Формула собственного оборотного капитала по балансу

Понятие собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства) включает в себя величину оборотных активов, которая остается в распоряжении компании после момента полного, единовременного погашения краткосрочной задолженности.

Собственный оборотный капитал рассчитывается различными способами, при его определении применяют показатели бухгалтерского баланса. Он характеризует объемы собственных (приравненных к ним) средств предприятия, которые направляются на финансовое обеспечение оборотных активов.

Анализируя показатель, рассчитанный по формуле собственного оборотного капитала по балансу, можно принять своевременные меры пооптимизации и начать повышать эффективность работы предприятия.

Формула собственного оборотного капитала по балансу

Расчет оборотного капитала производят в соответствии с разделами бухгалтерского баланса (II и V)

При этом формула собственного оборотного капитала по балансу выглядит следующим образом:

СОК = ТА – ТО

Здесь СОК – сумма собственного оборотного капитала,

ТА – сумма текущих активов,

ТО – сумма текущих обязательств.

Вторым вариантом расчета собственного оборотного капитала будет формула, в составе которой используются показатели I, III и IV раздела бухгалтерского баланса. Формула собственного оборотного капитала по балансу в этом случае такова:

СОК = СК + ДО – ВНА

Здесь СОК – сумма собственного оборотного капитала,

СК – собственный капитал (из III раздела баланса),

ДО – сумма долгосрочных обязательств (из IV раздела баланса),

ВНА – сумма внеоборотных активов (из I раздела баланса).

Состав оборотного капитала (активов)

По II разделу бухгалтерского баланса («Оборотные активы») отражаются 6 основных строк, содержащих наиболее ликвидные активы (то имущество, которое легко обращается в денежные средства). В составе оборотного капитала самые эффективные с позиции доступности – денежные средства, которыми в любое время можно расплачиваться за требуемые для текущей деятельности ресурсы.

Помимо денежных средств в состав оборотного капитала включены денежные эквиваленты (активы, которые быстро обращаются в деньги). Пример денежного эквивалента — краткосрочный банковский депозит до востребования (сроком до 3 мес.). Если отсутствуют наличные денежные средства, то данным активом быстрее всего можно воспользоваться и обратить его в деньги.

При расчете оборотного капитала также принимают участие показатели актива баланса:

• Запасы,
• Сумма дебиторской задолженности.

Эти два показателя являются наименее ликвидными в сравнении с деньгами. Для того, что бы обратить их в деньги, необходимы дополнительные затраты сил и времени.

Значение формулы

Формула собственного оборотного капитала по балансу позволяет провести оценку величины собственных и приравненных к ним средств. Далее эти средства направляются на финансирование оборотных активов.

Величина собственного оборотного капитала может быть положительной и отрицательной величиной, а также быть равной нулю. Недостаточное количество собственного оборотного капитала приводит компанию к неспособности своевременного погашения краткосрочных обязательств и дальнейшей несостоятельности.

Эта ситуация происходит по следующим причинам:

• низкая эффективность использования активов;
• наличие (рост) остатков незавершенного строительства;
• рост суммы дебиторской задолженности;
• убыточность работы предприятия и др.

На работу предприятия отрицательно влияет не только недостаток собственного оборотного каптала. Но и его избыток. Так, если показатель собственного капитала в значительной мере превысит оптимальную в нем потребность, то эффективность использования компанией ее ресурсов можно считать низкой.

Нулевой размер собственного оборотного капитала может быть у нового предприятия или у компании, деятельность которой финансируется исключительно за счет заемного капитала.

Примеры решения задач

Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета по балансу и МСФО

Разберем рентабельность собственного капитала. В иностранных источниках коэффициент рентабельности собственного капитала обозначается как ROE – Return On Equity (или Return on shareholders’ Equity), и показывает долю чистой прибыли в собственном капитале предприятия.

Начнем с определения экономической сущности коэффициента рентабельности собственного капитала, затем приведем формулу расчета, как для отечественной, так и для зарубежных форм бухгалтерской отчетности и не забудем еще и поговорить о нормативах данного показателя.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Инфографика: Рентабельность собственного капитала (RoE)

Рентабельность собственного капитала. Экономическая сущность показателя

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Для кого нужен данный коэффициент рентабельности собственного капитала?

Это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Как использовать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Как было сказано выше, данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.

Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность – больше риск.

Рентабельность собственного капитала. Формула расчета по балансу и МСФО

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала состоит из деления чистой прибыли предприятия на его собственный капитал:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

Все коэффициенты рентабельности для удобства считаются в процентах, поэтому не забудьте умножить полученное значение на 100.

По отечественной форме бухгалтерской отчетности данный коэффициент будет рассчитываться следующим образом:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.2400/стр.1300

Данные для формулы берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Раньше в старой форме бухгалтерской отчетности (до 2011 года) коэффициент рассчитывался так:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.190/стр.490

По системе МСФО коэффициент имеет следующий вид:

Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:

Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)

Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont. Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие: операционную эффективность (рентабельность продаж),

эффективность использования активов (оборачиваемость активов),
кредитное плечо (финансовый леверидж).

ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо

По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Коэффициент рентабельности собственного капитала. Пример расчета для ОАО «КАМАЗ»

ROE для ОАО “КАМАЗ”

Рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала будем для автомобильной корпорации ОАО «КАМАЗ», которая производит грузовые автомобили, спецтехнику и автобусы.

Для оценки рентабельности собственного капитала необходимо получить финансовую отчетность исследуемой компании.  На официальном сайте предприятия  ОАО «КАМАЗ» за 4 последних года можно взять финансовые данные. Альтернативным вариантом является использование сервиса InvestFunds, который позволяет получить данные за несколько кварталов и лет. На рисунке ниже показан пример импорта данных по балансу.

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Отчет о доходах

 

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Балансовый отчет

Рассчитаем коэффициенты за 4 года:

Коэффициент рентабельности собственного капитала ₂₀₁₀ = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала ₂₀₁₁ = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала ₂₀₁₂ = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала ₂₀₁₃ = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Наблюдается рост показателя с -1% до 5% за 4 года. Тем не менее, вложения в акции данной компании не целесообразны, т.к. коэффициент рентабельности меньше чем вложение в альтернативные проекты. К примеру, в 2013 году банковская ставка по депозитам была около 10%. Эффективнее было вложить свободные денежные средства в депозит, чем в ОАО «КАМАЗ» (5%<10%).

Помимо оценки рентабельности собственного капитала инвесторам необходимо оценить другие показатели эффективности предприятия: рентабельность активов, рентабельность продаж. В настоящее время одним из важнейших критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия является эффективность системы продаж предприятия. Более читайте в статье: “Рентабельности продаж (ROS). Формула. Расчет на примере ОАО “Аэрофлот”“.

Рентабельность собственного капитала. Норматив

В среднем значение ROE в США и Великобритании равняется 10-12%. Для инфляционных экономик значение коэффициента выше. По данным международного рейтингового агентства S&P коэффициент рентабельности капитала российский предприятий составил  12% в 2010 году, прогноз на 2011 года был – 15%, на 2012 – 17%. Отечественными экономистами считается, что 20% – нормальное значение для рентабельности собственного капитала

.

Главный критерий оценки коэффициента рентабельности собственного капитала – это сравнение его с альтернативной доходностью, которую может получить инвестор от вложения в другие проекты. Как было разобрано в примере выше, вкладываться в ОАО «КАМАЗА» было не эффективно.

Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Собственный капитал — что это за строка в балансе?

Собственный капитал в балансе — это суммарная величина ресурсов компании, полученных исключительно за счет источников финансирования, принадлежащих ее владельцам. Собственный капитал можно посчитать посредством применения нескольких различных методик, разберем их далее.

Сущность термина «собственный капитал»

Строка в балансе, отражающая размер собственного капитала

Расчет собственного капитала по балансу — формула по приказу Минфина

Наилучшее значение показателя собственного капитала

Сущность термина «собственный капитал»

Характеризуя собственный капитал как объект экономического анализа, чаще всего приводят два варианта его определения:

• стоимость активов предприятия, не обремененных наличием внешних обязательств;
• перечень источников финансирования деятельности организации, составляющих сумму ее капитала.

Первая трактовка часто приводится в правовых актах, издаваемых госорганами:

• в ст. 35 ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ для учреждений кредитно-финансового сектора предлагается высчитывать именно значение собственного капитала, а не чистых активов;
• в п. 29 приказа Минсельхоза РФ от 20.01.2005 № 6 обращается внимание, что размер собственного капитала представляет собой разность между оценкой всех активов и обязательств компании, или, иными словами, идентичен термину стоимости чистых активов.

Видно, что признание равнозначности терминов собственного капитала и чистых активов оправдано, и обе эти категории определяются как разность между активами и обязательствами хозсубъекта.

Следующая версия описания собственного капитала в балансе — это объединение элементов:

• уставный, добавочный, резервный фонд;
• объем акций, выкупленных у акционеров;
• нераспределенная прибыль компании;
• суммы переоценки основных средств и нематериальных активов.

Все элементы находят отражение в стр. 1310–1370 бухбаланса. Такое представление вполне укладывается в общемировую теорию по определению размера собственного капитала.

Выбор метода вычисления собственного капитала зависит от задач, стоящих перед специалистом, производящим расчет. При этом довольно часто приходится учитывать пожелания инвесторов, кредитных учреждений или владельцев компании. Значительное влияние на выбор алгоритма оказывают собственные взгляды менеджмента.

 

Строка в балансе, отражающая размер собственного капитала

Выбрав в качестве предпочтительного подхода к решению вопроса о расчете объема собственного капитала стандартный метод, достаточно воспользоваться данными из стр. 1300. То есть просто взять итог 3-го раздела:

СК = стр. 1300 ф. № 1.

Если же в компании заинтересованы в применении расчета чистых активов, то тогда собственный капитал в балансе — это не просто одиночное значение из стр. 1300, а полноценный расчет с несколькими переменными в его составе. Рассмотрим, как производится такой расчет в следующем разделе.

 

Расчет собственного капитала по балансу — формула по приказу Минфина

Приняв в качестве основы допущение, что чистые активы тождественны собственному капиталу, можно применить иной алгоритм вычислений. Он нашел свое отражение в приказе Минфина РФ от 28.08.2014 № 84н и некоторых других нормативных актах:

СК = Акт._расч. – Обяз._расч.,

где:

Акт._расч. — активы, принимаемые к расчету, — все активы компании за минусом задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал;

Обяз._расч. — обязательства, принимаемые к расчету — все обязательства за вычетом доходов будущих периодов (суммы госпомощи и безвозмездно поступившего имущества).

Формула собственного капитала по балансу, согласно приказу Минфина, задействует строки баланса 1400, 1500, 1600.

Помимо этого, отдельно собирается информация о долгах участников общества по вкладам в уставный фонд, аккумулируемая записью Дт 75 Кт 80.

Также выделяют соответствующие доходы будущих периодов по кредиту сч. 98.

Последовательность шагов, проводимых для воплощения метода финансового ведомства, следующая:

1. Получить сумму стр. 1400 и 1500 — общая сумма обязательств;
2. Уменьшить полученный результат на кредитовые остатки по сч. 98, относящиеся к госпомощи и безвозмездным поступлениям;
3. Уменьшить цифру в стр. 1600 на суммы дебетового сальдо по счету 75;
4. Вычесть из величины, полученной в п. 3, величину, полученную в п. 2.

Исходя из изложенного,

формула по балансу, нормативное значение коэффициента

Бухгалтерия Зарплата и кадры Управленческий учёт и финансы Консалтинг Иностранным компаниям Другие услуги

Показатели структуры капитала

Структура капитала – понятие, введенное в современный финансовый анализ для обозначения комбинации (соотношения) источников заемного и собственного финансирования, которая принята в компании для реализации ее рыночной стратегии. Привлечение заемного финансирования должно работать на стратегические задачи собственника.

К показателям структуры капитала относятся:

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)

Коэффициент привлечения заемного капитала

Коэффициент покрытия внеоборотных активов

Коэффициент покрытия процентов (защищенности кредиторов)

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

Для определения степени возможного риска банкротства в связи с использованием заемных средств используют показатели структуры капитала (финансовой устойчивости). Они отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, характеризуют степень финансовой независимости предприятий от кредиторов.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)

Коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Ка = собственный капитал / сумма активов

Этот показатель определяет долю «чужих денег» в общей сумме претензий против активов компании. Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. Он представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора.

Финансовое положение можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, иными словами половина имущества сформирована за счет собственных средств организации.

Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. Увеличение этого показателя выявляет в большей степени независимость от финансовых вложений третьих лиц. В то же время уменьшение этого коэффициента сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости. Поэтому, чем выше этот коэффициент, тем для банков и кредиторов надежнее выглядит финансовое положение предприятия.

Коэффициент привлечения заемного капитала

Данный коэффициент показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент характеризует степень зависимости компании от заемных средств. Он показывает, сколько заемных средств приходится на один рубль собственных активов.

Кпз = заемный капитал / сумма активов

Соответственно значение данного показателя должно быть менее 0,5. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Коэффициент покрытия внеоборотных активов

Кпв = (собственный капитал + долгосрочные займы) / внеоборотные активы

Превышение перманентного капитала над внеоборотными активами свидетельствует о платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 1,1. Величина данного коэффициента ниже 0,8 свидетельствует о глубоком финансовом кризисе.

Коэффициент покрытия процентов (защищенности кредиторов)

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов и показывает, сколько раз в течение года компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Кпп = прибыль до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / проценты к уплате

Значение коэффициента выше 1,0, означает, что у компании достаточно прибыли для выплаты процентов по займам, т.е. кредиторы защищены.

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

Коэффициент показывает удельный вес собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в общей сумме источников финансирования и определяется по формуле:

Кпа = собственные оборотные средства / сумма активов

Значение коэффициента должно быть не менее 0,1.

Следует иметь в виду, что рациональным (оптимальным) вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных займов, а оборотные – на ¼ за счет собственных средств и долгосрочных займов, на ¾ – за счет краткосрочных займов.

что такое, формула по балансу, нормативное значение



Последнее обновление: 04.02.2020

Значение весомое для построения финансового графика деятельности, созданного инвесторами производства. Оно несет определенную информацию и очень важное. Понятие рентабельность собственного капитала, формула для расчёта установлены локальными документами и нормативами международного веса.

Что такое рентабельность собственного капитала

Определение понятия рентабельности собственного капитала

Это важнейший из показателей финучета, обозначающий соотношение чистой прибыли акционера к сделанным вложениям в деятельность ООО. Он имеет весомое значение для инвесторов, которые жертвуют определённой частью личных сбережений для формирования уставных вложений фирмы. Взамен они вправе рассчитывать на прибыль фирмы в доле, соответствующей по размерам ранее выполненному вложению.

Посредством изучения доходности капитала можно выяснить, какой процент доходности принесет вложенный в дело каждый рубль. Изучая финансовую отчетность, собственник / учредитель фирмы сможет установить уровень прибыльности и её ценности для инвестирований.

Важно: в отличие от рентабельности активов, этот показатель капитала даёт возможность оценить степень доходности и эффективности работы вложенных личных денег.  

Коэффициент даёт возможность изучить уровень доходности от продаж. Он не обеспечивает объективную оценку уровня эффективности бизнеса, так как в нём могут быть задействованы заёмные средства.

Отсюда следует, что показатель указывает на прибыль предприятия, получаемую для соучредителей.

Как рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственных вложенных средств – это соотношение дохода к объекту вложения, в рассматриваемом случае к личным средствам. Чтобы получить интересующие данные, необходимо применить формулу, в которой размер вложений будет учтён.

Сокращенно обозначается показатель, как ROE согласно международным источникам. С учетом данной аббревиатуры используется формула для исчислений:

                                                                      ROE = Пр / СК × 100

В ней:

• Пр – чистые поступления, только она используется для расчёта;
• СК – личный размер вливаний в сделку. Для вычитаний берется средний его показатель, полученный в результате сложения данных на начало и конец периода и их деления на 2.

Важно: полученный показатель рентабельности от личного капитала является относительным, выраженным в процентном эквиваленте.

Формула Дюпона

Дополнительно рентабельность собственного заработанного капитала определяется с использованием формулы Дюпона. Ее составляющие такие:

                                                  ROE = (Пр / Выр) * (Выр / Акт) * (Акт / СК)

В приведенном алгоритме кроме рассматриваемых выше показателей добавились: выручка – Выр и активы – Акт.

Формула расчёта рентабельности собственного капитала по балансу

Итог по балансу исчисляется математически согласно бухгалтерской информации, но также его доступно просмотреть в документах бухгалтера. Для этого достаточно уметь их читать.

Чтобы получить данные, необходимо излучить информацию в записях баланса таблицы 1 и в финансовой отчётности по итогам, составленной в таблице 2.

Коэффициент рентабельности собственного капитала вычитается при помощи следующей формулы по балансу

                             ROE = стр. 2400 формы 2 / стр. 1300 формы 1 * 100.

Нормативное значение рентабельности собственного капитала

Чтобы трезво оценить уровень доходности личных инвестиций по отдельному направлению деятельности, нужно сравнить полученный показатель с идентичным по вложениям в другие направления.

После проведения расчёта учитывается процентный показатель ROE, который в развитых странах должен быть не ниже 10 – 12%. При значительной инфляции в стране показатель превышает обозначенный результат. Поэтому в России нормой считается его значение в 20%.

При минусовом значении следует наращивать мощности личных инвестиций. При значительном превышении среднего показателя возникают повышенные инвестиционные риски.

Использование коэффициента рентабельности собственного капитала

После получения данных путем применения одной из формулы или нескольких проводится их анализ. Он необходим для определения эффективности работы в избранном направлении и корректировки дальнейших действий. Уровень коэффициента влияет на величину дивидендов участников и ценность компании в целом.

Анализ определяет:

• уровень грамотного использования финансовых инструментов компанией, в том числе и привлечённых средств из вне после сопоставления результатов по рентабельности личных инвестиций и активов;
• в процессе изучения данных не стоит пренебрегать коэффициентом доходности заёмных средств. Прибыль от применения займа должна превышать размер процентов по уплате за его использование;
• большой коэффициент ROE, значительно превышающий установленный средний результат является следствием большого финансового рычага. Это значит, что доля заёмных средств значительно превышает долю собственных вложений.

Важно: право определять оправданность подобных финансовых рисков принадлежит владельцам компании.

Чтобы реально оценить ситуацию на предприятии, необходимо систематически проводить расчёт коэффициентов для их сравнения за несколько периодов.

На основании проведенного расчёта можно делать выводы относительно:

• Увеличения объёма личных средств
• Роста общей суммы долговых обязательств
• Снижения уровня оборачиваемости активов
• Роста прибыли фирмы
• Увеличения финансовых рисков.

После получения данных и объективной оценки ситуации можно нивелировать дальнейшие действия для улучшения финансового микроклимата.

Заключение

Описанный показатель в бухгалтерии является основной информацией, которую изучают учредители, чтобы реально оценить уровень собственных доходов. Также он важен и для потенциальных инвесторов, которые собрались делать вложения в новые уже действующие проекты. При точном подсчёте коэффициента за каждый период работы фирмы можно определить график доходности и при её падении изменить финансирование или поле деятельности.

Заказать бесплатную консультацию юриста

Похожие статьи

Коэффициент акционерного капитала

| Формула | Анализ | Пример

Коэффициент собственного капитала — это инвестиционный левередж или коэффициент платежеспособности, который измеряет сумму активов, финансируемых за счет инвестиций владельцев, путем сравнения общего капитала компании с общими активами.

Коэффициент собственного капитала подчеркивает две важные финансовые концепции платежеспособного и устойчивого бизнеса. Первый компонент показывает, какая часть общих активов компании полностью принадлежит инвесторам. Другими словами, после того, как все обязательства будут погашены, у инвесторов останутся оставшиеся активы.

Второй компонент обратно показывает, насколько у компании заемный капитал. Коэффициент собственного капитала показывает, какая часть активов фирмы была профинансирована инвесторами. Другими словами, это доля инвесторов в компании. Вот почему они на крючке. Обратный к этому расчету показатель показывает сумму активов, которые были профинансированы за счет долга. Компании с более высоким коэффициентом капитала показывают новым инвесторам и кредиторам, что инвесторы верят в компанию и готовы финансировать ее своими инвестициями.

---

Формула

Коэффициент собственного капитала рассчитывается путем деления общей суммы собственного капитала на общую сумму активов. Оба эти числа действительно включают все учетные записи в этой категории. Другими словами, все активы и капитал, представленные в балансе, включаются в расчет коэффициента собственного капитала.

---

Анализ

В целом, более высокие коэффициенты капитала обычно благоприятны для компаний. Обычно это происходит по нескольким причинам. Более высокий уровень инвестиций акционеров показывает потенциальным акционерам, что в компанию стоит инвестировать, поскольку очень много инвесторов готовы финансировать компанию.Более высокий коэффициент также показывает потенциальным кредиторам, что компания является более устойчивой и менее рискованной при предоставлении займов в будущем.

Долевое финансирование в целом намного дешевле долгового финансирования из-за процентных расходов, связанных с долговым финансированием. Компании с более высоким коэффициентом капитала должны иметь меньше затрат на финансирование и обслуживание долга, чем компании с более низким коэффициентом.

Как и все коэффициенты, они зависят от отрасли. Точное соотношение производительности зависит от отраслевых стандартов и тестов.

---

Пример

Tim’s Tech Company — новый стартап с множеством разных инвесторов. Тим ищет дополнительное финансирование для развития компании, поэтому он обсуждает варианты финансирования со своими деловыми партнерами. Общие активы Тима составляют 150 000 долларов, а его общие обязательства — 50 000 долларов. Основываясь на бухгалтерском уравнении, мы можем предположить, что общий капитал составляет 100 000 долларов. Вот коэффициент собственного капитала Тима.

Как видите, коэффициент Тима равен 0,67. Это означает, что инвесторы, а не заемные средства в настоящее время финансируют больше активов.67 процентов активов компании принадлежит акционерам, а не кредиторам. В зависимости от отрасли это нормальное соотношение.

---

Формула средневзвешенной стоимости капитала (WACC)

| Пример

Что такое WACC?

Определение: Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это финансовый коэффициент, который рассчитывает стоимость финансирования и приобретения активов компании путем сравнения структуры долга и собственного капитала бизнеса. Другими словами, он измеряет вес долга и истинную стоимость заимствования денег или привлечения средств за счет собственного капитала для финансирования новых капитальных покупок и расширений на основе текущего уровня долга и структуры капитала компании.

Руководство обычно использует этот коэффициент, чтобы решить, следует ли компании использовать заемный или собственный капитал для финансирования новых покупок.

Этот коэффициент является очень полным, поскольку он усредняет все источники капитала; включая долгосрочный долг, обыкновенные акции, привилегированные акции и облигации; измерить среднюю стоимость заемных средств. Это также очень сложно. Выяснить стоимость долга довольно просто. Облигации и долгосрочные займы выпускаются с заявленными процентными ставками, которые можно использовать для расчета их общей стоимости.С другой стороны, акции, как и обыкновенные и привилегированные акции, не имеют общедоступной заявленной цены. Вместо этого мы должны вычислить цену акций, прежде чем применять ее к уравнению.

Вот почему многие инвесторы и кредиторы не обращают внимания на это измерение как на единственный индикатор стоимости капитала. Оценка стоимости капитала основана на нескольких различных предположениях, которые могут различаться у разных инвесторов. Давайте посмотрим, как рассчитать WACC.

---

Что такое формула WACC?

Формула WACC рассчитывается путем деления рыночной стоимости собственного капитала фирмы на общую рыночную стоимость капитала и долга компании, умноженную на стоимость собственного капитала, умноженную на рыночную стоимость долга компании, на общую рыночную стоимость капитала компании. и долг, умноженный на стоимость долга, умноженную на 1, минус ставка налога на прибыль.

Вау, это был полный рот. Вот как выглядит уравнение.

Вот список элементов формулы средневзвешенного значения и их значение.

• Re = общая стоимость капитала
• Rd = общая стоимость долга
• E = общая рыночная стоимость собственного капитала
• D = рыночная стоимость всего долга
• V = общая рыночная стоимость совокупного долга и капитала компании или E + D
• E / V = ​​доля собственного капитала в общем финансировании
• D / V = ​​долговая часть от общего финансирования
• Tc = ставка налога на прибыль

---

Расчет WACC

Теперь давайте разберем уравнение WACC на элементы и объясним его в более простых терминах.

Расчет WACC довольно сложен, потому что здесь задействовано так много разных частей, но на самом деле есть только два элемента, которые сбивают с толку: определение стоимости собственного капитала и стоимости долга. После того, как вы вычислили эти два числа, вычисление WACC станет проще простого.

Стоимость капитала

Стоимость капитала, представленная Re в уравнении, трудно точно измерить, потому что выпуск акций является бесплатным для компании. Компания не платит проценты по размещенным акциям.Кроме того, каждая акция не имеет определенной стоимости или цены. Он просто выдает их инвесторам за то, что инвесторы готовы заплатить за них в любой момент времени. Когда рынок высок, цены на акции высоки. Когда рынок низкий, цены на акции низкие. Нет реального стабильного номера, который можно было бы использовать. Итак, как измерить стоимость собственного капитала?

Нам нужно посмотреть, как инвесторы покупают акции. Они покупают акции в расчете на окупаемость своих инвестиций в зависимости от уровня риска.Это ожидание устанавливает требуемую норму прибыли, которую компания должна выплатить своим инвесторам, иначе инвесторы, скорее всего, продадут свои акции и инвестируют в другую компанию. Если слишком много инвесторов продадут свои акции, цена акций может упасть и снизить стоимость компании. Я сказал вам, что это несколько сбивает с толку. Подумайте об этом так. Стоимость собственного капитала — это сумма денег, которую компания должна потратить, чтобы обеспечить требуемую норму прибыли инвесторов и поддерживать стабильный курс акций.

Стоимость долга

По сравнению со стоимостью собственного капитала, стоимость долга, представленная в уравнении как Rd, довольно просто вычислить.Мы просто используем рыночную процентную ставку или фактическую процентную ставку, которую компания в настоящее время выплачивает по своим обязательствам. Имейте в виду, что процентные расходы имеют дополнительные налоговые последствия. Проценты, как правило, вычитаются из налогооблагаемой базы, поэтому мы также принимаем во внимание сумму налоговой экономии, которой компания сможет воспользоваться, выплачивая процентные платежи, представленные в нашем уравнении Rd (1 — Tc)

Так что все это значит?

---

Для чего используется WACC?

Проще говоря, формула средневзвешенной стоимости капитала помогает руководству оценить, следует ли компании финансировать покупку новых активов за счет заемных средств или собственного капитала, сравнивая стоимость обоих вариантов.Финансирование новых покупок за счет долга или капитала может оказать большое влияние на прибыльность компании и общую стоимость акций. Руководство должно использовать это уравнение, чтобы сбалансировать цену акций, ожидаемую доходность инвесторов и общую стоимость покупки активов. Руководители и совет директоров используют средневзвешенное значение, чтобы судить о целесообразности слияния.

Инвесторы и кредиторы, с другой стороны, используют WACC, чтобы оценить, стоит ли инвестировать в компанию или давать ей ссуду.Поскольку WACC представляет собой среднюю стоимость заимствования денег по всем структурам финансирования, более высокие средневзвешенные проценты означают, что общая стоимость финансирования компании выше, и у компании будет меньше свободных денежных средств для распределения среди акционеров или погашения дополнительного долга. По мере увеличения средневзвешенной стоимости капитала вероятность создания стоимости компании снижается, и инвесторы и кредиторы склонны искать другие возможности.

Анализ WACC

Вы можете рассматривать это как измерение риска.По мере увеличения средней стоимости компания должна в равной степени увеличивать свою прибыль и способность оплачивать более высокие затраты, иначе инвесторы не увидят возврата и кредиторы не получат выплаты. Инвесторы используют калькулятор WACC для расчета минимально приемлемой нормы прибыли. Если их доходность падает ниже средней стоимости, они либо теряют деньги, либо несут альтернативные издержки.

Давайте посмотрим на пример.

---

WACC Пример

Предположим, что средняя доходность компании составляет 15%, а средние затраты — 5% в год.По сути, компания получает 10% прибыли на каждый доллар, вложенный в себя. Инвестор будет рассматривать это как компанию, генерирующую 10 центов стоимости на каждый вложенный доллар. Эти 10 центов могут быть распределены между акционерами или использованы для выплаты долга.

Теперь давайте посмотрим на противоположный пример. Предположим, что компания приносит только 10% прибыли в конце года и имеет среднюю стоимость капитала 15%. Это означает, что компания теряет 5 центов на каждый вложенный доллар, потому что ее затраты выше, чем ее прибыль.Такая компания не привлечет ни одного инвестора. Его руководство должно работать над реструктуризацией финансирования и снижением общих расходов компании.

Как видите, использовать калькулятор средневзвешенной стоимости капитала непросто и непросто. Есть много различных предположений, которые необходимо сделать, чтобы установить стоимость собственного капитала. Вот почему многие инвесторы и рыночные аналитики, как правило, приводят разные значения WACC для одной и той же компании. Все зависит от того, каковы были их оценки и предположения.Вот почему многие инвесторы используют этот коэффициент для спекулятивных целей и склонны ценить более конкретные расчеты для серьезных инвестиционных решений.

Вот калькулятор, с которым вы можете работать над своими примерами.

---

---

ROE (рентабельность капитала): расчет и сравнительный анализ

Рентабельность собственного капитала ( ROE ) — это сумма чистой прибыли, возвращенная как процент от собственного капитала. Он показывает, какую прибыль получила компания по сравнению с общей суммой акционерного капитала, указанной в балансе.

ROE — один из наиболее важных финансовых показателей и показателей прибыльности. Часто говорят, что это окончательный коэффициент или «мать всех коэффициентов», который может быть получен из финансовой отчетности компании. Он измеряет, насколько прибыльна компания для владельца инвестиций и насколько прибыльно компания использует свой капитал.

Расчет (формула)

Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления годовой прибыли на средний размер собственного капитала за этот год и выражается в процентах:

ROE = Чистая прибыль после налогообложения / Собственный капитал

Вместо чистой прибыли в числителе формулы можно использовать совокупный доход (см. Отчет о совокупном доходе).

Рентабельность собственного капитала также может быть рассчитана путем деления чистой прибыли на средних собственных средств акционеров; точнее рассчитать соотношение так:

ROE = Чистая прибыль после налогообложения / Средний акционерный капитал

Средний собственный капитал рассчитывается путем прибавления собственного капитала на начало периода к собственному капиталу на конец периода и деления результата на два.

Распространенный способ разбить ROE на три важных компонента — это формула DuPont, также известная как модель стратегической прибыли.Разделение рентабельности собственного капитала на три части упрощает понимание изменений рентабельности собственного капитала с течением времени.

ROE (формула DuPont) = (Чистая прибыль / Доход) * (Доход / Общие активы) * (Общие активы / Собственный капитал) = Маржа чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый рычаг

Нормы и ограничения

Исторически средняя рентабельность собственного капитала составляла от 10% до 12%, по крайней мере, в США и Великобритании. Для стабильной экономики желательной считается рентабельность собственного капитала более 12-15%.Но соотношение сильно зависит от многих факторов, таких как отрасль, экономическая среда (инфляция, макроэкономические риски и т. Д.).

Чем выше ROE, тем лучше. Но более высокая рентабельность собственного капитала не обязательно означает лучшие финансовые показатели компании. Как показано выше, в формуле DuPont более высокая рентабельность собственного капитала может быть результатом высокого финансового рычага, но слишком высокий финансовый рычаг опасен для платежеспособности компании.

Точная формула в аналитическом программном обеспечении ReadyRatios

ROE (версия чистой прибыли) = F2 [ProfitLoss] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Equity] + F1 [e] [Equity]) / 2)

ROE (версия совокупного дохода) = F2 [совокупный доход] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Equity] + F1 [e] [Equity]) / 2)

F2 — Отчет о совокупном доходе (МСФО).
F1 [b], F1 [e] — Отчет о финансовом положении (на [b] начало и [е] число анализируемого периода).
NUM_DAYS — количество дней в анализируемом периоде.
365 — Дней в году.

Отраслевой эталон

Это наш отраслевой сравнительный анализ, рассчитанный с использованием данных SEC США, где вы можете найти средние значения для коэффициентов рентабельности собственного капитала.




Отношение долга к собственному капиталу: расчет, сравнительный анализ

Определение

Отношение долга к собственному капиталу (отношение долга к собственному капиталу, D / E) — это финансовое соотношение, показывающее относительную долю капитала и долга предприятия, используемую для финансирования активов предприятия.Этот коэффициент также известен как финансовый рычаг .

Отношение долга к собственному капиталу является ключевым финансовым показателем и используется в качестве стандарта для оценки финансового положения компании. Это также показатель способности компании погашать свои обязательства. При изучении состояния компании очень важно обращать внимание на соотношение заемных и собственных средств. Если коэффициент увеличивается, компания финансируется кредиторами, а не из собственных финансовых источников, что может быть опасной тенденцией.Кредиторы и инвесторы обычно предпочитают низкие отношения долга к собственному капиталу, потому что их интересы лучше защищены в случае спада бизнеса. Таким образом, компании с высоким соотношением долга к собственному капиталу могут оказаться не в состоянии привлечь дополнительный заемный капитал.

Расчет (формула)

Соотношение заемных и собственных средств рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на собственный капитал:

Отношение долга к собственному капиталу = Обязательства / Собственный капитал

Обе переменные показаны в балансе (отчете о финансовом положении).

Нормы и ограничения

Оптимальным соотношением заемных и собственных средств считается примерно 1, то есть обязательства = собственный капитал, но это соотношение очень специфично для отрасли, поскольку оно зависит от соотношения текущих и внеоборотных активов. Чем больше внеоборотных активов (как в капиталоемких отраслях), тем больше капитала требуется для финансирования этих долгосрочных инвестиций.

Для большинства компаний максимально допустимое соотношение заемных и собственных средств составляет 1.5-2 и менее. Для крупных публичных компаний отношение долга к собственному капиталу может быть намного больше 2, но для большинства малых и средних компаний это неприемлемо. Американские компании показывают среднее отношение долга к собственному капиталу около 1,5 (это типично и для других стран).

В целом, высокое отношение долга к собственному капиталу указывает на то, что компания может быть не в состоянии генерировать достаточно денежных средств для выполнения своих долговых обязательств. Однако низкое соотношение долга к собственному капиталу может также указывать на то, что компания не использует преимущества увеличения прибыли, которую может принести финансовый рычаг.

Точная формула в аналитическом программном обеспечении ReadyRatios

Отношение долга к собственному капиталу = F1 [Обязательства] / F1 [Собственный капитал]

F1 — Отчет о финансовом положении (МСФО)

Отраслевой эталон

Средние значения этого отношения вы можете найти в нашем справочнике по отраслевому эталонному анализу — отношение заемных и собственных средств.




Общие сведения о расчетах прибылей и убытков | Trading Technologies

Обзор

В этом приложении описывается, как вы можете рассчитать общая прибыль и убыток трейдера из реализованных прибылей и убытков, предоставленных адаптером TT FIX в теге 16210 (RealizedPandL) и нереализованная прибыль и убыток, рассчитываемая по теоретической цене выхода.Для любого контракта вы можете использовать следующую формулу для определения Общая прибыль и убыток:

Прибыли и убытки _Итого = Прибыли и убытки _{Реализованные} + P&L _{Нереализовано}

Вы можете выбрать из множества методики сопоставления заполнения при расчете реализованных и нереализованных Прибыли и убытки, такие как FIFO, LIFO, Averaging и т. Д. Адаптер TT FIX использует методологию усреднения, поскольку она обеспечивает явное преимущество в скорости перед другие методы.(Методология усреднения является математической, тогда как Методологии LIFO и FIFO являются алгоритмическими.)

Примечание : Каждая методология может получать разные значения при расчете значения для промежуточных переменных, но все они приходят к тот же результат для общих прибылей и убытков.

Иллюстрация расчетов общих прибылей и убытков

В помощь вы понимаете, как можно рассчитать общие прибыли и убытки, это приложение использует набор гипотетических заливок для определения базовой позиции и реализовал прибыль и убытки.Затем с помощью этих заливок показано, как для расчета как нереализованных, так и общих прибылей и убытков.

Эти прибыли и убытки значения представляют статус после начальной загрузки заполнения. Скорее чем использование всех заполнений для пересчета прибылей и убытков при дополнительных поступают заливки, вы можете оптимизировать производительность, сохранив начальные состояние и основание будущих расчетов только на новых заливках. Демонстрировать, этот пример проведет вас через расчеты в следующих сценариях:

Загрузка начального заполнения

Предположите загрузку начального заполнения включает следующие заливки (все цены в пунктах):

• Купить 12 @ 100
• Купить 17 @ 99
• Продать 9 @ 101
• Продать 4 @ 105
• Купить 3 @ 103

Адаптер TT FIX использует следующую формулу для расчета средней цены покупки и продажи.

Первоначальный расчет прибылей и убытков

На основе этих заливок адаптер TT FIX рассчитывает следующие базовые значения:

• Общее количество покупок = 12 + 17 + 3 = 32
• Средняя цена покупки = ((12 * 100) + (17 * 99) + (3 * 103)) / 32 = 99,75 (баллы)
• Общее количество продаж = 9 + 4 = 13
• Средняя цена продажи = ((9 * 101) + (4 * 105)) / 13 = 102,230769 (баллы)

Для определения реализованных прибылей и убытков, TT FIX Adapter соответствует тринадцать покупок с тринадцатью продажами с использованием техники усреднения, следующим образом:

• Прибыль и убыток _{Реализовано} (баллы) = (Продать Цена — Цена покупки) * Кол-во = (102.230769 — 99,75) * 13 = 32,249997
• Прибыль и убыток _{Реализовано} (валюта контракта) = Прибыль и убыток _{Реализовано} (баллы) * Сумма пункта контракта

, что дает следующие начальное состояние после загрузки начального заполнения:

• Позиция = +19
• Средняя цена открытия = 99,75

Со средней ценой открытия Цена на начальные заливки, клиент FIX может рассчитать нереализованную Прибыль и убыток для начальной позиции.Для этого вы должны использовать теоретический выход. Цена для расчета нереализованной прибыли и убытков. Этот пример и все сценариев, предполагается Теоретическая цена выхода 99 (баллов), что приводит к следующим расчетам:

• Прибыль и убыток _{Нереализованные} (баллы) = (Теоретическая цена выхода — Средняя цена открытия) * Позиция = (99 — 99,75) * (+19) = -14,25
• Прибыли и убытки _{Нереализованные} (валюта контракта) = Прибыли и убытки _{Нереализованные} (пункты) * Стоимость пункта контракта

Используя эти значения, вы можете рассчитать общая прибыль и убыток после загрузки начального заполнения выглядит следующим образом:

• Прибыли и убытки _Итого (баллы) = Прибыли и убытки _{Реализованные} (баллы) + P&L _{Нереализованные} (баллы) = 32.249997 + (-14,25) = 17,999997
• Прибыль и убыток _Итого (валюта контракта) = Прибыль и убыток _Итого (баллы) * Стоимость контракта

Сценарий 1: получение новых заливок, которые увеличивают ваш позиция

После расчета начальной позиции и прибылей и убытков, предположим, что вы получаете заполнение, которое увеличивает вашу позицию (добавление Покупает на положительную позицию или Продает на отрицательную). В этом Например, вы получаете заполнение для заявки на покупку следующим образом:

Начальное состояние	Позиция = +19 Средняя цена открытия = 99.75
Новая заливка	Buy 10 @ 100

В этом сценарии заливки не влияют на реализованную Прибыли и убытки, но они влияют на нереализованные и общие прибыли и убытки, поскольку следует:

• Позиция = 19 + 10 = +29
• Средняя цена открытия = ((19 * 99,75) + (10 * 100)) / (19 + 10) = 99,83620

Сценарий 2: получение новых частично уменьшающихся заливок ваша позиция

Вместо увеличения позиции предположим, что новая заливка частично уменьшает позицию, но остается открытой должность.В этом примере вы получаете исполнение для ордера на продажу, следующим образом:

Начальное состояние	Прибыль и убыток Реализовано (баллы) = 32,249997 Позиция = +19 Средняя цена открытия = 99,75
Новое исполнение	Продажа 12 @ 101

В этом сценарии сокращение открытой позиции влияет на реализованные прибыли и убытки, а также нереализованные и общие прибыли и убытки. Следующие расчеты показывают, как адаптер TT FIX получает новый реализованный P&L и как можно рассчитать обновленные нереализованные и итоговые Прибыли и убытки (с теоретической выходной ценой = 99):

• Прибыли и убытки _{Реализовано} (в пунктах) = Прибыль и убыток _{Реализовано} + ((Цена продажи — Цена покупки) * Кол-во) = 32.249997 + ((101 — 99,75) * 12) = 47,249997
• Позиция = 19 — 12 = 7
• Средняя цена открытия = 99,75 (не меняется)
• Прибыль и убыток _{Нереализованная} (баллы) = (Теоретическая Цена выхода — Средняя цена открытия) * Позиция = (99 — 99,75) * 7 = -5,25
• Прибыль и убыток _Итого (баллы) = (Прибыль и убыток _{Реализовано} (баллы)) + (Прибыль и убытки _{Нереализованные} (баллы)) = 47,249997 + (-5.25) = 41.999997

Сценарий 3: получение выравнивающих заливок ваша позиция

Когда заполнение выравнивает позицию, средняя цена становится недоступной, как и нереализованные прибыли и убытки. В этом Например, вы получаете исполнение для ордера на продажу, которое соответствует текущему позиция, как показано ниже:

Начальное состояние	Прибыль и убыток Реализовано (баллы) = 32,249997 Позиция = +19 Средняя цена открытия = 99.75
Новое заполнение	Продать 19 @ 101

В этом сценарии выравнивание позиции приводит к реализованному и общие прибыли и убытки, чтобы получить то же значение. Следующие расчеты показать, как адаптер TT FIX рассчитывает новые реализованные прибыли и убытки и как вы может рассчитать обновленные нереализованные и общие прибыли и убытки (с теоретической Цена выхода = 99):

• Прибыль и убыток _{Реализовано} (баллы) = Прибыль и убыток _{Реализовано} + ((Цена продажи — Цена покупки) * Кол-во) = 32.249997 + ((101 — 99,75) * 19) = 55,999997
• Позиция = 19-19 = 0
• Средняя цена открытия = нет (поскольку позиция = 0)
• Прибыль и убытки _{Нереализованные} (баллы) = (Теоретическая Цена выхода — Средняя цена открытия) * Позиция = нет (как позиция = 0)
• Прибыль и убыток _Итого (баллы) = (Прибыль и убыток _{Реализовано} (баллы)) + (Прибыль и убыток _{Нереализованные} (баллы)) = 55,999997 + 0 = 55.999997

Сценарий 4: получение обратных заливок ваша позиция

Наконец, вы также можете получать обратные позиция. В этом примере вы получаете исполнение для ордера на продажу. чем превышает текущее положение, а именно:

Начальное состояние	Прибыль и убыток Реализовано (баллы) = 32,249997 Позиция = +19 Средняя цена открытия = 99,75
Новое исполнение	Продажа 22 @ 101

В этом сценарии разворот позиции влияет на реализованные прибыли и убытки, а также нереализованные и общие прибыли и убытки.