Обзор экономики России

После распада Советского Союза первое десятилетие перехода от централизованно планируемой экономики к рыночной экономике было катастрофическим для России: номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) упал с 516 миллиардов долларов США в 1990 году до долларов США. 196 миллиардов в 1999 году, что представляет собой падение более чем на 60%.Пытаясь справиться с экономическими потрясениями и следовать рекомендациям МВФ, советское правительство начало приватизировать многие российские отрасли промышленности в 1990-х годах. Однако важным исключением были энергетический и оборонный секторы.

Девальвация российского рубля в 1998 году — после финансового кризиса, известного как кризис рубля — вместе с непрерывной тенденцией к росту цен на нефть в период с 1999 по 2008 год стимулировали экономику России, сильно зависящую от экспорта энергетического сектора — расти в среднем на 7% в год.Россия оказалась в числе наиболее пострадавших от глобального экономического кризиса 2008–2009 годов: в 2009 году экономика упала на 7,8% из-за резкого падения цен на нефть и истощения иностранных кредитов. Экономический спад был самым резким с 1994 года, но не было нанесено долгосрочного ущерба из-за активной и своевременной реакции правительства и Центрального банка, оградившей ключевые секторы экономики, в частности банковский сектор, от последствий кризиса. В результате экономика России снова начала расти и увеличилась 4.5%, 4,3% и 3,4% в 2010, 2011 и 2012 годах, соответственно, прежде чем замедлиться до 1,3% в 2013 году и 0,6% в 2014 году.

Российская экономика испытала два серьезных шока в 2014 году, едва избежав рецессии с умеренным ростом на 0,6 %. Первым шоком стало резкое падение цен на нефть в третьем и четвертом кварталах 2014 года, продемонстрировав крайнюю зависимость России от глобальных товарных циклов. После колебания в узком диапазоне около 105 долларов США за баррель в период с 2011 по 2013 год цены на сырую нефть на конец 2014 года составили менее 60 долларов США за баррель.Вторым шоком стали экономические санкции, возникшие в результате геополитической напряженности, которые негативно повлияли на аппетит инвесторов к российским инвестициям. Отток капитала и высокая инфляция усугубляют экономические проблемы России, поскольку в экономике зарегистрировано самое резкое сокращение с 2009 года, сократившись на 3,7% за полный 2015 год. Прогнозы указывают на то, что конец рецессии наступит в ближайшее время в 2017 году.

Инфляция быстро снижается с августа 2015 г., когда он достиг пика в 15,8%. Вместе с падением инфляции были снижены кредитные ставки Центробанка.Российские облигации и акции демонстрируют хорошие результаты по сравнению с облигациями других развивающихся рынков, а умеренное восстановление цен на нефть укрепило экономические настроения.

Учитывая, что цена на нефть марки Urals в 2016 году составит в среднем 38 долларов США за баррель, Центральный банк ожидает, что в этом году экономика сократится на 0,3% — 0,7%, что меньше предыдущей оценки Банка, согласно которой экономика сокращалась на 1,3%. % и 1,5%. Банк ожидает, что экономика будет расти темпами от 1.1% и 1,4% в 2017 г. при средней цене на нефть марки Urals 40 долл. США за баррель. Ранее Банк ожидал, что цена на нефть марки Urals составит в среднем 35 долларов США за баррель, и прогнозировал рост экономики в диапазоне от минус 0,5% до плюс 0,5% в 2017 году.

После обвала экономики в 2015 году аналитики, опрошенные FocusEconomics ожидает, что в 2016 году российская экономика продолжит сокращаться, хотя и более умеренными темпами. Эксперты FocusEconomics Consensus Forecast прогнозируют, что ВВП России упадет на 0.7% в 2016 году, что на 0,1 процентных пункта выше прогноза прошлого месяца. Эксперты ожидают, что в 2017 году экономика вырастет на 1,3%.

Платежный баланс России

В текущем счете России зафиксировано регулярное положительное сальдо торгового баланса в основном за счет экспорта таких товаров, как сырая нефть и природный газ. С 2010 по 2014 год профицит счета текущих операций в России в среднем составлял 66,8 млрд долларов США, достигнув пика в 2011 году в 98,8 млрд долларов США.

Платежный баланс России в четвертом квартале 2014 года испытал значительный шок условий торговли в результате падения цен на нефть, которое было частично компенсировано падением импорта.Одновременно геополитическая неопределенность и соответствующие санкции в 2014 году привели к значительному оттоку капитала, что еще больше ухудшило платежный баланс России. Отток капитала из частного сектора увеличился с 60,7 млрд долларов США в 2013 году до 130,5 млрд долларов США в 2014 году. За тот же период счета операций с капиталом и финансовые операции Российской Федерации сократились с дефицита в 45,4 млрд долларов США до дефицита в размере 146 млрд долларов США (2,2% и 7,8% ВВП соответственно).

В экономике России было зарегистрировано самое резкое сокращение с 2009 года в прошлом году, поскольку сочетание внешних факторов, таких как падение цен на нефть и международные санкции, в сочетании со структурной слабостью серьезно сказалось на экономическом росте.Экономика сократилась на 3,7% за полный 2015 год, что контрастирует со скромным ростом, зарегистрированным в предыдущем году. Тем не менее, сокращение российской экономики во втором квартале 2016 года7 было самым медленным с момента начала рецессии в конце 2014 года. Обширные данные показали, что ВВП сократился на 0,6% ежегодно во 2 квартале, что превышает сокращение на 1,2%, зафиксированное в первом квартале. Хотя в сентябре промышленное производство сократилось, причем самыми быстрыми темпами за 8 месяцев, ожидается, что в 2016 году оно немного вырастет после самого сильного за шесть лет спада в 2015 году.

Структура торговли России

Сырая нефть, нефтепродукты и природный газ составляют примерно 58% от общего объема экспорта, черная металлургия составляет 4%, а экспорт других товаров горнодобывающего сектора, включая драгоценные камни и драгоценные металлы, составляет около 2,5%. Продажи в Европу составляют более 60% от общего объема экспорта, в то время как на Азию приходится примерно 30% экспорта. Российский экспорт в США, Африку и Латинскую Америку вместе составляет менее 5% от общего объема поставок.

Основные статьи импорта России — продукты питания и наземный транспорт, которые составляют 13% и 12% от общего объема импорта, соответственно.Другие важные статьи импорта включают фармацевтические препараты, текстиль и обувь, пластмассы и оптические инструменты. Пик экспорта пришелся на 2012 год, достигнув 527 миллиардов долларов США; Пик импорта пришелся на 2013 год, достигнув 341 миллиарда долларов США.

В августе 2015 года российский экспорт составил 25,0 млрд долларов США, что на 39,7% меньше в годовом выражении. Это стало 10-м подряд сокращением, выражающимся двузначными числами. Импорт составил 16,5 млрд долларов США, что на 34,7% меньше, чем годом ранее.

Положительное сальдо торгового баланса России стремительно сокращается.Положительное сальдо торгового баланса России сократилось до 4,4 млрд долларов США в августе этого года, что значительно меньше 8,8 млрд долларов США, зарегистрированных в том же месяце прошлого года и 16,2 млрд долларов США в предыдущем году. Результат августа привел к снижению скользящего профицита за 12 месяцев до 99,5 млрд долларов США, что является наименьшим накопленным профицитом за более чем десятилетие. Падение положительного сальдо торгового баланса продолжает отражать свободное падение российского экспорта за последние несколько лет.

После периода повышенной волатильности цены на нефть недавно стабилизировались, особенно после внеочередного заседания Конференции ОПЕК в Алжире в последнюю неделю сентября, которое завершилось обязательством заморозить добычу нефти на отметке 32.5 и 33,0 млн баррелей в сутки. Аналитики ожидают, что это обязательство будет выполнено большинством членов на официальной встрече ОПЕК в ноябре, на которой экспортерам нефти, не входящим в ОПЕК, также предлагается подписать пунктирную линию. Восстановление ценового лидерства ОПЕК привело к резкому скачку мировых цен на нефть, в том числе на нефть марки Urals. 30 сентября цена на нефть марки Urals составила 46,3 доллара за баррель, что на 4,6% выше, чем в конце августа. Нефть марки Urals также восстановилась с минимумов, зарегистрированных ранее в этом году, и составила 31 балл.8% годовых.

Денежно-кредитная политика России

Центральный банк России (Банк России), основанный в 1990 году, имеет ряд обязанностей в соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом Российской Федерации: поддержание стоимости и стабильности рубля, надзор за российскими финансовыми учреждениями (включая выполнение функций кредитора последней инстанции), управление валютными резервами и валютными резервами России и установление краткосрочных процентных ставок, что является одним из основных инструментов реализации денежно-кредитной политики банка.

Низкие цены на нефть и санкционные потрясения для российской экономики привели к тому, что рубль потерял 46% своей стоимости по отношению к доллару США в 2014 году, что привело к политике Банка России, направленной на стабилизацию финансовой системы. Банк России повысил ключевую процентную ставку в декабре 2014 года на 650 базисных пунктов до высоких 17%, чтобы сдержать безудержную инфляцию, вызванную ослаблением рубля (базовая инфляция достигла 11,2% в декабре 2014 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Банк России потратил 27,2 млрд долларов США в октябре 2014 года и 11 долларов США.9 млрд в декабре того же года на интервенции по поддержке рубля.

Центральный банк России постепенно снижал процентные ставки в течение 2015 года, начиная с 17,00% и снизившись до 11,00% к июлю. Процентные ставки оставались неизменными в течение почти года до июня 2016 года, когда они были снижены на 50 базисных пунктов до 10,50%. Принимая решение о снижении процентных ставок, Центральный банк указал, что власти более уверены в развитии инфляции, и отметил положительные результаты снижения инфляционных ожиданий и снижения инфляционных рисков на фоне их медленно, но верно восстанавливающейся экономики.

С тех пор произошло заметное падение инфляции, что вынудило Банк снизить ставки в сентябре 2016 года с 10,50% до 10,00%. Однако власти заявили, что для того, чтобы закрепить устойчивое падение инфляции, «текущее значение ключевой ставки необходимо сохранить до конца 2016 года с ее дальнейшим возможным снижением в 1–2 кварталах 2017 года». Принимая во внимание свое решение, Банк сохраняет уверенность в том, что при все еще относительно жесткой денежно-кредитной политике инфляция снизится до 4,5% в 3 квартале 2017 года и далее снизится до 4.Целевой показатель 0% на конец 2017 года. Банк также указал, что он воздержится от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики до первого или второго квартала 2017 года.

Политика валютного курса России

10 ноября 2014 года Банк России un- вывел рубль из коридора бивалютной корзины (доллар США и евро), положив конец двум десятилетиям контроля над обменным курсом и переведя Россию к системе свободно плавающего обменного курса. Центральный банк также прекратил регулярные интервенции с рублем, но дал понять, что он по-прежнему привержен интервенциям в поддержку российской валюты в случае возникновения рисков для финансовой стабильности.Поскольку курс рубля продолжал снижаться по отношению к доллару США из-за падения цен на нефть и большей неопределенности среди инвесторов, Центральный банк решил продолжить интервенции на валютном рынке, что обходилось Центральному банку в сотни миллионов долларов в день.

Стоимость рубля впервые начала падать в начале 2014 года после нескольких лет, когда обменный курс составлял примерно 30 рублей за доллар США, поскольку на страну сильно повлияли слабый экономический рост, высокие геополитические риски после аннексии Крыма и вспышки болезни. войны в Украине.Однако именно после обвала цен на нефть в конце 2014 года курс рубля не выдержал и начал свободное падение по отношению к доллару США, при этом 16 декабря валюта достигла своего дна на уровне 68,5 рубля за доллар США. На протяжении 2015 года российский рубль катился на американских горках. Высокая волатильность и сильные колебания цен на нефть серьезно сказались на валюте страны. В начале 2015 года на валютном рынке наблюдалась сильная волатильность, но к концу первого полугодия российская валюта стабилизировалась в коридоре от 50 до 60 рублей за доллар США.В начале второй половины года был еще один эпизод сильной волатильности, и 24 августа российская валюта закрыла торговый день на уровне 70,9 рубля за доллар США, что было даже ниже, чем вышеупомянутая минимальная точка обвала рубля в декабре 2014 года. и представляет собой новый исторический минимум. Резкое падение в августе было в первую очередь реакцией на падение цен на нефть и растущие опасения относительно последствий, которые ударная волна, вызванная крахом фондового рынка Китая, может оказать на мировую экономику. Рубль закрыл 2015 год на отметке 72.9 рублей за доллар США — снижение стоимости на 30% по сравнению с концом 2014 года.

Колебания курса российского рубля в значительной степени вызваны ценой на нефть, которая наряду с газом является основным экспортным товаром России. 21 января 2016 года курс валюты резко упал до рекордно низкого уровня в 82,4 рубля за доллар США, поскольку цены на нефть упали до минимума, невиданного более десяти лет. Он постепенно стабилизировался между 60 и 70 рублями за доллар США по мере улучшения экономики и роста цен на нефть с января 2016 года.

Фискальная политика России

После долгового кризиса 1998 года в стране продолжалась почти десятилетняя среда. Благоприятные цены на сырьевые товары (особенно в энергетическом секторе), относительно слабый рубль и жесткая налогово-бюджетная политика позволили России иметь профицит бюджета с 2001 по 2008 годы, пока не разразился мировой финансовый кризис.

Россия сильно зависит от экспорта энергоносителей. В 2008 финансовом году доходы от нефти и газа достигли пика, составив половину российского федерального бюджета. Однако после того, как в 2009 году страну поразил мировой финансовый кризис, российская экономика начала испытывать дефицит бюджета. В 2012, 2013 и 2014 годах дефицит бюджета России составлял -0,02%, -0,7% и -0,6% ВВП соответственно. Исключением стал 2011 год, когда профицит российского бюджета составил 0,8% ВВП.

Низкие цены на нефть и обвал внутреннего спроса и импорта в результате рецессии экономики привели к сокращению бюджетных доходов в 2015 году.Фактически, влияние низких цен на нефть на бюджетные доходы России вызвало вопросы о долгосрочных экономических перспективах страны, а также о финансовой устойчивости. Снижение цен на энергоносители и зависимость российского правительства от доходов от энергоресурсов для финансирования своего бюджета — доходы от нефти и природного газа составляли около 52% российского бюджета — вынудили российское правительство пересмотреть свою фискальную политику. В начале сентября 2015 года Министерство финансов объявило о решении приостановить действие бюджетного правила — закона, призванного ограничить государственные расходы.

Бюджетное правило вступило в силу в 2013 году, чтобы не дать правительству тратить впустую непредвиденные доходы от нефти и вместо этого направлять их в фонды на черный день. Правило также направлено на ограничение государственных расходов прогнозируемыми доходами, не связанными с нефтью, доходами от нефти, рассчитанными с использованием долгосрочных исторических цен на нефть, и бюджетным дефицитом на уровне не более 1,0% ВВП. На момент создания правила российские власти были обеспокоены тем, что доход, полученный от роста цен на нефть, будет стимулировать проциклические расходы.Однако в условиях слабого экономического роста и цен на нефть, составляющих лишь половину от уровня 2014 года, Россия столкнулась с противоположной проблемой.

Поскольку бюджетное правило ограничивает государственные расходы долгосрочными историческими ценами на нефть, если действие закона будет продолжено до 2016 года, это будет означать, что справочная цена будет выше, чем та, которая прогнозировалась на 2016 год — в среднем 50 долларов США за штуку. бочка.

Официально налоговое правило временно приостановлено. Некоторые советники, в том числе бывший министр финансов Алексей Кудрин, высказались за приостановку действия правила, по крайней мере, на год.Более того, помимо приостановления действия бюджетного правила, правительство также объявило о переходе от трехлетнего бюджетного плана к однолетнему. Трехлетний бюджетный план был разработан для того, чтобы заставить правительство придерживаться среднесрочного подхода и избегать необоснованных обязательств. В целом, изменения в бюджетном процессе проложили путь к более гибкой фискальной позиции в целях смягчения последствий низких цен на нефть и замедления экономического роста.

Некоторые аналитики предполагают, что с большими резервами и низким государственным долгом Россия может позволить себе иметь скромный бюджетный дефицит, не ставя под угрозу финансовую устойчивость.Дефицит бюджета закончился на уровне 2,8% в 2015 году.

В России есть два бюджетных буфера, Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ), оба из которых находятся под давлением в результате ухудшения экономических условий. Министерство финансов указало, что прогнозируемый дефицит бюджета на 2015 год (2,7 трлн руб., Что эквивалентно 3,8% ВВП) будет покрываться за счет Резервного фонда страны, а не за счет увеличения долга. К сожалению, правительство не смогло удержать этот дефицит из-за неспособности его финансировать.Из-за международных санкций правительство не могло брать займы из-за границы. В декабре 2014 года правительство разрешило увеличить дискреционное использование ресурсов ФНБ для стабилизации финансовой системы. У правительства России не было другого выбора, кроме как продолжать сокращать ФНБ.

Российская экономика находится в состоянии стагнации

Российская экономика находится в состоянии стагнации, и план президента России Владимира Путина по ее оживлению с помощью своих 12 национальных проектов начинается очень медленно.

По предварительным данным Росстата, рост валового внутреннего продукта (ВВП) России за первые три месяца года составил всего 0,5 процента в годовом исчислении, что намного ниже даже самых осторожных прогнозов. Предполагается, что ускорение этого роста за счет инвестиций в 25,7 трлн руб. (390 млрд долл. США), запланированных для 12 национальных проектов, произойдет не ранее чем через два года, и администрация все еще спорит о том, сколько выделить на какой проект.

Предполагается, что положительный эффект от этих расходов приведет к увеличению роста ВВП до более чем 3 процентов к 2021 году, но экономисты по-прежнему скептически относятся к достижимости этой цели.

Главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров объяснил низкие результаты первого квартала 2019 года тремя факторами — слабым потреблением, поскольку потребителям пришлось пережить повышение пенсионного возраста и более высокой ставкой НДС в январе, а также гораздо более непредсказуемыми более теплыми зимами, которые снижают объем производства коммунальных услуг. , большой вклад в рост ВВП, а также замедление роста государственного военного заказа.

Тихомиров предупреждает, что государственные инвестиции де-факто остались основным драйвером экономического роста.Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) упали почти до нуля, и если деньги, реинвестированные иностранными компаниями, уже работающими в России (которые считаются ПИИ), будут дисконтированы, то на самом деле ПИИ будут отрицательными, поскольку некоторые более мелкие иностранные инвесторы покинули Россию, поскольку экономика становится все более умирающий.

Если государственные инвестиции будут плохо выполнены, то национальные проекты могут не ускорить рост ВВП в этом году, поскольку нет никаких признаков того, что крупные проекты в программе близки к запуску.

В конце 2018 года Центральный банк России (ЦБР) прогнозирует рост в диапазоне 1-1,5 процента на 2019 год, и теперь это выглядит оптимистично, в то время как аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост на 1,2 процента в этом году. Даже министерство экономического развития России, которое ежемесячно обновляло свой прогноз, теперь ожидает роста всего на 0,8 процента в этом году — намного меньше, чем неожиданный и спорный рост в 2,7 процента, зафиксированный в 2018 году.

Повышение ставки НДС на 2 процентных пункта в январе, по всей видимости, стимулировало оптовую торговлю в конце прошлого года в ожидании более высоких ставок.Падение этой торговли после введения налога является одной из причин, почему рост так резко упал, и поэтому считается временным эффектом.

Оптовые продажи в первом квартале этого года сократились на 7,4 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, хотя розничные продажи выросли на 1,8 процента, отчасти из-за мягкой зимы. И государство замедлило закупки оборонного оборудования, которые теперь учитываются при расчете ВВП, поскольку Россия начинает сворачивать свою программу военной модернизации.

И, наконец, реальные доходы остаются на прежнем уровне и, как ожидается, останутся на этом уровне в 2019 году, поскольку правительство не планирует выделять больше денег населению посредством новых льгот или повышения заработной платы в государственном секторе.По данным Росстата, в 2018 году реальные доходы россиян упали на 0,2 процента по сравнению с 2017 годом и на 8,3 процента по сравнению с 2013 годом. Минэкономразвития прогнозирует, что в этом году произойдет первое увеличение реальных располагаемых доходов населения за пять лет, которое, согласно официальному прогнозу, вырастет на 1 процент в 2019 году.

«Реальные располагаемые доходы населения в первом квартале 2019 года снизились на 2,3 процента по сравнению с первым кварталом 2018 года.Чтобы зафиксировать минимальный рост (100,1 процента) на весь год, реальные располагаемые доходы населения должны расти во втором-четвертом кварталах со скоростью не менее 1 процента в квартал. Но для выхода на уровень прогнозного показателя, учтенного в расчетах по Федеральному закону № 459-ФЗ (101 процент), квартальный рост должен быть выше 2 процентов за квартал », — говорится в сообщении Росстата. Май

«С учетом текущих тенденций и того факта, что в 2019 году не ожидается новых значимых денежных мер социальной поддержки граждан, существуют риски сохранения динамики этого показателя в отрицательной зоне», — добавили в агентстве.

Прогноз на вторую половину лучше

Прогноз на вторую половину года немного лучше. После нескольких кварталов слабости рост заработной платы в России, вероятно, немного вырастет в ближайшие месяцы, поскольку зарплаты в государственном секторе будут повышены, а условия на рынке труда продолжат ухудшаться, говорится в сообщении Capital Economics в мае. «Это должно означать, что рост ВВП будет лучше, чем ожидается в течение оставшейся части 2019 года», — говорится в сообщении консалтинговой компании.

Повышение НДС также ударило по заработной плате, поскольку увеличение номинальной заработной платы всего на 5,5% в первом квартале было почти полностью съедено аналогичным ростом инфляции.

Однако, поскольку инфляционный эффект НДС был очень слабым, по мнению экономистов ЦБ РФ, ожидается, что инфляция быстро снизится до 4-процентного целевого показателя ЦБ РФ, что на несколько процентных пунктов приведет к увеличению реальной заработной платы в стране. процесс.

Инфляция сейчас 5.3 процента. В сочетании с резким замедлением промышленного производства в марте аналитики теперь ожидают, что ЦБ еще больше улучшит ситуацию с реальной заработной платой, снизив ставки раньше, чем ожидалось, в июне. Это снова приведет к росту во второй половине этого года.

Настроение населения несколько улучшилось, поскольку ожидания по инфляции среди населения снижаются с более чем 9 процентов и медленно сближаются с реальным уровнем инфляции. Это должно поддержать потребление во второй половине года, а также упростит для ЦБ РФ снижение ставок.

обидел Путин

В целом результаты первого квартала были неоднозначными, и во втором квартале ситуация несколько улучшится благодаря прочным фундаментальным макроэкономическим показателям России. Но чтобы действительно заметно изменить жизнь людей, нужно заставить национальные проекты работать, а этого пока не происходит.

Путин уже ощущает давление после того, как государственный социологический опрос ВЦИОМ сообщил, что доверие к президенту упало до самого низкого уровня за почти два десятилетия, до 31 процента в мае, тогда как десять лет назад оно составляло более 70 процентов.

Медленные темпы реализации национальных проектов привели к тому, что Путин вырубил депутатов в прямом эфире телеканалов, и усилили напряженность между различными ветвями власти.

Кремль уделяет большое внимание национальным проектам, которые являются ведущей инвестиционной программой государства, но критики говорят, что улучшению деловой среды уделяется недостаточно внимания, а государственных инвестиций самих по себе будет недостаточно для стимулирования роста экономики. достичь целевого показателя роста ВВП в 3 процента к 2021 году.Международный валютный фонд заявил, что программа может увеличить экономический потенциал России не более чем на 0,5 процента, сообщает Bloomberg, и большинство других экономистов прогнозируют рост ниже 3 процентов в 2021 году.

Скачок темпов роста в России остановился, поскольку прогнозы экономики занижены

«Проекты разбиты на 13 приоритетных областей, каждая из которых управляется разным набором должностных лиц и министров с конкретными ориентирами для достижения, такими как строительство 180 военных мемориалов к 2024 году и повышение скорости грузовых поездов в среднем на 28 процентов.Чего не хватает, так это важных деталей, таких как то, как будут финансироваться крупнейшие проекты и как они помогут экономике », — сказал российский экономист Скотт Джонсон, которого цитирует Bloomberg.

Большая часть первого года программы уже потеряна из-за внутренних споров по поводу того, какие проекты включать и как их финансировать. Железнодорожный мост на Сахалин стоимостью 5 миллиардов долларов был списан после того, как чиновники выяснили, как мало поездов будет им пользоваться. Высокоскоростное сообщение из Москвы в Казань было прервано, потому что оно было слишком дорогим.Все программы нуждаются в тщательной оценке, но есть ощущение срочности, поскольку Путин настаивает на результатах. Этот конфликт заставляет программу повторять ошибки Советского Союза, когда чиновники использовали «штурм плана» для достижения целей, поставленных Госпланом в отношении их экономической эффективности.

Если план не увенчается успехом и экономика России продолжит расти менее чем на 3 процента, то она будет отставать от остального мира. На практике это означает, что хотя жизнь в России и дальше будет улучшаться, она будет улучшаться медленнее, чем мировая экономика, и будет медленно, но неизбежно отставать, что означает падение относительного уровня жизни и экономическую стагнацию.

Эта статья из ежемесячного странового отчета bne IntelliNews по России.

См. Образец здесь .

Подпишитесь на пробную версию на один месяц здесь .

Свяжитесь с нами здесь .

ВВП России | 1870-2020 | Данные | ГЧП | Текущий

ВВП России: 3506 триллионов международных долларов (2019)

Валовой внутренний продукт (ППС в ценах 2011 г.)

ВВП Европы в 2019 г.

Статьи по теме:

{«2006»: 281029223.00, «2007»: 305015292.59, «2008»: 321022353.41, «2009»: 295

4.24, «2010»: 308758102.36, «2011»: 322143708.11, «2012»: 333441287.96, «2013»: 339443231.14, «2014»: 340069944.04, «2015»: 331568195.44, «2016»: 332562900.03, «2017»: 338040210.99, «2018»: 345930069.52, «2019»: 350551695.24}

[{«1928»: 341,12, «1929»: 350,69, «1930»: 371,20, «1931»: 378,38, «1932»: 374,27, «1933»: 389,65, «1934»: 427,94, «1935»: 492,54 , «1936»: 531,50, «1937»: 585,51, «1938»: 596,10, «1939»: 633,02, «1940»: 617,98, «1941»: 490.83, «1942»: 490,83, «1943»: 490,83, «1944»: 490,83, «1945»: 490,83, «1946»: 489,46, «1947»: 544,15, «1948»: 618,66, «1949»: 684,97, «1950»: 750,60, «1951»: 754,02, «1952»: 802,89, «1953»: 837,42, «1954»: 878,09, «1955»: 953,29, «1956»: 1044,55, «1957»: 1065,74, «1958. «: 1145,72,« 1959 »: 1133,08,« 1960 »: 1218,08,« 1961 »: 1287,88,« 1962 »: 1322,78,« 1963 »: 1292,58,« 1964 »: 1459,69,« 1965 »: 1542,57,« 1966 »: 1617,40, «1967»: 1688,87, «1968»: 1787,86, «1969»: 1813,03, «1970»: 1952,29, «1971»: 2004,30, «1972»: 2015,71, «1973»: 2185,17, «1974»: 2248.59, «1975»: 2254,96, «1976»: 2360,66, «1977»: 2416,37, «1978»: 2477,10, «1979»: 2465,36, «1980»: 2468,38, «1981»: 2490,86, «1982»: 2552,27, «1983»: 2633,81, «1984»: 2667,70, «1985»: 2691,53, «1986»: 2802,26, «1987»: 2838,50, «1988»: 2898,90, «1989»: 2942,19, «1990»: 2871,05, «1991». «: 2727,50,« 1992 »: 2332.01,« 1993 »: 2129,12,« 1994 »: 1858,73,« 1995 »: 1782,52,« 1996 »: 1718,21,« 1997 »: 1741,94,« 1998 »: 1648,84,« 1999 »: 1753,55, «2000»: 1929,71, «2001»: 2027,95, «2002»: 2124,16, «2003»: 2279,13, «2004»: 2442,68, «2005»: 2598,43, «2006»: 2810.29, «2007»: 3050,15, «2008»: 3210,22, «2009»: 2959,16, «2010»: 3087,58, «2011»: 3221,44, «2012»: 3334,41, «2013»: 3394,43, «2014»: 3400,70, «2015»: 3315,68, «2016»: 3325,63, «2017»: 3380,40, «2018»: 3459,30, «2019»: 3505,52}]

{«1972»: 0,6, «1973»: 8,4, «1974»: 2,9, «1975»: 0,3, «1976»: 4,7, «1977»: 2,4, «1978»: 2,5, «1979»: — 0,5 , «1980»: 0,1, «1981»: 0,9, «1982»: 2,5, «1983»: 3,2, «1984»: 1,3, «1985»: 0,9, «1986»: 4,1, «1987»: 1,3, « 1988 »: 2,1,« 1989 »: 1,5,« 1990 »: — 2,4,« 1991 »: — 5,0,« 1992 »: — 14,5,« 1993 »: — 8.7, «1994»: ​​- 12,7, «1995»: — 4,1, «1996»: — 3,6, «1997»: 1,4, «1998»: — 5,3, «1999»: 6,4, «2000»: 10,0, «2001». «: 5.1,« 2002 »: 4.7,« 2003 »: 7.3,« 2004 »: 7.2,« 2005 »: 6.4,« 2006 »: 8.2,« 2007 »: 8.5,« 2008 »: 5.2,« 2009 »: -7,8, «2010»: 4,3, «2011»: 4,3, «2012»: 3,5, «2013»: 1,8, «2014»: 0,2, «2015»: — 2,5, «2016»: 0,3, «2017»: 1.6, «2018»: 2.3, «2019»: 1.3}

3857

Россия

Россия

Россия

Рост ВВП России самый медленный с 2009 года по мере уменьшения инвестиций

Экономика России росла медленнее, чем прогнозировали аналитики в прошлом году, и росла самыми слабыми темпами со времен спада 2009 года после того, как рекордные цены на нефть не смогли компенсировать 56 долларов.8 миллиардов чистого оттока капитала и инвестиций упали.

Валовой внутренний продукт вырос на 3,4% в 2012 году по сравнению с 4,3% годом ранее, говорится в сообщении Федеральной службы статистики по Москве, которое было отправлено сегодня по электронной почте. Это не соответствует среднему прогнозу 18 аналитиков в опросе Bloomberg в 3,6 процента и оценке министерства экономики в 3,5 процента.

Замедление темпов роста создает почву для эскалации риторики между центральным банком и правительством, поскольку президент Владимир Путин и высокопоставленные члены кабинета министров оказывают давление на политиков, чтобы они использовали денежно-кредитные стимулы для стимулирования корпоративных инвестиций, которые являются основным тормозом роста.Если не считать 7,8-процентного спада в 2009 году, прошлогодний рост был самым медленным с момента спада экономики в 1998 году после того, как правительство объявило дефолт по долгу на 40 миллиардов долларов.

«Правительство оказывает сильное давление, чтобы подтолкнуть центральный банк к снижению процентных ставок», — сказал Дмитрий Савченко, старший аналитик Nordea Bank в Москве. «Мы ожидаем, что в ближайшие несколько месяцев инфляция снизится, и центральный банк поймет, что он должен поддерживать экономику. Компании ждут этого шага.”

Отставание

Российские акции отставали от других развивающихся рынков: индекс MSCI Russia в 2012 году вырос на 9,6 процента, уступив 15-процентному скачку индекса MSCI Emerging Markets. Рублевый индекс ММВБ, состоящий из 50 акций, вырос на 0,2% до 1 546,76 на момент закрытия в Москве. Этот индикатор торгуется с превышением прогнозируемой прибыли в 5,7 раза, что делает его самым дешевым из 21 развивающегося рынка, отслеживаемого Bloomberg.

Объем российских инвестиций неожиданно сократился в декабре по сравнению с годом ранее, снизившись во второй раз за четыре месяца.Заместитель министра экономики Андрей Клепач заявил журналистам 29 января, что низкие расходы компаний на увеличение производства стали «ахиллесовой пятой» экономики. Компании сдерживали инвестиционные планы, поскольку ожидали, что цены на нефть будут стагнировать, а процентные ставки останутся высокими. по словам Савченко из Nordea.

Центральный банк повысил стоимость заимствований в сентябре, став крупнейшим развивающимся рынком, сделавшим это в прошлом году. Первый заместитель председателя правления Алексей Улюкаев заявил в этом месяце, что не видит никаких потенциальных выгод от снижения процентных ставок.

Правительственная кампания

Правительство начало открытую кампанию в этом месяце, чтобы подтолкнуть центральный банк к снижению ставок, шагу, которому регулирующий орган сопротивляется из-за опасений, что экономика уже приближается к своему потенциалу. Бегство капитала сдерживало экономический рост, даже когда цены на нефть росли: в прошлом году фьючерсы на нефть марки Brent достигли рекордной годовой отметки в 111,68 долларов за баррель, чему способствовали международные санкции против Ирана и риск распространения конфликта в Сирии на весь регион.

«Мы ожидаем усиления политического давления на центральный банк и более громких призывов рынков и правительства к смягчению денежно-кредитной политики», — сообщила по электронной почте Юлия Цепляева, руководитель аналитического отдела BNP Paribas в Москве. «Мы, в частности, связываем это замедление с низким инвестиционным спросом. Хотя правительство планирует более агрессивно стимулировать инвестиционный спрос в 2013 году, мы видим некоторые ограничения ресурсов, которые могут повлиять на реализацию этой идеи ».

Замедление роста подчеркивает проблемы, с которыми сталкивается крупнейший в мире экспортер энергоресурсов, поскольку, по прогнозам, в этом году цены на нефть, ее основной экспорт, будут стагнировать, а европейский экономический спад подорвет спрос на сырьевые товары.

«Исчерпанная» модель

«Потенциал развития в рамках традиционной экспортно-ориентированной модели практически исчерпан», — заявил сегодня премьер-министр Дмитрий Медведев на заседании правительства в Москве. «Основные риски не внешние, а внутренние».

60-летний Путин, избранный на третий срок в Кремле в марте прошлого года, в мае приказал правительству увеличить инвестиции до 25 процентов годового объема производства к 2015 году по сравнению с 21 процентом в 2011 году.

Хотя «политика была очень свободной в преддверии президентских выборов в марте прошлого года, впоследствии она была ужесточена», — сказал Тим Эш, экономист Standard Bank Group Ltd., сообщил по электронной почте. «И это, в сочетании со слабым глобальным фоном, теперь действует как серьезное препятствие для экономики».

Производство сельскохозяйственной продукции сократилось на 3,8 процента в прошлом году по сравнению с ростом на 16,9 процента в 2011 году после того, как посевы пострадали от засухи. Добыча природных ресурсов выросла на 0,9 процента по сравнению с 2,9 процента в 2011 году, в то время как строительство выросло на 2 процента в 2012 году по сравнению с ростом на 4,5 процента в предыдущем году.

«Критически важный»

Россия столкнется с «критически важным» периодом в следующие пять лет, поскольку правительство нацелено на «устойчивый экономический рост» не менее 5 процентов в год, заявил сегодня Медведев.Выступая на том же мероприятии, Путин указал на «замедление темпов роста» экономики за последние два квартала и сказал, что высокие процентные ставки влияют на банковское кредитование.

ВВП, вероятно, увеличился на 2,4 процента за последние три месяца прошлого года по сравнению с тем же периодом годом ранее, согласно среднему из 17 оценок в обзоре Bloomberg. По оценкам Клепач, рост составил 2,2 процента.

Правительство рассматривает инвестиции как источник роста на фоне признаков того, что потребление домашних хозяйств, на долю которых приходится около половины экономики, падает.Правительство предприняло шаги, в том числе наняло Goldman Sachs Group Inc., чтобы донести это послание до иностранных инвесторов.

Рост России отстает от стран с развивающейся экономикой, включая Китай, чей ВВП вырос на 7,9 процента в четвертом квартале по сравнению с годом ранее, ускорившись впервые за два года. Экономика России вырастет чуть более чем на 2 процента в первые шесть месяцев этого года и чуть более чем на 4 процента во второй половине, сказал Клепач 29 января.

Easing Help

По словам Клепаха, потенциальный рост составляет от 4 до 5 процентов, и центральный банк может помочь, ослабив денежно-кредитную политику.

Несмотря на это, экономика России в прошлом году показала «очень респектабельные» результаты, сказал Иван Чакаров, главный экономист по России московского «Ренессанс Капитал».

«Мы считаем, что это солидный и респектабельный результат, учитывая значительные препятствия, с которыми Россия столкнулась в прошлом году», — сказал он по электронной почте. «Внутри страны напряженный политический цикл привел к притуплению инвестиционных расходов, в то время как внешне постоянные опасения периферийной Европы, замедление роста Китая и опасения по поводу финансового обрыва США привели к повышенной волатильности, которая сказалась на России с высоким бета.”

(дополнения с комментарием экономиста в четвертом абзаце.