухудшая положение населения.

Не сомневаемся в том, что многие компании и страны это уже осознают, и действие этой культуры не будет столь разрушительным в мире в будущем, и будет уже более тщательно контролироваться, не допуская стихийного растекания по странам и планетам.

Вернутся или и не вернутся бренды

Есть слабые предпосылки к тому, что идея возобновления работы не оставлена всеми компаниями, которые заявили об уходе или приостановке работы в России.

Сигналами к возобновлению работы могут быть:

1. Резко возросшее количество исков от арендодателей к закрытым арендаторам, и важным сигналом из этой серии будет выигрыш хотя бы одного дела.

2. Падение интереса к украинской тематике в общественной жизни Европы, снижение внимания к данной теме позволит избежать сильных репутационных издержек при возврате или возобновлении.

3. Заявления хотя бы одного крупного бренда в стиле «мы показали нашу позицию в этом конфликте, закрыв наши магазины/рестораны/заводы, но полный уход принесёт урон нашим покупателям, которые нам доверяли столько лет, и сотрудникам, которые поддерживают нашу позицию, и мы постараемся найти форматы работы в ограниченном масштабе и т.п.», — это самый верный признак возврата.

И вот уже первые заявления подобного рода стали появляться. Генеральный директор Coca-Cola Джеймс Куинси, выступая на саммите Совета директоров, организованном американской газетой The Wall Street Journal в Лондоне, сделал заявление, что частные предприятия, такие как Coca-Cola, не имеют никакого влияния на мировые правительства и добавил: «Символические жесты важны, но они никогда не будут решающим фактором».

1. Многие крупные консалтинговые компании первыми вернулись через схему передачи своих активов подконтрольным акционерам (Colliers стал Nicollers, PWC Russia превратился в «Технологии доверия», Cushman & Wakefield в Commonwealth Partnership и т.д.), затем пришёл черёд Макдоналдс; как только такие схемы начнут появляться в ритейле, а мы уже слышим, что LPP собирается продать свой бизнес, OBI открылось с новыми собственниками, то скорее всего возврат не за горами, и он будет реализован через юридическую схему.

2. Верным признаком возврата будет формирование стабильных логистических цепочек, пусть и с более высокой ценой, но обязательно хорошо просчитываемых. Многие компании это действительно сдерживает в продолжении бизнеса. Обычно цепочки перестраиваются за 6 месяцев.

3. Отсутствие массовых сокращений персонала (ИКЕА продлила выплату заработной платы своим сотрудникам уже до августа), если их не будет, и это верный признак того, что будет возобновление работы или обратная ситуация (увольнения) – полный уход.

«Итальянская забастовка» – уж лучше бы они ушли

Я от многих сотрудников, ещё работающих в западных компаниях, знаю, что при продолжении работы российские сотрудники сталкиваются с саботажем со стороны европейских штаб-квартир. Политизированность западных сотрудников сейчас крайне высока, и они делают всё, чтобы это показать своим российским коллегам, в том числе и в форме итальянской забастовки, когда все процессы вроде осуществляются, а результата нет.

Возможно, создание абсолютно независимых российских подразделений на базе «дочек» западных компаний в России не такой уж и плохой путь развития в нынешних условиях, и он поможет расшить эти проблемные участки.

Два типа санкций, что более болезненно для бизнеса

Очевидно, что проявилось два типа санкций.

Первый тип, направлен на истощение государства его источников дохода и резервов, и это одна из главных целей таких санкций. Бить будут до последнего по сырьевым компаниям и в первую очередь по нефтяным и газовым компаниям, которые в основном и наполняют бюджет, и в этом разрезе санкции скорее всего только будут усугубляться. Хотя, как мы видим, новые пакеты санкций согласовываются всё сложнее, т.к. они сильно бьют по экономике стран, которые вводят такие санкции, но в нынешней ситуации это не остановит от введения или смягчения уже введённых ограничений, это уже дело принципа.

Второй тип санкций и их цель — это ухудшение в целом бизнес-климата в России, сдерживание развития бизнеса. Эти санкции могут продержаться довольно долго, но со временем их влияние будет ослабевать по мере нахождения альтернатив, новых поставщиков, налаживания собственного производства. Всё это для бизнеса может стать источником создания новых возможностей. Бизнес в такие периоды как раз и создаёт наиболее устойчивые компании. Все санкции второго типа очень печальны для любого бизнеса, но бизнес адаптивен, а преодоление санкций для многих компаний и станет новым бизнесом.

Результатом санкционного давления станет то, что наши активы будут токсичны очень длительное время, возможно даже десятилетия, поэтому сейчас возможна ориентация только на внутренний рынок, а через какое-то время и на рынки стран Азии, Латинской Америки и Африки, где к этой токсичности будут относиться более лояльно с истечением времени.

Где денежные потоки?

Санкции первого типа, направленные на запрет продажи и покупки российских углеводородов, пока не работают так как это планировали страны, которые их вводили. Цены на углеводороды держатся на очень высоком уровне, и это позволяет рекордными темпами пополнять российский бюджет.

Как оказалось, переход в цифровую эпоху требует не меньше, а больше энергии, и пока разумных источников в достаточном количестве кроме ископаемых углеводородов или развития атомной энергетики на планете не существует. По всей видимости, спрос на энергоносители будет расти, что будет помогать наполнять бюджет.

Пока государственный бюджет пухнет от денег, ничто не грозит национальным проектам, которые были запущены до начала конфликта и которые анонсируются. Через такие инфраструктурные проекты, по задумке правительства, и будут вливаться деньги в экономику, поэтому всё, что так или иначе связано с крупными инфраструктурными проектами, будет наводнено деньгами ещё очень долго.

Денежные реки, как видите протекают там же, где и протекали ранее из государственных закромов в частные карманы, но есть небольшое отличие от докризисной ситуации.

До кризиса государственные проекты «грешили» тем, что влитые в проекты деньги конвертировались в валюту и спокойно уходили из страны или крутились на валютной бирже. Сейчас благодаря тем странам, в которые ранее уходили деньги, а сейчас их принято называть «недружественными», с выводом и сохранением денег из России стало всё сильно сложнее.

Вывести деньги из России и завести – это целый квест. Есть шанс, что деньги, пройдя через крупные инфраструктурные проекты, снова вернутся в экономику страны – это могло бы быть очень здоровой альтернативой иностранным инвестициям, которые мы потеряли. Надежды на это немного, наш бизнес изворотлив, если надо деньги вывести, то он обязательно их выведет, но шанс есть. Посмотрим, сможем ли мы им правильно воспользоваться.

Падение покупательной способности, как с ней быть?

Из-за инфляции этот процесс идёт по всей планете, а не только в России. Во всех странах доходы людей падают, и не успевают расти за расходами.

Но падение доходов не так страшно само по себе. Критично, что меняется структура потребителей – уменьшается средний класс, и это очень серьёзное изменение.

Примерно с 80-х годов, потребительский спрос активно стимулировался и средний класс рос невероятными темпами, именно он и стал основой «экономики потребления». Именно при широком среднем классе можно сделать условный бесплатный Facebook* (*признан экстремистской социальной сетью и запрещен в России), и там крутить рекламу для этого среднего класса. А теперь представьте, что социальная сеть бесплатная, а аудитория, которая там находится, вся сплошь некредитоспособна, т. е. ничего покупать не может, значит и бизнес-модель становится нежизнеспособной. И таких примеров, когда без среднего класса рушится бизнес-модель, множество. Это очень серьёзный вызов. Возможно, условно бесплатная модель, будет не такой распространенной, и в итоге мы получим больше платных сервисов.

В условиях падающей покупательной способности, вымывания среднего класса, разумеется, начинают пользоваться очень широким спросом все модели, которые связаны с низкими ценами. Концентрация внимания бизнеса на таких моделях (жёсткие дискаунтеры, офпрайс, секондхенд, СТМ и т.п.) позволит получить растущую аудиторию покупателей, которой нужна низкая цена и рост бизнеса.

Сложнее будет для премиального сегмента, ему стоит скорректировать свои планы развития в сторону снижения конечной стоимости товаров. И, конечно, будет расцветать люксовый сегмент.

Некоторые экономисты говорят, что для роста покупательной способности мир должен пройти через этап 50% -го падения доходов населения, чтобы убрать все диспропорции в экономике от чрезмерного избытка ничем не обеспеченных денег. Стоит быть готовым к такому сценарию, а именно такое падение и было у нас в 90-е годы, т.е. нам не привыкать.

Читайте также:

Первые итоги кризиса 2022: куда идём, кто в выигрыше, развития каких технологий ждать?

Заключение

Отвечая на главный вопрос в заголовке «взлёт или падение России», что нас ждёт?», ответим – ни то, ни другое.

Нас точно ждёт серьёзная перестройка бизнеса, при которой наиболее успешными окажутся те, кто сосредоточится не только на оптимизации бизнес-процессов, а ещё и на внедрении новых цифровых технологий.

Период очень сложной и болезненной перестройки продлится примерно два года. В этот период слабые компании будут покидать рынок, новые игроки будут уверенно занимать новые ниши (распределённые финансы, метавселенные, новые цифровые активы, дискаунтеры и т.п.). У России богатый опыт прохождения множества очень глубоких кризисов.

Напомню, что в 90-е годы доходы населения упали в 2 раза, строительство сократилось на 70%, ВВП упал более, чем на 40%, а страна объявила ещё и дефолт по своим обязательствам, но кризис был довольно быстро преодолён, очевидно, что такое же развитие ждет и текущий кризис.

Для многих стран этот двухгодичный период будет серьёзным вызовом и для России, разумеется, этот период не будет исключением. Санкции будут оказывать существенное влияние на развитие, как негативное, так и позитивное. Негативные факторы довольно очевидны, а вот к позитивным стоит отнести то, что появится шанс сосредоточиться на внутреннем рынке, сделать разворот на другие более динамично растущие рынки Азии, Латинской Америки и Африки, Ближнего Востока.

В целом всё это даст довольно интересные возможности для развития бизнеса.

* * *

Напоминаем, что 1-2 июня в Москве в пространстве на Красном октябре пройдет форум UPGRADE RETAIL ЛЕТО 2022.

Я, Борис Агатов, буду модерировать сессию «Retail 4. 0 Технологические решения для омниканального ритейла».

Сессия пройдет 1 июня с 11:30 до 15:30 в зале «Полусфера».

Жду вас 1 июня на UPGRADE RETAIL Лето 2022. Для брендов, ритейлеров и интернет-магазинов посещение бесплатное, но

необходима регистрация

Борис Агатов, независимый эксперт по инновациям в ритейле, футуролог
и Олег Баландин
для New Retail

Путинское вторжение в Украину спровоцирует 30-летний экономический спад: эксперты

Премьер-министр России Владимир Путин выступает на митинге на Манежной площади у Кремля в Москве поздно вечером 4 марта 2012 года.

Дмитрий Астахов | АФП | Getty Images

ВАШИНГТОН — Неспровоцированная война Владимира Путина с Украиной и последовавшая за ней глобальная реакция отбросят российскую экономику как минимум на 30 лет назад — близко к старым советским временам — и снизят ее уровень жизни как минимум на следующие пять лет, согласно для экономистов, инвесторов и дипломатов.

Широкие санкции Запада призваны нанести максимальный ущерб экономике страны, вытеснив ее с мировых рынков и заморозив активы по всему миру. С того момента, как они вступили в силу три недели назад, санкции открыли новую главу в экономической истории России.

Его финансовая система и валюта рушатся по нескольким направлениям, что вынуждает Кремль закрывать фондовый рынок и искусственно поддерживать курс рубля внутри своих границ.

смотреть сейчас

Практически в одночасье 40-летние усилия страны по построению процветающей рыночной экономики, начатые при бывшем лидере Михаиле Горбачеве, потерпели неудачу — еще одна жертва жестокого вторжения президента Путина в Украину.

Важные экономические и социальные реформы, начавшиеся в 1980-х годах, дали Советскому Союзу возможность впервые попробовать американские продукты. Но десятилетия работы по интеграции экономики в Европу закончились в последние несколько недель, когда крупные компании ушли с российского рынка, а Соединенные Штаты и Европейский союз решили свернуть торговлю и туризм с Россией.

Пешеходы проходят мимо витрины LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE у роскошного универмага ГУМ на Красной площади в Москве, Россия.

Андрей Рудаков | Блумберг | Getty Images

В частности, две санкции нанесли значительный ущерб. Первый из них исключил крупнейшие российские банки из глобальной платежной сети, известной как SWIFT, что сильно затруднило им обработку зарубежных транзакций.

Вторая мера заморозила сотни миллиардов евро, находящихся в резерве Центрального банка России. Без резервных фондов для укрепления рубля Кремль мало что может сделать для предотвращения падения его стоимости.

смотреть сейчас

Между тем, США и Великобритания также прекращают импорт российской нефти и газа, США ввели экспортный контроль в отношении высокотехнологичного оборудования и предметов роскоши, а растущий список стран запретил российским судам заходить в свои порты. .

«Проблема, с которой вы столкнулись сейчас, заключается в том, что мы в основном находимся в спирали, когда мы не знаем, сколько нереализованных потерь осталось реализовать», — сказал Максимилиан Хесс, сотрудник по Центральной Азии в программе Евразии в некоммерческой организации Foreign Policy. Исследовательский институт.

«Поэтому мы все же не исключаем, что рубль может рухнуть, рухнуть «, — подчеркнул он.

Раскручивание десятилетий роста

Нарастающий экономический кризис в России уже угрожает свести на нет десятилетия экономических достижений простых граждан.

За последний месяц рубль потерял 40% своей стоимости по отношению к доллару, что сделало валюту фактически бесполезной за пределами России.

Отчаявшись сохранить курс рубля внутри страны, 8 марта Кремль издал новый приказ, запрещающий обмен рублей на твердые валюты, такие как доллар США или евро.

Это фактически превратило рубль в игровые деньги, валюту, которая имеет ценность только в по существу вымышленной экономике внутри России, где людям не разрешается покупать товары, к которым они привыкли. Подобная политика подрывает доверие, сформировавшееся за десятилетия интеграции российской экономики с остальной Европой.

Люди стоят в очереди, чтобы воспользоваться банкоматом в Санкт-Петербурге, Россия, 27 февраля 2022 года.

Антон Ваганов | Рейтер

Более того, санкции в отношении крупнейших банков добавили еще один уровень неопределенности в повседневные транзакции, такие как покупка билета в метро в Москве с помощью Apple Pay, что запрещено санкциями США, или обмен рублей на доллары в банке, что запрещено Кремлем.

«Существовал формирующийся средний класс [в России], который теперь будет отброшен», — сказал Кристофер Смарт, главный глобальный стратег и глава инвестиционного института Barings. «Он будет изолирован. У него будет валюта, которая на самом деле не имеет никакой ценности за пределами страны».

Эксперты по внешней политике также считают, что Россия объявит дефолт по своему суверенному долгу, когда в среду наступит срок выплаты более 100 миллионов долларов по облигациям.

«Дефолт России гарантирован, — сказал Гесс.

Министр финансов России недавно заявил, что страна будет выплачивать свой суверенный внешний долг в рублях до тех пор, пока западные санкции замораживают почти половину резервов ее центрального банка.

Но Гесс сказал, что контракты, регулирующие эти долги, запрещают России платить их в рублях, а это означает, что попытка сделать это будет представлять собой технический дефолт.

Взятые вместе, падающий рубль и надвигающиеся дефолты делают экономику очень рискованной для кредиторов.

«Россия уничтожила любое доверие к ней как к заемщику в обозримом будущем», — сказал Хесс, эксперт по суверенным долгам. «Он никогда больше не сможет брать кредиты по ставкам, по которым он мог брать кредиты в последние годы».

Исход мировых брендов

С начала вторжения 24 февраля в Украину более 300 самых знаковых мировых брендов добровольно приостановили или свернули свой бизнес.

Среди них глобальные банки, такие как Goldman Sachs, все бухгалтерские фирмы Большой четверки и потребительские бренды, такие как Starbucks и Ford.

«Многие из этих компаний уходят из России не по соображениям репутации, — сказал Хесс. «Это потому, что они знают, что не смогут обрабатывать платежи и переводить деньги в страну и из страны в обозримом будущем», — сказал он.

Некоторые отъезды, вероятно, ударят по россиянам сильнее, чем другие.

На протяжении десятилетий PepsiCo, Levi Strauss и Coca-Cola символизировали свободу для молодежи за железным занавесом. Все трое объявили о приостановке продаж своих основных продуктов.

Другим значительным ударом по уходу являются три нефтяных гиганта: Shell, BP и Exxon, уход которых нанес существенный удар по экономике, зависящей от нефти.

Visa, Mastercard, PayPal и American Express также приостановили обслуживание, лишив россиян за пределами страны возможности использовать свои дебетовые карты, а российские банки изо всех сил пытаются перейти на китайских эмитентов карт.

Одним из самых символичных вылетов стал McDonald’s. Сеть ресторанов быстрого питания открыла свой первый ресторан в Москве в начале 1990-х годов, и это событие считается переломным моментом в открытии России для Запада. На прошлой неделе McDonald’s объявил о временном закрытии всех 850 своих ресторанов в России.

Советский полицейский стоит у очереди людей, ожидающих входа в недавно открывшийся McDonald’s на улице Горького в Москве, 1990 год.

Питер Тернли | Исторический Корбис | Гетти Изображений

Несколько компаний, приостановивших свою деятельность в России, настаивают на том, что они вернутся, как только закончатся боевые действия в Украине. Но эксперты по глобальным инвестициям говорят, что санкции США и обесценивающийся рубль затрудняют возвращение какой-либо из этих компаний в этом году или в следующем.

«Не в следующем году и не через пять лет. Пройдет много времени, прежде чем инвесторы вернутся в Россию», — сказал Смарт из Barings.

Падение уровня жизни

В отличие от своих соседей на Украине, живущих под ракетными обстрелами, рядовые россияне не спасаются бегством. Они еще даже не ощутили полного эффекта санкций НАТО.

«Очень скоро Россия по-настоящему ударит по России», — сказал Смарт. «Они не могут импортировать лекарства. Они не будут импортировать запчасти для своих самолетов. У них не будет доступа к каким-либо инвестициям для разработки своих нефтяных месторождений».

Смарт предсказал, что в России будет много «подделок и похожих автомобилей и мобильных телефонов», импортируемых из Китая.

За исключением серьезной смены режима, которая лишает Путина власти, Гесс из Исследовательского института внешней политики предсказал, что через пять лет россияне «будут жить в какой-то версии 90-х годов».0 с, а возможно, даже что-то похуже», если Путин решит и дальше манипулировать валютой или вооружать товары. страны. Тем не менее, это не значит, что он непобедим.

«Путин поставил перед собой задачу сделать так, чтобы людям не приходилось жить так, как они жили в 9снова 0», — сказал Гесс. И большую часть своего пребывания у власти Путин выполнял свою часть этой сделки.

Когда он был впервые избран президентом в 2000 г., жило менее чем на 5,50 долл. США в день, согласно данным Всемирного банка с использованием ценовых значений 2011 г. К 2018 г. эта цифра упала более чем на 90% и составила всего 3,7% населения.

За это время миллионы россиян купили иномарки, и микроволновки, и телевизоры.Они переоделись в такие бренды, как Diesel, Mango и Benetton, и стали отдыхать за границей.

Президент России Владимир Путин беседует с первым Президентом России Борисом Ельциным во время Государственного приема в Кремле, посвященного Дню провозглашения суверенитета в Москве, 12 июня 2001 года.

— | Афп | Getty Images

Но если уровень жизни рядовых россиян начнет падать в результате вторжения на Украину, эксперты говорят, что у Путина могут возникнуть серьезные проблемы, учитывая неписаный социальный контракт, который у него есть с избирателями.

«Сделка заключалась в том, что [Путин] положит конец хаосу 19-го века.90-х годов и позволит людям добиться успеха внутри страны и в финансовом отношении, — сказал Барри Икес, глава экономического факультета Университета штата Пенсильвания. — Взамен люди согласятся не бросать вызов политической власти Путина. И с тех пор это его дело».

Этот контракт помогает объяснить, как Путин сохраняет власть в течение двух десятилетий и почему так много слоев российского общества терпят его превращение в полноправного автократа. Но это также ключ к понимая его уязвимость, говорят эксперты.0003

В течение многих лет Кремль утверждал, что для россиян свобода путешествовать и тратить деньги важнее менее материальных свобод, таких как свобода протестовать против правительства.

«В начале 1990-х годов наши люди были нищими, и смешно говорить, что они были свободными», — сказал Владислав Сурков, ведущий идеолог Кремля, в интервью Financial Times в 2006 году. «Когда у тебя есть машина, на которой можно ездить, и вещи, которые можно купить, — это свобода».

Если Путин не сможет обеспечить «стабильность и хороший уровень экономической поддержки» средним россиянам, сказал Икес, то он рискует выглядеть так, как будто он не соблюдает общественный договор.

Поскольку война в Украине продолжается уже третью неделю, Путину становится все труднее обеспечивать как стабильность, так и экономическую поддержку.

Грядущее десятилетие изоляции

Снова и снова инвесторы и эксперты в области политики заявляли, что практически невозможно представить реалистичный сценарий, при котором американские компании возобновят свою деятельность в России в ближайшие пять лет.

Президент России Владимир Путин встречается с членами Общероссийской общественной организации «Деловая Россия» в Кремле, Москва, Россия, 3 февраля 2022 года.

Алексей Никольский | Спутник | Кремль | через Reuters

«После того, как компании покидают [Россию], они берут на себя некоторые расходы и регистрируют их на своих счетах. А затем есть среда, в которой вы уже понесли эти убытки, поэтому гораздо сложнее убедить ваш комитет по рискам вернуться в «, — сказал Гесс.

Учитывая прямое влияние санкций на деловой климат в России, обеспечение их полной или частичной отмены является ключом к возвращению американских компаний.

Но ни один из экспертов, беседовавших с CNBC для этой статьи, не верит, что какие-либо из действующих санкций против России или Беларуси будут смягчены или сняты как минимум в ближайшие три года.

«Пока у вас не будет нового лидера в России, который извинится за вторжение в Украину и выпишет чек на репарации, эти санкции останутся в силе», — сказал Смарт из Barings. «И я не вижу ни одной из трех вещей, которые я только что описал».

Подчеркивает это тот факт, что в нынешних санкциях нет даже слов о том, что Россия могла бы сделать, чтобы убедить Вашингтон их снять.

Для Смарта лучший способ понять усилия Запада по изоляции Кремля — это рассматривать их как долгосрочный стратегический шаг, рассчитанный на период от 10 до 20 лет.

Россия «является 11-й по величине экономикой в мире, и мы собираемся запечатать ее в контейнер и не иметь с ней дел в обозримом будущем», — сказал он.

Для обычных потребителей ближайшие месяцы станут проверкой того, какую часть современного мира они готовы отдать ради дальнейших амбиций Путина по контролю над Восточной Европой.

«До недавнего времени вся программа [Путина] была относительно популярна, — сказал Икес из Пенсильванского университета. «Это последние две недели, когда произошел серьезный сдвиг».

«Теперь потеря международных поездок болезненна. И потеря интернета болезненна. И ваша дебетовая карта больше не работает. Это большое, большое, большое дело», — сказал он.

Россия движется к худшей рецессии со времен окончания холодной войны, заявляет Великобритания | Россия

Россия движется к самой глубокой рецессии со времен распада Советского Союза, предсказало правительство Великобритании в пятницу, поскольку центральный банк Москвы неожиданно снизил ключевую процентную ставку, чтобы поддержать ее сокращающуюся экономику.

Министерство иностранных дел сообщило, что в этом году ожидается сокращение ВВП России на 8,5-15%, так как ряд санкций, введенных после войны в Украине, ударил по активности.

Это будет более серьезно, чем в 2009 году, после финансового кризиса, когда российская экономика сократилась примерно на 7,8%, и станет самым сильным спадом за несколько лет падения ВВП в начале 1990-х годов.

В более долгосрочной перспективе, по прогнозам экспертов, рост ВВП будет оставаться низким, поскольку страна отрезана от западных технологий, добавила Великобритания, объявив о санкциях в отношении двух взрослых дочерей Владимира Путина.

Западные санкции в отношении России означают, что около 60%, или 275 миллиардов фунтов стерлингов, ее валютных резервов в настоящее время заморожены, добавила Великобритания. Это помешало Москве погасить долг в долларах на этой неделе, что приблизило ее к дефолту по своим долгам.

Российские компании уже сообщали о заметном снижении деловой активности в марте, когда объемы производства и новых заказов падают, а инфляционное давление стремительно растет.

В преддверии резкого экономического спада Банк России объявил о неожиданном снижении стоимости заимствований. Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) снизит ключевую ставку по кредитам с 20% до 17% с понедельника, через шесть недель после удвоения процентных ставок в экстренной попытке поддержать рубль.

Сокращение показывает, что банк сосредоточил свое внимание на поддержке экономики, так как недавнее восстановление рубля после введения контроля за движением капитала ослабило опасения по поводу инфляции.

По данным ЦБ, инфляционное давление снизилось, а риски для финансовой стабильности стабилизировались. Он также сослался на экономические издержки санкций, заявив, что внешние условия остаются сложными и «значительно ограничивают экономическую активность».

«Сегодняшнее решение отражает изменение баланса рисков ускоренного роста потребительских цен, снижения экономической активности и рисков финансовой стабильности», — заявил ЦБ РФ, добавив, что он может снова снизить ставки на будущих заседаниях по политике.

Снижение ставки показывает, что ЦБ «уверен в том, что самая острая фаза экономического кризиса уже прошла», — сказал Лайам Пич, экономист Capital Economics по развивающимся странам Европы, — и что крупного и дестабилизирующего банковского изъятия удалось избежать.

Персик прогнозирует дальнейшее постепенное снижение процентных ставок в течение этого года, поскольку центральный банк пытается вернуть инфляцию к целевому уровню.

Рубль восстановился после рекордно низкого уровня в первые дни вторжения в Украину, когда он упал до 135 рублей за доллар США. Сейчас он снова поднялся примерно до 80 рублей за доллар, чему способствовали ограничения на перевод денег за границу и запрет на продажу иностранной валюты.

Повышение процентной ставки в феврале также подтолкнуло россиян к сбережению рубля, что поддержало валюту.

Рост цен на сырьевые товары с начала войны также помог финансам России, поскольку Европа продолжает покупать нефть и газ для удовлетворения своих энергетических потребностей.

Но замораживание российских валютных резервов означает, что Москва приближается к своему первому с 1998 года дефолту. производить платежи в рублях. Это можно классифицировать как действие по умолчанию после истечения 30-дневного льготного периода.