Аффилированность банка и его должника-заемщика

Рассмотрение судами требований аффилированных к должнику-банкроту лиц¹ имеет ряд особенностей, оказывает влияние на очередность удовлетворения таких требований и соответственно на общее распределение конкурсной массы по итогам процедуры банкротства. Иногда суды сталкиваются с ситуацией, когда кредитор обладает статусом кредитной организации и способен, будучи крупным кредитором, оказывать влияние на деятельность должника. Рассмотрим все эти особенности и возможные негативные последствия для банка, возникающие вследствие его контроля над должником, и возможные негативные последствия. 

Включение задолженности перед аффилированным по отношению к должнику банка в реестр требований кредиторов должника

При разрешении вопросов, связанных с установлением требований банков в реестре требований кредиторов должников-заемщиков, суды разграничивают ситуации, при которых контроль банка над деятельностью заемщика носит обеспечительный характер, и ситуации, при которых изначально финансирование выдавалось именно в связи с контролем банка над заемщиком (например, при наличии у них общего бенефициара).

Таким образом, выдача кредита может быть обусловлена аффилированностью заемщика и банка, однако возможна и обратная ситуация, при которой приобретение некой степени контроля банка над заемщиком возникает вследствие кредитования. 

От природы отношений банка и заемщика и от того, на каких условиях изначально заключались кредитные сделки, зависит правовая квалификация требования банка при банкротстве заемщика.

Закон о банкротстве² и практика его применения³ исходят из того, что требования участников должника и иных аффилированных с ним лиц, имеющие корпоративный характер и обусловленные внутригрупповыми отношениями указанных лиц, не относятся к числу требований, подлежащих включению в реестр требований кредиторов при банкротстве.

В зависимости от конкретных обстоятельств совершения сделок, лежащих в основе требования аффилированного к должнику лица, такое требование может быть:

1) признано обоснованным и подлежащим удовлетворению в очередности, предшествующей распределению ликвидационной квоты, то есть после удовлетворения всех реестровых требований⁴. Подобная ситуация возможна в условиях реального характера задолженности, то есть при отсутствии признаков транзитности сделок, искусственного документооборота, когда сделка существует лишь «на бумаге», однако при наличии компенсационного характера такой сделки. Иными словами, если лежащая в основе требования сделка направлена на докапитализацию должника, на пополнение его оборотных средств для сохранения или восстановления платежеспособности должника в обход специальных корпоративных процедур, такое требование признается существующим, но понижается в очередности по сравнению с требованиями независимых контрагентов должника;

2) признано обоснованным и включено в третью очередь реестра требований кредиторов

5. Подобная ситуация возможна при условии реального характера задолженности и отсутствии признаков компенсационного финансирования, то есть при условии, что аналогичная по своим параметрам сделка могла быть заключена должником с независимым контрагентом, а факт заключения ее с заинтересованным лицом не обусловлен спецификой внутригрупповых отношений. Как отмечено в п. 2 Обзора от 29.01.2020, действующее законодательство о банкротстве не содержит положений о безусловном понижении очередности удовлетворения некорпоративных требований аффилированных по отношению к должнику кредиторов, вследствие чего такие требования при условии соответствия их указанным выше критериям могут быть включены в одну очередь с требованиями рыночных контрагентов;

3) признано необоснованным ввиду ничтожного характера сделок, на которых основано требование⁶.

Перечисленные выше критерии, по которым определяются характер требования аффилированных к должнику лиц и соответственно его очередность, относятся к общим и применимы в том числе в ситуации, когда кредитором является банк, а должником — аффилированный по отношению к нему заемщик.  

Однако специфика требований кредитных организаций к обанкротившимся заемщикам заключается в том, что при наличии признаков, свидетельствующих о контроле банка над должником, необходимо последовательно установить следующие обстоятельства:

1) контролировал ли банк должника на момент выдачи кредита;

2) если факт контроля имел место, то носит ли задолженность реальный/мнимый характер и обладает ли признаками корпоративного финансирования;

3) если контроль банка над деятельностью заемщика не имел места в момент выдачи кредита, однако возник позднее, то необходимо оценить, обусловлен ли такой контроль исключительно целью обеспечения возвратности финансирования либо же направлен на участие в распределении прибыли заемщика⁷.

Необходимость установления перечисленных обстоятельств их оценки при рассмотрении требований кредитных организаций к должникам-заемщикам обусловлена влиянием таких обстоятельств на экономическую сущность отношений сторон. 

Верховный Суд исходит из того, что основанием для понижения очередности удовлетворения требования аффилированного лица является обусловленность такого требования решением контролирующих должника лиц о способе выхода из кризисной для должника ситуации, что затрагивает интересы независимых кредиторов должника в отсутствие их осведомленности о таком решении. Таким образом, целью предоставления финансирования является в первую очередь поддержка деятельности должника, для того чтобы в будущем она приносила контролирующим лицам неограниченную и заранее не определенную прибыль.

Целью же, с которой банк в ординарных рыночных условиях кредитует заемщика, является намерение банка заработать за счет получения начисляемых на сумму кредита процентов, т.е. извлечение прибыли из своей основной деятельности — предоставления за плату денежных средств третьим лицам. 

Действующее законодательство не содержит закрытого перечня способов обеспечения исполнения обязательств, поэтому приобретение банком контроля⁸ над деятельностью заемщика в связи со вступлением в кредитные правоотношения может носить обеспечительный характер и быть вызванным намерением банка возвратить вложенное финансирование с учетом начисленных на него процентов.

Более того, суды⁹ исходят из того, что закрепленные в п. 11 Обзора от 29.01.2020 разъяснения представляют собой презумпцию отсутствия у кредитной организации цели участия в распределении всей предполагаемой будущей прибыли должника и отмечают, что при отсутствии цели участия в распределении прибыли должника требования банка не могут быть понижены в очередности.

Привлечение банка и его бенефициаров к субсидиарной ответственности по обязательствам должника

Одним из наиболее эффективных способов возмещения кредиторам причиненных вследствие банкротства должника убытков является привлечение контролирующих должника лиц к субсидиарной ответственности по его обязательствам. 

Согласно п.1 ст. 61.10 Закона о банкротстве под контролирующим должника лицом понимается физическое или юридическое лицо, имеющее либо имевшее не более чем за три года, предшествующих возникновению признаков банкротства, а также после их возникновения до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом право давать обязательные для исполнения должником указания или возможность иным образом определять действия должника, в том числе по совершению сделок и определению их условий.

Таким образом, банк, приобретший контроль над деятельностью должника в целях обеспечения возвратности кредитования, может быть отнесен к числу контролирующих должника лиц и, теоретически, может быть привлечен к субсидиарной ответственности по обязательствам должника. 

Вместе с тем деликтный характер

10 субсидиарной ответственности в банкротстве подразумевает наличие причинно-следственной связи между действиями (бездействием) контролирующего должника лица и наступлением банкротства¹¹. 

Иными словами, сама по себе возможность контроля деятельности должника не влечет безусловного привлечения лица, обладающего таким контролем, к гражданско-правовой ответственности.

Ключевыми аспектами при разрешении вопроса о том, может ли банк быть привлечен к субсидиарной ответственности по обязательствам должника, являются¹²:

1) соотношение обстоятельств кредитования и приобретения банком контроля над должником: что было причиной, а что — следствием;

2) установление цели контроля банка над заемщиком: носит ли она сугубо обеспечительный характер либо направлена на участие в прибыли должника и получение денежных средств не столько за счет процентного кредитования, сколько за счет текущей деятельности должника.  

Если контроль банка над деятельностью должника являлся по своей природе дополнительным способом обеспечения возвратности финансирования и при этом банк не определял текущую деятельность должника и не руководил ею, то такой контроль не может повлечь за собой привлечение банка к субсидиарной ответственности должника.

Однако если совершение сделок между банком и должником было обусловлено наличием общего бенефициара, то банк фактически влиял на деятельность должника, а совершенные сторонами сделки отклоняются от рыночных стандартов. Разумно предположить, что целью совершения таких сделок было не непосредственное получение прибыли, а извлечение выгоды из долгосрочной хозяйственной деятельности должника. При таких обстоятельствах должны проводиться полноценный анализ причин банкротства должника и установление наличия и степени вины банка, а также его общего с должником бенефициара в доведении должника до банкротства. 

---

1. После принятия Определения Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 06.07.2017 № 308-ЭС17-1556(1) по делу № А32-19056/2014 в России активно формируется практика рассмотрения судами требований аффилированных к должнику-банкроту лиц.

2. Здесь и далее — Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
3. Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц, утвержденный Президиумом Верховного Суда РФ 29.01.2020 (далее — Обзор от 29.01.2020), и пр.
4. К примеру, Определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда Российской Федерации от 12.10.2020 № 305-ЭС19-17086(2) по делу № А40-236699/2018.
5. К примеру: Определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 04.02.2019 № 304-ЭС18-14031 по делу № А81-7027/2016.
6. К примеру: Определение судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 19.11.2020 № 307-ЭС20-2151 (4-8) по делу № А44-1127/2019.
7. Пункт 11 Обзора от 29.01.2020.
8. Например, путем приобретения в собственность или передачи в залог банку акций/долей в уставном капитале должника, путем включения сотрудника банка в состав совета директоров должника и пр.
9. К примеру: Постановление Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 27.07.2020 № 13АП-16467/2020 по делу № А56-70701/2019/тр.21.
10. Определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 16.12.2019 № 303-ЭС19-15056 по делу № А04-7886/2016.
11. Статья 15 ГК РФ, п. 5 Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 24.03.2016 № 7 «О применении судами некоторых положений Гражданского кодекса Российской Федерации об ответственности за нарушение обязательств».
12. К примеру, Постановление Семнадцатого арбитражного апелляционного суда от 29.09.2020 № 17АП-11734/2018(7,8)-АК по делу № А50-20680/2017.

Спасти должника: как поменяется закон о банкротстве

Каких изменений не хватает: мнение экспертов «Право.ru»

Эдуард Олевинский, Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) 22место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 30место По количеству юристов 39место По выручке Профайл компании × , критикует новые поправки из-за их «нелояльности» к арбитражным управляющим. Например, законопроект предусматривает пятидневный срок на подготовку мотивированных отзывов на возражения к требованиям кредиторов. За нарушение этого срока предусмотрены крупные штрафы. «Зачем устанавливать столь жесткий срок, непонятно», – комментирует эксперт.

Также Олевинский отметил, что сейчас информация о различных банкротных процедурах содержится в различных источниках, из-за чего информацию становится тяжело найти. 

Очень хотелось бы предотвратить многочисленность систем раскрытия информации о ходе банкротства, иначе сама цель такого раскрытия не достигается.

Эдуард Олевинский

Владимир Журавчак хотел бы, чтобы закон регулировал проблемы банкротства предпринимательской группы. Эксперт уверен, что нужно разрешить включать в процесс банкротства платежеспособных членов группы, не отвечающих признакам банкротства. Это могло бы существенно повысить размер удовлетворения требований кредиторов за счет тех активов, которые изначально были несправедливо распределены внутри группы или сокрыты от кредиторов, убежден эксперт.

«Действующая редакция закона о банкротстве не содержит способов защиты прав кредиторов и должника на предбанкротном этапе», – ответил на вопрос о недостатках проекта Станислав Петров. Из-за этого кредиторы лишены возможности предотвращать вывод активов до введения процедуры банкротства, а должники – приостанавливать взыскание для применения реабилитационных мер.

Константин Лукоянов рассказал интернет-изданию SLON.ru о возможном банкротстве «ИжАвто» — Аналитика

14 августа 2009

Константин Лукоянов рассказал интернет-изданию SLON.ru о возможном банкротстве «ИжАвто»

«Реализации активов «ИжАвто» возможны как на стадии внешнего управления, так и на стадии конкурсного производства»

Старший юрист Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Константин Лукоянов

о возможном банкротстве «ИжАвто»:

Исходя из информации доступной из публичных источников, «ИжАвто» действительно сильно закредитованное предприятие. Попытки реструктуризации задолженности, равно как и сделка акционеров со Сбербанком, ни к чему не привели, и «ИжАвто» объявил себя банкротом. Необходимо отметить, что должник вправе подать в арбитражный суд заявление в случае предвидения банкротства при наличии обстоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что он не в состоянии будет исполнить денежные обязательства и (или) обязанность по уплате обязательных платежей в установленный срок.

Поданное заявление подлежит регистрации канцелярией арбитражного суда и затем передаче судье. Судья, в свою очередь, должен принять заявление, о чем выносится определение не позднее чем через 5 дней с даты поступления заявления в арбитражный суд. В таком определении указываются кандидатура арбитражного управляющего, регистрационные данные должника – юридического лица, а также дата рассмотрения обоснованности заявления о признании должника банкротом, которое должно состояться не менее чем через пятнадцать дней и не более чем через тридцать дней с даты вынесения названного определения.

По результатам рассмотрения обоснованности заявления о признании должника банкротом арбитражный суд выносит одно из следующих определений:

– о признании требований заявителя обоснованными и введении наблюдения. В этом случае Арбитражный суд утверждает временного управляющего, кандидатура которого указана в признанном обоснованным заявлении о признании должника банкротом;

– об отказе во введении наблюдения и оставлении такого заявления без рассмотрения;

– об отказе во введении наблюдения и о прекращении производства по делу о банкротстве.

Таким образом, в случае, если заявления будет признано судом обоснованным, в отношении «ИжАвто» будет введена процедура наблюдения, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

По окончании процедуры наблюдения возможны несколько сценариев развития событий. В случае, если суд установит признаки банкротства должника, будет принято решение о признании «ИжАвто» банкротом и об открытии конкурсного производства. К таким признакам относится неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены должником в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Кроме того, суд может установить наличие оснований для оставления заявления о признании должника банкротом без рассмотрения, введения финансового оздоровления, внешнего управления, утверждения мирового соглашения или прекращения производства по делу о банкротстве. Что касается реализации активов «ИжАвто», то она возможна как на стадии внешнего управления, так и на стадии конкурсного производства.

Старший юрист Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Константин Лукоянов о проведении процедуры банкротства

 

Этапы, порядок и стадии процедуры банкротства юридического лица

Компания не всегда способна приносить прибыль. На её деятельность оказывает влияние как грамотное руководство, конкуренция в конкретном секторе, так и ситуация в экономике региона и в страны в целом. Это значит, что застрахованным от убытков полностью никто считаться не может. Потому, важно знать, что такое банкротство. Проще говоря, это законный способ выхода из бизнеса. А при грамотно проведенной процедуре осуществить это возможно даже с минимальными потерями.

Банкротство юрлица — это неспособность выплачивать долги по кредитам и займам и оплачивать обязательные платежи государству, признанная в законном порядке. Но банкротством называется не только состояние, но и процедура. Есть свои нюансы, как для банкротства юрлиц, так и для банкротства индивидуальных предпринимателей и граждан. Но для предприятия эта процедура сложная и длительная. Она состоит из 5 этапов, их также называют стадии банкротства юридического лица. Но сначала перечислим все этапы банкротства юридического лица:

• Наблюдение;
• Финансовое оздоровление;
• Внешнее управление;
• Конкурсное производство;
• Мировое соглашение.

Последняя из стадий банкротства юр лица на самом деле таковой не будет, поскольку мировое соглашение может быть подписано на любой стадии процедуры. И потому финальным считается конкурсное производство. Но рассмотрим все этапы процедуры банкротства юридического лица по очереди.

Порядок процедуры банкротства юридического лица

Для начала банкротства необходимо обратиться в судебную инстанцию. Сделать это может как руководитель предприятия, так и кредиторы и Федеральная налоговая служба. Арбитражный суд обязан проверить признаки банкротства. После того, как он удостовериться в отсутствии платежеспособности, назначается первая стадий банкротства юридического лица – наблюдение. По закону она не может продолжаться долее 7 месяцев. На этом этапе важно попытаться вернуть платежеспособность предприятия, сохранить имущество. Для этих целей обычно меняют политику управления юрлицом, назначают временного управляющего. Последний выбирается судом и работает на всем этапе. Кроме всего прочего, он должен выяснить, можно восстановить предприятие, отдать долги и оплатить издержки суда.

Кредиторы направляют ему требования, и управляющий составляет реестр запросов кредиторов. Порядок банкротства юридического лица в после этого определяется на собрании кредиторов, которое в первый раз обязан провести управляющий.

На нем затрагиваются такие вопросы, как назначение арбитражного управляющего, выбор реестродержателя, а также возможность мирового соглашения. Решение по каждому из вопросов должно приниматься после голосования.

Следующим по очереди этапом является финансовое оздоровление предприятия, вернее его попытка. Фирма продолжает деятельность и банкрот даже сохраняет контроль над ней, но с рядом ограничений. Так, он не имеет права принимать решения по реорганизации юрлица. Не позволено ему и без участия управляющего заключать договора, которые приведут к отчуждению имущества. Не относится это к товарам или услугам, которые производятся и реализуются непосредственно в процессе хозяйственной деятельности. Кроме этого, запрещено совершать сделки, которые могут привести к увеличению общей задолженности более чем на пять процентов, могут стать основанием для получения кредита или причиной для переводов долгов.

Не позднее, чем за 1 месяц до окончания этапа должник должен представить отчет об его исполнении. Длительность финансового оздоровления не может превышать 2 года. Ее сроки устанавливаются судом.

После получения отчета управляющий составляет заключение. Если же документ не представлен, созывается собрание кредиторов, на котором принимается решение о переходе на внешнее управление.

Первым делом от управления предприятием отстраняется директор. Другие органы управления тоже могут быть отстранены. На данной стадии банкротства юридического лица назначается внешний управляющий.

Для того, чтобы банкрот смог продлить выплаты, объявляется мораторий на требования кредиторов, что возникли до начала банкротства. А это значит, что у компании появляется время, чтобы вновь обрести платежеспособность. Составляется план внешнего управления. Он необходим для устранения несостоятельности. Обычно в него входят следующие меры:

1. Ликвидация приносящих убытки филиалов и отделов;
2. Продажа имущества, принадлежащего должнику;
3. Смена хозяйственной деятельности компании.

Сроки данного этапа – восемнадцать месяцев. Но суд может продлить ее еще на срок до полугода.

После чего созывается собрание кредиторов. На нем необходимо принять решение либо о подписании мирного соглашения либо о переходе на следующую стадию банкротства.

Конкурсное производство

На этом этапе должник уже официально считается банкротом. Это происходит, если на предыдущей стадии банкротства юридического лица долги перед кредиторами закрыть не удается. Срок, который дается управляющему на конкурсное производство, составляет шесть месяцев. За это время ему надо успеть провести полную инвентаризацию, а также оценку имущества должника. Все это станет конкурсной массой – имуществом, которое будет реализовано для погашения имеющейся задолженности. После того, как постепенно долги будут погашены, управляющий составит отчет. Только на основании последнего производство будет закрыто. Он подает заявление в суд, а также решает ликвидировать предприятие. После чего в государственном реестре юридических лиц появляется отметка о ликвидации.

предупреждающих знаков о банкротстве и как подготовить

Пандемия COVID-19 вызвала первый серьезный экономический спад с 2008 года, ожидается рост числа банкротств, поскольку в остальном здоровые компании оказываются перед потенциальной неплатежеспособностью.

В зависимости от специфики вашего бизнеса заявление о банкротстве может предоставить жизнеспособный вариант для облегчения долгового бремени и нового финансового старта. Однако важно оценить все варианты реструктуризации, прежде чем принимать решение о подаче иска, поскольку кредиторы часто готовы работать с должниками для погашения своих долгов.Финансовое планирование также может быть жизнеспособным вариантом решения финансовых вопросов за пределами банкротства.

Ниже мы опишем различные типы банкротства, если вы определите, что это правильный путь вперед, и то, как компании обычно проходят через этот процесс, а также основные направления, которые следует учитывать вашему бизнесу перед началом.

Предупреждающие знаки о банкротстве

Хотя будет трудно предсказать точный ход развития экономики, если пандемия утихнет, последние исторические тенденции демонстрируют, что уровень банкротств часто сильно коррелирует с ростом ВВП в Соединенных Штатах.

По мере того, как экономика неуклонно восстанавливалась после рецессии 2008 года, количество банкротств уменьшилось одновременно со стабилизацией экономики. Если в ближайшие несколько лет произойдет восстановление экономики, вероятность банкротств снизится. Однако, как показано на диаграмме ниже, обратный эффект также имеет место в том смысле, что по мере снижения роста ВВП количество заявлений о банкротстве обычно увеличивается.

Владельцам бизнеса и руководителям важно знать о ранних признаках того, что их компания может столкнуться с финансовыми проблемами.

Распознавание этих признаков, когда они впервые появляются, может быть разницей между реструктуризацией согласно Главе 11 или потерей всего бизнеса в результате ликвидации согласно Главе 7.

Предупреждающие знаки, на которые следует обратить внимание, включают:

• Продолжающееся уменьшение денежного потока
• Низкий остаток денежных средств или капитала
• Отъезд ключевого руководства или сотрудников
• Невозможность выполнить долговые обязательства, такие как ссуды и лизинговые платежи
• Ключевые долговые обязательства, которые будут или скоро будут нарушены
• Затруднение при выплате заработной платы
• Повышение процентных ставок по кредитным картам в связи с просрочкой платежей
• Последовательные звонки кредиторов
• Руководители компании рассматривают возможность вливания в бизнес большего количества личных денег для погашения долгов или выплаты заработной платы

Если после появления некоторых из этих предупреждающих знаков ситуация становится слишком тяжелой или неприемлемой с финансовой точки зрения, существует множество вариантов банкротства, которые могут помочь компаниям пережить шторм краткосрочных экономических проблем и выстоять в долгосрочной перспективе.

Виды банкротства

Существует шесть основных форм банкротства, из которых наиболее распространены и известны главы 7 и 11.

Каждый тип предлагает разные методы, позволяющие по-разному относиться к долгу и собственности. Ниже представлен обзор каждого типа банкротства.

Федеральные законы о банкротстве предназначены для того, чтобы позволить должникам выбраться из особо тяжелых долгов, давая потребителям и предприятиям возможность начать с чистого листа там, где все другие варианты не помогли.

Обычно это достигается путем прекращения дела о банкротстве — постановления суда, освобождающего должника от личной ответственности по определенным долгам. Освобождение от ответственности также запрещает кредиторам или коллекторским агентствам общаться с должниками.

Обзор процесса банкротства

Процесс банкротства обычно начинается с подачи заявления, которое может быть добровольным или принудительным.

После подачи ходатайства суд вводит автоматическое приостановление, которое временно приостанавливает обращение взыскания или повторное вступление во владение.Он также предотвращает вызовы кредиторов, удержание заработной платы, выселение и большинство судебных исков.

При заполнении по Главе 7 автоматическое приостановление является временным, если должник не может обеспечить текущий счет. Для сравнения, автоматическое приостановление подачи заявок по главе 11 защищает должника, в то время как план реорганизации действует для выплаты кредиторам.

Основное различие между выборами, указанными в главе 7 и главе 11, заключается в том, являются ли операции устойчивыми при текущем уровне доходов или предприятия считаются непрерывно действующими.

В случае, если бизнес больше не считается действующим предприятием, избирается Глава 7, компания прекращает деятельность, а избранный доверительный управляющий ликвидирует активы на упорядоченной основе, чтобы распределить эти активы между держателями требований.

Тесты на несостоятельность

Чтобы определить осуществимость способности компании погасить свои долги, профессионал-оценщик обычно проводит различные тесты на несостоятельность, как подробно описано ниже.

• Тест платежеспособности. Это проверка того, можно ли разумно ожидать, что компания выплатит свои долги при наступлении срока их погашения, и иногда его называют платежеспособностью по денежным потокам или справедливой платежеспособностью.
• Балансовая проверка платежеспособности. Это проверка того, превышает ли справедливая стоимость активов компании номинальную стоимость ее обязательств, и проводится на основе принципа непрерывности деятельности или ликвидации.
• Тесты на платежеспособность и достаточность капитала. Это менее определенный тест на наличие у компании достаточного капитала.

Если компания считается непрерывно действующим лицом, выбирается документ согласно Главе 11 и составляется проект плана реорганизации, в котором предлагается план того, как компания может погасить свои кредиторы.

План должен установить так называемую реорганизационную стоимость, которая представляет собой справедливую стоимость предприятия до рассмотрения обязательств, и сумму, которую желающий покупатель заплатил бы сразу после реструктуризации.

Как правило, в этом определении поможет специалист-оценщик, используя анализ дисконтированных денежных потоков.Кроме того, проводится проверка денежных потоков для проверки жизнеспособности плана и платежеспособности будущих операций.

Бухгалтерский учет с нуля

Для отражения активов и обязательств по справедливой стоимости на основе установленной стоимости реорганизации может потребоваться новый процесс бухгалтерского учета.

Бухгалтерский учет с нуля, по сути, позволяет компаниям представлять свои активы, обязательства и капитал как новую сущность в день, когда компания выходит из-под защиты Главы 11.Кроме того, сюда включаются идентифицируемые нематериальные активы.

После того, как план реорганизации будет выдвинут, кредиторы проголосуют за него и, если он будет одобрен, приведут его в действие. Согласно утвержденному плану, должник может уменьшить свои долги, погасив часть своих обязательств и выполнив другие.

Должник также может расторгнуть некоторые из своих договоров и договоров аренды, вернуть активы и масштабировать свои операции, чтобы, надеюсь, вернуться к прибыльности. В соответствии с главой 11 должник обычно проходит период консолидации и выходит с уменьшенной долговой нагрузкой и реорганизованным бизнесом.

Глава 7 Ход работы

Если Глава 11 окажется неудачным или нежизнеспособным вариантом, и компания будет вынуждена ликвидироваться, она вступает в разбирательство в соответствии с Главой 7.

Эта конкретная форма банкротства предполагает упорядоченную процедуру под надзором суда, с помощью которой доверительный управляющий принимает активы имущества должника, переводит их в денежные средства и распределяет их между кредиторами при условии соблюдения права должника на сохранение определенного имущества, освобожденного от налога, и права обеспеченных кредиторов.

Следующие шаги

Процесс реструктуризации и банкротства сложен, поэтому важно продумывать стратегию потребностей вашего бизнеса на каждом этапе.

Сосредоточение внимания на определенных областях вашего бизнеса может помочь вам лучше подготовиться к банкротству с учетом специфики вашей компании. Ниже приведены несколько важных направлений для разных этапов процесса.

• Оценка бизнеса. Важно иметь твердое представление о количественных аспектах процедуры банкротства путем проведения надлежащей проверки платежеспособности, создания предприятия, ликвидации и реорганизации справедливой стоимости.
• Технический учет. Когда компания выходит из банкротства, обычно требуется бухгалтерский учет с нуля, как описано выше.
• Налоговое планирование. Обычно трудные времена для рынков — это благоприятные времена для налогов. Неустойчивые рынки могут позволить вам изменить положение ваших предложений, чтобы они могли более эффективно конкурировать на текущем рынке — или в других целевых сегментах — или получать прибыль с минимальными налоговыми последствиями или без них. Сосредоточившись на налоговых льготах, льготах и ​​других возможностях, вы сможете увеличить денежный поток или сэкономить ценные средства.
• Анализ восстановления бизнеса. В процессе реструктуризации вы захотите посмотреть в будущее и посмотреть, как ваш бизнес может развиваться после завершения реструктуризации. Ваш бизнес должен сосредоточиться на финансовых стратегиях, стратегиях реструктуризации, управления капиталом и кризисом, чтобы лучше подготовиться к привлечению капитала и финансовой перестройке.
• Обеспечение непрерывности бизнеса и планирование действий в чрезвычайных ситуациях. Важно определить факторы риска и критически важные бизнес-функции для разработки и реализации подробного плана, который обеспечит достижение вашим бизнесом своих производственных целей до, во время и после стихийного бедствия.
• Реструктуризация предприятия. Определение идеальной структуры организации для вашего бизнеса важно, чтобы вы могли оптимизировать налоговые и бизнес-решения по мере вашего роста.

Мы здесь, чтобы помочь

Чтобы узнать больше о том, как лучше всего справиться с потенциальным банкротством или реструктуризацией вашего бизнеса, обратитесь к своему специалисту Moss Adams.

Дополнительные ресурсы

Обновления нормативных требований, стратегии, которые помогут справиться с последующим риском, и возможные шаги по укреплению вашей рабочей силы и организации, можно найти в следующих ресурсах:

Предупреждающих знаков компании в беде

Как финансовый консультант, вы обязаны следить за инвестициями клиента и следить за инвестициями, которые могут потерпеть неудачу.Узнайте, как определить, находится ли компания на грани банкротства или столкнулась с серьезными финансовыми трудностями. Также несложно научиться анализировать прибыль.

Предупреждающие знаки проблемной компании

Уменьшение денежных средств или убытков

Компании, которые теряют деньги квартал за кварталом, быстро расходуют свои деньги. Обязательно просмотрите баланс компании и отчет о движении денежных средств, чтобы определить, как они расходуются. Кроме того, сравните текущие денежные потоки и остатки денежных средств с тем же периодом предыдущего года, чтобы определить, есть ли тенденция.

Если компания тратит деньги из-за увеличения инвестиционной активности, это может означать, что компания инвестирует в свое будущее. Однако, если в отчете о движении денежных средств компания вкладывает денежные средства в операционную деятельность и все еще не получает прибыли, это может вызывать беспокойство. Кроме того, следите за значительным увеличением денежных средств, поскольку компания могла продать актив, тем самым увеличив свою денежную позицию для покрытия убытков.

Компании также должны иметь нераспределенную прибыль, то есть деньги, оставшиеся после получения прибыли в течение определенного периода.Фактически, RE — это сберегательный счет для корпораций, которые со временем накапливают прибыль, которую можно использовать для реинвестирования в компанию, выплаты дивидендов или обратного выкупа акций. Если RE не увеличивается или отсутствует, то при отсутствии дивидендов и обратных выкупов компания либо нерентабельна, либо еле выживает.

Выплата процентов в вопросе

Отчет о прибылях и убытках компании покажет, сколько она платит для обслуживания своего долга. Может ли компания продолжать терять деньги и у нее еще остается достаточно средств для выплаты процентов? Обеспечивает ли текущий рост доходов достаточный доход для обслуживания долга компании?

Существуют показатели и коэффициенты, которые измеряют способность компании покрывать свои долговые обязательства.Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент наличности) — это расчет, который помогает определить способность компании выплачивать краткосрочные долговые обязательства. Он рассчитывается путем деления текущих активов на краткосрочные обязательства. Коэффициент выше единицы указывает на то, что у компании будет высокий шанс погасить свой долг, тогда как коэффициент меньше единицы указывает на то, что компания не сможет выплатить свой долг. Также можно использовать коэффициент кислотного теста, разница заключается в том, что он исключает инвентаризацию и счета предоплаты из текущих активов.

Аудиторы переключения

Все публичные компании должны проходить аудит бухгалтерских книг сторонней бухгалтерской фирмой. И хотя компании нередко меняют фирму время от времени, внезапное увольнение аудитора или бухгалтерской фирмы без видимой причины должно вызывать тревогу. Обычно это признак того, что есть разногласия по поводу того, как регистрировать доход или конфликт с членами управленческой команды. И это тоже не хороший знак.

Также ознакомьтесь с письмом аудитора.В рамках доверенности (компании также иногда включают эту информацию в 10-килобайтные и годовые отчеты) аудиторы напишут письмо, в котором укажут, что, по их мнению, информация о доходах, денежных потоках или балансе была представлена ​​достоверно и точно описывает финансовое положение компании, по крайней мере, насколько им известно. Однако, если аудитор задается вопросом, имеет ли компания возможность продолжать «непрерывно свою деятельность», или отмечает некоторые другие несоответствия в практике бухгалтерского учета, в частности, в том, как она учитывает выручку, это также должно служить серьезным предупреждающим знаком.

Дивидендная доля

Компании, которые сокращают или отменяют выплату дивидендов акционерам, не обязательно находятся на грани банкротства. Однако, когда компании переживают трудные времена, дивиденды обычно уходят в первую очередь. Маловероятно, что руководство снизит дивиденды, если в этом нет крайней необходимости, поскольку любое сокращение может значительно снизить стоимость акций компании. В результате рассматривайте любое сокращение дивидендов или отмену дивидендов как признак того, что впереди трудные времена.

Важно учитывать другие подтверждающие доказательства, чтобы определить, означает ли сокращение дивидендов темные времена для компании. А именно, следите за снижающейся или переменной прибыльностью, дивидендной доходностью по сравнению с другими компаниями в той же отрасли и отрицательным свободным денежным потоком. Мудрые инвесторы также осторожны; убедитесь, что ваши дивиденды не подвержены риску .

Дефекты высшего руководства

Обычно, когда дела в компании серьезно ухудшаются, старшие члены управленческой команды уходят, чтобы устроиться на работу в другую компанию.Между тем, нынешние сотрудники с меньшим стажем займут места руководителей высшего звена. Если дезертирство менеджмента устойчиво, это редко бывает хорошей новостью.

Big Insider Selling

Инвесторы с умными деньгами, то есть институциональные и исполнительные держатели акций, обычно сбрасывают свои акции до подачи заявления о банкротстве или действительно трудных времен. Будьте в курсе инсайдерских продаж.

Однако в ходе обычной деятельности некоторые инсайдеры могут время от времени продавать акции.По сути, вам следует обращать внимание на необычно крупные или частые транзакции, особенно те, которые происходят во время или примерно в то время, когда появляются негативные новости.

Продажа флагманских продуктов

Если бы у вас были тяжелые времена, вы, вероятно, использовали бы свои сбережения. И когда вы через это пройдете, вы, вероятно, подумаете о продаже некоторых из своих активов, чтобы собрать деньги. Но вы бы не продали свои личные сувениры, если бы не пришлось. Что ж, та же логика применима к компании.Итак, если вы видите, что компания продает крупное подразделение или линейку продуктов, чтобы заработать деньги, будьте осторожны!

Сокращения в перках

В трудные времена компании будут стремиться значительно урезать свои медицинские льготы, пенсионные планы или другие льготы. Глубокие и внезапные порезы, особенно когда они происходят в сочетании с другими вышеупомянутыми проблемами, являются признаком того, что впереди могут быть проблемы.

Итог

Компании нередко сталкиваются с неровностями дороги и вынуждены затягивать ремни.Однако будьте осторожны, если компания чрезмерно затягивает этот пояс или возникает более одного из вышеперечисленных сценариев.

Следите за тем, чтобы эти статьи были в выпуске новостей или годовом проспекте эмиссии.

10 предупреждающих знаков, что вашему бизнесу грозит банкротство — несостоятельность / банкротство / реструктуризация

Канада: 10 предупреждающих знаков, что вашему бизнесу грозит банкротство

29 апреля 2020

Crowe MacKay LLP

Чтобы распечатать эту статью, все, что вам нужно, — это зарегистрироваться или войти в систему на Mondaq.com.

Для бизнеса не редкость финансовый трудности. Если вы можете определить проблемы на ранней стадии, вы можете иметь голову приступить к их исправлению:

1. Какие бы товары или услуги вы ни предлагали, есть неизбежные элементы маркетинга и роста, которые следует учитывать. Вам также понадобится хороший учет и бюджетирование. Когда доход не превосходит — или даже меньше — расходов, сейчас хорошее время, чтобы обсудите свои долговые решения.
2. Снижение выручки может быть вызвано фактической потерей клиенты или клиенты. Сокращают ли они свои заказы или ограничили вашу конкуренцию, это признак значительного беда.
3. Сотрудники, решающие личные проблемы жизни, особенно тех, кто отвечает за наблюдение за другими, могут также указывают на проблемы. Это может просочиться в виде пренебрегали финансами, потому что лицо, отвечающее за них, несосредоточенный.
4. Альтернативные кадровые проблемы, такие как увольнения и увольнения, существенно повлияет и на деятельность вашей компании. Это часто ясно, когда сотрудники недовольны, но прилагают усилия повернуть это вспять, а не расслабляться, может помочь вам избежать несостоятельность.
5. Отсутствие надлежащей страховки для вашей компании может стать серьезным неудача, если сотрудник или клиент подает в суд. Чтобы защитить жалобы и утверждения, сохраняя при этом вашу репутацию под контролем, вам также понадобится помощь юриста, который, вероятно, взимает высокие сборы.
6. Кредиторы могут пожелать подать в суд, если вы не вести с ними свой бизнес, что может привести к серьезным проблемы с поддержанием вашей работы. Канадское налоговое агентство может даже захватить ваши бизнес-аккаунты, лишив вас возможности продолжить работу.
7. Регулярно пропускаемые платежи кредиторам, вероятно, указывают на то, что вы или другое лицо, ответственное за финансы, плохо организовано и / или деньги недоступны.Высокие процентные ставки на наказать вас за пропущенные платежи также будет стоить дороже в долгосрочной перспективе.
8. Существенное падение дебиторской задолженности обычно символизирует проблемы для бизнеса. Может ли это падение вызвано потерей клиенты? Значительное увеличение дебиторской задолженности также может быть признак проблем в бизнесе. Может ли это увеличение быть вызвано тем, что клиенты не платят, или отсутствием контроля собирать? В идеале вам нужно относительно большое количество клиентов, если только ваш меньший круг лояльных клиентов не производит большие заказы.Однако очевидное отсутствие того и другого может означать беда.
9. Аналогично, если вы заметите более медленную скорость, с которой вы разгрузка инвентаря, вероятно, вы не так много продаж, как вы ожидали. Или, возможно, так же плохо, если вы не можете пополнять запасы с высокой скоростью, вы можете потерять бизнес, потому что вы не можете выполнить заказы, которые вы получаете.
10. Кредиты обычно неизбежны для бизнеса, но возникают проблемы получать их, потому что ваши цифры не отражают успех означает, что вы, вероятно, сильно полагаетесь на менее уважаемых кредиторов, что не дает вам хорошего положения.

Как только вы определили, что ваш бизнес испытывает трудности, это важно избежать дальнейших расходов. В то время как профессиональная помощь понесет некоторые затраты, возможно, это необходимо, чтобы помочь вам найти долговые решения.

Связаться с лицензированными управляющими по делам о несостоятельности Crowe MacKay сегодня, чтобы начать восстановление финансового фундамент.

Данная статья предназначена для ознакомления с общими сведениями. руководство по предмету.Следует обратиться за консультацией к специалисту. о ваших конкретных обстоятельствах.

ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ О несостоятельности / банкротстве / реструктуризации из Канады

Приоритет кредиторов при банкротстве

Гелен Даббс

В соответствии с разделом 70 Закона о банкротстве и несостоятельности (BIA), когда должник признает себя банкротом или признан судом банкротом, и при соблюдении прав обеспеченных кредиторов…

5 распространенных заблуждений о процессе банкротства в главе 11

Прошло много лет с тех пор, как предприятия подавали заявки на защиту от банкротства согласно Главе 11 такими же темпами, как и сегодня. Согласно данным Epiq Systems, количество поданных коммерческих заявок по главе 11 в мае выросло на 48% по сравнению с прошлым годом, в общей сложности было подано 724 новых петиции. Рост числа заявок не вызывает удивления, поскольку пандемия COVID-19 сильно ударила по многим секторам экономики, особенно в розничной торговле и гостиничном бизнесе.

Банкротство по главе 11 было семейным термином десять лет назад, когда предприятия искали убежище от последствий финансового кризиса. Но он возвращается в наше коллективное сознание. Несмотря на то, что заголовки часто появляются в заголовках, существуют распространенные заблуждения относительно того, что означает Глава 11 и что влечет за собой этот процесс. В результате некоторые воспринимают главу 11 как решение для проблемных компаний, хотя это не так. Другие избегали главы 11 любой ценой, часто в ущерб себе, из-за боязни быть помеченными «алой буквой».«Истина находится где-то посередине.

Вот пять наиболее распространенных заблуждений о банкротстве по главе 11:

Банкротство означает выход из бизнеса. Тот факт, что бизнес подает заявление о банкротстве, не означает, что он обанкротится. В то время как заявление о банкротстве предприятия в соответствии с главой 7 включает ликвидацию, глава 11 позволяет предприятию реструктурировать свои долги и продолжать работу. Бизнес, проходящий через главу 11, часто сокращается в рамках этого процесса, но цель — реорганизация, а не ликвидация.Некоторые компании не выживают в процессе главы 11, но многие другие, включая такие известные имена, как Marvel Entertainment и General Motors, успешно появляются и процветают.

По сути, результатом большинства дел по главе 11 является просто переход прав собственности в вновь реорганизованном предприятии от держателей акций к кредиторам и держателям облигаций, поскольку кредиторы и держатели облигаций имеют право на более высокий приоритет по активам, чем акционеры.

Магазины продолжают работать, конвейер продолжает движение, а самолеты продолжают летать.Другими словами, активы остаются продуктивными — только при другой структуре собственности и долга.

Глава 11 r требует o ne- s ize- f its- a ll Компания, находящаяся в затруднительном финансовом положении, может обратиться за защитой в соответствии с главой 11, чтобы прекратить судебные разбирательства и усилия по взысканию задолженности, провести переговоры с кредиторами, а также предложить и подтвердить план реорганизации, который позволит компании выйти из банкротства с чистого листа.Хотя это может быть традиционное использование процесса, главу 11 можно также использовать в качестве стратегического инструмента для достижения различных результатов, включая продажу всех или практически всех активов компании. Действительно, многие компании, входящие в Главу 11, не собираются реорганизовываться для обеспечения непрерывности деятельности. Основная цель многих дел состоит в том, чтобы быстро провести продажу (так называемую «продажу 363»), в которой покупатель приобретает активы должника. Поступления используются для оплаты требований кредиторов.

Сама угроза банкротства может использоваться как стратегический инструмент, позволяющий реорганизовать компанию вне суда.

Сама угроза банкротства может использоваться как стратегический инструмент, позволяющий реорганизовать компанию вне суда. Например, компания может угрожать банкротством, чтобы договориться о более выгодных условиях аренды недвижимого имущества, которые в противном случае могут быть отклонены в ходе процедуры банкротства.

Глава 11 длинная , d rawn- o ut p rocess . Были компании, которые годами томились в главе 11, но дело о банкротстве не должно тянуться бесконечно.Фактически, дела главы 11 могут быть завершены всего за 24 часа. В 2019 году Sungard Availability Services вышла из банкротства всего через 19 часов после подачи иска.

Молниеносное банкротство известно как заранее подготовленное дело или «заранее упакованное дело». Он включает в себя переговоры с кредиторами и голосование по плану главы 11 еще до того, как будет возбуждено дело о банкротстве. Предварительно согласованные дела — это дела, в которых план по главе 11 разрабатывается до подачи в главные кредиторы компании, а заявление о банкротстве основывается на этом плане.По данным Американского института банкротства, на заранее подготовленные и согласованные дела, которые занимают значительно меньше времени, чем традиционное дело «свободного падения», приходится большая часть всех крупных заявок, поданных в соответствии с главой 11.

A b ankrupt c компания h as p lenty of ‘t money b ecause it на p ay его c reditors . Большинство должников по главе 11 объявляются банкротами с долгами до подачи ходатайства на миллионы долларов, то есть долгами, которые они накопили до подачи заявления путем удержания платежей кредиторам, домовладельцам и другим кредиторам. Соответственно, можно предположить, что наличие достаточного количества наличных денег для ведения бизнеса при банкротстве не будет проблемой. Однако, помимо потребности в наличных деньгах для ведения бизнеса, обанкротившийся должник должен оплачивать расходы, связанные с банкротством, включая гонорары юристам и другим профессионалам.Такие затраты могут составлять десятки, а иногда и сотни миллионов долларов в больших случаях.

В результате большинство должников не могут полагаться только на денежный поток, чтобы пройти через Главу 11, даже если компания агрессивно сокращает операционные расходы во время этого процесса. Практически во всех случаях любого размера должники должны искать финансирование от владения должником (DIP), чтобы помочь им перейти на другую сторону.

Клиенты и v одобряют f lee . Возбуждение дела по главе 11 предполагает подачу петиции и уплату регистрационного сбора. Большинство клиентов обанкротившейся компании, скорее всего, никогда не узнают об этом в главе 11, если они не бегло пролистают страницы The Wall Street Journal . Люди по-прежнему покупают обувь в Neiman Marcus и арендуют автомобили у Hertz. Во всех смыслах это обычное дело, пока процесс реорганизации разворачивается в суде по делам о банкротстве.

Большинство продавцов и поставщиков, с другой стороны, узнают, когда клиент подает заявление о банкротстве.Кредиторы обанкротившейся компании получат различные уведомления на протяжении всего дела. Однако, если должник не решит прекратить отношения, большинство продавцов и поставщиков предпочитают оставаться в стороне — даже если у них есть задолженность до подачи ходатайства.

В некоторых случаях, например, когда существует существующий контракт, обязывающий их выполнять обязательства, у продавцов и поставщиков нет другого выбора, кроме как продолжить отношения. В других случаях они выбирают это, потому что они имеют право на получение оплаты за товары и услуги, которые они предоставляют в качестве «административных расходов» в связи с банкротством — высокий приоритет в схеме приоритета требований, установленной Кодексом о банкротстве.Пока должник имеет достаточный денежный поток и DIP-финансирование для работы, риск не получить платеж, пока должник находится в Главе 11, как правило, невысок.

Волна банкротств по главе 11 только нарастает. В ближайшие месяцы мы обязательно увидим еще много дел. Соответственно, важно как проблемная компания, так и ее заказчик или поставщик понимать этот процесс. Неспособность сделать это может привести к неправильным решениям и упущенным возможностям.

Дэвид Г.Драгич, основатель юридической фирмы The Dragich Law Firm, представляет интересы бизнеса во всех аспектах комплексной корпоративной реорганизации, банкротства, несостоятельности, а также приобретения и отчуждения проблемных активов.

363 продажа, процесс банкротства, глава 11, вкладчик, финансирование DIP, заранее подготовленное банкротство

Что происходит, когда корпорация или LLC подает дело о банкротстве в соответствии с Главой 7?

В случае корпорации или ООО (общества с ограниченной ответственностью) подача дела о банкротстве в соответствии с Главой 7 означает, что бизнесу не будет разрешено продолжать свою деятельность.Суд назначит управляющего банкротством, который буквально закроет бизнес.

Однако в большинстве случаев предприятие уже закрыто или владельцы рассматривают возможность закрытия. Каковы же тогда преимущества подачи заявки на получение помощи в соответствии с Главой 7? Хотя существуют альтернативы банкротства (роспуск корпорации), многие владельцы бизнеса просто подадут петицию в соответствии с главой 7, если они определят, что их бизнес больше не является жизнеспособным и у него слишком большой долг.

Однако странная часть корпоративной регистрации по Главе 7 заключается в том, что корпорация или ООО не получат погашение долгов по завершении дела.«Разгрузка» — это официальное постановление суда по делам о банкротстве, которое аннулирует соответствующие долги. Это тип приказа, который получит человек, если он или она успешно завершит регистрацию дела о банкротстве по главам 7 или 13.

В чем тогда преимущество корпоративного банкротства согласно главе 7? Проще говоря, тот факт, что все кредиторы уведомлены, означает, что они уведомлены о том, что бизнес закрылся, и что они должны прекратить все операции по взысканию долгов.Фактически, подача документов по Главе 7 заставит кредиторов вместо этого иметь дело с Доверительным управляющим и поверенным по банкротству корпорации.

Если есть какие-либо доступные активы корпорации, то судебный попечитель продаст эти активы и распределит выручку между кредиторами. Доверительный управляющий также гарантирует, что все налоговые декларации были поданы корпорацией.

Однако одна из самых больших проблем с заявлением о банкротстве заключается в том, гарантировал ли собственник компании какие-либо долги корпорации лично.Это будет предметом отдельной публикации в блоге.

Кому можно судить по долгам корпорации?

Отделение собственников от бизнеса

Даже когда бизнес зарегистрирован, отдельные акционеры считают себя «владельцами» бизнеса.

На самом деле они являются владельцами акций корпорации, которая владеет бизнесом.

Они, вероятно, также являются его должностными лицами и директорами.

Когда необходимо рассмотреть вопрос о банкротстве, важно знать, по каким долгам корпорации, если таковые имеются, акционеры могут нести личную ответственность.

Простое владение акциями корпорации не влечет за собой ответственность физических лиц по долгам корпорации. Однако акционеры могут нести ответственность по долгам корпорации либо по соглашению, либо в силу закона.

Ответственность по соглашению

Чаще всего акционер принимает на себя ответственность по долгам корпорации путем предоставления гарантии по долгу.

Эта гарантия представляет собой договорное соглашение, в соответствии с которым гарант несет личную ответственность перед кредитором корпорации по этому долгу.

Иногда такая ответственность может возникнуть из-за ошибки акционера, который подписывает договор или договор аренды от своего имени, а не в качестве должностного лица или служащего корпорации.

Согласно законодательству штата, подпись «Джон Акционер» может повлечь за собой личную ответственность Джона. Правильный способ оформить документ для корпорации — подписать «Джон Акционер, президент Smallcorp, Inc.”

Заявление корпорации о банкротстве не освобождает от ответственности поручителя или другого юридического или физического лица, которое несет ответственность по долгам обанкротившейся корпорации. Корпоративное банкротство также не останавливает действия против других, кто несет ответственность.

Ответственность в силу закона

Торговые кредиторы

Кредиторы могут иногда «пробить корпоративную завесу», чтобы наложить ответственность на акционеров, если акционеры пренебрегли корпоративными формальностями, такими как корпоративные собрания и требуемая документация, или, что более часто, когда они игнорировали юридическую обособленность корпорации и относились к корпорация как продолжение самих себя.

Это может произойти, если акционеры смешивают свои деньги с деньгами корпорации или идентифицируют себя как владельца бизнеса, предполагая, что бизнес является частной собственностью.

Государственные учреждения

Другой способ привлечения физических лиц к ответственности по долгам корпорации — это когда закон штата или федеральный закон возлагает на акционеров ответственность за уплату налогов корпорации, налогов с продаж или требований компенсации незастрахованным работникам.

Подробнее о налоговых претензиях трастового фонда при банкротстве физических лиц.

Проанализируйте, какие долги являются личными, а какие — корпоративными.

Планирование с разделением ответственности

Когда небольшая корпорация терпит крах, акционерам необходимо изучить долги корпорации и ее историю, чтобы определить, несут ли они какую-либо ответственность по долгам корпорации.

Может быть уместно увидеть, что корпорация сначала платит те долги, по которым физические лица могут нести ответственность раньше, чем другие корпоративные долги.

Получите компетентную юридическую консультацию, чтобы разобраться в применении закона о преференциальном банкротстве.

Мысли о поиске адвоката.

Изображение: © elenathewise

5 признаков банкротства компании

Банкротство — серьезный риск, который иногда может ослепить инвесторов. Например, инвесторов, которые надеялись купить проблемные запасы угля по дешевке еще в 2012 году, ожидало резкое пробуждение, когда несколько компаний обанкротились без предупреждения. Проблема в том, что перед заявлением о банкротстве редко бывает четкий предупреждающий сигнал, и многие компании на самом деле пытаются заверить своих акционеров в том, что решение суда надвигается вплоть до самого печального конца.

Вооруженные этим пониманием, наши глупые участники предлагают пять признаков того, что акционеры должны быть начеку при инвестировании в компании со слабым балансом или в отрасли с плохими перспективами в ближайшем будущем.

Источник изображения: Getty Images.

Тайлер Кроу: Это больше проблема для компаний, занимающихся сырьевыми товарами и других циклических предприятий, но одна вещь, которая может сигнализировать о приближении тяжелого этапа, — это когда компании приходится пересматривать свои долговые обязательства.Помимо типичных вещей, таких как процентные платежи и сроки погашения, некоторые виды долгов имеют определенные условия. Обычно для этого требуется, чтобы компания поддерживала определенные показатели, например, оставаясь ниже установленного отношения общей непогашенной задолженности к EBITDA.

В мире сырьевых товаров уровень прибыльности может очень быстро испариться и подвергнуть компании риску нарушения ковенантов своего долга. Когда это происходит, существует множество возможных результатов, таких как жесткие ограничения на то, сколько денег можно использовать для капитальных расходов, или, что еще хуже, принудительная продажа активов или другие события ликвидации.Подобные вещи могут помочь банкирам вернуть свои деньги, но они также могут нанести серьезный удар по долгосрочной жизнеспособности компании.

В последнее время в нефтяном мире банкиры и кредиторы довольно снисходительно относятся к пересмотру условий долга, нарушающего его ковенанты. Однако это не означает, что это прием, на который могут рассчитывать все компании, нарушающие долговые обязательства. Возможно, это не верный сигнал о том, что компания находится в предсмертной агонии, но этого достаточно для предупреждения о том, что инвестору действительно следует внимательно присмотреться к компании.

Стив Симингтон: Не всегда ясно, когда компании собираются объявить о банкротстве, но одними из самых верных признаков надвигающихся проблем являются болезненно невыгодные условия со стороны кредиторов.

Возьмем, к примеру, RadioShack , который объявил о банкротстве чуть более года назад после 94 лет работы. Письмо было на стене; Я даже написал восемь месяцев назад, что RadioShack может обанкротиться в 2015 году, отчасти потому, что по предварительным условиям получения 835 миллионов долларов столь необходимого финансирования в конце 2013 года, он мог закрывать не более 200 магазинов в год.К сожалению, руководство RadioShack впоследствии заявило, что ему необходимо закрыть до 1100 «менее эффективных» магазинов, чтобы остановить растущие убытки компании — на достижение этой цифры потребуется более пяти лет в соответствии с условиями прежнего долга. Что еще хуже, когда RadioShack обратился к своим кредиторам за разрешением реализовать более агрессивный план закрытия магазина, переговоры не увенчались успехом, заявила RadioShack, потому что «условия, на которых кредиторы в настоящее время готовы предоставить это согласие, [были] неприемлемы для Компании. .«

Наконец, хотя акции RadioShack ненадолго взлетели за месяц до его банкротства из-за новостей о незапрошенном предложении кредита в размере 500 миллионов долларов от Salus Capital, которое, как указала сама RadioShack, было одним из ключевых кредиторов, блокирующих его запросы об ускорении закрытия магазинов, это деньги на самом деле были ссудой, предоставленной должником, которая обычно используется для финансирования операций при банкротстве и предназначена для увеличения влияния кредитора, если компания инициирует регистрацию в соответствии с главой 11. В конце концов, хотя инвесторы, которые раньше делали ставку на успешный оборот, уже многое потеряли, те, кто прислушались к красным флажкам, которые возникли в первую очередь из-за неблагоприятных условий кредитования RadioShack, были спасены от еще более серьезных финансовых потерь.

Шон Уильямс : Не существует определенного признака, на который инвесторы могут смотреть, чтобы определить, собирается ли компания обанкротиться, но один из наиболее вероятных признаков того, что компания находится в беде, — это ее долг. В частности, серьезным предупреждением может быть обсуждение реструктуризации долга или возможной пропущенной выплаты процентов.

Долг сам по себе не обязательно плох для бизнеса, если он используется правильно. Долги можно использовать для расширения, найма, разработки новых продуктов и услуг и даже для приобретений.Однако, если долг становится чрезмерным по сравнению с денежным потоком и наличными деньгами, может возникнуть проблема. Некоторые предприятия действительно использовали текущую среду низких процентных ставок для реструктуризации своего долга, несмотря на финансовую устойчивость. Однако чаще всего публично торгуемая компания, которая находится под сильным давлением продавцов со стороны Уолл-стрит и обсуждает возможную реструктуризацию долга, делает это, потому что в будущем она может оказаться не в состоянии покрыть свои проценты и основные обязательства.

В качестве хорошего примера возьмем солнечную компанию SunEdison (OTC: SUNEQ).В январе оценка его акций резко упала после того, как было объявлено о комплексной реструктуризации долга, которая также включала разводняющее размещение обыкновенных акций для улучшения его позиции ликвидности на 555 миллионов долларов. Кроме того, SunEdison находится в процессе приобретения установщика солнечных панелей для жилых домов Vivint Solar (NYSE: VSLR) за наличные и складские запасы. Эта сделка не совсем говорит о сильных сторонах основного бизнеса SunEdison.

Хотя разговоров о банкротстве в данный момент нет, нестабильная долговая ситуация и текущие убытки SunEdison могут сделать эту компанию проблемой банкротства, если ситуация не изменится в ближайшее время.

Андрес Карденал: Компании с постоянно снижающимися продажами могут быть особенно рискованными инвестициями, особенно когда снижение доходов сочетается с постоянными убытками и высоким уровнем долга. К сожалению для инвесторов Sears (NASDAQ: SHLDQ), компания вполне соответствует этому описанию.

Sears сообщила о плохих результатах за квартал, закончившийся 30 января. Общая выручка снизилась на 9,9% в годовом исчислении с 8,1 млрд долларов до 7,3 млрд долларов.Продажи в сопоставимых магазинах упали на 7,1% в течение квартала из-за снижения на 7,2% в Kmart и на 6,9% в Sears Domestic. Тенденция сохраняется уже довольно давно: продажи в одних и тех же магазинах сокращались каждый год с 2005 года, и в течение последних пяти лет подряд компания приносила чистые убытки.

Sears недавно привлекла новую кредитную линию в размере 750 миллионов долларов, по цене LIBOR плюс 750 базисных пунктов и проданной со скидкой 3%. Sears получит 720 миллионов долларов чистой выручки от этой кредитной линии, и компания планирует использовать эти деньги для сокращения займов в рамках возобновляемой кредитной линии, основанной на активах.Кредит даст Sears некоторую передышку, но компания платит высокие проценты по этому долгу, что окажет дополнительное давление на прибыль в среднесрочной перспективе.

Если Sears не сможет вернуть покупателей в магазины и обратить вспять тенденцию к снижению продаж, все указывает на то, что риск банкротства будет продолжать расти в среднесрочной перспективе.

Джордж Бадвелл: Вторя моим глупым коллегам, я не думаю, что есть однозначный признак того, что компания вот-вот обанкротится, но внезапная, неожиданная смена руководства, безусловно, может быть серьезным предупреждением о том, что корабль тонет. .В 2014 году, например, в ныне несуществующей компании по иммунотерапии рака Dendreon Corp. генеральный директор Джон Джонсон ушел в отставку, казалось бы, неожиданно, сославшись на «личные причины» своего ухода. Что еще хуже, внезапная отставка Джонсона совпала с надвигающейся выплатой долга, которую производитель лекарств, казалось, не мог выплатить в то время.

Как гласит история, Dendreon действительно сбросился всего через несколько коротких месяцев после того, как Джонсон подал в отставку, что открыло путь для компании по лечению рака простаты Provenge, которая была приобретена Valeant Pharmaceuticals (NYSE: BHC) на аукционе банкротства 2015 г.

Печальная часть истории, однако, заключается в том, что многие верные акционеры надеялись, что уход Джонсона изменит судьбу борющегося производителя лекарств, что приведет к катастрофическим потерям для тех, кто не осознал серьезность проблем с денежными потоками Dendreon. Фактически, некоторые акционеры пытались заблокировать продажу Dendreon компании Valeant, учитывая, что чистая цена продажи даже не покрывала бы непогашенные долги компании, в результате чего, так сказать, держали в руках акционеров.