Акция и облигация отличия: Акции или облигации? В чем разница – подробное объяснение — Финансы на vc.ru

Содержание

Акции или облигации? В чем разница – подробное объяснение — Финансы на vc.ru

{«id»:155498,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie»,»title»:»\u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438? \u0412 \u0447\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie&title=\u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438? \u0412 \u0447\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie&text=\u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438? \u0412 \u0447\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie&text=\u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438? \u0412 \u0447\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0410\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438? \u0412 \u0447\u0435\u043c \u0440\u0430\u0437\u043d\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/155498-akcii-ili-obligacii-v-chem-raznica-podrobnoe-obyasnenie»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

Акции vs облигации | Yango.pro

Снижение ставок по депозитам и доходностей  рублевых облигаций стимулирует частных инвесторов активнее интересоваться более доходными инструментами. А продавцы инвестиционных продуктов все чаще предлагают в качестве альтернативы депозиту и облигациям привилегированные акции российских компаний. Объясняем популярно, что такое обыкновенные и привилегированные акции, чем они принципиально отличаются от облигаций и какие риски берет на себя инвестор, покупая долю в компании на бирже.

Дивидендная политика и дивидендная доходность: что важно об этом знать?

Как правило, основной доход, который получает инвестор в акции, связан с ростом их курсовой стоимости. Проще говоря, вы купили бумагу по одной цене, а через какое время цена бумаги выросла; вы продаете акцию и зарабатываете на разнице между ценой продажи и ценой покупки.

Но кроме этого не стоит забывать, что, инвестируя в акции компании на бирже, вы становитесь владельцем части ее бизнеса, а значит, имеете право и на часть прибыли, которую компания получает от своей деятельности.

Дивиденды — это и есть та прибыль, которую компания распределяет среди своих акционеров. Компания может выплачивать дивиденды и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Но есть эмитенты, которые в принципе платят дивиденды только на привилегированные акции.

Дивиденды по «префам» часто больше, чем по АО, но если в уставе не указан конкретный размер выплат по привилегированным акциям (например, 15% от номинала привилегированной акции на одну бумагу, как у АП Сбербанка), то владельцы префов получат столько же, сколько владельцы обыкновенных акций.

Размер дивидендов утверждает совет директоров, и фактические выплаты не могут быть больше утвержденных советом.

То, как часто будут начисляться дивиденды (по результатам года, раз в полугодие, квартал или вообще по особым случаям) и какая именно часть прибыли будет направлена на выплаты акционерам, закрепляется в дивидендной политике компании. Эта информация открыта и доступна каждому. Как правило, найти ее можно на официальном сайте акционерного общества в разделе «Инвесторам и акционерам».

Чтобы понять, какую именно доходность вам принесут дивиденды по той или иной бумаге, можно рассчитать дивидендную доходность: это сумма дивидендов на одну бумагу, поделенная на цену покупки акции и умноженная на 100%.


Источник: Investfunds.ru

Проблема в том, что дивидендная доходность — понятие не очень стабильное в принципе. Компания может отступать от дивидендной политики под влиянием ситуации в бизнесе, в отрасли или в экономике в целом. К примеру, если эмитент получил убыток, то рассчитывать на дивиденды вряд ли стоит, если, конечно, топ-менеджмент не решит выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Или же компания решает направить

чистую прибыль на развитие, значит, дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваться не будут.


Акции vs облигации: чем рискует инвестор?

Привилегированные акции часто сравнивают с облигациями. Это связано с тем, что инвесторы ожидают от дивидендных акций определенным образом «фиксированную» доходность, по аналогии с фиксированной купонной доходностью по облигациям, объясняет Дмитрий Борисов, портфельный управляющий ИК «ЛОКО-Инвест». При этом, если у облигации купонный доход и тело бумаги выплачиваются вне зависимости от того, показывает ли компания прибыль, то

дивидендный доход по акциям зависит как раз от этого показателя, а возвратность вложенных средств в абсолютном большинстве случаев производится путем продажи акций в рынок (при этом нет никакой гарантии, что вам удастся продать акцию по той же цене, по которой вы ее купили. — Ред.).

— Кроме того, волатильность «префов» (да и акций в целом) обычно намного выше, чем у облигаций, — добавляет Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал». — А в случае ликвидации эмитента обязательства по «префам» будут иметь меньший приоритет по сравнению с другими долгами (в том числе с долгами по облигациям).

— Вероятно, сравнение этих инструментов вызвано тем, что дивидендная доходность привилегированных акций обычно выше, чем по обыкновенным, и сопоставима с доходностью облигаций компании, — рассуждает Сергей Григорян, управляющий инвестициями, автор и ведущий Telegram-канала «Капитал»

. — Но это изначально некорректное сравнение, так как «префы» находятся в иерархии структуры капитала ниже облигаций, а долгосрочная доходность «префов» как класса активов коррелирует с обыкновенными акциями гораздо сильнее, чем с облигациями.

По мнению Максима Бирюкова, если фиксированная доходность, которую предлагают «префы», сопоставима с доходностью по депозитам или облигациям этого же эмитента, то привилегированные акции вполне можно рассматривать как альтернативу депозиту и облигации.

— Если мы говорим про длительные горизонты инвестирования — 5 лет и больше и очень высокую толерантность к ценовым колебаниям, то, возможно, отдельные акции и можно воспринимать, как инструмент с условно стабильной доходностью, — рассуждает Дмитрий Борисов. — Но в большинстве случаев, конечно, нет. Во-первых, в силу зависимости величины дивидендных выплат от множества факторов, связанных со спецификой конкретной компании-эмитента. Во-вторых, в связи с тем, что рынок акций подвержен существенно большей волатильности.


Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи


— Я бы не советовал рассматривать привилегированные акции в таком контексте, — соглашается Сергей Григорян. — Доходность fixed income инструментов, к которым относятся облигации и депозиты, является гарантированной (если исключить из рассуждений риски кредитоспособности). В случае с привилегированными акциями такого сказать нельзя. Их полная доходность складывается из дивидендов и изменения цены. Дивиденды, хотя обычно и фиксированы как определенная доля прибыли, зависят от размера этой прибыли, поэтому их нельзя назвать гарантированной выплатой. Тем более нельзя сказать, что изменение цены «префа» окажется положительным. Их динамика чаще всего совпадает с динамикой обыкновенных акций, особенно в кризисные периоды — как раз тогда, когда инвестору больше всего требуется защита капитала. Поэтому у инвестора, который обратит внимание только на повышенную дивидендную доходность «префов», но проигнорирует остальные факторы, существует высокий риск разочарования итоговым результатом.

— Преимущества акций перед депозитами — возможность заработать на росте капитализации (вырастет стоимость акций) и прибыли (вырастут дивиденды) эмитента, — полагает Бирюков. — Недостатки — обратная сторона преимуществ: в случае негативных событий акции могут заметно потерять в цене, а дивидендные выплаты — вовсе прекратиться. Стоит отметить, что позитивные и негативные события оказывают влияние на стоимость как акций, так и облигаций, однако у последних есть преимущество в виде купонных платежей, которые в любом случае обязательны к уплате.


Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи


— Одно из преимуществ акций заключается в том, что капитализация компании — эмитента акций может со временем вырасти за счет того, что компания направит прибыль на свое развитие или даже выкуп собственных акций, — объясняет Борисов. — Кроме того, некоторые акции имеют вмененный инфляционный или валютный компонент, что также влияет на их будущую стоимость. Недостатком же акций является существенная волатильность их стоимости, вероятностный характер дивидендных выплат, а также риск ущемления прав

миноритарных акционеров. Дополнительное преимущество депозитов и облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (купонный доход по облигациям не облагается НДФЛ. — Ред.). При этом важно отметить, что риск полной потери вложенного капитала существует во всех перечисленных инструментах.




— Если горизонт инвестирования достаточно большой (от 10 лет и выше), то именно акции как класс активов имеют более высокие шансы принести инвестору положительную реальную доходность, то есть доходность, превышающую инфляцию, — рассуждает Григорян. — У облигаций она будет гораздо ниже, а у депозитов ее скорее всего вообще не будет и максимум, что они дадут, — это защита средств в номинальном выражении, без реального прироста капитала. Эта закономерность характерна практически для всех рынков в мире. Россия до недавнего времени была исключением, так как рынок акций испытал за свою относительно недолгую историю несколько не совсем рыночных шоков, а реальная доходность облигаций держалась на высоком уровне. Поэтому еще 2–3 года назад можно было обоснованно говорить о том, что в России локальные облигации как класс активов интереснее локальных акций в системе координат «доходность/риск». Но и у нас за последние 3 года ситуация изменилась, и теперь рынки капитала гораздо больше соответствуют мировой практике, если смотреть на них с позиции инвестора.

Вкладывая в акции российских компаний сегодня, инвестор может принимать на себя самые разные риски. Из основных можно выделить рыночные, кредитные, процентные, политические и геополитические, уточняет Дмитрий Борисов.

— В целом в РФ риски по привилегированным акциям схожи с рисками для обычных акций, — полагает он. — Тем не менее они могут отличаться от компании к компании. Помимо макрорисков, связанных с изменением рыночной конъюнктуры (цен на сырье и спроса на продукцию), основные риски скорее всего будут связаны с эффективностью работы менеджмента в целом, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя компания по отношению к миноритарным акционерам.

Инвестирование в акции любой компании — это высокий рыночный риск, — соглашается Максим Бирюков. — Цены (а соответственно, доходность) акций подвержены сильным колебаниям, направление которых зависит от множества факторов — отраслевых, макроэкономических, корпоративных. Так как риски в целом схожи, выбор между привилегированными и обыкновенными акциями обычно зависит от целей инвестора и дивидендной политики конкретных эмитентов. К примеру, Сбербанк уже несколько лет платит одинаковые суммы дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, однако последние стоят дешевле. В этом случае с точки зрения ожидаемой доходности интереснее взять «префы».

— В России это, пожалуй, не так важно, поскольку эмитент в значительной мере имеет возможность управлять дивидендными выплатами, — считает Дмитрий Борисов. — Выбор между «префами» и «обычкой» зависит от конкретного случая. Если мы говорим про получение дивидендной доходности от акций, то необходимо смотреть на ожидаемую дивидендную доходность и принимать решения на ее основе.


Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи


— Золотое правило для инвестора в любой класс активов, а в акции в особенности, — это диверсификация, то есть распределение капитала на как можно большее и разнообразное количество инструментов исходя из риск-профиля, — подчеркивает Максим Бирюков.

Диверсификация активов — это первое, что вы услышите от любого инвестиционного консультанта, — соглашается Борисов. — Кроме того, полезным будет ознакомиться с принципами инвестирования Уоррена Баффета. В целом же начинающему инвестору лучше обратить внимание на фонды акций, в том числе индексные.

— Покупка индексного фонда вместо отбора отдельных бумаг даст начинающему инвестору в акции возможность на своих деньгах почувствовать, что такое волатильность класса активов, не принимая на себя риск отдельно взятой компании, — убежден Сергей Григорян. — Если же задача стоит именно таким образом — отобрать конкретные бумаги, то я бы на месте начинающего инвестора ограничился наиболее ликвидными компаниями — лидерами своих отраслей (по 1–2 на отрасль). Копать глубже в поисках недооцененных «жемчужин» во втором эшелоне вряд ли стоит начинать без определенной квалификации и опыта — велик риск потратить время и деньги впустую.

В любом случае для инвесторов с консервативным профилем инструменты с фиксированной доходностью (облигации и депозиты) должны составлять львиную долю портфеля — до 90%, подчеркивает Максим Бирюков.

Базово консервативному инвестору не стоит рисковать на акциях большей суммой, чем годовая прибыль от облигаций, считает Борисов. Таким образом, закладывая риск падения акций на −50%, а уровень текущей доходности облигаций на уровне 6.5%, рекомендуемая доля акций в портфеле может составлять 11.5%, а облигаций — 88.5%.

— Все зависит от того, какой риск готов принять инвестор на своем портфеле, — рассуждает Сергей Григорян. — Понятие «консервативный» слишком растяжимо: для кого-то недопустим риск увидеть просадку в 5%, а для кого-то — заработать меньше определенной величины. В моем понимании, при определении уровня консервативности нужно отталкиваться именно от риска просадки, а не от упущенной прибыли. — Каждый класс активов имеет свои долгосрочные характеристики по доходности, волатильности и просадкам. Инвестору нужно подобрать веса таким образом, чтобы средневзвешенные значения этих характеристик соответствовали его риск-профилю. Например, если рынок акций исторически приносит 10% с волатильностью 20% годовых, а рынок облигаций приносит 5% годовых с волатильностью 8% годовых, то ожидаемые параметры портфеля, состоящего на 20% из акций и на 80% из облигаций, будут следующими: доходность 6% годовых (20%*10% + 80%*5%) и волатильность 10.4% годовых (20%*20% + 80%*8%). Если такой портфель покажется излишне рисковым, можно добавить в него какую-то долю депозитов в надежных банках — она уменьшит как волатильность, так и ожидаемую доходность, — резюмировал Григорян.


Wiki-Словарь

Доходчивый словарь терминов и определений облигационного рынка. Справочная база для российских инвесторов, вкладчиков и рантье

Акция — это эмиссионная ценная бумага, которая дает ее владельцу право на долю в компании, закрепляет права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца.    

Обыкновенная акция — акция, дающая право ее владельцу участвовать в голосовании на общих собраниях акционерного общества, а также получать дивиденды пропорционально его доле в акционерном капитале. Обыкновенные акции считаются долевым инструментом, имеющим более низкий статус по отношению ко всем другим классам долевых инструментов.

Привилегированная акция — это вид долевой ценной бумаги, которая не является голосующей, но дает владельцу право на получение фиксированного дивиденда и на получение определенной части имущества АО в случае его ликвидации до того, как оно будет разделено между владельцами обыкновенных акций.

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, которая, распределяемая между его акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Дивидендная политика принимается советом директоров. В зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов.

Дивидендная доходность — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Выражается чаще всего в процентах.

Риски и доходность акций и облигаций, какие ценные бумаги надежнее, сравнение для пассивного инвестирования

Поговорим о риске. Не будем пока углубляться в трейдинг. Рассмотрим самый простой риск применительно к самому пассивному инвестированию.

Некоторые слова многозначны. В академической традиции, говоря о риске применительно к инвестированию, обычно имеют в виду волатильность актива. Акция сегодня стоит 1 000, через месяц — 900, через два — 1 200, через три — поживём-увидим. А банк тем временем начисляет свой процент размеренно и надёжно.

Мне ближе иное значение. Волатильность неприятна, но не фатальна, к тому же, наблюдается такое явление, как положительный риск. Цена упала на 30% за месяц — это возрастание риска, но, если выросла на 30% — это тоже возрастание риска, понятого как волатильность. Риск, по определению, это плохо. Но рост на 30% за месяц это хорошо. Так хорошо или плохо?

Давайте не путаться, к счастью, в русском языке много слов. Пусть волатильность будет называться волатильностью, а под риском будем понимать вероятность потери всего инвестированного капитала или его значительной части без дальнейшего возврата. Если портфель акций проседает на 10%, не беда. Сегодня просел — завтра подрос. Другое дело, если ты вложил 10% своего капитала в какую-то схему, где что-то пошло не так, и эти деньги пропали навсегда.

Под риском будем понимать вот эту вероятность — пропали навсегда. И это серьёзно, в отличие от волатильности, где проблема сводится к нашей психологической подготовке: находясь в хорошей форме, мы её не заметим.

От перемены смысла меняются важные выводы. Творятся чудеса: в нашем смысле диверсифицированный портфель акций менее рискован, чем государственные облигации, хотя принято считать наоборот. Потому что есть два риска, которые портфель акций выдержит, а государственные облигации — нет. Оба риска такие, как мы имели в виду, из серии «помножить на ноль».

Как правило, занимают под фиксированный процент. Помню из детства, как родители на исходе СССР сделали вклад в «Сбербанке» под очень хороший процент — 15% годовых. Что было дальше, вы знаете. Касательно дефолта, чем крупнее финансовый организм, тем менее он подвержен дефолту. Крупное государство подвержено ему менее всех. Но даже лев помрёт с большей вероятностью, чем стая собак. Если боитесь, что один питомец умрёт — инвестируйте в стаю. Например, в такие инвестиционные инструменты как индексные ETF и ПИФы.

Сравнивая риски акций и облигаций, уместна такая метафора. Вам предлагают на выбор два вида «риска». В первом случае вас ранят, вы будете много болеть, много раз вам будет казаться, что вы умрёте. Но при этом у вас есть гарантия, что выживете. Всегда. Как бы страшно не было. Такой вот волшебный амулет. Он не спасает от ран, болезней и страданий, но гарантирует жизнь. Хотя лет пять или десять, возможно, будете прихрамывать. Это инвестирование в акции.

С вами будет происходить несчастных случаев в десять раз меньше. И болезней меньше. Вы с меньшей вероятностью порежетесь, отравитесь, упадёте со стула. Но несколько раз в жизни к вам будет подходить чёрт. И предлагать тянуть из колоды карту. И если это будет дама пик, вы умрёте. Скорее всего, конечно, вы вытащите что-то другое. И будете наслаждаться ровным графиком жизни. Это инвестирование в облигации и депозиты.

Насчёт чёрта и дамы пик. Для стандартной колоды это вероятность 1/36 или 1/52. Не так уж страшно. Но это в благополучной стране с уважением к частному капиталу. В стране третьего мира или при социализме чёрт будет жёстче. Вы умрёте, если вытащите любую карту пиковой масти. Просто вероятность того, что кризис обернётся дефолтом и гиперинфляцией, в такой стране выше. И это не наши домыслы, это статистические массивы. Таким образом, в одной стране игра с чёртом, скорее всего, кончится вашим выигрышем (без гарантии), в другой — рано или поздно вы проиграете всё. Советские люди, хранившие сбережения в «Сбербанке», проиграли именно так.

Можно сказать, что долевой капитал очень легко сжимается, гнётся, но он никогда не погибнет до конца (разве что вашу страну захватят ортодоксальные троцкисты). Долговой капитал хуже гнётся, но легче ломается. Если дать ему много времени, он более хрупок.

Кстати, в сравнении акций и облигаций есть ещё одна точка пересечения — доходность. И акции доходнее. Возможно, из-за того, что рискованнее. Вероятно, да. Однако есть нюансы.

Касательно повышенной доходности рынка акций перед облигациями, она совершенно точно есть на графике. Но рассмотрим ситуацию в России. Доход по акциям, будь то дивиденды или разница покупки-продажи, облагается налогом, по облигациям — нет. Это раз. Инвестирование в акции обычно более связано с тратами на посредников. Это два.

Наконец, есть одно обстоятельство, и оно чуть сложнее… Облигации почти всегда стоят одинаково. Акции могут стоить очень дорого или очень дёшево. В кризис они стоят дёшево, и по уму надо покупать, но в кризис у людей меньше свободных денег (2008 — 2009 гг.). На пике эйфории они стоят дорого (2006 — 2007 гг.), и по уму покупать не надо, но свободные деньги есть. Есть вы будете покупать акции, как только у вас появляются деньги, вы будете делать это в моменты, так скажем, чуть хуже среднего. Исключение, если вы уникум и ваши доходы обратно пропорциональны состоянию экономики. Но мало кто строит карьеру так, чтобы пировать во время чумы, поэтому считайте, что ваше инвестирование в акции обложено ещё и этим странным налогом. Насколько он велик? Нет, думаю, невелик. Но если это изъятие не менее 1% годовых, то оно уже сопоставимо с НДФЛ. И это пункт три.

То есть нельзя сказать, что акции намного доходнее. Но как ни странно — надёжнее на интервале длиною в жизнь.

___________

Остались вопросы по статье, хотите предложить интересную тему или знаете, как сделать «Открытый журнал» ещё лучше? Скорее пишите нам через форму обратной связи – мы с удовольствием ответим, тщательно изучим и обязательно примем во внимание. И не забудьте подписаться на нашу рассылку, иначе пропустите самое важное и интересное!

во что лучше инвестировать 2019

На этапе вложения денежных средств начинающие инвесторы обязательно столкнутся с вопросом, куда им инвестировать деньги. Одним из вариантов может стать покупка ценных бумаг, что должно быть рассмотрено инвестором.

Среди ценных бумаг выделяют два основных вида: акции и облигации. Инвестор обычно выбирает один из видов по степени принимаемого на себя риска. Акции имеют потенциально большую доходность, но и с тем же высокие риски. У облигаций фиксированная средняя доходность и низкие риски.

Ценные бумаги

Главной и основной отличительной чертой ценных бумаг являются закрепленные права держателей. Обычно ценные бумаги разделяют на два вида: долевые и долговые. Эмитентом называется организация, которая осуществила выпуск. Это может быть как частная компания, так и государство.

Первый тип подтверждает включение держателя в капитал акционерного общества и дает право на определенную долю прибыли. Такие бумаги закрепляют за владельцем права на долю в организации и позволяют участвовать в руководстве. Среди долевых ценных бумаг отличают самый распространенный их вид – акции. Также к долевым относятся паи инвестиционных фондов.

Долговые свидетельствуют о случае займа средств и дают право на прибыль заемщика специально описанным методом. Данный вид ценных бумаг выпускается с целью привлечения инвестиций в компанию, но без вмешательства в структуру руководства. Инвесторы предоставляют компании определенную сумму в пользование, а она затем возвращает ее к определенному сроку и с процентами. Для эмитентов это более выгодный вариант, нежели банковское кредитование. К данному виду относятся:

  • облигации;
  • векселя;
  • сертификаты;
  • казначейские государственные обязательства.

Акции

Акции являются самых ходовым товаром в мире инвестиций. Интерес инвесторов заключается в колебаниях стоимости акций, за счет чего появляется возможность спекуляций: приобретения по низкой стоимости и продаже по высокой. Другой метод извлечения прибыли из акций заключается в дивидендных доходах – сумма, выделяемая из прибыли компании в пользу акционеров в соответствующих пропорциях.

Дополнительно у владельцев акций есть права на руководство компанией. Владелец акций осуществляет руководством через участие в собраниях акционеров. При ликвидации предприятия владелец имеет право на получение доли имущества компании.

В общепринятой классификации выделяют два вида акций:

  1. Привилегированные.
  2. Обыкновенные.

Обыкновенные предоставляют возможность держателю принимать участие в руководстве предприятием, а привилегированные обеспечивают дивидендами и определяют приоритет при ликвидации компании. Привилегированные акции иногда можно конвертировать в обыкновенные в некотором соотношении. Это конвертируемые акции, но конвертация – не первостепенное качество, влекущее инвесторов.

В первую очередь инвесторы интересуются извлечением прибыли по акциям. Один из вариантов получения дохода – дивиденды, которые платит эмитент номинальным держателям акций. Это выплаты акционерам определенной доли прибыли, а для конкретного держателя акций выплата выйдет пропорциональной количеству удерживаемых акций.

Владельцам привилегированных акций дивидендные выплаты осуществляются по заранее установленным фиксированным значениям. Если говорить об обыкновенных акциях, то в данном случае объем выплат не определен и выплаты могут даже не осуществляться при соответствующем решении совета директоров, занимающегося распределением прибыли.

Наиболее ходовой метод оборота акций – торговля на бирже. Первоначально акции выпускаются компанией-эмитентом и размещаются для продажи – это первичный рынок, когда доходы получает компания напрямую. Затем уже происходит перепродажа имеющихся объемов среди других участников биржи – это вторичный рынок, где происходит основной оборот торгов. На вторичном рынке цена на акцию меняется в режиме реального времени, а величина изменения зависит от множества факторов:

  • экономических;
  • политических;
  • отраслевых;
  • показателей деятельности компании.

Именно волатильность цен на вторичном рынке объясняет высокие риски, которые несет трейдер. Цены могут пойти не только вверх, но и вниз, принеся инвестору значительные потери. Задача трейдера заключается в определении правильного момента для входа на рынок для получения прибыли как на росте акций (позиция «лонг»), так и на их падении (позиция «шорт»). Это же является положительным моментом инвестирования в акции, потому что верхний порог прибыли может быть сколь угодно большим.

Облигации

Самые распространенный класс долговых ценных бумаг – облигации. Они обеспечивают заемщику возврат суммы займа и получение процента по предварительно определенной процедуре. Облигации выпускаются многими формами: государством, субъектами федерации и корпорациями.

По методу извлечения дохода облигации делят на купонные и бескупонные. В первом случае выплачивается процент на протяжении фиксированного временного интервала. Во втором изначально осуществляется покупка облигаций по цене ниже номинальной, а затем происходит выплата непосредственно номинальной суммы.

Облигации являются инструментом с низким уровнем риска для среднесрочного инвестирования. Возможность «прогореть» при покупке облигаций исключается за счет государственных гарантий и первостепенном праве на выплату при ликвидации предприятия. Доход по облигациям всегда фиксированный и несколько превышает процент по банковским вкладам.

Каждая облигация состоит из купонов, имеющих номинальную стоимость, по которым и производятся периодические выплаты до полного погашения. Для эмитента зачастую выпуск облигаций более дешевый способ привлечения инвестиций, чем кредитование. Интересно, что облигации могут так же обращаться на рынке, как и акции до момента их погашения.

Сходства

Акции и облигации схожи в том, что являются ценными бумагами – более доходные инструменты, чем банковские вклады. Оба вида служат для привлечения инвестиций для эмитента, который их выпустил. Еще одной важной чертой является обращаемость на рынке ценных бумаг: акции и облигации являются самыми ликвидными обращаемыми инструментами. Ликвидность означает способность в любой момент как продать, так и приобрести ценную бумагу.

Отличия

Значительное отличие акций и облигаций заключается в их типе: одни относятся к долевым ценным бумагам, другие – к долговым. Это принципиальное различие, влияющее на права держателей ценных бумаг. Акции отличаются от облигаций тем, что дают возможность получать долю в управлении компанией. У облигаций недостаток этой возможности компенсируется фиксированной прибылью и первоочередными правами при ликвидации.

Облигации являются менее рискованным и менее доходным инструментом, они дают стабильный и гарантированный доход. Акции же больше подвержены волатильности и колебаниям рынка, что может привести к существенным убыткам. Данный фактор одновременно снимает верхнюю границу прибыли для акций, позволяя инвесторам в полной мере проявить свои качества.

Для акций ограничен круг эмитентов, которые могут их выпускать – только акционерные компании. Облигации же могут выпускаться любыми частными компаниями и государственными органами.

Что выбрать

Выбор конкретного инструмента полностью зависит от предпочтений инвестора. Если выбрана стратегия, допускающая высокий уровень риска, то акции будут лучшим вариантом для вложения, они смогут принести большую доходность. При острожной стратегии, заключающейся прежде всего в сбережении накопленных средств, покупка облигаций будет самым привлекательным вложением, который сравним по надежности с банковскими вкладами, но куда выгоднее их.

Выводы

  • Акции и облигации – самые распространенные виды ценных бумаг.
  • Акции – долевые бумаги, дающие право на управление компанией и получение прибыли.
  • Облигации – долговые, обязывающие эмитента выплачивать процент в течение определенного срока.
  • Акции являются инструментом с высоким риском и неограниченной доходностью. Возможны убытки.
  • Облигации защищены государственными гарантиями и имеют крайне низкий уровень риска и не очень высокую доходность.
  • Оба инструмента обращаются на бирже.

Отличие акции от облигации

Фондовый рынок, его особенности и функции

Финансовая система любой страны обеспечивает движение денежных средств и капитала для нужд воспроизводства. Фондовый рынок является частью этой системы. Его основой можно назвать выпуск и оборот ценных бумаг. Они представляют собой документы, подтверждающие имущественные права субъектов хозяйствования. Сами по себе ценные бумаги не представляют коммерческого интереса. Их ценность заключается в активе, относительно которого они созданы.

Фондовый рынок обладает своей спецификой, но также имеет черты, характерные для финансовой структуры. Все это нашло выражение в функциях рынка, среди которых выделяют:

  1. Накопление денежных средств и капитала.
  2. Распределение финансов в зависимости от потребности рынка.
  3. Преобразование сбережений в инвестиции.
  4. Формирование непроизводственной части доходов.
  5. Восполнение нехватки средств для нужд государства или частного производственного сектора.

Первая ценная бумага появилась в 12 веке. Это было долгое обязательство, аналог современного векселя. Сейчас рынок наполнен гибридными инструментами, которые позволяют решать сразу несколько финансовых задач инвестора. Все больше развивается рынок производных инструментов, дающий возможность распределять риски между субъектами отношений.

На классификацию рынков ценных бумаг влияют виды инструментов и принципы построения отношений между субъектами. Например, эмитенты выводят свои бумаги в продажу на первичном рынке. Вторичный рынок отличается свободным ценообразование и участием большого числа субъектов. Организованный рынок следует установленным нормам и этике. На нем гарантируется соблюдение интересов всех сторон сделки. Так же может обеспечивается доступ к услугам профессиональных участников. Не организованные рынки представлены лидерами, взаимодействующими друг с другом на договорной основе.

Сущность акций и облигаций

Многие инвесторы прибегают к формированию инвестиционного портфеля, что позволяет соотнести доходность и риск по имеющимся в активе ценным бумагам. Основу портфеля составляют облигации и акции крупных стабильно функционирующих компаний. Облигации так же могут быть выпущены крупными корпорациями или государством.

Облигации представляют собой документально оформленные отношения займа. Эмитент с помощью долговых обязательств привлекает денежные средства и капитал для собственных нужд. Покупатель облигации отдаёт свои финансы в пользование эмитенту. При этом покупатель заранее знает дату, когда ему будут возвращены средства, норму прибыли размер суммы. Эмитент может рассчитать доходность своего инвестиционного проекта для целей возврата денежных средств покупателям.

Доход по облигациям может быть:

  • Купонный, рассчитываемый, как процент от номинальной стоимости облигации.
  • Дисконтированный доход складывается из разницы цены приобретения облигации, которая устанавливается ниже номинальной и ценой обратного выпуска равной номиналу.
  • Плавающий процент привязан к межбанковскому курсу.
  • Облигация с амортизацией предполагает регулярные выплаты эмитентом в пользу держателя части номинала и процентной ставки.

Акция – это эмиссионный фондовый инструмент, который предоставляет своему владельцу право на получение определённого дохода, либо право на управление имуществом, либо на получение денежной компенсации в случае ликвидации объекта хозяйствования. Выделяют два вида акций – привилегированные и обыкновенные. Первые предполагают, что владелец имеет преимущественное право на получение дохода, при этом права на управление могут быть урезаны. Дивиденды по таким акциям могут выплачиваться не только из прибыли, но и из других источников, закреплённых уставом.

Замечание 1

Обыкновенные акции дают право на управление. Кроме того, они позволяют владельцу участвовать в распределении прибыли. То есть, дивиденды обыкновенных акций выплачиваются из чистой прибыли.

Отличия акции от облигации

Акции и облигации становятся основой многих инвестиционных портфелей. Они используются в различных инвестиционных стратегия, как инструменты, позволяющие распределить риск, и соотнести его с доходностью. И те, и другие инструменты позволяют эмитенту привлекать необходимые финансовые средства для решения экономических задач. Однако, они имеют разные механизмы действия:

  1. Приобретение акции дает владельцу права на доход или управление предприятием.
  2. Покупка облигации делает ее держателя кредитором эмитента.

Риск по акциям связан с платёжеспособностью предприятия, его стоимостью и способностью отвечать по своим обязательствам.

Стоит помнить, что рынок не всегда даёт точную информацию о реальном состоянии предприятия. Риск по облигациям несколько ниже. Обе стороны сделки заранее знают сумму, дату платежей и потенциальный доход. Это позволяет эмитенту спланировать свою работу, а покупателю – безопасно разместить собственные финансовые средства.

К главным отличием акций и облигаций относят следующие положения. Владельцы акций получают право участвовать в управлении компанией, а владельцы облигаций – нет. Поэтому акционера можно назвать совладельцем компании, когда покупателя облигации так назвать нельзя. Доходность акций всегда выше доходности облигации, а значит, риск по акциям выше. В случае, если эмитент становится банкротом, то проводятся выплаты по его долговых обязательствам, акционеры же могут ничего не получить.

Облигация является менее поисковым инструментом, при этом менее доходным. Новички на фондовом рынке начинают составление своего портфеля именно с облигаций, тем самым создавая стабильную основу. Покупка и торговля акциям требует от трейдера более высоких навыков и опыта, так как колебание цен на акции зависит от множества экономических и финансовых факторов рынка.

Замечание 2

Таким образом, акции и облигации являются базой для работы инвестора. Однако, они наделяют своего владельца различными правами и обязанностями, что делает их взаимодополняемыми инструментами портфеля.

Виды акций и облигаций

Акции

Акции и облигации являются двумя ключевыми видами ценных бумаг.

Определение 1

Акции представляют собой вид ценных бумаг, который подтверждает право держателя на долю в уставном капитале предприятия и на получение части дохода в виде процентов.

Если предприятие будет ликвидировано, то держатель акции получит часть имущества или компенсацию. Для того, чтобы получить данную компенсацию, держателю придется обратится в суд.

Акции выпускает предприятие. Если предприятие закрытое, то акции распределяются между учредителями. Совместно они образуют уставной капитал. Другому человеку купить акции в закрытом предприятии не возможно.

В открытом акционерном обществе акции выставляются на торги. Их может приобрести любой желающий. Иногда перед продажей проводят процедуру листинга. После покупки инвестор становится совладельцем предприятия и может участвовать в собрании. Доля его участия зависит от количества выпущенных и купленных акции.

Виды акций

  1. Обычные акции.
  2. Акции с привилегией.

Обычные акции имеют статус общедоступных. Одна акция равна одному голосу. Владеть ими выгодно, находясь в союзе с другими акционерами. Особых привилегии они не предоставляют.

Акции с привилегией более интересны для инвесторов. Они позволяют принять участие в управлении. Кроме этого, владельцы подобных акции несут ответственность за принятые решения. Акционеры с привилегией принимают непосредственное участие в ликвидации задолженности предприятия, потому что одними из первых получают доход.

Замечание 1

Акции и облигации — понятия не идентичные. Владельцы акции несут ответственность перед другими акционерами. Обладатели облигации — рискуют только собственными средствами.

Начинающие инвесторы часто путают эти понятия, считая их равнозначными. Перейдем к рассмотрению облигации и их классификации.

Облигации

Определение 2

Облигация — это долговая ценная бумага, которая предоставляет право владельцу на обратную перепродажу в установленное время, а также получения определенного дохода.

Классификация облигации очень обширна. Рассмотрим ее более подробно.

Классификация облигаций

  1. По срокам:

    • Краткосрочные – от 1 года до 3 лет;
    • Среднесрочные – от 3 лет до 5 лет;
    • Долгосрочные – от 5 лет до 10 лет;
    • Бессрочные.
  2. По формам выпуска:

    • Отечественного выпуска;
    • Иностранного выпуска;
    • Смешанная форма.
  3. Облигации без срока:

    • Бессрочные облигации;
    • С возможностью отзыва;
    • С правом досрочного погашения;
    • С пролонгированным действием;
    • С отсрочкой платежа.
  4. По эмитенту:

    • Государственное участие;
    • Муниципальное участие;
    • Корпоративное участие;
    • Иностранное участие.
  5. По выплатам:

    • Выплаты без купона;
    • Выплаты с купоном;
    • Выплаты нулевого купона.
  6. По целям:

    • облигации с целью;
    • обесцеленные (свободные).
  7. По характерным особенностям:

    • Конвертируемые облигации;
    • Без конвертации;
  8. По степени риска:

    • С малым риском;
    • Со средней степенью риска;
    • С высокой степенью риска;
    • Неоправданно рискованные;
    • Отсутствие риска.
  9. По приоритетному направлению:

    • Преимущественные облигации;
    • Субсидированые облигации.
  10. По праву владения:

    • Именная облигация;
    • Обезличенная облигация;
  11. По виду обращения:

    • С конвертацией;
    • Без конвертации.
  12. По виду размещения:

    • Размещаемые на рынке;
    • Размещаемые вне рынка.
  13. По праву обеспечения:

    • Облигации с обеспечением;
    • Обеспечение имуществом;
    • Поддержка фондовыми бумагами;
    • Обеспечение за счет оборудования;
    • С отсутствием обеспечения.
  14. По процентной ставке:

    • С фиксированным процентом;
    • С плавающей процентной ставкой;
    • С обратной плавающей процентной ставкой;
    • С нулевой процентной ставкой.
  15. По форме выплаты дохода:

    • Облигации с дисконтом;
    • Облигации с процентной ставкой;
    • Облигации выигрышных займов.
  16. По виду выкупа:

    • Облигация с отзывом;
    • Облигация с правом досрочного погашения;
    • Облигация с пролонгацией;
    • Облигация с отложенным сроком.
  17. По финансированию инвестиционных проектов:

    • Финансирование новых инвестиционных проектов
    • Рефинансирование задолженностей по инвестиционным проектам;
    • Финансирование вне инвестиционного проекта.

Отличие акции от облигации

  1. Облигации гарантируют возврат затраченных средств;
  2. Акции предоставляют право управления фирмой;
  3. Акции сопряжены с высокой долей риска;
  4. Цена акции более динамична;
  5. Инвестиции в акции может быть более доходными;

Предположим, что эмитент выпустил конвертируемые облигации. Участник может обменять их на акции эмитента. Акции будут в будущем приносить доход владельцу в виде дивидендов. Если предприятие обанкротится, то владелец акции будет иметь право на часть имущества. Облигации без конвертации такой привилегии не предоставляют.

Координатное (дательное ковалентное) соединение

Ковалентная связь образована двумя атомами, разделяющими пару электронов. Атомы удерживаются вместе, потому что электронная пара притягивается обоими ядрами.

При образовании простой ковалентной связи каждый атом снабжает связь одним электроном — но это не обязательно. Координатная связь (также называемая дательной ковалентной связью) — это ковалентная связь (общая пара электронов), в которой оба электрона происходят от одного и того же атома.

В остальной части этой страницы мы будем использовать термин координационная связь — но если вы предпочитаете называть это дательной ковалентной связью, это не проблема!

 

Взаимодействие аммиака с хлороводородом

Если эти бесцветные газы смешиваются, образуется густой белый дым твердого хлорида аммония.

Ионы аммония, NH 4 + , образуются в результате переноса иона водорода от хлористого водорода к неподеленной паре электронов в молекуле аммиака.

Когда образуется ион аммония, NH 4 + , четвертый водород присоединяется посредством дательной ковалентной связи, потому что только ядро ​​водорода передается от хлора к азоту. Электрон водорода остается на хлоре, образуя отрицательный ион хлорида.

После того, как ион аммония образовался, невозможно отличить дативную ковалентную связь от обычной ковалентной связи. Хотя на схеме электроны показаны по-разному, в действительности между ними нет никакой разницы.

Представляющие координатные облигации

На простых схемах координатная связь показана стрелкой. Стрелка указывает от атома, отдающего неподеленную пару, к атому, принимающему ее.

 

Растворение хлористого водорода в воде для получения соляной кислоты

Происходит нечто подобное. Ион водорода (H + ) передается от хлора одной из неподеленных пар на атоме кислорода.

Ион H 3 O + по-разному называют ионом гидроксония, ионом гидроксония или ионом оксония.

На вводном курсе химии (например, GCSE) всякий раз, когда вы говорили об ионах водорода (например, в кислотах), вы на самом деле говорили об ионе гидроксония. Необработанный ион водорода — это просто протон, и он слишком реактивен, чтобы существовать сам по себе в пробирке.

Если вы запишете ион водорода как H + (вод.) , « (вод.) » представит молекулу воды, к которой присоединен ион водорода.Когда он вступает в реакцию с чем-либо (например, с щелочью), ион водорода просто снова отделяется от молекулы воды.

Обратите внимание, что как только координационная связь установлена, все атомы водорода, присоединенные к кислороду, в точности эквивалентны. Когда ион водорода снова отрывается, это может быть любой из трех.

 

Взаимодействие аммиака с трифторидом бора, BF 3

Если вы недавно читали страницу о ковалентном связывании, вы, возможно, помните трифторид бора как соединение, которое не имеет структуры благородного газа вокруг атома бора.Бор имеет только 3 пары электронов на уровне связи, тогда как там будет место для 4 пар. BF 3 описывается как электронодефицитный.

Неподеленная пара на азоте молекулы аммиака может быть использована для преодоления этого недостатка, и образуется соединение с координационной связью.

Используя линии для обозначения облигаций, это можно было бы описать проще:

Вторая диаграмма показывает еще один способ, которым вы можете найти координатные связи.Азотный конец связи стал положительным, потому что электронная пара переместилась от азота к бору, который, следовательно, стал отрицательным. Мы больше не будем использовать этот метод — он сбивает с толку больше, чем использование стрелки.

 

Структура хлорида алюминия

Хлорид алюминия возгоняется (превращается из твердого вещества в газ) примерно при 180 ° C. Если бы он просто содержал ионы, у него была бы очень высокая температура плавления и кипения из-за сильного притяжения между положительными и отрицательными ионами.Подразумевается, что когда он сублимируется при этой относительно низкой температуре, он должен быть ковалентным. Диаграмма из точек и крестиков показывает только внешние электроны.

AlCl 3 , как и BF 3 , электронодефицитный. Вероятно, есть сходство, потому что алюминий и бор находятся в той же группе Периодической таблицы, что и фтор и хлор.

Измерения относительной формульной массы хлорида алюминия показывают, что его формула в паре при температуре сублимации не AlCl 3 , а Al 2 Cl 6 .Он существует в виде димера (две молекулы, соединенные вместе). Связь между двумя молекулами координируется с использованием неподеленных пар на атомах хлора. У каждого атома хлора есть 3 неподеленные пары, но на линейной диаграмме показаны только две важные.

связывание в этине (ацетилене) — гибридизация sp1

СВЯЗЬ В ЭТИНЕ (АЦЕТИЛЕН)


Важно! Подход на этой странице следует из аналогичного (но немного более легкого) объяснения связи в этене.Если вы еще не знакомы с этим, вам следует сначала прочитать страницу об этене.

Чтобы понять этен, вы также должны понимать орбитали и связи в метане — извините, нет никаких коротких путей! В зависимости от того, на сколько других страниц вам, возможно, придется сослаться, вернитесь сюда позже, используя кнопку НАЗАД в браузере, меню GO или файл HISTORY — или через меню Organic Bonding (ссылка внизу каждой страницы в этом разделе ).



Ethyne, C 2 H 2

Простой вид склеивания в этине

Этин имеет тройную связь между двумя атомами углерода.На диаграмме каждая линия представляет одну пару общих электронов.

Если вы читали страницу с этеном, вы ожидаете, что этин будет более сложным, чем предполагает эта простая структура.

 

Орбитальный вид соединения в этине

Ethyne состоит из атомов водорода (1s 1 ) и атомов углерода (1s 2 2s 2 2p x 1 2p y 1 ).

У атома углерода недостаточно неспаренных электронов для образования четырех связей (1 с водородом и 3 с другим углеродом), поэтому ему необходимо продвинуть одну из пар 2s 2 на пустую орбиталь 2p z . Это в точности то же самое, что и всякий раз, когда углерод образует связи — независимо от того, к чему еще он присоединяется.


Важно! Если вам это не совсем понятно, нужно пойти и прочитать статью о связывании в метане.


Каждый углерод соединяется только с двумя другими атомами, а не с четырьмя (как в метане или этане) или тремя (как в этене), и поэтому, когда атомы углерода гибридизуют свои внешние орбитали перед образованием связей, на этот раз они гибридизуют только два из орбитали.

Они используют 2s-электрон и один из 2p-электронов, но оставляют другие 2p-электроны без изменений. Образованные новые гибридные орбитали называются sp 1 гибридами , потому что они образованы в результате реорганизации s-орбитали и одиночной p-орбитали.


Note Более современное название того, что я называю гибридами sp 1 , — это просто sp гибриды. Я предпочитаю старое название, потому что оно подчеркивает тот факт, что задействована только одна p-орбиталь — даже если 1 технически не нужна. Если ваша программа или учитель хочет, чтобы вы использовали только sp, то вы это делаете.


Как они выглядят в атоме (с использованием той же цветовой кодировки):

Обратите внимание, что две зеленые доли представляют собой две разных гибридных орбитали , расположенных как можно дальше друг от друга.Не путайте их с формой p-орбитали.

Два атома углерода и два атома водорода до того, как соединятся вместе, будут выглядеть так:

 

Различные атомные орбитали, направленные друг к другу, теперь сливаются, образуя молекулярные орбитали, каждая из которых содержит пару связывающих электронов. Это сигма-связи — точно такие же, как те, которые образованы сквозным перекрытием атомных орбиталей, скажем, в этане. На следующей диаграмме сигма-связи показаны оранжевым цветом.

Различные p-орбитали (теперь показаны немного разными красными цветами, чтобы избежать путаницы) теперь достаточно близко друг к другу, чтобы накладываться друг на друга.

 

 

Боковое перекрытие между двумя наборами p-орбиталей дает две пи-связи, каждая из которых похожа на пи-связь, обнаруженную, скажем, в этене. Эти пи-связи расположены под углом 90 ° друг к другу — одна над и под молекулой, а другая перед и за молекулой. Обратите внимание на разные оттенки красного для двух разных пи-связей.

 


Примечание: Простите мои художественные (не) способности! В частности, это диаграммы , а не в масштабе. Чтобы заставить p-орбитали перекрываться и при этом видеть, что происходит в задней части молекулы, вы должны полностью непропорционально сократить расстояние углерод-углерод. На самом деле длина связи углерод-водород короче тройной связи углерод-углерод.


 
 

Куда бы вы сейчас хотели пойти?

В меню органического склеивания.. .

В меню основ органической химии. . .

В главное меню. . .

 

© Джим Кларк, 2006 (изменено в марте 2013 г.)

Содержание облигационного займа | CFA Уровень 1

Выписка по облигациям

Соглашение об эмиссии облигаций — это юридический документ, в котором излагаются все параметры выпуска облигаций, такие как номинальная сумма, эмитент, купонная ставка, залог ценных бумаг и права держателей облигаций.При анализе облигации важно проанализировать кредитный риск эмитента — юридического лица, обязанного выплатить долг держателям облигаций. В соглашении также будет описан рейтинг безопасности облигаций, которые могут быть обеспеченными или необеспеченными. Обеспеченные облигации предоставляют держателям облигаций право требования на определенный актив, в то время как необеспеченные облигации, или долговые обязательства, не предлагают обеспечения и погашаются после обеспеченных облигаций.

Залог

Обеспечение — это активы / гарантии, которые кредитор принимает в качестве обеспечения облигации сверх обещания эмитента выплатить.Обеспечение залогом служит для повышения кредитного качества облигации и является одним из факторов, учитываемых при определении подлежащей выплате процентной ставки. В случае ликвидации обеспеченные облигации / долг имеют более высокий рейтинг, чем необеспеченный долг.

Некоторые из предметов, часто используемых в качестве обеспечения, включают физическое оборудование, ипотечные кредиты и акции.

Идентификационные данные эмитента облигаций и его юридическая форма

Важно идентифицировать эмитента облигации по его юридическому названию. Инвестор должен понимать, кто является эмитентом.Эмитентом может быть:

  • Дочерняя компания материнского юридического лица;
  • Холдинговая компания; или
  • Специальная компания (SPV) с отдельным юридическим лицом, созданная для выпуска облигаций. Такие облигации обеспечиваются активами, которые были выделены у спонсора организации (т.е. удалены с баланса спонсора). В случае дефолта держатели облигаций / доверительные управляющие не могут использовать другие активы спонсора. SPV также является « удаленным от банкротства » в том смысле, что он защищен от любого возможного финансового напряжения, которое несет его спонсор.Ценные бумаги, выпущенные SPV, известны как ценные бумаги, обеспеченные активами.

Облигации с покрытием

Обеспеченные облигации — это ценные бумаги, выпущенные банком или ипотечным учреждением и обеспеченные пулом активов. В отличие от ценных бумаг, обеспеченных активами, обеспеченные облигации обеспечивают большую защиту держателя облигаций, поскольку совокупность активов остается на балансе финансового учреждения. В случае дефолта держатели облигаций могут обратиться как в фонд покрытия, так и в финансовое учреждение.

Доверенное лицо по облигациям

В определенных ситуациях у держателя облигации могут возникнуть трудности с попыткой выяснить, соблюдает ли эмитент изложенные договорные обязательства, также известные как ковенанты. Например, может быть положение, запрещающее эмитенту выпускать аналогичные облигации на определенный период времени. По этой причине держатель облигации может прибегнуть к услугам доверительного управляющего, который действует в качестве доверительного управляющего для держателя облигации. Доверительным управляющим обычно является третье лицо с полномочиями доверительного управления, такое как доверительный отдел банка.Краткое описание обязанностей доверительного управляющего может включать:

  • Контроль за соблюдением эмитентом обязательств, указанных в соглашении;
  • Принятие мер от имени держателя облигации, например, в случае ликвидации эмитента;
  • Ведение / хранение необходимой документации и записей;
  • Выставление эмитенту счетов-фактур на выплату процентов и погашения основной суммы долга;
  • Хранение средств в пути (до тех пор, пока они не будут выплачены держателю облигации).

Другие условия, которые могут быть указаны в соглашении, включают такие действия, как:

  • Своевременная выплата процентов / основной суммы
  • Уплата налогов и других нормативных сборов, которые могут потребоваться
  • Поддержание приобретенных активов в хорошем состоянии
  • Ограничение продажи активов
  • Ограничения на выплату дивидендов и обратный выкуп акций
  • Регулярное представление исчерпывающих отчетов о статусе доверительному управляющему для оценки соблюдения условий договора

Повышение кредита

Облигации

также могут иметь средства повышения кредитного качества, которые улучшают кредитное качество облигации и снижают процентные расходы для эмитента.Внутреннее повышение кредитного качества включает различение облигаций на основе уровня старшинства по сравнению с другими долговыми обязательствами, предоставление большего обеспечения, чем требуется для облигаций (избыточное обеспечение), или создание резервного счета, который может использоваться эмитентом, если у них недостаточно средств. для погашения облигаций. Внешнее средство повышения кредитного качества обычно представляет собой страховой продукт, который может принимать форму поручительства, аккредитива или счета денежного обеспечения.

Вопрос

Субординированные облигации

Samsung не имеют обеспечения.Эти облигации наиболее вероятны:

A. Обеспечено

B. Необеспеченный

C. Избыточное обеспечение

Решение

Правильный ответ — Б.

Необеспеченные облигации не имеют обеспечения и погашаются после обеспеченных облигаций. Вместо этого эмитент обещает, что они будут погашены. Это обещание часто называют «полной верой и доверием».

Чтение 42 LOS 42b:

Опишите содержание облигационного займа

Понимание длительности облигации — Образование

Дюрация облигаций — это способ измерения того, насколько цены облигаций могут измениться, если и когда изменятся процентные ставки.Говоря более техническим языком, дюрация облигации — это измерение процентного риска. Понимание дюрации облигаций может помочь инвесторам определить, как облигации вписываются в более широкий инвестиционный портфель.


Общие сведения о дюрации облигации

Почти невозможно услышать или прочитать о рынках облигаций, не встретив слова «дюрация». Но что означает этот термин? И как это повлияет на ваши сбережения?

Во-первых, важно понять, как связаны процентные ставки и цены облигаций.Важно помнить, что ставки и цены движутся в противоположных направлениях. Когда процентные ставки растут, цены на традиционные облигации падают, и наоборот. Таким образом, если у вас есть облигация, по которой процентная ставка составляет 3% (другими словами, доходность 3%), а ставки растут, эта 3% -ная доходность не выглядит столь привлекательной. Он потерял некоторую привлекательность (и ценность) на рынке.

Срок действия измеряется в годах. Как правило, чем выше дюрация облигации или фонда облигаций (что означает, что чем дольше вам нужно ждать выплаты купонов и возврата основной суммы), тем сильнее упадет их цена по мере роста процентных ставок.

Как дюрация влияет на цену ваших облигаций

Так как же это на самом деле работает? Как правило, на каждый 1% увеличения или уменьшения процентных ставок цена облигации будет меняться примерно на 1% в противоположном направлении за каждый год дюрации.

% Изменение цен на облигации при резком скачке ставок 1%
Гипотетическая иллюстрация влияния дюрации исключительно на цены облигаций

Этот график предназначен только для иллюстративных целей.

Например, если срок обращения облигации составляет пять лет, а процентные ставки увеличиваются на 1%, цена облигации снизится примерно на 5%. И наоборот, если срок обращения облигации составляет пять лет, а процентные ставки падают на 1%, цена облигации вырастет примерно на 5%.

Понимание дюрации особенно важно для тех, кто планирует продать свои облигации до погашения. Если вы приобретете 10-летнюю облигацию с доходностью 4% за 1000 долларов, вы все равно будете получать 40 долларов в год и вернете свою основную сумму в 1000 долларов через 10 лет, независимо от того, что произойдет с процентными ставками.Однако, если вы продаете эту облигацию до срока погашения (или если вы инвестируете в фонд, который покупает и продает облигации, пока вы владеете ею), то на цену ваших облигаций будут влиять изменения ставок.

Почему дюрация облигации полезна

Поскольку каждый фонд облигаций и облигаций имеет дюрацию, эти числа могут быть полезным инструментом, который вы и ваш финансовый специалист можете использовать для сравнения облигаций и фондов облигаций при построении и корректировке своего инвестиционного портфеля.

Если, например, вы ожидаете повышения ставок, возможно, имеет смысл сосредоточиться на более коротких инвестициях (другими словами, на тех, которые имеют меньший процентный риск).Или, в подобной среде, вы можете сосредоточиться на облигациях, которые несут на себя различные типы рисков, таких как Фонд стратегических возможностей получения дохода, который меньше подвержен влиянию колебаний процентных ставок.

Также важно помнить, что дюрация — это только один из многих факторов, которые могут повлиять на цену ваших облигаций. Вот почему мы считаем важным работать с профессионалом в области финансов, который поможет вам составить портфель, отвечающий вашим индивидуальным целям.

облигаций | Союз арендаторов

Обратите внимание, что особые правила во время COVID-19 могут повлиять на некоторую информацию в этом информационном бюллетене.Смотрите наше Руководство по COVID-19 здесь.


Как арендатор, вы имеете права в соответствии с Законом о жилищной аренде от 2010 г. и Положением о о жилищной аренде от 2019 г. . В этом информационном бюллетене излагается закон штата Новый Южный Уэльс в отношении арендных облигаций, включая способы оплаты залога, обязательства арендодателя, требования залога и онлайн-арендные облигации.

О облигации

Залог — это деньги, которые вы платите в начале аренды в качестве обеспечения на случай, если вы не соблюдаете договор аренды.
Залог не является обязательным, но большинство арендодателей / агентов просят его. Есть ограничения; арендодатель / агент может запросить только:

  • облигация в денежной форме (например, у вас не могут попросить письменную гарантию)
  • одна залог на один договор аренды

Наибольшая сумма залога, которую вам могут потребовать внести, — это сумма, равная 4-недельной арендной плате (то есть сумме арендной платы, которую вы согласились заплатить в начале аренды).

Арендодатель / агент не может требовать от вас уплаты им залога до подписания договора аренды.

Арендодатель / агент не может потребовать от вас уплаты большего (или другого) залога при повышении арендной платы или при въезде нового арендатора.

Выплата залога

Вы можете оплатить залог:

  • единовременно или
  • в рассрочку с момента подписания договора аренды — с согласия арендодателя

Когда вы оплачиваете залог, домовладелец / агент должен предоставить вам:

  • квитанция о любых платежах, которые вы производите — если детали платежа не указаны в вашем договоре аренды
  • форма «Предоставление залога» с подробной информацией о том, какую сумму залога вы заплатили — она ​​будет отправлена ​​вместе с залогом.

Вы и арендодатель / агент должны подписать форму подачи заявления.

Помощь в оплате залога

Схема «Rentstart» предлагает помощь людям с низкими доходами, снимающим жилье на частном рынке, для оплаты залога. Подайте заявление через местное жилищное управление DCJ.

Депозит облигации

Арендодатель / агент должен внести залог в NSW Fair Trading. При единовременной выплате:

  • арендодатель должен внести залог в течение 10 рабочих дней после его выплаты
  • агент должен внести залог в течение 10 рабочих дней после окончания месяца

Для облигации, выплачиваемой частями, периоды депонирования облигации в рамках справедливой торговли варьируются в зависимости от того, когда были сделаны ваши взносы.(Свяжитесь с Fair Trading для получения дополнительной информации.)

После того, как арендодатель / агент внесет залог, Fair Trading вышлет вам уведомление о депозите и номер арендного залога. Храните их в надежном месте с вашим договором аренды.

Если вы не получили уведомление о депозите, свяжитесь с Fair Trading, чтобы узнать, внес ли залог домовладелец / агент. Если арендодатель / агент не внесет залог в течение требуемого периода, они могут быть оштрафованы на сумму до 2200 долларов.

Смена совместной аренды

Чтобы изменить имена арендаторов, зарегистрированных для получения облигации, заполните форму «Изменение соглашения о совместной аренде» (из Fair Trading).Дайте его подписать уходящим и новым арендаторам и арендодателю / агенту и верните его в Fair Trading. Примечание:

  • По крайней мере, один из первоначальных арендаторов должен оставаться в работе, чтобы вы могли использовать эту форму.
  • Если кто-либо из арендаторов использовал систему Rentstart для оплаты залога, вы не можете использовать эту форму.
  • Эту форму нельзя использовать для передачи права аренды (см. Информационный бюллетень 18: Передача и субаренда ).

Перевод залога

Вы можете передать залог в новое помещение, если:

  • те же арендаторы все переезжают в новую аренду
  • арендодатель / агент первоначальной арендной платы соглашается, и они не претендуют на какую-либо часть залога

Заполните форму «Передача облигации» (из Справедливой торговли).Подписать его:

  • все арендаторы, указанные в уведомлении о залоге
  • первоначальный арендодатель / агент

Прикрепите эту форму к новой форме «Bond Lodgement».

Вы не можете передать залог, если кто-либо из арендаторов использовал «Rentstart» для оплаты залога.

Требование возврата залога

В конце срока аренды заполните форму «Требование о возврате денег по облигациям» от Справедливой торговли штата Новый Южный Уэльс (или см. Ниже информацию об аренде облигаций онлайн).

Если вы и арендодатель / агент договорились о сумме возврата, подпишите заполненную форму и попросите арендодателя / агента подписать ее. Верните форму в Fair Trading по почте, электронной почте ([email protected]) или лично. Добросовестная торговля может внести деньги на ваш банковский счет или отправить чек на ваш новый адрес.

Вы все еще можете подать иск, если вы не согласны с суммой залога, который будет вам возвращен. Заполните форму, указав сумму, которую хотите заплатить. Подпись арендодателя / агента не требуется.Верните форму в Fair Trading.

Fair Trading направит арендодателю / агенту письменное уведомление о том, что вы подали претензию. Если арендодатель / агент не оспаривает это, Fair Trading оплатит вашу претензию через 14 дней.

Если домовладелец / агент оспаривает вашу претензию, они должны обратиться в Гражданский и административный суд штата Новый Южный Уэльс (NCAT) в течение 14 дней с момента получения уведомления и сообщить Fair Trading в письменной форме, что они это сделали.

Трибунал решит, как будет выплачиваться залог.

Заявление арендодателя / агента

Если домовладелец / агент хочет подать иск о залоге без вашего согласия, они должны предоставить вам:

  • Копия отчета о состоянии, заполненная по окончании договора аренды
  • копий смет, ценовых предложений, счетов-фактур или квитанций на работы, на которые они претендуют

Они должны предоставить их вам в течение 7 дней с момента подачи заявления.

Fair Trading направит вам письменное уведомление о том, что арендодатель / агент подал претензию.Чтобы оспорить их претензию, вы должны:

  • обратиться в Трибунал с просьбой о выплате вам всей или части залога (в течение 14 дней с момента получения уведомления о претензии — используйте форму «Заявление на получение арендного залога» от Трибунала)
  • дать письменное уведомление Fair Trading о том, что вы подали заявку

Трибунал решит, как выплачивать залог.

Вы по-прежнему можете подать заявление в Трибунал о возмещении всей или части залога, даже если Справедливая торговля оплатила требование арендодателя.Вы должны подать заявление в течение 6 месяцев после выплаты залога.

Что арендодатель / агент может требовать в отношении

Арендодатель / агент может потребовать от залога:

  • разумная стоимость:
    • ремонт: если вы, другой житель или гость повредили помещения или товары, сданные в аренду вместе с помещениями (кроме «справедливого износа»)
    • уборка: если вы оставили какую-либо часть помещения недостаточно чистой
    • замена замков или других устройств безопасности: если вы изменили, удалили или добавили их без согласия арендодателя
  • арендная плата или другие сборы, которые вы должны по договору аренды.

Арендодатель / агент не ограничивается предъявлением претензий по вышеуказанному.

Rental Bonds Online

NSW Fair Trading предоставляет добровольную систему арендных облигаций онлайн, которая позволяет арендаторам и арендодателям управлять своими облигациями. Rental Bonds Online позволяет оплачивать облигации через bpay и банковский перевод.

Все арендодатели и агенты должны предоставить вам возможность использовать онлайн-систему, если вы хотите. Арендодатель, который требует, чтобы вы использовали Rental Bonds Online, когда вы этого не хотите, может быть оштрафован на 2200 долларов.

Дополнительную информацию об аренде облигаций можно найти в Интернете по адресу: fairtrading.nsw.gov.au/housing-and-property/renting/rental-bonds-online

Возврат залога бывшему соарендатору

По запросу оставшиеся арендаторы должны выплатить залог бывшего соарендатора — за вычетом причитающейся арендной платы или других разумных расходов — в течение 14 дней с момента запроса.

Не применяется, если:

  • долги бывшего соарендатора превышают сумму уплаченных им облигационных денег, или
  • бывший соарендатор был исключен из помещения на основании последнего постановления о задержании насилия.

Если бывший соарендатор не согласен с тем, как ему выплачивается залог, он может обратиться в Трибунал для разрешения вопроса.Они должны подать заявление в течение 6 месяцев после выплаты залога.

См. Также

Контакты и дополнительная информация

Видео

Посмотрите это короткое видео с советами по хранению залога от адвоката арендаторов Redfern Legal Center Тома Макдональда.

Информационный бюллетень обновлен в марте 2020 г.


Этот информационный бюллетень предназначен для ознакомления с законом и не должен использоваться вместо юридической консультации.Он применяется к людям, которые проживают или подпадают под действие закона, поскольку он применяется в Новом Южном Уэльсе, Австралия. © Союз арендаторов Нового Южного Уэльса.

Выпуск облигаций

— Ballotpedia

Выпуск облигаций применительно к бюллетеням — это когда правительство штата или местная единица правительства (город, округ, школьный округ) ставит вопрос перед избирателями в качестве меры голосования, задавая вопросы им утверждать или отклонять предлагаемые дополнительные расходы. Школьные округа и муниципалитеты часто больше всего используют право выбора облигаций, но правительства штатов также используют облигации.

Облигации, выпущенные правительствами штатов и муниципалитетами, обычно называются муниципальными облигациями. Законы и постановления, определяющие, как и когда выпуски облигаций ставятся на голосование, различаются от штата к штату и от населенного пункта к округу в пределах штата.

Законодательные собрания штата или местные органы власти могут поставить такой вопрос перед избирателями в рамках своей политической юрисдикции из-за законов, которые не позволяют государственному органу повышать налоги или расходы сверх определенного уровня без одобрения избирателей, а также законов, которые требуют одобрения избирателя для создания любого нового государственного долга.

Основы облигаций

В сфере финансов облигация представляет собой долг, по которому уполномоченный эмитент имеет задолженность перед держателями и обязан выплатить основную сумму и проценты в более поздний срок, называемый сроком погашения. К выпуску облигаций могут быть приложены и другие условия, например, обязательство эмитента предоставить определенную информацию держателю облигации или ограничения на поведение эмитента.

Облигации, как правило, выпускаются на фиксированный срок более десяти лет и, как таковые, относятся к категории долгосрочной задолженности .Новый долг от одного года до десяти лет классифицируется как «вексель», а новый долг менее года классифицируется как «вексель».

Облигация — это просто ссуда, но в форме обеспечения. Облигации могут выпускаться корпорациями, некоммерческими организациями, федеральным правительством, а также правительствами штата и местными властями. В случае облигации, выпущенной единицей правительства, единица правительства получает ссуду от частного кредитора, обеспеченную активами единицы правительства, включая ее постоянную способность получать доход за счет налогообложения или доход от финансируемого проекта. например мост.Затем государственная единица должна частному кредитору основную сумму и проценты по этой ссуде.

Облигации и долгосрочная задолженность

Облигации (долгосрочный долг) играют важную роль в финансах как частного, так и государственного сектора. Государственные и местные органы власти используют облигации для финансирования различных капитальных и инфраструктурных проектов, таких как дороги, школы, тюрьмы и библиотеки. Использование облигаций становится все более популярным среди правительств с ограниченными денежными средствами, поскольку они позволяют финансировать проекты без немедленного повышения налогов.

За последние годы количество выпусков облигаций государственными и местными органами власти резко возросло. Как таковые, они становятся все более и более пристальными избирателями по всей стране, поскольку вопросы налогов и долгов становятся все более важными после продолжающихся экономических проблем. Во многих государственных и местных органах власти есть законы и положения, требующие одобрения налогоплательщиков для выпуска новых облигаций или управления облигациями.

В 1980 году общая непогашенная долгосрочная задолженность правительства штата и местного самоуправления составляла примерно 322 миллиарда долларов и превышала 2 доллара.5 трлн в 2008 году — рост 777%. [1] [2]

На графике ниже показан рост долгосрочного долга правительства штата и местного самоуправления за последние 30 лет.

Виды облигаций

Существует два обычно используемых типа облигаций — облигаций с доходом и облигаций с общими обязательствами . Доходные облигации — это облигации, условия окупаемости которых привязаны к определенному потоку доходов, например, дорожные сборы, сборы и т. Д. Облигации с общими обязательствами обеспечиваются полной верой, кредитоспособностью и налоговыми полномочиями органа-эмитента (правительства штата, города и т. Д.)) и считаются государственным долгом. Учитывая, что облигации с общими обязательствами имеют более широкое обеспечение (полное налогообложение), они обычно имеют более низкие процентные ставки, чем доходные облигации, поскольку считаются менее рискованными. При этом обе формы облигаций считаются безопасными инвестициями.

Облигации с общими обязательствами

Поскольку облигации с общими обязательствами представляют собой государственный долг, штаты и муниципалитеты очень часто требуют, чтобы их выпуск был одобрен избирателями у урны для голосования.

Примером залога общего обязательства, одобренного избирателями, является Вопрос 3 Род-Айленда, Транспортные облигации (2004).Этот выпуск облигаций позволил штату Род-Айленд выпустить облигации с общими обязательствами, чтобы соответствовать федеральным транспортным фондам.

Примером облигаций с общими обязательствами, которые были отклонены избирателями, является Предложение Калифорнии 81, Облигации для библиотек (июнь 2006 г.), которое разрешало бы штату Калифорния продать облигации с общими обязательствами на 600 миллионов долларов для улучшения условий местной библиотеки.

Доходные облигации

Доходные облигации не обеспечиваются налоговыми полномочиями органа, выдавшего их, и вместо этого выплачиваются за счет доходов от конкретного проекта, для которого они были выпущены.Таким образом, доходные облигации не считаются государственным долгом. Это означает, что, как правило, доходные облигации не должны рассматриваться избирателями в качестве предложений для голосования.

Но доходные облигации не остаются без разногласий и проверок. В последние годы защитники налогоплательщиков призывают к подотчетности избирателей в отношении облигаций с доходами, поскольку они воспринимаются как формы необъяснимых форм государственных расходов с недостаточным контролем их роста и выпуска.

Правительственные или квазигосударственные организации, выпускающие доходные облигации, такие как транспортные органы, управления водного хозяйства и комиссии по образованию, обычно имеют законодательные полномочия на это, и решения принимаются внутри компании.

Вот пример доходной облигации, предложенной Комиссией помощи студентам Иллинойса в 2005 году. В этом примере облигации выпускаются для финансирования студенческих ссуд. Процентный доход от студенческих ссуд является единственным источником выплаты по облигациям.

Если по какой-либо причине студенческие ссуды не приносят достаточных доходов для погашения, облигации останутся невыплаченными, поскольку организация-эмитент не может облагать налогом или получать другие доходы для их возврата.

Облигации местных школ

См. Также: Голосование по школьным облигациям и налоговым мерам
См. Также: Выборы школьных облигаций

Школьные облигации обычно видны избирателям в бюллетенях, поскольку во многих населенных пунктах для их выпуска требуется одобрение избирателя.Выборы школьных облигаций — это выпуск облигаций, используемых школьным округом, как правило, для финансирования строительного проекта или другого капитального проекта. Эти меры вносятся в избирательный бюллетень школьным советом округа для одобрения или отклонения голосующей общественности.

Выпуски школьных облигаций в бюллетене для голосования отличаются от других участков избирательного бюллетеня, поскольку законы штата требуют, чтобы меры по голосованию были сформулированы как конкретные по существу.

Меры по внесению школьных залога обычно не привлекают столько внимания, как выборы кандидатов или меры по голосованию в масштабе штата, но они являются важным способом, которым граждане могут определять политику школы.

Порядок проведения выборов в местные школьные округа и избирательных бюллетеней по налогам варьируется от штата к штату. В 40 штатах, само собой разумеется, требуется одобрение избирателями выпуска облигаций, а еще в семи штатах избиратели могут подать прошение о включении выпуска облигаций в бюллетень. Из оставшихся трех штатов в одном, Индиане, используется так называемый процесс возражений и петиций.

См. Также

Внешние ссылки

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *