Доходность вложений, методика расчета доходности инвестиций

По каким формулам рассчитывается доходность инвестиций?

Специфика расчета доходности инвестиционного портфеля во многом будет зависеть от того, как именно вы им управляете, какие сделки проводите и какие финансовые инструменты используете. Рассмотрим несколько наиболее частых ситуаций и расскажем, как считается доходность для каждой из них.

Как доходность портфеля влияет на сумму налогов

Для расчетов будем использовать несколько важных показателей:

Стоимость позиции — стоимость актива в портфеле.

Средняя цена — цена актива, от которой рассчитывается прибыль или убыток по позиции.

Подробнее про расчет средней цены

Абсолютная доходность — доходность позиции относительно ее средней цены в рублях, долларах или другой валюте, в которой торгуется этот актив.

Относительная доходность — доходность позиции относительно ее средней цены в процентах.

Ситуация 1. Купили актив, больше его не покупаете и не продаете

Представим, что вы просто купили интересующий вас актив, который не планируете продавать или докупать. В этом случае доходность позиции будет считаться как разница между ценой покупки и текущей ценой актива на бирже.

Например, вы купили 10 акций компании Х по цене 100 ₽. Через некоторое время цена на акции Х выросла до 150 ₽.

Абсолютная доходность = (количество акций × текущая биржевая цена) − (количество акций в момент покупки × цена акций в момент покупки), или (10 × 150) − (10 × 100) = 500 ₽.

Относительная доходность = (абсолютная доходность) / (количество акций × цена покупки) × 100%, или 500 / (10 × 100) × 100% = 50%

Ситуация 2.

Периодически докупаете один и тот же актив, не продаете

Представим, что вы купили интересующий вас актив, которые не планируете продавать, только периодически докупать в разное время. В этом случае мы посчитаем среднюю цену покупки по методу среднего арифметического значения, а затем будем считать доходность позиции как разницу между средней ценой актива и текущей ценой актива на бирже.

Например, вы купили 10 акций компании Х по цене 100 ₽. Через некоторое время цена на акции Х выросла до 130 ₽, но вы решили купить еще 20 акций.

Средняя цена акций = ((цена первой покупки × количество акций) + (цена второй покупки × количество акций)) / (общее количество акций), или ((100 × 10) + (130 × 20)) / 30 = 120 ₽.

Еще через некоторое время цена акций выросла до 160 ₽.

Абсолютная доходность = (количество акций × текущая биржевая цена) − (общее количество акций × средняя цена), или (30 × 160) − (30 × 120) = 1200 ₽.

Относительная доходность = (абсолютная доходность) / (количество акций × средняя цена) × 100%, или 1200 / (30 × 120) × 100% = 33,33%.

Важно: для расчета средней цены покупки валюты действуют дополнительные правила. Дивиденды, купоны и любые другие поступления валюты учитываются как покупка валюты. Вывод валюты, покупка валютных ценных бумаг и комиссии, уменьшающие валютную позицию, учитываются как продажа валюты. Это необходимо для правильного учета средней цены.

Ситуация 3. Несколько раз купили один и тот же инструмент, потом часть продали

В этом случае расчеты будут выглядеть немного сложнее — по методу ФИФО.

ФИФО (от английского First In First Out / FIFO) — это метод, по которому ведется учет активов на брокерских счетах и расчет налогооблагаемой базы с точки зрения налогового законодательства.

Как считается налогооблагаемая база по методу ФИФО

ФИФО применяется, когда один и тот же актив в портфеле — например, акции определенной компании — покупался в ходе нескольких сделок и по разным ценам. Тогда при продаже части позиции по этому активу первыми будут учитываться те акции, которые приобретались раньше всего.

Например, вы купили акции Х за три сделки. Сначала вы купили одну акцию по цене 30 ₽. Через неделю купили вторую акцию по цене 80 ₽, а через месяц купили еще одну по цене 100 ₽.

Средняя цена акций Х после трех покупок: (30 + 80 + 100) / 3 = 70 ₽.

Абсолютная доходность акций Х при текущей цене в 100 ₽: (количество акций × текущая биржевая цена) − (общее количество акций × средняя цена), или (3 × 100) − (3 × 70) = 90 ₽.

Относительная доходность акций Х при текущей цене в 100 ₽: (абсолютная доходность) / (количество акций × средняя цена) × 100%, или 90 / (3 × 70) × 100% = 42,85%.

Спустя два месяца цена на эти акции выросла до 150 ₽ за штуку, и вы решили продать две акции из вашего портфеля. Вот как будет выглядеть расчет средней цены по методу ФИФО:

Сначала из средней цены вычеркивается акция, которую вы купили первой по цене 30 ₽.

Затем вычитается акция, которую вы купили второй по цене 80 ₽.

В результате продажи в портфеле останется одна акция с ценой покупки по 100 ₽. Это и будет средняя цена, от которой будет считаться абсолютная и относительная доходность позиции.

Абсолютная доходность акции Х при текущей цене в 150 ₽: (количество акций × текущая биржевая цена) − (общее количество акций × средняя цена), или (1 × 150) − (1 × 100) = 50 ₽.

Относительная доходность акции Х при текущей цене в 150 ₽: (абсолютная доходность) / (количество акций × средняя цена) × 100%, или 50 / (1 × 100) × 100% = 50%.

В веб‑терминале вы можете изменить вариант подсчета средней цены: по методу ФИФО или методу средневзвешенной цены. Налог при этом в любом случае будет считаться по методу ФИФО. Выбор метода средневзвешенной цены позволит лишь изменить вариант отображения доходности в интерфейсе терминала.

Подробнее про метод средневзвешенной цены

Метод средневзвешенной цены — позволяет оценить эффективную доходность ваших открытых позиций: средняя цена актива изменяется только в том случае, если вы докупаете активы, и не изменяется, когда вы частично продаете их.

Например, вы сформировали в своем портфеле позицию по акциям компании Х и для этого совершили три сделки. Сначала вы купили одну акцию по цене 30 ₽. Через неделю купили вторую акцию по цене 80 ₽, а через месяц добавили еще одну, но уже по цене 100 ₽.

Средняя цена акции Х после трех покупок: (30 + 80 + 100) / 3 = 70 ₽.

Абсолютная доходность акций Х при текущей цене в 100 ₽: (количество акций × текущая биржевая цена) − (общее количество акций × средняя цена), или (3 × 100) − (3 × 70) = 90 ₽.

Относительная доходность акций Х при текущей цене в 100 ₽: (абсолютная доходность) / (количество акций × средняя цена) × 100%, или 90 / (3 × 70) × 100% = 42,85%.

Спустя два месяца цена на эти акции выросла до 120 ₽ за штуку, и вы решили продать две акции из вашего портфеля. Вы не обнулили позицию по акциям Х, поэтому их средняя цена не изменится и останется на средней цене в 70 ₽ за акцию.

Абсолютная доходность акции Х при текущей цене в 120 ₽: (количество акций × текущая биржевая цена) − (общее количество акций × средняя цена), или (1 × 120) − (1 × 70) = 50 ₽.

Относительная доходность акций Х при текущей цене в 120 ₽: (абсолютная доходность) / (количество акций × средняя цена) × 100%, или 50 / (1 × 70) × 100% = 71,43%.

Ситуация 4. Сделки с облигациями

Доходность по облигациям на вкладке «Портфель» не учитывает накопленный купонный доход (НКД) и выплаченный купонный доход.

Что такое НКД

Например, вы купили три облигации по цене 990 ₽. В момент покупки вы заплатили НКД в размере 10 ₽. Средняя цена облигаций будет равна цене покупки — 990 ₽. Спустя месяц цена облигаций выросла до 1000 ₽, НКД составляет 20 ₽.

Абсолютная доходность облигаций = (количество облигаций × текущая биржевая цена) − (количество облигаций × средняя цена), или (3 × 1000) − (3 × 990) = 30 ₽.

Относительная доходность облигаций = (абсолютная доходность) / (количество облигаций × средняя цена) × 100%, или 30 / (3 × 990) × 100% = 1,01%.

Если у облигации есть эффект амортизации, то при расчете средней цены и доходности амортизация будет учтена только после того, как номинал облигации зачислят на торговый счет.

Что такое амортизация по облигациям

Ситуация 5.

Сделки с фьючерсами

В случае сделок с фьючерсами перед расчетом доходности стоимость фьючерса в пунктах приводится к рублям, даже если базовый актив фьючерса номинирован в валюте.

Например, у вас в портфеле есть 2 фьючерса на индекс РТС. Один из них вы купили по оценочной стоимости 182 110 пунктов, а второй докупили позже по стоимости 182 300 пунктов.

Сейчас фьючерс оценивается в 183 500 пунктов. Минимальный шаг цены — 10 пунктов. Стоимость шага цены — 20 ₽.

Чтобы рассчитать доходность фьючерсной позиции, нужно перевести оценочную стоимость фьючерса в рубли. Для этого найдем стоимость одного шага цены: (стоимость шага цены / минимальный шаг цены), или 20 / 10 = 2 ₽. При этом важно помнить, что шаг цены может меняться и при расчете доходности нужно использовать этот показатель на момент сделки.

Средняя цена фьючерсной позиции в пунктах: (оценочная стоимость фьючерса в пунктах) / (количество фьючерсов), или (182 110 + 182 300) / 2 = 182 205 пунктов.

Средняя цена фьючерсной позиции в рублях: ((стоимость первого фьючерса в пунктах × стоимость пункта на момент первой сделки) + (стоимость второго фьючерса в пунктах × стоимость пункта на момент второй сделки)) / (количество фьючерсов), или ((182 110 × 2) + (182 300 × 2)) / 2 = 364 410 ₽.

Текущая стоимость одного фьючерса на индекс РТС в рублях: (стоимость фьючерса в пунктах × стоимость пункта), или (183 500 × 2) = 367 000 ₽.

Абсолютная доходность фьючерсов в портфеле: (стоимость фьючерса в рублях − средняя цена в рублях) × (количество фьючерсов в портфеле), или (367 000 − 364 410) × 2 = 5180 ₽.

Относительная доходность фьючерсов в портфеле: (абсолютная доходность фьючерсов) / (средняя цена фьючерсной позиции в рублях) × 100%, или 5180 / 364 410 × 100% = 1,42%.

Что такое средняя цена и для чего она нужна?

Средняя цена акции — это значение, которое показывает среднюю цену, по которой вы сформировали позицию по ценной бумаге. Именно от средней цены рассчитывается прибыль или убыток по позиции.

Если вы купите акции за одну сделку, то средняя цена покупки будет такой же, как цена самой сделки, а доходность будет посчитать легко.

Например, вы купили 11 акций компании Х по 100 ₽. Затем они выросли до 120 ₽. Доходность составит: (120 − 100) × 11 = 220 ₽.

Но если вы купите актив за несколько сделок с разной ценой, то формула расчета доходности заметно усложнится: в ней придется использовать данные о каждой сделке.

Например, вы купили 5 акций Y по 54 ₽, затем еще 7 акций той же компании по 65 ₽ и еще 2 акции по 47 ₽. Спустя некоторое время стоимость акций выросла до 80 ₽.

Формула расчета доходности стала очень длинной: ((80 − 54) × 5) + ((80 − 65) × 7) + ((80 − 47) × 2) = 301 ₽.

Чем больше было сделок по разной цене, тем длиннее станет формула. Чтобы упростить расчет доходности, можно ввести понятие средней цены покупки акции.

Средняя цена покупки акций Y из прошлого примера: (54 × 5 + 65 × 7 + 47 × 2) / (5 + 7 + 2) = 58,5 ₽.

Теперь мы знаем среднюю цену, по которой сформировали свою позицию. Рассчитать доходность станет легче: (80 − 58,5) × (5 + 7 + 2) = 301 ₽.

Посмотреть среднюю цену акции или любого другого актива из вашего портфеля можно в приложении Тинькофф Инвестиций.

Средняя цена указывается на странице актива. Слева от стрелочки — средняя цена покупки, справа — текущая цена актива

Калькуляторы | Бесплатные калькуляторы онлайн

CAGR, Среднегодовой темп роста

Калькулятор и формула расчёта CAGR, среднегодового темпа роста

Аннуитетный платеж по будущей стоимости

Формула аннуитетного платежа используется для расчета денежных потоков аннуитета, когда известна будущая стоимость. Аннуитет обозначается как серия периодических платежей.

Аннуитетный платеж, PV

Формула аннуитетного платежа используется для расчета периодического платежа по аннуитету. Аннуитет — это серия периодических платежей, которые будут получены в будущем

Балансовая стоимость акции, BVPS

Формула балансовой стоимости на акцию (Book Value per Share) используется для расчета стоимости одной акции компании на основе ее капитала, доступного для простых акционеров. Термин «балансовая стоимость» представляет собой активы компании за вычетом ее обязательств и иногда упоминается как акционерный капитал, собственный капитал, акционерный капитал или просто собственный капитал.

Бид аск спрэд, Bid-Ask Spread

Формула спреда спроса и предложения — это разница между ценой запроса и ценой предложения для конкретной инвестиции. Спред спроса и предложения может использоваться для различных инвестиций и в основном используется в инвестициях, которые продаются на бирже.

new

Будущая стоимость аннуитета

Онлайн калькулятор для расчета будущей стоимости инвестиций на основе аннуитетного платежа, процентной ставки и количества платежей

Будущая стоимость аннуитета пренумерандо, Future Value of Annuity Due

Используется для расчета конечной стоимости ряда платежей или потоков денежных средств, когда первый платеж получен немедленно.

new

Будущая стоимость аннуитета, FVA

Используется для расчета того, каким будет значение на будущую дату для серии периодических платежей

Будущая стоимость растущего аннуитета, FVGA

Используется для расчета будущей суммы ряда денежных потоков или платежей, которые растут с пропорциональной скоростью

Будущая стоимость, FV

Future Value (FV) — это формула, используемая для расчета стоимости денежного потока на более позднюю дату, чем первоначально полученная

Время удвоения непрерывного начисления

Формула удвоения времени с непрерывным сложением — это натуральное логарифмическое число 2, деленное на норму прибыли

new

Годовая процентная доходность, APY

Позволяет упростить сравнение доходности для годовых сложных процентов с различающимися интервалами начисления дохода (когда проценты начисляются несколько раз в году по годовой сложной процентной ставке)

new

Дивидендная доходность, DY

Используется для расчета процентной доходности по акциям исключительно на основе дивидендов

new

Дивиденды на акцию, DPS

Формула для дивидендов на акцию, или DPS, представляет собой выплачиваемые годовые дивиденды, деленные на количество акций в обращении

Доход от прироста капитала

Формула доходности прироста капитала используется для расчета доходности акции, основанной исключительно на оценке стоимости акций. Формула доходности прироста капитала не включает дивиденды, выплачиваемые по акциям, которые можно найти с помощью дивидендной доходности.

Калькулятор вкладов

Поможет быстро расчитывать проценты по вкладам. Имея простой внешний вид, можно безошибочно узнать возможно заработать на вкладе

Коэффициент Аннуитетного Платежа, PV

Коэффициент аннуитетного платежа используется для упрощения расчетов для аннуитетного платежа. Формула специально предназначена для упрощения расчетов аннуитетных платежей, когда текущая стоимость аннуитета известна (в отличие от известной будущей стоимости).

Коэффициент быстрой ликвидности

Используется для определения способности компании покрывать свой краткосрочные долги активами, которые можно легко перевести в денежные средства, или быстрыми активами

Коэффициент выплаты дивидендов

Формула используется при рассмотрении вопроса о том, стоит ли инвестировать в прибыльную компанию, которая выплачивает дивиденды, по сравнению с прибыльной компанией, которая имеет высокий потенциал роста.

Коэффициент наращения, FVF

Величина, показывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал

Коэффициент оборачиваемости активов

Формула для коэффициента оборачиваемости активов оценивает, насколько хорошо компания использует свои активы для получения дохода

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Представляет собой объем продаж, деленный на среднее значение дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости запасов, ITR

Используется для измерения прибыли компании относительно суммы процентов, которые она платит

Коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга используется в банковской сфере для определения способности компаний генерировать достаточный доход в своей деятельности для покрытия расходов по долгам.

Коэффициент покрытия процентов, ICR

Используется для измерения прибыли компании относительно суммы процентов, которые она платит

Коэффициент собственного капитала, EM

Коэффициент собственного капитала — это коэффициент финансового рычага, который оценивает использование компанией долга для покупки активов

new

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, D/E

Используется для оценки способности компании справляться со своими долгосрочными и краткосрочными обязательствами.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности обеспечивает расчетное средство для определения ликвидности компании в краткосрочной перспективе. Условия уравнения «Текущие активы и текущие обязательства» относятся к активам, которые могут быть реализованы, или к обязательствам, подлежащим оплате менее чем за год.

Коэффициент финансовой зависимости, Debt Ratio

Коэффициент задолженности — это коэффициент финансового левериджа, который используется вместе с другими коэффициентами финансового левериджа для измерения способности компании справляться со своими обязательствами.

new

Маржинальная прибыль (contribution margin)

Формула маржинальной прибыли — это цена продажи продукта за вычетом его переменных затрат. Другими словами, при расчете маржи взносов определяется сумма продаж, оставшаяся после корректировки переменных затрат на продажу дополнительных продуктов.

Модель Гордона

Модель Гордона является вариацией модели дисконтирования дивидендов, методом для вычисления цены акции или бизнеса. Данная модель часто используется для оценки стоимости внебиржевых компаний, которую сложно оценить другими методами.

Модель оценки капитальных активов, CAPM

Предоставляет формулу, которая рассчитывает ожидаемую доходность ценной бумаги на основе уровня риска

new

Непрерывное начисление процентов

Проценты начисляются и добавляются к сумме вклада непрерывно. Иными словами, число периодов выплат по инвестиции за год — бесконечно

Отношение активов к продажам

Формула отношения активов к продажам может использоваться для сравнения того, сколько активов у компании есть по отношению к сумме доходов, которые компания может получить, используя свои активы.

Отношение долга к доходу, D/I

Соотношение долга к доходу используется при кредитовании для расчета способности заявителя выполнять платежи по новому кредиту.

Отношение кредита к депозиту, LDR

Отношение кредита к депозиту используется для расчета способности кредитных учреждений покрывать снятия средств, сделанные его клиентами

Отношение кредита к стоимости, LVR

Часто упоминается в автокредитах и ипотечных кредитах, но может применяться к любому кредиту, обеспеченному залогом

Период оборачиваемости запасов, Days in Inventory

Эта формула используется для определения того, как быстро компания конвертирует свои запасы в продажи.

Правило 72

Используется для оценки продолжительности времени, необходимого для удвоения инвестиций

new

Прибыль на акцию, EPS

Формула прибыли на акцию, или EPS, — это чистый доход компании, выраженный в расчете на акцию

Приведенная стоимость акций с нулевым ростом

Формула для текущей стоимости акций с нулевым ростом представляет собой дивиденды за период, деленные на требуемую прибыль за период

Приведенная стоимость бессрочного аннуитета, PVP

Бессрочное — это вид аннуитета, который получает бесконечную сумму периодических платежей

Привилегированные акции, PV

Привилегированные акции — это тип акций, который обеспечивает дивиденды до выплаты дивидендов по простым акциям

new

Разводненная прибыль на акцию, Diluted EPS

Представляет собой чистый доход фирмы, деленный на сумму ее средних акций и других конвертируемых инструментов

Растущий аннуитетный платеж по будущей стоимости, GAP from FV

Используется для расчета первого денежного потока или оплаты серии денежных потоков, которые растут с пропорциональной скоростью

Растущий аннуитетный платеж, GAP

Используется для расчета первоначального платежа по серии периодических платежей, которые растут с пропорциональной скоростью

new

Расчетный доход, EE

Формула для предполагаемой прибыли — это прогнозируемые продажи за вычетом прогнозируемых расходов

Рентабельность активов, ROA

Формула рентабельности активов учитывает способность компании использовать свои активы для получения чистой прибыли

Рентабельность по чистой прибыли, NPM

Формула маржи чистой прибыли показывает, какая часть выручки компании хранится как чистая прибыль

new

Рентабельность собственного капитала, ROE

Представляет собой чистую прибыль компании, деленную на средний акционерный капитал

Сложные проценты (простая версия)

Сложный процент

Средний срок погашения дебиторской задолженности

Средний срок погашения дебиторской задолженности — это количество времени, которое требуется предприятию для получения платежей в счет дебиторской задолженности

new

Срок окупаемости, PP

Используется для определения продолжительности времени, необходимого для возмещения первоначальной суммы, вложенной в проект или инвестиции

Текущая доходность облигации

Текущая доходность облигации — это годовая доходность облигации, основанная на ежегодных купонных выплатах и текущей цене (в отличие от ее первоначальной цены или номинала).

Текущая стоимость аннуитета, PVA

Онлайн калькулятор для расчета текущей стоимости инвестиций на основе аннуитетного платежа, процентной ставки и количества платежей

Удвоение времени

Формула удвоения времени используется в финансах для расчета продолжительности времени, необходимого для удвоения инвестиций

Удвоение суммы — простой процент

Используется для вычисления того, сколько времени потребуется, чтобы удвоить баланс на счете, используя простой процент

Цена/Балансовая стоимость, P/BV

Используется для сравнения чистых активов компании, доступных обычным акционерам, с ценой продажи ее акций

Цена/Объём продаж, P/S

Воспринимаемая рынком стоимость акций по сравнению с выручкой компании

Цена/Прибыль, P/E

Соотношение цены и прибыли используется для быстрого расчета того, как рынок оценивает стоимость акций компании относительно прибыли компании

Чистый оборотный капитал, NWC

Используется для определения доступности ликвидных активов компании путем вычитания ее текущих обязательств

Шаровой платеж по кредиту

Является крупным единовременным платежом по кредиту, сумма которого значительно превышает размер регулярного ежемесячного платежа

new

Эквивалентная доходность по облигациям

Используется для определения годовой доходности облигации с дисконтом или нулевым купоном.

Как рассчитать рентабельность инвестиций (ROI)

Возврат инвестиций (ROI) является ключевым показателем прибыли, полученной от любых инвестиций. Это коэффициент, который сравнивает прибыль или убыток от инвестиций с их стоимостью. Это полезно при оценке текущей или потенциальной отдачи от инвестиций, независимо от того, оцениваете ли вы эффективность своего портфеля акций, рассматриваете ли инвестиции в бизнес или решаете, стоит ли начинать новый проект.

В бизнес-анализе ROI и другие показатели денежных потоков — , такие как внутренняя норма доходности (IRR) и чистая приведенная стоимость (NPV) — , являются ключевыми показателями, которые используются для оценки и ранжирования привлекательности ряда различных инвестиционных альтернатив.

Хотя рентабельность инвестиций — это отношение, обычно оно выражается в процентах, а не в виде отношения.

Основные выводы

• Возврат инвестиций (ROI) является приблизительным показателем прибыльности инвестиций.
• Окупаемость инвестиций рассчитывается путем вычитания начальной стоимости инвестиции из ее конечной стоимости, затем деления этого нового числа на стоимость инвестиции и, наконец, умножения на 100.
• ROI имеет широкий спектр применения. Его можно использовать для измерения доходности акций, принятия решения о покупке бизнеса или оценки успешности сделки с недвижимостью.
• Одним из недостатков ROI является то, что он не учитывает, как долго удерживаются инвестиции.

Как рассчитать рентабельность инвестиций в Excel

Как рассчитать рентабельность инвестиций (ROI)

ROI можно рассчитать одним из двух способов.

Первый метод:

рентабельность инвестиций знак равно Чистый доход от инвестиций Стоимость инвестиций × 100 % \begin{aligned}&\text{ROI} = \frac { \text{Чистая рентабельность инвестиций} }{ \text { Стоимость инвестиций} } \times 100\% \\\end{align} ​ROI = Cost of InvestmentNet Return on Investment × 100 %​

Второй метод:

рентабельность инвестиций знак равно ФВИ − IVI Стоимость инвестиций × 100 % куда: ФВИ знак равно Окончательная стоимость инвестиций IVI знак равно Начальная стоимость инвестиций \begin{align}&\text{ROI} = \frac { \text{FVI} — \text{IVI} }{ \text{Стоимость инвестиций} } \times 100\% \\&\textbf{где:} \\&\text{FVI} = \text{Окончательная стоимость инвестиций} \\&\text{IVI} = \text{Первоначальная стоимость инвестиций} \\\end{aligned} ​ROI=стоимость инвестицийFVI-IVI​×100%где:FVI=конечная стоимость инвестицийIVI=начальная стоимость инвестиций​

Интерпретация области интереса

При интерпретации расчетов ROI важно помнить о нескольких вещах. Во-первых, ROI обычно выражается в процентах, потому что его интуитивно легче понять, чем соотношение. Во-вторых, расчет ROI включает чистую прибыль в числителе, потому что прибыль от инвестиций может быть как положительной, так и отрицательной.

Когда расчеты ROI дают положительное значение, это означает, что чистая прибыль находится в плюсе (поскольку общая прибыль превышает общие затраты). Но когда расчеты ROI дают отрицательное значение, это означает, что чистая прибыль находится в минусе, поскольку общие затраты превышают общие доходы.

Наконец, для расчета ROI с наивысшей степенью точности следует учитывать общую прибыль и общие затраты. Для сравнения между яблоками конкурирующих инвестиций следует учитывать годовую рентабельность инвестиций.

Формула ROI может быть обманчиво проста. Это зависит от точного учета затрат. Это легко сделать, например, в случае с акциями. Но сложнее в других случаях, например, при расчете ROI рассматриваемого бизнес-проекта.

Пример области интереса

Предположим, что инвестор купил 1000 акций гипотетической компании Worldwide Wickets Co. по 10 долларов за акцию. Через год инвестор продал акции за 12,50 долларов. Инвестор получил дивиденды в размере 500 долларов за один год владения. Инвестор потратил в общей сложности 125 долларов на торговые комиссии, чтобы покупать и продавать акции.

ROI для этого инвестора можно рассчитать следующим образом:

рентабельность инвестиций знак равно ( $ 12.50 − $ 10 ) × 1000 + $ 500 − $ 125 $ 10 × 1000 × 100 знак равно 28,75 % \begin{align}\text{ROI} &= \frac { ( \$12,50 — \$10 ) \times 1000 + \$500 — \$125 }{ \$10 \times 1000 } \times 100 \\&= 28,75\% \ \\ конец {выровнено} ROI​=10$×1000(12,50$−10$)×1000+500$−125$×100=28,75%​

Вот пошаговый анализ расчета:

1. Для расчета чистой прибыли необходимо учитывать общую прибыль и общие затраты. Общая доходность акций является результатом прироста капитала и дивидендов. Общие затраты включают первоначальную цену покупки и любые уплаченные торговые комиссии.
2. В приведенном выше расчете валовой прирост капитала (до вычета комиссий) от этой сделки составляет (12,50–10,00 долларов США) x 1000. Сумма в 500 долларов США относится к дивидендам, полученным за владение акциями, а 125 долларов – это общая сумма выплаченных комиссий.

Если вы далее разберете ROI на составные части, выяснится, что 23,75% приходится на прирост капитала, а 5% приходится на дивиденды. Это различие важно, потому что прирост капитала и дивиденды облагаются налогом по разным ставкам.

рентабельность инвестиций знак равно Прирост капитала% − Комиссия % + Дивидендная доходность \begin{aligned}&\text{ROI} = \text{Прирост капитала\%} — \text{Комиссия\%} + \text{Дивидендная доходность} \\\end{align} ROI = прирост капитала, % — комиссия, % + дивидендная доходность.

Прирост капитала знак равно ( $ 2500 ÷ $ 10 , 000 ) × 100 знак равно 25. 00 % Комиссии знак равно ( $ 125 ÷ $ 10 , 000 ) × 100 знак равно 1,25 % Дивидендная доходность знак равно ( $ 500 ÷ $ 10 , 000 ) × 100 знак равно 5.00 % рентабельность инвестиций знак равно 25.00 % − 1,25 % + 5.00 % знак равно 28,75 % \begin{align}&\text{Прирост капитала} = (\$2500 \div \$10,000) \times 100 = 25,00\% \\&\text{Комиссии} = (\$125 \div \$10,000) \times 100 = 1,25 \% \\&\text{Дивидендная доходность} = (\$500 \div \$10,000) \times 100 = 5,00\% \\&\text{ROI} = 25,00\% — 1,25\% + 5,00\% = 28,75\ % \\\конец{выровнено} Прирост капитала = (2500 долл. США ÷ 10 000 долларов США) × 100 = 25,00 % Комиссионные = (125 долларов США ÷ 10 000 долларов США) × 100 = 1,25 % Дивидендная доходность = (500 долларов США ÷ 10 000 долларов США) × 100 = 5,00 % ROI = 25,00 % – 1,25% + 5,00 %= 28,75%​

Положительный ROI означает, что чистая прибыль положительна, поскольку общая прибыль превышает любые сопутствующие затраты. Отрицательный ROI указывает на то, что общие затраты превышают доходы.

Альтернативный расчет ROI

Если, например, комиссионные были разделены, существует альтернативный метод расчета ROI этого гипотетического инвестора для инвестиций Worldwide Wickets Co. Предположим, что общая сумма комиссий распределяется следующим образом: 50 долларов при покупке акций и 75 долларов при продаже акций.

IVI знак равно $ 10 , 000 + $ 50 знак равно $ 10 , 050 ФВИ знак равно $ 12 , 500 + $ 500 − $ 75 ФВИ знак равно $ 12 , 925 рентабельность инвестиций знак равно $ 12 , 925 − $ 10 , 050 $ 10 , 050 × 100 рентабельность инвестиций знак равно 28,75 % куда: IVI знак равно Начальная стоимость (стоимость) инвестиций ФВИ знак равно Окончательная стоимость инвестиций \begin{align}&\text{IVI} = \$10,000 + \$50 = \$10,050 \\&\text{FVI} = \$12,500 + \$500 — \$75 \\&\phantom{ \text{FVI} } = \$12 925 \\&\text{ROI} = \frac { \$12 925 — \$10 050 }{ \$10 050} \times100 \\&\phantom{ \text{ROI} } = 28,75\% \\&\textbf{где: }\\&\text{IVI} = \text{Начальная стоимость (стоимость) инвестиций} \\&\text{FVI} = \text{Окончательная стоимость инвестиций}\end{aligned} ​IVI=10 000$+50$=10 050$FVI=12 500$+500$−75$FVI=12,9$25 ROI = 10 050 долларов США 12 925 долларов США − 10 050 долларов США × 100 ROI = 28,75%, где: IVI = начальная стоимость (стоимость) инвестиций FVI = конечная стоимость инвестиций

Годовая рентабельность инвестиций помогает учесть ключевое упущение в стандартной рентабельности инвестиций, а именно, как долго удерживались инвестиции.

Окупаемость инвестиций в годовом исчислении

Расчет ROI в годовом исчислении позволяет устранить одно из ключевых ограничений базового расчета ROI. Базовый расчет рентабельности инвестиций не принимает во внимание продолжительность удержания инвестиции, также называемую периодом владения. Формула расчета ROI в годовом исчислении выглядит следующим образом: 9{1/n} — 1 \big ] \times100\% \\&\textbf{где:}\\&n = \text{Количество лет удерживаемых инвестиций} \\\end{выровнено} ​Годовая ROI=[(1+ROI)1/n−1]×100 %, где: n = количество лет, в течение которых удерживаются инвестиции​

Предположим, что гипотетические инвестиции принесли ROI 50% в течение пяти лет. Простая среднегодовая рентабельность инвестиций в размере 10%, которая была получена путем деления рентабельности инвестиций на период владения в пять лет, является лишь грубым приближением годовой рентабельности инвестиций. Это связано с тем, что он игнорирует эффекты начисления процентов, которые со временем могут иметь существенное значение. Чем больше период времени, тем больше разница между приблизительной среднегодовой рентабельностью инвестиций, которая рассчитывается путем деления рентабельности инвестиций на период владения в этом сценарии, и годовой рентабельностью инвестиций. 9{1 / 0.5 } — 1 \big ] \times100 = 21\% \\\end{выровнено} ​Годовая ROI=[(1+0,10)1/0,5−1]×100=21%​

В приведенном выше уравнении число 0,5 года эквивалентно шести месяцам.

Сравнение инвестиций и годовой рентабельности инвестиций

Годовая рентабельность инвестиций особенно полезна при сравнении доходности различных инвестиций или оценке различных инвестиций.

Предположим, что инвестиции в акции X принесли 50% ROI в течение пяти лет, а инвестиции в акции Y вернули 30% в течение трех лет. Вы можете определить, какие инвестиции были лучшими с точки зрения рентабельности инвестиций, используя это уравнение: 9{1/3 } — 1 \big ] \times100 =9,14\% \\&\textbf{где:}\\&\text{AROI}_x = \text{Годовая рентабельность инвестиций для акций X} \\&\text{ AROI}_y = \text{Годовая окупаемость инвестиций для акций Y} \\\end{выровнено} ​AROIx​=[(1+0,50)1/5−1]×100=8,45%AROIy=[(1+0,30)1/3−1]×100=9,14%где: AROIx=годовой ROI для акции XAROIy​= годовой ROI для акции Y​

Согласно этому расчету, акции Y имели более высокую рентабельность инвестиций по сравнению с акциями X.

Сочетание кредитного плеча с рентабельностью инвестиций

Кредитное плечо может увеличить рентабельность инвестиций, если инвестиции приносят прибыль. Точно так же кредитное плечо может увеличить убытки, если инвестиции окажутся убыточными.

Предположим, что инвестор купил 1000 акций гипотетической компании Worldwide Wickets Co. по 10 долларов за акцию. Предположим также, что инвестор купил эти акции с 50-процентной маржой (это означает, что он вложил 5000 долларов собственного капитала и занял 5000 долларов у своей брокерской фирмы в качестве маржинального кредита).

Ровно через год этот инвестор продал акции за 12,50 долларов. Акции принесли дивиденды в размере 500 долларов в течение одного года владения. Инвестор также потратил в общей сложности 125 долларов на торговые комиссии при покупке и продаже акций.

Расчет также должен учитывать стоимость покупки на марже. В этом примере маржинальный кредит имел процентную ставку 9%.

При расчете рентабельности инвестиций в этом примере следует помнить о нескольких важных вещах. Во-первых, проценты по маржинальному кредиту (450 долларов) следует учитывать в общих затратах. Во-вторых, первоначальные инвестиции теперь составляют 5 000 долларов США из-за кредитного плеча, используемого при получении маржинального кредита в размере 5 000 долларов США.

рентабельность инвестиций знак равно ( $ 12.50 − $ 10 ) × 1000 + $ 500 − $ 125 − $ 450 ( $ 10 × 1000 ) − ( $ 10 × 500 ) × 100 знак равно 48,5 % \begin{align}\text{ROI} &= \frac { ( \$12,50 — \$10 ) \times 1000 + \$500 — \$125 — \$450 }{ ( \$10 \times 1000 ) — ( \$10 \times 500 ) } \times 100 \\&= 48,5\% \\\end{выровнено} ROI​=(10$×1000)−(10$×500)(12,50$−10$)×1000+500$−125$−450$×100=48,5%​

Таким образом, даже несмотря на то, что чистый доход в долларах был уменьшен на 450 долларов из-за маржинального процента, рентабельность инвестиций по-прежнему значительно выше и составляет 48,50% (по сравнению с 28,75%, если бы не использовалось кредитное плечо).

В качестве другого примера рассмотрим, упала ли цена акции до 8,00 долларов вместо того, чтобы подняться до 12,50 долларов. В этой ситуации инвестор решает принять убыток и продать всю позицию.

Вот расчет рентабельности инвестиций в этом сценарии:

рентабельность инвестиций знак равно [ ( $ 8 − $ 10 ) × 1000 ] + $ 500 − $ 125 − $ 450 ( $ 10 × 1000 ) − ( $ 10 × 500 ) × 100 знак равно − $ 2 , 075 $ 5 , 000 знак равно − 41,5 % \begin{align}\text{ROI} &= \frac { \big [ ( \$8 — \$10) \times1000 \big ] + \$500 — \$125 — \$450 }{ ( \$10 \times 1000) — ( \$10 \times 500) } \times 100 \\&= — \frac { \$2,075 }{ \$5,000} \\&= -41,5\% \\\end{выровнено} ROI​=(10$×1000)−(10×500$)[(8$−10$×1000]+500$−125$−450$×100=−5000$2075$=−41,5%​

В этом случае ROI в -41,50% намного хуже, чем ROI в -16,25%, который был бы получен, если бы не использовалось кредитное плечо.

Проблема неравных денежных потоков

При оценке коммерческого предложения, возможно, вы столкнетесь с неравными денежными потоками. В этом сценарии рентабельность инвестиций может колебаться от года к году.

Этот тип расчета ROI более сложен, поскольку он включает использование функции внутренней нормы доходности (IRR) в электронной таблице или калькуляторе.

Предположим, вы оцениваете бизнес-предложение, которое предполагает первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов. (Эта цифра показана в столбце «Год 0» в строке «Отток денежных средств» в следующей таблице.)

Инвестиции будут генерировать денежные потоки в течение следующих пяти лет; это показано в строке «Приток денежных средств». Строка под названием «Чистый денежный поток» суммирует отток и приток денежных средств за каждый год.

Инвестопедия / Сабрина Цзян

Используя функцию IRR, расчетная рентабельность инвестиций составляет 8,64%.

В последнем столбце показаны общие денежные потоки за пятилетний период. Чистый денежный поток за этот пятилетний период составляет 25 000 долларов США при первоначальных инвестициях в размере 100 000 долларов США. Если бы эти 25 000 долларов были равномерно распределены в течение пяти лет, таблица денежных потоков выглядела бы так:

Инвестопедия / Сабрина Цзян

В этом случае IRR теперь составляет всего 5,00%.

Существенная разница в IRR между этими двумя сценариями — несмотря на то, что первоначальные инвестиции и общие чистые денежные потоки одинаковы в обоих случаях — связана со сроками притока денежных средств. В первом случае существенно большие притоки денежных средств приходятся на первые четыре года. Учитывая временную стоимость денег, эти более крупные притоки в предыдущие годы оказывают положительное влияние на внутреннюю норму доходности.

Преимущества ROI

Самым большим преимуществом ROI является то, что это относительно несложный показатель. Его легко рассчитать и интуитивно легко понять.

Благодаря своей простоте ROI стал стандартным универсальным показателем прибыльности. В качестве меры оно вряд ли будет неправильно понято или неправильно истолковано, потому что оно имеет одинаковые коннотации в каждом контексте.

Недостатки ROI

У измерения ROI есть некоторые недостатки. Во-первых, он не принимает во внимание период удержания инвестиции, что может быть проблемой при сравнении инвестиционных альтернатив.

Например, предположим, что инвестиции X обеспечивают рентабельность инвестиций в размере 25%, а инвестиции Y обеспечивают рентабельность инвестиций в размере 15%. Нельзя предполагать, что X является лучшей инвестицией, если также не известны временные рамки каждой инвестиции. Вполне возможно, что 25% ROI от инвестиции X были получены в течение пяти лет, а 15% ROI от инвестиции Y были получены только за один год.

Расчет рентабельности инвестиций в годовом исчислении может преодолеть это препятствие при сравнении вариантов инвестирования.

Без поправки на риск

Второй недостаток ROI заключается в том, что он не учитывает риск.

Доходность инвестиций напрямую связана с риском: чем выше потенциальная доходность, тем больше возможный риск. Это можно наблюдать на собственном опыте на фондовом рынке, где акции с малой капитализацией, вероятно, принесут более высокую доходность, чем акции с большой капитализацией, но также, вероятно, будут иметь значительно более высокие риски.

Например, инвестор, который нацелен на доходность портфеля в размере 12%, должен будет принять на себя значительно более высокую степень риска, чем инвестор, целью которого является доходность в размере 4%. Если этот инвестор оттачивает показатель ROI без оценки связанного с этим риска, конечный результат может сильно отличаться от ожидаемого.

Некоторые затраты могут быть опущены

Показатели ROI могут быть завышены, если в расчет не включены все возможные затраты. Это может произойти преднамеренно или непреднамеренно.

Например, при оценке рентабельности инвестиций в объект недвижимости следует учитывать все сопутствующие расходы. К ним относятся проценты по ипотечным кредитам, налоги на имущество и страхование. Они также включают расходы на техническое обслуживание, которые могут быть непредсказуемыми.

Эти расходы могут вычитаться из ожидаемой рентабельности инвестиций. Без включения их всех в расчет значение ROI может быть сильно завышено.

Некоторые проблемы могут быть проигнорированы

Наконец, как и многие показатели прибыльности, ROI учитывает только финансовую выгоду при оценке возврата инвестиций. В нем не учитываются дополнительные выгоды, такие как социальные или экологические издержки.

Относительно новый показатель рентабельности инвестиций, известный как социальная отдача от инвестиций (SROI), помогает количественно оценить некоторые из этих преимуществ для инвесторов.

Часто задаваемые вопросы

Что такое рентабельность инвестиций?

Возврат инвестиций, или ROI, является прямым измерением итогового результата. Какую прибыль (или убыток) принесла инвестиция с учетом ее затрат?

ROI используется для широкого спектра деловых и инвестиционных решений. Его можно использовать для расчета фактической отдачи от инвестиций, для прогнозирования потенциальной отдачи от новых инвестиций или для сравнения потенциальной отдачи от ряда инвестиционных альтернатив.

Например, если владелец бизнеса рассматривает возможность расширения линейки продуктов, можно использовать формулу ROI для расчета затрат и оценки потенциальной отдачи. Если предприниматель оценивает новый проект, расчет рентабельности инвестиций может помочь определить, стоит ли вероятный доход затрат. Если инвестор оценивает прошлые или будущие покупки акций, формула ROI является быстрым индикатором реальной или потенциальной доходности акций.

Как используется рентабельность инвестиций (ROI)?

ROI — это простой метод расчета рентабельности инвестиций. Его можно использовать для измерения прибыли или убытка от текущих инвестиций или для оценки потенциальной прибыли или убытка от инвестиций, которые вы планируете сделать.

Имейте в виду, что ROI не учитывает ключевой фактор: продолжительность времени, которое потребовалось для получения этой прибыли (или получения этого убытка). Очевидно, что акции, приносящие 10% дохода за один год, предпочтительнее, чем акции, приносящие 10% дохода за четыре года.

По этой причине формула годовой рентабельности инвестиций может быть лучшим выбором, чем базовая формула рентабельности инвестиций. (Оба показаны выше.)

Как рассчитать рентабельность инвестиций в недвижимость?

Формула рентабельности инвестиций (ROI) остается неизменной, независимо от того, оцениваете ли вы доходность отдельной акции или рассматриваете потенциальную прибыль от инвестиций в недвижимость. (См. формулу выше.)

Однако некоторые инвестиции сложнее оценить, чем другие, особенно когда речь идет о затратах. Окупаемость инвестиций в недвижимость должна включать все потенциальные затраты, которые могут быть связаны, включая такие вопросы, как техническое обслуживание, ремонт, страхование и упущенный доход от аренды.

Итог

Возврат инвестиций (ROI) — это простой и интуитивно понятный показатель рентабельности инвестиций. У этого показателя есть некоторые ограничения, в том числе тот факт, что он не учитывает период владения инвестициями и не корректируется с учетом риска. Несмотря на эти ограничения, рентабельность инвестиций является ключевым показателем, используемым бизнес-аналитиками для оценки и ранжирования инвестиционных альтернатив.

Как рассчитать общую доходность акций

Многие инвесторы сосредотачивают свое внимание на том, как цена акции меняется с течением времени. Однако, когда вы говорите об акциях, приносящих дивиденды, это еще не все. Например, если я скажу вам, что Verizon  торговалась по цене примерно 54 доллара за акцию три года назад, а сегодня она торгуется около 61 доллара за акцию, может показаться, что инвесторы, купившие акции, заработали 7 долларов за акцию за трехлетний период.

Однако, если я потом скажу вам, что за последние три года Verizon также выплатила своим акционерам в общей сложности 7 долларов на акцию в виде дивидендов, это немного изменит историю. Вместо прироста капитала в размере 7 долларов на акцию, что соответствует примерно 13%, инвесторы фактически заработали дважды 9.0006 столько с учетом выплаченных дивидендов.

Общая доходность учитывает как прирост капитала, так и дивиденды, чтобы получить полную картину динамики акций за определенный период времени. Это может быть чрезвычайно полезно для оценки доходности инвестиций в акции, выплачивающие дивиденды, и для сравнения эффективности акций, выплачивающих дивиденды, с акциями без каких-либо дивидендов или других распределений. Это также может помочь сравнить результаты инвестиций, когда акции удерживались в течение разного периода времени.

Источник изображения: Getty Images.

Что такое общий доход?

Проще говоря, общий доход от инвестиций — это общий доход от всех источников, таких как прирост капитала, дивиденды и другие выплаты акционерам. В качестве базового примера можно привести акции, которые принесли дивиденды в размере 5 % по отношению к цене их покупки, а также выросли в цене на 5 % за первый год владения ими, принесли бы общий доход в размере 10 % за один год. период времени года.

Общая прибыль может быть рассчитана как сумма в долларах или как процент. Другими словами, вы можете сказать, что общая доходность акции составила 8 долларов на акцию за определенный период в один год, или вы можете сказать, что ее общая доходность составила 11%. Лучший способ выразить общий доход зависит от контекста, в котором вы его используете, как мы увидим в оставшейся части этого обсуждения.

Общий доход также может быть выражен в целом или за определенные интервалы времени. Если вы владели акцией в течение нескольких лет, может быть полезно знать ее общую общую доходность за период владения. В качестве альтернативы, знание вашего общего дохода в годовом исчислении может помочь сравнить результаты этих инвестиций с другими, которыми вы владеете, или с фондовым рынком в целом.

Мы рассмотрим фактические методы расчета и некоторые примеры в последующих разделах.

Почему общий доход важен?

Общий доход позволяет вам увидеть общую картину того, насколько хорошо (или плохо) на самом деле работают инвестиции, а не только то, как работает цена их акций. Многие инвестиции в акции, в частности, предназначены для получения комбинации дохода и прироста капитала, поэтому общий доход объединяет эти два типа доходности инвестиций в один показатель.

Многие инвесторы совершают ошибку, сосредотачиваясь только на том, насколько их акции движутся вверх и вниз, часто игнорируя другие способы, с помощью которых их инвестиции приносят доход в их портфель, особенно дивиденды. Точно так же многие ориентированные на доход инвесторы часто судят о своих инвестициях в первую очередь по дивидендам, которые они выплачивают, и не уделяют должного внимания динамике цен на акции. Общий доход может быть очень полезен при оценке эффективности ваших инвестиций и сравнении их эффективности друг с другом или с фондовым рынком в целом.

Важные термины, которые должны знать инвесторы

Чтобы по-настоящему понять общую прибыль и способы ее эффективного использования, вам также следует знать несколько других инвестиционных терминов и концепций. Кроме того, знание этого поможет вам стать более разносторонним инвестором. Вот лишь некоторые из них:

Годовой доход

Инвестиционный доход, выраженный на годовой основе. Например, если у вас есть одна инвестиция, которая принесла 20% общей прибыли за три года, а другая — 35% общей прибыли за пять лет, на первый взгляд может быть трудно определить, какая инвестиция была лучше. Мы вернемся к расчету общей годовой доходности позже, но дело в том, что сравнение доходности инвестиций, выраженное в годовом или годовом исчислении, может быть более четким сравнением, особенно если они удерживались по разным ценам. периоды времени.

Простая доходность

Существует два способа выражения доходности инвестиций с течением времени — простой и составной. Простой доход (или простой процент) — это норма дохода, основанная на основной сумме или первоначальной сумме инвестиций из года в год. Это часто используется в контексте инвестиций с фиксированным доходом (облигации). Например, если облигация стоит 1000 долларов и приносит 5%, это форма простого дохода — другими словами, 5% от первоначальной стоимости или 50 долларов будут выплачиваться держателю облигации каждый год до погашения.

Сложный доход

Сложный доход (или сложный процент) означает доход, который выплачивается по основной сумме и любым накопленным доходам, которые уже были выплачены. Годовой общий доход является формой сложного дохода. В качестве упрощенного примера, иллюстрирующего сложную доходность, рассмотрим инвестиции, которые приносят годовой общий доход в размере 10%. Если вы инвестируете 1000 долларов, вы можете рассчитывать на 1100 долларов к концу первого года. Однако на второй год 10% будут добавлены к 1100 долл. США, , а не к исходной 1000 долларов. Таким образом, в конце второго года у вас будет 1210 долларов.

Частота начисления сложных процентов

Наиболее часто используемый метод расчета общей доходности — годовое начисление сложных процентов, и именно для этого используется формула, которую я собираюсь обсудить в следующем разделе. Однако возможны и другие интервалы начисления сложных процентов при расчете доходов и процентных платежей в финансах. Например, ваш банк, вероятно, ежедневно или ежемесячно начисляет проценты на ваш сберегательный счет, а также возможны другие интервалы, такие как ежеквартальное, еженедельное или полугодовое начисление. Просто чтобы дать вам представление о том, как это работает, скажем, что инвестиции в размере 1000 долларов США, которые приносят 10% общей прибыли, начисленной на полугодовой основе, будут стоить 1050 долларов США через шесть месяцев. Еще через шесть месяцев будет добавлена ​​прибыль в размере 5% (половина годового дохода), что составит 1102,50 доллара.

Реинвестирование дивидендов/DRIP

Чтобы максимизировать общий доход от долгосрочных инвестиций, реинвестирование дивидендов является важным шагом. Это означает, что когда ваши акции выплачивают вам дивиденды, вы используете эти выплаты дивидендов для покупки дополнительных акций той же акции. У большинства брокеров вы можете зарегистрировать свои акции в плане реинвестирования дивидендов или DRIP, который сделает это автоматически и без каких-либо дополнительных торговых комиссий. Если вы являетесь долгосрочным инвестором, участие в программе DRIP может помочь вам максимизировать общую прибыль и может иметь большее значение, чем вы можете себе представить в течение длительного периода времени.

Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности или IRR аналогична общей доходности, но требует более сложных расчетов. Помимо своей сложности, самая большая разница между IRR и общей доходностью заключается в том, что IRR — это метрика —, учитывающая такие вещи, как прогнозируемые дивиденды или распределения, будущая прибыльность и многое другое. Это чаще используется, когда речь идет об инвестициях в недвижимость, но его можно применять и к акциям, когда пытаются спрогнозировать долгосрочную доходность от различных потенциальных инвестиций.

Ожидаемый общий доход

Ожидаемый общий доход рассчитывается так же, как и общий доход, но с использованием будущих предположений вместо фактических результатов инвестиций. Например, если вы прогнозируете, что акции, торгуемые по цене 30 долларов, вырастут до 33 долларов в течение следующего года при выплате дивидендов в размере 2 долларов, ваш ожидаемый общий доход составит 5 долларов на акцию или 16,7%. Очевидно, что ни у кого нет хрустального шара, который может предсказать доходность акций, и прошлые результаты инвестиций не гарантируют их будущих результатов. Тем не менее, прогнозы по-прежнему могут быть ценным инструментом при анализе возможностей, поэтому использование имеющейся у вас информации для расчета ожидаемого общего дохода может помочь вам получить представление о будущем потенциале определенных инвестиционных возможностей.

Доход с поправкой на риск

При этом используется безрисковая норма доходности и волатильность инвестиций, чтобы учитывать уровень риска инвестиций при расчете доходности. Основная цель инвестиций состоит в том, чтобы максимизировать сумму дохода, произведенного инвестициями по отношению к общему риску. Другими словами, более низкий доход от инвестиций с низким уровнем риска может быть лучшим доходом с поправкой на риск, чем более высокий доход от инвестиций с более высоким риском. Одним из популярных способов оценки доходности с поправкой на риск является метрика, называемая коэффициентом Шарпа, не слишком сложная метрика, которая вычитает безрисковую норму доходности из фактической доходности инвестиций, а затем делит на стандартное отклонение (волатильность). этого возврата.

Нереализованный и реализованный прирост капитала

Нереализованный прирост капитала относится к акциям или другим инвестициям, которые выросли в цене с момента их покупки, но которые все еще принадлежат вам. Другими словами, если вы заплатили 5000 долларов за вложение в акции, и теперь они стоят 6000 долларов, вы не можете потратить эту 1000 долларов прибыли, пока не продадите. Как только вы продаете оцененную инвестицию, это называется реализованным приростом капитала. Это важная концепция в контексте общей отдачи.

Как рассчитать общий доход от инвестиций в акции

Теперь мы рассмотрим процесс расчета общего дохода. Существует несколько различных способов расчета общего дохода, в зависимости от точной формы искомой метрики, но хорошая новость заключается в том, что ни один из них не является особенно сложным.

Чтобы определить общий доход от инвестиции, выполните следующие действия:

1. Во-первых, вам нужно определить, какой прирост капитала получен с момента покупки. Например, если вы заплатили 50 долларов за акцию, а теперь она торгуется по 60 долларов, ваш прирост капитала составит 10 долларов на акцию.
2. Затем вам нужно сложить дивиденды и другие выплаты, которые инвестиции выплатили за весь период владения. Прибавив эту цифру к вашему приросту капитала, вы получите общий доход от инвестиций в виде суммы в долларах.
3. В-третьих, чтобы выразить общий доход в процентах, что, как правило, более полезно, просто возьмите рассчитанную вами сумму общего дохода в долларах, разделите на цену, которую вы заплатили за инвестиции, и умножьте результат на 100.
4. Наконец, чтобы пересчитать общий доход в годовом исчислении, вам понадобится немного более сложная математика. Возьмите процент общего дохода, который вы нашли на предыдущем шаге (записанный в виде десятичной дроби), и добавьте 1. Затем возведите его в степень 1, деленную на количество лет, в течение которых вы удерживали инвестиции. Наконец, вычтите 1. В математической форме это выглядит так:

Источник изображения: Автор.

Эта формула предполагает ежегодное начисление сложных процентов, что максимально упрощает расчет. Существуют и другие способы сделать это, такие как непрерывное или ежемесячное начисление сложных процентов, но для целей расчета и сравнения доходности инвестиций этого метода обычно достаточно.

Пример из реальной жизни

Последняя часть может показаться немного запутанной, особенно когда речь идет о расчете годового общего дохода, поэтому давайте рассмотрим пошаговый пример из реальной жизни.

Предположим, вы купили акции Bank of America  2 января 2017 года и продали их 2 января 2019 года и хотите определить общий доход от инвестиций.

Прежде чем мы начнем, вот информация, которую вам необходимо знать: 

• Вы купили акции за 22,60 доллара США.
• Два года спустя вы продали эти акции за 25,50 долларов.
• За два года владения Bank of America выплатил восемь ежеквартальных дивидендов, общая сумма которых составила 0,9 доллара США. 2.

Теперь давайте пройдемся по трем расчетам общей доходности, которые я обсуждал в предыдущем разделе.

Во-первых, общий доход. Ваш прирост капитала на каждую акцию составил 25,50 доллара минус 22,60 доллара, или 2,90 доллара на акцию. Сложение полученных вами дивидендов в размере 0,92 доллара США показывает общую прибыль в размере 3,82 доллара США на акцию от ваших инвестиций.

Во-вторых, чтобы преобразовать этот общий доход в проценты, вам нужно разделить общий доход в размере 3,82 доллара США на цену покупки каждой акции, или 22,60 доллара США, а затем умножить на 100. Это дает вам общий доход 16,9% в течение двух лет.

Наконец, если вы хотите узнать, какой была ваша общая годовая доходность, вам нужно использовать формулу из последнего раздела. Когда вы это сделаете, вот как должен выглядеть расчет в процентах:

Источник изображения: Автор.

Общий доход с реинвестированными дивидендами

Теперь стоит отметить, что если вы реинвестируете свои дивиденды по ходу дела — что я настоятельно рекомендую делать долгосрочным инвесторам — расчет становится немного сложнее. По сути, каждое из реинвестиций становится отдельным расчетом дохода, включая прирост капитала, полученный от вновь купленных акций.

Трудно рассчитать общую прибыль с реинвестированными дивидендами, используя ранее обсуждавшийся метод. В конце концов, вы будете покупать новые акции по той цене, по которой они торгуются на дату выплаты дивидендов, и в итоге у вас будет больше акций, чем было изначально, и тогда эти акции тоже начнут приносить вам дивиденды. . Итак, каково решение?

Расчет общего дохода с реинвестированными дивидендами можно упростить, рассматривая инвестиции на основе общей стоимости (а не на акцию).

Рассмотрим наш пример Bank of America из предыдущего раздела. Допустим, вы вложили 10 000 долларов в акции, и что после двух лет реинвестирования ваших дивидендов ваши инвестиции теперь стоят 11 750 долларов — общий доход 17,5% (или 0,175 в десятичной форме).

Используя нашу формулу для годового общего дохода, мы видим, что ваш общий доход с реинвестированными дивидендами составляет:

Источник изображения: Автор

Таким образом, реинвестируя свои дивиденды, вы получили немного больший общий доход, чем если бы вы просто собирали дивиденды, выплачиваемые акциями.

Как использовать расчет общего дохода в вашей инвестиционной стратегии

Существует несколько практических применений понятия общего дохода. Как я уже упоминал, общий доход — это хороший способ сравнить эффективность различных инвестиций с течением времени. Например, предположим, что вы владеете пятью акциями в своем портфеле и вложили в каждую из них 1000 долларов. Некоторые вообще не выплачивают дивиденды, а те, которые платят, варьируются.

На первый взгляд может быть трудно определить, какая из этих акций показала наилучшие результаты за любой многолетний период, особенно если вы не реинвестируете свои дивиденды автоматически, а просто получаете платежи наличными на свой брокерский счет. Вот тут-то и появляется общий доход — он может дать вам единственное число, которое суммирует эффективность каждой инвестиции.

С точки зрения стратегии может быть полезно оценить ожидаемую общую прибыль от ваших инвестиций при принятии решений. В качестве личного примера, я большой поклонник инвестиционных фондов недвижимости, или REIT, которые специально разработаны для инвестиций с полной доходностью с хорошим сочетанием дохода и прироста капитала.