Еще один риск – вероятность потери части или всех инвестированных средств в том случае, если  хедж-фонд допустит ошибку. Ввиду высокой волатильности и пока что низкой ликвидности, такой риск является актуальным для инвесторов. 

Как правильно выбрать криптовалтный хедж-фонд

Существует несколько критериев, на которые стоит обращать внимание при рассмотрении возможностей инвестирования в ту или иную структуру. Вот некоторые из них:

• Информация об организаторах. Хедж-фонд не должен скрывать информацию о своих создателях. Причем желательно, чтобы это были люди, известные в сообществе или те, кто уже имел опыт работы на Уолл-Стрит, к примеру.
• Данные по инвесторам. Такой информации может и не быть в открытом доступе, но если она все же встречается, это плюс. Таким образом, потенциальный клиент может получить больше сведений о том, есть ли среди инвесторов сильные игроки. К тому же, желательно узнать о том, какой объем средств, вложенных в фонд. Если он незначителен, при этом фонд работает уже давно, вероятно, инвесторы его обходят по какой-то причине.
• Когда была создана организация. Это тоже важный момент. Чем дольше фонд функционирует и чем лучше его показатели, тем надежнее для инвесторов.
• Демонстрация транзакций. Некоторые фонды предпочитают полную прозрачность в своей работе и показывают инвесторам сделки, которые они открывают. Правда, такое можно встретить далеко не всегда. Если криптофонд не демонстрирует сделок, это не значит, что он ненадежен. Просто такова политика компании.
• Гарантии и обещания. На самом деле, ни один фонд не даст стопроцентных гарантий прибыли. Что касается обещаний, они не должны быть «заоблачными». Но здесь важно понимать специфику криптовалютного рынка. При правильных инвестициях, доходность может составлять сотни процентов даже за короткий промежуток времени.

Несколько интересных хедж-фондов, появившихся не так давно

Хедж-фонды присутствуют на рынке криптовалют уже довольно давно.

Достаточно вспомнить Bitcoin Investment Trust или фонд братьев Уинклвосс.

Однако именно в 2017 году появилось большое количество новых компаний, что связано с ростом популярности криптовалют.

Global Advisors Bitcoin Investment Fund

Располагается организация на Джерси, острове во владении Великобритании. Основателем является Дэниел Мастерс. Он же считает, что по биткоину в долгосрочной перспективе намечается только рост.

Pantera Capital

Корнями фонд уходит на Уолл-Стрит. Организация покупает биткоин и занимается инвестициями в стартапы.

Дэн Морхед, основатель Пантера Кэпитал ранее был макротрейдером в Tiger Management.

Размер фонда превосходит этот же показатель у Bitcoin Investment Trust, причем среди инвесторов много институциональных, а также венчурных компаний.

Bitcoin Reserve

Небольшой криптовалютный фонд, состоящий из трейдеров, которые зарабатывают на арбитражных стратегиях.

Организация является «дочкой» Chesham Group, расположенной на Виргинских островах.

Фонд является одним из самых мелких с точки зрения капиталов в управлении.

В 2017 году, злоумышленники похитили у инвесторов 100 биткоинов, используя фишинг.

Coin Capital Partners

Данный хедж-фонд работает под пристальным вниманием американского регулятора и расположен в Нью-Йорке.

Возглавляет компанию Сэмюэл Кан, адвокат и управляющий. Фонд не раскрывает своих истинных размеров.

Что такое хедж фонд и как он работает

Что такое хедж-фонд

Хедж-фонды — это инвестиционные компании с долевым участием. Данные организации созданы для сохранения и приумножения средств клиентов путем их вложений в наиболее прибыльные инструменты. Подходящие объекты инвестирования определяются управляющими организациями.

Вознаграждение за руководство активами составляет от 1 до 20% от суммы дохода и регулируется инвестиционной декларацией или письменным соглашением, заключенным между управляющим и участниками фонда.

В настоящее время во многих странах мира компании такого типа могут без ограничений выбирать любые активы для вложений и собственную методику управления капиталом, т. к. политика законодательства в отношении хедж-фондов довольно гибкая.

История возникновения хедж-фондов

Первой компанией данного типа считается фонд Альфреда Джонса, который был назван в честь его создателя — A.W.Jones&Co. Дата возникновения организации — 1949 г. А. Джонс успешно управлял собственным капиталом и средствами компаньонов. В качестве оплаты своих услуг он получал 20% от прибыли участников фонда.

Цель американца изначально заключалась в поиске средств для безбедного существования. Он мечтал заниматься любимыми делами, не тратя времени на ежедневную работу в офисе. Но успех превзошел все ожидания Альфреда.

Справка! За первые 10 лет работы фонда капитал вкладчиков вырос на 670%. Следующие 5 лет успешной деятельности увеличили его еще на 325%. Это не осталось незамеченным, и к середине 70-х годов только в Америке уже насчитывалось около 1 500 фондов данного типа.

Стратегия Джонса была очень простой. Он инвестировал средства в ценные бумаги, которые, по его мнению, были недооцененными и имели большие перспективы. В то же время он продавал активы, цены на которые в скором времени должны были упасть. Таким образом, Альфред диверсифицировал риски и получал хорошую прибыль. Простая и успешная схема инвестиций нашла множество подражателей.

В ответ на это законодательство США и многих других стран ввело строгие ограничения по отношению к хедж-фондам. Их участниками могли стать только крупные профессиональные инвесторы, капитал которых достигал 1 млн долларов и более. Данные меры заставили компании уходить в зону офшора.

Со временем власти США и других стран были вынуждены смириться с их существованием. Хедж-фонды были допущены к рынку ценных бумаг с условием, что им запрещено продавать свои паи непрофессиональным инвесторам. Кроме того, в США такие организации не имеют права открыто себя рекламировать.

В 80–90-х годах прошлого века структуры данного типа получили развитие и широкое распространение. Появились организации, которые занимались не только изучением конкретной компании с точки зрения выгодности приобретения ее акций и облигаций, но и проведением глубокого анализа экономической и политической ситуации в мире.

Ключевые характеристики хедж-фондов

Хедж-фонды характеризуются следующими показателями:

1. Доступны только профессиональным инвесторам, капитал которых оценивается в 1 млн долларов и более, за исключением стоимости их жилья.
2. Широкий выбор инструментов, который ограничивается только мандатом компании. В отличие от других инвестиционных организаций члены хедж-фонда могут вкладывать средства в любые активы: ценные бумаги, земельные участки, недвижимость, валюту и др.
3. Возможность использовать финансовый рычаг. Такие компании часто привлекают заемные средства для повышения доходности инвестиций.
4. Уплата комиссии всеми членами сообщества. Услуги по управлению капиталом предоставляются управляющим на платной основе. Обычно вознаграждение состоит из фиксированной суммы и процентов с полученного результата. Часто оплата установлена в размере 2% за руководство инвестициями и 20% в качестве отчислений из прибыли.

Хедж-фонды являются частными паевыми компаниями. Управляющий имеет право производить любые манипуляции с деньгами участников в рамках заранее оговоренной стратегии. Такая свобода действий часто влечет за собой высокие финансовые риски. Но большая гибкость привлекает талантливых финансистов, которые, работая в качестве управляющих, часто достигают долгосрочных результатов.

Классификация

Классифицировать хедж-фонды можно по следующим признакам:

1. Методика работы: компании относительной стоимости, макро, глобальные.
2. Вид стратегии инвестирования. Повышение/понижение — один из самых популярных вариантов, не нуждающийся в пояснении. Рыночно-нейтральная стратегия — фонд инвестирует в один экономический сектор, получая доход от неэффективности цен на рынке, несмотря на направление их движения в данный момент. Emerging-market — инвестиции в рынки развивающихся государств и др.
3. Минимальный лимит средств для вхождения в фонд и размер вознаграждения за управление капиталом.
4. Минимальный срок инвестиций: краткосрочные — до 3 месяцев; среднесрочные — от 3 месяцев до 3 лет; долгосрочные — на 3 года и более.

Типы хедж-фондов на экономическом рынке

На экономическом рынке существует 3 основных типа хедж-фондов:

1. Фонды относительной стоимости. К данному типу причисляются все первые хедж-фонды, появившиеся в середине прошлого века. Стратегия заключается в покупке недооцененных активов и продаже переоцененных. В обязанности управляющего входит отслеживание ситуации на фондовом рынке отдельной страны и совершение сделки в оптимальный для получения наибольшей прибыли момент.
2. Макро-фонды. Такие компании работают в пределах фондового рынка одной страны. Стратегия определяется на основании анализа финансовой специфики конкретного государства.
3. Глобальные фонды. Компании данного типа работают в масштабах мирового фондового рынка. Стратегии разрабатываются на основании прогнозов динамики ценных бумаг и результатах анализа деятельности отдельных компаний.

Внимание! В последнее время большую популярность приобретают квантовые и алгоритмические компании. Это один из новых, стремительно развивающихся типов хедж-фондов. Сделки совершаются заранее запрограммированными роботами. Алгоритм составлен лучшими учеными, работающими в сфере математики. За основу расчетов принимаются исторические данные.

Структура финансовой организации хедж-фонд

Хедж-фонд — это организация со сложной структурой. В состав компании может входить большое количество подразделений. Такие фонды обычно сотрудничают со множеством партнеров.

Тем не менее можно выделить базовую структуру, наиболее характерную для компаний данного типа.

• Банк-кастодиан — важное промежуточное звено между компанией и инвесторами. В этой роли выступают, как правило, самые известные финансовые учреждения с высокой степенью надежности. В банке открываются счета, на которых хранятся активы участников фонда.
• Прайм-брокер — посредник, через которого проводятся все операции на рынке инвестиций. В его обязанности может входить выполнение других функций, необходимых для полноценной работы фонда. Это может быть крупный инвестиционный банк или инвестиционная компания.
• Управляющий — лицо, которое определяет стратегию хедж-фонда. От его профессионализма и решений зависит, насколько успешной будет инвестиционная деятельность компании. Его доход напрямую зависит от эффективности вложений. Считается, что самые талантливые и успешные управляющие работают именно в хедж-фондах. Под этим названием может скрываться не один человек, а несколько, иногда — целая инвестиционная компания.
• Администратор — лицо, в обязанности которого входит независимая оценка финансовых инструментов и активов хедж-фонда. Он может выполнять и другие обязанности, такие как ведение бухгалтерского учета, формирование и рассылка отчетов вкладчикам и др.

Группы различных видов хедж-фондов в мире

В зависимости от выбранной стратегии инвестирования, компании всех видов можно разделить на несколько групп:

1. Арбитражные — классические хедж-фонды. Такие компании получают прибыль от разницы стоимости коррелирующих активов. Задача заключается в покупке ценных бумаг и одновременной продаже схожих товаров с целью снижения рисков.
2. Спекулятивные. В данном случае важна скорость реакции. Суть заключается в отслеживании сделок поглощения, рейдерства, слияния компаний и покупке акций участников процесса. Таким образом, можно как получить огромную прибыль, так и понести существенные убытки.
3. Фонды с гарантией капитала. Участники таких организаций защищены от финансовых рисков, но и рассчитывать на получение большого дохода в этом случае не следует. Фонд гарантирует инвесторам возврат их вложений.
4. Компании, работающие через другие хедж-фонды. Такие организации значительно снижают риски убытков при сохранении высокого уровня доходности. Их деятельность заключается в инвестировании в другие хедж-фонды, использующие разные стратегии.

Управление

Независимо от типа и структуры хедж-фонда, управление компанией сводится к основным принципам:

• анализ ситуации в области, на которой специализируется организация;
• приобретение недооцененных активов и реализация переоцененных поочередно или одновременно.

Развитие хедж-фондов в России

Во времена существования СССР, вплоть до 1991 года, хедж-фондов на территории России не могло быть. После распада Советского Союза в период до 2008 года законодательство РФ также не благоприятствовало открытию организаций данного типа. Но российские инвестиционные компании успешно регистрировали их в офшорных юрисдикциях. Таким же образом поступил в 2007 году банк «Открытие». Он зарегистрировал хедж-фонд под юрисдикцией Андорры.

Внимание! В настоящее время насчитывается уже несколько десятков российских хедж-фондов, среди которых наиболее известны «ВТБ Капитал», «Атон-Лайт» и др.

Крупнейшие хедж-фонды мира

Крупнейшие хедж-фонды мира в большинстве относятся к Великобритании и США. На них приходится соответственно 31 и 24% компаний данного типа в мире.

Лидерами рейтинга Великобритании являются такие фонды как AHL и GLG от Man Graup plc., Standard Life Investments, Winton Capital Management Ltd.

Список крупнейших компаний США возглавляют Bridgewater Associates, AQR Capital Management, Och-Ziff Capital Management.

Использование хедж-фондов на финансовом рынке

Вступление в хедж-фонд на правах участника на иностранных финансовых рынках считается лучшим способом инвестирования капитала. Объединяя свои средства, пайщики существенно сокращают издержки и снижают риски, а также получают доступ к открытой информации о состоянии собственных активов.

Часто хедж-фонды предоставляют своим членам более обширный сервис, чем другие организации, работающие на рынке ценных бумаг.

Многие инвесторы, которые не опасаются дополнительного риска в обмен на привлекательный размер прибыли, находят данный способ вложений наиболее интересным для себя. В результате этого объем вложений в хедж-фонды и количество таких организаций неуклонно растет.

В первую очередь членство в фонде может быть интересно рядовому инвестору, не желающему самостоятельно принимать решения насчет капиталовложений. Все, что нужно — отслеживать состояние собственных средств.

Создание хедж-фондов российскими предприятиями позволяет решить многие проблемы, кажущиеся неразрешимыми. Например, управление рисками в области экспортно-импортных операций. В настоящее время данные вопросы или находятся вне поля зрения менеджеров, или упираются в сложности, связанные с законодательством.

Справка. Особый интерес хедж-фонды представляют для учреждений, работающих в сфере финансов. С помощью инвестиционных организаций банки могут повысить не только количество, но и качество оказываемых услуг.

Инвестиции в хедж-фонды

Без инвестиций существование хедж-фондов невозможно. Пайщики вкладывают свои средства, используя которые управляющий компании генерирует доход и обеспечивает прибыль себе и клиентам.

Структура доходов хедж-фонда

Схема расчета доходов определяется условиями партнерского соглашения. Из общей суммы поступлений вычитается административная плата и вознаграждение управляющему. Остаток распределяется между участниками пропорционально доли их вклада.

Затем к этой сумме прибавляются своего рода «дивиденды», которые называются «бумажной прибылью».

Внимание! Опытные участники предпочитают накапливать такую прибыль в виде стоимости вклада, т. к. фонд часто производит реинвестиции. Со временем срабатывает принцип накопления. Результаты становятся заметны через некоторое время. Иногда они превосходят все ожидания.

Поощрительные вознаграждения хедж-фондов

Если по результатам года хедж-фонд получил прибыль, управляющий имеет право на вознаграждение в размере 20% от ее суммы. Это огромные деньги. Чтобы получить их, управляющие готовы нести большие риски, в т. ч. риски утраты заемных средств. Они доводят стоимость активов до граничных значений. Это отражается на инвесторах. При применении управляющим стратегии отступления вкладчики несут потери.

Внимание! Некоторые управляющие значительно завышают размер вознаграждения. Если по результатам года деятельность не принесла прибыли, они закрывают организацию и открывают новую, привлекая поток свежих инвестиций.

Налогообложение американских хедж-фондов

Вознаграждение управляющего в США облагается не налогом на прибыль, а налогом на прирост капитала. Члены Конгресса считают, что эта разница слишком велика. Потери компенсируются за счет налогообложения прибыли инвесторов.

По мнению противоположной стороны, данные суммы не настолько значительны. Инвесторы не имеют возможности вычесть инвестиционные расходы из прибыли. Они обязаны вносить эти данные в форму А и могут подвергаться ограничениям. Но менеджеры могут вычесть такие расходы, представив их в качестве обычных потерь.

Процентные ставки хедж-фонда в США

Платежеспособность и размер процентных ставок тесно связаны. Хедж-фонды стремятся к достижению высокого значения первого показателя при минимальном уровне второго.

Согласно Регламенту Т Федеральной резервной системы, кредитное плечо для инвесторов установлено в размере 2:1. Путем структуризации офшорных займов и заключения сложных контрактов организация может обеспечить себе существенное изменение данного показателя.

Если инвесторы настаивают на внесении маржи 2:1, фонды попадают в режим ликвидации и приступают к продаже активов по низкой стоимости. Это оказывает влияние на состояние рынка и может вызвать панику.

Внимание! Ликвидация фонда или сокращение заемных средств негативно отражается на инвесторах, планирующих продолжительное участие в компании.

Как хедж-фонды добиваются более выгодного размера маржи

Инвестор, желающий получить средства в долг от брокера-дилера, прежде всего поинтересуется размером маржи и будет платить по его ставке.

Хедж-фонды подходят не всем

Для многих инвесторов способ вложения капитала представляет большой интерес. Тому есть несколько причин:

• возможность получать доход от растущих и падающих рынков;
• сбалансированный портфель фонда значительно снижает финансовые риски и повышает доходность;
• разнообразие инвестиционных стратегий помогает вкладчику в короткий срок выработать собственный стиль деятельности;
• в хедж-фондах работают лучшие управляющие мира.

Несмотря на наличие многих положительных характеристик компаний данного типа, нельзя сказать, что они подходят абсолютно всем инвесторам. Это обусловлено следующими факторами:

• узкая направленность стратегии опасна большими рисками;
• часто компании блокируют средства вкладчиков в течение нескольких лет;
• использование финансового рычага может приводить к огромным денежным потерям.

Критика в адрес хедж-фондов

Хедж-фонды имеют не только сторонников. В адрес данных организаций направлено много критики, возникновению которой способствует их информационная закрытость. Хедж-фонды воспринимаются основной массой как самая темная сторона бизнеса в сфере финансов, которая в поисках наживы рушит даже самые устойчивые экономики процветающих стран. Каждое изменение на рынке финансов объясняется деятельностью хедж-фондов. Но нельзя не заметить, что большинство статей и публикаций на данную тему основаны на слухах и домыслах.

Преимущества и недостатки деятельности хедж-фондов

Плюсы хедж-фондов:

• возможность инвестировать и получать большую прибыль;
• широкий выбор инструментов;
• доступ к торговле ценными бумагами иностранных компаний;
• возможность продажи пая в рамках фонда;
• гибкое законодательство.

Минусы хедж-фондов:

• высокий порог входа и недоступность для мелких вкладчиков;
• выход возможен только после продажи пая внутри компании.

Принимая решение о вступлении в хедж-фонд, каждому инвестору следует проанализировать все плюсы и минусы и объективно оценить свои возможности.

Похожие статьи

Социологу, писателю и финансовому журналисту Альфреду У. Джонсу приписывают создание фразы « хеджируемый фонд », в отличие от предшествующей номенклатуры, и часто ошибочно приписывают создание первой структуры хедж-фонда в 1949 году. ^[7] Чтобы нейтрализовать эффект общего движения рынка, Джонс, используя торговые стратегии своих предшественников, таких как Бенджамин Грэм, сбалансировал свой портфель, покупая активы, цена которых, как он ожидал, вырастет, и продавая короткие активы, цена которых, как он ожидал, снизится.Джонс называл свой фонд «хеджируемым» — термин, который тогда широко использовался на Уолл-стрит, чтобы описать, как фонд управлял подверженностью риску в результате общего движения рынка. ^[8] Этот тип портфеля стал известен как хедж-фонд. ^[9] В статье журнала Fortune за 1966 год, сообщалось, что фонд Джонса превзошел лучшие паевые инвестиционные фонды, несмотря на его 20% комиссионных. ^[10] В 1968 году существовало почти 200 хедж-фондов, и первый фонд фондов, который использовал хедж-фонды, был создан в 1969 году в Женеве.

Многие фонды прекратили торговлю во время рецессии 1969–70 и краха фондового рынка 1973–1974 годов из-за больших убытков. В 1970-е годы хедж-фонды обычно специализировались на единой стратегии, и большинство управляющих фондами следовали модели длинных / коротких акций. Как и в предыдущие периоды слабости финансовых рынков и продолжительного экономического спада, хедж-фонды снова потеряли популярность во время спада 1970-х годов, но вновь привлекли к себе внимание в конце 1980-х, после успеха нескольких фондов, о которых писали средства массовой информации. ^[10]

Отражая предыдущий бум финансовых спекуляций с инвестиционными механизмами с уплатой вознаграждения за результат в 1920-х и 1960-х годах, в 1990-е годы количество хедж-фондов значительно увеличилось, причем инвестиции были обеспечены за счет нового богатства, созданного во время подъема фондового рынка в 1990-х. ^[9] Повышенный интерес со стороны трейдеров и инвесторов был вызван структурой компенсации согласованных процентов и инвестиционным механизмом, который был разработан для превышения общей рыночной доходности. ^[11] В течение следующего десятилетия увеличилась диверсификация стратегий, в том числе: кредитный арбитраж, проблемный долг, фиксированный доход, количественные и мультистратегии, среди прочего. ^[10] Ключевым фактором их роста в этом и следующем десятилетии было увеличение ассигнований институциональными инвесторами США, особенно пенсионными и целевыми фондами, после успеха инвестиций Дэвида Свенсена в альтернативные инвестиции и другие нерыночные активы, такие как хедж-фонды, древесина, недвижимость и частный капитал в благотворительном фонде Йельского университета.

В течение первого десятилетия нового века хедж-фонды вновь обрели популярность во всем мире, и в 2008 году мировая индустрия держала под управлением активов на 1,93 триллиона долларов США. ^{[12] [13]} Однако кредитный кризис 2008 года был тяжелым для хедж-фондов, и они упали в цене и препятствовали «ликвидности на некоторых рынках», в результате чего некоторые хедж-фонды ограничивали вывод средств инвесторов. ^[14]

Общая сумма активов под управлением затем восстановилась и в апреле 2011 года оценивалась почти в 2 триллиона долларов. ^{[15] [16]} По состоянию на 1 января 2011 г. (2011 -01-01) ^{[обновление]} , 225 крупнейших управляющих хедж-фондами только в Соединенных Штатах владели почти 1,3 триллиона долларов. ^[17] с крупнейшим управляющим хедж-фондом, Bridgewater Associates, имеющим 58,9 миллиарда долларов. ^[18] В 2011 году крупнейшими хедж-фондами были Bridgewater Associates (58,9 млрд долларов), Man Group (39,2 млрд долларов), Paulson & Co. (35,1 млрд долларов), Brevan Howard (31 млрд долларов) и Och-Ziff (29,4 млрд долларов). ). ^[19] По состоянию на февраль 2011 г. ^{[обновление]} , 61% мировых инвестиций в хедж-фонды поступает из институциональных источников. ^[20]

Комиссии

Управляющие хедж-фондами обычно взимают со своих фондов как плату за управление, так и плату за эффективность.

Комиссия за управление рассчитывается как процент от стоимости чистых активов фонда и обычно составляет от 1% до 4% в год, при этом стандартным является 2%. ^{[21] [22] [23]} Они обычно выражаются в виде годовых процентов, но рассчитываются и выплачиваются ежемесячно или ежеквартально.Комиссия за управление хедж-фондами предназначена для покрытия операционных расходов менеджера, тогда как плата за результат обеспечивает ему прибыль. Однако из-за экономии на масштабе плата за управление от более крупных фондов может приносить значительную часть прибыли управляющего, и в результате некоторые государственные пенсионные фонды, такие как CalPERS, критиковали некоторые сборы за слишком высокие. ^{[ необходима ссылка ]}

Комиссия за результат обычно составляет 20% от прибыли фонда в течение любого года, хотя она составляет от 10% до 50%.Гонорары за результат призваны стимулировать менеджера к получению прибыли. ^{[24] [25]} Комиссия за результативность подверглась критике со стороны Уоррена Баффета, который считает, что, поскольку хедж-фонды делят только прибыль, а не убытки, такие сборы создают стимул для управления инвестициями с высоким риском. С начала кредитного кризиса ставки вознаграждения упали. ^[26]

Практически все комиссии за результативность хедж-фондов включают «максимальную отметку» (или «резерв на перенос убытков»), что означает, что плата за результативность применяется только к чистой прибыли ( i.е., восстановлено прибыли после убытков прошлых лет). Это не позволяет менеджерам получать вознаграждение за нестабильную производительность, хотя менеджер иногда закрывает фонд, который понес серьезные убытки, и создает новый фонд, вместо того, чтобы пытаться возместить убытки в течение нескольких лет без платы за результат. ^[27]

Некоторые комиссии за результат включают «препятствие», так что комиссия выплачивается только за результативность фонда, превышающую контрольную ставку (например, LIBOR) или фиксированный процент. ^[28] «Мягкое» препятствие означает, что плата за результат рассчитывается для всех доходов фонда, если минимальная ставка отменена. «Жесткое» препятствие рассчитывается только при доходности выше порогового значения. ^{[ необходима ссылка ]} Препятствие предназначено для обеспечения того, чтобы менеджер был вознагражден только в том случае, если фонд генерирует доход, превышающий доход, который инвестор получил бы, если бы он вложил свои деньги в другое место.

Некоторые хедж-фонды взимают комиссию за выкуп (или комиссию за снятие средств) за досрочное снятие средств в течение определенного периода времени (обычно в течение года) или когда снятие средств превышает заранее определенный процент от первоначальной инвестиции. ^[29] Цель комиссии — препятствовать краткосрочному инвестированию, сокращать оборот и сдерживать снятие средств после периодов плохой работы.

Стратегии

Хедж-фонды используют широкий спектр торговых стратегий, но их трудно классифицировать из-за скорости, с которой они меняются и развиваются. ^[30] Однако обычно считается, что стратегии хедж-фондов делятся на четыре основные категории: глобальные макроэкономические, направленные, управляемые событиями и относительные ценности (арбитраж). ^[31] Эти четыре категории различаются по стилю инвестирования, и каждая имеет свои собственные характеристики риска и доходности. Управляемые фьючерсы или фонды с несколькими стратегиями могут не подходить к этим категориям, но, тем не менее, являются популярными стратегиями среди инвесторов. ^[32] Хедж-фонды могут придерживаться определенной стратегии ^[33] или использовать несколько стратегий для обеспечения гибкости в целях управления рисками или для достижения диверсифицированной прибыли. ^[30] Проспект хедж-фонда, также известный как меморандум о размещении, предлагает потенциальным инвесторам информацию о ключевых аспектах фонда, включая инвестиционную стратегию фонда, тип инвестиций и лимит кредитного плеча. ^[33]

Элементы, вносящие вклад в стратегию хедж-фонда, включают: подход хедж-фонда к рынку; конкретный используемый инструмент; сектор рынка, на котором специализируется фонд (например,

интервью с менеджером хедж-фонда | Eurekahedge

Письменные интервью менеджера хедж-фонда

Eurekahedge беседует с известными менеджерами об их фондах и получает ценные понимание рыночной ситуации в индустрии хедж-фондов.

2020

июля

Интервью с Александрой Полищук, руководителем по развитию бизнеса и связям с инвесторами Carlisle Management Company

Eurekahedge

Основанная в 2008 году, Carlisle является ведущей высокодиверсифицированной международной компанией по управлению инвестициями.Наши современные объекты и системы статистического моделирования включают в себя знания, полученные в результате более чем 60-летнего совместного инвестиционного опыта в секторе альтернативных активов. Под надзором регулирующего органа Люксембурга и под контролем авторитетных аудиторских компаний как на уровне управляющих компаний, так и на уровне фондов, мы работаем независимо, что позволяет нам сосредоточиться исключительно на требованиях инвесторов к прозрачности и эффективности в рамках регулируемой системы, обеспечивающей точное управление рисками. вовлечены при максимальной отдаче от инвестиций.