Что такое капекс в экономике – CAPEX и OPEX — что это такое и зачем нужны — Ульяновск сегодня

Что такое капекс в экономике – CAPEX и OPEX — что это такое и зачем нужны

Содержание

CAPEX и OPEX — что это такое и зачем нужны

В отчетности компаний есть графа CAPEX, OPEX. В этой статье мы поговорим про то, что это такое и как использовать эти данные при анализе ценных бумаг.

Что такое CAPEX простыми словами

CAPEX (от англ. «Capital Expenditures» или «Capital expense» — капитальные затраты) — это единоразовые денежные траты на развитие бизнеса. На русском говорят «капекс»

В отчетности капитальные расходы (CAPEX) проходят по статье «Инвестиции в собственность, в оборудование и его обновление».

Главная идея CAPEX это улучшать эффективность компании за счет разовых инвестиций. Примерами может служить следующие затраты:

Покупка оборудования, мебели, зданий, серверов, патентов
Модернизация существующих активов
Обновление вычислительной и производственной техники
Ремонт оборудования и помещений
Строительство новых складов, цехов, заводов
Проектно-изыскательные работы
Обучение персонала

Поскольку многие такие расходы могут быть большие, то они могут разбиваться по месяцам на периоды. Считается, что в среднем компании тратят порядка 15% своих доходов на расходы «капекс».

Выдача кредитов, займов, эмиссия ценных бумаг (облигаций, акций) можно также отнести к CAPEX, поскольку в конечном счете компания получит прибыль, которую потом можно будет вложить.

Что такое OPEX простыми словами

OPEX (от англ. «Operating Expense» или «Operating Expenditure» — операционные расходы) — это постоянные расходы компании связанные с ведением бизнеса. На русском говорят «опекс».

На мой взгляд, хорошим определение опекса так же считается «стоимость ведения бизнеса».

Примером затрат OPEX являются:

Зарплата (в большинстве случаев занимает наибольший процент от других затрат)
Оплату лицензий
Аренда помещений и коммунальные платежи
Канцелярские товары, интернет, мобильная связь
Проведение рекламных и маркетинговых кампаний
Консультации специалистов или их услуг (если есть такая необходимость, в каких-то случаях эти траты относят к CAPEX)

OPEX есть на каждом предприятии, а CAPEX не всегда присутствует.

CAPEX или OPEX — какие расходы выбрать

При ведение бизнеса предпринимателю постоянно приходится выбирать лучшие варианты. Например, можно вместо аренды помещения разово потратить большую сумму на его покупку. В каждом отдельном случае оптимальное решение будет разное.

Собственно говоря, навыки предпринимателя к управлению своим бизнесом приносит или не приносит успех. Иногда нужен талант или чутье, иногда просто здравый подход.

Такие спорные ситуации возникают практически всегда и в нашей повседневной жизни. Например, покупка собственного авто или же езда на такси? Что выбрать? Собственное авто потребует еще и ежегодных затрат на страховку (ОСАГО), оплата транспортного налога, техническое обслуживание, бензин. При этом стоимость дешевеет с каждым годом, а эти же самые деньги могли приносить солидный доход находясь в тех же облигациях или на банковском депозите.

Но комфорт для многих стоит этих денег и поэтому они выбирают собственные машины. Хотя в Москве ситуация стала изменяться. Многие москвичи пересаживаются на общественный транспорт.

vsdelke.ru

Что такое CAPEX простыми словами и его отличия от OPEX

Последнее десятилетие для сотрудников экономических служб проходило под общей тенденцией к сближению российских стандартов бухгалтерской отчётности и международных. Такое взаимопроникновение принесло в российскую экономику не только новые вариации учёта и анализа, но и массу англоязычных заимствований.

Ярким примером являются показатели OPEX и CAPEX, которые раньше было принято называть текущими издержками и капитальными вложениями соответственно. Однако с введением новых обозначений интерес к этим показателям, особенно со стороны внешних пользователей аналитической информации, возрос.

Ниже будет подробно рассмотрено, что такое CAPEX и OPEX простыми словами, каковы их отличия и как они могут быть использованы при анализе.

Что такое CAPEX простыми словами

Объём капитальных вложений является важным показателем деятельности практически любой фирмы.

CAPEX (от англ. Capital Expenditure – капитальные расходы) – это нерегулярные платежи предприятия, направленные на покупку или улучшение внеоборотных средств.

Такие платежи, как правило, имеют достаточно большой размер, но совершаются нечасто – как правило, разово.

Основная функция CAPEX состоит в приобретении основных средств, которые становятся фактической основой для ведения бизнеса – зданий, сооружений, машин, оборудования.

CAPEX простыми словами – это расходы на покупку или модернизацию основных средств компании.

Кроме того, показатель включает в себя затраты на нематериальные активы – патенты, торговые знаки и т.д., поскольку они также совершаются на нерегулярной основе и относятся к категории внеоборотных активов.

Показатель CAPEX может включать в себя большой перечень расходов – от строительства цехов и покупки автомобилей, до модернизации серверов и разовых приобретений программных продуктов с постоянным лицензированием. Важно учитывать, что, говоря об обновлении, в затраты CAPEX можно включить лишь средства, затраченные на модификацию – их текущее обслуживание и ремонт относятся к текущим расходам. Рассмотрим более подробно, что такое OPEX и какие расходы можно выявить, анализируя показатель.

Что такое OPEX

В отличие от предыдущего показатель OPEX – это значение, отражающее сумму регулярных затрат предприятия, связанных с непрерывным осуществлением его деятельности. В переводе с английского аббревиатура расшифровывается как Operating Expenditure – операционные издержки. В их сумму входят расходы компании, связанные с её текущей деятельностью – арендные платежи, зарплата сотрудников, ремонт машин и оборудования и тому подобные.

OPEX простыми словами – это затраты фирмы на регулярное обеспечение своей работы.

Сюда также относятся расходы по договорам аутсорсинга, налоги, лицензирование программного обеспечения, подразумевающее регулярные выплаты и т.п. Суммы этих затрат при расчёте прибыли вычитаются из текущих доходов и учитываются в отчётности полностью. К тому же большинство из них уплачиваются на регулярной основе, что позволяет проще включать их в плановый бюджет на следующий период.

CAPEX и OPEX в отчётности предприятия

Выяснив, что такое CAPEX и OPEX, начинающие инвесторы и аналитики начинают искать их в финансовой отчётности предприятия, и с удивлением не находят их там. Дело в том, что в российской документации эти показатели напрямую отсутствуют, из-за чего их сумму чаще всего приходится извлекать из других значений по частям. Удобнее всего для этого пользоваться пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчёту о финансовых результатах, в которых затраты компании представлены систематизировано с разбивкой по отдельным элементам.

В CAPEX, как правило, включают расходы на покупку и модернизацию нематериальных и основных средств. В случае наличия доступа к бухгалтерской документации предприятия, проще всего определить сумму капитальных вложений по дебету счёта 08.

Лучшим вариантом для рассмотрения значения OPEX традиционно является управленческая отчётность организации. Кроме того, многие крупные компании рассчитывают и публикуют суммы операционных издержек, однако доступ к этой информации имеет не каждый, из-за чего нередко приходится рассчитывать значения OPEX на основании пояснений к отчётности предприятия и таблиц с детализацией затрат.

ОРЕХ и CAPEX в анализе

Когда инвестор проводит фундаментальный анализ ценных бумаг, одной из его основ становится анализ отчётности эмитента. Именно в этом случае показатели OPEX и CAPEX в финансовой сфере считаются наиболее показательными, ведь на основании соотношения их уровней можно определить основные тенденции в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Если говорить о сумме капитальных расходов, то её рост, как правило, можно считать положительным моментом для стратегических инвесторов, рассчитывающих на доход от изменений курсовой стоимости бумаг, и отрицательным – для инвестирующих средства ради получения дивидендов.

Дело в том, что рост CAPEX позволяет судить о расширении либо перевооружении производственных мощностей эмитента, что даёт возможность рассчитывать на получение им прироста прибыли в будущем.

Однако при этом источником финансирования капитальных вложений является прибыль – то есть чем больше средств компания тратит на CAPEX , тем меньше их остаётся в её распоряжении для выплаты дивидендов. В некоторых случаях размеры прибыли позволяют не жертвовать одним показателем ради другого, однако встречаются и обратные случаи.

По этой причине, рассматривая влияние CAPEX на доходность акций, инвестор решает вопрос о том, хочет ли он получать прибыль от ценных бумаг сейчас, или же в будущем и, возможно, более высокую.

Ещё один индикатор, связанный с CAPEX – это темп роста показателя относительно роста амортизации. Если значение капитальных вложений становится ниже амортизации за период, можно делать вывод, что активы выходят из строя быстрее, чем предприятие успевает их обновлять.

Рост OPEX, в свою очередь, должен быть сбалансированным, а его скорость не должна превышать темпа роста выручки, в противном случае можно будет констатировать снижение эффективности деятельности эмитента и последующее сокращение прибыли. Отсутствие капитальных вложений на предприятиях с большим объёмом основных средств приводит к их постепенному моральному устареванию, что в долгосрочной перспективе может сделать такое производство неконкурентоспособным.

Особенности OPEX и CAPEX

Оба представленных показателя по своей сути являются затратами, однако каждый из них имеет определённую специфику формирования и учёта, что необходимо учитывать, проводя их анализ.

Например, если вспомнить, как расшифровывается CAPEX, можно понять, что единовременные платежи по капитальным расходам могут быть очень большими, однако нечасто такие суммы можно встретить в отчётности за один период.

Дело в том, что, в отличие от OPEX, затраты на покупку основных средств и им подобные вложения могут отражаться в отчётной документации не сразу, а постепенно на протяжении нескольких отчётных периодов. Если бы такой возможности не было, приобретение некоторых объектов могло бы повлечь отражение в отчётности рентабельной компании больших единовременных убытков.

Рекомендованные для вас статьи:

При этом ОРЕХ учитывается в составе расходов в полном объёме в том периоде, когда произошло расходование средств, а соответственно уменьшает прибыль отчётного года на всю начисленную сумму.

Чтобы отследить реальные годовые платежи по тем или иным расходам, необходимо заглянуть в отчёт о движении денежных средств. Однако капитальные и текущие затраты учитываются в разных его разделах. Суммы, формирующие значение OPEX, можно найти группе платежей, связанных с основной деятельностью. CAPEX же, в свою очередь, относится к инвестиционной. Как правило, его сумма отражается в строке

4221 отчёта.

Современный российский анализ отчётности всё чаще обогащается иностранными показателями, таким как CAPEX, OPEX, Cash Flow или EBITDA. Некоторые из них являются принципиально новыми, другие – лишь вариациями названий привычных индикаторов.

Так, например, в случае с OPEX и CAPEX перевод давно знаком отечественным экономистам, поскольку за ним скрываются давно известные показатели текущих и капитальных затрат. Расчёт и анализ их значений может быть полезен как внутренним пользователям организации, так и инвесторам при прогнозировании долгосрочной доходности её ценных бумаг.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

equity.today

CAPEX: капитальные затраты

Капитальные расходы, или как называют финансисты CapEx (сокращенно от английского “capital expenditure”) — это затраты предприятия на приобретение или создание активов, которые будут приносить экономическую выгоду в будущем. Синонимом термина является выражение «капитальные вложения».

CAPEX — это абсолютная величина в денежном выражении.

CAPEX используются компанией как для реализации новых проектов, так и для инвестирования в уже существующие. Очевидно, что конкретные активы, которые будут приобретаться разными компаниями, могут очень различаться между собой. Какая-то компания приобретает, например, несколько офисных зданий, другая меняет кресла самолетов в своем авиационном парке, а третья закупает партию новых ксероксов. Кроме материальных активов, затраты могут касаться и нематериальных — обычно это приобретение лицензии.

CAPEX и OPEX: в чем разница

CAPEX предполагает нерегулярные, иногда лишь разовые затраты. При этом сама графа капитальных расходов у крупных предприятий отображается в балансе из года в год, поскольку большая фирма имеет множество направлений для разовых трат. Обновления обычно работают длительный срок — та же замена кресел самолетов не предполагает делать это каждый год. Для накопления суммы на плановую, но не частую замену, обычно применяются амортизационные платежи.

OPEX или operating expenditure — это операционные издержки или текущие затраты компании. Они регулярны: это в первую очередь зарплаты, расходы на аренду помещения или оборудования, затраты на рекламу и коммунальные услуги, приобретение расходных материалов. Причем предприятию часто приходится делать выбор: ведь здание, к примеру, можно арендовать или купить (вносить ежемесячные арендные платежи или понести капитальную затрату). В случае оборудования также есть вариант между прямой покупкой и аутсорсингом, т.е. использованием ресурсов других компаний.

Такое разделение делает бизнес более понятным и для инвесторов, изучающих отчетность, и для новых сотрудников, которые знакомятся с деятельностью предприятия. Менее очевидна для незнакомых с бухгалтерией налоговая составляющая – текущие затраты OPEX уменьшают чистую (операционную) прибыль и следовательно, снижают издержки от налогообложения. А вот капитальные затраты подлежат обложению налогами в полном объеме. С другой стороны, OPEX предполагает ежемесячные траты, что больше подходит молодому предприятию с ростом доходов.

Свежий практический пример: корпорация Chevron Corporation (NYSE: CVX), одна из крупнейших энергетических компаний США и в мире, заявила, что в 2019 году потратит 20 млрд. долл. на разработку и добычу, а также на другие капитальные инвестиции. Американские производители стали анонсировали в 2 раза меньшие объемы вложений.

Использование CAPEX на практике

Итак, капитальные затраты обычно можно найти в отчетности компаний. Тем не менее у капитальных вложений есть своя несложная формула:

CAPEX = Основные средства (текущий период) – Основные средства (предыдущий период) + Амортизация (текущий период)

Эта формула основана на том, что размер основных средств в балансе равен показателю предыдущего периода плюс капитальные расходы за вычетом износа. Основные средства это фактически материальные объекты, которые используются компанией для выполнения работ и производства товаров. В этом их отличие от прочего имущества компании — кроме того, они находятся в неизменном виде и не подлежат реализации. Примеры основных средств: здания, оборудование, транспорт и пр.

! Если в отчетном периоде будет какое-либо уменьшение основных средств, оно снизит значение CAPEX.

Отношение денежного потока к капитальным затратам CF/CAPEX говорит о способности компании приобретать долгосрочные активы с использованием свободного денежного потока. Соотношение денежного потока к капитальным затратам часто колеблется, поскольку предприятия проходят разные циклы. Про денежный поток читайте здесь.

CF на CAPEX рассчитывается как:

CF / CAPEX = Денежный поток от операционной деятельности / Капитальные вложения

Значение больше 1 может означать, что компания генерирует денежные средства, достаточные для финансирования капитальных инвестиций. С другой стороны, низкий коэффициент указывает на то, что у компании есть проблемы с притоком денег и, следовательно, с приобретением основных средств.

Компании с показателем меньше единицы, возможно, требуется занять деньги для покупки активов.

! Важно: это отраслевой коэффициент, и его следует использовать только для сопоставимых аналогов.

Сравним две компании по данным отчетности за 2017 год — Газпром и British Petroleum.

отчетность Газпром с investing.com

отчетность BP с investing.com

Газпром: CF / CAPEX = 1 187 022/1 405 780 = 0,84

British Petroleum: CF / CAPEX = 18 931/16 562 = 1,14

Следовательно, по данному показателю британская компания выглядит предпочтительнее, хотя например в 2016 году ситуация была ровно обратной: показатель у Газпрома был больше единицы, тогда как у BP — меньше. Так что переоценивать значение показателя не стоит.

Вывод

Итак, у каждой компании есть выбор: в какой мере нести капитальные затраты, и где разумно предпочесть им операционные. Отказ от расширения или модернизации с накоплением денег тормозит бизнес, но слишком активный расход в неудачном направлении также способен оказать сильный негативный эффект. Эффективное управление капитальными затратами — искусство, для которого вряд ли можно предложить готовые, подходящие любому бизнесу схемы.

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

CAPEX — Финансовый словарь смарт-лаб.

Основные средства в балансе компании находятся в активе баланса в разделе внеоборотные активы. К основным средствам принято относить активы, срок службы которых превышает 1 год. Как правило, это здания, оборудование, транспортные средства, программное обеспечение и т.п.

Основные средства подвержены износу. Различают износ физический и моральный.

Физический износ приводит к постепенному разрушению основных средств, к примеру, здания постепенно разрушаются, даже если проводить постоянный их ремонт.

Моральный износ предполагает устаревание используемой технологии. Сильнее всего моральному износу подвержена электроника и программное обеспечение. Использовать морально устаревшие основные средства можно, но при этом может сильно упасть эффективность производства, что может негативно сказаться и на общих финансовых показателях компании, в частности на рентабельности.

Износ переносится на стоимость продукции или услуг при помощи амортизационных отчислений.
Существуют несколько способов начисления амортизации, но условно их можно разделить на 2 вида: линейный и нелинейный.
При линейном начислении амортизации износ основных средств равными частями переносится на стоимость продукции или услуг. Допустим, если срок полезной службы оборудования составляет 5 лет, а стоимость равна 100 тыс., то амортизация будет составлять 20 тыс. в год.

При нелинейном способе начисления амортизации основная стоимость основных средств может переноситься в первые или последние годы срока их полезной службы. Такой способ начисления амортизации актуален при моральном износе. Допустим, компания закупает компьютеры и программное обеспечение. Так как технология очень быстро совершенствуется, то нет никакого смысла переносить стоимость этих основных средств равными частями. Необходимо в первые годы их использования списать на амортизацию значительную часть стоимости, чтобы освободить деньги на покупку более совершенных компьютеров и ПО.

Возникает вопрос: а при чем здесь CAPEX? Дело в том, что основным источником финансирования CAPEX и является амортизационный фонд. При фундаментальном анализе компании можно прогнозировать увеличение или уменьшение CAPEX, зная политику компании в начислении амортизации. Но только прогнозировать: на размер CAPEX влияет очень много факторов, а амортизационный фонд может использоваться и на иные нужды компании.

smart-lab.ru

Capex и Opex 2019

(Capex) — это капитальные затраты и (Opex) — это операционные расходы, которые обычно используются в бизнес-оценках. Фактическая стоимость бизнес-предприятия и то, как его стоимость изменится в течение определенного периода времени, измеряется через Capex и Opex.

Что такое Capex?

В качестве короткой формы для капитальных затрат капитальные затраты относятся ко всем активам и другим материальным или неосязаемым факторам, которые используются бизнес-организацией для получения дохода. Капитальные затраты понесены для увеличения возможностей компании по созданию богатства.

Некоторые из инвестиций, понесенных за счет капитальных затрат, включают покупку машин, оборудования, свойств или модернизацию текущего оборудования. Важно подчеркнуть, что все активы, приобретенные по капитальным расходам, обесцениваются со временем.

Что такое Opex?

Opex означает операционные расходы, которые относятся к расходам, понесенным организацией в процессе обслуживания и эксплуатации активов, генерирующих доход в организации.

Кроме того, все расходы, понесенные в повседневной работе организации, такие как административные расходы и затраты на исследования и проектирование, отражаются как операционные расходы в бухгалтерских книгах. Прибыль до вычета процентов осуществляется после вычета операционных расходов по операционным доходам.

Разница между капиталовложениями и Opex

Значение Capex и Opex

Капитальные затраты — это термин, который используется для описания затрат, понесенных организацией при покупке активов, которые помогут в будущем получать прибыль для организации.

Капитальные затраты также могут быть понесены, когда организация решает взять на себя расходы в процессе ремонта или добавления стоимости сущес

ru.esdifferent.com

Что такое САРЕХ и ОРЕХ и как их рассчитать

“Что за орехи такие?” – спросит с сарказмом простой обыватель, которому вдруг на глаза попалась финансовая отчетность какой-нибудь компании. “Это не орехи, друг! Это наши операционные расходы!” – ответит грамотный предприниматель и будет совершенно прав.

Что же такое ОРЕХ и что такое САРЕХ в бизнесе? Эти понятия неразрывно следуют друг с другом в отчетности любой компании.

По сути, это все те расходы, которые компания несет на поддержание бизнеса в рабочем состоянии. Это постоянные расходы, которые платятся на периодической основе, например ежемесячная аренда.

Наш эксперт Алексей Гребенюк

В свою очередь, САРЕХ – это «capital expense, capital expenditure» – капитальные расходы бизнеса. Это те расходы (затраты), которые создают основные средства производства, средства труда, например, расходы на приобретение грузовика.

Давайте возьмем пример с созданием магазина и посмотрим что в нашем проекте будет являться САРЕХом, а что ОРЕХом.

САРЕХом в примере будут являться расходы на проектирование магазина, на возведение здания, на создание всех его систем (вентиляция, обогрев, электричество, канализация и т.д.), а также все расходы, связанные непосредственно с самим помещением – покупка плитки на пол, краски для стен.

Страшные слова финансистов: что такое САРЕХ и ОРЕХ

Также капитальными расходами будут расходы, связанные с покупкой и установкой стеллажей для товара, кассы и кассового оборудования, светильников, счетных рамок на входе, и даже рекламной вывески.

А ОРЕХом в нашем примере будут заработная плата и все социальные налоги, арендная плата (если она есть), коммунальные платежи, оплата услуг нотариуса и бухгалтера, оплата питьевой воды и кассовой ленты – все то, что поддерживает наше основное средство и сам бизнес на плаву.

Предполагаю, что такого простого примера достаточно, чтобы понять смысл обоих понятий – САРЕХ и ОРЕХ.

Знаниями делился управляющий партнер «AG Finance»

Алексей Гребенюк

new-retail.ru

CAPEX | Бета Финанс

CAPEX

CAPEX — это сокращение от английского Capital Expenditures — капитальные затраты. CAPEX — это основная часть затрат инвестиционных проектов. В CAPEX входят затраты на приобретение основных средств, например, здания, оборудование, технологии и другие затраты. Если вы хотите научиться правильно управлять своими затратами, проходите бесплатный курс обучения в «Академии инвестирования».

Существуют несколько способов начисления амортизации, но условно их можно разделить на 2 вида: линейный и нелинейный. При линейном начислении амортизации износ основных средств равными частями переносится на стоимость продукции или услуг. Допустим, если срок полезной службы оборудования составляет 5 лет, а стоимость равна 100 тыс., то амортизация будет составлять 20 тыс. в год.

betafinance.ru