Какую выбрать стратегию на финансовом рынке?

Участники торгов используют в своей работе множество торговых стратегий. За долгое время существования финансового рынка были придуманы различные методики прогнозирования изменения цены. Однако в итоге всё сводится к двум основным моделям поведения: спекулятивной и инвестиционной, которую также называют портфельной. Выбор определённого стиля работы зависит от объёма свободного времени, от индивидуальных особенностей психологии, а также от технических возможностей.

Среди тех, кто начинает работать на финансовом рынке, особой популярностью пользуются различные спекулятивные стратегии, построенные на анализе графика. Как правило, подобные методы работы предполагают проведение множества сделок в течение торговой сессии с использованием кредитного плеча. В своём высшем развитии данная методика работы реализована в алгоритмических системах торговли, или торговых роботах. К слову, в этом и кроется самый большой недостаток активной спекулятивной стратегии. Человек не может сохранять концентрацию внимания и эффективность анализа на протяжении длительного периода. Поэтому вероятность ошибочных действий при совершении сотен сделок в течение дня существенно возрастает. У роботов, напротив, нет утомляемости, но и нет абстрактного мышления, которое позволяет обнаружить признаки перемен или отследить ошибки, закравшиеся в алгоритмы принятия решения.

Долгожители финансового рынка, использующие технический анализ в своей работе, переходят от графиков коротких интервалов к более высоким графикам. Например, используют часовые или дневные интервалы для построения кривой изменения цены. В этом случае от участника торгов уже не требуется мгновенная реакция, что позволяет избежать ошибок, связанных с переутомлением. Естественно, что при использовании старших графиков также необходимо управлять своими рисками и ограничивать использование кредитного плеча.

Необходимо помнить несколько важных моментов при использовании технического анализа. Чем старше график, тем он правдивей. Сигналы на коротких отрезках времени могут не отражать общее настроение участников торгов. Между тем дневные интервалы уже показывают мнение значимого объёма капитала. Поэтому фигуры на старшем графике точнее отражают вероятности изменения цены в будущем. Второй момент — это более высокое значение простых, или классических, фигур по сравнению с экзотическими сигналами. В данном случае работает то обстоятельство, что подавляющее большинство пользователей технического анализа обращает внимание в первую очередь на основные сигналы, игнорируя или не понимая экзотику. Соответственно, вероятность принятия массового решения на основе классического сигнала выше, чем вероятность решения на основании менее известной фигуры. Ещё одним важным моментом для принятия решения на основе технического анализа является рассмотрение ситуации с противоположных позиций. В некоторых торговых терминалах есть возможность перевернуть график и посмотреть на него взглядом как «быка», так и «медведя». Чрезмерное увлечение «бычьей» или «медвежьей» торговлей приводит к тому, что критический анализ собственного решения начинает игнорировать противоположные сигналы, обнаруживая лишь необходимые подтверждения своего мнения. Иными словами, «не сотвори себе кумира».

С первого взгляда кажется, что портфельный подход не обладает недостатками. Однако и в этом случае имеются некоторые моменты, которые сказываются на конечном результате. Легендарный инвестор Уоррен Баффетт однажды поделился секретом своего финансового успеха. Он никогда не вкладывает деньги в те компании, чей бизнес он не понимает. Более того, он советует инвестировать в те компании, чьей продукцией вы сами пользуетесь. В самом деле, если нам очень не нравится продукция какой-либо корпорации, то велика вероятность того, что и многие другие потребители также будут обходить её стороной. Уоррен Баффетт также совершает ошибки, но их число существенно меньше, чем число прибыльных вложений.

Технический анализ старших графиков изменения цены конкретной бумаги также способен подсказать отношение большой массы капитала к текущему бизнесу. Чем выше его привлекательность, тем больше денег стремится воспользоваться потенциалом будущего роста. И, напротив, если график демонстрирует слабость по сравнению с рынком, то это означает, что общий инвестиционный капитал имеет определённые сомнения по поводу заявляемых перспектив. Соответственно, отчётность компании может говорить о блестящем будущем, но старший график указывает на то, что деньги не верят в это. Поэтому использование спекулятивных методов анализа также помогает и портфельным инвесторам.

Выбор стратегии — это абсолютно субъективное решение. Если есть силы, знания и желание активно работать в течение дня непосредственно с графиком, то это путь спекулянта, который испытывает адреналиновый голод без регулярных сделок. Если же будущий участник торгов предпочитает тратить своё время на глубокий анализ основ бизнеса и перспектив экономики, то для такого подхода предпочтительней портфельные инвестиции. Впрочем, никто не запрещает совмещать оба метода работы. Главное, чтобы они были относительно изолированы друг от друга — иначе возникнет соблазн покрывать риски одной стратегии за счёт ресурсов другой, что в итоге приведёт к самой большой ошибке на рынке — торговле без стратегии.

Финансы и кредит — ответы к тесту

Финансы и кредит — ответы к тесту

Внимание! zachteno. net не продает дипломы, аттестаты об образовании и иные документы об образовании. Все услуги на сайте предоставляются исключительно в рамках законодательства РФ.

Вопрос 1. Сфера финансовой системы «Финансы субъектов хозяйствования» не включает финансы …

• Ответ: внебюджетных фондов

Вопрос 2. К возникновению инфляции издержек приводит …

• Ответ: снижение производительности труда

Вопрос 3. В зависимости от формы выплат существуют займы…

• Ответ: выигрышные
• Ответ: процентные

Вопрос 4. Стоимость всех товаров выражается во всеобщем эквиваленте, роль которого закреплена на конкретном рынке за одним товаром, что является характерным признаком ____________ формы стоимости.

• Ответ: всеобщей

Вопрос 5. Укажите выделенные У.Ф. Шарпом типы рисков, с которыми сопряжена деятельность любого экономического субъекта.

• Ответ: несистематический риск
• Ответ: систематический риск

Вопрос 6. В финансировании необходимых мер по уменьшению риска за счет страхового фонда выражается _______________ функция страхования.

• Ответ: предупредительная

Вопрос 7. Наиболее распространенная форма финансового контроля, представляющая собой комплекс проверок финансово-хозяйственной деятельности организаций, – это:

• Ответ: ревизия

Вопрос 8. Финансовыми ресурсами органов государственной власти и местного самоуправления не является(-ются) …

• Ответ: выручка от реализации продукции

Вопрос 9. К денежным накоплениям как форме финансовых ресурсов организации относится:

• Ответ: амортизация

Вопрос 10. Разность между процентным доходом и процентным расходом коммерческого банка представляет собой …

• Ответ: доход банка
• Ответ: процентную маржу

Вопрос 11. Структура финансового рынка включает…

• Ответ: денежный рынок и рынок капиталов

Вопрос 12. Временно свободный денежный капитал, перемещаясь между экономическими агентами, выполняет _________ кредита.Вопрос 13. Из каких доходов состоят доходы территориальных бюджетов:

• Ответ: регулирующих
• Ответ: собственных

Вопрос 14. Сущность денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выполняются только при участии…Вопрос 15. Первый уровень бюджетной системы РФ включает …

• Ответ: федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов

Вопрос 16. Размер дефицита федерального бюджета не может…

• Ответ: превышать 8% ВВП

Вопрос 17. В состав территориальных финансов входят …

• Ответ: территориальные бюджеты
• Ответ: финансы унитарных предприятий, созданных субъектами РФ, и муниципальных унитарных предприятий, используемые для удовлетворения территориальных потребностей

Вопрос 18. Ключевым звеном кредитной системы, выполняющим большинство кредитно-финансовых операций, является …

• Ответ: банковская система

Вопрос 19. Что является денежным капиталом, предоставляемым в пользование его собственником на условиях возврата и приносящим проценты?

• Ответ: ссудный капитал

Вопрос 20. Денежные агрегаты — это:

• Ответ: виды денежных средств отличающихся друг от друга степенью ликвидности

Вопрос 21. Сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду одними экономическими субъектами другим осуществляются на рынке…

• Ответ: кредитном

Вопрос 22. Элементом валютной политики государства, включающим политику режима валютного курса и регулирование степени конвертируемости национальной валюты, является(-ются) …

• Ответ: курсовая политика

Вопрос 23. Этап бюджетного процесса, на котором определяется состав и объем доходов, расходов и поступлений из источников финансирования дефицита бюджетов на очередной финансовый год, называется ___________ бюджетов.

• Ответ: составлением

Вопрос 24. С целью обеспечения синхронизации денежных потоков организации разрабатываются такие плановые документы текущего и оперативного финансового планирования, как …

• Ответ: бюджет движения денежных средств
• Ответ: платежный календарь

Вопрос 25. Ставка процента, представленная в неизменных ценах, – это:

• Ответ: реальная процентная ставка
• Ответ: ставка, скорректированная на инфляцию

Вопрос 26. Принципом функционирования бюджетной системы РФ, который характеризуется созданием единых правовых и организационных основ функционирования бюджетной системы, единством бюджетного законодательства, форм бюджетной документации и отчетности, бюджетной классификации, единым порядком ведения бюджетного учета и отчетности бюджетов бюджетной системы, является принцип…

• Ответ: единства

Вопрос 27. К разделам классификации расходов бюджетов, единых для бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, не относится(-ятся) . ..

• Ответ: штрафы, санкции, возмещение ущерба

Вопрос 28. Участниками бюджетного процесса в Российской Федерации, обладающими бюджетными полномочиями на федеральном уровне, являются:

• Ответ: органы законодательной (представительной) власти, которые рассматривают и утверждают федеральный бюджет: Государственная Дума и Совет Федерации Федерального Собрания РФ

Вопрос 29. Верными являются утверждения, что …

• Ответ: в законодательстве Российской Федерации ограничиваются лишь социальные направления целевого использования средств государственных внебюджетных фондов
• Ответ: средства государственных внебюджетных фондов Российской Федерации находятся в составе федеральной собственности и управляются органами госу

Интернет — трейдинг на финансовых рынках

Информационная и технологическая революция, которая со всей силой разворачивается на наших глазах, дает практически ничем ограниченные возможности человеку реализовать себя.

Можно заниматься бизнесом в любой форме и почти в любой стране. Можно путешествовать и жить экспатом во многих странах. Можно работать в офисе, а можно эту же работу делать, не выходя из дома, заниматься копирайтом, вести личный видеоблог или веб — дизайном.

Одним из направлений, которое все больше привлекает не только молодых людей, но и более старшее поколение — это возможность работать на финансовых рынках, торгуя валютой, акциями, драгоценными металлами, пшеницей, и даже нефтью (вернее фьючерсными контрактами на нее). Действительно, сейчас нет больших проблем открыть брокерский счет удаленно, даже не приходя в офис. Через платежные системы перевести деньги и начать торговать или инвестировать.

Таким образом, интернет — трейдинг становится все более доступным и притягательным для тех, кто хочет быть не только материально обеспеченным на всю жизнь, но и самое главное — быть по — настоящему свободным.

В общем виде интернет – трейдинг, как система работы на финансовых рынках, предоставляет:

• возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени; практически  24 часа в сутки и 7 дней в неделю (деньги действительно не спят)
• возможность открытия счетов в нескольких валютах. В том числе и на рынке криптовалют (покупка и продажа биткоина (см. Большие возможности и большие риски биткоина) или других криптомонет).
• возможность открытия брокерских счетов во многих странах, причем все это делается удаленно и не нужно отчитываться ни перед какими либо чиновниками, кем бы они ни были.
• создание инвестиционного портфеля инвестора в любой комбинации
• возможность использования кредитного плеча или заемного капитала, в том числе и через такие форматы, как краудинвестинговые платформы
• возможность хеджирования (страхования) инвестиционных и торговых позиций. Причем, можно выбрать любую комбинацию страховки, используя более чем 1200 видов финансовых инструментов;
• возможность участия во взаимных инвестиционных фондах, начиная от обычных ПИФ, и заканчивая хедж – фондами, инвестирующими в элитную недвижимость в Майями, в Швейцарии или в Сан — Тропе
• возможность почти мгновенного получения (вернее сказать непрерывный новостной поток) часто обновляющейся финансовой информации о котировках ценных бумаг и курсах валют из многочисленных информационных интернет — ресурсов
• возможность пользоваться аналитическими материалами, графической информацией типа Tradingview, Zerohedge Elliotwave (MyEWI) или аналитикой таких компаний, как РБК.

• возможность использования почти неограниченными формами налогового планирования, когда можно открыть счет у брокера в одной стране (а лучше где — нибудь в офшоре), покупать акции на бирже в Лондоне, а выводить прибыль в одном из банков в Гонконге.

Но говоря о таких невиданных ранее перспективах стать реально финансово свободным, было бы не разумно не вспомнить и о рисках, которые связаны непосредственно с интернет — трейдингом.

В этой статье будет рассказано о главных системных рисках интернет – трейдинга, как системы управления капиталом. Что  должен знать о них начинающий трейдер или инвестор, и как учитывать этот важный момент в своей торговой тактике или инвестиционной стратегии.

Содержание статьи

Системные риски интернет – трейдинга – понятие, виды и методы страховки

Прежде чем говорить о самых распространенных в интернет – трейдинге системных рисках (т.е. рисках, связанных непосредственно с торговлей через сеть), следует напомнить о самом главном риске, с которым сталкивается любой, кто имеет дело с финансовыми рынками. Речь идет о брокере. Немало имеется информации о том, что нужно знать о брокере, прежде чем подписать брокерское соглашение.

В краткой форме напомним самое главное. Сейчас на российском рынке представлено более 250 интернет — брокеров.

Выбирая одного (или нескольких) из них, нужно обратить внимание на следующие факторы и информацию:

• наличие у компании всех лицензий, необходимых для ведения текущей деятельности;
• опыт и историю работы на фондовом рынке;
• размер собственных средств и активов компании, число действующих клиентов;
• рейтинг компании.

В настоящее время много различного рода рейтингов брокерских компаний. Наиболее известный из них – это рейтинг надежности НАУФОР. Выбрав группу брокеров, переходим к выбору системы. На сегодняшний день существует множество систем: часть из них созданы независимыми разработчиками (QUIK, Metatrader 4\5, NetInvestor) – эти системы предлагают своим клиентам десятки брокеров. Другие брокеры предлагают клиентам собственные программные разработки. Наиболее известны такие торговые системы, как Альфа-Директ, Атон-Лайн, АЛОР-Трейд, Сбербанк CIB и Onlainbroker (ВТБ24).

Кроме этого важного вопроса, инвестор и трейдер должен учитывать другие системные риски, к которым, в первую очередь относятся следующие:

1. Сетевые риски. К данной группе относятся риски, связанные с передачей по телекоммуникационным сетям общего пользования конфиденциальной коммерческой информации. Поскольку интернет складывался как полностью открытая сеть для широкого обмена информацией, то используемые в нем стандартные протоколы передачи данных не рассчитаны на защиту передаваемой информации. Они не обеспечивают необходимый уровень надежности при взаимной идентификации сторон, обменивающихся информацией, и защиты от фальсификации передаваемых данных (надеяться на антивирус тут не стоит). Здесь надо отметить, что многие иностранные брокеры, такие как, например, IB (Interactive Brokers) имеют не только десятка два запасных серверов, но и даже специально выделенные защищенные высокоскоростные  сети (линии) передачи данных, включая космические защищенные линии связи (для более состоятельных клиентов). Здесь наилучшей рекомендацией будет использовать для защиты линии связи такие средства, как работать через VPN или TOR – browser, иметь наготове список резервных серверов брокера (лучше сразу иметь их «забитыми» в опции протоколов POP).
2. Провайдерские риски. К данной группе относятся риски, связанные с непостоянством предоставляемых интернетом телекоммуникационных услуг. Вследствие непостоянства пропускной способности сети, возможной потери части пакетов, клиент, торгующий через Интернет, может оказаться лишенным актуальной информации, необходимой для принятия инвестиционных решений. Или получить информацию несвоевременно, что не позволит выполнить необходимую операцию (например, поставить или снять заявку) в критический момент. Для нейтрализации этого риска, или по крайне мере, его уменьшения — нужно иметь в запасе SIM — карту другого провайдера. Если есть такая возможность, то неплохо иметь или завести спутниковый интернет (например, такого известного провайдера как Iridium).
3. Технические риски. К этой группе рисков можно отнести риски, обусловленные качеством реализации, используемой участником рынка электронной брокерской системы (торговой платформы): стабильностью ее работы, ее защищенностью и надежностью, скорость выполнения команд (торговых ордеров). Неплохим вариантом для уменьшения этого риска и снижения его влияния на работу трейдера – это иметь всегда под рукой запасной гаджет или ноутбук, который мог бы быть быстро подключен, как резервный канал связи и торговый терминал.
4. Мошеннические риски. В результате мошеннических действий может быть украдена конфиденциальная коммерческая информация, а также временно выведен из строя сервер или канал связи с интернетом, что приведет к невозможности оказывать клиентам услуги по доступу к торгам. Для работы с этим риском, как правило, следует тщательно хранить пароли доступа, пользоваться для торговых и финансовых операций отдельным смартфоном или ноутбуком, и не устанавливать там ненужных приложений (ни скайпа, ни даже почтовые сервисы).
5. Правовые риски. В российском законодательстве отсутствует юридическое понятие «электронный документ», а единственным юридическим фактом, которым можно апеллировать, является электронная цифровая подпись, которая была признана в качестве доказательства судом. Такого рода риски могут быть нейтрализованы только с помощью со всей тщательностью составленного или проверенного брокерского договора. Здесь также следует упомянуть и о налоговых рисках.

Нередко российская налоговая служба может неправильно истолковать ваш доход с рынка, полученного у брокера, расположенного в иностранной юрисдикции и потребует детального отчета о всех движениях денежных средств по брокерскому счету.

Такие же риски есть и при работе с иностранными брокерами когда, например, вы будете должны отчитаться о происхождении средств при заключении договора с брокером не только в Америке или Европе, но и в Гонконге, некоторых странах Азии, Австралии и Новой Зеландии.

В заключение

Стоит отметить, что приведенные риски — это только часть работы инвестора  или трейдера на финансовом рынке. И следует быть не только внимательным на рынке, но и поддерживать в должном порядке свою торговую платформу и иметь четкие алгоритмы работы через сетевые ресурсы.

Также не стоит забывать, что технический прогресс не стоит на месте, и уже появились первые торговые системы, которые обладают практические 100% защитой от всех системных рисков. Это торговые системы, основанные на технологиях блокчейн и смарт-контрактах. Это будущая конфигурация мировой финансовой системы позволит трейдерам и инвесторам  быть более защищенными.

Риски на финансовых рынках | Энциклопедия финансовых рынков

Хеджеры используют деривативы как форму страховки, позволяющую управлять рисками.

Спекулянтам, обеспечивающим ликвидность рынков, тоже необходимо управлять своими рисками.

Каждой организации, осуществляющей финансовые операции, необходимо эффективное управление рисками. Основными его принципами являются:

• комплексный подход
• детально проработанные правила принятия риска и определения лимитов кредитования
• эффективные системы контроля, мониторинга и отчётности

Риски, присущие торговле производными активами, в целом не отличаются от тех, которые связаны с торговлей другими инструментами. Однако деривативы обладают особенностями, которые обусловливают необходимость применения специальных методов оценки рисков и управления ими.

На приведенной ниже схеме представлены четыре типа основных рисков в виде концентрических колец, значимость которых возрастает по мере приближения к центру.

Рис.1. Схема значимости рисков на финансовых рынках.

 

Кредитный риск

Кредитный риск – это риск невыполнения контрагентами своих обязательств.

Иными словами, какой будет стоимость замещения сделки в случае неисполнения контрагентом своих обязательств? Для деривативов оцениваются два вида рисков замещения.

1. Текущая стоимость замещения сделки – текущий риск.
2. Будущая стоимость замещения сделки – потенциальный риск.

Банки оценивают контрагентов, с которыми намерены торговать, и устанавливают для них лимиты кредитования, или кредитные линии. Лимиты кредитования контрагента – это один из способов управления связанным с ним риском.

Кредитный риск зависит от вида контракта и способа торговли.

Например, кредитные риски для биржевых и внебиржевых деривативов разные.

Биржевые инструменты

Для участников биржи кредитный риск, связанный с торговлей биржевыми инструментами, сведен к минимуму, поскольку расчёты по сделкам, проходят через клиринговую палату. Клиринговая палата имеет очень высокий кредитный рейтинг и использует систему ежедневного пересчёта гарантийного депозита (маржи) в соответствии с изменением стоимости финансового актива. Хотя кредитный риск практически исключен из сделок между участниками биржи, он всё же присутствует в любом контракте, заключаемом между участниками биржи.

Внебиржевые инструменты

Вне биржи оценка кредитного риска имеет очень большое значение и зависит от вида производного инструмента.

Когда банк продаёт опцион, по которому контрагент выплачивает премию полностью в начале срока его действия, кредитный риск, связанный с контрагентом, отсутствует. Если банк покупает европейский опцион, то он несёт риск не оплаты контрагентом при исполнении опциона «в деньгах» в момент истечения его срока. Также банку не известно, какой будет стоимость опциона при его исполнении «в деньгах». В подобных случаях кредитному риску может быть дана лишь вероятностная оценка.

На неорганизованных рынках ежедневные маржинальные платежи не совершаются, поэтому кредитный риск, связанный с производным активом, оценивается как общая стоимость замещения плюс величина будущего изменения стоимости контракта.

Рыночный риск

Рыночный риск – это риск изменения стоимости финансового актива в результате движения уровня или волатильности рыночной цены базового актива.

Этот риск является причиной широкого применения деривативов для хеджирования и инвестирования. Деривативы используются для страхования от неблагоприятного движения цен или извлечения из него выгоды. Однако они не дают гарантии из-за высокого кредитного плеча. Иными словами, убытки по ним, как и прибыль, могут быть крупными, причём переход от прибыльности к убыточности происходит очень быстро.

По этим причинам риски на срочных рынках требуют постоянного управления через «привязку к рынку», то есть ежедневную переоценку открытых позиций.

В случае биржевых деривативов текущие рыночные цены всегда известны в силу открытости торгов и распространения биржевой информации. Однако внебиржевые цены не всегда доступны в силу самой природы внебиржевых контрактов. Текущая стоимость внебиржевых производных инструментов определяется на основе моделей ценообразования, например, модели Блэка – Шоулза. Но здесь существует риск выбора неверных параметров. Так, существенная разница в цене может возникнуть при использовании различных значений волатильности.

Рыночный риск часто оценивают на основе методологии «рисковой стоимость» (VAR), которая предполагает оценку ожидаемого изменения стоимости срочного контракта в результате движения рынка, которое должно произойти с определённой вероятностью в течение конкретного периода времени.

В дополнение к методологии VAR многие крупные финансовые институты используют моделирование чрезвычайных событий (stress test), таких как рыночные обвалы, для оценки их влияния на факторы риска.

Риск ликвидности

К разряду рыночных рисков относится риск ликвидности. Различают две его разновидности:

• риск не закрытия финансовой организацией позиции из-за неблагоприятных рыночных условий или закрытие позиции по не запланированной цене
• риск не платежа финансовой организацией в расчётную дату или не внесения дополнительного гарантийного депозита

Вторая разновидность риска ликвидности актуальна при работе с американскими опционами, которые могут быть исполнены до истечения срока.

Операционный риск

К этому риску относятся следующие факторы:

• расчётный риск
• юридический риск
• недостатки систем информации, мониторинга и контроля, приводящие к мошенничеству, человеческим ошибкам, сбоям, ошибкам управления и тому подобное

Расчётный риск

Расчётный риск – это риск, который возникает из-за неодновременных платежей или неодновременной поставки активов участниками финансовых рынков.

Обычный временной разрыв между принятыми в разных странах часами совершения платежей может стать причиной убытков. Возможность этого ясно показывает случай с банком Bank Herstatt. Этот частный немецкий банк был закрыт в июне 1974 года во второй половине дня, когда он уже получил платежи в немецких марках, но ещё не перевёл причитающиеся суммы в американских долларах в Нью-Йорк. В связи с этим расчётный риск нередко называют «риск Herstatt».

По сравнению с валютными рынками расчётный риск сделок с производными активами небольшой.

Юридический риск

Данный риск связан с возможностью оспаривания сделок в судебном порядке.

Оспорить сделки в суде можно по следующим причинам:

• несоответствие документации установленным требованиям
• отсутствие у контрагента полномочий, необходимых для заключения сделки
• отсутствие разрешения на совершение сделки
• изменение контрактных условий в результате банкротства или неплатежеспособности контрагента

 

Стратегический риск

Стратегический риск связан с такими факторами, как:

• торговая стратегия трейдеров финансовой организации
• неправильное толкование запросов клиентов
• потеря контроля над издержками
• выбор неподходящих контрагентов

Очевидно, что управление рисками является сложной задачей. Если риски не контролируются должным образом, то огромные убытки могут обанкротить даже самые стабильные финансовые институты. Риск – неотъемлемый атрибут торговли на финансовых рынках.

Что такое финансовый рынок? Определение, пример, характеристики, состав, типы, функции

Определение : Финансовый рынок — это рынок, на котором происходит торговля или обмен различными финансовыми инструментами и активами. Цена этих активов зависит от спроса и предложения на соответствующем рынке. Вся финансовая и экономическая деятельность в стране зависит от этих рынков

Пример

Самый распространенный финансовый рынок — Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) .Он инициирует инвестиции от мелких инвесторов, которые заинтересованы в инвестировании в недвижимость, но не имеют для этого достаточно средств. Эти трасты объединяют средства, полученные от таких инвесторов, в прибыльные проекты в сфере недвижимости.

Содержание: Финансовый рынок

1. Характеристики
2. Композиция
3. Типы
4. Функции
5. Заключение

Особенности финансовых рынков

Финансовый рынок так же жизненно важен для экономики, как кровь для тела. Чтобы узнать о нем больше, позвольте нам понять его следующие особенности:

• Действует как связующее звено : Финансовые рынки соединяют инвесторов с заемщиками и устраняют разрыв между ними для взаимной выгоды.
• Легкая доступность : Эти рынки всегда доступны как для инвесторов, так и для заемщиков.
• Сделки с рыночными и нерыночными ценными бумагами : Финансовые рынки инициируют покупку и продажу рыночных товаров.Некоторые из них представляют собой облигации, долговые обязательства и акции, а также нерыночные ценные бумаги, такие как банковские депозиты, вклады почтовых отделений и другие ссуды и авансы.
• Правительственные правила и положения : Правительство контролирует операции финансового рынка в стране, вводя различные правила и положения.
• Включает финансовых посредников : Эти рынки требуют финансовых посредников, таких как банк, небанковские финансовые компании, фондовые биржи, компании взаимных фондов, страховые компании, брокеры и т. Д.функционировать.
• Сделки по долгосрочным и краткосрочным инвестициям : Для инвесторов финансовые рынки предоставляют возможность вкладывать свои средства в различные ценные бумаги или схемы для получения краткосрочных или долгосрочных инвестиционных выгод.

Структура финансовых рынков

Какие все учреждения подпадают под финансовый рынок?

Чтобы ответить на этот вопрос, мы должны сначала понять, что финансовый рынок состоит в основном из двух типов институтов. Первые — это депозитарные учреждения, а другие — недепозитные.

Давайте теперь подробно классифицируем каждого из них ниже:

Депозитарные учреждения

Эти учреждения принимают депозиты от инвесторов, то есть физических лиц и организаций, и далее инвестируют этот фонд в долговые инструменты или выдают их в качестве ссуд на долговом рынке.

Ниже описаны четыре основных типа депозитных организаций:

Коммерческие банки : Финансовые учреждения, которые принимают депозиты от физических лиц или фирм (инвесторов) и используют эти деньги для предоставления ссуд и ссуд, известны как коммерческие банки.

Банки взаимных сбережений : Когда члены профсоюзов или корпоративные служащие определенного учреждения совместно создают сберегательный банк в интересах участвующих членов, он называется банком взаимных сбережений.

Кредитные кооперативы : Это несколько похоже на банк взаимных сбережений. В кредитном кооперативном обществе люди из определенной местности или с одной и той же целью собираются вместе, чтобы стать членами путем инвестирования и владения акциями.

Эти члены могут брать ссуды или ссуды, когда они того требуют, по конкурентоспособной цене от такого кооператива.

Ссудо-сберегательные ассоциации : Это ассоциация, созданная и управляемая людьми, которые объединяют свои сбережения для предоставления средств для ипотечных ссуд и получения выгоды от таких ссуд.

Недепозитные организации

Учреждения, которые действуют как финансовые посредники, а не как банки, и одновременно хеджируют риск убытков, называются недепозитными организациями.

Вот некоторые из хорошо известных недепозитарных учреждений:

Учреждения пенсионных фондов : Государственные и частные компании ежегодно вычитают некоторую сумму из заработной платы сотрудников, чтобы внести ее в пенсионные схемы. Эти пенсионные фонды дополнительно блокируют эту сумму в выгодные долгосрочные активы.

Компании паевых инвестиционных фондов : Эти компании принимают депозиты от различных мелких инвесторов каждую неделю, месяц или год.Затем они вкладывают их в активы другого класса и приносят таким инвесторам прибыль.

Страховые компании : Компания, которая обеспечивает защиту от нескольких рисков путем получения ежемесячных или годовых премий от застрахованного лица или юридического лица, известна как страховая компания.

Эти компании инвестируют премию, полученную по полисам страхования жизни, в долгосрочные активы или ссуды и авансы. В то время как страховые взносы от пожара, кражи, несчастного случая, медицинского страхования и других подобных страховок инвестируются в краткосрочные возможности.

Брокерские фирмы : Фирмы, которые работают на рынке ценных бумаг или долговых обязательств для получения комиссионных или брокерских услуг путем облегчения транзакций между покупателями и продавцами, известны как брокерские фирмы.

Типы финансовых рынков

Любой рынок, на котором работают с финансовыми активами, является финансовым рынком. Ниже перечислены различные типы финансовых рынков:

Наличный или спот-рынок : Это спотовый рынок или рынок реального времени, на котором все торговые операции и транзакции выполняются или происходят немедленно.

Форвардный или фьючерсный рынок : В отличие от наличного рынка, на фьючерсных и форвардных рынках исполнение транзакции происходит в будущем. Здесь цена ценных бумаг или стоимость сделки определяется в настоящее время, чтобы минимизировать убытки для любой из сторон.

Денежный рынок : Финансовый рынок, который предоставляет очень краткосрочные ссуды или ссуды со сроком погашения в течение года выпуска, называется денежным рынком.

Рынок капитала : Этот рынок существует для торговли среднесрочными и долгосрочными финансовыми инструментами между физическими лицами и финансовыми учреждениями.

Первичный рынок : На финансовом рынке, когда листинговые компании выпускают новые ценные бумаги или новые компании выходят на рынок с новыми акциями, он называется первичным рынком.

Вторичный рынок : широко известен как фондовый рынок. Это финансовый рынок, на котором физические лица, брокеры, компании, банки и различные другие стороны участвуют в торговле существующими (уже выпущенными ранее) ценными бумагами.

Долговой рынок : Финансовый рынок, который способствует торговле долговыми инструментами или инструментами с фиксированной процентной ставкой, такими как облигации, фиксированные депозиты, долговые обязательства, называется долговым рынком.

Рынок акций : Этот рынок торгует финансовыми инструментами или ценными бумагами, стоимость которых продолжает колебаться, и заявитель получает сумму, которая сохраняется на дату погашения.

Биржевой рынок : Рынок, на котором торговля опционами колл, пут и фьючерс происходит на организованной фьючерсной бирже на систематической основе, называется биржевым рынком.

Внебиржевой рынок : В отличие от биржи, на этом нерегулируемом рынке торговля различными ценными бумагами, такими как экзотические опционы и деривативы, свопы, кредитные деривативы, форвардные контракты, осуществляется напрямую между двумя сторонами без какого-либо участия посредников. .

Функции финансовых рынков

Финансовые рынки играют важную роль в экономике и выполняют некоторые важные функции. Давайте теперь обсудим каждую из этих функций одну за другой:

• Содействие определению и обнаружению цен : Спрос и предложение различных ценных бумаг на финансовых рынках регулируют их цену.
• Mobilize Savings : Финансовые рынки инициируют правильное использование индивидуальных сбережений для получения прибыли, вкладывая их в нужное место.
• Accelerate Economic Development : Когда сбережения используются для создания новых предприятий и получения доходов, экономика страны растет параллельно.
• Обеспечение ликвидности финансовых активов : Финансовый рынок способствует быстрой конвертации ценных бумаг или товаров в наличные деньги по требованию инвестора.
• Снижение стоимости транзакции : Поскольку информация о финансовых инструментах или активах доступна бесплатно на финансовых рынках, это снижает стоимость приобретения и продажи ценных бумаг.
• Формирование капитала : Привлечение капитала из незанятых сбережений для роста бизнеса, инфраструктуры и экономики называется накоплением капитала, которое является важной функцией финансовых рынков.
• Создание новых активов и пассивов : Финансовые рынки также поощряют создание новых активов в форме инвестиций и обязательств за счет займов.
• Определить норму накопления капитала : Как мы знаем, накопление капитала является одной из функций финансовых рынков. Спрос и предложение ценных бумаг определяют скорость их накопления, чтобы побудить людей выйти на рынок.

Заключение

Финансовые рынки являются основой экономики страны и необходимы для роста и развития нации.

Эти рынки сопряжены с огромным риском. Но если они сделаны мудро и стратегически, они очень полезны для частных лиц, коммерческих фирм, финансовых учреждений, брокеров и различных других сторон, участвующих в этом.

Что такое финансовый рынок? определение, функции и типы

Определение : Финансовый рынок относится к рынку, на котором происходит создание и торговля финансовыми активами , такими как акции, долговые обязательства, облигации, деривативы, валюты и т. Д. Он играет решающую роль в распределении ограниченных ресурсов в экономике страны. Он действует как посредник между вкладчиками и инвесторами , мобилизуя средства между ними.

Финансовый рынок предоставляет покупателям и продавцам платформу для встреч для торговли активами по цене, определяемой силами спроса и предложения.

Функции финансового рынка

Функции финансового рынка объясняются с помощью пунктов ниже:

• Позволяет мобилизовать сбережения и находить наиболее продуктивное использование.
• Помогает в определить цену ценных бумаг . Частое взаимодействие между инвесторами помогает фиксировать цену ценных бумаг на основе их спроса и предложения на рынке.
• Обеспечивает ликвидность торгуемых активов , облегчая обмен, поскольку инвесторы могут легко продать свои ценные бумаги и конвертировать активы в наличные.
• It экономит время, деньги и усилия сторон , поскольку им не нужно тратить ресурсы на поиск возможных покупателей или продавцов ценных бумаг. Кроме того, это снижает затраты за счет предоставления ценной информации о ценных бумагах, торгуемых на финансовом рынке.

Финансовый рынок может иметь или не иметь физическое местонахождение , то есть обмен активами между сторонами также может происходить через Интернет или по телефону.

Классификация финансового рынка

1. По характеру претензии
   • Долговой рынок : рынок, на котором фиксированные требования или долговые инструменты, такие как долговые обязательства или облигации, покупаются и продаются между инвесторами.
   • Рынок акций : Рынок акций — это рынок, на котором инвесторы имеют дело с долевыми инструментами. Это рынок остаточных требований.
2. К сроку погашения
   • Денежный рынок : Рынок, на котором торгуются денежные активы, такие как коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, казначейские векселя и т. Д., Срок погашения которых составляет один год, называется денежным рынком. Это рынок краткосрочных средств. Физически такого рынка не существует; транзакции выполняются через виртуальную сеть, т.е.е. факс, интернет или телефон.
   • Рынок капитала : Рынок, на котором среднесрочные и долгосрочные финансовые активы торгуются на рынке капитала. Он делится на два типа:
     • Первичный рынок : Финансовый рынок, на котором компания, котирующаяся на бирже, впервые выпускает новую ценную бумагу или уже зарегистрированная компания выпускает новую эмиссию.
     • Вторичный рынок : Вторичный рынок, также известный как фондовый рынок, представляет собой организованный рынок, на котором уже выпущенные ценные бумаги торгуются между инвесторами, такими как физические лица, коммерческие банкиры, биржевые маклеры и паевые инвестиционные фонды.
3. По срокам доставки
   • Наличный рынок : рынок, на котором транзакции между покупателями и продавцами производятся в режиме реального времени.
   • Рынок фьючерсов : Рынок фьючерсов — это рынок, на котором поставка или расчет товаров происходит в определенную дату в будущем.
4. По организационной структуре
   • Биржевой рынок : Финансовый рынок, который имеет централизованную организацию со стандартной процедурой.
   • Внебиржевой рынок: Внебиржевой рынок характеризуется децентрализованной организацией с индивидуальными процедурами.

За последние несколько лет роль финансового рынка резко изменилась из-за ряда факторов, таких как низкая стоимость транзакций, высокая ликвидность, защита инвесторов, прозрачность информации о ценах, адекватные юридические процедуры для разрешения споров, пр.

Финансовая структура, транзакционные издержки и асимметричная информация

Цели главы

К концу этой главы студенты должны уметь:

1. Опишите, как нефинансовые компании удовлетворяют свои потребности во внешнем финансировании.
2. Объясните, почему облигации играют относительно большую роль во внешнем финансировании компаний США.
3. Объясните, почему большая часть внешнего финансирования направляется через финансовых посредников.
4. Определите транзакционные издержки и объясните их важность.
5. Определите и опишите асимметричную информацию и ее важность.
6. Определите и объясните неблагоприятный отбор, моральный риск и агентские проблемы.
7. Объясните, почему финансовая система строго регулируется.

8.1 Источники внешнего финансирования

Цель обучения

1. Как компании могут удовлетворить свои потребности во внешнем финансировании?

До сих пор мы потратили много времени на обсуждение финансовых рынков и изучение того, как рассчитывать цены на различные типы финансовых ценных бумаг, включая акции и облигации. Рынки ценных бумаг имеют значение , особенно в экономике США. Но вы можете вспомнить из главы 2 «Финансовая система», что финансовая система связывает вкладчиков с спонсорами или инвесторов с предпринимателями двумя способами: через рынки и через финансовых посредников .Оказывается, второй канал больше первого. Верно, в долларовом выражении банки, страховые компании и другие посредники более важны, чем рынки акций и облигаций. Рынки, как правило, привлекают больше внимания средств массовой информации, потому что они относительно прозрачны. Однако большая часть реальных действий происходит за закрытыми дверями в банках и других институциональных кредитных организациях.

Не уверены? Ознакомьтесь с рисунком 8.1 «Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах», на котором показаны источники внешнего финансирования нефинансовых предприятий в четырех странах с наиболее развитой экономикой мира: США, Германии, Японии и Канаде. .Ни в одной из этих стран фондовый рынок (то есть акции) не обеспечивает более 12 процентов внешнего финансирования. Ссуды, предоставленные банками и небанковскими финансовыми компаниями, обеспечивают большую часть внешнего финансирования в трех из этих стран и большую часть в четвертой, Соединенных Штатах . Рынок облигаций обеспечивает оставшуюся часть, около 10 процентов от общего объема внешнего финансирования (за исключением торгового кредита Кредит, предоставляемый в ходе торговли, например, когда поставщики отправляют свои товары, а затем выставляют чистые счета 15 или 30, или когда клиенты, например библиотеки для академических журналов , оплачивайте товары или услуги до их предоставления.), за исключением США, где облигации обеспечивают около трети внешнего финансирования нефинансовых предприятий. (Как мы узнаем позже, банковское дело США исторически было относительно слабым, что помогает объяснить, почему рынок облигаций и ссуды от небанковских финансовых компаний относительно важны в Соединенных Штатах. Короче говоря, все больше компаний сочли целесообразным брать взаймы у жизни страховых компаний или продать облигации, чем получить банковские ссуды.)

Рисунок 8.1 Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах

Как отмечалось выше, цифры на Рисунке 8. 1 «Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах» не включают торговый кредит. Большинство компаний небольшие, и большинство небольших компаний финансируют большую часть своей деятельности за счет займов у своих поставщиков или, иногда, у своих клиентов. Однако большая часть такого финансирования в конечном итоге поступает из займов, облигаций или акций. Другими словами, компания, предоставляющая торговые кредиты, действует, в некотором смысле, как небанковские посредники , направляя акции, облигации и ссуды небольшим компаниям.Это имеет смысл, поскольку поставщики обычно знают о небольших компаниях больше, чем банки или индивидуальные инвесторы. А информация, как мы увидим, является ключевой.

Также обратите внимание, что данные о капитале несколько вводят в заблуждение, поскольку после продажи акция обеспечивает финансирование навсегда или, по крайней мере, до тех пор, пока компания не свернет или не выкупит ее обратно. Приведенные выше цифры этого не учитывают, поэтому банковский заем на 1000 долларов США, продлеваемый каждый год на 20 лет, будет считаться банковским займом на сумму 20 000 долларов США, а продажа акций на 1000 долларов США будет считаться только 1000 долларов США.Несмотря на эту предвзятость в методологии , очевидно, что большая часть внешнего финансирования на самом деле происходит не от продажи акций или облигаций . Более того, в менее экономически и финансово развитых странах еще больший процент внешнего финансирования поступает в нефинансовые компании через посредников, а не через рынки.

Чем объясняются факты, выделенные в Рис. 8.1 «Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах»? Почему банковские и другие займы являются более важными источниками внешнего финансирования, чем акции и облигации? Почему косвенное финансирование через посредников превосходит прямое финансирование через рынки? В этом отношении, почему большинство этих ссуд обеспечено залогом, чтобы заложить какой-либо актив, например землю или финансовые ценные бумаги, для выплаты ссуды. ? Почему кредитные договоры такие сложные? Почему только крупнейшие компании могут привлекать средства напрямую, продавая акции и облигации? Наконец, почему финансовые системы во всем мире являются одним из наиболее регулируемых секторов экономики?

На эти вопросы можно ответить тремя способами: транзакционные издержки, асимметричная информация и проблема безбилетника. Однако для объяснения значения этих трех терминов потребуется немного времени.

Основные выводы

• Для удовлетворения своих потребностей во внешнем финансировании компании могут продавать акции (акции), коммерческие ценные бумаги и долгосрочные облигации, а также получать ссуды в банках и небанковских финансовых учреждениях.
• Они также могут получить торговый кредит от поставщиков и клиентов, но большая часть этих средств в конечном итоге поступает из займов, облигаций или капитала.
• Большая часть внешнего финансирования поступает за счет займов, на втором месте — облигации и акции, за исключением США, где облигации обеспечивают около трети внешнего финансирования нефинансовых компаний.
Облигации
• играют относительно большую роль во внешнем финансировании компаний США, потому что США.Банковская система С. исторически была слабой. Эта слабость побудила компании получать больше кредитов от небанковских финансовых организаций, таких как компании по страхованию жизни, а также выпускать больше облигаций.

8.2 Транзакционные издержки, асимметричная информация и проблема халявщика

Цель обучения

1. Почему большая часть внешнего финансирования направляется через финансовых посредников?

Минимально эффективный масштаб Самый маленький бизнес может оставаться эффективным и / или прибыльным.в финансах больше, чем может инвестировать большинство людей. Тому, у кого есть 100, 1000, 10 000 или даже 100 000 долларов для инвестирования, будет трудно получить хоть какую-то прибыль, не говоря уже о текущей доходности с поправкой на риск. Это связано с тем, что большая часть его или ее прибыли будет съедена операционными издержками, такими как банковские и брокерские сборы, дилерские спреды, гонорары адвокатов и альтернативные издержки его или ее времени, а также потери ликвидности и диверсификации . Многие типы облигаций выпускаются с шагом 10 000 долларов, поэтому многие мелкие инвесторы не могут об этом думать.Единичная акция некоторых компаний, таких как Berkshire Hathaway, стоит тысячи или десятки тысяч долларов и поэтому также недоступна. Большинство акций стоят намного дешевле, но комиссионные за транзакции, даже после революции онлайн-трейдинга в начале 2000-х годов, все еще довольно высоки, особенно если инвестор пытался диверсифицироваться, покупая всего несколько акций многих компаний. Финансовые рынки достаточно эффективны, поэтому возможности арбитража редки и мимолетны. Те, кто зарабатывают на жизнь арбитражем, например хедж-фонд D.Э. Шоу, делают это в основном за счет экономии на масштабе. Им нужны сверхбыстрые (читай «дорогие») компьютеры и «ботанистые» (читай «дорогие») сотрудники для работы на них с пользовательскими (читай «дорогими») программами. Им также необходимо участвовать в крупномасштабных сделках из-за высоких постоянных затрат. Например, при фиксированной брокерской комиссии в размере 50 долларов вы не получите прибыли 0,001 процента на сделке на 1000 долларов, но вы получите прибыль на 1 000 000 000 долларов.

Как насчет предоставления ссуд напрямую предпринимателям или другим заемщикам? Fuggeddaboutit! Время, хлопоты и деньги (напр.g., для рекламы, подобной той, что на Рисунке 8.2 «Нужна ссуда?»), потребуется найти подходящего заемщика, что, скорее всего, уничтожит любую прибыль от процентов. Одни только судебные издержки вас затопят! (Помогает, если вы можете быть собственным юристом, как Джон К. Кнапп.) И, как мы узнаем ниже, выдача ссуд не так уж и проста . Вы по-прежнему будете время от времени видеть рекламу, подобную той, что появлялась в восемнадцатом веке, но они редки и на самом деле могут быть размещены хищниками, людьми, которые больше заинтересованы в том, чтобы вас ограбить (или того хуже), чем давать вам взаймы.Небольшой инвестор может найти родственника, единоверца, коллегу или другого знакомого, которому он сможет относительно дешево ссудить. Но как инвестор мог узнать, лучший ли заемщик, учитывая взимаемую процентную ставку? В любом случае, какая самая лучшая ставка? Даже случайный ответ на эти вопросы будет стоить относительно больших денег. И еще один намек: друзья и родственники часто думают, что «ссуда» — это на самом деле «подарок», если вы уловили мой «уклон».

Рисунок 8.2 Нужна ссуда?

Из ранних американских газет, архива коллекции Американы, изданной Readex (Readex.com), подразделение NewsBank, Inc.

Новый тип банковского обслуживания, называемый одноранговым банкингом В этом новом типе банковского обслуживания посредник связывает кредиторов с заемщиками, действуя больше как брокер по ценным бумагам, чем банк., Может снизить некоторые из этих транзакционных издержек. В одноранговом банкинге финансовый посредник, такой как Zopa.com или Prosper.com, сокращает транзакционные издержки путем электронного сопоставления индивидуальных заемщиков и кредиторов. Большинство одноранговых посредников проверяют кандидатов на ссуду, по крайней мере, в элементарной форме, а также предоставляют услуги по диверсификации, распределяя средства кредиторов среди множества заемщиков, чтобы уменьшить негативные последствия любых дефолтов. Несмотря на то, что в настоящее время детская индустрия растет, концепция одноранговой сети все еще не доказана, и есть веские причины сомневаться в ее успехе . Даже если эта концепция окажется успешной (и она могла бы придать ей сходство с Томасом Фридманом — The World Is Flat ), она только усилит тезис, сделанный здесь о неспособности большинства людей инвестировать прибыльно без посторонней помощи.

Финансовые посредники явно могут оказать такую ​​помощь. Они делают это по крайней мере тысячелетие (да, тысячу лет, может быть, больше). Одним из ключей к их успеху является их способность хранить кредитную информацию, которую они создали, в секрете . У банкиров есть стимулы выяснять, кто являются лучшими заемщиками, потому что другим трудно украсть эту информацию. Страховщики не могут просто ждать, пока другой страховщик отличит хорошие от плохих рисков, а затем использовать информацию. Иными словами, при традиционном финансовом посредничестве фрирайд минимален.

Еще одним ключевым моментом является способность финансовых посредников достичь минимально эффективного масштаба .Банки, страховщики и другие посредники объединяют ресурсы многих инвесторов. Это позволяет им дешево диверсифицироваться, потому что вместо того, чтобы покупать 10 акций XYZ за 10 долларов и платить 7 долларов за привилегию (7/100 = 0,07), они могут купить 1000000 акций за брокерское вознаграждение в размере, может быть, 1000 долларов (1000 долларов / 1000000 = 0,001). . Кроме того, финансовым посредникам не нужно продавать активы так часто, как частным лицам (при прочих равных, конечно), потому что они обычно могут производить платежи за счет притока, например депозиты или выплаты премий.Другими словами, их денежный поток снижает их затраты на ликвидность. С другой стороны, индивидуальные инвесторы часто считают необходимым продать активы (и нести связанные с этим расходы) для оплаты своих счетов.

Как специалисты, финансовые посредники также являются экспертами в своем деле . Это не означает, что они идеальны — отнюдь не так, как мы узнали во время финансового кризиса, начавшегося в 2007 году, — но они, безусловно, более эффективны при приеме депозитов, выдаче кредитов или страховании рисков, чем вы или я когда-либо (если только мы работаем на финансового посредника, и в этом случае мы, вероятно, станем невероятно эффективными в одной или в лучшем случае в нескольких функциях).Этот опыт охватывает многие области, от управления базами данных до телекоммуникаций. Но это наиболее важно в сокращении асимметричной информации .

Асимметричная информация — воплощение дьявола, бич человечества, уступающий только нехватке. Серьезно, это очень важная концепция, которую нужно усвоить, если вы хотите понять, почему существует финансовая система и почему она по большей части строго регулируется. Асимметричная информация делает наши рынки, финансовые и прочие, менее эффективными, чем они могли бы быть в противном случае, позволяя стороне с более высокой информацией воспользоваться преимуществами стороны с неполной информацией . Там, где асимметричная информация высока, ресурсы не используются для их наиболее ценных целей, и можно получить чрезмерную прибыль, обманывая других. Асимметричная информация помогает придать рынкам, в том числе финансовым, плохую репутацию, которую они приобрели в некоторых кругах.

Финансовые посредники и рынки могут уменьшить или смягчить асимметричную информацию, но они могут устранить ее не больше, чем положить конец дефициту . Финансовые рынки более прозрачны, чем когда-либо прежде, но темные углы остаются.Правительство и участники рынка могут и заставляли компании раскрывать важную информацию о своих доходах, расходах и т. Д. И даже соблюдать определенные стандарты бухгалтерского учета.

Финансы Практика английского языка: Раздел 25 — Денежные рынки

Денежные рынки

ключевые слова

Денежные рынки ○ краткосрочный капитал ○ краткосрочная ликвидность ○ денежные потоки ○ конкурентоспособные ○ инвестиционные компании ○ финансовые инструменты

Состоит из сети корпораций, финансовых институтов, инвесторов и правительств, которым необходимо заимствовать или инвестировать (до 12 месяцев). Например, бизнес или правительство, которым нужны наличные только на несколько недель, могут использовать денежный рынок. То же самое может сделать банк, который хочет инвестировать деньги, которые вкладчики могут вывести в любое время. На денежных рынках заемщики могут найти, превратив активы в наличные. Они также могут справиться с нерегулярным поступлением и оттоком денег дешевле, чем ссуды в коммерческом банке. Точно так же инвесторы могут делать краткосрочные вклады в инвестиционные компании под процентные ставки: более высокие, чем они получили бы в банке.Заемщики и кредиторы на денежных рынках используют банки и чей бизнес торгуется, например, акциями, облигациями, краткосрочными займами и долгами, а не ссужает деньги.

Обычные инструменты денежного рынка

ключевые слова

Казначейские векселя ○ срок погашения ○ дисконт ○ номинальная стоимость ○ погашены ○ Коммерческие векселя ○ необеспеченные ○ депозитные сертификаты ○ долговые инструменты ○ срочные вклады ○ номинальная стоимость ○ номинальная стоимость

• (или казначейские векселя) — это облигации, выпущенные правительствами.Самый распространенный — период времени до того, как облигация станет погашаемой — составляет три месяца, хотя они могут иметь срок погашения до одного года. Казначейские векселя в собственной валюте страны, как правило, являются наиболее безопасным вложением. Они обычно продаются по цене, указанной на них, вместо того, чтобы платить проценты. Например, казначейский вексель может быть продан по цене 99% от стоимости, написанной на нем, или погашен по 100% при наступлении срока погашения через три месяца.

• краткосрочный заем, выданный крупными компаниями, также продаваемый со скидкой.Это означает, что это не гарантируется активами компании.

• (или компакт-диски) — это краткосрочные или среднесрочные процентные платежи — письменные обещания выплатить долг. Они выдаются банками крупным вкладчикам, которые затем могут торговать ими на краткосрочных денежных рынках. Они известны как, потому что владелец соглашается одолжить деньги — покупая сертификат — на определенный период времени.

Примечание. Номинальное значение также называется или.

Репо

ключевые слова

договор обратного выкупа ○ дилер

Другой очень распространенной формой финансового контракта является (или репо).Репо — это комбинация двух транзакций, как показано ниже. Дилер надеется найти долгосрочного покупателя на ценные бумаги перед их выкупом:

A имеет непроданные ценные бумаги. → Дилер пытается найти долгосрочного покупателя на ценные бумаги.
↓
Дилер продает ценные бумаги, соглашаясь выкупить их по более высокой цене в фиксированную дату в будущем.
↓
Краткосрочный инвестор покупает ценные бумаги. Сумма, которую инвестор ссужает дилеру при покупке ценных бумаг, меньше рыночной стоимости ценных бумаг.Это сделано для того, чтобы инвестор избежал потерь, если цена ценных бумаг и их стоимость в качестве залога упадут.
↓
Краткосрочный инвестор продает ценные бумаги обратно дилеру через несколько дней или недель.
↓
Дилер выкупает ценные бумаги.
↓
Дилер продает ценные бумаги долгосрочному покупателю.

Финансовое регулирование и

Постановление правительства

Мэй Ли — специалист по комплаенсу в большом американском банке с дочерними предприятиями в крупных финансовых центрах: она должна следить за тем, чтобы все соблюдали правительственные постановления и соблюдали внутренние процедуры.

Отрасль финансовых услуг была дерегулирована в 1980-х годах: многие меры государственного контроля были сняты, чтобы сделать рынок более свободным и эффективным. Но все еще существует множество правил. Мы по-прежнему регулируемся и контролируемся государственными органами. Например, в Великобритании есть Управление финансовых услуг (FSA), а здесь, в Штатах, есть Федеральная резервная система (или ФРС) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

ФРС контролирует банки, а SEC пытается защитить инвесторов, требуя полного раскрытия информации: он следит за тем, чтобы публичные компании делали всю важную финансовую информацию доступной.И он пытается предотвратить мошенничество или незаконные действия на рынках ценных бумаг, например, компании, искусственно завышающие цену своих акций, используя нечестные методы бухгалтерского учета или публикуя ложную информацию ».

Внутренний контроль

«Я должен убедиться, что никто здесь не занимается инсайдерской торговлей или сделками — покупает или продает ценные бумаги, если у них есть конфиденциальная или секретная информация о них. Например, наш отдел слияний и поглощений часто имеет предварительную информацию о поглощениях.Эта информация обычно чувствительна к цене: если вы использовали ее, вы могли бы изменить цену акции. Это дает людям, занимающимся слияниями и поглощениями, огромные возможности для прибыльных инсайдерских сделок, но мы стараемся сохранить то, что мы называем «китайскими стенами», вокруг отделов с конфиденциальной информацией. Это означает наличие строгих правил, запрещающих использование и распространение информации.

Еще мне приходится иметь дело с конфликтом интересов — ситуациями, когда то, что хорошо для одного отдела, не в интересах другого.Например, если банки хотят выиграть у компании инвестиционно-банковский бизнес, их аналитики из исследовательского отдела могут подготовить неточные отчеты, преувеличивающие финансовое положение и перспективы компании-клиента. Это может привести к тому, что отделы управления фондами и биржевого маклера будут покупать ценные бумаги этой компании или рекомендовать их клиентам из-за ложной информации ».

Сарбейнс-Кксли

«Из-за множества серьезных конфликтов интересов в банках правительство США приняло закон Сарбейнса-Оксли в 2002 году.Это требует от аналитиков-исследователей раскрыть, держат ли они какие-либо ценные бумаги в компании, о которой они пишут исследовательский отчет, и получали ли они деньги от компании.

Еще одним результатом Сарбейнса-Оксли стало создание совета для надзора или надзора за аудитом публичных компаний, а также для предотвращения оказания аудиторами неаудиторских услуг во время аудита компании. Это потому, что аудиторская фирма, которая также выполняет прибыльную — прибыльную — консультационную работу с компанией, может испытывать искушение не проводить тщательный аудит счетов и игнорировать свидетельства незаконных практик или «творческого учета».(См. Блок 3)

надзор

Другая часть моей работы — следить за тем, чтобы никакая преступная организация не использовала нас для отмывания денег — превращая незаконные или преступные средства в то, что выглядит как законный или законный доход, передавая их через множество транзакций, компаний и банковских счетов ».

42.1 Сопоставьте слова в рамке с приведенными ниже определениями. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.

соответствие	раскрытие	мошеннический	инсайдерская сделка
отмывание денег	с учетом цены	контролировать

1 прилагательное, означающее способность влиять на цену или изменять ее

2 ведет себя в соответствии с положениями, правилами, политиками, процедурами и т. Д.

3 покупка или продажа акций при наличии конфиденциальной информации о компании

4 сокрытие источника денег, полученных от преступной деятельности

5 прилагательных, означающих нечестный и незаконный (намерение получить деньги путем обмана людей)

6 предоставление инвесторам и клиентам всей необходимой информации

7 посмотреть что-то, чтобы убедиться, что это делается правильно

42.2 Сопоставьте две части предложения.Посмотрите на B и C напротив, чтобы вам помочь.

1 Преступные организации пытаются скрыть происхождение незаконно полученных денег

2 Люди, обладающие конфиденциальной информацией об акциях, могут зарабатывать деньги

3 Некоторые банки могут попытаться получить бизнес от компаний, например выпуск акций и облигаций,

4 Некоторые компании могут попытаться сделать своих аудиторов менее строгими

5 Некоторые компании пытаются поднять цену своих акций

a, действуя на основании этой информации и покупая и продавая акции,

b, также заплатив им за консультационную работу.

c, перемещая его через множество различных компаний и банковских счетов,

d путем несоблюдения принятых методов бухгалтерского учета или публикации ложной информации,

e, публикуя отчеты, которые преувеличивают финансовое состояние компаний.

42.3 Завершите заголовки газет словами из коробки. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.

Китайские стены	сотрудник по комплаенсу	конфликт интересов
дерегулирование	инсайдерских трейдеров	отмывание денег

FSA предупреждает, что преступных группировок насчитывается

еще…………………………. через

обменные пункты

Сарбейнс-Оксли значительно снизил £

£

……………………….. для аудиторских фирм,

\

В отчете

говорится:

Сенатор говорит, что даже самой маленькой финансовой компании нужен

⁴

FSA говорит, что пора жестко: их почти

не привлекались к уголовной ответственности

⁵ |

ФРС говорит.r + o ijpu

Были ли в последнее время в вашей стране серьезные случаи нарушения закона финансовыми учреждениями? Что случилось и что можно сделать, чтобы это не повторилось?

Международная торговля

Торговля

Большинство экономистов верят в свободную торговлю — что люди и компании должны иметь возможность покупать товары из всех стран без каких-либо препятствий при пересечении границ.

Принцип сравнительной стоимости заключается в том, что страны должны производить все, что они могут произвести наиболее дешево.Страны повысят свой уровень жизни и доходы, если они будут специализироваться на производстве товаров и услуг, в которых они имеют самую высокую относительную производительность: количество продукции, произведенной на единицу затрат (например, сырье, рабочая сила).

Страны могут иметь абсолютное преимущество — так что они самые дешевые в мире, или сравнительное преимущество — так что они только более эффективны, чем некоторые другие страны в производстве определенных товаров или услуг. Это может быть связано с тем, что у них есть сырье, особый климат, квалифицированная рабочая сила (квалифицированные рабочие) и экономия на масштабе — снижение производственных затрат из-за крупномасштабного производства.

Платежный баланс

Импорт — это товары или услуги, купленные за границей. Экспорт — это товары или услуги, проданные за границу.

Страна, которая экспортирует больше товаров, чем импортирует, имеет положительное сальдо торгового баланса или положительное сальдо торгового баланса. Напротив, отрицательное сальдо торгового баланса или торговый дефицит. Торговлю товарами иногда называют видимой торговлей. Такие услуги, как банковское дело, страхование и туризм, иногда называют невидимым импортом и экспортом.Добавление невидимых элементов в торговый баланс дает платежный баланс страны.

«Хорошие невидимые показатели экспорта в этом квартале, сэр.»

Протекционизм

Правительства, в отличие от большинства экономистов, часто хотят защитить различные области экономики. К ним относятся сельское хозяйство — так что в стране наверняка есть пищевая промышленность — и другие стратегические отрасли, которые потребуются, если случится война и международная торговля станет невозможной. Правительства также хотят защитить другие отрасли, в которых есть много рабочих мест.

Многие правительства вводят тарифы или налоги на импорт товаров из-за границы, чтобы сделать их более дорогими и побудить людей покупать вместо них местные продукты. Однако растет число зон свободной торговли без каких-либо импортных пошлин в Европе, Азии, Африке и Америке.

Всемирная торговая организация (ВТО) пытается поощрять свободную торговлю и уменьшать протекционизм: ограничивая импорт, чтобы помочь местной продукции.Согласно соглашению ВТО, страны должны предлагать одинаковые условия всем торговым партнерам. Единственный способ, которым стране разрешено пытаться ограничить импорт, — это введение тарифов. Страны не должны использовать импортные квоты — ограничения на количество товаров, которые могут быть импортированы — или другие ограничительные меры. Различные международные соглашения также запрещают демпинг — продажу товаров за границу по ценам ниже себестоимости с целью уничтожения или ослабления конкурентов или получения иностранной валюты для оплаты необходимого импорта.

Заполните кроссворд. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.

<Х

По

2 Страны, экспортирующие много нефти или промышленных товаров, как правило, имеют положительный результат……………………………. …………….. ………………………………………….. ……………

(7,2,5)

5 Страна, экспортирующая больше, чем импортирующая, ведет торговлю ……………………………….. …………………………….. (7)

6 В зоне свободной торговли правительства не могут навязывать импорт. (6)

8 Ограничение на количество товаров, которые могут быть импортированы, составляет …………………………….. ……………………. …………………….. ………………………………………….. …… (5)

10 и 9 вниз Добавление торговли услугами к торговле товарами дает вам …………………………… ………………………………… (7,8)

11 миллиардов долларов ежегодно уезжают из США, потому что у страны большая торговля …………………… (7)

14 Называется попытка сократить импорт в пользу местного производства…………………………………………. (13 )

Osier + o Upu 4

Каковы основные статьи экспорта и импорта вашей страны? Каким отраслям в вашей стране было бы трудно конкурировать, если бы была полностью свободная торговля?

15 Импорт и экспорт товаров называется торговлей. (7)

Вниз

1 Производство в больших количествах становится дешевле из-за экономии ……………………………………. ……………… ………………………………………….. ………….. (5)

3 и 4 Если страна может производить что-то более дешевое, чем где-либо еще в мире, у нее есть …………………….. (8, 9)

7 Многие экономисты призывают правительства отменить налоги на импорт и полностью отказаться от

…………… (4,5)

9 См. 10 по горизонтали.

11 Ряд международных соглашений делает незаконным ввоз товаров на внешние рынки по

Цена

, не приносящая прибыли.(4)

12 Сравнительный ……….. принцип таков, что

страны должны производить самые дешевые товары, которые они могут производить. (4)

13 ………. установила правила торговли

между народами. (3)

Курсы валют

Почему меняются курсы валют

Обменный курс — это цена, по которой можно обменять одну валюту на другую (например, сколько иен необходимо для покупки евро).Теоретически обменные курсы должны быть на уровне, обеспечивающем паритет покупательной способности (ППС). Это означает, что стоимость определенного набора товаров и услуг (например, буханка хлеба, киловатт электроэнергии) будет одинаковой в разных странах. Поэтому, если уровень цен в стране повышается из-за инфляции, ее валюта должна обесцениться — ее обменный курс должен снизиться, чтобы вернуться к ППС. Например, если в США растет инфляция, обменный курс доллара должен снизиться, чтобы на покупку тех же товаров в других странах требовалось больше долларов.

Фактически, PPP не работает, поскольку обменные курсы могут меняться из-за валютных спекуляций — покупки валюты в надежде получить прибыль. Финансовые учреждения, компании и богатые люди все покупают валюту в поисках высоких процентных ставок или краткосрочного прироста капитала, если валюта растет в цене или дорожает. Это означает, что обменные курсы меняются из-за спекуляций, а не из-за ППС. Более 95% мировых валютных операций являются чисто спекулятивными и не связаны с торговлей.Ранги и валютные трейдеры получают значительную прибыль от разницы между ценами покупки и продажи валюты.

Фиксированная и плавающая ставка

В течение 25 лет после Второй мировой войны уровни большинства основных валют определялись правительствами. Они были фиксированы или привязаны к доллару США (например, с 1946 по 1967 год один фунт стоил 2,80 доллара), а доллар был привязан к золоту. Один доллар стоил одну тридцать пятую унцию золота, и Федеральная резервная система США гарантировала, что они могут обменять унцию золота на 35 долларов.Эта система была известна как золотая конвертируемость. Эти фиксированные обменные курсы могли быть скорректированы только с согласия Международного валютного фонда. Привязка к доллару закончилась в 1971 году, потому что после инфляции в США у Федеральной резервной системы не было достаточно золота, чтобы гарантировать американскую валюту.

С начала 1970-х годов в большинстве западных стран действует система плавающих обменных курсов. Это означает, что обменные курсы определяются людьми, покупающими и продающими валюту на валютных рынках.Свободно плавающий обменный курс означает курс, который определяется рыночными силами: уровнем спроса и предложения. Если покупателей на валюту больше, чем продавцов, ее цена вырастет; если будет больше продавцов, упадет.

С момента введения единой валюты в 2002 году колебания обменных курсов между многими европейскими странами больше не являются проблемой. Но курс евро продолжает колебаться по отношению к доллару США, японской иене и другим валютам.

Государственное вмешательство

Auo

4 * ¹ cad 523 ,, ¹ S _Qd I’Oio, t BND t * ^S6 0 f CHF ¹⁰⁰ HKD _s r ⁸

р ** £ 2S

_ ¹⁰⁰ SA *

_ _rN v H8.000C

и AVAltA *

> * 0H6c

цапля IHIOC

99,3 IOC

as icc * «6.8800 Q039i Q3510 I 15H00 aH93B

HS.00CC 58.H000

НА

Правительства и центральные банки иногда пытаются изменить стоимость своей валюты. Они вмешиваются в работу валютных рынков, используя резервы иностранной валюты для покупки собственной валюты — с целью повышения ее стоимости — или продажи для ее снижения.Полученные в результате курсы известны как регулируемые плавающие обменные курсы. Но у спекулянтов обычно намного больше денег, чем у правительства в резервах иностранной валюты, поэтому центральные банки или правительства имеют лишь ограниченные возможности влиять на обменные курсы.

44.1 Верны ли следующие утверждения? Найдите причины своих ответов в пунктах А и Б напротив.

1 Теория паритета покупательной способности не применима в действительности.

2 Инфляция должна приводить к увеличению стоимости валюты страны.

3 Спекулянты покупают валюту, когда ожидают увеличения ее стоимости.

4 Спекулянты обычно продают валюту, если их процентная ставка повышается.

5 Торговцы валютой предлагают разные цены покупки и продажи.

6 Для покупки или продажи товаров обменивается гораздо больше валюты, чем для спекуляции.

7 Федеральная резервная система больше не будет обменивать доллары США на золото.

8 Большинство обменных курсов были фиксированными; теперь они плавают.

9 Если больше людей хотят купить валюту, чем продать ее, ее цена упадет.

44.2 Заполните таблицу словами из A, B и C противоположных и связанных форм. Поставьте ударение перед ударным слогом в каждом слове. Первая сделана за вас.

Глагол Существительное Существительное для людей Прилагательное

	признательность	—	—
		—	преобразовано
амортизация		—	—
		—	интервенционный
			спекулятивный

44.3 Дополните заголовки газет правильными формами слов из пункта 44.2 выше. 1

Инфляция в США вызовет рост доллара, предупреждают экономисты

Ведущие экономисты говорят, что валюта недооценена, призывают правительство

, чтобы позволить …………………………. 5-10%

__________________________________________________________ ____________________

Увеличение валюты ………………………………….. делает обменный курс

более изменчивый

Единая валюта: Экономический консультант говорит ……………………………………. ……..

фунта стерлингов в евро обойдутся британскому бизнесу в 12 миллиардов фунтов стерлингов

фунтов стерлингов.

Китайские эксперты говорят, что ставка на переоценку составляет

угрожает экономике

Центральный банк не планирует …………………………………….. …… в условиях валютного кризиса

Более + о упу

Что произошло со стоимостью вашей валюты за последние несколько лет? Как вы думаете, в чем заключались вероятные причины каких-либо изменений?

Профессиональный английский в использовании Финансы

---

Дата: 28.02.2015; вид: 5184

---

Финансирование международной торговли

Документарные аккредитивы

Компания, которая продает товары или услуги в другие страны, известна как экспортер.Компания, которая покупает продукцию из других стран, называется импортером. Оплата импортной продукции обычно осуществляется документарным аккредитивом, также называемым аккредитивом. Это письменное обещание банка выплатить определенную сумму продавцу в течение фиксированного периода времени, когда банк получит инструкции от покупателя.

Документарные аккредитивы имеют стандартную форму. Обычно они содержат:

■ краткое описание товара

■ перечень товаросопроводительных документов, необходимых для получения платежа (см. C ниже)

■ окончательная дата отгрузки

■ конечный срок (или срок действия) для предоставления документов в банк.

Документарные аккредитивы обычно являются безотзывными, то есть их нельзя изменить, если все участвующие стороны не согласятся. Безотзывные кредиты гарантируют, что банк, открывающий аккредитив, произведет оплату продавцу, если документы будут представлены в согласованный срок.

Переводные векселя

Другой способ оплаты — переводной вексель или тратта. Это платежное требование, написанное или составленное экспортером, с указанием импортеру уплатить определенную сумму денег в будущем.Когда срок платежа истекает, импортер платит деньги своему банку, который переводит деньги в банк экспортера. Затем этот банк выплачивает деньги экспортеру после вычета своих комиссий.

Банк может согласиться подписать или принять переводной вексель до наступления срока его погашения. Подписание векселя означает гарантию его оплаты, если покупатель товара этого не сделает. Если вексель одобрен известным банком, экспортер может продать его со скидкой на финансовых рынках. Скидка представляет собой проценты, которые покупатель векселя мог бы заработать между датой покупки и датой погашения векселя.По истечении срока платежа покупатель получает полную сумму. Таким образом, экспортер немедленно получает большую часть денег, и ему не нужно ждать, пока покупатель оплатит счет.

Экспортные документы

Экспортеры должны подготовить ряд документов для отправки или транспортировки товаров.

■ I Коммерческий счет-фактура содержит подробную информацию о товарах: количество, вес, количество упаковок, цену, условия доставки, условия оплаты и информацию о транспортировке.

■ Коносамент — это документ, подписанный перевозчиком или перевозчиком (например, капитаном судна), подтверждающий, что товары приняты для отправки; он содержит краткое описание товаров и подробную информацию о том, куда они отправляются.

■ В страховом свидетельстве также описывается товар и подробно описывается, как подать иск в случае его утери или повреждения при транспортировке — во время транспортировки.

■ В сертификате происхождения указано место происхождения товара.

■ Могут потребоваться сертификаты качества и веса, выданные частными инспекционными и испытательными компаниями, подтверждающие, что это нужный товар в нужном количестве.

■ В некоторых случаях требуется экспортная лицензия, дающая право продавать определенные товары за границу.

Верны ли следующие утверждения? Найдите причины своих ответов в пунктах A, B и C напротив.

1 При использовании аккредитива покупатель сообщает банку, когда платить продавцу.

2 Аккредитивы действительны только в течение определенного периода времени.

3 Экспортер обычно имеет право изменить аккредитив.

4 Коносамент подтверждает, что товар доставлен покупателю.

5 С переводным векселем продавец может получить большую часть денег до того, как покупатель заплатит.

6 Переводные векселя продаются по цене менее 100%, но погашаются по 100% стоимости при наступлении срока погашения.

Расположите последовательность событий в правильном порядке. Последний этап — б. Посмотрите на B напротив, чтобы вам помочь.

a Банк принимает или подтверждает переводной вексель.

b Принимающий банк оплачивает полную стоимость переводного векселя тому, кто его купил. c Экспортер продает переводной вексель со скидкой на денежном рынке, d Импортер получает товар и производит оплату своему банку, e Банк импортера переводит деньги принимающему банку.

45.1

45,2

f Продавец или экспортер выписывает переводной вексель и отправляет его покупателю или импортеру (и отправляет товар).

45.3 Найдите глаголы в A, B и C напротив, которые можно использовать для составления словосочетаний с существительными ниже. Затем используйте правильные формы некоторых глаголов, чтобы завершить предложения.

переводной вексель

товаров

1 Экспортеры могут получить оплату раньше, если переводной вексель выставлен банком.

2 Коносамент и страховое свидетельство оба товара.

3 Экспортеры ………………… товаров в зарубежные страны.

4 Перевозчик ………………… документ, подтверждающий наличие ……………. груза.

5 Для получения оплаты экспортер должен предоставить товаросопроводительные документы на конкретный номер

банк.

Ov & r + o tjpu

Какие банки в вашей стране специализируются на торговом финансировании? Какие аспекты торгового финансирования были бы наиболее интересными, если бы вы работали в этой сфере?

Инкотермс

Транспорт и дополнительные расходы

Компании, экспортирующие или импортирующие товары, используют стандартные договоренности, называемые Инкотермс — сокращение от Международных коммерческих условий, установленных Международной торговой палатой (ICC), — которые устанавливают ответственность покупателя и продавца.Они определяют, будет ли покупатель или продавец оплачивать дополнительные расходы — расходы сверх стоимости товара. К ним относятся транспортировка или отгрузка, документация — подготовка всех необходимых документов, таможенное оформление — заполнение импортных документов и уплата импортных пошлин или налогов, а также транспортное страхование.

Термины E и F

Существует 13 различных условий Инкотермс, которые можно разделить на 4 группы: срок E (отправление), условия F (бесплатно, основная перевозка неоплачивается), условия C (основная перевозка оплачена) и условия D (доставка / прибытие). ).Каждая группа терминов увеличивает ответственность продавца и дает меньше ответственности покупателю.

Обозначение E — EXW или Ex Works. Это означает, что покупатель забирает товар на собственном предприятии продавца — на месте его деятельности — и обеспечивает страхование от потери или повреждения товара в пути.

Во второй группе, термины F, продавец доставляет товар перевозчику, назначенному покупателем и находящемуся в стране продавца. Покупатель оформляет страховку.

■ FCA или франко-перевозчик означает, что товары доставляются в указанное место, где перевозчик может погрузить их на грузовик, поезд или самолет.

■ FAS — Free Alongside Ship означает, что продавец доставляет товар на причал рядом с судном в порту.

■ FOB — Free On Board означает, что продавец оплачивает погрузку товара на судно.

Термины C и D

В третьей группе, условиях C, продавец организует и оплачивает перевозку или транспортировку товаров, но не уплату таможенных пошлин и налогов. Грузовые перевозки также известны как фрахт.

■ В CFR — Cost and Freight (используется для морских перевозок) и CPT — Carriage Paid To … (используется для авиаперевозок и наземных перевозок) ответственность за страхование несет покупатель.

■ В терминах CIF — Стоимость, страхование и фрахт (используется для морских перевозок) и CIP — Carriage and Insurance Paid To … (используется для авиаперевозок и наземных перевозок) продавец организует и оплачивает страхование.

В четвертой группе, Условия D, продавец оплачивает все расходы, связанные с транспортировкой товара в страну назначения, включая страхование.

■ В DAF — Delivered At Frontier импортер несет ответственность за подготовку документации и прохождение товаров через таможню.

Если товар доставляется судном в порт, обе стороны могут выбрать, кто платит за выгрузку товара на причал. Две возможности:

■ DES — Delivered Ex Ship — покупатель оплачивает выгрузку товара с корабля

■ DEQ — Delivered Ex Quay — продавец оплачивает выгрузку товара с судна на причал, а также уплату таможенных пошлин и налогов.

Если товар проходит таможню и доставляется покупателю, есть две возможности:

■ DDU — поставка без уплаты пошлины — покупатель оплачивает любые налоги на импорт

■ DDP — Delivered Duty Paid — продавец оплачивает все налоги на импорт.

46.1 Обозначьте схему, используя сокращения Инкотермс. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.

Продавец доставляет перевозчику в своей стране

покупатель

Продавец осуществляет доставку в порт отгрузки

экспорт i

1………………. Покупатель собирает

ПОРТ ДЕСТИНА

Продавец доставит в порт назначения

Продавец

доставляет на таможню воздушным или наземным транспортом

экспорт i

Продавец поставляет покупателю 12 или 13

Как обычно импортные товары прибывают в вашу страну? Есть ли налоги на импортную продукцию? Если бы вы были импортером, вы бы предпочли организовать транспорт самостоятельно или позволить это сделать продавцу?

Страхование

Страхование рисков

Страхование — защита от возможных финансовых потерь.Частные лица, компании и организации могут производить регулярные платежи, называемые страховыми взносами, страховой компании, которая принимает на себя риск (или возможность) потери. Когда вы покупаете страховку, вы заключаете договор, называемый полисом, со страховой компанией, также известной как страховщик. Контракт обещает, что компания заплатит вам, если вы понесете утрату или повреждение имущества, или болезнь или травму.

Существуют различные убытки, от которых могут застраховаться люди или предприятия:

■ кража — кто-то украл свои вещи или имущество

■ ущерб от пожара или других стихийных бедствий, таких как наводнения, землетрясения и ураганы

В случае кражи или повреждения имущества застрахованное лицо или компания предъявляет претензию — требует компенсации — от страховщика.Затем страховщик возместит им убытки или возместит им компенсацию: то есть выплатит им денежную сумму, эквивалентную убытку. Поскольку количество стихийных бедствий, похоже, увеличивается, растут и требования о возмещении ущерба собственности, что приведет к увеличению страховых взносов.

В прошлом многие люди, покупающие страховку, использовали независимых брокеров — людей, которые искали страховку по самой низкой цене, или агентов — людей, работающих в страховой компании. Но, как и в случае с розничным банковским обслуживанием, страховая отрасль за последние годы изменилась.Многие страховки сейчас продаются напрямую, по телефону или через Интернет. Это может быть дешевле, чем страховка, купленная без рецепта у брокера или агента.

Страхование жизни и сбережения

Страхование жизни (также называемое страхованием) выплачивает согласованную сумму кому-то другому, например, вашему мужу или жене, если вы умрете до достижения определенного возраста. Люди также используют полисы страхования жизни как способ сэкономить на будущее: вы можете купить полис, по которому выплачивается определенная сумма в определенный день, например, когда вы уходите с работы.Как и в случае с пенсионными планами, полисы страхования жизни являются налоговым убежищем или способом отсрочки уплаты налога. Вы не обязаны платить подоходный налог со взносов по страхованию жизни. Однако единовременная выплата — разовая крупная сумма денег, выплачиваемая при наступлении срока действия страхового полиса, — будет облагаться налогом.

Страховые компании

Страховые компании должны инвестировать деньги, полученные от премий. Как и пенсионные фонды, они являются крупными институциональными инвесторами, которые вкладывают огромные суммы в ценные бумаги, особенно в ценные бумаги с низким уровнем риска, такие как государственные облигации.

Самый крупный страховой рынок в мире — это Lloyd’s of London. Это объединение людей, называемых андеррайтерами, которые гарантируют возмещение возможных убытков других людей. Ллойд распределяет риски между несколькими синдикатами: группами состоятельных людей, широко известными как «имена». Эти люди могут заработать много денег на страховых взносах, если клиенты никогда не потребуют компенсации, но они также несут неограниченную ответственность за убытки.

Если страховые компании считают, что они приняли на себя слишком много рисков, они могут продать часть этих рисков перестраховочной компании.Это компания, которая получит часть премии, а также несет или берет на себя часть риска.

47.1 Заполните кроссворд. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.

По

1 и 10 поперек Некоторые люди покупают жизнь

Страхование

, оплачивающее ………………………… на

пенсия. (4,3)

4 Многие страховые компании сейчас продают по телефону или через Интернет. (6)

8 У меня есть полис кражи, поэтому страховка

компания будет……………… меня, если мой моб.

Телефон

украден. (9)

9 Если вы подадите крупный иск от своей страховой компании, ваши расходы, вероятно, вырастут. (7)

10 См. 1 по горизонтали.

12 Когда я застраховал свой дом, я использовал ………….

, чтобы найти мне лучшее предложение. (6)

13 Экспортеры должны страховать транзитные товары на случай, если кто-то ……………….. их. (6)

14 Я потерял работу………… по страховке

, когда люди перестали покупать без рецепта. (5)

15 Lloyd’s распределяет страховые риски между

……………. состоит из группы андеррайтеров.

(10)

17 Индивидуальных страховщиков Lloyd’s обычно называют ……………… (5)

19 Стихийные бедствия дорого обходятся за

страховых компаний, потому что они вызывают много …………………….. к зданиям и их содержимому. (6)

Вниз

2 Lloyd’s …………… риски на сумму более 14 миллиардов фунтов стерлингов. (11)

3 Вы всегда должны читать мелкий шрифт — все подробности —

………… (6)

5 Есть …………… компании, которые берут на себя часть рисков

компаний. (11)

6 Страхование жизни может быть налогом …………….. — способ

отложить уплату налога на более позднее время.(7)

7 Большинство людей страхуют свое личное ……………..

от утери, пожара и кражи. (8)

11 Лондона — крупнейший в мире

страховой рынок.