Инвестиционные инструменты с фиксированной доходностью

Среди инвестиционных инструментов  особое место занимают инструменты с фиксированной доходностью. Такие инструменты приносят инвестору обычно небольшой, но постоянный и гарантированный доход. Участие инвестора в процессе инвестирования при этом – минимальное.

Инструменты с фиксированной доходностью связаны с долгом. Инвестор, выступающий в этих отношениях кредитором, дает деньги в долг банку, предприятию или государству, которые такой ситуации считаются заемщиком. Заемщик обязуется платить кредитору оговоренную сумму за пользование его деньгами и вернуть все деньги в срок или по требованию последнего. При этом заемщик использует средства кредитора по своему усмотрению и для своего обогащения.

Инструменты с фиксированной доходностью считаются низкорисковыми инструментами, так как риск потери инвестором средств минимален. Однако, как показывает история, такой риск существует, особенно в постсоветский странах. Например, в России подобные инвестиции люди теряли в 1917 (революция),  1961 (Денежная реформа), 1991 (Павловская реформа) и 1998 (отказ государства платить по своим казначейским обязательствам) годах. Отсюда и такая разница между доходностью таких же инструментов у нас и на западе. Ведь западным инвесторам намного выгоднее было бы кредитовать российских заемщиков, чем своих. Но здесь совсем другие риски.

Все инструменты с фиксированной доходностью относятся к денежному рынку, и их доходность, в пределах страны, приблизительно одинакова (5-10% годовых в России и 2-4% на западе). К инструментам с фиксированной доходностью относятся:

• банковские депозиты – это самый доступный, поэтому, самый распространенный инструмент инвестирования. Найти банк не проблема. Инвестор дает банку пользоваться своими деньгами, за что банк платит инвестору оговоренные проценты. Доходность банковских депозитов не велика, но и риск потери инвестированных средств минимален. К тому же часто вклады страхуются или гарантируются государством. Кроме этого, есть и другие преимущества банковских депозитов. В развитых странах прибыльность банковских вкладов находится в диапазоне 2-4%, в России и странах СНГ – 4-8% для вкладов в долларах и несколько больше для вкладов в национальных валютах.
• облигации – это обязательство заемщика вернуть инвестору указанную сумму и периодически выплачивать дивиденды по ней. Существуют государственные и корпоративные облигации. Доходность облигаций чуть выше банковских депозитов в силу чуть большего риска и меньшей доступности этого инвестиционного инструмента. В высокоразвитых странах держатели облигаций могут получать до 6% годовых. В отличии от банковских депозитов облигации могут перепродаваться и их цена может изменяться в зависимости от рыночных условий. Благодаря этому, облигации могут использоваться для спекуляций. Изменение цены соответственно влечет за собой изменение доходности.
• долговые обязательства и векселя – это документы удостоверяющие отношения между кредитором и заемщиком. Такие документы обычно выдаются заемщиком кредитору при получении денежных средств в долг. Долговые обязательства могут быть написаны в свободной форме, в виде расписки, с указанием суммы долга и срока его погашения. А вот форма векселей строго определена и сформулирована законом. Доходность таких инструментов обычно выше доходности банковских депозитов и облигаций, но и риск заметно выше, так как заемщиками являются небольшие фирмы и физические люди.

Инструменты с фиксированной доходностью приносят некую стабильность и уверенность инвестору. Он точно знает какой прирост получит на свои вклады. Людей, живущих на такие доходы, называют не инвесторами, а  рантье, поскольку они средства не инвестируют, а дают их в распоряжение другим. Зато с такой деятельностью почти невозможно, получить убыток, за исключением редких случаев.

Инструменты с фиксированной доходностью, я считаю, должны присутствовать в инвестиционном портфеле каждого инвестора. Они лучше всего диверсифицируют другие инвестиции. Финансисты считают, что доля инструментов с фиксированной доходностью в портфеле инвестора должна соответствовать возрасту инвестора. Если Вам 30 тет,- инвестируйте 30% капитала в такие инвестиции, остальными рискуйте. если Вам 70,- рисковать уже некогда,- 70% капитала держите в этих низкорисковых активах с постоянным доходом.

Инструменты с фиксированным доходом — Энциклопедия по экономике

Срок платежа по инструменту с фиксированным доходом — это время, в течение которого необходимо выплатить всю занятую сумму. Процентная ставка по краткосрочным инструментам может быть выше, ниже или равной ставке процента по долгосрочным.  [c.26]

Риск неплатежа представляет собой вероятность того, что какая-либо часть процентов или основной суммы долга по инструменту с фиксированным доходом не будет выплачена заемщиком. Чем выше степень этого риска, тем выше процентная ставка, которую должен обещать заемщик своим инвесторам для того, чтобы они согласились приобрести его ценные бумаги.  [c.26]

Инструмент с фиксированным доходом считается безрисковым, надежным только применительно к  [c.26]

Чем выше риск неплатежа по инструментам с фиксированным доходом, тем выше процентная ставка по ним, даже если все остальные характеристики остаются неизменными. В табл. 2.1 перечислены разные процентные ставки по облигациям с долларовым номиналом, выпущенные заемщиками, характеризующимися разными степенями риска возможных неплатежей по своим займам. Долгосрочные облигации Казначейства США имеют самый низкий показатель такого риска, далее идут корпоративные облигации высокого качества, за ними — корпоративные облигации среднего качества.  [c.27]

Обратите внимание, что инструмент с фиксированным доходом, который в номинальном  [c.34]

Оценка инструментов с фиксированными доходами на основании расчета приведенной стоимости  [c.139]

ОЦЕНКА ИНСТРУМЕНТОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ НА ОСНОВАНИИ РАСЧЕТА ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ  [c.139]

Изменение рыночных процентных ставок приводит к изменению в противоположном направлении рыночных цен всех существующих финансовых инструментов с фиксированными доходами.  [c.149]

Инструменты с фиксированным доходом,  [c.339]

Покупка облигаций является оптимальным выбором для инвестора, основная цель которого — стабильный текущий доход и высокая надежность вложений (облигации относятся к финансовым инструментам с фиксированным доходом). Так, консервативные инвесторы покупают облигации с намерением получать постоянный доход вплоть до даты погашения и затем вернуть основную сумму займа. Однако они не застрахованы от инфляционного риска и обесценения фиксированной суммы процентного дохода. Более агрессивные инвесторы используют облигации для осуществления торговых сделок, преследуя цель получить максимально возможный доход через продажу облигаций по цене, превышающей цену их покупки. Ценность облигации, выпущенной тогда, когда уровень рыночных ставок был высок, увеличивается в период снижения процентных ставок, так как растет число инвесторов, желающих приобрести финансовый инструмент, доходность которого выше текущей ставки. Поэтому в такой ситуации продажа облигации по повышенной цене (с премией) принесет ее держателю большую прибыль, чем если бы он решил дожидаться срока ее погашения. Верно и обратное если рыночные ставки повышаются, продажа облигаций по сниженной цене (с дисконтом) будет означать для их держателя потери.  [c.33]

На рынке облигаций больше возможностей сконструировать такой базовый индекс, чем на рынках акций. (Может быть, это и является главной отличительной чертой облигаций как класса активов.) Менеджерам и спонсорам фондов следует к своей выгоде использовать естественные преимущества рынка инструментов с фиксированным доходом.  [c.469]

Договор на выпуск привилегированных акций в принципе неудовлетворителен, так как он не дает инвестору ни законного права на проценты и погашение основной суммы, которое дают обычные облигации, ни права на участие в остатке прибыли, как обыкновенные акции. Тем не менее привилегированные акции могут быть привлекательным и надежным инструментом с фиксированным доходом, если их природные слабости будут компенсированы силой компании-эмитента. В сущности, надежность привилегированных акций обеспечивают те же элементы защиты, что и в случае высококачественных облигаций. Но в  [c.502]

Доходность при погашении (YTM) Это эффективная годовая доходность финансового инструмента с фиксированным доходом, например депозитного сертификата, если его держат до наступления срока погашения.  [c.157]

Для инструментов с фиксированным доходом, например облигаций, оценка не представляет затруднений, поскольку размер будущих поступлений достаточно точно определен.  [c.169]

В целом для инструментов с фиксированным доходом, например для облигаций, суммарная PV рассчитывается по следующей формуле.  [c.170]

Конвертируемая ценная бумага, базовые обыкновенные акции которой котируются в среднем диапазоне, в результате чего конвертируемая бумага торгуется и как инструмент с фиксированным доходом, и как инструмент, эквивалентный обыкновенным акциям.  [c.223]

Конвертируемые ценные бумаги как образцы высокодоходных инструментов с фиксированными доходами  [c.522]

Приведенный ниже список представляет собой лишь небольшую выборку из доступных серьезному инвестору компьютерных программ по инструментам с фиксированным доходом.  [c.530]

Наибольший объем инструментов с фиксированными доходами представлен ценными бумагами Казначейства США  [c.100]

II. Конвертируемые ценные бумаги также относятся к гибридным, поскольку представляют собой инструменты с фиксированными доходами, которые могут быть обменены на обыкновенные акции.  [c.115]

Процентные ставки представляют собой обещанные ставки доходности по инструментам с фиксированным доходом, которые по своей сути являются договорными обязательствами эмитента перед их владельцами. Однако не всем активам присуща какая-либо определенная ставка доходности. Например, если вы инвестируете капитал в недвижимость, акции или произведения искусства, вам не гарантируются конкретные выплаты в будущем. Теперь давайте рассмотрим, как измеряются ставки доходности по рискованным активам такого рода.  [c.200]

Инструмент с фиксированным доходом, который в номинальном выражении является надежным, в реальном выражении несет определенную степень риска. Например, представим, что банк предлагает вкладчикам безрисковую годовую процентную ставку в размере 8%. Поскольку на текущий момент будущий уровень инфляции заранее неизвестен, в реальном выражении помещение денег на данный банковский счет будет рискованным,  [c.239]

В случае с облигациями и другими инвестициями с фиксированным доходом вы не захотите покупать их все сразу и не захотите, чтобы они погашались в одно и тоже время. Причиной является изменчивость ставки процента. Если вы купили все сразу вы можете запереться на годы в высокой ставке- или в низкой. С этого момента вы не можете предсказать как пойдут ставки, их полезность инвестирования в инструментах с фиксированным доходом за весь период времени, так ставки процента выходят за рамки средних показателей. Похожая ситуация когда вы хотите диверсификацию в погашении. Таким образом у вас всегда есть некоторые инвестиции к погашению и вы допускаете получить наличные если вы нуждаетесь в этом. Более того как вы не хотели рисковать осуществляя ваши первоначальные инвестиции когда ставка процента находится на низком уровне, так вам нет необходимости реинвестировать все ваши средства по низкой ставке.  [c.87]

Научно обоснованное управление финансовыми рисками невозможно без соответствующей методики измерения этих рисков. Существующие методы измерения финансовых рисков в основном опираются на современную теорию финансовых инструментов с фиксированными доходами, теорию вероятностей, математическую статистику и теорию случайных процессов. Именно эти вопросы составляют основное содержание первой главы настоящей книги.  [c.1]

В настоящее время инвестиции населения в ценные бумаги выступают в роли «рискованной части портфеля», тогда как наличные доллары составляют его основную часть. Радикальное снижение реальной доходности доступных населению финансовых инструментов с фиксированным доходом может надолго законсервировать и даже ухудшить ситуацию. Развитию рынка ценных бумаг будет способствовать принятие соответствующих мер институтами государственной власти, Центральным банком, ФКЦБ, Министерством  [c.120]

Кривая доходности отображает соотношение между размерами процентных ставок (доходностью) по инструментам с фиксированным доходом, выпущенным в обращение Казначейством США, и сроками их погашения. На рис. 2.2 мы видим, что доходность в годовом исчислении по годичным казначейским обязательствам составляла 5,25% в год, а по мере увеличения срока платежа увеличивалась и для инструментов со сроком погашения 30 лет составила уже 6%. Хотя на рис. 2.2 этого не видно, форма иуровенъ кривой доходности сильно изменяются с течением времени. В прошлом краткосрочные процентные ставки были выше долгосрочных, поэтому кривая доходности шла не снизу вверх, а сверху вниз.  [c.27]

В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет процентных ставок неочевидным и отнюдь даже не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процентные ставки, учитывающие инфляцию (см. параграф 6), поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками государственных ценных бумаг (инструментов с фиксированным доходом), очень чувствительными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает государственные облигации, так как доход по ним выплачивается фиксированный, заранее установленный, а инфляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюте на FOREX e, из-за чего ее курс упадет.  [c.38]

Основное, что надо понимать при анализе взаимосвязи валютного рынка и рынков государственных ценных бумаг — это то, что государственные ценные бумаги являются финансовыми инструментами с фиксированным доходом, а отсюда следует, что их доходность обратно пропорциональна их рыночной цене. Государственные облигации выпускаются на некоторый заданный срок (он может составлять от 1 до 30 лет), по прошествии которого облигации выкупаются по их номинальной цене (номинал — цена, написанная на облигации). В течение срока обращения облигации по ней выплачивается процентный доход, в соответствии с установленной процентной ставкой. Доход, который получит владелец облигации, зависит от цены, по которой он ее купил. Если номинал облигации обозначить пот, процентные выплаты по облигации int, а цену ее приобретения р, то доход от облигации после ее погашения составит (1 + int) пот — р. Обычно используют характеристику облигации, называемую ДОХОДНОСТЬ (Yield), которая равна отношению дохода по облигации к цене ее приобретения  [c.44]

Рассмотрим пример на рис. 24.7(а). М-с Аппе — управляющая взаимным фондом, специализирующимся на инструментах с фиксированным доходом, — полагает, что в ближайшем будущем процентные ставки возрастут. Напротив, м-р Доун, который также управляет взаимным фондом, специализирующимся на бумагах с фиксированным доходом, считает, что процентные ставки вскоре снизятся. Поэтому м-с Алпе рассматривает вопрос продажи долгосрочных облигаций на 100 млн. и инвестирования полученных средств в инструменты денежного рынка. М-р Доун собирается продать инструменты денежного рынка на 100 млн. и использовать средства для приобретения долгосрочных облигаций12. Как и в случае свопа на акции, оба обращаются в банк, который помогает им осуществить эти операции без значительных трансакционных издержек13.  [c.863]

Fixed-In ome Instruments — инструменты с фиксированным доходом. Активы, по которым выплачивается фиксированная сумма в долларах, например облигации и привилегированные акции.  [c.220]

И. Л. 4. Доминирующую роль на рынке инструментов с фиксированными доходами играет его крупнейший сегмент — рынок корпоративных облигаций.  [c.105]

Конверсионная стоимость (привилегированной акции. — Прим. науч. ред.) по мере роста курса акции (обыкновенной акции данного эмитента. — Прим. науч. ред.) увеличивается. Падение курса обыкновенной акции вызывает снижение конверсионной стоимости, но ценность конвертируемого инструмента как ценной бумаги с фиксированными доходами (или его инвестиционная стоимость) выступает в качестве нижней границы его курса вне зависимости от глубины падения курса обыкновенной акции. Таким образом, конвертируемые ценные бумаги сулят значительный прирост капитала и хорошо защищены от падения курса благодаря своим характеристикам как инструмента с фиксированными доходами.  [c.112]

Риск кривой доходности – Финансовая энциклопедия

Что такое Риск кривой доходности?

Риск кривой доходности – это риск неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок, связанный с инвестированием в инструмент с фиксированной доходностью . Изменение рыночной доходности отразится на цене инструмента с фиксированной доходностью. Когда рыночные процентные ставки или доходность повышаются, цена облигации снижается, и наоборот.

Ключевые моменты

• Кривая доходности – это графическая иллюстрация взаимосвязи между процентными ставками и доходностью облигаций с различными сроками погашения. 
• Риск кривой доходности – это риск того, что изменение процентных ставок повлияет на ценные бумаги с фиксированным доходом. 
• Изменения кривой доходности основаны на премии за риск по облигациям и ожиданиях будущих процентных ставок.
• Процентные ставки и цены облигаций имеют обратную зависимость, при которой цены снижаются при увеличении процентных ставок, и наоборот.

Понимание риска кривой доходности

Инвесторы обращают пристальное внимание на кривую доходности, поскольку она показывает, куда направляются краткосрочные процентные ставки и экономический рост в будущем. Кривая доходности представляет собой графическую иллюстрацию взаимосвязи между процентными ставками и доходностью облигаций с различными сроками погашения, от 3-месячных казначейских векселей до 30-летних казначейских облигаций . График построен с осью Y, отображающей процентные ставки, и осью X, показывающей увеличение продолжительности времени. 

Поскольку краткосрочные облигации обычно имеют более низкую доходность, чем долгосрочные, кривая наклоняется вверх снизу слева направо. Это нормальная или положительная кривая доходности. Процентные ставки и цены облигаций имеют обратную зависимость, при которой цены снижаются при увеличении процентных ставок, и наоборот. Следовательно, при изменении процентных ставок кривая доходности будет сдвигаться, что представляет собой риск, известный как риск кривой доходности, для инвестора в облигации.

Риск кривой доходности связан либо со сглаживанием, либо со скручиванием кривой доходности, что является результатом изменения доходности сопоставимых облигаций с разными сроками погашения. Когда кривая доходности сдвигается, цена облигации, которая изначально была рассчитана на основе начальной кривой доходности, изменится в цене.

Особые соображения

Любой инвестор, владеющий процентными ценными бумагами, подвержен риску кривой доходности. Чтобы застраховаться от этого риска, инвесторы могут создавать портфели, рассчитывая на то, что при изменении процентных ставок их портфели отреагируют определенным образом. Поскольку изменения кривой доходности основаны на надбавках за риск по облигациям и ожиданиях будущих процентных ставок, инвестор, который может предсказать сдвиги в кривой доходности, сможет извлечь выгоду из соответствующих изменений цен на облигации.

Кроме того, краткосрочные инвесторы могут воспользоваться сдвигом кривой доходности, купив один из двух биржевых продуктов (ETP) – iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) и iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).

Типы риска кривой доходности 

Кривая доходности сглаживания

Когда процентные ставки сходятся, кривая доходности выравнивается. Уплощение кривой доходности определяются как сужение спреда доходности между долгосрочным и краткосрочной процентными ставками. Когда это произойдет, цена облигации изменится соответствующим образом. Если облигация представляет собой краткосрочную облигацию со сроком погашения через три года, а трехлетняя доходность уменьшается, цена этой облигации вырастет.

Давайте посмотрим на пример сглаживания. Скажем , доходность казначейских на 2 года в записке и 30-летние облигации , являются 1,1% и 3,6%, соответственно. Если доходность облигации падает до 0,9%, а доходность облигации снижается до 3,2%, доходность более долгосрочного актива падает намного сильнее, чем доходность краткосрочного казначейства. Это привело бы к сокращению спреда доходности от 250 базисных пунктов до 230 базисных пунктов.

Сглаживающаяся кривая доходности может указывать на экономическую слабость, поскольку сигнализирует о том, что инфляция и процентные ставки, как ожидается, какое-то время останутся низкими. Рынки ожидают незначительного экономического роста, а готовность банков предоставлять ссуды является слабой.

Кривая повышения доходности

Если кривая доходности становится крутой, это означает, что разница между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками увеличивается. Другими словами, доходность долгосрочных облигаций растет быстрее, чем доходность краткосрочных облигаций, или же доходность краткосрочных облигаций падает по мере роста доходности долгосрочных облигаций. Следовательно, цены на долгосрочные облигации будут снижаться по сравнению с краткосрочными облигациями.

Кривая крутизны обычно указывает на более сильную экономическую активность и рост инфляционных ожиданий, и , таким образом, более высокие процентные ставки. Когда кривая доходности крутая, банки могут занимать деньги под более низкие процентные ставки и предоставлять ссуды под более высокие процентные ставки. Пример крутизны кривой доходности можно увидеть на 2-летней облигации с доходностью 1,5% и 20-летней облигации с доходностью 3,5%. Если через месяц доходность казначейских облигаций увеличится до 1,55% и 3,65%, соответственно, спред увеличивается до 210 базисных пунктов с 200 базисных пунктов.

Перевернутая кривая доходности

В редких случаях доходность краткосрочных облигаций выше, чем доходность долгосрочных облигаций. Когда это происходит, кривая становится инвертированной. Перевернутая кривая доходности показывает , что инвесторы будут терпеть низкие цены в настоящее время , если они считают , что ставки будут падать еще ниже позже. Таким образом, инвесторы ожидают снижения темпов инфляции и процентных ставок в будущем.

#Р

Словарь Мультитран

Тематика	Английский	Русский
общ.	federal bonds with fixed and variable coupon income	облигации федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом (ABelonogov)
общ.	fixed income	долговой рынок (RU_ENG_LT)
ЦБ.	fixed income	ценные бумаги с фиксированным доходом ( MichaelBurov)
дип.	fixed dollar income	фиксированные доходы (в долларах)
эк.	fixed income	твёрдый доход
бизн.	fixed income	фиксированный доход
общ.	fixed income	постоянный доход
фин.	fixed income debt analyst	аналитик по долговым инструментам (Brücke)
бизн.	Fixed income arbitrage	арбитраж на инструментах с фиксированной доходностью (Стратегия основана на получении прибыли на ценовых аномалиях, которые возникают между инструментами с фиксированной доходностью и процентными ставками. Риск изменения процентных ставок хеджируется. География стратегии – мировой рынок. В качестве инструментов стратегии выступают корпоративные и государственные облигации. Rori)
бизн.	Fixed income arbitrage	арбитраж по облигациям (Rori)
ЕБРР.	fixed income back office	отдел сопровождения операций с ценными бумагами (oVoD)
эк.	fixed income bond	облигация с фиксированным доходом
бирж.	Fixed Income Clearing Corporation	Корпорация по клирингу ценных бумаг с фиксированным доходом (olga6913)
ЕБРР.	fixed income debt security	ценная бумага (oVoD)
ЕБРР.	fixed income debt security	долговое обязательство с фиксированным доходом
общ.	fixed income franchise	отдел по работе с инструментами с фиксированной доходностью (Lavrov)
бирж.	fixed income fund	фонд фиксированного дохода (dimock)
банк.	Fixed Income Head	руководитель отдела ценных бумаг с фиксированным доходом (MichaelBurov)
фин.	fixed income instrument	финансовый инструмент с фиксированной доходностью (Alexander Matytsin)
общ.	fixed income instruments	инструменты с фиксированным доходом (Lavrov)
ЕБРР.	fixed income investment	вложение в ценные бумаги (oVoD)
ЕБРР.	fixed income investment	долговые обязательства с фиксированным доходом (raf)
эк.	fixed income investment	инвестиции с фиксированным доходом
фин.	fixed income market	рынок долговых обязательств (Alexander Matytsin)
инвест.	fixed income market	рынок долговых инструментов (lawput)
бирж.	fixed income market	рынок ценных бумаг с фиксированным доходом (теоретически к ЦБ с фиксированным доходом относят облигации и привилегированные акции, однако чаще всего имеют в виду только облигации (долговые инструменты), напр. здесь. http://en.wikipedia.org/wiki/Bond_market ‘More)
фин.	fixed income market	рынок облигаций (Alexander Matytsin)
бирж.	fixed income market maker	маркет-мейкер по ценным бумагам с фиксированным доходом (‘More)
фин.	Fixed Income Money Markets And Derivatives Association of India	Индийская ассоциация участников денежного рынка и сделок с деривативами с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
бирж.	fixed income orders	заказы на торговлю инструментами с фиксированной доходностью (Ying)
фин.	fixed income platform	площадка по торговле финансовыми активами с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
фин.	fixed income platform	площадка по торговле инструментами с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
корп.упр.	fixed income portfolio	портфель ценных бумаг с фиксированной доходностью
бирж.	Fixed Income Sales	продажи инструментов с фиксированной доходностью (Nyufi)
эк.	fixed income securities	облигации с фиксированной процентной ставкой
банк.	fixed income security	облигация с фиксированной процентной ставкой, не конвертируемая в акции
банк.	fixed income security	облигация с фиксированной процентной ставкой
ЦБ.	fixed income securitу	ценная бумага с фиксированной доходностью (Alexander Matytsin)
банк.	fixed income strategist	стратег по активам с фиксированной доходностью (kinder)
фин.	Fixed Income Trader	трейдер по облигациям (Godzilla)
ЕБРР.	fixed income trading	торговля ценными бумагами с фиксированным доходом (oVoD)
ЕБРР.	fixed income trading	операции с долговыми обязательствами с фиксированным доходом (raf)
налог.	fixed, determinable, annual, or periodical income	фиксированный, устанавливаемый, годовой или периодический доход из источников, находящихся в США (источник — https://www.irs.gov/Russian/Налогообложение-для-иностранцев,-временно-проживающих-в-США dimock)
бирж.	fixed-income	с фиксированной доходностью (dimock)
бирж.	fixed-income	с постоянным доходом (dimock)
инвест.	fixed-income equivalent	эквивалент фиксированного дохода
ЕБРР.	fixed-income fund	инвестиционный фонд, вкладывающий средства в облигации (oVoD)
бирж.	fixed-income fund	фонд ценных бумаг с фиксированными доходами (dimock)
фин.	fixed-income hedge fund	хедж-фонд с фиксированной доходностью (Alexander Matytsin)
инвест.	fixed-income instruments	инструменты с фиксированной процентной ставкой
фин.	fixed-income investor	инвестор в обязательства с фиксированной доходностью (Alexander Matytsin)
фин.	fixed-income investor	инвестор в долговые ценные бумаги (Alexander Matytsin)
фин.	fixed-income investor	инвестор в облигации (Alexander Matytsin)
фин.	fixed-income investor	инвестор в финансовые инструменты с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
инвест.	fixed-income managers	управляющие инвестициями с фиксированными доходом (A.Rezvov)
МВФ.	fixed-income market	рынок ценных бумаг с фиксированным доходом
МВФ.	fixed-income market	рынок облигаций
инвест.	fixed-income market	рынок бумаг с фиксированной процентной ставкой
эк.	fixed-income receivers	получатели фиксированных доходов
эк.	fixed-income recipient	получатель фиксированного дохода
ЦБ.	fixed-income research	исследование ценных бумаг с фиксированной доходностью (контекстуальный перевод; англ. оборот взят из новостного сообщения агентства Bloomberg Alex_Odeychuk)
эк.	fixed-income securities	ценные бумаги с фиксированным доходом
страх.	fixed-income securities as a % of non-linked invested assets	ценные бумаги с фиксированным доходом как % от несвязанных инвестированных активов
фин.	fixed-income security	ценная бумага с фиксированной процентной ставкой (Alexander Matytsin)
бухг.	fixed-income security	ценная бумага с фиксированным доходом (http://en.wikipedia.org/wiki/Fixed_income)
МВФ.	Fixed-Income Subaccount	субсчёт инструментов с фиксированным доходом
общ.	fixed-income unit investment trust	паевой инвестиционный фонд облигаций (Alexander Demidov)
бирж.	global chief investment officer for fixed income	главный инвестиционный директор по мировому рынку ценных бумаг с фиксированным доходом (New York Times Alex_Odeychuk)
банк.	Head of Fixed Income	руководитель департамента / отдела ценных бумаг с фиксированным доходом (MichaelBurov)
банк.	Head of Fixed Income	руководитель отдела ценных бумаг с фиксированным доходом (MichaelBurov)
банк.	income available for fixed charges	покрытие фиксированных расходов по обслуживанию долгосрочного долга
ЦБ.	reclassification of fixed-income securities	переклассификация ценных бумаг с фиксированным доходом (перевод термина на русский язык выверен по терминологии, используемой в Указаниях ЦБ РФ «О переклассификации ценных бумаг по оценочным категориям» от 17.11.2008 г. № 2129-У Alex_Odeychuk)
фин.	retail fixed income platform	площадка по торговле мелкими партиями финансовых активов с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
фин.	retail fixed income platform	площадка по торговле мелкими партиями финансовых инструментов с фиксированным доходом (Alexander Matytsin)
Макаров.	the rise in the cost of living bears hard on old people living on fixed incomes	рост прожиточного минимума особенно тяжело сказывается на пенсионерах, имеющих твёрдый, фиксированный доход
Макаров.	the rise in the cost of living bears hard on old people living on fixed incomes	пенсионеры, средства которых ограничены, тяжёло переживают рост платы за жильё

Инвестиционная энциклопедия — инвестиционные статьи и финансовые материалы за 4 мая 2021 — Invest-Rating.ru

	Здоровье ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
	Форекс ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
	Нефть, газ, сырье ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
	Акции ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
	Биткоин ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
	Облигации ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
	Накопительные программы ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
	ИИС ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
	Недвижимость ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
	Криптовалюты ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
	Наличные деньги ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
	Банковские депозиты ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
	ПИФы ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
	Структурные ноты ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
	ПАММ счета ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Оценка инвестиций, выбор хорошего инструмента и объекта для инвестирования

Инвестиции можно условно разделить на два вида: с фиксированной доходностью и участие в капитале. Инвестиции с фиксированной доходностью традиционно считаются безрисковыми, к ним можно отнести депозиты, облигации (только не целевые), вклады в кредитные союзы и другие. При таком инвестировании вы занимаете деньги кому-либо и получаете заранее оговоренный доход. В случае, если вы участвуете в капитале вы становитесь совладельцем или владельцем определенного объекта. Таким объектом может стать предприятие, квартира или автомобиль, которые вы сдаете или используете для ведения бизнеса, авторские права и многие другие.

Инвестиции с фиксированной доходностью. Для оценки доходности таких инструментов идеально подходит дисконтирование денежных потоков. Так как, при отсутствии форс-мажорных обстоятельств, достоверно известен график будущих платежей, можно точно определить эффективную ставку. При этом эффективная ставка, полученная методом дисконтирования денежных потоков, и будет той доходностью, по которой можно оценивать прибыльность таких инвестиций. Этот метод оценки доходности одинаков для всех инвестиций с фиксированной доходностью.

Для оценки рисков, связанных с инвестированием, предполагающем получение заранее известной прибыли, необходимо проанализировать законодательство, связанное с такой инвестицией, финансовую отчетность заемщика и условия договора или эмисии. В законодательстве надо обратить внимание на гарантии возврата вложенных денег и процентов по ним и на размер ответственности в случае невозврата или не своевременного возврата обязательств. Чем мягче закон к заемщику, тем рискованней является такая инвестиция и наоборот если наказание за невыполнение обязательств жестко карается по закону, то заемщик будет прикладывать максимум усилий для того, чтобы не нарушить свои обязательства.

Во время изучения финансовой отчетности предполагаемого заемщика особое внимание необходимо обратить на его финансовую устойчивость. Этот показатель можно легко получить если разделить собственный капитал заемщика на размер его активов, или другими словами финансовая устойчивость показывает сколько у предприятия своих средств по отношению к их общей сумме (собственные и заемные средства). Низкий показатель финансовой устойчивости означает, что если небольшое количество кредиторов пожелают изъять свои деньги, то заемщик может просто не смочь выдать их сразу. Также необходимо обратить внимание на структуру активов заемщика. Чем ликвидней активы стоят у него на балансе, тем легче и быстрее заемщик сможет рассчитаться с кредиторами, даже если они потребуют вернуть значительную сумму средств.

Следующий этап после изучения законодательства и финансовой отчетности потенциального заемщика — заключение договора или покупка инвестиционного актива. На данном этапе необходимо точно понять какие двухсторонние права и обязанности предусматривает договор, проспект эмиссии или иное соглашение. Эта стадия оценки инвестиции предполагает заключительный анализ размера ответственности за невыполнение обязательств как одной так и другой стороной, условия досрочного выхода из инвестиции и прочие нюансы.

Оценку ликвидности инвестиции с фиксированной доходностью удобно производить параллельно с оценкой рисков, так как она делается также в три этапа:

• оценка законодательства
• оценка финансовой отчетности предприятия
• оценка условий размещения средств

Участие в капитале или инвестиции в акции. Оценить доходность от участия в капитале нельзя также однозначно, как и доходность инструментов с фиксированной доходностью. Это обусловлено тем, что нет заранее известного графика выплат, а доход будет определятся текущей деятельностью объекта инвестиций. Вкладывать деньги в капитал компании следует только в том случае, если возможная доходность от такого вложения больше, чем доходность по самой нерисковой из доступных инвестиции с фиксированной доходностью. А иначе зачем рисковать?

Самый распространенный способ участия в капитале — владение акциями предприятия, поэтому в данном разделе мы рассмотрим вопросы, связанные с анализом инвестиций в акции. Оценить перспективы развития предприятия можно по такому показателю как доходность на собственный капитал. Чем выше данный показатель, тем быстрее развивается предприятие. Если в предприятие вложен один миллион долларов, а оно способно генерировать в год два миллиона долларов, то у такого предприятия показатель доходности на вложенный капитал будет равен 200%. Такие прибыльные предприятия на практически не встречаются, но для примера оно подойдет. И собственники такого прибыльного предприятия вряд ли будут все заработанные деньги тратить на личные нужды, скорее всего они вложат их в эту же компанию, то есть купят еще оборудование, расходные материалы и наймут рабочих допустим на заработанные два миллиона. Таким образом предприятие сможет выпускать в три раза больше продукции и, если на внешнем рынке ничего не изменится заработает те же 200%, то есть на этот раз 6 млн. долларов. Конечно долго так продолжаться не будет, потому что появятся конкуренты, которые будут снижать цену на продукцию, рынок насытиться и прибыльность такого, вначале успешного, предприятия опустится до среднерыночной. Но за начальный период предприятие успеет нарастить производственные мощности и вложенный капитал будет составлять уже не один, а, допустим, сто миллионов долларов, что при среднерыночном показателе 15% доходность будет уже 15 млн. дол. Есть некоторые предприятия, которые способны генерировать прибыль выше, чем среднерыночная на протяжении многих лет, при долгосрочном инвестировании следует выбирать именно такие компании.

Вторым по важности при оценке инвестиций а акции или другой актив является такой показатель, как чистая прибыль на капитализацию. Предположим, что чистая прибыль на акцию составляет 10%, при этом доход на вложенный капитал у такого предприятия находится на среднерыночном уровне или около него. Зачем покупать акции такого предприятия, если ставки по депозитам в этот же момент времени находятся на уровне 17% я понять не могу, хотя регулярно наблюдаю такую картину.

Иногда стоимость акции определяют методом сравнения с аналогичными предприятиями. Так обычно поступают, когда предприятие не достаточно публично и его трудно анализировать. Инвестиции в акции таких предприятий считаются рискованными и поэтому при оценке стоимости такого предприятия необходимо рассчитывать на наихудшее положение дел у этого эмитента.

В любом случае если текущая капитализация предприятия ниже, чем его ликвидационная стоимость (количество денег, которое останется после продажи всех активов предприятия и выплат по всем обязательствам), то стоит задуматься о покупке его акций.

При оценке рисков инвестиций в акции используется примерно такая же методика, как и при оценке инвестиций в облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью. То есть анализируется законодательство страны, в которой находится предприятие, если есть возможность — устав предприятия и условия покупки акций. Единственное отличие, это то, что при анализе акций чаще производится анализ отрасли экономики, в которой работает предприятие.

Оценить ликвидность акций можно по спреду на бирже и объемам торгов. Для опытных инвесторов ликвидность акций обычно не играет роли так как они редко инвестируют на короткий период.  

Много наличных – большие риски

Управляющие компании не готовы мириться с ненужными потерями и пытаются убедить клиентов поменять стратегию. По словам главы консультационного подразделения RBC Wealth Management Фила Каттса, в последние два года наблюдался мощный рост интереса к инвестициям в наличные и различные суррогаты наличных средств, такие как государственные бонды и облигации казначейства США. «Клиенты размещают свои деньги в сверхнадежные и надежные инструменты в ущерб доходности портфеля», – поясняет он.

По данным исследования World Wealth Report 2009, подготовленного компаниями Merrill Lynch и Cap Gemini, в 2008 году обеспеченные клиенты частных банков сокращали свои позиции в акциях и альтернативных инвестиционных инструментах, благодаря чему доля наличных в их портфелях увеличилась в среднем до 21%, что на 7% больше, чем в докризисном 2006 году. Эти инвесторы «были счастливы получить хоть какой-нибудь, а не какой-то определенный, доход на свои вложения», говорится в отчете, который доказательство приводит тот факт, что в конце 2008 года инвесторы охотно скупали облигации американского казначейства с практически нулевой доходностью.

Авторы World Wealth Report не ожидают скорого разворота этой тенденции, предсказывая, что до 2010 года доля наличных и инструментов с фиксированной доходностью в инвестиционных портфелях сохранится на нынешнем исторически рекордном уровне в 50%.

Подобный перекос в сторону наличных при формировании портфеля имеет двоякие последствия. Во-первых, подобный приоритет, отданный безопасности инвестиций, означает снижение их доходности, а значит в перспективе более низкие темпы восстановления стоимости портфеля клиентов, которые отдают предпочтение вложениям в наличные или инструменты с фиксированной доходностью. Во-вторых, низкий уровень аппетита к риску, вероятно, наносит такой же ущерб банку, как и самому клиенту. В недавнем исследовании индустрии private banking & wealth management, проведенном PricewaterhouseCoopers, отмечается, что переток клиентских инвестиций в наличные и менее рисковые инструменты привел к снижению нормы прибыли финансовых управляющих.

Директор консалтингового подразделения в области wealth management PricewaterhouseCoopers Даррелл Политилло отмечает, что снижение интереса к инвестициям в такие активы как акции и облигации, отражается на доходах консультантов и финансовых управляющих компаний. «При размещении инвестиций в наличных норма прибыли советников и управляющих компаний обычно существенно ниже, что крайне негативно сказывается на рентабельности их бизнеса», – отмечает он.

Сокращение нормы прибыли

Комиссионные банков при инвестициях в наличные и инструменты с фиксированной доходностью были существенно ниже, чем в случае вложений в более рисковые классы активов. По оценкам, приведенным в исследовании Merrill Lynch и Cap Gemini, норма прибыли банка на управлении инвестициями в инструменты с фиксированной доходностью составляют 31,4 базисных пункта, тогда как стандартный размер комиссионных на вложениях в акциях приближается к 100 базисным пунктам, а в случае некоторых комплексных инструментов – значительно выше.

По данным исследования Private Banking Benchmark 2009 компании Scorpio, в 2008 году самую большую валовую норму прибыли имели частные банки, владеющие развитым розничным банковским бизнесом – привлекающие средства на депозиты и занимающиеся кредитованием. Однако, поскольку многие частные банки не выдают кредитов, то они не смогли заработать на этих входящих денежных потоках, поскольку спреды для конечных клиентов выросли, в то время как межбанковском денежном рынке спреды сократились. Несмотря на это, в Scorpio отмечают, что даже у более удачливых в этом смысле финансовых компаний, выручка на банковских операциях оказалаь недостаточной, чтобы продолжительное время оправдывать содержание дорогостоящей инфраструктуры.

Чистая прибыль частных банков снизились в среднем на 32,9% в 2008 году. По словам директора Scorpio Грэма Харви, несмотря на снижения стоимости активов и приоритет безопасным вложениям, недавно вышедшие результаты за первое полугодие 2009 года свидетельствуют, что многие финансовые компании, оказывающие услуги в области wealth management, чувствуют себя вовсе не так плохо, как можно было ожидать. Особенно это относится к классическим банкам, а также финансовым компаниям, оказывающим брокерские услуги.

«Главным образом это связано с деятельностью по торговле ценными бумагами, поскольку клиенты переключились с более на менее рисковые инвестиции, – подтверждает Харви. – Следующие полгода станут лакмусовой бумажкой в отношении того, смогут ли управляющие компании убедить своих клиентов вернуться в рисковые активы, чтобы увеличить свою рентабельность».

Стремление финансовых компаний убедить своих клиентов в необходимости снова начать инвестировать в более рисковые активы вовсе не вызваны одной лишь своекорыстью. Самые большие убытки в свое время понесли те обеспеченные клиенты частных банков, которые выбрали наиболее агрессивные инвестиционные стратегии. Но в период восстановления рынков более рисковые вложения, как правило, и приносят более высокие дивиденды. «Частные инвесторы склонны входить на рынок на его пике, а выходить у самого дна, а в ходе кризиса все это приобрело лишь еще более гипертрофированные формы. Оставаться вне рынка – не самая эффективная стратегия для восстановления. В последние месяцы мы были свидетелями мощного ралли, которым такие инвесторы не смогли воспользоваться», – поясняет Полителло из PwC. Эксперт также замечает, что когда такие инвесторы снова начинают покупать акции, то этим могут разогнать цены на эти активы и таким образом сделать ралли более устойчивым.

Опасность инфляции

Полителло замечает, что многие инвесторы по сей день запасают наличные. Но если инвестиции в этот актив действительно имели смысл в последние полтора года, то сегодня инвесторам важно избежать неоправданного снижения доходности своего портфеля. «Если инвесторы держат 3% своих активов в наличных, это вполне нормально и не сильно сказывается на доходности портфеля. Но если происходит инфляционный скачок, то в реальном выражении вложения в наличные очень быстро обесцениваются», – добавляет он.

Управляющие компании придумывают самые разнообразные стратегии для того, чтобы подтолкнуть своих клиентов к сокращению позиций в наличных и более активному инвестированию на рынке. В том числе, с помощью более активной коммуникации, разработки альтернативных продуктов и образовательных программ. Цель в том, чтобы довести до сознания клиента последствия сохранения значительных позиций в низкорисковых активах. А также убедить, что при незначительном увеличении градуса риска можно найти другие инвестиционные продукты, обладающие аналогичной наличным степенью защиты, но, потенциально, более доходные.

Звучит анекдотично, но именно структурированные продукты в последнее время были тем самым средством, которое банки использовали для того, чтобы вернуть инвесторов в акции. «В течение последнего года или около того, определенно, рынок структурированных продуктов демонстрировал рост, – свидетельствует Полителло. – Вопрос только в том, как их продают, поскольку структурированные продукты не подменяют собой банковские депозиты. Во многих случаях я вижу, что их создают исключительно исходя из пригодности к последующей продаже, а не целесообразности [для клиента]».

Другие альтернативные наличным продукты, которые компании используют, чтобы увеличить клиентский аппетит к риску, включают срочные депозиты, фонды денежных рынков, облигации и «бивалютные единицы» (double currency unit – структурированный продукт, состоящий из краткосрочной облигации и опциона, который позволяет эмитенту возместить стоимость облигации вместе с купоном, номинированным в альтернативной валюте. – ред.)

Тем не менее, очень важно, чтобы клиент осознавал связь соотношение между риском и доходностью. «Мы рассказываем клиентам, какие существуют возможности. Главное это понимать уровень аппетита к риску клиентов, равно как и их инвестиционные цели, после чего начать вместе работать над разработкой портфеля, который бы удовлетворял всем этим условиям. Людям нужны деньги для разных целей – ради наследства или в качестве средства к существованию. Невозможно всех стричь под одну гребенку, поскольку все готовы брать на себя разные риски. Одни не готовы потерять ни пенни, а другие просто счастливы поставить на рулетку», – говорит Каттс.

Образование

Поскольку финансовые компании зарабатывают больше на обслуживании более рискованных инвестиций, то образование клиента играет ключевую роль. Те банки, которые разработали более продвинутый и подробный процесс моделирования размещения инвестиций и тратят достаточно времени на то, чтобы пройти его вмести со своими клиентами, в один прекрасный день могут увидеть, что их подопечные теперь более склонны инвестировать в более рисковые и доходные инструменты, особенно в непростых рыночных условиях.

«Те компании, которые проводят глубинную “поведенческую” оценку рисков смогут увеличить свою прибыль благодаря тому, что их клиенты будут сохранять позиции в рисковых активах», – добавляет Харви из Scorpio. Хотя, добавляет Харви, до сих пор так и не было предпринято систематических усилий для понимания целей клиентов в отношении всего их капитала, что подразумевает предварительное конструирование портфеля.
Инвестировать на рынке постепенно, определенными порциями через равные промежутки времени, – важный урок, которому необходимо научить клиента, считает Полителло из PwC. «Теория инвестирования это одно, но человеческая натура – совершенно другое. Научиться рассчитывать время, это еще не все. Все – это научиться подходить к инвестированию осмысленно и хладнокровно», – считает он.

Занятно, но, как отмечает Scorpio Partners, те клиенты, которые раньше сидели в наличных, сегодня инвестируют в инструменты с фиксированной доходностью. В это же время те, кто размещал средства в инструментах с фиксированной доходностью, сейчас перекладываются в акции. «Они пробуют рыночные инвестиции, в том числе вложения в хедж-фонды и покупку иных ликвидных активов. Однако прозрачность и ликвидность по-прежнему то, чего еще надо поискать», – философствует Харви.

В RBC Wealth Management говорят, что они тоже начали замечать рост аппетита к риску. «Спокойствие возвращается. Мы вышли из реанимации и пациент пошел на поправку», – замечает Каттс. Тем не менее, замечает он, большая часть активов сегодня по-прежнему размещается в наличных или активах, близких к ним по смыслу.

Недавний опрос, проведенный Merrill Lynch среди финансовых управляющих, свидетельствует о том, что доля наличных в инвестиционных портфелях их клиентов начала постепенно снижаться. Время, когда в поисках безопасной гавани все бежали в наличные, похоже, остается позади, и желание брать на себя повышенный риск, кажется, начинает просыпаться. Если этот действительно так, то, скорее всего, это хорошая новость, которая сулит индустрии wealth management повышение прибыли.

Определение ценных бумаг с фиксированным доходом

Что такое ценная бумага с фиксированным доходом?

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это инвестиция, которая обеспечивает доход в виде фиксированных периодических процентных выплат и возможного возврата основной суммы при наступлении срока погашения. В отличие от ценных бумаг с переменным доходом, платежи по которым изменяются в зависимости от некоторой базовой меры, например краткосрочных процентных ставок, платежи по ценной бумаге с фиксированным доходом известны заранее.

Ключевые выводы

• Ценные бумаги с фиксированным доходом предоставляют инвесторам поток фиксированных периодических выплат процентов и возможный возврат основной суммы по истечении срока ее погашения.
• Облигации являются наиболее распространенным типом ценных бумаг с фиксированным доходом, но другие включают CD, денежные рынки и привилегированные акции.
• Не все облигации созданы равными. Другими словами, разные облигации имеют разные условия, а также кредитные рейтинги, присваиваемые им в зависимости от финансовой жизнеспособности эмитента.
• Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом, что делает эти инвестиции с очень низким уровнем риска, но также с относительно низкими доходами.

Разъяснение по ценным бумагам с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это долговые инструменты, по которым инвесторам выплачивается фиксированная сумма процентов в виде купонных выплат.Выплаты процентов обычно производятся раз в полгода, в то время как основная инвестированная сумма возвращается инвестору по истечении срока погашения. Облигации являются наиболее распространенной формой ценных бумаг с фиксированным доходом. Компании привлекают капитал, выпуская инвесторам продукты с фиксированной доходностью.

Облигация — это инвестиционный продукт, выпускаемый корпорациями и правительствами для сбора средств для финансирования проектов и операций. Облигации в основном состоят из корпоративных и государственных облигаций и могут иметь различные сроки погашения и номинальную стоимость.Номинальная стоимость — это сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Корпоративные и государственные облигации торгуются на основных биржах и обычно котируются с номинальной стоимостью 1000 долларов США, также известной как номинальная стоимость.

Кредитный рейтинг Ценные бумаги с фиксированным доходом

Не все облигации созданы равными, что означает, что им присваиваются разные кредитные рейтинги в зависимости от финансовой жизнеспособности эмитента. Кредитные рейтинги являются частью системы оценок, проводимой рейтинговыми агентствами.Эти агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций и способность организаций погашать эти ссуды. Кредитные рейтинги полезны для инвесторов, поскольку они указывают на риски, связанные с инвестированием.

Облигации могут иметь либо инвестиционный рейтинг, либо облигации неинвестиционного уровня. Облигации инвестиционного уровня выпускаются стабильными компаниями с низким риском дефолта и, следовательно, имеют более низкие процентные ставки, чем облигации неинвестиционного уровня. Облигации неинвестиционного уровня, также известные как мусорные облигации или высокодоходные облигации, имеют очень низкие кредитные рейтинги из-за высокой вероятности дефолта корпоративного эмитента по выплате процентов.

В результате инвесторы обычно требуют более высокой процентной ставки по бросовым облигациям, чтобы компенсировать им принятие на себя более высокого риска, связанного с этими долговыми ценными бумагами.

Виды ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя существует много типов ценных бумаг с фиксированным доходом, ниже мы перечислили некоторые из наиболее популярных в дополнение к корпоративным облигациям.

Казначейские облигации (казначейские облигации) выпускаются Казначейством США и представляют собой среднесрочные облигации со сроком погашения через два, три, пять или 10 лет.Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов США и выплачивают полугодовые процентные платежи по фиксированной купонной ставке или процентным ставкам. Выплата процентов и погашение основного долга по всем казначейским облигациям обеспечиваются полной верой и кредитом правительства США, которое выпускает эти облигации для финансирования своих долгов.

Другим типом ценных бумаг с фиксированным доходом от Казначейства США является казначейская облигация (казначейская облигация) со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 10 000 долларов и продаются на аукционе TreasuryDirect.

Краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом включают казначейских векселей . Срок погашения казначейских векселей составляет один год с момента выпуска, проценты по нему не выплачиваются. Вместо этого инвесторы могут купить ценную бумагу по более низкой цене, чем ее номинальная стоимость, или со скидкой. При наступлении срока погашения векселя инвесторам выплачивается номинальная стоимость. Заработанные проценты или доход от инвестиций — это разница между покупной ценой и номинальной стоимостью векселя.

Муниципальная облигация — это государственная облигация, выпущенная штатами, городами и округами для финансирования капитальных проектов, таких как строительство дорог, школ и больниц.Проценты, полученные по этим облигациям, не облагаются федеральным подоходным налогом. Кроме того, проценты, полученные по облигации «муни», могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если инвестор проживает в штате, где выпущена облигация. Муни-облигация имеет несколько дат погашения, при которых часть основной суммы долга подлежит погашению в отдельную дату до тех пор, пока вся основная сумма не будет погашена. Мунис обычно продается по номинальной стоимости 5000 долларов.

Банк выдает депозитный сертификат (CD). В обмен на внесение денег в банк на заранее определенный период банк выплачивает владельцу счета проценты.Срок погашения CD составляет менее пяти лет, и, как правило, процентная ставка ниже, чем у облигаций, но выше, чем у традиционных сберегательных счетов. Компакт-диск имеет страховку Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов на владельца счета.

Компании выпускают привилегированных акций , которые предоставляют инвесторам фиксированные дивиденды, выраженные в долларах или процентах от стоимости акций по заранее определенному графику. Процентные ставки и инфляция влияют на цену привилегированных акций, и эти акции имеют более высокую доходность, чем большинство облигаций, из-за их большей дюрации.

Преимущества ценных бумаг с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации. Ценные бумаги с фиксированным доходом также могут снизить общий риск инвестиционного портфеля и защитить от волатильности или резких колебаний рынка. Акции традиционно более волатильны, чем облигации, что означает, что движение их цен может привести к большему приросту капитала, но также и к большим убыткам. В результате многие инвесторы выделяют часть своих портфелей облигациям, чтобы снизить риск волатильности, исходящей от акций.

Важно отметить, что цены на облигации и ценные бумаги с фиксированной доходностью могут как расти, так и снижаться. Хотя процентные выплаты по ценным бумагам с фиксированным доходом являются стабильными, их цены не гарантированно останутся стабильными в течение всего срока действия облигаций.

Например, если инвесторы продают свои ценные бумаги до срока погашения, могут возникнуть прибыли или убытки из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи. Инвесторы получают номинальную стоимость облигации, если она удерживается до погашения, но если она продана заранее, цена продажи, вероятно, будет отличаться от номинальной стоимости.

Однако ценные бумаги с фиксированным доходом обычно предлагают большую стабильность основной суммы, чем другие инвестиции. Корпоративные облигации с большей вероятностью будут возвращены, чем другие корпоративные инвестиции, если компания объявит о банкротстве. Например, если компания сталкивается с банкротством и должна ликвидировать свои активы, держатели облигаций получат выплаты раньше держателей обыкновенных акций.

Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом и считается надежным вложением в период экономической неопределенности.С другой стороны, корпоративные облигации поддерживаются финансовой жизнеспособностью компании. Короче говоря, корпоративные облигации имеют более высокий риск дефолта, чем государственные облигации. Дефолт — это неспособность эмитента долга выплатить свои проценты и основную сумму инвесторам или держателям облигаций.

Ценные бумаги с фиксированным доходом легко продаются через брокера, а также доступны в паевых инвестиционных фондах и биржевых фондах. Паевые инвестиционные фонды и ETF содержат смесь многих ценных бумаг в своих фондах, так что инвесторы могут покупать многие типы облигаций или акций.

Плюсы

• Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации

• Ценные бумаги с фиксированной доходностью имеют рейтинг кредитных рейтинговых агентств, позволяющий инвесторам выбирать облигации финансово стабильных эмитентов

• Хотя цены на акции могут сильно колебаться с течением времени, ценные бумаги с фиксированным доходом обычно имеют меньший риск волатильности цен

• Ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как U.S. Treasuries гарантированы государством, обеспечивая инвесторам безопасный доход

Минусы

• Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют кредитный риск, что означает, что эмитент может не выплачивать проценты или выплатить основную сумму

• Ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приносят более низкую доходность, чем другие инвестиции, такие как акции

• Риск инфляции может стать проблемой, если цены растут быстрее, чем процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом

• Если процентные ставки растут быстрее, чем ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом, инвесторы проигрывают, удерживая более низкую доходность ценной бумаги

Риски ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя ценные бумаги с фиксированным доходом имеют много преимуществ и часто считаются безопасными и стабильными инвестициями, с ними связаны некоторые риски.Инвесторы должны взвесить все за и против, прежде чем вкладывать средства в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приводит к низкой доходности и медленному приросту капитала или росту цен. Основная сумма инвестирования может быть привязана на длительный срок, особенно в случае долгосрочных облигаций со сроком погашения более 10 лет. В результате инвесторы не имеют доступа к наличным деньгам и могут понести убытки, если им на раннем этапе понадобятся деньги и наличные в своих облигациях. Кроме того, поскольку продукты с фиксированным доходом часто могут приносить более низкую доходность, чем акции, существует возможность потери дохода.

Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют процентный риск, что означает, что ставка, выплачиваемая по ценной бумаге, может быть ниже, чем процентные ставки на рынке в целом. Например, инвестор, купивший облигацию с выплатой 2% годовых, может проиграть, если процентные ставки с годами вырастут до 4%. Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают фиксированную выплату процентов независимо от того, куда меняются процентные ставки в течение срока действия облигации. Если ставки вырастут, существующие держатели облигаций могут проиграть из-за более высоких ставок.

Облигации, выпущенные компанией с высоким уровнем риска, не могут быть погашены, что приводит к потере основной суммы и процентов.Все облигации имеют связанный с ними кредитный риск или риск дефолта, поскольку ценные бумаги связаны с финансовой жизнеспособностью эмитента. Если компания или правительство испытывают финансовые затруднения, инвесторы рискуют потерпеть дефолт по ценной бумаге. Инвестирование в международные облигации может увеличить риск дефолта, если страна экономически или политически нестабильна.

Инфляция снижает доходность облигаций с фиксированной процентной ставкой. Инфляция — это общий показатель роста цен в экономике. Поскольку процентная ставка, выплачиваемая по большинству облигаций, является фиксированной на весь срок действия облигации, риск инфляции может стать проблемой, если цены будут расти быстрее, чем процентная ставка по облигации.Если по облигации выплачивается 2%, а инфляция увеличивается на 4%, держатель облигации теряет деньги, учитывая рост цен на товары в экономике. В идеале инвесторам нужны ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым выплачивается достаточно высокая процентная ставка, чтобы доходность превышала инфляцию.

Примеры ценных бумаг с фиксированным доходом в реальном мире

Как упоминалось ранее, казначейские облигации — это долгосрочные облигации со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации предусматривают выплату процентов каждые полгода и обычно имеют номинальную стоимость 1 000 долларов США.Ставка 30-летней казначейской облигации, выпущенной 15 марта 2019 года, составляла 3,00%. Другими словами, инвесторам будет выплачиваться 3,00% или 30 долларов США от их инвестиций в размере 1000 долларов в год. Основная сумма в 1000 долларов будет выплачена через 30 лет.

С другой стороны, 10-летние казначейские облигации, выпущенные 15 марта 2019 года, имели ставку 2,625%. По облигации также выплачиваются полугодовые процентные выплаты по фиксированной купонной ставке, и обычно ее номинальная стоимость составляет 1000 долларов США. По каждой облигации будет выплачиваться 26,25 доллара в год до погашения.

Мы видим, что по краткосрочной облигации выплачивается более низкая ставка, чем по долгосрочной облигации, потому что инвесторы требуют более высокой ставки, если их деньги будут на более длительный срок привязаны к долгосрочным ценным бумагам с фиксированным доходом.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Определение фиксированного дохода

Что такое фиксированный доход?

Фиксированный доход в широком смысле относится к тем типам инвестиционных ценных бумаг, по которым инвесторам выплачиваются фиксированные проценты или дивиденды до даты погашения. При наступлении срока погашения инвесторам выплачивается основная сумма, которую они вложили. Государственные и корпоративные облигации являются наиболее распространенными типами продуктов с фиксированным доходом. В отличие от акций, которые могут не приносить денежные потоки инвесторам, или ценных бумаг с переменным доходом, где платежи могут меняться в зависимости от некоторой базовой меры, такой как краткосрочные процентные ставки, платежи по ценной бумаге с фиксированным доходом известны заранее.

Помимо прямой покупки ценных бумаг с фиксированным доходом, существует несколько биржевых фондов с фиксированным доходом (ETF) и паевых инвестиционных фондов.

Ключевые выводы

• Фиксированный доход — это класс активов и ценных бумаг, по которым инвесторам выплачивается установленный уровень денежных потоков, обычно в форме фиксированных процентов или дивидендов.
• При наступлении срока погашения по многим ценным бумагам с фиксированным доходом инвесторам возвращается вложенная ими основная сумма в дополнение к полученным процентам.
• Государственные и корпоративные облигации являются наиболее распространенными типами продуктов с фиксированной доходностью.
• В случае банкротства компании инвесторам с фиксированным доходом часто выплачиваются деньги раньше, чем у держателей обыкновенных акций.

Понимание фиксированного дохода

Компании и правительства выпускают долговые ценные бумаги, чтобы собрать деньги для финансирования повседневных операций и финансирования крупных проектов. Для инвесторов инструменты с фиксированным доходом приносят доход по фиксированной процентной ставке в обмен на то, что инвесторы ссужают свои деньги.В дату погашения инвесторам выплачивается первоначальная сумма, которую они инвестировали, называемая основной суммой.

Например, компания может выпустить 5% облигацию с номинальной или номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком погашения в пять лет. Инвестор покупает облигацию за 1000 долларов, и она не будет возвращена до конца пятилетнего периода. В течение пяти лет компания выплачивает процентные платежи, называемые купонными выплатами, по ставке 5% в год. В результате инвестору платят 50 долларов в год в течение пяти лет.По истечении пяти лет инвестору выплачивается 1000 долларов, вложенных первоначально в дату погашения. Инвесторы также могут найти инвестиции с фиксированным доходом, по которым выплачиваются купонные выплаты ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода.

Ценные бумаги с фиксированным доходом рекомендуются консервативным инвесторам, ищущим диверсифицированный портфель. Процент портфеля, предназначенный для фиксированного дохода, зависит от инвестиционного стиля инвестора. Существует также возможность диверсифицировать портфель за счет сочетания продуктов с фиксированным доходом и акций, создавая портфель, который может включать 50% продуктов с фиксированным доходом и 50% акций.

Казначейские облигации и векселя, муниципальные облигации, корпоративные облигации и депозитные сертификаты (CD) — все это примеры продуктов с фиксированным доходом. Облигации торгуются на внебиржевом рынке (OTC) на рынке облигаций и вторичном рынке.

Особые соображения

Инвестиции с фиксированным доходом — это консервативная стратегия, при которой доходность обеспечивается ценными бумагами с низким уровнем риска, по которым выплачиваются предсказуемые проценты. Поскольку риск ниже, процентные купонные выплаты также, как правило, также ниже.Построение портфеля с фиксированным доходом может включать в себя инвестиции в облигации, паевые инвестиционные фонды облигаций и депозитные сертификаты (CD). Одна из таких стратегий с использованием продуктов с фиксированным доходом называется лестничной стратегией.

Лестничная стратегия предлагает стабильный процентный доход за счет инвестиций в серию краткосрочных облигаций. По мере погашения облигаций управляющий портфелем реинвестирует возвращенную основную сумму в новые краткосрочные облигации, расширяя лестницу. Этот метод позволяет инвестору получить доступ к готовому капиталу и избежать потерь при росте рыночных процентных ставок.

Например, инвестиции в размере 60 000 долларов можно разделить на облигации сроком на один, два и три года. Инвестор делит принцип 60 000 долларов на три равные части, вкладывая 20 000 долларов в каждую из трех облигаций. Когда наступает срок погашения однолетней облигации, основная сумма в размере 20 000 долларов будет переведена в облигацию со сроком погашения через год после первоначального трехлетнего владения. Когда наступает срок погашения второй облигации, эти средства превращаются в облигацию, которая продлевает лестницу еще на один год. Таким образом, инвестор получает стабильный процентный доход и может использовать любые более высокие процентные ставки.

Виды продуктов с фиксированным доходом

Как указывалось ранее, наиболее распространенным примером ценных бумаг с фиксированным доходом являются государственные или корпоративные облигации. Наиболее распространены государственные ценные бумаги, выпущенные правительством США и обычно называемые казначейскими ценными бумагами. Однако многие ценные бумаги с фиксированным доходом также предлагаются правительствами и корпорациями за пределами США.

Вот наиболее распространенные типы продуктов с фиксированным доходом:

• Казначейские векселя (ГКО) — это краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом со сроком погашения в течение одного года, по которым не выплачивается купонный доход.Инвесторы покупают вексель по цене ниже его номинальной стоимости, и инвесторы получают эту разницу по истечении срока погашения.
• Казначейские векселя (казначейские ноты) имеют срок погашения от двух до 10 лет, с фиксированной процентной ставкой и продаются по цене, кратной 100 долларам. В конце срока погашения инвесторам выплачивается основная сумма, но они получают полугодовые процентные платежи до наступления срока погашения.
• Казначейские облигации (казначейские облигации) аналогичны казначейским облигациям, за исключением того, что они подлежат погашению через 20 или 30 лет.Казначейские облигации можно приобретать по цене, кратной 100 долларам.
• Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) защищают инвесторов от инфляции. Основная сумма облигации TIPS корректируется с учетом инфляции и дефляции.
• Муниципальная облигация похожа на казначейство, поскольку она выпускается государством, за исключением того, что она выпускается и обеспечивается государством, муниципалитетом или округом, а не федеральным правительством, и используется для мобилизации капитала для финансирования местных расходов.Облигации Muni также могут быть освобождены от налогов для инвесторов.
• Корпоративные облигации бывают различных типов, и предлагаемая цена и процентная ставка во многом зависят от финансовой устойчивости компании и ее кредитоспособности. По облигациям с более высоким кредитным рейтингом обычно выплачивается более низкая купонная ставка.
• Мусорные облигации — также называемые высокодоходными облигациями — это корпоративные выпуски, по которым выплачивается больший купон из-за более высокого риска дефолта. Дефолт — это когда компания не может выплатить основную сумму и проценты по облигации или долговой ценной бумаге.
• Депозитный сертификат (CD) — это инструмент с фиксированным доходом, предлагаемый финансовыми учреждениями со сроком погашения менее пяти лет. Ставка выше, чем на обычном сберегательном счете, а компакт-диски имеют защиту FDIC или Национального управления кредитных союзов (NCUA).
• Паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом (фонды облигаций) , такие как предлагаемые Vanguard, инвестируют в различные облигации и долговые инструменты. Эти фонды позволяют инвестору получать поток доходов при профессиональном управлении портфелем.Однако они будут платить за удобство.
• Распределение активов или ETF с фиксированным доходом работает во многом как паевой инвестиционный фонд. Эти фонды нацелены на определенные кредитные рейтинги, продолжительность или другие факторы. ETFs также несут расходы на профессиональное управление.

Преимущества фиксированного дохода

Инвестиции с фиксированным доходом предлагают инвесторам стабильный поток дохода в течение срока действия облигации или долгового инструмента, одновременно предлагая эмитенту столь необходимый доступ к капиталу или деньгам.Стабильный доход позволяет инвесторам планировать расходы, поэтому эти продукты популярны в пенсионных портфелях.

Выплаты процентов по продуктам с фиксированным доходом также могут помочь инвесторам стабилизировать доходность от риска в их инвестиционном портфеле, известную как рыночный риск. Для инвесторов, владеющих акциями, цены могут колебаться, что приводит к большим прибылям или убыткам. Стабильные и стабильные выплаты процентов по продуктам с фиксированным доходом могут частично компенсировать убытки от падения цен на акции. В результате эти безопасные вложения помогают диверсифицировать риски инвестиционного портфеля.

Кроме того, инвестиции с фиксированным доходом в форме казначейских облигаций (казначейских облигаций) поддерживаются правительством США. Компакт-диски с фиксированным доходом имеют защиту Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) на сумму до 250 000 долларов на человека. Корпоративные облигации, в то время как не застрахованные, поддерживаются финансовой жизнеспособностью базовой компании. Если компания объявляет о банкротстве или ликвидации, держатели облигаций имеют более высокие права на активы компании, чем простые акционеры.

Хотя продукты с фиксированным доходом имеют много преимуществ, как и все инвестиции, инвесторы должны знать о некоторых рисках, прежде чем покупать их.

Риски, связанные с фиксированным доходом

Кредитный риск и риск дефолта

Как упоминалось ранее, Treasurys и CD имеют защиту через правительство и FDIC.Корпоративный долг, хотя и менее безопасный, по-прежнему имеет более высокий рейтинг для погашения, чем акционеры. При выборе инвестиций обратите внимание на кредитный рейтинг облигации и базовой компании. Облигации с рейтингом ниже BBB имеют низкое качество и считаются мусорными.

Кредитный риск, связанный с корпорацией, может по-разному влиять на оценку инструмента с фиксированной доходностью до наступления срока его погашения.Если компания испытывает трудности, цены на ее облигации на вторичном рынке могут упасть в цене. Если инвестор пытается продать облигацию испытывающей трудности компании, облигация может быть продана по цене ниже номинальной или номинальной стоимости. Кроме того, инвесторам может быть сложно продать облигацию на открытом рынке по справедливой цене или вообще из-за отсутствия на нее спроса.

Цены облигаций могут увеличиваться и уменьшаться в течение срока действия облигации. Если инвестор удерживает облигацию до ее погашения, колебания цен несущественны, поскольку инвестору будет выплачена номинальная стоимость облигации по истечении срока ее погашения.Однако, если держатель облигации продаст облигацию до ее погашения через брокера или финансовое учреждение, инвестор получит текущую рыночную цену на момент продажи. Цена продажи может привести к прибыли или убытку от инвестиции в зависимости от базовой корпорации, процентной ставки купона и текущей рыночной процентной ставки.

Риск процентной ставки

Инвесторы с фиксированным доходом могут столкнуться с процентным риском. Этот риск возникает в условиях, когда рыночные процентные ставки растут, а ставка, выплачиваемая по облигациям, отстает.В этом случае облигация потеряет стоимость на вторичном рынке облигаций. Кроме того, капитал инвестора связан с инвестициями, и они не могут использовать его для получения более высокого дохода без первоначальных убытков. Например, если инвестор приобрел 2-летнюю облигацию с выплатой 2,5% в год, а процентные ставки по 2-летним облигациям подскочили до 5%, инвестор будет заблокирован на уровне 2,5%. Хорошо это или плохо, но инвесторы, владеющие продуктами с фиксированным доходом, получают фиксированную ставку независимо от того, куда меняются процентные ставки на рынке.

Инфляционные риски

Инфляционный риск также представляет опасность для инвесторов с фиксированным доходом. Скорость роста цен в экономике называется инфляцией. Если цены растут или инфляция увеличивается, это съедает прибыль по ценным бумагам с фиксированным доходом. Например, если долговая ценная бумага с фиксированной ставкой приносит доход 2%, а инфляция возрастает на 1,5%, инвестор проигрывает, получая только 0,5% доходности в реальном выражении.

Плюсы и минусы

Плюсы

• Устойчивый поток доходов

• Более стабильная доходность, чем акции

• Повышенные требования к активам при банкротстве

• Правительство и FDIC поддерживают около

Минусы

• Доходность ниже, чем у других инвестиций

• Кредитный риск и риск дефолта

• Подвержены процентному риску

• Чувствительность к инфляционному риску

Пример фиксированного дохода

Для иллюстрации предположим, что PepsiCo (PEP) размещает выпуск облигаций с фиксированной доходностью для нового завода по розливу в Аргентину.Выпущенная 5% -ная облигация доступна по номинальной стоимости 1000 долларов каждая и подлежит погашению через пять лет. Компания планирует использовать выручку от нового завода для погашения долга.

Вы покупаете 10 облигаций на общую сумму 10 000 долларов США и будете получать 500 долларов США в виде процентных выплат каждый год в течение пяти лет (0,05 x 10 000 долларов США = 500 долларов США). Размер процентов фиксирован и дает стабильный доход. Компания получает 10 000 долларов и использует эти средства для строительства завода за границей. По истечении пяти лет компания выплачивает основную сумму в размере 10 000 долларов инвестору, который заработал в общей сложности 2,500 долларов в виде процентов за пять лет (500 долларов x пять лет).

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L

• Навигация по записям

  Пред.

  След.

  Добавить комментарий Отменить ответ

  Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

  Комментарий *

  Имя *

  Email *

  Сайт