Диверсификация портфеля это – Как правильно диверсифицировать портфель

Содержание

Что такое диверсификация портфеля

Основной задачей диверсификация портфеля является снижение рисков потери денежных средств. Она представляет собой инвестирование в разнообразные активы. При этом целью диверсификации является также такое перераспределение собственных ресурсов, которое позволит сохранить или увеличить доходность портфеля. Для достижения этих задач применяются разные механизмы. В числе основных можно назвать использование разнообразных типов финансовых инструментов. Например, облигаций и акций. Кроме того, можно использовать разные инструменты одного вида. Примером является вложение денежных средств в акции нескольких организаций.

Виды рисков

Чтобы осуществить эффективную диверсификацию портфеля необходимо для начала классифицировать различные риски. В качестве примера предлагается рассмотреть акции кредитно-финансового учреждения. На деятельность банков влияют риски нескольких основных категорий. К их числу относятся государственные, экономические риски, а также риски отрасли, сегмента или отдельной компании. Для понимания процесса диверсификации портфеля инвестиций лучше их рассмотреть более подробно.

Итак, государственные риски представляют собой обстоятельства, которые способны изменить бизнес-климат в стране. Как правило, причиной таких перемен является принятие новых законов и других нормативно-правовых актов, а также национализация частной собственности. Кроме того, к пагубным воздействиям можно отнести революции или политические потрясения.

Экономические риски сопряжены, в первую очередь, с макроэкономической ситуацией. Нестабильность в этой области может быть вызвана финансовыми кризисами, рецессией или стагнацией. К рискам сегмента относятся кризисные явления на биржах. К рискам кредитно-финансовой отрасли можно отнести межбанковские кризисы. Кроме того, всегда существует вероятность банкротства конкретного банка. В данном случае речь идет о рисках отдельной организации.

Диверсификация рисков разных видов

Теперь можно подробно рассмотреть механизмы, позволяющие диверсифицировать портфель в зависимости от класса существующих угроз. Например, для распределения государственных рисков целесообразно разделить собственные финансовые ресурсы между сразу несколькими странами. Такой метод используют крупнейшие игроки на рынке. Речь идет о международных инвестиционных фондах. Такие организации концентрируют у себя значительные объемы сбережений физических и юридических лиц и имеют широкие возможности для диверсификации портфеля.

Для перераспределения вложений и минимизации влияния экономических рисков целесообразно использовать различные инвестиционные инструменты. Например, акции и драгоценные металлы. Во время рецессии и стагнации в экономике денежные ресурсы большинства инвесторов дрейфуют в материальные активы. Например, в золото. При падении стоимости акций возникает вероятность сохранения стабильных цен на рынке драгоценных металлов.

Диверсификация биржевых рисков

Эффективным механизмом для минимизации рисков, связанных с ситуацией на биржевых площадках, является так называемое бета-хеджирование. Оно заключается во включении в портфель инвестиций таких активов, тенденция к изменению стоимости которых противоположна движению на рынке. Также для диверсификации финансового портфеля можно использовать такой механизм, как приобретение разных типов активов. Например, акций и облигаций.

Риски в отдельной отрасли или компании

Чтобы предупредить отраслевые риски используют инвестирование в различные участки одного и того же типа активов. Например, акции кредитно-финансового учреждения. В данном случае целесообразно инвестировать ресурсы не только в ценные бумаги банка, но и в другие имущественные права. Хорошим вариантом является параллельное вложение в акции сырьевых компаний. Кроме того, для еще большего нивелирования рисков в портфель можно включить ценные бумаги сразу нескольких предприятий, работающих в одной отрасли.

Наивная диверсификация

Одной из наиболее распространенных ошибок начинающих инвесторов можно назвать движение по пути так называемой наивной диверсификации портфеля инвестиций. Что это такое? Она заключается в покупке акций или облигаций разных компаний без предварительного анализа угрозы, от которой производится подобная подстраховка. В качестве примера можно привести приобретение инвестором ценных бумаг двух или нескольких нефтедобывающих компаний. В данном случае предпринимается попытка защитить свои вложения от падения котировок на черное золото, но значительное снижение его стоимости на мировых рынках неминуемо вызовет уменьшение цены инвестиционного портфеля.

Другими словами, наивная диверсификация инвестиционного портфеля — это такой тип, который способен обезопасить активы инвестора лишь на случай банкротства какого-то отдельного предприятия. А вот от изменения экономической конъюнктуры, что в последние годы случается крайне часто, не защитит. Чтобы минимизировать риски проседания целой отрасли следует диверсифицировать капитал меду разными отраслями экономики. В то же время хорошим способом защититься от снижения стоимости энергоресурсов является включение в портфель инвестиций финансовых производных. Например, фьючерсов.

Диверсификация кредитного портфеля

Смысл данной разновидности заключается в его распределении среди заемщиков, которые характеризуются разной величиной капитала или формой собственности. Кроме того, банковские учреждения при выдаче займов учитывают и другие условия деятельности хозяйствующих субъектов. Например, отрасль экономики и географическое размещение производств. В связи с этим разделяют три основных вида диверсификации кредитного портфеля: портфельную, по отрасли и по географии.

Портфельная диверсификация

Данный вид распределения капитала предполагает выдачу кредитов самым разнообразным категориям заемщиков. Это могут быть крупные и средние компании, малый бизнес, частные лица, государственные учреждения или общественные организации, домохозяйства и другие субъекты. Например, займы, выданные представителям малого бизнеса, как правило, имеют более высокую доходность. В то же время им сопутствуют и значительные риски. Небольшие предприниматели не имеют возможности свободного выбора кредитора. Поэтому банки могут заключать сделки с представителями сферы малого бизнеса на своих условиях. А вот кредиты, выданные крупным компаниям, имеют меньшую доходность, но и риски тут незначительные.

Отраслевая диверсификация

Данный вид предполагает перераспределение капитала кредитно-финансового учреждения между заемщиками, которые осуществляют свою деятельность в разных отраслях экономики. Для эффективного подбора рекомендуется использовать статистические исследования специализированных компаний. Особого эффекта при отраслевой диверсификации кредитного портфеля банка можно добиться, если выбирать заемщиков, осуществляющих свою хозяйственную деятельность с противоположными фазами делового цикла.

Кроме того, целесообразно выбирать области экономики, в которых на результаты работы предприятий данного сегмента не оказывает серьезного влияния общая экономическая ситуация. Что это дает? Когда одна из отраслей находится в процессе роста, другая может испытывать рецессию или стагнацию. Вероятно, что с течением времени они поменяются местами. В таком случае уменьшение доходов от одной категории заемщиков будет компенсироваться увеличением выручки от другой группы. Иными словами, будут созданы условия для обеспечения стабилизации поступлений банка, что значительно уменьшит риски.

Географическая диверсификация

Сразу следует отметить, что данный механизм зачастую доступен лишь очень крупным кредитно-финансовым учреждениям. Они, как правило, имеют разветвленную сеть отделений и филиалов на большой территории. Смысл такой диверсификации рисков портфеля заключается в выдаче займов лицам и организациям, которые находятся в различных регионах страны и даже нескольких государствах. Неидентичные экономические условия благодаря широкой географии кредитования позволят минимизировать негативные влияния разного рода факторов.

Кроме того, в пользу такого вида диверсификации говорят и различные климатические условия, политические обстоятельства, уровень развития промышленности и производства в том или ином регионе. Следует отметить, что и небольшие кредитно-финансовые учреждения могу использовать данный способ. Но в основном лишь во время создания инвестиционного портфеля, дающего возможность снизить общую рисковость деятельности банка.

fb.ru

Диверсификация портфеля и распределение активов

Роль облигаций в диверсификации портфеля инвестиций

Инвестируя свои накопления в ценные бумаги и другие активы, вы рискуете понести потери при неблагоприятной рыночной конъюнктуре. Курс купленных акций может внезапно упасть, и вместо ожидаемой прибыли вы получите убытки. Чтобы этого не случилось, опытные инвесторы формируют так называемый портфель ценных бумаг, состоящий из различных видов вложений. Диверсификация портфеля инвестиций — это стратегия, которая позволяет сводить к минимуму потери и добиваться оптимального соотношения доходности и надёжности вложений.

Что такое диверсификация инвестиционного портфеля

О том, что следует «раскладывать яйца по нескольким корзинам», сегодня хотя бы в общих чертах слышали все. Собственно говоря, это в общих чертах и есть диверсификация вашего портфеля: вы одновременно используете несколько финансовых инструментов, распределяя свои вложения по разным сферам деятельности и отраслям промышленности. Вы можете диверсифицировать свою валютную корзину, сделав инвестиции в нескольких валютах, распределить их по разным странам, видам ценных бумаг и других активов.

Чем более надёжным является инвестиционный актив, тем меньше прибыли он приносит. Поэтому, вкладываясь в бумаги со стопроцентной надёжностью, вы получаете доход, который едва покрывает инфляционные потери. С другой стороны, инвестируя в высокодоходные и высокорисковые бумаги, вы можете потерять не только доход, но и часть вложений. Поэтому важно распределять свои инвестиции так, чтобы доходы не только покрывали убыток, но и превышали его, обеспечивая постоянный рост вашего портфеля.

Три базовых принципа инвестирования

Опытные инвесторы рекомендуют при формировании низкорискового портфеля инвестиций придерживаться трёх основных принципов.

  1. Диверсификация: вкладывать нужно в различные бумаги, распределяя риски вложений для их максимально возможного снижения. Считается, что портфель инвестиций должен содержать от 8 до 15 видов ценных бумаг. Меньшее число разнонаправленных вложений не гарантирует покрытия возможных потерь, если же их будет слишком много, вы попросту не справитесь с управлением, не будучи профессиональным финансистом.
  2. Консервативность: необходимо разумно сочетать пропорцию надёжных и рискованных вложений, чтобы возможные убытки полностью компенсировались доходами. Если правильно сформировать портфель, то инвестиционный риск сведётся всего лишь к недополучению части дохода.
  3. Ликвидность: часть вложений следует держать в бумагах, которые могут быть быстро и без больших потерь реализованы. Это позволит вам оперативно корректировать содержание портфеля и проводить срочные финансовые операции с высокодоходными вложениями либо изымать часть средств для личных нужд, если в этом возникнет срочная необходимость.

Руководствуясь этими принципами, вы избежите наиболее частых и грубых ошибок, совершаемых начинающими инвесторами.

Диверсификация портфеля и облигации

В формировании низкорискового портфеля инвестиций заметную роль играют облигации. Они обеспечивают доход, достаточно стабильный по сравнению с акциями и достаточно высокий, если сравнивать с банковскими депозитами. Кроме того, управлять портфелем облигаций намного проще, чем другими ценными бумагами, так как их ожидаемую доходность несложно рассчитать без использования сложных формул. Нельзя не упомянуть и высокую ликвидность облигаций, которые всегда легко реализовать при возникновении неотложной надобности в деньгах.

Как и другие ценные бумаги, облигации могут приносить высокий доход, но их надёжность при этом не слишком велика. Те же бумаги, которые гарантируют стопроцентную надёжность вложений, не обещают высоких доходов для инвестора. Поэтому опытные инвесторы стараются сформировать портфель из нескольких видов облигаций и тем самым защитить свои финансовые вложения. Основной проблемой тут является определение пропорции между облигациями различных компаний, которая обеспечила бы оптимальный и стабильный доход. Фактически речь идёт о распределении активов в портфеле инвестора.

Распределение активов и его отличие от диверсификации

На первый взгляд, понятия диверсификации портфеля ценных бумаг и распределения активов идентичны, ведь речь идёт о формировании многовариантного портфеля инвестиций. Однако на самом деле между этими понятиями есть некоторые различия.

Основной смысл диверсификации портфеля инвестиций заключается в снижении рисков потерь. Это стратегия, направленная на сохранение ваших финансовых вложений и их доходности. Если же речь идёт о распределении активов, то его основной целью является формирование индивидуального портфеля, максимально отвечающего нуждам конкретного инвестора.

Если вашей целью является получение максимального дохода, то вы будете распределять свои активы среди ценных бумаг с высоким доходом, сознательно увеличивая риск потери части средств. Напротив, тем, кто хочет максимально обезопасить себя от потерь, пусть даже в ущерб доходности, следует распределить активы в сфере высоконадёжных ценных бумаг с низким уровнем дохода. Если же вам важно в любой момент иметь доступ к денежным суммам, преобладающими вложениями в вашем портфеле будут высоколиквидные бумаги.

Разумное распределение активов — задача сложная и требующая индивидуального подхода. Для её решения не существует общих формул и правил, ведь каждый формулирует их для себя самостоятельно. Огромное значение в выборе стратегического принципа имеет фактор времени, ведь одни и те же активы ведут себя по-разному в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому для инвестора важен не столько даже конкретный выбор тех или иных бумаг, сколько правильное формулирование своей индивидуальной стратегии на рынке инвестиций.

В настоящее время существуют специализированные фонды распределения активов, которые помогают инвестору сформировать портфель с заданным соотношением активов, распределённых по трём основным классам (облигации, акции, деньги и их эквиваленты). Как правило, решения, предлагаемые фондами, стандартизированы под наиболее часто встречающиеся задачи — к примеру, для формирования пенсионной программы или накопления средств к определённой дате. В то же время ни один фонд не предложит вам действительно выгодных условий, если целью инвестирования является получение максимального дохода.

Распределение активов по Бенджамину Грэхему

Выдающийся американский финансист Бенджамин Грэхем в своей книге «Разумный инвестор» рекомендует использовать для формирования портфеля долгосрочных инвестиций качественные облигации и акции в пропорции 50:50. Это решение позволяет компенсировать колебания доходности разных видов активов, неизбежные в течение длительного периода. Как правило, улучшение ситуации для облигаций неизбежно приводит к снижению доходности акций, а через некоторое время ситуация меняется на противоположную. Таким образом, в вашем портфеле более высокодоходные на текущий момент активы компенсируют потери бумаг, снизивших свою доходность.

Речь не идёт о строгом поддержании пропорции 50:50. Напротив, в особо благоприятные моменты количество облигаций по отношению к акциям может повышаться до 75 % или падать до 25 %, а количество акций, соответственно, снижаться или расти. Такие колебания становятся возможными и даже необходимыми из-за колебания рыночных цен на акции, которые в течение рыночного цикла могут либо чрезмерно возрастать (переоцениваться), либо терять в цене без объективных оснований (недооцениваться).

Разумный инвестор использует эти колебания, покупая недооцененные, но достаточно надёжные акции. Когда их цена возрастает выше разумного уровня, от акций следует избавляться, вкладывая высвобожденные средства в облигации. Однако Грэхем советует не превышать доли акций в портфеле более 75 %, чтобы оставить себе запас прочности при непредусмотренном падении рынка.

Эта стратегия привлекает возможностью заработать путём биржевых спекуляций, оставаясь в то же время финансово защищённым от потерь. Каждый инвестор определяет самостоятельно долю тех или иных активов, руководствуясь собственным темпераментом и оценкой текущей ситуации.

Распределение активов в зависимости от возраста

Существуют и другие стратегии распределения активов, которые могут использоваться при формировании портфеля инвестиций. Рассмотрим наиболее популярные из них.

Процент облигаций, равный числу ваших лет

С возрастом подавляющее большинство людей утрачивает желание рисковать, даже если риски сулят высокую прибыль, и стремятся обеспечить себе финансовую стабильность. Финансовые специалисты советуют при формировании долгосрочного портфеля вложений использовать правило: процент облигаций в вашем портфеле равен числу прожитых вами лет.

Если вы формируете свои инвестиции в 20-летнем возрасте, то облигации, которые служат своеобразной финансовой подушкой безопасности, должны составлять не более одной пятой от общей инвестируемой суммы. К тридцати годам пакет акций возрастёт до трети ваших инвестиций, а к 50-летнему юбилею составит половину портфеля. Таким образом, к пенсионному возрасту вы придёте, обладая надёжным финансовым обеспечением.

Стратегия «120 минус возраст»

Для тех, кто предпочитает агрессивное финансовое поведение и желает зарабатывать на фондовом рынке как можно больше, успешной станет формула «120 минус возраст», по которой определяется процент акций в ваших инвестициях. Исходя из неё, в 20-летнем возрасте вы вообще не будете покупать облигации, сохраняя всю имеющуюся в распоряжении сумму для операций с акциями. В 35 лет у вас 15 % активов будет храниться в облигациях, остальное же будет использоваться для покупки акций и т. д.

Эта стратегия предполагает, что чем моложе инвестор, тем проще ему оправиться после финансовых потерь, восстановить утраченное и получить более высокий доход от своих вложений. С возрастом же в вашем портфеле увеличивается доля стабильных, но низкодоходных облигаций, которая к 70-летию будет составлять около половины портфеля.

Стратегия удвоения допустимых потерь

Если рисковать половиной или большей частью активов вы не собираетесь, но всё же заинтересованы в увеличении доходности вложений, рекомендуем использовать принцип удвоения допустимых потерь. Определите для себя, с какой долей активов вы готовы расстаться в случае падения рынка, и умножьте её на два. Это и будет доля высокорисковых акций в ваших вложениях. Если допустимый для вас процент потерь не превышает 10 %, то доля акций составит 10 × 2 = 20 %.

Размер риска должен коррелировать с доходами, получаемыми вне фондового рынка. Если ваша зарплата достаточно высока и стабильна, то рискованные операции на фондовом рынке не слишком уменьшат текущее благосостояние в случае ошибочного выбора акций. С другой стороны, слишком частые потери должны заставить пересмотреть выбранную стратегию в сторону снижения процента рисковых инвестиций.

bond-invest.ru

Диверсификация портфеля или как снизить инвестиционные риски

Диверсификация инвестиционного портфеля — это способ снижения инвестиционных рисков с помощью включения в портфель не связанных друг с другом активов. Если в портфеле много различных активов, то даже сильное падение какого-то одного актива, например, акции одной компании, не сильно отразится на общей стоимости портфеля и прибыли.

Инвестиционный риск включает риски двух видов: системный (рыночный) и несистемный (диверсифицируемый). Системные риски влияют на весь рынок в целом, несистемные — на отдельные ценные бумаги. Пример несистемного риска — техногенная катастрофа на заводе или провал нового продукта, неумелые действия менеджмента, то есть несистемный риск распространяется на отдельные компании или экономические сектора.

Если в вашем портфеле присутствует один актив (к примеру, одна акция), то волатильность (колебания) портфеля будет равна волатильности этого актива. Если в портфеле будет несколько активов, которые независимы друг от друга, и изменяются не одинаково, то волатильность портфеля снижается. Чем больше число независимых активов, тем меньше диверсифицируемый риск.

Для примера возьмем два актива, цена обоих активов колеблется в противофазе — один растет, другой падает. Оба актива волатильны, но в целом стоимость портфеля плавно растет. То есть из двух рисковых активов получился безрисковый портфель.

В реальности найти два актива, которые ведут себя как на картинке практически невозможно. Но все же на рынке активы ведут себя не синхронно, одни растут, другие падают, кто-то сильнее, кто-то слабее. За счет такой разнонаправленности риск портфеля снижается. По мере увеличения различных активов в портфеле его риск будет снижаться.

Например, если ваш инвестиционный портфель состоит из одной акции, то в случае падения ее цены на 50% на столько же упадет и ваш портфель. Если портфель включает 10 акций, то ваш портфель упадет всего лишь на 5%.

Пассивные инвесторы инвестируют в основном в индексные фонды, которые уже имеют широкую диверсификацию и содержат в себе большое количество активов. Например, индекс ММВБ включает 50 акций, индекс Dow Jones 30 акций, S&P 500 соответственно 500 акций. За счет такой широкой диверсификации несистемный риск значительно снижен. Но такая диверсификация никак не снижает рыночный (системный) риск.

 

Роль диверсификации для активного инвестора

Для инвестора, который самостоятельно инвестирует в отдельные ценные бумаги, волатильность не является показателем риска, о чем я писал здесь. Для него диверсификация является способом защиты от непредвиденных рисков и непредсказуемости будущего.

Никто не знает наперед, что случится в будущем, какие компании будут расти, какие падать, какие обанкротятся, будет ли рынок расти или падать. Поэтому инвестиционный портфель должен быть готов к любым изменениям.
Диверсификация защищает от рисков различного уровня. Например, диверсификация по разным акциям защитит портфель от сильного убытка в случае как с акциями Юкоса, ТНК-ВР или АФК Системы, а диверсификация по странам защитит от страновых рисков.

С другой стороны, слишком широкая диверсификация портфеля может снизить вашу доходность и приблизить ее к доходности индекса. Диверсификация не означает, что надо купить как-можно больше акций, облигаций и других активов.

 

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

Чтобы снизить риск инвестиционного портфеля, входящие в него активы не должны быть связаны друг с другом и вести себя в различных экономических условиях не одинаково. Поэтому инвестиционный портфель должен включать в себя разные классы активов. Каждый класс активов в свою очередь тоже должен быть диверсифицированным.
Экономика может расти, стагнировать (стоять на месте) или падать. И так же фондовый рынок может расти, стоять на месте или падать. Поэтому в портфель должны входить активы, которые хорошо работают во всех трех случаях. Когда растет экономика — растут акции. Когда экономика не растет, акции стоят на месте, но вы получаете доход на счет облигаций и депозитов. Когда экономика падает, падают акции и облигации, деньги на депозитах или наличные не падают, золото растет. Недвижимость так же может расти и падать в цене вместе с экономикой, но ее основное назначение — получение дохода от сдачи в аренду. Как видно, для каждого времени свой актив. Но так как будущее непредсказуемо, то бессмысленно пытаться угадать, что будет с экономикой в следующем году или десятилетии. Включите в свой инвестиционный портфель все классы активов.

Поведение отраслей экономики так же может быть разным: одни будут расти, другие падать.
Простой пример разнонаправленного поведения отраслей: в результате девальвации рубля, которая шла в 2014 году, выросли акции компаний-экспортеров (например, металлургов), которые получают выручку в валюте, а издержки имеют в рублях, и упали акции компаний из сектора телекоммуникаций, которые получают выручку в рублях, но закупают импортное оборудование.

Уровни диверсификации.

Диверсифицировать портфель можно по нескольким уровням:
Уровень первый — по классам активов: акции, облигации или депозиты, недвижимость, товарные активы (золото, серебро).
Уровень второй — по странам. В мире финансовые рынки принято делить на развитые, развивающиеся и пограничные. Развитые рынки (developed markets) — это США, Канада, Франция, Германия, Великобритания, Япония, Австралия. Развивающиеся рынка (emerging markets) — Россия, Индия, Китай, ЮАР, Бразилия, Аргентина, Мексика и другие. Пограничные рынки — Украина, Грузия, Филиппины, Индонезия… Другое деление географическое: страны Северной Америки, Латинской Америки, Европы, Азии, Африки, Ближний Восток и так далее.
Рынки одних стран могут расти, когда рынки других стран падать, Как например в 2013-2014 году росли развитые рынки, а развивающиеся падали. Экономические условия так же могут сильно отличаться, в одних странах будет бушевать инфляция (как было в России в 90-х), в других — дефляция (как в Японии).

Уровень третий — по отраслям. Как показывает пример выше, одни отрасли могут расти, другие падать. Российский рынок акций можно поделить на несколько отраслей:
Нефть и газ — Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Сургутнефтегаз, Башнефть.
Потребительский сектор (ритейл) — Магнит, Дикси, М.Видео, Лента, Синергия
Телекоммуникации — МТС, Мегафон, Ростелеком, Таттелеком
Транспорт — Аэрофлот, Трансаэро, Ютэйр, ДВМП, НМТП
Финансы — Сбербанк, ВТБ, Банк Возрождение, Банк Санкт-Петербург, Московская биржа.
Химия и нефтехимия — Акрон, Уралкалий, Фосагро, Дорогобуж, Нижнекамскнефтехим
Электроэнергетика — Россети, ФСК, Русгидро, Интер РАО, Э.ОН Россия, МОЭСК
Металлургия — НЛМК, Мечел, ММК, Русал, Северсталь
Добыча полезных ископаемых — ГМК Норильский никель, Распадская, Мечел, Полиметалл, Полюс Золото, Алроса
Строители и девелоперы — ПИК, ОПИН, ЛСР, Мостотрест
Фармацевтика — Фармстандарт, Протек, Верофарм
Автопроизводители — Автоваз, Соллерс, ГАЗ, Камаз

Каждый сектор имеет свои особенности. Например, увеличение цен на нефть хорошо для компаний нефте-экспортеров, но плохо для авиакомпаний, повышение цен на никель хорошо для Норникеля, на алюминий — для Русала. Компании, продающие свою продукцию за рубеж и получающие выручку в валюте выигрывают от девальвации рубля. Компании, закупающие импортный товар и продающие его на российском рынке, от девальвации проигрывают — это М.Видео, сотовые операторы. На сектора экономики может влиять и экономическая политика государства, например, повышения налогов для нефтяных компаний или регулирование тарифов для компаний из сектора электроэнергетики.

Еще один способ разделить акции на категории — по размеру капитализации — крупнейшие компании (голубые фишки), средние компании и компании малой капитализации.

На российском рынке облигаций можно выделить три сектора:
Государственные облигации — выпущенные министерством финансов — облигации федерального займа (ОФЗ).
Муниципальные и субфедеральные — облигации, выпущенные регионами — Республика Коми, Самарская область, Свердловская область и другие.
Корпоративные — облигации, выпущенные коммерческими компаниями — Роснефть, ВТБ, Новатэк, МТС и так далее. Коммерческие облигации так же делятся на сектора: банки, машиностроение, химия, нефть и газ и т.д.

Четвертый уровень — выбор конкретных ценных бумаг. Каждый сектор в свою очередь должен включать несколько ценных бумаг. Например, для нефтегазового сектора Газпром, Роснефть, Лукойл, для финансового — Сбербанк, ВТБ, СПб и так далее.
Таким образом портфель инвестора может включать в себя от 20 и более ценных бумаг.

Сколько ценных бумаг включать в свой портфель?
Не каждый инвестор может следить за десятками компаний в своем портфеле. Если вы планируете инвестировать за рубежом, то количество ценных бумаг возрастает до нескольких десятков тысяч. Такое количество ценных бумаг проанализировать невозможно. В таком случае разумнее будет сконцентрироваться самому на каком-то одном хорошо известном вам рынке, а в остальные страны инвестировать с помощью индексных фондов. Если вы живете в России, то российский рынок вам будет известен лучше, чем американский. Поэтому можно анализировать и отбирать акции и облигации на российском рынке самостоятельно, а в другие страны США или Европу инвестировать через ETF или ПИФы. Инвестиционные фонды уже хорошо диверсифицированы и включают несколько десятков ценных бумаг из разных секторов.

 

Пример диверсифицированного портфеля из ETF

Представим портфель, состоящий из четырех классов активов: акций, облигаций, недвижимости и золота.


Для каждого класса выберем ETF. Каждый ETF уже диверсифицирован по странам и секторам и содержит в себе множество ценных бумаг.

Акции

Акции развитых рынков iShares MSCI World — 1632 акции

Акции развивающихся рынков Vanguard Index Funds — MSCI Em Markets — 990 акций

При этом страновая диверсификация акций будет следующей:

 

Облигации

Облигации развитых рынков iShares iBoxx Usd Inv Grade Corp BD — 1315 облигаций

Облигации развивающихся рынков iShares JPMorgan USD Emerging Markets — 277 облигаций

Страновая диверсификация облигаций будет такой:

Недвижимость

SPDR Dow Jones Global Real Estate — вкладывает в акции компаний сектора недвижимости

Золото

ETF PowerShares DB Gold

Ценные бумаги каждой страны в свою очередь диверсифицированы по нескольким секторам: финансы, энергетика, технологии, страхование и так далее. Недвижимость поделена на коммерческую (офисы, магазины, отели) и жилую (дома, апартаменты).

Как видно каждый класс активов диверсифицирован по множеству стран и представлен сотнями ценных бумаг. Даже банкротство нескольких десятков компаний будет еле заметно для всего портфеля.

 

 

Поделиться в соцсетях

activeinvestor.pro

Диверсификация инвестиционного портфеля - это капитал, способный работать даже на Луне

Любая инвестиционная деятельность так же, как и коммерческая, в первую очередь характеризуется риском. В противном случае, доходность от нее была бы не выше обычного банковского депозита.

Естественно, что, чем сложнее объект или формы инвестирования, сроки вложения денег, масштабность вложенного капитала, тем более тщательно должны выполняться условия его защиты от всех возможных рисков, которые иногда не только трудно поддаются учету и математической обработке, но и во многом носят неявный характер и практически не поддаются прогнозированию.

Содержание статьи

Рабочие инструменты инвестора

За последние 50-60 лет в инвестиционной теории и практике появилось множество практических методов  и способов управления инвестиционным портфелем, нивелирования присущих ему рисков. От суперсложных алгоритмических моделей, основанных на использовании большого объема статистических данных (основоположниками были Нобелевский лауреат Г.Марковиц, У.Шарп, Г.Вильямс и др.), до элементарных модельных портфелей «наивного инвестора», часто используемых новичками в этом бизнесе.

Фундаментальным методом в общей модели управления инвестиционным портфелем является способ диверсификации (в классическом понимании и определении как распределение риска среди не определенного количества объектов). Базовым положением этой модели является статистическое распределение риска среди активов, которые в сумме дают некую постоянную доходность и имеющую определенную устойчивость к  рыночным колебаниям как внутреннего характера (не системные   риски), так и внешнего (системные).

Задача инвестора в этом случае состоит в том, чтобы таким образом подобрать финансовые инструменты в свой портфель,  и при любых условиях рыночной конъектуры (невзирая на кризисы, социальные потрясения, банкротства и различные катастрофы) он обеспечивал ему заданный уровень прибыли на протяжении всего времени инвестирования капитала.

Практические аспекты и методы диверсификации портфельных инвестиций

Прежде, чем рассматривать практические способы диверсификации, применяемые как в портфельном инвестировании, так и в обычной коммерческой и деловой практике, следует сделать акцент на том, что они довольно разнообразны, и в чистом виде какой-либо отдельный способ применяется редко. Обычно используется некоторая   комбинация этих методов, причем, иногда довольно сложная, с использованием супердорогих и суперсложных математических моделей.

Основная методология использования диверсификации при построении портфеля может строиться на следующих способах:

  • Инструментальная – использование различных финансовых инструментов одного класса активов. Например, покупка рубля.

Может сопровождаться одновременной покупкой  валюты или фьючерсного контракта на нее ( н-р фьючерс на доллар Si на московской бирже). Используется довольно часто портфельными инвесторами для осуществления хеджирования сделок по рискованным ценным бумагам. Также пользуется популярностью среди крупных владельцев недвижимости (лендлордов).

  • Диверсификация по степени надежности инвестиционных активов.

Осуществляется путем распределения капитала между наиболее надежными активами (суверенные и корпоративные облигации рейтинга ААА) и более рискованными (акции компаний второго эшелона). В данном случае первые обеспечивают постоянный гарантированный доход, вторые обеспечивают более   высокую ставку прибыли, но при более высоком уровне риска.

  • Диверсификация по видам активов.

Наиболее эффективный способ, поскольку наилучшим образом (при правильном подборе) помогает устранять большую часть   системных рисков. Типичным примером может служить, например, банковский инвестиционный портфель, состоящий из разных видов финансовых активов:

  1. Облигации (имеющие инвестиционный рейтинги от А+ до ААА)
  2. Акции с высоким рейтингом,
  3. Валютные депозиты.   Включая наличные резервы
  4. Драгоценные металлы (см. Инвестиции в драгоценные металлы — островок безопасности)
  5. Различные виды товарных аккредитивов
  6. Ликвидные финансовые инструменты зарубежных банковских и инвестиционных корпораций
  • Диверсификация инвестиционного портфеля по «отраслям».

Основным методом является распределение инвестируемого капитала, вкладывание его в акции и финансовые инструменты различных секторов экономики. Дело в том, что разные сферы экономики имеют различные (иногда полностью противоположные) циклы развития.

Соответственно, получив убыток по вложениям в один сектор, можно компенсировать его полностью (и даже с прибылью), инвестировав в другой. Типичным примером может служить покупка акций банковского сектора с одновременным приобретением активов, связанных с добычей и переработкой драгоценных металлов или инновационного сектора.

  • Пространственная диверсификация.

Основной смысл состоит в том, что производится защита инвестиций от политических, экономических рисков разных стран. Используется путем применения покупки активов стран с высокоразвитой экономикой для страхования инвестиций в развивающиеся страны (или переходной экономикой).

Например, для хеджирования портфеля, часть которого состоит из акций компании Бразилии, другая часть представлена активами Евросоюза, Японии или Америки. Кроме этого, такой вид диверсификации   нередко используется для налоговой оптимизации, инвестируя часть активов портфеля через/в   оффшорные юрисдикции.

Довольно типичной в этом отношении является практика размещения инвестиционных подразделений крупнейших мировых компаний и фондов в офшорах. Помимо налоговой оптимизации такой способ диверсификации обеспечивает и правовую защиту инвестиций.

Сравнительно недавно используемый способ. Диверсификация портфеля инвестиционного с его помощью базируется на том, что разные финансовые инструменты имеют разный период стоимости. Это связано как с общими экономическими условиями, так и самой спецификой этих финансовых активов.

Наиболее яркими представителями этого типа инструментов, являются фьючерсные и опционные контракты. Их период действия ограничен в силу самой их структуры. Как правило, эти производные инструменты имеют определенные сроки исполнения (экспирации) довольно ограниченные по времени (обычно квартальный период).

Тем не менее, их использование для хеджирования рыночных рисков по многим видам активов (еще их называют базовыми) широко применяется на практике. Например, купленный пакет акций Сбербанка может быть диверсифицирован (или хеджирован) покупкой его же опционов — пут.

Если цена акций вырастет, то покупатель опционов заплатит небольшую стоимость контракта опциона. Если же, например, акции сильно упадут, то покупатель акций не только ничего не потеряет, но и еще может заработать на их падении.

Для справки. Диверсификация инвестиционных портфелей может происходить и по другим принципам, и с применением новых способов, в том числе и через инновационные технологии инвестирования с помощью интернет — коммуникаций.

Заключение

В качестве заключительного слова можно сказать, что выбор портфеля эффективная диверсификация инвестиций является не только технической функцией с применением определенного алгоритма, но во многом также основана на компетентности и информированности инвестора, его способности чувствовать рынок, интуиции и практического опыта.

tv-bis.ru

Диверсификация портфеля инвестиций - что это такое

Друзья, приветствую! Тема о диверсификации портфеля инвестиций просто обязана присутствовать на блоге, посвященному инвестициям в интернете и пассивному доходу. Я не спроста взялся за написание этой статьи – несмотря на то, что практически все обладают базовыми знаниями о правиле диверсификации (распределении рисков), однако, не все считают нужным его соблюдать.

В числе инвесторов-новичков, которые, узрев интересный проект, бросаются в омут с головой и вкладывают все свободные деньги, был и я. В итоге, не соблюдая правило диверсификации, я терпел убытки, терял немалые суммы денег и оставался ни с чем. Набив достаточно шишек, я все же понял, что каким бы привлекательным проект ни выглядел, категорически нельзя вкладываться исключительно только в него. Поэтому, мне хочется уберечь вас от ошибок, которые я совершал, и подробно обсудить, что такое диверсификация и зачем она нужна. Также рекомендую к прочтению статью Что может погубить Ваши инвестиции в Интернете. Типичные ошибки инвесторов-новичков>>>

Что такое диверсификация портфеля инвестиций

Диверсификация инвестиционного портфеля, рисков, распределение денежных средств — данный термин можно (и должно!) применять в разных сферах инвестиционных вложений, но данный блог посвящен преимущественно инвестициям в интернете, поэтому я буду рассматривать данный вопрос именно в этом разрезе.

Диверсификация портфеля инвестиций — это, в первую очередь, грамотное распределение денежных активов между различными инвестиционными проектами в интернете с целью минимизировать риск потери капитала. Нельзя вкладывать средства в один проект, иначе ваш портфель становится слишком от него зависим. Также нужно соблюдать отраслевую диверсификацию – пусть ваши инвестиции работают в проектах различных направлений. В идеале, инвестиционные инструменты, должны кардинально отличаться:

  • хайпы;
  • доверительное управление;
  • бизнес;
  • драгоценные металлы;
  • банковские вклады.

В какой пропорции распределять инвестиции – решать лично вам, я лишь могу помочь собрать ваш личный инвестиционный портфель, так что смело обращайтесь>>>

Наверное, еще со школьной скамьи мы помним, что нельзя «хранить все яйца в одной корзине», я это понял не сразу и, для этого пришлось не единожды потерять вложенные деньги.

Иными словами, инвестировать средства в один инвестиционный проект – затея крайне рискованная, в случае неудачи, ты не просто теряешь средства – ты лишаешься своего инвестиционного капитала, а значит возможности зарабатывать на инвестировании. Безусловно, если есть желание, можно работать, откладывать и вновь попробовать себя в качестве инвестора, но для этого нужен еще более ценный капитал – время. Однако и в новом проекте никто не даст 100% гарантии успеха. Именно поэтому метод диверсификации портфеля инвестиций – это важнейший инструмент защиты ваших денежных средств.

Ошибки диверсификации инвестиционного портфеля

В среде инвесторов есть и такие, которые слишком увлечены диверсификацией рисков и наполняют инвестиционный портфель огромным количеством проектов, вкладов, компаний. Это называется переизбытком портфеля и тоже является ошибкой: во-первых, большое количество инвестиций трудно контролировать, во-вторых, такая погоня за количеством часто сопровождается потерей качества.

Поверьте, никакая диверсификация портфеля не принесет прибыли, если ваши вложения не будут четко продуманы, а объекты инвестиций детально изучены. Я лично знаю человека, который всю жизнь занимался перевозками и продажей запчастей. А однажды он решил купить себе «готовый» бизнес – салон красоты, потому что ему захотелось попробовать себя в чем-то еще. В итоге, не изучив подробно предмет, он решил применить стратегию управления и развития бизнеса, которая была для него (как он считал) оптимальной. Итог – салон был закрыт через 4 месяца работы, человек ушел в минус и понес потери.

Зачем нужна диверсификация инвестиционного портфеля

Ответ лежит на поверхности: диверсификация портфеля инвестиций снижает риск потери всего капитала. Конечно, имея 10 долларов для инвестиций, сложно говорить о диверсификации инвестиционного портфеля. Но вот 10 долларов превратились в 20, удача была благосклонна, а вы тщательно отбирали объекты, в которые вкладывали деньги, и постепенно ваш капитал вырос уже в 200 долларов. И тогда возникает вопрос, как защитить свои инвестиции и снизить риск оказаться у разбитого корыта.
Вот и приходит на помощь диверсификация инвестиций, другими словами разделение ваших вкладов «по разным корзинам». Универсального способа снижения рисков нет, и каждый сам определяет методы диверсификации. Но если использовать опыт успешных инвесторов в нашей сфере интернет-инвестиций, то они советуют соблюдать пропорции 40% проектов с высокой доходностью на 60% средне и низкодоходных. Мы понимаем, что доходность напрямую зависит от рисков: если высокорискованная часть инвестиционного портфеля «просядет», вы всегда можете компенсировать убытки за счет инвестиционных интернет-проектов с меньшей доходностью, но и с меньшими рисками. Имея в своем портфеле разные инвестиционные инструменты, вы защищаете свой капитал, поскольку убыток всех вкладов практически невозможен. Это и есть основной принцип главного правила инвестирования – диверсификации портфеля инвестиций.

Диверсификация в целом – это целая наука, с массой инструментов, законов, правил и методов вычислений. Обо всем невозможно написать в одной статье, да и нет смысла – у нас с вами нет потребности математического расчета вероятности убытка или построения модели диверсификации инвестиций. Мне и моим партнерам достаточно базовых знаний и умений применять их на практике, чтобы не только сохранять, но и приумножать капитал.

Я постарался доступным языком объяснить, что такое диверсификация инвестиционного портфеля, и планирую еще не раз вернуться к этой теме в других статьях для того, чтобы мы могли приумножать знания в этой области и учились применять их на практике. Я отдаю себе отчет, что получаю доход в интересной, прибыльной сфере с повышенным риском. Уверен, вы понимаете, что риск есть всегда, и нужно прикладывать максимум усилий, чтобы свести его к минимуму.

Подводя итог, хочу, чтобы вы запомнили главное: есть необходимость в диверсификации портфеля инвестиций для снижения рисков – это главное правило инвестирования. Не забывайте распределять свой капитал по не зависящим друг от друга проектам с разной доходностью.

Также вы имеете возможность изучить, куда вкладываю деньги я: с моим актуальным инвестиционным портфелем вы можете ознакомиться тут>>>

Мои контакты вы можете найти по ссылке тут>>>

Следите за новостями и не забывайте подписываться на мои группы и чаты, а также делиться информацией с друзьями:

 | мой канал в ТЕЛЕГРАМ>>>  /  мой SKYPE чат>>> |

 | моя группа VK — присоединяйтесь! | Мой Канал YouTube |

| Мои группы в других соцсетях |

mixinvestor.com

Принципы инвестиционного портфеля. Диверсификация. Стратегия У. Баффета

Опишем принципы инвестиционного портфеля, методы уменьшения риска, стратегию инвестирования У. Баффета, типы стратегий управления и современные тенденции формирования портфеля.

Цели и принципы инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель представляет собой комбинацию различных видов активов, реализующих цели инвестора. Основными параметрами инвестиционного портфеля являются риск и доходность. Выделим несколько принципов формирования и управления инвестиционным портфелем:

Принцип инвестиционного портфеля #1. Диверсификация портфеля

Диверсификация портфеля – распределение капитала инвестора по различным видам активам, слабо экономически связанных между собой. К примеру, портфель, состоящий только из акций, имеет степень диверсификации ниже, нежели портфель, включающий различные финансовые инструменты: акции, облигации, опционы и фьючерсы. Диверсификация представляет собой стратегию инвестора направленную на минимизацию риска.

★ Инвестиционная оценка в Excel. Расчет NPV, IRR, DPP, PI за 5 минут

Цель диверсификации инвестиционного портфеля – снижение влияния систематических (рыночных рисков) за счет «размывания» капитала. Диверсификация может достигаться различными способами:

  • Распределение инвестиционного капитала по различным типам финансовых инструментов (акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.д.)
  • Распределение инвестиционного капитала по различным типам активов: ценные бумаги, недвижимость и бизнес.
  • Распределение капитала между экономическими секторами, вложение в акции компаний различных отраслей: нефтедобывающей, газовой, тяжелой промышленной, торговой, транспортной, электроэнергетики, легкой промышленности и т.д.
  • Распределение капитала между активами с различными стратегиями развития. К примеру, вложение в акции телекоммуникационной компании, занимающейся развитием национальной сети, и в компанию политика которой направленная на вхождение иностранный рынок.

 

На рисунке ниже представлена схема возможной диверсификации портфеля по различным признакам.

Типы диверсификации инвестиционного портфеля

 

Диверсификация инвестиционного портфеля в современной экономике. Стратегия У. Баффета

Следует заметить, что чрезмерная диверсификация усредняет доходности инвестиционного портфеля с обще рыночной тенденцией. Подход диверсификации активно использовался в период эффективного рынка капитала 50-80е годы двадцатого века. В настоящее время финансовая ситуация на фондовом рынке не имеет должной устойчивости из-за частых кризисов.

Так У. Баффет придерживается стратегии обратной диверсификации – концентрации. Необходимо не распределять свой капитал по различным видам активов, а сфокусироваться на одном или нескольких активов и оперативно управлять их уровнем доходности и риска.  Как мы видим, пассивное управление портфелем и следование за индексом рынка остается в прошлом, многие отечественные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в периоды кризиса потеряли более 70% своего капитала. Сейчас именно фокусирование и мастерство управления 1-2 активами позволяют увеличить доходность от инвестиций и снизить риски.

Принцип инвестиционного портфеля #2. Оптимальное соотношение риск-доходности инвестиционного портфеля

При формировании инвестиционного портфеля инвестору необходимо определить допустимый уровень доходности и риска. Под доходностью понимают меру эффективности портфеля, его прибыльность на  вложенный капитал. Риск отражается как возможные будущие финансовые потери. Следует заметить, что между доходностью и риском тесная связь так, чем выше риск, тем выше доходность портфеля. На практике выделяют различные типы стратегий управления инвестиционным портфелем (виды инвестиционных портфелей).

Тип управления Описание Риск Доходность
Активный Использование методов анализа рынка для получения сверхприбыли Высок Высока
Пассивный Следование за рынком. Составление инвестиционного портфеля на основе акций, входящих в рыночный индекс (РТС, ММВБ) Низок Низка

Соотношение доходность/риск определяется каждый инвестором индивидуально и отражает в большей степени его способность адекватно управлять портфелем при выбранном уровне риска.

Более подробно изучить методы составления инвестиционного портфеля, подходы к оценке риска и доходности акций вы можете в статье: «Формирование инвестиционного портфеля Марковица в Excel«.

Принцип инвестиционного портфеля #3. Ликвидность активов

Ликвидность портфеля показывает скорость, с которой может быть проведена реструктуризации инвестиционного портфеля. Ликвидность отражает, как быстро могут быть проданы имеющиеся в портфеле активы. Каждый вид актива имеет различную ликвидность. Рассмотрим рейтинг ликвидности начиная от самых ликвидных:

  1. Фьючерсы на финансовые инструменты имеют наивысшую степень ликвидности.
  2. Акции «голубых фишек». Акции компаний входящие в рыночный индекс (РТС, ММВБ) имеют максимальную степень ликвидности на фондовом рынке.
  3. Облигации и евробонды.
  4. «Акции второго эшелона». Акции компаний обращающихся на фондовом рынке, но имеющие меньшую капитализацию и привлекательность для инвестирования.
  5. Опционы. В России рынок опционов слабо развит, ликвидностью обладают только опционы на ключевые акции.
  6. Недвижимость. Актив, имеющий низкую степень ликвидности, средний период его реализации составляет от 6 месяцев до 2 лет.
  7. Бизнес. Низколиквидный актив, так как требует как значительного капитала на приобретение, так и наличие навыков управления им.
  8. Экзотические инвестиции. Вложения в антиквариат, картины и другие исторические ценности.

Принцип инвестиционного портфеля #4. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Инвестиционный портфель формируется на определенный отрезок времени, называемый периодом. По истечению срока, стратегия управления оценивается, и вносятся корректировки по переформированию долей активов и их видов. Для оценки эффективности управления используют различные коэффициенты, один из самых распространенных критериев – коэффициент Шарпа. Показатель представляет собой следующую формулу:

где:

rp – средняя доходность инвестиционного портфеля;

rf – средняя доходность безрискового актива;

σp – мера риска инвестиционного портфеля, рассчитанное как стандартное отклонение доходностей входящих в него активов.

На основе показателя Шарпа можно сделать вывод об эффективности управления по доходности/риску.

Критерий доходность/риск Стратегия управления инвестиционным портфелем
Коэффициент Шарпа> 1 Стратегия управления эффективна. Доходность портфеля превышает  доходность по безрисковому активу и превышает уровень риска.
1 > Коэффициент Шарпа> 0 Стратегия управления не эффективна. Риск портфеля превышает его доходность, необходимо реструктурировать и диверсифицировать портфель
Коэффициент Шарпа < 0 Неэффективная стратегия управления. Доходность по инвестиционному портфелю ниже, чем доходность по безрисковому активу

Помимо коэффициента Шарпа существуют другие показатели эффективности управления портфелем: альфа Йенсена, коэффициент Модильяни, показатель Трейнора и Сортино, коэффициент бета и т.д. Данные показатели и их практическое построение вы можете изучить в моей статье: «Оценка эффективности инвестиций, инвестиционного портфеля, акций на примере в Excel«.

Резюме

Рассмотренные принципы являются ключевыми для формирования любого инвестиционного портфеля. Необходимо всегда проводить мониторинг уровень риска и проводить оперативную реструктуризацию портфеля в соответствии с рыночными и экономическими условиями, быстрота реагирования будет максимальна при наличии ликвидности у финансовых инструментов. Широкая диверсификация инвестиционного портфеля в настоящее время не эффективна, так как капитал сильно усредняется. Концентрация капитала в четко выбранные активы и оперативное управление портфелем позволит значительно увеличить доходность. С вами был Иван Жданов, спасибо за внимание.

Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

finzz.ru

Диверсификация это простыми словами: типы, стратегии, примеры

Даже самый успешный бизнес или предприятие не может постоянно развиваться и функционировать по одним лишь критериям. Как крупный, так и мелкий участник сферы бизнеса не может существовать в неизменном виде на протяжении длительного периода времени. Рынок, как и внешняя среда в целом, постоянно изменяется и развивается. Кто-то уходит, кто-то возвращается, появляются новые игроки, поэтому даже самому успешному предприятию необходимо менять центры экономического внимания, распределять средства, искать новые подходы к развитию и прочее.

Это правило уже на протяжении не одного десятилетия успешно подтверждается тысячами отечественных и зарубежных компаний, а также миллионами мелких предприятий. Данным вопросом уже давно занимается понятие «диверсификация». Однако большинство участников рынка пренебрегают этим понятием, и сегодня нам предстоит узнать, для чего нужна диверсификация и какой она бывает. Рассмотрим, диверсификация что это такое простыми словами.

Диверсификация — что это такое

    В общем значении под этим термином понимают:
  • перераспределение центров внимания на рынке;
  • расширение выпускаемого ассортимента товаров либо услуг;
  • поиск новых рынков сбыта;
  • освоение новых технологий и способов производства для расширения;
  • получения дополнительной прибыли;
  • устранения возможного банкротства.

Говоря простыми словами, диверсификация — это такой способ ведения экономической деятельности, при котором ставка получения выгоды делается на несколько равных между собой центров. Это также касается рынков сбыта. Например, когда у вас есть определённый капитал, для получения выгоды от него при минимальных рисках вы вкладываете средства в акции сразу нескольких успешных компаний.

Знаете ли вы? Согласно исследованиям издания Financial Times, в последние годы отечественная сырьевая экономика выбилась в топ мировых лидеров по уровню прямой диверсификации иностранных инвестиций.

    При правильном подходе к основным принципам понятия, диверсифицировать — это означает получить широкий спектр действий, который может найти свое применение:
  • на валютном рынке — при инвестировании средств в разную валюту либо активы;
  • в недвижимости — вкладывая средства в разные по типу коммерческие объекты;
  • при открытии депозита — используя как объекты сразу несколько банков;
  • при покупке драгоценных металлов — инвестируя одновременно в платину, золото, серебро и т. д.

При этом правильно диверсифицированная компания — это новый игрок на рынке, который способен за довольно короткий период времени овладеть новыми технологиями производства и увеличить прибыль. После этого такое предприятие становится динамично развивающимся, вследствие чего оно может пережить не один положительный процесс реструктуризации активов.

Преимущества диверсификации

Как упоминалось выше, при вложении денежных средств в один инструмент заработка риски банкротства очень высоки. При распределении средств между несколькими объектами либо направлениями, шанс потерять капитал сводится практически к нулю. Диверсификация является лучшим выходом из кризисной ситуации для компании в отрасли, которая идет на спад. Она представляет собой стратегию, при помощи которой уменьшается зависимость от многих внешних источников, увеличивается конкурентоспособность на рынке, повышается финансовая эффективность и увеличивается прибыль.

Знаете ли вы? Диверсификация возникла во второй половине ХХ века в странах с передовой экономикой. Предшествовало этому процессу предыдущее развитие экономических и производственных отношений в США, Германии, Японии и других развитых государствах.

Основное преимущество диверсификации заключается в получении максимального экономического эффекта от всевозможного разнообразия. Другими словами, более выгодным и конкурентным на рынке будет то предприятие, которое производит сразу несколько видов продукции, нежели один, но популярный.

    При этом эффект достигается благодаря:
  • многоцелевому использованию всех имеющихся ресурсов;
  • построению эффективной сети сбыта товаров и услуг;
  • разносторонней подготовке и обучению персонала.

Диверсификация (по типам)

Диверсификация — преимущественно разветвленное понятие, воспользоваться им можно практически для любой сферы бизнеса и предпринимательской деятельности. Рассмотрим подробнее несколько из его типов.

Производства

Диверсификация производства — это стратегическая переориентация деятельности предприятия в сторону расширения количества типов выпускаемой продукции и расширения рынков сбыта. Основной её идеей является обеспечить компании стабильность на рынке в случае, если одно из направлений производства станет убыточным, за счет других производственных линий.

Часто при этом процессе может возникнуть уникальная технология, процесс либо продукт. Таким образом, понятие диверсификации и узкой специализации являются противоположными по значению. Примером такого типа является музыкальная фабрика, которая,для того чтобы остаться на плаву, осваивает производство корпусной мебели.

Продукции

Диверсификация продукции — это процесс, который выражается в увеличении предприятием количества товаров и услуг благодаря освоению новых технологий и методов производства, либо многочисленной модификации одного типа товара. Такой тип является формой экономической борьбы с конкурентами за место на рынке.

Примером может служить завод по производству минеральных вод, который пытается овладеть сегментом производства сладких напитков.

Цен

Диверсификация цен — это прежде всего стратегия, направленная на максимальный охват количества покупателей с разным уровнем дохода. Она предусматривает установление разной ценовой политики на продукцию относительно платежеспособности потенциальных клиентов. Конечной целью этого процесса является сохранение рентабельности производства и увеличение объемов продаж.

    Цены могут варьироваться в зависимости от:
  • уровня доходов потребителей: оформляется в виде скидок на популярные товары для менее обеспеченных покупателей или путем персонального ценообразования;
  • количества потребляемых товаров либо услуг: например, оптовым либо крупным потребителям устанавливаются дополнительные скидки;
  • категории товаров: благодаря созданию среди ассортимента более дорогих товаров при помощи создания вокруг него искусственной популярности среди определенных покупателей.

Бизнеса

Диверсификация бизнеса — это распределение мощностей компании среди разных отраслей экономики. Главной сутью этого процесса является получение большей прибыли и установление большей статусности компании.

По своей специфике это понятие заключается в том, что помимо себя компания вкладывает средства в другие предприятия или финансовые учреждения, часто не связанные друг с другом. Это помогает более эффективно освоить и приумножить капитал и свести к минимуму финансовые риски.

Например, компания по производству автомасел покупает ценные бумаги либо выходит на валютный рынок. Часто в бизнесе диверсификация помогает преодолеть экономический кризис и сохранить активы.

Капитала

Диверсификация капитала — это процесс инвестирования денежных средств в разные отрасли и финансовые учреждения, которые в большинстве случаев не связаны между собой. Это является наиболее простым способом сохранить капитал с минимальными затратами, так как данный тип не предусматривает полного распределения имеющихся средств.

Например, для снижения риска убытков часть денег распределяется между несколькими банками, а часть вкладывается в ценные бумаги. Это уменьшает риски в несколько раз, так как то, что обанкротятся одновременно все банки, а ценные бумаги потеряют свою платежеспособность, — маловероятно.

Экономики

Диверсификация экономики — это один из наиболее сложных и глобальных примеров распределения денежных потоков. В общем смысле она означает инвестирование капитала на общем уровне таким образом, чтобы все отрасли государства развивались пропорционально. Это дает возможность создать мощную экономику, которая имеет стойкий иммунитет к любым кризисным состояниям.

Для каждой страны диверсифицировать свою деятельность — это необходимый шаг, так как плавный рост всех типов промышленности стимулирует развитие связей между отраслями, что стимулирует, в свою очередь, общий экономический рост, предпринимательство и доход.

Инвестиционного портфеля

Диверсификация инвестиционного портфеля — это экономическая система управления возможными рисками, при которой происходит распределение денежных средств между разными инструментами заработка. Её суть заключается в том, что суммарный риск инвестиционного портфеля будет в десятки раз меньше, нежели отдельного пакета. Благодаря этому удается достичь долгосрочного и стабильного увеличения денежных средств. Для этого, кроме акций и облигаций, в портфель рекомендуется вносить драгоценные металлы, недвижимость и прочее. Всё это в перспективе обеспечивает стабильность и рост активов.

Важно! При диверсификации инвестиционного портфеля главное, на что следует обратить внимание, — это три наиболее важные характеристики процесса: доходность, корреляция и риск.

Хорошо диверсифицированный портфель — это такой инвестиционный инструмент, который состоит из множества ценных бумаг таким образом, что доля каждого из видов относительно суммарной значимости небольшая. Риск такого портфеля приближается к общим показателям возникновения рисковых ситуаций на рынке, при этом риск каждой бумаги покрывается равноценно.

Рисков

Диверсификация рисков — это такое распределение инвестиций внутри портфеля всевозможными способами и методами, при которых возможность полной утраты денежных средств сводится к нулю.

Простыми словами, это означает, что инвестор при капиталовложении страхуется от возможных утрат благодаря перераспределению инвестируемых средств между более и менее рискованными сферами, соответственно. При этом снижение риска в теории не должно влиять на получаемую прибыль.

Важно! Пользуйтесь только некорреллированными активами при диверсификации инвестиций, это лучший способ сохранить капитал, поскольку в то время как один актив прибыли не дает, другой её удваивает!

Виды диверсификации

В общепринятых научных источниках различают три вида этого понятия, в зависимости от направления, методов его использования и привлеченных зон производства. Ниже приведем небольшую характеристику каждого.

Связанная

Связанным называют такой диверсификационный процесс, при котором происходит увеличение ассортимента выпускаемой продукции компании благодаря новым товарам либо услугам. При этом новая продукция не является основной, но имеет серьезные технологические связи с первичными товарами.

    Связанную диверсификацию можно поделить на:
  • вертикальную;
  • горизонтальную.

Вертикальная диверсификация. Такой вид связанной диверсификации, при которой сопутствующий продукт в расширенном производстве используется либо в цепочке изготовления основных товаров, либо, наоборот, в производстве дополнительного продукта используется сугубо основной.

Например, огромные металлургические корпорации, во владении которых находятся обогатительные комбинаты, производят окатыш для собственных целей, ну а излишки производства продают конкурентам.

Горизонтальная диверсификация. Вид связанной диверсификации, при которой новый вид продукции в расширенном производстве не используется для непосредственных целей компании, но изготавливается при помощи имеющихся технологий.

Например, компания по производству средств связи осваивает технологический процесс по изготовлению осветительных приборов. При этом новый продукт выпускается либо под тем же брендом, либо под совершенно новым названием.

Несвязанная

Это такой вид перераспределения финансовых приоритетов компании, при котором освоение нового направления отраслевого производства происходит благодаря привлечению собственных средств и капитала. При этом новая производственная линия никаким образом не связана со старым направлением компании.

Самый большой плюс такой диверсификации предприятия — это освоение гибкости на рынке как основного качества компании, а освоение новых способов производства дает возможность избежать рисков, связанных с возможной убыточностью других производственных линий. На примере это выглядит так: новое производство основывается на технологической базе старой линии либо создает все условия к выпуску новых товаров с нуля.

Комбинированная

Комбинированная диверсификация является одним из наиболее распространенных методов развития предприятия либо компании.

По своей структуре это смешанный вид, который запускается в действие благодаря нескольким способам:

1. Наполнение портфеля активами, которые взаимодействуют с различными хозяйственными направлениями компании и относятся к связанному и несвязанному видам. 2. Разделение ресурсов и административных рычагов среди отдельных направлений, которые развиваются основываясь на принципах связанной диверсификации.

Часто комбинирование является слиянием воедино нескольких компаний, противоположных по хозяйственной сфере, для того чтобы далее существовать исключительно в направлении всеобщего развития.

Стратегия диверсификации

Стратегия диверсификации — это маркетинговое действие, которое позволяет компаниям открыть для себя новые перспективные направления для бизнеса, отличающиеся от текущей производственной линии. Основная суть стратегии заключается в перераспределении средств и капитала компании между различными по типу сферами деятельности, что значительно снижает риски банкротства предприятия.

В современных рыночных условиях высокой конкуренции стратегия становится мощным инструментом управления всевозможными рисками. При правильном запуске процесса компании удается избежать банкротства либо убытков даже в тяжелые кризисные для экономики периоды.

Типы стратегии

Среди существующих стратегий можно выделить три основных типа: конгломеративная, центрированная, горизонтальная. Ниже мы рассмотрим их более подробно.

Конгломеративная

Стратегия конгломеративной диверсификации — это процесс, который направлен на то, чтобы компания начала производство товаров и услуг, не связанных с основной продукцией и её рынками сбыта.

Эта стратегия является одной из самых сложных из всех существующих на сегодняшний день. Это связано с тем, что построение её правильного функционирования зависит от многих окружающих факторов, в том числе и от квалификации менеджеров и простого персонала, наличия необходимых денежных средств и сезонных экономических изменений рынка.

Противоположной данной стратегии является концентрическая стратегия диверсификации, при которой происходит производство нового продукта, который с технологической и технической точки зрения идентичен существующим на предприятии в данный момент. Её роль заключается в привлечении дополнительных клиентов путем предложений для потребителей из разных социальных сред.

Центрированная

Стратегия центрированной диверсификации заключается в поиске компанией новых производственных возможностей на основе уже существующих технологических процессов и линий, а также основной продукции.

Эта стратегия предусматривает открытие новых производственных линий исключительно на основе лучших достижений предшествующих товаров либо услуг. При этом такая часть бизнеса развивается и функционирует отдельно от основного портфеля.

Примером такой стратегии является сеть отелей «Хилтон». От гостиниц премиум-класса предприятие перебазировалось на строительство отелей более доступного уровня, что помогло компании занять позиции лидера в этом кругу.

Горизонтальная

Стратегия горизонтальной диверсификации подразумевает рост финансов компании за счет создания нового продукта, который требует новых технологий, не схожих с предшествующими. При такой стратегии фирма создает технологически не связанные между собой продукты, для реализации которых могут использоваться имеющиеся инструменты (например, в логистике либо оптовых продажах).

Данная стратегия предусматривает создание продуктов, которые должны быть потреблены основной продукцией либо стать её сопутствующей частью.

Выбираем стратегию диверсификации

Разработка стратегии диверсификации бизнеса может стать как лучшим способом для решения финансовых проблем компании, так и дать возможность управлять всевозможными рисками при коммерческой деятельности фирмы. Однако экономический рост предприятия возможен только лишь при правильном диверсифицировании компании, а это и является главным инструментом к успешному бизнесу. Поэтому далее мы поговорим о том, как выбрать стратегию правильно и сделать всё для того, чтобы фирма существовала только стабильно.

Анализ бизнеса

Это первое, с чего нужно начать, так как конгломератная и другие виды диверсификации без этого невозможны. Анализ должен быть подробный, а руководитель предприятия должен четко выделить для себяосновные сильные стороны и технолого-экономическую базу его учреждения и на основе этого определить возможные пути к развитию бизнеса.

    Важным на этом этапе является ответ в конце глубокого мониторинга на три ключевых вопроса:
  1. Каковы сильные стороны производства?
  2. Насколько стабильно чувствует себя на рынке компания?
  3. Какое количество свободных ресурсов находится в запасе?
Поиск направления

После серьезного анализа бизнеса на следующем этапе руководству предстоит определить для себя правильное направление для диверсификации предприятия. Это довольно сложный процесс, который основан на серьезном макроэкономическом исследовании. В результате этого определяются конкретные отрасли, в которых предприятию удастся наиболее выгодно себя реализовать за максимально короткие сроки. Но наиболее распространенным явлением становится расширение производства на основе личного опыта, предпочтений и возможностей владельца. У этого пути есть свои «за» и «против», но подход довольно эффективен, если он подкреплен багажом серьезных знаний.

Оценка нового бизнеса

Этот этап ничем не отличается от оценки рисков и перспектив при создании бизнеса с нуля. Проводится оценка конкурентоспособности производственной линии, анализ всех существующих конкурентов, также важно определить общие тенденции и перспективы к развитию на рынке в целом и возможности к будущей диверсификации ценовой политики. Это всё в совокупности поможет окончательно выбрать для предприятия будущие пути к развитию.

    В конце этого этапа руководителю важно ответить на следующие вопросы:
  • Каковы долгосрочные перспективы развития рынка и экономической ситуации?
  • Как правильно продать новую продукцию?
  • Действительно ли фирма владеет всеми необходимыми ресурсами?
  • Существует ли план по финансированию процесса?
  • Есть ли четкий план работы на следующие 5 лет?
  • Существуют ли более выгодные альтернативы развития или преодоления финансового кризиса?
Анализ портфеля

Следующим этапом после завершения анализа перспектив развития нового направления коммерческой деятельностиявляется оценка целесообразности нового продукта в рамках существующего финансового портфеля. Сделать это не очень сложно, в специализированной литературе существует масса профессиональных матриц.

На этом этапе важно понять, не выйдет ли продукт за рамки отведенного для него места в портфеле. В противном случает дальнейшую судьбу бизнеса предугадать будет сложно.

Примеры диверсификации

В то время как для нашей экономики диверсификация является чем-то новым и неизведанным, для большинства иностранных компаний такой процесс — нечто обыденное, не требующее акцентирования особого внимания. Кроме того, без этого невозможно представить себе успешное функционирование бизнеса на протяжении многих лет.

Приведем несколько примеров успешного проведения процесса:

1. К концу 2009 года для компании IBM начались тяжелые времена. Прибыль предприятия резко упала. Удержаться на плаву IBM помогло именно диверсифицирование бизнеса. Несмотря на то, что продажа компьютеров и электроники упала на 7 %, чистая прибыль за год выросла на 18 %. Это произошло благодаря тому, что электронный гигант расширил свое пребывание на рынке в сфере сервиса оборудования и разработки программного обеспечения. 2. В более глобальном масштабе на понятие можно взглянуть благодаря диверсификации экономики США. Этот процесс проявляется на протяжении последних 25 лет. Государство дошло до равномерного распределения активов между наиболее финансово выгодными отраслями. Это помогло стране сохранить позиции в списке лидирующих стран по уровню жизни и финансовому обеспечению граждан, а также добиться серьезных успехов на международных рынках. 3. В отечественной отрасли можно привести пример с компанией ФПГ «Нефтехимпром», которая, кроме производства сырья для промышленности в сфере изготовления автомобильных шин, занялась и производством готового продукта — это помогло владельцам создать полный цикл изготовления товаров и стать заметным конкурентом на отечественном рынке шин.
    Смотрим видео:
  • Как диверсификация в экономике государства влияет на твой карман?
  • Как снизить риск своих вложений?

На каком бы этапе ни находился бизнес, диверсификация — это лучший способ не только сохранить заработанные нелегким трудом активы, но и приумножить капитал. Благодаря многолетнему опыту международных компаний со всего мира этот процесс дошел к нам в наиболее эффективной форме. Но несмотря на высокий эффект от перераспределения инвестиционного портфеля, главное — помнить о целесообразности решений и затрат по отношению к полученному экономическому эффекту.

Диверсификация — отличная возможность избежать дефолт.
 
 

Основная ошибка при составлении деловых писем — неправильное сокращение ВРИО и ИО. Все нюансы в отдельной статье.
 
 

Как работает мобильный терминал, принимающий оплату банковскими картами: http://svoedelo-kak.ru/finansy/mobilnyj-terminal.html

svoedelo-kak.ru

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *