ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ | Энциклопедия Кругосвет

Содержание статьи

• Измерение изменения цен.
• Инфляция и дефляция в истории рыночного хозяйства.
• Причины изменения уровня цен.
• Последствия изменения цен.
• Антиинфляционная политика.
• Выбор методов борьбы с инфляцией.
• Выбор между борьбой с инфляцией и борьбой с безработицей.
• Особенности инфляции в СССР и в России.

ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФЛЯЦИЯ (англ. Inflation, deflation) – изменения, соответственно повышение и понижение, общего уровня цен в экономике.

Наиболее типичным изменением уровня цен является инфляция – обесценивание денег в результате роста цен на все товары. Дефляция, повышение ценности денег в результате снижения уровня цен, наблюдается реже и охватывает, как правило, не все виды товаров, а лишь отдельные их группы.

Измерение изменения цен.

Инфляция может принимать различные формы (Рис. 1).

В экономике командного типа она обычно имеет подавленную форму: правительство контролирует уровень цен и не дает им повышаться, однако обесценение денег проявляется в росте товарного дефицита и времени, которое покупатели тратят на поиск товара. В рыночном хозяйстве инфляция проявляется в открытой форме – как прямой рост оптовых и розничных цен. Если цены растут со скоростью примерно 3–5% в год, такую инфляцию называют ползучей, это нормальное для современной экономики явление. Опасным считается, когда инфляция становится галопирующей (до 100% годового прироста) или даже перерастает в гиперинфляцию (свыше 100%).

Для измерения изменения уровня цен используются такие экономико-статистические показатели как дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП), индекс потребительских цен и индекс цен производителя.

Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального ВВП к реальному:

В этой формуле номинальный ВВП выражается в текущих ценах (в рыночных ценах данного года), а реальный ВНП рассчитывается в сопоставимых ценах (в ценах периода, который принимается за базовый).

Индекс потребительских цен (индекс Ласпериса) определяется как отношение потребительской корзины в текущих ценах данного года к набору товаров и услуг этой же потребительской корзины, выраженной в сопоставимых ценах года, принятого за базовый:

где q₀ⁱ – потребительская корзина с фиксированным набором товаров и услуг;

Sp₁ ⁱ – сумма текущих цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в текущем периоде;

Sp₀ ⁱ — сумма сопоставимых цен на товары и услуги, составляющих потребительскую корзину в базовом периоде.

Индекс цен производителя (индекс Пааше) определяется по этой же формуле, только вместо потребительской корзины с фиксированным набором потребительских товаров и услуг берется фиксированный набор инвестиционных товаров (сталь, бензин, строительные материалы и др.).

Инфляция и дефляция в истории рыночного хозяйства.

Экономическая история демонстрирует, что инфляционное обесценение денег является частым фактором развития товарно-денежных отношений.

Пока в качестве денег использовались монеты из драгоценных металлов, цены на товары, как правило, оставались достаточно стабильными. Главной причиной обесценения денег были тогда действия правительств, стремящихся решать свои финансовые проблемы путем тайного уменьшения содержания золота или серебра в монетах. Единственный пример сильного и общего обесценения денег в эпоху обращения золотых и серебряных монет – это «революция цен» в Западной Европе 16–17 вв., вызванная огромным притоком драгоценных металлов из Нового Света.

Когда в 18–19 вв. на смену полноценным деньгам пришли бумажные деньги, не имеющие собственной стоимости, инфляция стала наблюдаться гораздо чаще. В периоды политических и экономических катаклизмов правительства искали выход из финансовых трудностей, вбрасывая в оборот новые бумажные деньги, не обеспеченные товарами.

Примером наиболее катастрофической инфляции называют послевоенную Германию 1920-х. В 1922 уровень цен в Германии за год составил 5470%, в 1923 положение еще более ухудшилось – цены увеличились в 1300 000 000 000 (1300 млрд) раз. Цены росли так быстро, что официанты меняли их в меню несколько раз за время обеда посетителя.

Во 2-й половине 20 в. в развитых странах мирного времени инфляция стала превращаться в постоянное явление. Это связано во многом с реализацией в их экономической политике идей кейнсианства: последователи Дж.М.Кейнса полагали, что в борьбе с безработицей государство должно сознательно использовать меры, порождающие невысокую инфляцию. Наряду с постоянной относительно невысокой инфляцией наблюдались и «вспышки» роста цен, связанные с какими-либо кризисными процессами (например, стагфляция 1970-х – сочетание спада производства с сильным ростом цен).

Различия инфляции в разных странах современного мира (Табл. 1) отражают во многом различия их общего экономического развития. Так, в 1990–2000-х инфляция в Японии была одной из наименьших – около 0,5%, в то время как в Румынии она составляла около 300%, а в Анголе – 4145%. Быстро росли цены в постсоциалистических странах: переход от командной экономики к рыночному хозяйству вызывал «скачок» цен в связи со сменой подавленной инфляции открытой.

Таблица 1. Индексы потребительских цен в развитых странах

Таблица 1. ИНДЕКСЫ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ (1990 = 100)
Страны	Годы
	1991	1995	1999	2003
Великобритания	106	118	131	144
Венгрия	135	310	570	753
Германия1	100	115	120	128
Румыния	270	93500	76700	212300
США	104	117	128	141
Франция	103	112	117	125
Швеция	109	123	124	134
Япония	103	107	109	107
11991 = 100
Составлено по: Российский статистический ежегодник. 2004. Стат. сборник. М., 2004

Дефляция в эпоху классического капитализма, в 19 – первой половине 20 вв., обычно наблюдалась в периоды экономических кризисов: когда товары не находили спроса из-за перепроизводства, продавцы снижали цены. Например, во время Великой Депрессии в США 1929–1933 цены упали почти на 30%. Однако во второй половине 20 в. циклическое перепроизводство научились предотвращать, поэтому в развитых странах даже в периоды депрессии цены обычно не снижаются, а лишь замедляют свой рост. В постсоциалистических странах, переживавших сильный спад производства, также в течение отдельных месяцев наблюдалась дефляция, хотя по итогам года неизменно фиксировалась инфляция.

Причины изменения уровня цен.

Обесценение денег можно объяснить либо изменениями платежеспособного спроса (инфляция спроса), либо изменениями производственных затрат (инфляция издержек). Раз возникнув, инфляция затем развивается в самоподдерживающемся режиме, по инерции (инфляция, порождаемая инфляционными ожиданиями).

Инфляция спроса возникает, когда рост платежеспособного спроса обгоняет рост предложения товаров. Это происходит, если денежные доходы населения растут, например, в результате щедрой раздачи социальных пособий, в процессе разбухания военных расходов и при иных ситуациях, когда расходы из госбюджета не связаны с реальным увеличением товаров потребительского назначения. Этот тип инфляции преобладал в последние годы существования СССР, когда рост номинальной зарплаты (в денежном выражении) не подкреплялся возможностями ее отоварить.

Если ответственность за раздувание инфляции спроса лежит в основном на правительстве, то инфляция издержек рождается чаще всего в самом производстве. Производственные затраты могут возрасти, например, в результате увеличения цен на сырье. Именно так в 1973, когда нефтедобывающие страны ОПЕК согласованно и резко (в 4 раза) подняли цены на сырую нефть, во всех развитых странах взлетели цены практически на все товары. Другой причиной инфляции издержек может быть рост зарплаты, обгоняющий рост производства. Это может быть вызвано действиями профсоюзов или популистского правительства.

Когда инфляция наблюдается в течение более или менее долгого времени, люди привыкают к ней, в результате чего инфляция начинает развиваться в самоподдерживающемся режиме. Ожидая в будущем роста цен, продавцы заранее назначают более высокие цены за свой товар, банки повышают процент для заемщиков, а рабочие «сегодня» требуют «завтрашней» зарплаты. Уверенность в росте цен – инфляционные ожидания – сама по себе рождает этот рост, даже если другие факторы и перестают действовать.

Дефляцию порождают те же самые факторы, только действующие в обратном направлении: снижение цен может быть вызвано падением платежеспособного спроса (скажем, во время кризиса перепроизводства) и уменьшением издержек (например, в результате понижения пошлин на иностранные товары).

Последствия изменения цен.

Высокую инфляцию считают злейшим заболеванием рыночного хозяйства.

Когда национальная денежная единица теряет свою покупательную силу, это ведет, прежде всего, к сокращению капитальных вложений. При высокой инфляции банки свертывают долгосрочные кредитные операции, ограничиваясь лишь краткосрочным кредитованием (например, кредитованием торговых фирм), причем ссудный процент устанавливается таким образом, чтобы он не только обеспечивал банку нормальную прибыль, но и компенсировал обесценение денег. Возросшая плата за кредит не позволяет предпринимателям обновлять производство, поскольку новое оборудование окупает себя лишь спустя определенное время.

Другой негативный результат обесценения денег – это антисоциальное перераспределение доходов. От инфляции менее всего страдают предприниматели сферы торговли, которые и при инфляции спроса, и при инфляции издержек всегда могут повысить продажные цены на свои товары. Хуже приходится наемным работникам: хотя заработную плату принято индексировать (повышать на примерно ту же долю, на которую выросли цены), на деле повышение зарплаты обычно отстает от роста цен, поэтому реальные доходы рабочих при инфляции обычно понижаются. Наибольший урон от инфляции терпят люди, получающие фиксированные доходы (пенсии или стипендии). Наконец, инфляция обесценивает сбережения, если их держат в денежной форме. Так, в 1990-е практически все коммерческие банки в Российской Федерации (в особенности Сбербанк России) устанавливали процентную ставку по вкладам ниже уровня инфляции, так что деньги обесценивались даже в банке.

При затяжной инфляции денежная система деградирует – возрождаются примитивные формы товарообмена, когда фирмы меняют непосредственно товар на товар, а зарплату рабочим выдают «натурой».

Некоторые экономисты полагают, что у небольшой (ползучей) и стабильной инфляции есть и положительные черты. Предприниматели, бравшие кредит до повышения цен, легко оплачивают свои долги и берут новые займы, ожидая, что рост цен облегчит расплату. Люди, которые хранят свои сбережения «в чулке», решают хранить их в банках, чтобы хоть в какой-то степени уберечь их от обесценивания. Это приводит к стимулированию капитальных вложений в производство. Однако эти позитивные эффекты быстро исчезают, если инфляция становится высокой и к тому же трудно предсказуемой.

Дефляция имеет свои негативные последствия – понижение уровня цен и рост ценности национальной валюты уменьшают стимулы к производственному инвестированию и усложняют выплату внешних долгов. Поэтому идеальными условиями для развития рынка считают стабильность цен, когда нет ни инфляции, ни дефляции.

Антиинфляционная политика.

Борьбу с инфляцией считают одной из основных задач современной государственной экономической политики. У нее есть два аспекта: правительство должно выбрать, какими методами надо бороться с инфляцией и в какой мере вообще надо с ней бороться.

Выбор методов борьбы с инфляцией.

Поскольку есть два фактора, «запускающих» механизм инфляции, то есть и два основных метода борьбы с нею:

– для сдерживания инфляции спроса стремятся минимизировать дефицит государственного бюджета, сокращая тем самым спрос;

– для противодействия инфляции издержек осуществляют модернизацию производства, уменьшая средний уровень издержек на единицу выпускаемой продукции.

Эти два метода в известной степени противоречат друг другу. Чтобы стимулировать модернизацию производства, правительство может усилить финансовые «инъекции» (льготные кредиты, целевые субсидии, налоговые льготы и т.д.), однако при этом оно рискует свести госбюджет с крупным дефицитом. Наоборот, сокращая дефицит госбюджета, правительство может поставить производителей в такие тяжелые условия («налоговый пресс», высокая плата за кредит), что какое-либо совершенствование производства станет невозможным. Поэтому так необходимо не только точно определить, какова же в данной стране в данное время главная причина роста цен, но и найти ту «золотую середину», когда сдерживание инфляции спроса не ведет к сильному нагнетанию инфляции издержек (или наоборот).

Кроме самого правительства в борьбе с инфляцией участвует и Центральный банк, который стремится при росте цен из-за инфляции спроса уменьшать предложение ссуд коммерческими банками. Для этого ЦБ увеличивает норму обязательных резервов коммерческих банков, повышает учетные ставки и предлагает им для покупки высокодоходные государственные облигации. Все эти мероприятия – политика «дорогих» денег – также не только уменьшают денежный спрос, но и затрудняют рост производства.

Выбор между борьбой с инфляцией и борьбой с безработицей.

Другая проблема антиинфляционной политики, обратная зависимость между инфляцией и безработицей, иллюстрируется моделью, которую называют кривой Филлипса.

Эта кривая была эмпирически открыта в конце 1950-х, когда английский экономист А.Филлипс, изучая экономическую статистику цен и занятости в Великобритании, предложил модель взаимосвязи этих показателей в виде нисходящей кривой (Рис. 2а). Согласно первоначальной модели кривой Филлипса, политика снижения безработицы неизбежно вызывает рост цен, а гашение инфляции, наоборот, – увеличение безработицы. Эту модель можно было рассматривать как оправдание кейнсианской модели государственного регулирования, в которой сознательно использовался вызывающий инфляцию дефицит госбюджета как метод снижения безработицы.

К 1970–1980-м стало очевидно, что если откладывать в координатах кривой Филлипса траекторию экономического развития за длительные отрезки времени, то эта траектория выглядит как зигзагообразная спираль, не сводящаяся к первоначальной кривой Филлипса (Рис. 2б). Стремясь объяснить эти зигзаги, исследователи стали предлагать новые модели взаимосвязи инфляции и безработицы. Экономисты кейнсианского направления предположили, что существует не одна кривая Филлипса, а целое их «семейство» (Рис. 2в): в своем развитии национальная экономика может «перепрыгивать» с одних кривых Филлипса на другие. Экономисты-неоклассики вообще усомнились, что между безработицей и инфляцией есть существенная взаимосвязь. В долгосрочном периоде, по их мнению, кривая Филлипса принимает форму вертикальной прямой (Рис. 2г): при одном и том же уровне безработицы инфляция может быть сколь угодно высокой.

Синтез кейнсианских и неоклассических подходов к модели кривой Филлипса осуществил американский экономист Роберт Лукас, обративший внимание на роль инфляционных ожиданий (Рис. 3а).

По мнению Лукаса, когда для хозяйствующих субъектов постоянный рост цен кажется чем-то новым, то их реакции описываются первоначальной кривой Филлипса. Если правительство и Центральный банк, стремясь увеличить занятость, стимулируют совокупный спрос (увеличиваются государственные расходы и предложение денег в банках, снижаются налоги), то фирмы расширяют производство и увеличивают найм работников. Но вскоре работники замечают, что их реальная зарплата из-за инфляции снизилась, профсоюзы добиваются роста зарплаты, что сокращает занятость практически до исходного уровня. Повторные действия правительства и ЦБ по стимулированию спроса будут вновь и вновь запускать весь этот цикл изменений. На этом этапе экономика развивается «елочкой» – происходит переход на все более и более высокие кривые Филлипса.

Однако постепенно, как указывает Лукас, люди привыкают к росту цен и начинают заранее учитывать ожидаемую инфляцию. Когда зарплата жестко «привязана» к росту цен, то никакого расширения производства вообще не будет, стимулирующие действия правительства и ЦБ приведут только к росту цен без снижения безработицы. В результате при высоких темпах роста цен кривая Филлипса приближается к вертикальной прямой.

Из модели Лукаса следует, что использовать инфляцию в борьбе с безработицей можно лишь в качестве кратковременной тактики, но не как постоянную стратегию. Эта же модель позволяет выбрать наиболее эффективную методику борьбы с инфляцией (Рис. 3б): чтобы погасить рост цен, следует смириться с временным повышением безработицы – происходит движение по нисходящей траектории «елочки». Если правительство пользуется доверием, то уже начальные мероприятия по борьбе с инфляцией изменят инфляционные ожидания граждан, которые перестанут закладывать в свои долговременные планы рост цен. В результате инфляцию удастся уменьшить почти без снижения занятости.

Особенности инфляции в СССР и в России.

Подавленная инфляция была постоянным спутником советской плановой экономики с административно-установленными ценами на товары. Главной ее формой являлось обострение дефицита, когда покупательная способность денег падала из-за невозможности приобрести требуемые товары или услуги. Другой формой подавленной инфляции было скрытое повышение цен, выражающееся в ухудшении качества товаров при неизменной цене, «вымывании» товаров дешёвого ассортимента, продажа прежних товаров под новой маркировкой и по более высокой цене. Подавленная инфляция проявлялась также в неудовлетворённом спросе – вынужденными сбережениями, образовавшимися из-за того, что покупатели не могли найти необходимые товары.

В плановой экономике была также и открытая инфляция, особенно заметная в 1980-е. Особенность ее заключалась в том, что общий уровень цен повышался не постепенно, а скачками (рывками).

Монетаристские рецепты, на которые ориентировались российские реформаторы начала 1990-х, требовали быстрой перестройки ценовой системы. Поэтому когда в январе 1992 начались реформы Е.Т.Гайдара, то немедленно было «отпущено» 80% оптовых и 90% розничных цен, параллельно в 2–3 раза возросли контролируемые цены на товары первой необходимости. Возникшая гиперинфляция превзошла самые мрачные прогнозы. Этот стартовый «скачок» был инфляционным потенциалом, накопленным в форме дефицита в предшествующие годы. Поскольку разбалансированность рынка накануне реформы приобрела чудовищные масштабы, уровень цен только за первый месяц после их либерализации (январь 1992) вырос на 253%. За 1992 цены выросли примерно в 26 раз, а сбережения советских времен обесценились почти до нуля. Именно этот инфляционный вал стал основной причиной быстрого падения популярности рыночных реформ в России 1990-х.

После либерализации цен борьба с инфляцией оставалась в центре внимания российского правительства. Главным инструментом антиинфляционной политики первоначально стало ограничение спроса посредством жесткой бюджетно-финансовой политики. При осуществлении этого курса правительство использовало меры, невозможные в демократическом обществе: многомесячные задержки выплаты зарплат государственным служащим, отказ от обещанной компенсации обесцененных вкладов. Главным методом сдерживания излишка предложения денег стала продажа высокодоходных ГКО (государственных краткосрочных обязательств). При всех социальных издержках подобных мероприятий они дали положительный результат: если в 1993 цены выросли примерно в 8,5 раз, то в 1997 по официальным данным инфляция составила лишь примерно 10%.

Таблица 2. Изменение потребительских цен в России

Таблица 2. ИЗМЕНЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН В РОССИИ (1990–2000-х)
Годы	1992	1995	1998	1999	2000	2001	2002	2003
Индексы потребительских цен, в %	2610	230	184	137	120	119	115	112
Источник: Россия в цифрах. 2004. Крат. стат. сб. / Федеральная служба государственной статистики. М., 2004

Кризис 1998, связанный с правительственным дефолтом по ГКО, дал инфляционным процессам в России новый и резкий импульс – за год цены почти удвоились. На какое-то время даже возникло ощущение, будто полностью обесценились все успехи предшествующих лет в борьбе с инфляцией. Однако в последующие годы началось общее улучшение экономической ситуации в стране, и инфляция снова снизилась почти до ползучего уровня – ежегодного прироста на 10–20% (Табл. 2).

В 2000-е рост цен в России постепенно перестает восприниматься как острая экономическая проблема. Ежегодные темпы инфляции приблизились к тому уровню, который считается нормальным для современных развитых стран. Поскольку, однако, экономика страны остается не вполне устойчивой (в частности, сохраняется ее сильная зависимость от цен на экспортируемые энергоресурсы – нефть и газ), то сохраняется возможность возобновления высокого роста цен.

Юрий Латов, Дмитрий Преображенский

две стороны одной медали — Финансовый журнал ForTrader.org

Современная экономика не может существовать без инфляционных и дефляционных процессов, которые представляют собою два различных полюса одного финансового механизма. Чем инфляция отличается от дефляции, и какую опасность они представляют?

Инфляция – обесценивание денег

Когда цены на товары и услуги повышаются, тогда деньги теряют свою цену и на сцену выходит инфляция.

Возникновение инфляции имеет несколько причин.

1. Это может быть дефицит какого-то товара или услуги, связанный с повышенным на них спросом и, соответственно, растущей ценой.
2. Или причина административного характера. Имея дефицит налоговых поступлений, правительство, чтобы иметь средства для выплат, зачастую проводит политику внешних займов или просто запускает печатный станок и печатает недостающие деньги. Естественно, напечатать деньги – самый простой способ.
   Результатом такого подхода является переизбыток денежной массы, которая не обеспечена никакими активами. Соответственно, такие деньги обесцениваются, что и приводит к инфляции.

Виды инфляции

• Административная инфляция – возникает при административном (управляемом) ценообразовании.
• Галопирующая инфляция – как ясно из названия, характеризуется высоким темпом роста цен.
• Кредитная инфляция – основывается на чрезмерном расширении банковского кредитования.
• Гиперинфляция – галопирующая инфляция, отличающаяся годовым темпом роста цен более 100% .
• Инфляция издержек – характеризуется ростом цен на ресурсы и производственные составляющие.
• Ползущая инфляция – характеризуется замедленным темпом роста цен.
• Импортируемая инфляция – причиной возникновения, как правило, бывает повышение цен на импортные товары или избыточный приток иностранной валюты.
• Индуцированная инфляция – обусловлена одним из сугубо экономических инфляционных факторов.
• Социальная инфляция – связана с ростом издержек, вызванным повышением требований к какой-либо социальной сфере.
• Преждевременная инфляция – характеризуется возникновением до достижения полной занятости.
• Стагфляция – сочетает в себе признаки стагнации и инфляции.

В условиях растущей глобализации инфляция перестает быть проблемой одной страны, поскольку в результате экономических отношений возникает экспорт инфляции.

Дефляция противоположна инфляции

Дефляция представляет собой экономический процесс, характеризующийся снижением цен.

Возможно, кому-то это покажется наоборот полезным, однако дефляция не менее опасна, чем инфляция. При возникновении дефляции инвесторы отнюдь не торопятся вкладывать в производство, поскольку ожидают дальнейшего снижения цен. На производстве же возникает дефицит наличных денег, что приводит к снижению заработных плат, сокращению социальных программ, снижению производственных объемов и, в итоге, падению прибыли. В этой связи работодатель вынужден проводить сокращения рабочих, тем самым увеличивая безработицу.

Своим возникновением дефляция обязана недостаточным количеством наличной денежной массы. Денег больше не становится, их стоимость завышается ибо на одну денежную единицу приходится все больше и больше обеспечивающего актива.

Методы борьбы и личная выгода

Инфляция и дефляция обладают негативными социальными и экономическими последствиями, поэтому государства активно борются с этими процессами.

Для борьбы с инфляцией применяется метод «дорогих денег». Монетарные власти направляют свои усилия на сокращение объемов денежной массы. Против инфляции применяется увеличение налогов, сокращение объемов кредитования, снижение государственных расходов и увеличение объемов продаж государственных ценных бумаг.

Для борьбы с дефляцией применяются обратные меры.

Как можно извлечь выгоду из инфляции и дефляции?

Инфляция лучше, если:

• у Вас имеются невыплаченные кредиты или другие значительные долги – они обесценятся.
• Вы нуждаетесь в кредите – при доступности для банков государственных кредитов они также будут доступнее, процентные ставки по таким кредитам будут падать по отношению к росту цен.

Дефляция лучше, если:

• у Вас нет долгов по кредитам или других невыплаченных займов – при дефляции зарплата также будет снижаться, а вот выплаты банку останутся на прежнем уровне.
• у Вас есть сбережения в национальной валюте – их реальная стоимость растет.

Другие статьи мастер-класса «Будь трейдером!»

• Программа количественного смягчения — QE
• Процентные ставки: безрисковый доход
• Кредитный рейтинг: а у вас что-то упало…
• Это страшное слово «дефолт»

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

деньги дефляция инфляция экономика

Инфляция против дефляции: в чем разница?

Инфляция и дефляция: обзор

Инфляция возникает, когда цены на товары и услуги растут, а дефляция возникает, когда эти цены снижаются. Баланс между этими двумя экономическими условиями, противоположными сторонами одной медали, является хрупким, и экономика может быстро переходить из одного состояния в другое.

Центральные банки внимательно следят за уровнями изменения цен и принимают меры для сдерживания дефляции или инфляции, проводя денежно-кредитную политику, например, устанавливая процентные ставки.

Ключевые выводы

• Инфляция – это увеличение общих цен на товары и услуги в экономике.
• Дефляция, наоборот, представляет собой общее снижение цен на товары и услуги, о чем свидетельствует уровень инфляции, который падает ниже нуля процентов.
• И то, и другое может быть потенциально вредным для экономики, в зависимости от основных причин и скорости изменения цен.

В чем разница между инфляцией и дефляцией?

Инфляция

Инфляция является количественной мерой того, насколько быстро растут цены на товары в экономике. Инфляция возникает, когда товары и услуги пользуются большим спросом, что приводит к снижению их доступности. Поставки могут уменьшиться по многим причинам; стихийное бедствие может уничтожить продовольственный урожай, жилищный бум может привести к истощению запасов строительных материалов и т. д. Какой бы ни была причина, потребители готовы платить больше за товары, которые им нужны, что заставляет производителей и поставщиков услуг взимать более высокую плату.

Наиболее распространенным показателем инфляции является темп роста индекса потребительских цен (ИПЦ). ИПЦ представляет собой теоретическую корзину товаров, включающую потребительские товары и услуги, медицинское обслуживание и транспортные расходы. Правительство отслеживает цены на товары и услуги в корзине, чтобы получить представление о покупательной способности доллара США.

Инфляцию часто рассматривают как серьезную угрозу, в основном люди, достигшие совершеннолетия в конце 1970-х годов, когда инфляция зашкаливала. Так называемая гиперинфляция возникает, когда рост месячных цен превышает 50% в течение некоторого периода времени. Эти периоды быстрого роста цен часто сопровождаются сбоем в базовой реальной экономике, а также могут привести к внезапному увеличению денежной массы.

Хотя гиперинфляция может быть пугающей, она исторически редка. В действительности инфляция может быть как хорошей, так и плохой, в зависимости от причин и уровня инфляции. На самом деле, полное отсутствие инфляции может быть очень плохо для экономики, как мы увидим ниже с дефляцией. Небольшой уровень инфляции может на самом деле стимулировать расходы и инвестиции, поскольку инфляция может медленно подрывать покупательную способность наличных денег, поэтому купить этот прибор за 1000 долларов сегодня относительно дешевле, чем те же 1000 долларов в год.

Дефляция

Дефляция возникает, когда доступно слишком много товаров или когда в обращении недостаточно денег для покупки этих товаров. В результате цены на товары и услуги падают.

Например, если определенный тип автомобиля становится очень популярным, другие производители начинают выпускать аналогичные автомобили, чтобы конкурировать с ним. Вскоре у автомобильных компаний будет больше автомобилей этого стиля, чем они могут продать, поэтому им придется снизить цену, чтобы продать автомобили. Компании, у которых слишком много запасов, вынуждены сокращать расходы, что часто приводит к увольнениям. У безработных не хватает денег для покупки вещей; чтобы склонить их к покупке, цены снижаются, что продолжает тенденцию. ( Обратите внимание, что дефляция — это не то же самое, что дезинфляция, которая представляет собой снижение положительного уровня инфляции от периода к периоду ).

Дефляция может привести к экономическому спаду или депрессии, и центральные банки обычно работают над тем, чтобы остановить дефляцию, как только она начнется.

Когда поставщики кредита обнаруживают снижение цен, они часто сокращают сумму кредита, который они предлагают. Это создает кредитный кризис, когда потребители не могут получить доступ к кредитам для покупки дорогостоящих товаров, в результате чего компании остаются с избытком товарных запасов и вызывают дальнейшую дефляцию.

Длительные периоды дефляции могут остановить экономический рост и увеличить безработицу. «Потерянное десятилетие» Японии — недавний пример негативных последствий дефляции.

Так же, как неконтролируемая гиперинфляция — это плохо, неконтролируемое снижение цен может привести к повреждению дефляционной спирали. Такая ситуация обычно возникает в периоды экономического кризиса, такого как рецессия или депрессия, когда объем производства замедляется, а спрос на инвестиции и потребление иссякает. Это может привести к общему снижению цен на активы, поскольку производители вынуждены ликвидировать запасы, которые люди больше не хотят покупать.

Как потребители, так и предприятия начинают удерживать ликвидные денежные резервы, чтобы смягчить дальнейшие финансовые потери. Чем больше денег сберегается, тем меньше денег тратится, что еще больше снижает совокупный спрос. В этот момент ожидания людей относительно будущей инфляции также снижаются, и они начинают копить деньги. У потребителей меньше стимулов тратить деньги сегодня, когда они могут обоснованно ожидать, что их деньги будут иметь большую покупательную способность завтра.

Итог

Большинство центральных банков мира нацелены на умеренный уровень инфляции, около 2–3% в год. Более высокий уровень инфляции может быть опасен для экономики, поскольку он вызывает слишком быстрый рост цен на товары, иногда превышающий рост заработной платы. Точно так же дефляция может быть плохой новостью для экономики, поскольку люди копят наличные деньги вместо того, чтобы тратить их или инвестировать, ожидая, что цены вскоре станут еще ниже.

Почему дефляция вредна для экономики?

Дефляция – это падение общего уровня цен в экономике и увеличение покупательной способности валюты. Это может быть вызвано увеличением производительности и изобилием товаров и услуг, снижением общего или совокупного спроса или уменьшением предложения денег и кредита.

Ключевые выводы

• Дефляция — это когда общий уровень цен в стране падает, в отличие от инфляции, когда цены растут.
• Дефляция может быть вызвана ростом производительности, снижением общего спроса или уменьшением объема кредита в экономике.
• В большинстве случаев дефляция является однозначно положительной тенденцией для экономики, но может при определенных условиях происходить и на фоне сокращения экономики.
• В экономике, где преобладают пузыри цен на активы, подпитываемые долгами, дефляция может привести к временному финансовому кризису и периоду ликвидации спекулятивных инвестиций, известному как долговая дефляция.

Понимание дефляции

Изменения потребительских цен можно наблюдать в экономической статистике, составляемой в большинстве стран, путем сравнения изменений в корзине различных товаров и продуктов с индексом. В США индекс потребительских цен (ИПЦ) является наиболее часто используемым индексом для оценки темпов инфляции. Когда индекс в одном периоде ниже, чем в предыдущем периоде, общий уровень цен снизился, что указывает на то, что экономика переживает дефляцию.

Это общее снижение цен является хорошей вещью, потому что оно повышает покупательную способность потребителей. В какой-то степени умеренное снижение цен на определенные продукты, например продукты питания или энергию, даже оказывает некоторое положительное влияние на увеличение номинальных потребительских расходов. Помимо этих основных продуктов питания, общее, устойчивое падение всех цен не только позволяет людям потреблять больше, но и может способствовать экономическому росту и стабильности за счет усиления функции денег как средства сбережения и стимулирования реальных сбережений.

Однако при определенных обстоятельствах быстрая дефляция может быть связана с краткосрочным спадом экономической активности. В целом, это может произойти, когда экономика сильно обременена долгами и зависит от постоянного расширения предложения кредита для взвинчивания цен на активы за счет финансирования спекулятивных инвестиций, а затем, когда объем кредита сокращается, цены на активы падают, а спекулятивные операции превышают -вложения ликвидируются.

Этот процесс иногда называют долговой дефляцией. В противном случае дефляция обычно является положительным признаком здоровой, растущей экономики, отражающей технологический прогресс, увеличение изобилия и повышение уровня жизни.

Дефляция: причины и следствия

Если, как говорится, инфляция является результатом того, что слишком много денег гонится за недостатком товаров в экономике, то, наоборот, дефляцию можно понимать как растущее предложение товаров и услуг, за которым гонится постоянное или медленно растущее предложение денег. .

Это означает, что дефляция может быть вызвана либо увеличением предложения товаров и услуг, либо отсутствием увеличения (или уменьшения) предложения денег и кредита. В любом случае, если цены могут корректироваться вниз, это приводит к общему падению уровня цен.

Увеличение предложения товаров и услуг в экономике обычно является результатом технического прогресса, открытия новых ресурсов или повышения производительности.

Покупательная способность потребителей увеличивается с течением времени, а их уровень жизни повышается, поскольку растущая стоимость их заработной платы и доходов от бизнеса позволяет им покупать, использовать и потреблять больше товаров и услуг более высокого качества. Это однозначно позитивный процесс для экономики и общества в целом.

Правительство США установило годовой уровень инфляции на уровне 2%.

Время от времени некоторые экономисты выражали опасения, что падение цен парадоксальным образом сократит потребление, поскольку побудит потребителей откладывать или откладывать покупки, чтобы в будущем платить более низкие цены; однако мало доказательств того, что это действительно происходит в обычные периоды экономического роста, сопровождаемого падением цен из-за повышения производительности, технологий или доступности ресурсов.

Более того, подавляющее большинство потребления состоит из товаров и услуг, которые нелегко отложить на будущее, даже если бы потребители захотели, таких как продукты питания, одежда, жилищные услуги, транспорт и здравоохранение.

Помимо этих основных потребностей, даже в отношении предметов роскоши и дискреционных расходов потребители предпочтут сократить текущие расходы только в том случае, если они ожидают, что скорость снижения цен перевесит их естественное временное предпочтение текущего потребления по сравнению с будущим.

Один тип потребительских расходов, который пострадает от падения цен, — это товары, которые обычно финансируются за счет крупных долгов, поскольку реальная стоимость фиксированного долга со временем будет увеличиваться по мере падения цен.

Долг, спекуляция и дефляция долга

При определенных условиях дефляция может происходить также в периоды экономического кризиса и после него.

В сильно финансиализированной экономике, где центральный банк, другой финансовый орган или банковская система в целом вовлечены в постоянное расширение предложения денег и кредита в экономике, зависимость от вновь созданного кредита для финансирования деловых операций, потребительские расходы и финансовые спекуляции приводят к продолжающейся инфляции цен на товары, арендной платы, заработной платы, потребительских цен и цен на активы.

Все больше и больше инвестиционная деятельность начинает принимать форму спекуляций на повышении цен на финансовые и другие активы, а не выплаты прибыли и дивидендов по фундаментально обоснованной экономической деятельности.

Предпринимательская деятельность также имеет тенденцию все больше и больше зависеть от обращения и оборота вновь созданного кредита, а не от реальных сбережений для финансирования текущих операций. Потребители также начинают финансировать все больше и больше своих расходов, занимая большие суммы, а не финансируя себя за счет текущих сбережений.

Золото обычно считается хорошей защитой от инфляции, но оно также может быть хорошей защитой от дефляции.

Проблема усугубляется тем, что этот инфляционный процесс обычно включает подавление рыночных процентных ставок, что искажает решения о типе и временном горизонте самих бизнес-инвестиционных проектов, а не только о том, как они финансируются. Созревают условия для того, чтобы долговая дефляция началась при первых признаках неприятностей.

В этот момент либо реальный экономический шок, либо коррекция рыночных процентных ставок могут оказать давление на предприятия с крупной задолженностью, потребителей и инвестиционных спекулянтов. У некоторых из них возникают проблемы с возвратом, рефинансированием или выплатами по различным долговым обязательствам, таким как бизнес-кредиты, ипотечные кредиты, автокредиты, студенческие кредиты и кредитные карты.

Возникающие в результате просрочки и дефолты приводят к погашению долга и списанию безнадежных долгов кредиторами, что начинает съедать часть накопленного предложения кредита в обращении в экономике.

Балансы банков становятся все более шаткими, и вкладчики могут попытаться снять свои средства в виде наличных в случае банкротства банка. Это может привести к массовому изъятию средств из банков, когда банки имеют чрезмерно выданные кредиты и обязательства против неадекватных денежных резервов, и банк больше не может выполнять свои собственные обязательства. Финансовые институты начинают рушиться, лишая кредиторов ликвидности, в которой они нуждаются еще больше.

Это сокращение предложения денег и кредита затем снижает способность потребителей, предприятий и спекулятивных инвесторов продолжать занимать и повышать цены на активы и потребительские товары, так что цены могут перестать расти или даже начать падать.

Падение цен оказывает еще большее давление на задолжавшие предприятия, потребителей и инвесторов, потому что номинальная стоимость их долгов остается фиксированной, поскольку соответствующая номинальная стоимость их доходов, доходов и обеспечения падает из-за дефляции цен. И в этот момент цикл долга и дефляции цен возвращается сам по себе.

В ближайшем будущем этот процесс долговой дефляции повлечет за собой волну крахов бизнеса, личных банкротств и рост безработицы. Экономика переживает рецессию, и экономический рост замедляется, поскольку потребление и инвестиции, финансируемые за счет долга, падают.

Что такое дефляция в экономике?

Дефляция — это когда цены на товары и услуги снижаются во всей экономике, увеличивая покупательную способность потребителей. Это противоположно инфляции и может считаться плохим для страны, поскольку может сигнализировать о спаде в экономике, ведущем к рецессии или депрессии. Дефляция также может быть вызвана положительными факторами, такими как совершенствование технологий.

Дефляция хуже инфляции?

Это зависит. Дефляция может быть хуже инфляции, если она вызвана негативными факторами, такими как отсутствие спроса или снижение эффективности на всех рынках. Дефляция может быть лучше, чем инфляция, если она вызвана положительными факторами, такими как усовершенствование технологий, которые удешевляют стоимость товаров и услуг.

Как заработать во время дефляции?

Чтобы застраховаться от дефляции, инвесторы могут покупать облигации инвестиционного уровня, акции потребительских товаров, дивидендные акции и хранить свои деньги в наличных деньгах. Диверсифицированный портфель может защитить от различных экономических сценариев.

Итог

Небольшая дефляция является продуктом экономического роста и полезна для него.